继“GEC环保币”后，又一打着环保旗号的“GSC环保币”在币圈大肆推广。北京商报记者注意到，在搭建人头架构、构建会员模式等方面，“GSC环保币”与“GEC环保币”十分类似，不过，“GSC环保币”多了一个号称与实体相连的应用场景板块，记者调查发现，目前平台仅开通了影视板块，且需要提现才能应用。在分析人士看来，“GSC环保币”更像是新瓶装旧酒，应用场景板块则更多是营销噱头。 应用场景被疑噱头 “绿色能源、环保出行、躺着赚钱的环保币来了！”在币圈投资群里，“GSC环保币”的注册链接每隔几秒就被刷屏一次，“昨日成交量1288万元”“总成交量39025万元”“无门槛”“无风险”吸引着无数小白投资者的询问，关于“GSC环保币”的相关社群也已经达到了数十个。一位项目大区推介人在群里这样描述“GSC环保币”：物以稀为贵，币会越来越值钱，平台才刚刚开始发展，币价也非常便宜，买到就是赚到；买卖透明化，上下级不能交易，从而产生了公平公正，打击了刷小号现象。 北京商报记者通过初步调查发现，要想成为“GSC环保币”的投资人，需要持有邀请人提供的邀请码才能注册，而注册流程也较为简单，通过微信就能操作，成功注册后该平台就会根据邀请码将投资者分入所属的工会团队，投资者必须进行第三方机构认证、实名认证才能进行交易。从“GSC环保币”的界面来看，主要包括实名认证、绿色能源、钱包中心、排行榜、商城、话费充值、幸运转盘、影视、交易大厅几大板块。 北京商报记者在调查中注意到，“GSC环保币”首次将虚拟货币盈利投入了实体市场中，在投资人交流群中，一位大区群主告诉记者，“目前平台只开通了提现功能应用到影视板块，可以进行会员充值操作，充值会员有折扣，后续会陆续开通游戏板块、话费充值、油卡充值、信用卡还款等服务，但只针对服务商才可以进行操作”。 需要提现才能应用到实体场景，也让不少投资者质疑，应用板块是否属于营销噱头。一位不愿具名的区块链专家表示，开通这些游戏板块、话费充值、油卡充值、信用卡还款服务都是需要特定审批或者批准的，因此存在过度营销或者不实营销的嫌疑。 苏宁金融研究院特约研究员何南野则直言，初步判断是营销噱头，以此吸引更多人参与到“GSC环保币”，增强参与人的信任感。因为一个单一的虚拟货币，要投入到实体市场之中，需要打通很多的商业链条，让接受者都认可这个币的价值，从目前看，要实现大范围的使用，只有央行数字货币才可以，其他的各类币种都无法实现。对投资者来说，即将开通的信用卡还款服务也存在较大的风险隐患，何南野强调称，通过“GSC环保币”进行信用卡还款，不可避免会导致个人信用卡信息被泄露、被“GSC环保币”所窃取，一旦被不法分子盗用，后果还是很严重的。 “拉人头” 引传销争议 为招揽投资人，该平台采用了“拉人头”分级模式。 “GSC环保币”设置了顶级“大咖”权限，在各大社群中，终极服务商成为了小白投资者争相追捧的对象，北京商报记者注意到，“GSC环保币”的服务商可享受应用场景服务独享、买币省手续费等多项权益。 一位大区群主向北京商报记者介绍称，新手小白投资之后如果想要实现盈利，必须要卖币，一般情况下，静态会员卖币的手续费为50%，如果成为服务商则会省去不少费用，只收取30%手续费。如何成为服务商？从操作模式来看，该平台主要采取搭建人头架构构建会员的模式。具体来看，会员级别分为五级，直推人数对应为10人、20人、60人、150人、350人，以此类推上不封顶，直推人数达到20人，购买矿机人数达到10人就可以成为工会会长，直推人数达到350人，购买矿机人数达到75人，就可以成为超级服务商。 所有晋级的会员均可以享受全球分红的权益，例如，工会级别达到一级，直推人数达到5人，获得小型云矿机一台，可以享受全球交易分红的25%；工会级别达到二级，直推人数为3人，晋升一级矿商，获得中型云矿机一台，享受全球交易分红的20%。另外，该平台还推出了感恩奖，上级卖币，下级就享受2%的分红，下级直推成功后，也可以享受7%的分红奖励。 社交群内的导师介绍，“币每天都在涨价，成本也在上升，现在正是入手的好时机，只要晋级会长，每天都有分红，稳赚不赔”。看似诱惑的分红背后，也引发了投资者的质疑，记者注意到，在投资者交流群中，有不少新手投资者提问，“为什么手续费过高”？50%的手续费是否合理，一位不愿具名的业内观察人士指出，交易费能够达到50%明显不合理，一般交易所交易手续费不到一个点，而且从拉人头四级传销来看明显是骗局。 从法律角度层面，北京寻真律师事务所律师王德怡直言，该平台的交易涉嫌两方面违法，一是“拉人头”复式计酬方式涉嫌传销，二是这种虚拟货币并没有获得一定的公信力，我国也已经明令禁止虚拟货币的炒作，建议投资者不要参与此类交易，容易掉入诈骗或传销陷阱。 变相ICO卷土重来？ 在平台宣称的完美控盘制度下，“GSC环保币”高盈利也让人咋舌，一位投资人向记者提供了一份收益图显示，“GSC环保币”的最高年化收益可达到150%，例如，投资人花费半年时间投100枚币，大约可以收取360-390枚币，买币均价为4元一个，半年后币价为16.6元，即：投资400元即可换来4800元的收益。 上海对外经贸大学人工智能与变革管理研究院区块链技术与应用研究中心刘峰直言，这一类高收益明显不符合虚拟货币市场投资交易收益，因此投资者需要注意其中的法律风险和交易财产风险。在何南野看来，如此畸高的收益，放在任何领域都是不合理的，没有只涨不跌、没有无风险的投资品，如果有此类投资品，则风险要警惕，投资者要理性看待，不要被高收益蒙骗了双眼，该平台涉及传销式行骗，或非法集资。 如此畸高的收益率，记者提出了疑问，但平台的多位推介人却不以为然，他们均提到，“没有风险，投资人都在内盘交易，平台的控盘制度是完善的”。在此前的调查中，北京商报记者注意到了和“GSC环保币”较为相近的“GEC环保币”，该平台是由世界环保创业基金会设计发布的开源软件，是一种P2P形式的数字货币，也均是在内盘进行交易。不过浙江省民政厅在2019年6月11日已将“世界环保创业基金会”列入非法社会组织。 对于“GSC环保币”和“GEC环保币”，一位大区群主向记者表示，“并无不同，两者性质都是一样的，都是自己的内盘交易，稳健安全，‘GSC环保币’稍晚开发而已”。 一业内权威人士告诉记者，其实“GSC环保币”就是一个盘圈，外观打造的是虚拟货币，内部为资金盘，和之前的“GEC环保币”都可以归为盘圈，而其在“拉人头”的过程中进行了分发币、收集投资者资金的操作，也可以称为变相ICO（首次代币发行）。 “代币的发行即使通过矿机、挖矿等字眼的包装，但本质上还是变相的ICO活动，不被法律所保护。”刘峰如是说道。针对高收益、拉人头、涉嫌传销、变相ICO等问题，北京商报记者尝试联系“GSC环保币”平台进行询问，但并未找到对接入口。
证监会网站5月25日更新的一则行政处罚决定书显示，四环生物涉嫌5年年度报告披露的实际控制人信息存在虚假记载等四项违法事实，证监会对四环生物责令改正，给予警告，并处以60万元的罚款；四环生物实控人陆克平在限制交易期限内买卖“四环生物”被罚2600万元，并被采取终身市场禁入措施。其中，陆克平因涉及多项违法，最终合计被罚2734万元。 四环生物处罚落地背后 行政处罚决定书显示，经查明，四环生物、陆克平等人存在以下违法事实： 问题1：连续五年实控人信息存在虚假记载 证监会查明，自2014年起，陆克平通过控制陆某等13个证券账户及2个权益工具，在2014年2月20日至2018年4月11日（以下简称涉案期间）交易四环生物股票，同时通过上述账户在四环生物股东大会上行使表决权。 此外，陆克平还控制一致行动人赵红等4人账户。 陆克平通过使用上述19个涉案账户组交易四环生物股票，使其控制的四环生物表决权不断扩大，具体交易情况为2014年2月20日起买入四环生物股票，2014年2月21日持股数量占四环生物总股本的5%，2016年6月20日持股数量占四环生物总股本的30%，截至2018年4月11日，持股数量占四环生物总股本的39.42%。 证监会认定，陆克平不晚于2014年5月23日成为四环生物实际控制人，且其在2014年5月23日至2018年4月11日期间实际控制四环生物。而四环生物在2014年至2018年年度报告中，披露的“无实际控制人”等关于公司实际控制人的信息存在虚假记载。 问题2：未按规定披露关联交易 2014年10月10日，四环生物子公司新疆爱迪新能源科技有限公司（以下简称新疆爱迪）与陆克平控制的阳光集团子公司江苏阳光置业有限公司（以下简称阳光置业）签订房屋买卖合同，约定新疆爱迪向阳光置业购买阳光敔山湾花园商铺，交易总价为5345.56万元。 证监会认定，四环生物及其子公司新疆爱迪与阳光集团及其子公司阳光置业均为陆克平控制的公司，上述交易属于关联交易。四环生物未按规定在2014年年度报告中披露上述关联交易，涉嫌构成信息披露违法的行为。 问题3：在限制交易期限内买卖四环生物股票 行政处罚书显示，陆克平及其一致行动人赵红、华樱、倪利锋、何斌共同持有四环生物股票达5%及每增加5%时未履行报告、公告义务，且在限制交易期限内继续买卖四环生物股票。 陆克平及其上述一致行动人控制的账户在限制交易期限内累计买入6.27亿股，累计买入金额43.21亿元；累计卖出2.72亿股，累计卖出金额19.51亿元。 问题4：未按规定履行收购公告和发出收购要约等义务 陆克平及其一致行动人赵红、华樱、倪利锋、何斌合计持股达30%未按规定履行上市公司收购的公告、发出收购要约等义务。涉案期间，陆克平及其上述一致行动人控制的账户持续交易四环生物，2016年6月20日，其共同持有的四环生物数量占四环生物总股本的比例达30%时未按规定履行上市公司收购的公告、发出收购要约等义务，且在2016年6月20日后仍持续交易四环生物，总体为净买入。 截至2018年4月11日，陆克平及其上述一致行动人控制的账户共同持有四环生物4.06亿股，占四环生物总股本的比例为39.42%。 陆克平自述投资亏损近10亿 针对上述问题，陆克平提出四点申辩意见，请求免除信息披露违法行为的处罚，请求从轻或减轻限制期内交易行为的处罚，其中提出，陆克平是为公司利益从事涉案行为，最终投资亏损近10亿，且积极配合调查，其并无违法的故意，主观恶性轻。 关于陆克平的申辩意见，证监会没有予以采纳，相关认定为： 其一，陆克平控制表决权超过30%、阳光集团有四环生物经营和财务资料、涉案人员指认等证据足以证明陆克平为四环生物实际控制人，其提交的证据及申辩意见与现有证据相矛盾且未形成完整证据链，依法不予采信；其二，陆克平所述为公司利益增持、积极配合调查、投资亏损等申辩意见不构成免责理由；其三，对陆克平收购上市公司过程中未按规定披露信息及限制期内交易的行为，依据2005年《证券法》第二百零四条对其予以处罚，并无不当。综上，证监会对陆克平的意见不予采纳。 最终，针对陆克平及其一致行动人在限制交易期限内买卖“四环生物”的行为，对相关人员责令改正，给予警告，并处以3000万元罚款，其中对陆克平处以2600万元罚款。陆克平因涉及多项违法，最终合计被罚2734万元。 证监会同日更新的市场禁入决定书显示，决定对陆克平采取终身市场禁入措施。 信披违法违规成本大幅提高 从近期行政处罚案例来看，信息披露继续成为监管重点。证监会日前公布的20起典型违法案例中，保千里、美丽生态、天翔环境、海印股份4家公司被指信息披露违法违规。随着新证券法的出台，上市公司信息披露违法违规成本也大幅提高。 中国人民大学法学院教授刘俊海指出，无论是新证券法还是原证券法，在法律适用时都要坚守法治思维，用足用好相关法律法规，追究相关责任人民事赔偿责任、刑事责任、民事责任、信用制裁等，法律适用方面要能够做到激浊扬清、惩恶扬善。 “近期，国务院金融委、证监会反复强调严打资本市场造假行为，释放监管从严信号。”刘俊海进一步指出，证监会打击财务造假力度持续加强，具体来看，监管部门愈加善用大数据、云计算等现代科技手段，充分践行法治监管、勤勉监管、从严监管、精准监管、靶向监管、阳光监管、民本监管理念，取得了良好的法律效果、社会效果、市场效果。 证监会表示，将持续强化打击财务造假等各类信息披露违法行为，督促上市公司及其大股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员严格依法履行各项信息披露义务，促进上市公司规范运作，推动上市公司质量不断提高。
2016年上市的爱司凯，是一家主营工业化打印产品研产销的企业。2020年5月20日，一则重大资产重组方案将公司推上了市场的焦点，公司拟通过重组收购IDC（互联网数据中心）企业金云科技，并将实现实控人变更，此次交易也将构成重组上市。 自2019年下半年证监会发布《上市公司重大重组管理办法》新规，放宽创业板“借壳”限制以来，目前A股市场暂无创业板公司成功借壳的先例。爱司凯此次重组则有望冲刺创业板借壳的“首例”。5月22日，证券时报·e公司微访谈第一时间连线爱司凯董秘陆叶，在合规审慎的前提下，回应了投资者关切的问题。 拟重组转型IDC业务 根据此次重组预案，爱司凯拟通过资产置换、发行股份及支付现金购买鹏城金云科技有限公司（下称“金云科技”）100%股权。经交易各方初步协商，拟置入资产初步交易作价为25亿元。 此次交易中，爱司凯拟将公司扣除部分现金后依法持有的剩余全部资产、负债及业务作价5亿元进行资产置换，剩余的20亿元资产差价，将通过向交易对方发行股份（支付10亿元）及支付现金10亿元的方式完成支付。其中，现金支付的10亿元对价也将通过向不超过35名特定投资者定增募集配套资金的方式取得。 预案介绍，金云科技是一家大型第三方数据中心服务商，主营业务为互联网数据中心业务和互联网接入业务，能提供全面的数据中心服务，具备从数据中心规划到设计及运营管理等数据中心全生命周期服务的能力，确保终端用户的业务应用得到连续性且高可靠的服务，同时能满足终端用户对于快速部署及可扩展性方面的动态需求。目前，金云科技的业务主要分布于粤港澳大湾区以及北京、上海、青岛等国内一、二线城市。 证券时报·e公司记者注意到，金云科技还是爱司凯股东DTCTP关联方旗下资产，注入上市公司后可有效改善经营结构，提高盈利能力。财务数据显示，金云科技盈利能力持续保持较好水平，2018年-2019年，净利润从3120.97万元快速增长至7170.07万元。爱司凯控股股东及股东DTCTP出于对公司未来经营发展的信心，均承诺其所持有的上市公司股份自上市公司在本次重大资产重组中发行股份上市之日起36个月内不得以任何方式进行转让。 本次交易前，爱司凯的主营业务为工业化打印产品的技术研发、生产销售和服务解决方案。交易完成后，公司将转型进入互联网数据中心业务和互联网接入业务，主营业务将变更为可提供完整数据中心基础设施解决方案的第三方IDC服务商。 冲刺创业板借壳首例 自去年证监会放宽创业板“借壳”限制以来，曾有不少创业板企业蠢蠢欲动，其中如华图山鼎、达志科技都曾被市场视作“闯关者”，两家公司目前均已经完成了实际控制人的变更，但都还没有推出具体的借壳方案。 本次爱司凯重组方案的出炉，可谓是真正意义上的首份创业板公司借壳重组的正式方案。爱司凯特别强调，本次重组的标的公司金云科技所属行业属于新一代信息技术的配套产业，符合《上市公司重大资产重组管理办法》中规定的“国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业资产”。爱司凯董秘陆叶向证券时报·e公司记者表示，证监会对创业板并购重组的松绑是基于一定的限制条件，支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。“我们认为，放开创业板的并购重组是通过资本市场向科技领域企业的支持，有助于发展中国的核心科技。”对于公司目前正在推动的“无先例”借壳重组事宜，陆叶认为，此次对创业板借壳“松绑”，属于有针对性的放宽条件，对标的公司有着明确的行业要求，同时上市公司也将面临更加严格的审核标准。 此前，爱司凯一直主营专注于工业化打印技术的研发及应用。但近年来，公司经营业绩出现下滑。陆叶对此解释，公司净利润下降因素主要系公司毛利降低、运营成本增加所致。“本次交易完成后，公司将转型进入互联网数据中心业务和互联网接入业务，主营业务变更为可提供完整数据中心基础设施解决方案的第三方IDC服务商，公司资产质量将得到提高，财务状况得到有效改善，持续盈利能力将得到增强。” 对于投资者普遍关心的本次交易是否会带来商誉风险的问题，陆叶也作出了重点回应。“根据公司公告的交易预案，在本次交易过程中公司将对扣除部分现金后的其他剩余全部资产、负债及业务进行置出，本次交易构成非业务类型的反向购买，应按照权益性交易的原则进行处理，不得确认商誉或计入当期损益。因此公司不存在因本次重组交易产生商誉的情形。” 值得一提的是，本次重组预案中已提及业绩承诺及补偿方面的安排，但尚未作出具体业绩测算。对此陆叶表示，目前标的资产的评估工作尚未完成，双方聘请的资产评估等中介机构正在加快相关工作推进，在具有证券期货资质的评估机构对标的公司出具评估报告后，基于该评估报告的相关数据，交易双方将协商确定各年度的具体经营业绩承诺金额，并在后续的重组报告书中予以披露。
北京商报讯（记者 孟凡霞 刘四红）2020年4月金融市场运行情况数据新鲜“出炉”。5月18日，根据央行官网公布的金融市场运行情况，4月银行间债券市场现券大增，但沪深股市交易量大大萎缩，在多位分析人士看来，此局面反映了当前市场资金风险厌恶能力降低，接下来，由于经济基本面尚需政策呵护，货币政策的拐点尚未到来，伴随5月地方债发行再次提速，银行间市场在5月进一步升温的可能性较低，交易量、成交价恐将呈现波动情形。 具体来看，4月银行间债券市场现券成交25.5万亿元，日均成交1.16万亿元，同比增长44.83%，环比增长4.2%。交易所债券市场现券成交2万亿元，日均成交952.2亿元，同比增长166.29%，环比增长8.3%。4月末，银行间债券总指数为205.74点，较上月末上升2.8点。 在利率下行预期和低利率环境下，4月债券市场依然维持牛市状态，交易保持活跃水平。在苏宁金融研究院研究员陶金看来，当前银行体系流动性持续充裕，信用扩张政策方向也较为明确，加之疫情防控之下政策进一步鼓励疫情防控企业、民企、中小微企业等债券融资，因此债券在发行和二级市场认购方面都较为积极。 建银投资咨询分析师王全月则认为，4月债券现券交易持续放量，一方面因为疫情冲击下一季度部分经济数据断崖式下滑，不确定性增大，在利率下行通道内中长期债券是金融机构较为青睐的优质资产；另一方面，央行年内的三次降准也为债券市场提供了低成本的长期资金。进入5月以来，随着4月的相关经济数据出现回暖，债券市场逐渐呈现震荡趋势。 王全月进一步指出，近期即将召开的全国两会将陆续确定今年的政策取向及经济发展目标，对于货币政策是否释放更加宽松的信号，目前市场意见并不统一，因此短期现券市场恐仍将保持多空博弈的格局。 股票市场运行方面，4月沪市日均交易量为2415.11亿元，环比下降29.31%；深市日均交易量为3862.89亿元，环比下降26.64%。对此，亚洲金融(港股00662)风险智库首席经济学家秦逸飞指出，债市交易大增，股市交易萎缩，说明市场资金风险厌恶能力降低。一方面是央行货币宏观政策主导了市场流动性导向和交易情绪，另一方面也是两会前惯常化交易情绪主导。 “根据近十几年的数据，两会前一个月大多数都是交易缩量，根据两会政策力度大多数都会高开高走。因为两会前的金融市场受政策影响更甚，如果没有提前释放重大政策，比如最近的粤港澳大湾区金融监管协同、西部大开发新36条，基本上还是会延续两会前后的基本走势，也就是低开高走的行情。”秦逸飞称。 针对接下来的金融市场运行走向，陶金预测，债券市场中，利率环境、疫情防控、流动性等因素将在较短时间内持续下去，因此债券市场在发行和二级市场运行方面依然能够维持4月较活跃的状态。股票市场从基本面看，5月复工复产将进一步提升，国内经济复苏节奏也很可能进一步加快，但海外疫情的影响依然会通过外贸领域来影响股市表现。从资金面看，外资放宽限制尽管在5月出现，但增量的外资进入可能较少，且市场流动性增量也有限，预计短期内股市存在调整可能。 王全月则称，由于经济基本面尚需政策呵护，货币政策的拐点尚未到来。虽然本月的MLF并未“降息”，但这或许是央行观察前期政策实施效果所致，并为未来留出政策空间。同时，伴随5月地方债发行再次提速，将消化4月、5月降准释放的流动性，银行间市场在5月进一步升温的可能性较低，交易量、成交价恐将呈现波动情形。
文/新浪财经意见领袖专栏机构 人大重阳 本文作者：范志勇（中国人民大学国家发展与战略研究院专聘研究员、经济学院教授） 随着近期数字人民币将在深圳、苏州、雄安新区、成都等地进行内部封闭试点测试的新闻曝光，可以预期我国央行数字货币的正式应用正在一步步临近。虽然各国数字货币目前尚未正式进入流通，但就人们所关注的几种主要的数字货币出行而言，可以分为私人部门发行的数字货币和中央银行发行的数字货币。私人部门发行的数字货币如2019年脸书公司（Facebook）提出的天秤币（Libra）。中央银行发行的数字货币如人民银行正在测试的数字货币。 理论上，货币具有5个方面的主要职能，分别是价值尺度、交易媒介、支付手段、贮藏手段以及世界货币。价值尺度和交易媒介职能主要表现在货币可以用于计价和商品交易。支付手段和贮藏手段表示货币可以用于清偿债务和贮藏财富。世界货币则表示的是一国货币实现国际化。货币这几个方面的职能大致上呈现递进关系，其中较为复杂的职能以其基本功能为基础。 目前人民银行正在测试的数字货币，英文全称是digital currency/electronic payment（数字货币/电子支付）。由此可见，当前人民银行对我国央行数字货币的定位集中在完成交易媒介职能这个层次。简单来讲，我国央行数字货币目前的主要定位是以数字化的人民币取代流通中的现金。 我国央行数字货币与天秤币的区别 虽然都被称为数字货币，但我国央行正在测试的数字货币和脸书公司正在开发的天秤币（Libra）除了在技术上都没有完全依赖区块链和去中心化技术之外，在稳定机制、用途、使用范围以及监管机制等方面都存在较大的差异。 首先从稳定机制上来看，Libra的发行是以发行公司的资产和销售天秤币的收入作为价值基础的。如果脸书的公司价值或者销售天秤币所获收入的再投资收益出现加大波动，甚至再投资资产计价货币之间的汇率出现较大波动，都可能会影响到天秤币价值的稳定。我国央行的数字货币是完全建立我国央行和政府信用基础之上的，以国家法定强制力保证其流动，不涉及和外币的交换，因此更有价值稳定的基础。 第二，从基本用途来看，根据媒体已经披露的信息，天秤币预期将基本覆盖货币的全部职能。不仅可以用于交易媒介，脸书公司更是野心勃勃的将其发展成为具有投资价值的金融资产。从这一点上，天秤币有点类似“货币+共同基金”的概念。脸书公司甚至开始研究天秤币与其他主权货币之间的汇率问题。我国央行的数字货币目前定位主要用于发挥交易中介职能。由于为避免和商业银行的不对称竞争，央行暂不对数字货币支付利息，因此目前尚不具备作为投资资产的价值。 第三，从使用范围来看，天秤币将业务中心地注册在瑞士，再加上其价值基础是各种货币计价的金融资产，因此天然具有国际货币的属性。我国的央行数字货币目前只是在国内替代人民币现金使用。同时其发行也主要依赖现有的商业银行体系，不会对国内金融体系和国际金融市场造成直接冲击。 第四，从监管角度看，天秤币是基于私人部门商业行为发行的数字货币，出于保障投资者利益的目的，需要各国政府联合对其进行监管。我国央行发行的数字货币虽然通过商业银行渠道发行，但却是中央银行的货币政策行为，监管风险低得多。 央行数字货币进入正式流通之后的影响 央行数字货币进入正式流通之后，将会在以下几个方面对人们的生活造成影响。 第一，央行数字货币将进一步取代现金的使用。近年来随着我国数字技术和移动支付技术的快速发展，非现金交易已经渗透到生活的方方面面。在极大方便交易的同时，也降低了现金的使用成本。事实上，现金的使用和维护需要支付高昂的成本，包括现金发行、运输乃至防伪的巨额支出。央行数字货币的推出将有利于进一步减低现金的使用。与此同时，随着大额现金交易逐步退出历史舞台，将有利于央行和监管机构加强对洗钱、地下经济等非法活动的监管。 第二，与现有的非现金支付工具相比，央行数字货币将进一步促进交易便利化，对经济发展起到促进作用。与目前主流的支付宝和微信等商业化支付工具不同，央行数字货币是由中央银行提供的数字化支付公共服务。公共服务的成本由国家通过财政负担，降低了个人和中小企业使用数字支付工具的成本。除此之外，央行数字货币对电信基础设计的要求更低。据报道，央行数字货币在没有手机信号的地方仍然可以使用。央行数字货币的安全性相对支付宝和微信等商业支付工具更高，也更加有利于在基础设施相对落后地区的地区普及使用。这对于降低中小企业的资金使用成本，促进落后地区经济进一步转型发展具有重要的现实意义。 第三，央行数字货币推出将促进我国数字支付产业的健康发展。随着央行数字货币的推出，一些基本的，对增值服务需求较低的支付交易会从现有的支付平台转移到央行数字货币。这将对现有支付企业造成一定的竞争压力，促使电子支付企业开发更具有细分性和针对性的新型数字支付产品和服务。 第四，在初步试验成功之后，央行数字货币在数字经济领域也大有扩展空间。大数据的一个重要特点是其作为交易的副产品产生，并且能用于降低交易的不确定性。在私人企业垄断交易数据的情况下，不仅难以全面发挥大数据的作用，消费者的信息安全和个人利益还可能遭遇侵害。央行数字货币交易所产生的大数据由公共部门控制，在保障隐私和信息安全的前提下可以向全部企业开放，促进数字经济大发展和消费者福利的提升。 最后，央行数字货币在公共支出方面具有广阔的使用空间。通过区块链等技术，央行数字货币的流动具有较高的可追踪性。这种特性可用于对政府公共支出进行追踪，保证实现专款专用，提高财政资金的使用效率。近年来，新闻媒体屡屡曝光财政资金被挪用的案例。例如有报道称中央银行为应对疫情所发放的贴息贷款进入楼市，推高了部分地区的房价。如果类似的政府公共支出可以通过央行数字货币支付，将对保证财政资金的正常用途起到很好的保障作用。 本文原发于网易研究局 (本文作者介绍：中国人民大学重阳金融研究院（人大重阳）成立于2013年1月19日，是上海重阳投资管理股份有限公司董事长裘国根先生向母校捐款2亿元的主要资助项目。)
作者 | 黄海 5月13日晚间，泰禾集团发布公告宣布终止收购控股股东泰禾投资子公司永兴达的全部股权，公司将于5月14日复牌。 此次公告前一日，泰禾集团曾因拟终止交易收到深交所监管函。 深交所指出，5月8日，泰禾集团曾披露相关交易进展公告称，公司与相关各方正在积极推进交易的各项工作。而交易标的泰禾人寿早在一周前，即5月1日，就在官网发布声明称，母公司已停止研究此次资产重组的可行性，并决定终止重组方案。 前后两次公告出现矛盾，深交所向泰禾集团发出疑问。 13日晚间公告中，泰禾集团给出停止收购交易的理由。其表示，“鉴于目前公司被法院列为被执行人、存在债务逾期事项，以及香港地区目前的经济局势等相关原因，相关部门事前审批环节存在重大不确定性”，公司认为“双方无法在短时间内就目前该交易受到的影响形成明确可行的解决方案，因此决定终止本次重组事项。” 对于交易双方的信披矛盾，泰禾集团表示，公司在与控股股东筹划此次重组并推进相关工作的过程中，截至 2020 年 5 月 13 日公司收到泰禾投资关于终止本次重组的建议前，未收到泰禾投资发来的关于曾决定或已决定中止本次重组事项的任何决定。 深交所同样在监管函中提及泰禾集团的被执行情况，并要求泰禾集团列表说明目前的违约情况以及其他相关担保义务的债务情况。 13日晚间的回函中，泰禾集团表示，将于5月15日前完成核查并详细回复。 公开信息显示，近日，泰禾集团因债务违约又新增两条被执行信息。截至2020年5月12日，泰禾集团在中国执行信息公开网查询被执行信息共14条，执行标的累计金额约18.97亿元。 同期，泰禾集团实际对外担保余额共797.3亿元，占公司最近一期经审计归属于母公司所有者权益的 431.93%。 自陷入流动性危机以来，泰禾集团始终忙于“自救”。 今年开年，受疫情影响，泰禾集团旗下多个项目销售遇阻、回款低于预期，直接导致泰禾集团多笔债务违约并引发一系列次生债务危机。 为了保证公司业务运转，泰禾集团曾表示将引入战略投资者。5月13日，泰禾集团就引入战投一事予以公告说明。 泰禾集团表示，公司控股股东正在筹划公司引入战略投资者事项，相关交易可能导致公司控制权变更。本次拟引入的战略投资者的主要经营业务中包含房地产业务。 目前，泰禾集团引入战略投资者尚处于筹划阶段，各方尚未签署相关股权转让协议或合作框架协议，能否签署尚存在不确定性。 据了解，目前泰禾投资共持有公司股份12.18亿股，占公司股份总数的48.97%，均为非限售股份。其中99.07%，约12.07亿股已质押；6.51%，约7937.73万股已被冻结。
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