最新公布的一系列房地产相关数据均显示房地产市场元气恢复。前5个月，房地产开发投资同比接近转正，5月当月商品房销售面积及销售额同比增速均超过20%。成交回暖也带动价格回升，5月全国70大中城市房价略有上涨。 国家统计局昨日公布数据显示，1月至5月，全国房地产开发投资同比下降0.3%，降幅连续3个月收窄。其中，住宅投资3.4万亿元，已恢复到去年同期水平。 植信投资研究院高级研究员马泓表示，随着房企和居民融资环境进一步改善，房地产投资将会进一步反弹，至三季度末增速有望回升至6%左右。 从销售数据来看，1月至5月，商品房销售面积及销售额同比降幅均大幅收窄，市场成交修复加快。 尽管累计数据仍是负增长，但最近两个月，房地产市场多项指标单月数据纷纷开始正增长。 数据显示，5月份，商品房销售面积、销售额同比增速均超过20%；房地产开发企业土地购置面积同比增长0.8%，环比增长35.4%；房屋新开工面积同比增长2.5%。 “各项数据相继同比转正，说明房地产行业已基本摆脱疫情影响恢复到正常状态了。”易居研究院研究员沈昕说。 楼市成交回暖也刺激了价格的上涨。统计局昨日公布全国70个大中城市房价数据显示，5月份，各线城市新建商品住宅销售价格环比涨幅均略有扩大，二手住宅涨幅与上月相同或微扩。 国家统计局城市司首席统计师孔鹏解读称，随着生产生活秩序持续恢复，住房需求得到进一步释放，70个大中城市房地产市场总体稳定，价格略有上涨。 一线城市房价全面上涨。从新房价格来看，5月份，北京、上海、广州和深圳环比分别上涨0.5%、0.8%、0.3%和0.6%。从二手房市场来看，北京、上海、广州和深圳分别上涨1.8%、0.6%、0.4%和1.6%。 “全国楼市持续复苏，基本已经回到了去年疫情前水平。”中原地产分析师张大伟认为，目前一二线城市已经明显出现楼市“小阳春”。 与此同时，一二线城市土地市场也持续升温，特别是一线城市优质土地成交活跃，带动土地溢价率和出让金较大幅度上行，二线城市中杭州、重庆、南京等地出让金领跑全国。 交行金融研究中心资深研究员夏丹表示，6月是上半年业绩收官月，房企料将加大推盘和营销力度，加紧业绩冲刺，市场成交有望继续修复。年内加快城镇化补短板强弱项和城市内旧改项目推进也将是一个抓手，有利于促进相关地区房地产投资和消费。 今年政府工作报告再次重申“房住不炒”，可见房地产调控基调并未随疫情发生而改变。 夏丹预计，未来房地产或呈现局部相对整体边际宽松、供给端相对需求端宽松的格局，以保证房地产市场平稳健康发展。
58同城此次买方投资财团包括：华平投资、General Atlantic、鸥翎投资和58同城董事长兼CEO姚劲波。买方投资财团计划以股权和债务融资结合的形式，为58同城的私有化交易提供资金。 蓝鲸TMT频道6月18日讯，58同城发布公告，与Quantum Bloom Group Ltd.签订合并协议。根据合并协议条款，买方投资财团将以每股普通股28美元（相当于每股美国存托股56美元）现金价格购买58同城所有已发行普通股，总交易估值约为87亿美元。 58同城此次买方投资财团包括：华平投资、General Atlantic、鸥翎投资和58同城董事长兼CEO姚劲波。买方投资财团计划以股权和债务融资结合的形式，为58同城的私有化交易提供资金。 58同城表示，根据58同城董事会下设的特别委员会的一致推荐，董事会已批准该私有化协议，并决议建议公司股东投票支持。特别委员会在其财务和法律顾问的协助下，进行了私有化协议条款的谈判。 58同城此次私有化交易有望于今年下半年完成。届时，58同城将成为一家私人控股公司，其美国存托股将从纽约证券交易所退市。 与2020年4月1日（58同城宣布收到私有化要约的前一个交易日）58同城的ADS收盘价相比，此次58同城私有化报价相当于溢价19.9%。前15日成交量加权平均收盘价相比，溢价19.2%。 今年4月2日，58同城曾宣布，董事会收到鸥翎投资发出不具约束力的收购要约，拟以每股美国存托股55美元的价格收购所有流通股。4月20日，58同城董事会成立特别委员会，对私有化要约，或公司可能采取的其他替代性战略选项进行评估。4月30日，58同城公司董事会收到来自华平投资、General Atlantic、鸥翎投资和公司董事长兼CEO姚劲波的非约束性私有化要约。
供需持续改善 积极因素增多 国家统计局15日发布的数据显示，经济运行延续复苏态势。5月主要经济指标持续改善，工业生产增速回升，投资、消费降幅收窄。不过，由于疫情冲击损失尚需弥补，经济还未回归正常水平，推动经济全面回归常态化增长需付出更大努力。 专家表示，经济稳步复苏态势明显，宏观政策效应继续显现，新动能持续壮大，为推动我国经济持续复苏提供了较好的基础和条件。要继续巩固经济向好势头，在疫情防控常态化前提下，加力落实“六稳”“六保”，力促经济稳定复苏。随着各项政策举措落实落地，特别是加力促投资稳内需，二季度经济有望明显反弹。 国民经济运行延续复苏态势 5月国民经济运行延续复苏态势。生产端，5月规模以上工业增加值同比增长4.4%，比上月加快0.5个百分点，连续两个月正增长。41个工业大类行业中，30个行业增加值实现增长，增长面提高至73.2%。 需求端，消费投资继续改善。5月社会消费品零售总额同比下降2.8%，比上月收窄4.7个百分点。1至5月，固定资产投资（不含农户）同比下降6.3%，比1至4月收窄4.0个百分点，其中基础设施投资下降6.3%，收窄5.5个百分点。 国家统计局投资司首席统计师丁勇指出，在一系列稳投资政策的作用下，投资项目建设持续加快，投资降幅连续3个月收窄，高技术产业、社会领域投资增速均由负转正。 “企业复商复市步伐加快，居民生活秩序明显恢复。特别是在扩大内需、促进消费等多项政策促进下，居民消费持续改善，市场销售降幅连续3个月收窄。”国家统计局贸易外经司统计师张敏说。 浙商证券首席经济学家李超表示，供给端，复工复产基本达成，工业增加值持续修复。需求端，整体上呈现投资领先消费的特征，投资数据由负转正，地产和基建表现强势。 与此同时，新动能不断增强。国家统计局新闻发言人付凌晖指出，数字经济持续升温，“直播带货”等异常火热，助力网上零售加快发展。1至5月份，网上商品零售额同比增长11.5%，比1至4月份加快2.9个百分点；占社会消费品零售总额比重达24.3%，比上年同期提高5.4个百分点。此外，高技术产业发展向好。1至5月份，高技术制造业增加值同比增长3.1%，比1至4月份加快2.6个百分点。 力促经济回归常态化增长 值得注意的是，尽管5月主要指标继续改善，但不少指标仍低于上年同期水平，从累计看多数指标仍在下降，表明疫情冲击损失尚需弥补，经济还未回归正常水平。 “当前境外疫情对世界经济的巨大冲击继续发展演变，外部风险挑战明显增多，国内经济恢复仍面临压力，推动经济全面回归常态化增长需付出更大努力。”付凌晖说。 以工业生产为例，国家统计局工业司副司长江源直言，1至5月累计工业生产仍下降，5月部分行业和产品回升力度有所减弱，外部环境复杂，工业经济稳定运行仍面临不少困难和不确定因素。下一步要推进减税降费，鼓励和帮助外贸企业开拓国内市场，帮扶受疫情冲击较大的中小微企业，不断巩固工业经济稳定回升的态势。 中国民生银行首席研究员温彬指出，下阶段要加快落实政府工作报告中部署的各项政策，重点做好稳就业保民生，有效扩大内需，稳定经济基本盘。 “财政政策要加大力度激发经济潜力，按照前期部署发行特别国债、增加地方政府专项债券等，加快将资金运用到民生、基建等领域。货币政策要加大力度支持实体经济发展，提升政策精准度与有效性，继续疏通货币政策传导渠道，降低融资成本，保住广大中小微企业等市场主体，加快修复企业信心，激发内需潜力。”温彬说。 “供给恢复快于需求，稳内需政策仍需发力。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟指出，今年积极财政政策各项目标已经确定，下一步各项措施需要尽快落地、加快落实。全年新增地方政府专项债券3.75万亿元，预计上半年专项债额度发行将超过3万亿元，三季度将全部发行完毕。货币政策继续加大定向支持力度，创新直达实体经济的货币政策工具，定向支持受疫情冲击较大的中小微企业和困难人群。 二季度经济有望明显反弹 业内指出，二季度以来，生产需求持续改善，积极因素累积增多，随着政策加力落实，特别是促投资稳内需效应继续显现，经济向好势头有望延续，二季度经济明显反弹可期。 “从后期情况看，推动经济持续复苏有较好的基础和条件。”付凌晖指出，一是经济稳步复苏态势明显。复工复产复商复市有力有效，工业服务业实现增长，消费投资降幅持续收窄，市场预期总体稳定。 二是宏观政策效应继续显现。今年为企业新增减负预计超过2.5万亿元，发行1万亿元抗疫特别国债，新增1万亿元财政赤字规模，货币信贷支持力度加大，这些政策将继续支持后期经济恢复。三是新动能持续壮大。数字经济全面提速，智能化、科技型产品较快增长，远程办公、在线教育、网络问诊等快速扩张，无人零售、直播带货等新模式不断涌现，将有力支撑经济发展。 唐建伟指出，随着需求逐渐改善，经济增长动能正在恢复。工业增加值增速和服务业生产指数都已回正，预计二季度经济有望显著回升，可能实现小幅度增长。 东方金诚首席宏观分析师王青预计，6月工业生产向5.0%至6.0%的常态增长水平回归，消费处于渐进回补过程，促消费政策持续发力也有利于消费需求回升，预计同比有望结束负增长。此外，固定资产投资增速还有较大上升空间，并将成为下半年提振经济增长动能的主要发力点。 “在内需方面，当前阶段的有效投资是比居民消费更为关键的动力。”李超认为，“两新一重”相关投资项目的推进将进一步提速，带动原材料、装备制造、新兴产品行业的增长。 温彬指出，最新金融数据显示，企业中长期贷款保持较好增长态势，有利于带动基建投资扩张，同时，地方政府专项债发行提速，5月当月发行1.03万亿元，创有数据记录以来的发行新高，前五个月累计发行2.25万亿元，比去年同期多发1.28万亿元，随着项目资金的加速到位，将带动基建投资进一步恢复。
假如有一面墙，上面布满了已消失公司的名称。那么属于2020年上半年的，或许比往年的都要多一些。2018年，一场寒潮突然降临，消金、教育等行业首当其冲，原本热火朝天的资本市场瞬间冰冻。2020年爆发的疫情，更让我们见证了全球资产齐跌美元独涨、零利率时代的到来。是投资人囊中羞涩，还是初创公司徒有虚表？资本市场终会给出答案。即使这一过程，像极了酷寒里的三九天。“幻像”破灭这是信心的寒冬，而非资本。“走了三年的下坡路，疫情一出现，便彻底把市场推向深渊。”4月13日，投中研究院发布的数据显示，一季度创投交易数量骤降七成。在采访中亿欧金融注意到，2018年4月出台的资管新规，成为大多投资人口中逃不过的话题之一，再加上政府去杠杆导致的引导基金大幅度缩水，以及民营企业效益降低。“三座大山”下初创企业想要求生存，何等艰难？面对来势汹汹的疫情，难免有声音提出，2003年的非典是否可以作为前车之鉴照搬修复方法？“不可以”，君盛投资执行合伙人李昊给出了否定的答案，“与十七年前相比，经济发展的主题已经发生了重大的变化，市场环境也变得更加复杂。”李昊进一步指出，“虽然相较于2017年过紧的投资市场现在略有回暖，但整体还处在‘冰冻期’，政策的支持还未能及时传导到一级市场的创业公司。可以说，‘强距离感’是我们所有投资机构间的共识了。”“目前这只飞遍全球范围内的黑天鹅还看不到离开的征兆，”梅花创投创始合伙人吴世春也同样持谨慎的观点，“从工农业到服务业，大家的心态都还在恢复期，但这个过程注定是漫长的。”感受到寒意逼近的，除了资方，还有那些已融得资金、暂时上岸的企业们。曾获得腾讯、梅花创投、真格基金等多家机构青睐的“有车以后”正摩厉以须，其创始人兼CEO徐晨华表示，即便将上半年看作是一种“非常态”，汽车行业在6月也面临一场大考。“线上销售场景受到刺激，再加上精准数据和直播购车等场景的支持，车企对媒体线上获客和转化提出了更多的需求，企业市场传播对‘品效合一’的解决方案将更‘感冒’，每个企业都要做好打硬仗、打持久战的准备。”另一边，感受到政策红利满怀信心的人也不在少数。峰瑞资本创始合伙人李丰是其中之一，“中国资本市场本身会不会好是由多种因素决定的。把眼光放长远一些，国内特有优势是‘左有科创，右有注册’，这两者都会带来巨大的财富效应，进而吸引钱流进资本市场。”转转集团CEO黄炜在完成对找靓机的战略合并后也是信心大增，“我们内部不把它视作黑天鹅事件，因为从长期来讲，对更抗周期的二手交易这反而是一种‘利好’。未来的新常态会给二手市场的发展一个心理基础，更多的人消费会趋于理性，甚至会不自觉地发问：我是不是应该花更少的钱买更好的东西？”或许, 最好的教育便是当幻象破灭后的那一阵阵痛。“活水”进来当下正是重仓中国的最好时机。中国市场目前疫情控制得最好，也是投资风险最小的地方，全球流动性涌向这里必定会是未来一段时间的大概率事件。在《全球的钱涌向中国是大概率事件，百年不遇》一也是在近段时间，找到火星徐晨华所在的垂直媒体行业‘马太效应’会更显著，新市场环境下，车企的投放正逐渐收缩集中到专业能力、体系能力更强的头部媒体，技术实力的高低至关重要。“当前经济大环境无疑是非常困难的，市场分化加剧，好的企业回暖增长，差的企业难以生存。对于我们来说拼的不仅是优质内容，还有提高沟通效率的客户线上沟通SaaS工具、线上直播工具等。”去年底，诠视科技在获得君盛投资领投的千万级Pre-A轮融资后没多久，疫情来了。但CEO林瓊乐观地看到，目前数量相对较少的基础层与技术层还将迎来更多机会。“整个市场来看，眼下更多的是变现快、能应用落地的创业公司，以及正积极储备AR/VR相关的核心技术与解决方案的头部企业。随着基础层与技术层公司的突破，与具体应用场景的应用突破将会不断发生。”即便是寒冬，总能有企业能挨过严寒，跃升为行业独角兽或预备冲击上市的新秀。这个时候那些最早“相中”他们的投资人，便能幸运分得一杯羹。“当然，那些符合国家长期政策引导部署的‘又红又专’的公司肯定会是VC争抢的对象了。”李丰曾在寒冬过后，收获期也就到了。宁愿错失，不能错投永远不要对资本市场撒谎。在过去很长一段时间内，“急功近利”都被作为标签牢牢地粘在国内投资人的身上。市场上但凡出现一些有“风口”苗头的项目, 便很快被资本催热了。而所谓的资本寒冬，无非是那些不靠谱的项目不再有浑水摸鱼的机会，投资人也从原先紧盯着高增长的收入头脑发热地注资，变为在决策前谨慎考察企业的核心价值。“每一个十年创投的主题都是在发生变化的，过去所瞄准的基础设施和应用场景围绕‘人的数字化’，未来则聚焦‘企业的数字化’或‘生产要素的数字化’来展开，”李昊对此深有体会。在他看来，2015年是一个很明显的分水岭，在这之前C端产业一直是资本追捧的香饽饽，后来伴随流量红利的褪减，消费互联网创新的边际效益触底，渗透率也已经到了极限，此时在政策的引导推动下，资金逐渐向B端的科技类企业转移。最近，君盛投资的团队又将目光投向围绕数字化的基础设施领域，“未来半导体领域的整体市场空间一定会越来越大，如果说信息技术是偏‘软’的基础设施，那么这就是数字化背后‘硬’的基础设施。此外，作为数据的管道和通路，通讯也是很重要的。”李昊相信，在应用场景上，金融科技和企业服务会扮演重要角色，从而诞生一系列超级独角兽。VC行业的天然属性就是高度依赖“人”的，任何投资机构的投资策略和战略布局一定是和它的资源禀赋相关的。“特别是在现在这种特殊时期，想要投在趋势之前是很难的，这个阶段的创业公司大多刚刚开始有数据，模式也还没有得到验证，死亡率通常很高。”作为天使投资人，吴世春坚持在任何时期根据“人”的价值，来评判企业未来的回报空间，从资本市场的反应来看，顶级的VC除了会看业务，也会看你的团队。“聪明的资金永远偏爱那些头部的公司，这些企业无论是在融资还是业务发展阶段都是没有太多障碍的，仍然有很强的生命力，对比来看，当危机来临，很多原先可以依靠包装的企业就暴露出一系列直观的问题，”李昊表示，无非是市场很热的时候资本与业务间相互带动产生一定“欺骗性”，这条脆弱的链条在行情不好的时候便被轻易中断了。“无论经济好与坏，每个时代都有新的行业变革机遇，修炼内功显得格外重要。”宁愿错失，不能错投。资本遇冷时期，这个原则依旧不能动摇。正如中投新华投资管理有限公司董事长程继明所总结的：当跨过“固步自封、井底之蛙”“胸无大志、不求规范”“标准不清、旁门左道”“酒香不怕巷子深”“漫天要价、虚高估值”“缺乏规划、闭门造车”六个误区，便能够离缔造独角兽更进一步了。摆好正确的姿势创业是螺旋上升的价值创造过程。有这样一个观点：说到底，融资融的不是钱，是机会与时间。否则连尝试转型与争得时间窗口的资格都没有。我们假设创业是一场战役，一名士兵手里的弹药越多，他获胜的概率也就越大。但不同之处在于，战场上的炮火可以有去无回，而融资获得的弹药是需要偿还的。选择谁的弹药，朝哪里打出，每一步都谨慎至极。拥有更加抗周期属性的二手3C市场一直以来都有不畏寒冬的出色表现，自然也成为市场和资本信心所向。找靓机创始人温言杰去年10月便接触了一些市场知名的VC和TS，但最终还是选择和2019年9月就拿到腾讯和58同城3亿美金B轮融资的转转合并，“以前寻找融资的经历，促使我会站在投资者的角度看待问题，另一方面更会站在企业本身的角度看企业发展，能沉下心去做公司的精细化运营。”选择这个时候与转转合并，也是基于这一理解，建立在双方经营状况较为稳定且有明显上升趋势的前提上。有车以后对于投资机构的反向选择一向有着比较“硬”的标准，据徐晨华总结，疫情让投资机构对初创公司、项目更加谨慎。“更看重企业赚钱能力，盈利模式更清晰、离钱更近、造血能力更强的公司会获得更多的青睐。”对于有车以后而言，选择投资机构时的标准主要有三个方面。一是最基础的充分信任，不干涉被投企业具体业务；二是在“抬头看路”以及横向资源的整合等方面，投资机构能否提供帮助和支持；三是优势互补和能力协同。例如有的投资机构给被投公司提供帮助，而被投企业也能成为其在某领域的重要布局。而在今年，这一标准会更“硬”。李浩认为，很多早期机构希望创业公司在业务上先验证能力和模式可行，然后才决定投资与否。“对于我们来说，在选投资机构的时候，首先选对业务方向和创始团队认同度较高的，有行业资源，还乐意帮忙的；其次选给钱不添乱，不太多干涉运营的；再者就是尽量找基金期限较长的，选长不选短。”他看到，即便是今年的特殊环境下，那些在熟悉的领域内，有认知积累、有业务能力和资源沉淀的创业者，拿到融资的概率明显要高得多。不难发现，无论是投资人还是初创企业，所有人的言语中还在凸显着这样的共识：创始人的瓶颈就是一个公司发展的瓶颈。剩下的，才是珍宝风雨兼程，一切才刚刚开始。前浪来蹚道，后浪再出发。如果回望中国过去几十年来资本市场改革，你会发现，困难催生改革，改革激发发展动能的思路是贯穿始终的。胡润百富董事长兼首席调研员胡润表示：“三年前，在我们全球富豪榜上，中国10亿美元富豪人数首次超过美国。今天，中国独角兽企业数量首次超过美国。”
德宏股份晚间公告，公司控股股东张元园于2020年6月13日与宁波市镇海投资有限公司签署的关于浙江德宏汽车电子电器股份有限公司之《股份转让框架协议》。张元园拟转让29.99%名下公司股权给宁波市镇海投资有限公司。 本次交易完成后，宁波市镇海投资有限公司将持有上市公司29.99%的股权并拥有29.99%的上市公司表决权，成为上市公司控股股东；上市公司的控股股东将由张元园变更为宁波市镇海投资有限公司。
中国汽车工业协会最新数据显示，5月汽车产销量环比增长4%和5.9%，同比增长18.2%和14.5%，增幅比上个月分别扩大15.9和10.1个百分点。随着中国汽车市场的快速回暖，众多跨国汽车巨头对中国市场的信心不断增长，持续加大在华投资，新能源、新模式等成为投资的重点。 近日，安徽省国资委、江淮汽车集团与大众汽车集团通过云签约方式共同签署了投资协议。大众中国认购江汽控股等价于人民币17.9亿元注册资本的新股权，认购江淮大众等价于人民币45.17亿元注册资本的新股权。江淮汽车认购代表江淮大众等价于人民币8.39亿元注册资本的新股权。 相关交易完成后，大众汽车（中国）投资有限公司将持有江淮汽车集团控股有限公司50%股权和江淮大众75%股权，安徽省国资委对江汽控股保持控制权。 从去年开始，众多跨国汽车巨头就已经开始加大了在华投资力度。2019年底，宝马汽车与长城汽车合资的，光束汽车项目正式启动，双方各持股50%，总投资约51亿元人民币，建成后具备年产16万辆燃油乘用车全出口及纯电动乘用车的研发和制造能力。今年初，吉利集团与奔驰公司共同组建的smart品牌合资公司“智马达汽车公司”正式成立。双方一共出资54亿人民币，各占50%股份。 今年新冠肺炎疫情给全球汽车产业都带来了重大影响。随着中国国内疫情防控总体形势不断好转，汽车产业和汽车市场也迎来了快速回暖。受此影响，众多跨国汽车企业也再次开始密集加大对中国市场的投资力度。 丰田汽车日前和一汽集团、东风集团、北汽集团、广汽集团等共6家企业宣布在今年内设立新的合资企业“联合燃料电池系统研发（北京）有限公司”。除此之外，包括通用汽车、福特汽车、菲亚特克莱斯勒等众多国际汽车企业纷纷表示要持续加大在华投资力度。 在这些新的投资中，一个显著的特点就是新能源、智能化等新科技成为合作的重点，“新合资”整体的技术水平和质量不断提升。与以往的合资不同，除了生产企业外，越来越多的研发机构也开始成为合资的一部分。 业内专家表示，受新冠肺炎疫情影响，全球汽车产业都受到重创，而中国汽车市场已经最早开始加速回暖，再加上中国工业基础雄厚，制造业产业链完整，这些都让众多跨国企业对中国市场更增添了信心。而近年来汽车行业吸引外资力度不断加大，取消外资股比限制等一系列政策的推出，更加优化了营商环境，为外资在中国的发展提供了更好的基础和条件。
摘要 【皮海洲：A股市场需要有高价股 贵州茅台股票并无拆细必要】贵州茅台的股价是机构投资者炒上去的，那么这杯酒就留给机构投资者来慢慢品尝就可以了。中小投资者想买就花点大价钱，买不起就放弃。实际上，不是每一个投资者都需要投资贵州茅台，贵州茅台也不需要每一个投资者来投资。投资者只需要投资自己投资得起的股票就可以了，这也是一种投资者适当性管理的表现。 随着贵州茅台股价不断创新高，持有贵州茅台股票的投资者在坐享其成的同时，也一直在担心一个问题，即贵州茅台的股价虽然在机构投资者抱团取暖的情况下涨上去了，但谁来为这些机构投资者接盘呢？ 按照A股市场通行的做法，庄家或机构投资者把股票价格炒高之后，都是要引诱散户投资者来接盘的，最终割散户的韭菜。但这种做法在贵州茅台身上恐怕是行不通了。因为贵州茅台的股价被机构投资者炒得太高了，已经站上了1400元。这样一来，买1手贵州茅台股票需要14万元以上的资金，绝大多数散户都买不起1手贵州茅台股票。让散户接盘贵州茅台就变得困难起来。 怎么办？正所谓办法总比困难多，A股市场从来就不缺少“高人”，更何况，这涉及到持有贵州茅台股票的投资者尤其是机构投资者的利益。于是，近日，就有持有贵州茅台股票的“高人”建言，对贵州茅台股票进行分拆，将贵州茅台1股拆细为10股或50股。与此类似的是，“高人”还表示，也可以对贵州茅台实行高比例送转股，比如1股送100股；或者拆细股票的交易单位，将股票的最小交易单位由1手(100股)降为1股，这样中小散户就可以买得起贵州茅台股票了。 正所谓屁股决定脑袋，持有贵州茅台股票的投资者提出这样的建议并不令人奇怪。虽然相关人士的建议，也是打着“让普通股民买得起贵州茅台”的旗号，仿佛是在为中小投资者着想，但其真实意图恐怕是司马昭之心路人皆知吧？毕竟在股票市场，并没有真正的傻子，大家只不过是在博傻而已。所以，没有必要把自己想得太聪明，把别人当傻子来对待。 就贵州茅台来说，是没有必要对股票进行拆分的。虽然拆细股票的做法在国际上也是一种常见的做法，但在A股市场，对于贵州茅台来说却没有这个必要。 首先，A股市场终究还是一个不太成熟的市场，投机炒作之风盛行。正因如此，对于上市公司的高送转，监管部门也是从严监管。正是在这种市场背景下，显然不太适合再搞股票拆细这种游戏，把100元的钱币，拆细成100张1元的钱币，这玩的只是一个游戏而已，但这种拆细游戏显然是助长市场投机炒作的，这与目前管理层的监管方向并不一致。 其次，A股市场也需要有高价股。对于一个市场来说，有低价股也有高价股，这是正常现象。让好的公司得到高的价格，这是股票价值的体现，也是股票的价格发现功能。对于一个市场来说，需要有自己的高价股，这是市场的旗帜与标杆。如美股，巴菲特公司的股价在30万美元之上，亚马逊的股价也在2500美元左右，这是贵州茅台望尘莫及的。因此，A股市场的高价股不是价格太高，而是太低，并没有拆细的必要。 此外，就贵州茅台来说，目前也不是对贵州茅台进行拆细的良机。贵州茅台目前股价处在历史高位，其静态市盈率在40倍之上，可以说股价在1400元之上的贵州茅台是具有一定投资风险的。如果这个时候对其进行拆细，显然有让中小投资者到高位接盘的嫌疑，是明目张胆地割中小投资者的韭菜，是与保护中小投资者利益的主张背道而驰的。因此，贵州茅台并无拆细必要。 贵州茅台的股价是机构投资者炒上去的，那么这杯酒就留给机构投资者来慢慢品尝就可以了。中小投资者想买就花点大价钱，买不起就放弃。实际上，不是每一个投资者都需要投资贵州茅台，贵州茅台也不需要每一个投资者来投资。投资者只需要投资自己投资得起的股票就可以了，这也是一种投资者适当性管理的表现。
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