从1990年到现在，A股市场已经走过了三十年的时间。三十年来，A股市场最大的变化，莫过于市场容量迅速飙升，上市公司股票数量也出现直接攀升的趋势。与此同时，在市场迅速扩容以及上市公司股票价格持续攀升的影响下，A股市场的总市值规模快速膨胀，如今中国股市已经成为了全球颇具影响力的市场，总市值规模步入全球前列的位置。 A股市场三十年，有不少人因此实现财务自由，但同时也有人因为股市陷入困境。作为财富资金最为聚集的场所之一，股票市场归根到底还是财富资金再度分配的地方。在此期间，最容易实现一夜暴富的，莫过于那些持股成本极低，且具备资金优势以及信息优势的投资者。通过近年来的IPO扩容，已经促使不少原始股东一夜暴富，股票市场成为了不少人实现财务自由的重要场所。 据东方财富(行情300059,诊股)研究中心的数据显示，在A股三十年的时间里，呈现出大幅上涨的上市公司数量为数不少。其中，截至今年11月30日，合计2662家上市公司股票自上市以来实现股价翻倍，其中有536家上市公司股票价格翻了十倍！ 股价翻十倍！这是一个非常可观的财富增值数据。不过，需要考虑到一种因素，即统计数据按照上市公司的上市发行价格开始计算，按照A股市场逢新必炒的规则，在新股上市首日的时间里，多数新股的股票价格呈现出翻倍乃至翻数倍的走势。言下之意，对获得极低持股成本的投资者来说，多年来实现财富翻倍乃至翻数倍的概率很高，但如果无缘当年的新股中签，或不是上市公司的原始股东，却仅通过在二级市场投资上市公司股票，那么投资者所获得投资利润也就大幅缩水了。 但是，不可否认的是，在过去三十年的时间里，还是有着不少的良心企业。对部分翻十倍以上的大牛股来说，它们更可能热衷于股息分红，多年来大手笔的股息分红早已让长期投资者的持股成本降至负数，同时持续上涨的股票价格，为投资者享受到股息分红与资产价格同步增值的成果。很显然，对多年来实现股价翻十倍的上市公司，有不少属于A股市场中的良心企业。 对A股投资者来说，经常会存在七亏二平一赢的问题。对他们来说，往往与大牛股无缘，或曾经投资参与过大牛股，但因投资过程中缺乏了持股的耐心，由此导致他们的持股市值一直得不到快速地提升。 与此同时，在过去三十年的时间里，有不少投资者热衷于短线交易或频繁操作。然而，在市场长期价值投资的过程中，频繁交易却是股市投资的大忌，投资者不断增加了交易的成本，最终受益的却是证券公司，这也是多数投资者与大牛股无缘的原因之一。 此外，有不少投资者会存在着这样的问题，即套牢股会长期持有，并耐心等待股价回升解套的过程。但是，对处于上涨趋势的上市公司股票，却未能够牢牢把握住，投资心态上却热衷于套牢股解套，却不敢让处于上涨趋势的股票为自己实现利润奔跑。 A股市场的三十年，机会有不少，这也是中国资本市场快速发展的成果体现。但是，遗憾的是，多年来A股市场还是离不开七亏二平一赢的规律，对普通投资者来说，一旦形成了投资的坏习惯与固定的投资逻辑，却会一直延续下去，这也是造成多数投资者亏损的原因之一。
起航 2009年1月7日，工信部外事楼内，时任工信部部长李毅中亲手将3G牌照发放到中国移动、中国联通和中国电信三家运营商高层的手中。和其划时代意义略不相称的是，整个仪式极其简短，只持续了半小时左右。人民网对此评论称，“3G之路饱含着几代电信人的梦想”，“其意义不仅是我国自主标准将大面积商用，更有利于拉动经济增长和消费”。 而世界范围内，智能手机已经在加速普及。2008年，苹果发布首款3G手机，当时iPhone在智能手机市场的占有率还是8.6%，到了2009年，这个数字几乎翻了一倍。那个消灭键盘、用手指操控的神奇产品，带着乔布斯的“现实扭曲立场”席卷了全球。 大洋彼岸的张小龙也在思考它的可能性。 2010年11月19日，iPhone 4面世5个月后，这位偏居广州的著名产品经理在腾讯微博上敲下了一段“呓语”：我对iPhone 5的唯一期待是，像iPad (3G)一样，不支持电话功能。这样，我少了电话费，但你可以用kik跟我短信，用Google Voice跟我通话，用Facetime跟我视频。 当时，张小龙在腾讯的功勋是带领QQ邮箱超越网易邮箱成为中国最大的邮件服务商，初步证明了自己的产品能力，而他所供职的腾讯，在经历两个月前3Q 大战的炮火后，开始系统性反思自己——马化腾在一封名为“打开未来之门”的全员信中说，“过去我们总在思考什么是对的，但是现在，我们要更多想一想什么是能被认同的。”在此之前，腾讯是一家通过流量赢家通吃、爱山寨和模仿他人，并因此背负巨大骂名的公司。 Kik是2010年10月由一群加拿大大学生发布的即时通讯软件，两周内注册用户超过了100万。张小龙是在QQ邮箱的阅读空间里第一次知道它的。一个深夜，他给马化腾写邮件，建议由他的广州团队做一个类似kik的产品，马化腾当即回复同意。 在另一个时空，比马化腾更快做出决定的是雷军。当时小米第一代手机还没发布，雷军就在内部组建了名为“小米通”的部门。kik发布仅仅一个月，米聊就发布了。又过了一个月，微信发布。腾讯创始人张志东在一个私人场合对小米合伙人林斌说，“微信对腾讯来讲，是个很重要的战略部署我们肯定会做，而且是用重兵来做。” 面对工程资源、钱和求胜意志都远远超出自己的对手，雷军果断决定收缩米聊，“一家公司不可能在创业初期什么都想要，如果都想要，往往最后什么都得不到。” 米聊之外，中国移动的“飞聊”、网易和中国电信的“易信”，都没能对微信构成任何实质性的困扰。2012年底，腾讯召开的圣诞晚会开始前，腾讯总裁刘炽平做在一段发言中称，“庆幸有微信，腾讯拿到了移动互联网的船票”。 “船票论”此后深入人心，它是一段时期内，互联网公司唯恐错过时代巨轮的焦虑心态的生动再现。正如雷军在2019年的一次私人聊天时曾感叹：“我们真的赶上了一个好的时代，看上的方向没有一个是小的，上天一出门，就给我们发了三张好牌。如果是今天，找三个有巨大潜力的方向，很难。” 有趣的是，这三个方向，正是后来被微信抓住的即时通信、被滴滴抓住的共享出行（小米一度做过一个叫做“小米司机”的项目），以及被小米抓住的智能手机。 2010年，BAT三巨头鼎立，中国互联网似乎大局已定：谷歌该年1月宣布退出中国市场，百度成为最大获益者，一度超过腾讯成为中国排名第一的互联网公司，浑然不知搜索将在智能手机时代被分割，而自己将会下注本地生活但一败涂地；阿里已经成功将淘宝变成继B2B之后的核心业务，张勇把第二届双11也办得小有排面，此时距离阿里产生转型危机、喊出要“All-in无线”还有3年时间。 改变未来的火花当时还不起眼，2010年，主流世界还是另一番模样。在当年《第一财经周刊》的年度读者调查中，QQ刚甩开MSN，中国移动正强推的“飞信”也尚有一席之地；新浪依然是资讯网站第一，7%的受访者甚至把它设为浏览器首页，让新的一天从读新闻开始；开心网和人人网风靡一时，是当时最受欢迎的社交网站；优酷土豆则是视频网站第一第二，迅雷第三……这一年，诺基亚依然市占率第一，但这份调查中最重要的一个信号是，只有11.46%的公司人表示未来还会考虑继续使用诺基亚手机，而苹果获得了49.78%的票数。 以2010年为移动互联网元年看，中国未来十年最闪耀的新星当时都还不是大人物。 横跨技术与商业的李开复率先觉察到移动互联的机会，创办了创新工厂孵化此类项目。前谷歌中国工程师蒋凡就是入驻者之一，他这年4月创办了友盟：一家分析APP数据表现的公司。三年后，他将成为阿里从PC向移动转型的关键人物：当他认为友盟商业价值有限、最终卖与阿里时，他成了阿里体系里罕有的、懂得移动互联的人才。张勇挽留他留在淘宝，而他在两年内就把手淘做到日活超1亿，并最终改造为千人千面的一款APP。 这一年，连续创业者王兴决定从饭否网项目上move on，在3月上线了美团网。复刻了Groupon模式的团购是当时最火爆的创业模式，“千团大战”价格战、地推战一开始就打得激烈，跟他此前技术范儿的社交领域全然不同。这年的美团年会上，王兴用“既往不恋，纵情向前”与自己也与诸君共勉。 仅仅一年后，智能手机就给这门生意加了buff。作为最重视技术的一家团购网站，美团2011年春节后率先开始做移动端，到了2012年底，来自移动端的交易额已经占其整体约三成。 2010年时，王兴的同乡张一鸣当时已经离开王兴团队一年多，正在九九房当CEO，这是酷讯房产频道的变体。他将在2011年底辞去这个职位，转而筹备信息流新闻聚合网站今日头条；随着智能手机拍摄功能的进化、带宽费用的降低，五年后，短视频app抖音将带着字节跳动集团第二次腾飞。 那一年，程维还在阿里巴巴B2B部门做销售。他将在两年后辞去阿里巴巴支付宝B2C事业部副总经理的职位，花9个月先后尝试了6个创业方向，最后选定出行——2012年9月，滴滴在北京上线，而这个领域的先行者易到已经跑了两年。 也是一年，黄峥刚把欧酷卖给自己的谷歌前同事、外贸电商网站兰亭集势的创始人郭去疾——欧酷是黄峥2007年创办的卖电子产品的B2C电商网站，类似京东。黄峥见过刘强东两次，意识到相比刘强东，自己不够接地气。于是黄峥卖掉公司，转身带着团队去做电商代运营。属于他的大机会要到2015年才到来。 此后的故事大家已经耳熟能详。奥地利作家茨威格曾经浓墨重彩记录下几个影响世界历史的关键时刻，中国移动互联网此后十年乃至几十年的浩荡起伏，也都能回到如上几个闪耀群星升起时。 背后的人 在美团、头条们的故事里，还有些无法缺席的人。 2010年美团网刚上线没多久，沈南鹏很快找到王兴，从3月谈到9月，给了美团1200万美金，由此红杉成为美团唯一的A轮投资人。事实上，4年前红杉就投了大众点评，也是其唯一的A轮投资人。此后沈南鹏持续增持，并在2015年推动这对宿敌合并，至美团2018年上市，红杉获得了20亿美金以上的回报。 也是这一年年初，在雷军决定了下一个创业方向是手机时，他拨通了老朋友刘芹的电话。那通电话持续了12个小时之久，以至于刘芹的妻子曾经三次来到书房看他是否打完了电话。共同推演完小米的商业模式后，刘芹决定向小米投资500万美元，正是这笔投资，令晨兴资本8年时间内获得了866倍的回报，平均每年2.3倍，成为中国创投史上的经典故事。 2012年农历新年，张一鸣在一家还没营业的咖啡厅内，用一张餐巾纸向SIG王琼描画了“今日头条”的产品原型，王琼当场决定参与天使轮和A轮，共计300多万美金。若以最新估值1800亿美金计，头条上市时这笔投资回报将达到几千倍，又一个惊人的传奇。 可以说，中国移动互联网10年是一部商业模式创新和资本力量共同编织的历史。除了流派众多、以给LP赚得高回报为目标的风险投资者们，阿里、腾讯两大战略投资者也在用钱下注，某种程度上，他们的终极目标更为纯粹——通过投资让自身变得更安全、更长期。 早在2011年，在讨论“什么是腾讯开放能力”的总办会上，马化腾让16个高管写下自己认为的“腾讯核心能力”，最后汇总下来两条：资本和流量。此前十年，腾讯的投资是控股或全资收购式的、强业务关联的（以网游领域为主），但从此时开始，前高盛亚洲投资银行部执行董事，腾讯总裁刘炽平将腾讯投资战略变为“以资本推进开放”，“将半条命交给合作伙伴”（马化腾语），正如“腾讯产业共赢基金”中的“共赢”一词所勾勒的那样。 相比之下，阿里战投走上了一条截然相反的路。自2013年马云宣称“移动业务没有跟上竞争对手腾讯”后，阿里战投从此前的财务投资，转变为强调与主业强绑定的战略投资，且对入股标的的占股比逐渐从20%提升到30%以上，甚至收购。 自2011年起，腾讯和阿里就展开了一场声势浩大的军备竞赛，至2014年达到巅峰。 阿里于2011年以5000万美金领投美团B轮融资，腾讯则在2014年投资了大众点评； 阿里在2013年投资快的400万美金，随后不久，腾讯便以远超对手的1500万美金押注滴滴； 2013年，阿里巴巴入股新浪微博18%以对抗微信； 2014年，阿里巴巴投资优酷，并最终全盘吞下，和腾讯旗下视频业务，百度旗下爱奇艺，形成鼎立之势； 同在2014年，腾讯先后以占小股形式投资京东、58同城等交易平台，以制衡阿里。 可以说，腾讯和阿里坐山观虎，他们在本地生活、出行、视频等领域的“代理人”则在巨额资本的扶持下进行着一场接一场激烈的角逐，某个赛道上的参战者从许多个，到两三个，再到一个。有时垄断看似达成了，新的对手又从边缘侵入。 到2014年时，千团大战只剩下美团、大众点评和百度糯米前三名占据80%以上的份额，美团一家则超过50%，战争开始进入收网阶段。不过腾讯对于大众点评持股20%的投资多少还是令王兴感到了压力，美团那一年的年会主题是“危·机”。 与团购相比，彼时更有悬念的市场是打车。2013年9月，滴滴正式接入微信，滴滴求打车，腾讯求支付份额。随着新一轮融资到位，滴滴主动发起价格战，快的则在阿里支持下跟进，这场“你增加1元补贴，我就增加1元补贴”的疯狂补贴+支付大战从2014年1月一直打到5月，双方烧掉近20亿元。 另一对缠斗十年、终于临近终场的对手是58同城和赶集。在招聘、房产、二手车、生活服务等每个核心领域，双方都在拼杀，从铺天盖地的广告大战可以一窥战况之猛烈。前赶集网CEO杨浩涌曾经表示，若未合并，2015年两家公司的广告预算都超过2亿美元。 如同姚劲波和杨浩涌之间的互不退让，携程梁建章和去哪儿庄辰超的对抗也在2014年达到白热。靠街头发卡起家的前者坚信“一味烧钱的企业不能持久”，做搜索起家、技术至上的后者则认为“守旧的行业老大总会被取代”。 当战争双方都弹药充足，无法彻底消灭对方，看不到尽头的烧钱竞争只会无限拉长盈利可能时，求和成了唯一出路。或是出于管理层推动，或是经过投资人的撮合，自2015年初到年末，滴滴和快的（2月）、58同城和赶集（4月）、美团和大众点评（10月）、携程和去哪儿（11月）先后宣布合并，大并购之年到来了。 至此，新滴滴、新美团成为移动互联时代最有代表性的公司之二——完全基于手机端和LBS(Location based Service)技术，以日均千万订单级别的高频服务，深刻重塑了人们的生活方式。 巨头资本扶持下小巨头的长成，可以说是移动互联网十年中前半段的最重要的脉络。在这个过程中，腾讯和阿里获得了什么，失去了什么？ 通过投资滴滴和快的，腾讯和阿里迅速扩大了微信支付和支付宝的用户量，移动支付成为新的基础设施，从而巩固了两家公司的护城河，进而为拼多多这类下半场公司制造了机会；但是另一方面，美团、滴滴均通过游走在腾讯和阿里之间，让巨头彼此制衡，从而为自己赢得了充分的成长空间，大并购进一步稀释了巨头的影响力——滴滴之于腾讯、美团之于阿里，都成了逐渐脱离他们掌控、甚至互相仇视的存在。 寄望于投资而非亲自下场的巨头是喜忧参半的，但战投捕猎的步伐不会停止，尤其当对手在不断变换阵型。比如近两年，腾讯战投在信息流、内容消费和社区社交领域频频出手，投资了知乎、斗鱼虎牙、快手等，显然是在遏制阿里之外，还要遏制势头凶猛的字节跳动。 胡润研究院于今年8月发布了《2020胡润中国独角兽排行榜》，估值超过300亿元人民币的33家未上市公司中，20家背后有阿里或腾讯的身影，其中滴滴和小红书，同时接受过腾讯和阿里的投资。 “下半场”突围赛 许多美团员工表示，他们所在的是一家极其强调方法论的公司。从王兴到王慧文，都经常在内部分享一些独特的人生思考。某次，王兴讲到两支探险队的故事，一支强调纪律性，无论天气好坏都坚持日行30公里；另一只因环境天气而变，有时多走有时少走，结果前者最终达到了终点。这个故事是希望传达，做事情应该每天进步一点点，通盘无秒手才是至高境界。 2016年7月，也是在一次内部讲话中提出，王兴提出了“中国互联网进入下半场”的著名论断：“之前互联网发展很大程度上靠的是人口红利，不管是早期PC网民迅速增加，还是过去几年移动互联网用户激增，大家发展方式哪怕粗糙一点，成本高一点都不要紧……但现在，智能手机销量不再增长，网民增长也大幅放缓，这个时候两条路：要不开拓海外市场，要不精耕细作，把原有用户服务得更好。” “下半场”一语自此被广泛引用，如何应对移动互联网流量红利的消失，成为所有科技公司包括大公司的头号难题。 一组数字可以直观地展示所谓移动互联网“下半场”的本质。据IDC数据，2012年，每个季度中国智能手机用户数都以高于100%的速度增长，2013年开始增速有所下降，而到了2015年，中国智能手机用户数在每个季度的增速都不到5%，甚至还出现了负增长。 事实上，一些公司的实践已经走在前面。早在2014年，阿里就入股了银泰百货，此举也成为阿里布局各类线下零售业态的肇始，而这距离马云在2016年云栖大会上第一次提出“新零售”概念还有两年之久；2015年9月，小米在北京当代商城开出第一间线下店，昔日颇具先锋性的“互联网手机”品牌、“互联网思维”代言人终于走向线下，对整个行业乃至互联网圈释放出明确信号。 线上流量之贵挫伤了许多创业公司的未来，36氪2016年的文章《买不起的流量》当时引发了广泛共鸣。但与互联网主流人群的直观感受相左，此刻线上流量其实并未枯竭，它只是存在于大家的盲区中，而快手、拼多多和抖音正是因此在下半场快速崛起。 2013年初，结束了创业项目“圈圈”的宿华见到晨兴资本投资人张斐，跟他聊了20多个“新方向”，张斐都觉得不靠谱。彼时，张斐投资的另一个项目、正在尝试从GIF工具向短视频社区转型的快手，恰好需要一位成熟的CEO。在张引见下，技术出身的宿华和产品出身的程一笑见面了。2014年年底，快手GIF改名快手。 同一年，今日头条凭借出色的算法能力从门户新闻客户端里脱颖而出，用户量达到一亿，字节跳动开始探索其他产品。2016年9月，运营出身任利锋带领一只小团队做出了一款名叫A.me的音乐短视频产品，这个模仿Musical.ly、早期数据平平的实验项目此后改名为“抖音”。 依靠凶猛的获客，强势的运营和字节大中台的推荐算法，抖音在2018年春节迎来爆发——一个春节日活涨了3000万，而同期快手的增长是1000万。到2018年年中，抖音首次对外官宣其日活达到1.5亿，下半年反超快手已经没有悬念。此后的内容+社交赛道，字节第一、快手第二的两分格局延续至今。 严格来说，成立于2011年的快手和2012年的字节都仍是“上半场”公司，而唯一一个真正诞生在2015年之后，市值超过千亿美金的公司，只有拼多多。 2015年，经营着电商代运营和游戏生意的黄峥决定再次创业。这次他看上了“水果”生意。只花了半年时间，主打在微信里跟熟人拼团买水果的b2c电商“拼好货”就做到细分市场第一名。模式被验证后，黄峥的游戏团队又成立了一家叫拼多多的公司，采用平台模式。2016年底，两家公司合并，收缩B2C，平台模式一路飞奔至2017年底百亿月销，引发了电商圈巨震。 粗略来看，快手、字节和拼多多这三家公司有一些共同点：都经历了某个重要的战略节点——快手从GIF图向短视频社区转型、字节在今日头条后制造了抖音，拼多多舍弃了拼好货的BtoC模式专注平台模式；经过次节点后，以极快的速度长大——快手日活从一千万到达一亿花了两年时间，抖音的诞生以一己之力拉动字节估值从百亿到千亿美金量级，而拼多多甚至创下了从成立到IPO只花两年半的纪录，直到后来这个纪录被瑞幸咖啡打破。 有趣的是，除了早早跟主流大报打口水战争论“版权”问题的头条之外，快手和拼多多都是很晚才进入主流媒体和大众视野的，“五环内”的人们看到他们时如梦方醒，半信半疑地领略了“下沉市场”的广阔。 2016年年中，一篇名为《残酷底层物语：一个视频软件里的中国农村》的公众号文章在朋友圈刷屏，它在开头写道：“也许朋友你从来没有听说过快手这个软件，但我要告诉你一个吃惊的数据，这个app是中国流量第四大的手机应用，仅次于新浪微博。”其后文章图文并貌地展示了快手上各种“残酷而荒诞”的场景，正如快手投资人张斐说的，“很多人觉得快手很新鲜，很令人惊讶，或者很难接受，但我觉得很正常，我们的世界被割裂的太厉害了。” 拼多多的处境可能更惨。2018年4月，刚完成新一轮融资的拼多多在微博宣布成为湖南卫视《快乐大本营》的首席合作伙伴，立刻引来网友群嘲，大家指责其广告曲过分洗脑，并纷纷留言请拼多多“放过”快本——回头看，那正是拼多多试图从“下沉市场”破圈，重塑品牌形象，从千亿GMV向万亿GMV大举挺进的开端。 快手、拼多多，加上下沉版“今日头条”趣头条的集合效应，令2019年后的“下沉市场”调研成为投资圈的一门显学。 几乎同时段，手机市场里无往而不利的不再是小米，而是OPPO、VIVO——它们在下沉市场有成熟的线下经销商体系，下沉市场也是智能手机业的第二波红利。 值得注意的是，不同于在强竞争环境中跑出来的滴滴和美团，快手、字节和拼多多都是依靠差异化定位，“在一个看似没有机会的饱和领域找到新的商业突破”（黄峥语），差别仅仅在于，张一鸣重新塑造了信息分发模式，宿华重塑了社区社交模式，而黄峥改变了商品分发模式。 也正因如此，他们成为在“巨头更巨”的荫翳下成功跻身第一梯队的公司，是移动互联网下半场难得的突围者。 只缘身在此山中 这十年间，大部分时间我们都是“不识庐山真面目，只缘身在此山中”的。 为什么易到用车比uber还早上线3个月，作为打车模式的创新者有两年时间的先发优势，但最终落败？ 在周航即将离开他创办的易到用车之前，他曾在2016年接受36氪的访问时说，这桩生意他最后悔的一件事，是没在滴滴尚未长成、自己还有优势时，按照“车辆满负荷运载下能做到的最低成本”来定价——这是来自其投资人梁建章的建议。但最终不仅不是以最低成本定价，补贴战一度打到一单只要1块钱，市场竞争之剧烈，远超出了周航所知的“经济学规律”。 刚创办易到时，周航就料到网约车市场和政策有冲突，对政策的担忧让他“长期以来，晚上担心得睡不着觉啊，失眠。”但中国政府其实很长一段时间对互联网创新颇为开放，相比Uber在一些欧洲国家受到的管控，中国各地对网约车政策更宽容，直到2018年滴滴顺风车出了人命案，政策管控之手才骤然收紧。 如果说周航是对监管担忧得太早，那么很多互联网金融公司则是对此考虑得太晚。 一度，这是一个人人高薪的行业。在面向消费者的小额贷款上，互金行业先是因为向大学生放贷引发了争议，之后又因为面向高风险人群做“现金贷”、利率可以高达年化100%、进行暴力催收而与高利贷无异。到2018年资本寒冬时，P2P连续爆雷，大家发现大量的P2P公司是自己拿着用户的资金做投资，而非仅做撮合，相当于非法吸储，使得监管强力介入愈发紧迫。 互金公司们只能一瞬间都改为“金融科技”，极速紧缩自己的金融业务，变为服务传统金融机构。2020年蚂蚁集团上市被骤然叫停，也是因为这种行业特性。 为什么共享单车高频、刚需，是一个绝妙的短途出行方案，但最终一地鸡毛？ 在戴威和他的北大同学把小黄车生意框定在高校校园内时，这还是一个运营效率和商业模型都十分健康的生意，但狂热的资本和骤然升级的竞争最终打乱了ofo和摩拜两家公司的节奏。市场的疯狂只看数字就能说明——整个2016年，摩拜和ofo两家分别拿下四轮融资，估值逼近独角兽，同时市场上诞生了数十个共享单车品牌，小蓝、青桔、哈罗、Hellobike、优拜等等，整个仅2016年下半年，涌入共享单车行业的风险投资超过三十亿人民币的风险投资。 不理性的铺车竞赛、疯狂的补贴战，让这个生意无法独立造血，步入只能依附巨头的窘境。到了2018年初，摩拜被推上了卖给美团的谈判桌，而坚持不卖身的ofo团队最后在1600万人排队等押金的社会新闻中濒临破产。如今，共享单车摆满街头，但剩下的摩拜、哈啰和青桔三方背后，已经分别是美团、阿里和滴滴三巨头。 同样的疯狂在无人货架领域再度上演。2017年下半年起，这个赛道半年内涌入了超过50家创业公司，接近50亿人民币的风险投资，规模和速度甚至超越共享单车。但一进入2018年，整个行业急转直下，二三梯队公司被洗牌，明星公司大幅裁撤点位、裁员、乃至全面转型——无人货架最终被证明是一种零售的补充业态，无法独立盈利。 为什么直播吸金能力爆棚，但没有长出足够大的公司？ 2016年春节，直播公司映客CEO奉佑生几乎是在昆仑万维周亚辉、紫辉创投郑刚的催促下，把1亿元广告费撒向各大卫视和长视频平台，它让上线一年半的映客达到500万日活，也掀起了直播创业的疯狂浪潮——涌入直播的创业公司，2016 年春节是 80 多家，到2016年4 月份接近 500 家，到 2016 年底则超过 1000 家，全行业拿的钱超过百亿。 集体亢奋半年，能洗的用户被洗了一遍，同质而低质的内容留不住用户，持续获客则需要不断输血——仅仅一年，直播的泡沫破灭了，一众没有姓名的小直播平台默默停止了更新，映客们这类泛娱乐生活直播也没有持续长大。 千播大战的遥远终局是斗鱼、虎牙这类主题明确的游戏直播公司最多长到几十亿美金级别，最后成为腾讯游戏生态的一部分；而泛娱乐直播、电商直播则依附在图文、短视频、甚至电商平台之内。如今的业内共识是，直播更大程度上是一个消耗流量的场景，而非聚拢流量。 然而回头看，移动互联网十年依然堪称投资创业的黄金十年。 根据 IT 桔子数据，截止到 2020 年 11 月 ，全球有估值超 10 亿美金的未上市公司的前 100 家中，有 44 家中国公司，平均估值 202 亿美元（相比之下，美国有39家公司，平均估值 101 亿美元）；而当前全球估值超过 1000 亿美元的超级独角兽公司有三家，分别是蚂蚁集团（3150亿）、阿里云（1238 亿）、字节跳动（1000 亿），均为中国公司。 在二级市场上，上市的新经济巨头市值节节攀升——过去一年，拼多多股价上涨了277%，美团股价上涨了185%，腾讯股价上涨了80%。就在不久前，快手递交了赴港上市招股书，头条也计划将抖音、今日头条和西瓜视频打包上市。 另一组值得注意的数字是，自2010年后，中国GDP超越日本成为全球第二，而从2010年到2019年，中国GDP相比美国GDP从40%逐步上升到67%，两者差距渐渐缩小。可以说，移动互联网十年本质上是一个中国崛起的故事。 站在2020年，很多人哀叹说一个时代已经过去，世界缺乏新的机会。这有点像2010年时，BAT三巨头鼎立，很多人认为缺乏能突破巨头封锁的创业机会。 不久前，马化腾在腾讯年度特刊《三观》中，首次提出了“全真互联网”这个新概念：“移动互联网十年发展，即将迎来下一波升级，我们称之为全真互联网。虚拟世界和真实世界的大门已经打开，从消费互联网到产业互联网，应用场景也已打开。随着VR等新技术、新的硬件和软件在各种不同场景的推动，我相信又一场大洗牌即将开始。” 熟悉的机会气味和同样熟悉的焦虑感似乎将卷土重来。马化腾的判断是，“就像移动互联网转型一样，上不了船的人将逐渐落伍。” 资料引用： 《2010互联网金字招牌》第一财经周刊 《团购淘汰赛》第一财经周刊，杨轩 《“拼好货”黄峥：8个月从0到100万单背后的秘密》新经济100人 《拼多多与拼好货的爆红、争议与合并背后 》小饭桌，周丹 《创新工场十年记：孵化的豌豆荚卖身阿里 友盟蒋凡成阿里合伙人》龚进辉 《大并购幕后故事》，财经杂志，宋玮 《一往无前》，中信出版集团，范海涛 《腾讯传》，浙江大学出版社，吴晓波 《九败一胜》，北京联合出版社，李志刚 《快手是什么》，中信出版社，快手研究院
欢迎关注36氪出海微信公众号（ ID：wow36krchuhai ），及时获取前沿资讯、了解全球新趋势。文末扫码关注并加入出海社群，遇见全球商业伙伴。 中国企业全球化 小米蝉联第三季度印度手机出货榜榜首。记者获悉，据第三方机构 Canalys 数据，三季度印度智能手机出货量达历史最高峰，约为5000万台。其中，小米继续蝉联榜首，以1310万台排名第一，市场份额为26.1%，同比上涨了9%。三星紧随其后，出货量为 1020 万台，同比上涨 7%；排名第三到第五的，分别是 vivo、Realme 以及 OPPO，出货量均有所上涨。 东南亚 iProperty 联合创始人 Patrick Grove 推出马来西亚智能租房平台 Instahome。据 e27 报道，iProperty 和 Catcha 集团的联合创始人 Patrick Grove 联手连续创业者 Eric Tan 在马来西亚共同推出了一款智能租房平台 Instahome，初创资金由创始人与初创团队共同筹集完成。该平台为租户提供了 3D 实景看房、支付租金、寻找维修服务等现代化租赁功能，极大提升了租房的用户体验。 泰国 Siam Commercial Bank 宣布上线食品配送平台 Robinhood。据 KrASIA 报道，泰国 Siam Commercial Bank（SCB）近日宣布推出一款新的食品配送软件 Robinhood，以满足疫情期间激增的食品配送需求。在 SCB 470 万美金年预算的支持下，新上线的 Robinhood 软件不向商户收取任何服务费用，并拥有至少为泰国本土16000家小餐馆和商户提供服务的能力。 印度 印度借贷平台平台 GetVantage 完成500万美元种子轮融资。据 KrASIA 报道，总部位于孟买的借贷平台 GetVantage 近日宣布获得500万美元种子轮融资，投资方为 Chiratae Ventures 和日本风投机构 Dream Incubator。GetVantage 成立于2020年1月，旨在为直接面向消费者（如教育、健康和时尚等领域）的互联网企业提供25万美元以下的短期运营资金。该公司表示，未来将为东南亚和印度的200多家互联网企业提供短期运营资金，近期计划在新加坡推进投资计划。 印度虚拟活动平台 Hubilo Softech 获450万美元 Pre-A 轮融资。记者获悉，印度活动组织平台 Hubilo 自今年2月份以来转型虚拟活动平台服务后，迎来了自己450万美元的 Pre-A 轮融资，投资方为 Nishant Rao、Jonathan Boutelle、Abinash Tripathy、Lightspeed Venture Partners 和 Girish Mathrubootham。 非洲 Silicon Badia 获1000万美元注资投资中东和北非地区。据 Tech in Africa 报道，Silicon Badia 旗下风投机构 Badia Impact Squared 获得来自欧洲复兴开发银行（EBRD）的1000万美元投资，用以投资中东和北非地区的科技初创企业，此轮资金将聚焦于约旦与埃及地区。 拉美 哥伦比亚电商平台 Chiper 获1200万美元A轮融资。据LatamList报道，哥伦比亚电子商务平台 Chiper 近日获得1200万美元A轮融资，投资方为 WIND Ventures、Monashees 和 Kaszek Ventures。Chiper 致力于用互联网平台连接供货商和街边零售店，同时为用户提供采购、库存管理等功能，使得零售供应更加快捷高效。 Chiper 计划将该笔资金用于拓展用户基础并拓展墨西哥和巴西市场。 其他 在线数据供应商 SimilarWeb 获1.2亿美元注资。据 GLOBES 报道，在线数据供应商近日宣布完成1.2亿美元融资，由 ION Crossover Partners 和 Viola Growth 领投，此轮融资由出售股票和新资金注入共同组成。SimilarWeb 创立于2007年，通过互联网数据分析，为用户提供营销、投资等问题的解决方案。该笔资金将被用于提升品牌影响力和扩展市场。 跨国风投机构 Aristagora 推出6000万美元基金瞄准深科技领域。据 GLOBES 报道，由以色列人和日本人共同创立的初创投资机构 Aristagora 近日宣布推出一支6000万美元的基金，瞄准深科技领域。该基金称，每一个被选中的初创企业将会收到50~150万美元不等的投资，同时，作为拥有日本背景的跨国投资机构，Aristagora 将会为其投资的企业提供更多日本地区的商业机会。 图｜Unsplash 寻求报道、与作者交流、商务合作、投稿转载，请扫码联系36氪出海运营。
欢迎关注36氪出海微信公众号（ ID：wow36krchuhai ），及时获取前沿资讯、了解全球新趋势。文末扫码关注并加入出海社群，遇见全球商业伙伴。 中国企业全球化 小米 Q3 逆势上涨，全球智能手机市场份额进入前三。记者获悉，根据国际市场研究机构 Canalys 发布全球手机市场 Q3 季度跟踪报告显示，2020年 Q3，全球智能手机出货量同比下降1%，但环比增长22%。头部厂商中变化最大的是小米，其出货量位居全球第三。这是继2014年之后，小米第二次进入全球前三，同比增长45%。Q3 全球手机出货量达到3.48亿部。三星同比增长2%，达到8020万台。华为下滑至第二位，出货量为5170万台。小米位居第三，销量为4710万台。 字节跳动在美租用数据中心：数十万台服务器，能耗达53兆瓦。据凤凰科技报道，消息称，今年上半年字节跳动达成三起交易，在弗吉尼亚州北部租用了能耗达53兆瓦的数据中心。分析师表示，租用如此大规模的数据中心表明字节跳动有意通过租用数据中心将美国用户数据存储在美国境内，并遵守美国政府的数据主权要求。迄今为止，TikTok 在美国的业务并未受到影响。 东南亚 印尼电信公司 Telkomsel 计划向东南亚超级应用 Gojek 投资1.5亿美元。据 Tech in Asia 报道，知情人士称，印尼无线网络巨头 Telkomsel 计划通过购买可转换债券的形式向东南亚超级应用 Gojek 投资1.5亿美元。Gojek 以打车软件起家，逐渐成长为了一个集多种功能为一身的超级应用，此前 Gojek 在 F 轮融资中曾从腾讯、Facebook 和谷歌等公司筹集了一笔资金。 新加坡 Beamstart 推出1000万美元基金，瞄准东南亚初创企业。据 KrASIA 报道，新加坡商业社群和信息资源共享平台 Beamstart 近日宣布推出一支2000万美元的基金，投资对象为东南亚地区的跨境数字解决方案提供者。该基金由 Beamstart 的联合创始人 Kenneth Ho、Wallace Ho 和一位匿名投资人提供，于明年第二季度开始投资。 物流企业 Andalin 完成 Pre-A 轮融资总金额达150万美元。36氪出海获悉，印尼进出口货物在线代理平台Andalin 在昨日的 Pre-A 轮融资中获得百万美元融资，迄今融资总金额达150万美元。此轮融资资金来源于 Access Ventures 和 ATM Capital 等新加坡风投机构。Andalin 创立于2016年，致力于帮助小企业处理如比较报价和管理跨境在线航运进出口事宜，并提供与空运、海运相关的服务。 印度 印度官员证实：正与特斯拉谈判在卡纳塔克邦建厂。据腾讯科技报道，印度官员证实，他们正与特斯拉就在卡纳塔克邦建厂事宜举行谈判。卡纳塔克邦副首席部长阿什瓦特·纳拉扬指出，政府决心鼓励公司在卡纳塔克邦建立生产设施。这位官员表示，对于不希望依赖单个国家运营的知名跨国企业来说，该邦可能是非常有价值的投资地点。 印度网贷平台 EarlySalary 获1000万美元融资。据 ENTRACKR 报道，印度网贷平台 EarlySalary 近日宣布完成约1000万美元的 C 轮融资，此轮融资由 Chiratae Ventures 和 Eight Roads Ventures 共同领投。EarlySalary 总部位于印度普纳，专为初入职场的年轻人和小微企业提供短期即时贷款和预支新资，其合作伙伴包括 Flipkart、Amazon 等著名公司。 非洲 尼日利亚孵化器 CcHub 收购收购肯尼亚教育平台 eLimu。据 Techpoint Africa 报道，尼日利亚创业孵化器 Co-creation Hub (CcHub) 近日宣布收购肯尼亚教育平台 eLimu，具体交易金额未披露。这是 CcHub 继去年收购肯尼亚孵化器 iHub 后再次收购肯尼亚公司。此次收购将充实 CcHub 在教育领域的内容生产力，并且帮助 CcHub 进军肯尼亚和东非市场。 中东 以色列无人机厂商 Tevel Aerobotics 获得2000万美元战略投资。据桔子快讯报道，以色列水果采摘无人机研发商 Tevel Aerobotics近日获得2000万美元战略投资，投资方为Yaniv Maor，Eyal Desheh。Tevel Aerobotics 成立于2016年，致力于开发农业科技无人机完成果园管理工作，节省劳动力开支与时间，同时减少果园损耗。目前 Tevel 开发的无人机配备了一米长机械爪，能够进行果树修剪和水果采摘，还配备了AI功能，可自动识别水果成熟程度、类型和好坏，收集相关数据并进行分析，制定最佳工作轨迹。 其他 日本闪存制造商 Kioxia 斥资95亿美元建造闪存工厂。据 NIKKEI Asia 报道，日本闪存芯片制造商 Kioxia 斥资1万亿日元（约95亿美元）建造 NAND（闪存）新工厂，以满足 5G 网路偶覆盖下日益增长的新型需求。 图｜Unsplash 寻求报道、与作者交流、商务合作、投稿转载，请扫码联系36氪出海运营。
欢迎关注36氪出海微信公众号（ID：wow36krchuhai），及时获取前沿资讯、了解全球新趋势。文末扫码关注并加入出海社群，遇见全球商业伙伴。 人类正处在第四次工业革命的浪潮之中。毋庸置疑，这将是一场重塑人类社会的革命。而金融作为一项古老的经济活动，也在新的时代焕发出新的生机。人类社会生产力的每一次飞跃，生产方式的每一次变迁，都会从金融活动的变化中体现出来。今天，人类对金融的探索并未止步。而所有的提升，都需要现代科技来赋能、润色。 香港是亚洲重要的金融港。近年来，在国家“一带一路”政策的倡导下和香港优越金融环境的吸引下，越来越多的中资机构选择投资香港，并以香港为跳板，向全球进军。2018年内地企业对香港直接投资达700.5亿美元，为中国大陆所有对外投资目的地之首。赴港上市融资也成为中国企业募资最重要渠道，截至2019年12月31日，港交所上市的大陆企业达到1241家，总市值38.2万亿港币。 而随着互联网技术的快速应用，金融也成为了实践“互联网+”的新战场，在中国大陆，一大批科技企业正在重塑金融市场。而近邻大陆的香港，坐拥成熟的金融基建、自由的资金流、丰富的融资渠道，以及全球最大离岸人民币中心和亚洲最大资产管理中心之一的地位，成为了中国金融科技公司探索市场、了解不同国家的金融监管政策、商业文化及金融科技生态圈动态的首选目的地。 香港的金融科技产业方兴未艾。为促进新兴金融技术在世界范围内开放交流，突出香港在亚洲金融市场创新领导者的地位，香港特别行政区政府投资推广署自2016年开始举办年度“香港金融科技周”活动。活动举办至今，成绩斐然。2019年香港金融科技周吸引了12,000名来自60多个经济体的参加者，包括250余位世界级讲者与150多家参展商与初创企业，各方借助活动平台共同探寻金融科技市场的新机遇。 2019年香港金融科技周盛况 今年，香港金融科技周2020将延续过往活动高起点、高规格、高质量的导向。活动将吸引超过350名重量级演讲嘉宾，500多家参展商，当中包括尚乘集团为活动战略伙伴，多名赞助商等，以及来自70多个经济体的25000多名嘉宾和30多个海内外贸易代表团参会。 作为本次香港金融科技周2020的重要环节，主办方特别邀请自到多个国家和地区的知名金融科技企业创始人，国内外独角兽和知名投资人分享真知灼见，就分布式数字资产及央行数字货币，大湾区跨境金融合作及投融资，区块链与AI前沿科技落地应用和亚太区数字银行等热点问题展开深度讨论。36Kr Global作为主办方的重要合作伙伴，将为本次活动提供传播渠道支持。 本次活动将于11月6日上午9:00正式开播，欢迎大家通过36氪直播间观看。 本次活动将邀请包括中国人民银行行长易纲、香港特别行政区财政司司长陈茂波、香港金融管理局总裁余伟文、桥水基金创始人 Ray Dalio、香港交易所集团行政总裁李小加、腾讯集团总裁刘炽平、知名投资人和作家 Jim Rogers、平安集团联席首席执行官陈心颖、DST Global 创始人 Yuri Milner、红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏、创新工场首席执行官李开复等重量级嘉宾。 嘉宾预告 关于主办方 投资推广署是香港特别行政区政府属下部门，专责为香港促进外来直接投资。该署于香港设立专责金融科技团队，并在粤港澳大湾区、伦敦和旧金山特设专员负责金融科技推广。团队旨在吸引来自全球各地顶尖的创新金融科技企业、初创企业家、投资者和其他持份者来港，助其在香港开业或扩展业务至中国内地、亚洲以及世界各地。 欢迎关注香港特别行政区政府投资推广署微信公众号： 寻求报道、与作者交流、商务合作、投稿转载，请扫码联系36氪出海运营。
■经过三期募资，央企扶贫基金总规模达到314.05亿元。 ■截至2020年11月19日，央企扶贫基金累计投资决策项目122个、金额316.07亿元。 ■截至今年10月底，央企扶贫基金投资撬动社会资本2600亿元，全部达产后带动55万人直接或间接就业，为就业人口每年提供收入48亿元，为地方政府每年提供税收36亿元。 2020年渐至尾声，中央企业贫困地区产业投资基金（下称“央企扶贫基金”）悄然重回资本市场视野。 据统计，10月份以来，央企扶贫基金陆续出现在3家上市公司定增的认购行列中：10月，出资5000万元参与川恒股份定增询价；11月，成功获配5亿元明阳智能非公开发行额度；12月，出资1亿元成为居然之家定增的认购方。 经进一步查询，央企扶贫基金已在A股和新三板市场布局了多家公司。截至2020年第三季度末，该基金已出现在金徽酒、云铝股份、金龙鱼、三峡股份等10家A股公司的股东榜上。 上海证券报记者研究发现，上市公司与央企扶贫基金的关联，源于一种扶贫力量与社会资本联动的新模式。截至2020年11月19日，央企扶贫基金累计投资决策项目122个、金额316.07亿元，投资撬动社会资本2600亿元，全部达产后带动55万人直接或间接就业，为就业人口每年提供收入48亿元，探索形成了具有鲜明特色的产业基金扶贫模式，走出了一条市场化、产业化扶贫新路。 资本市场有序落子 11月19日晚间，明阳智能披露关于定增结果的公告，其总额达58亿元的募资，被包括央企及地方国资、外资投资巨头、大型公募基金以及知名券商在内的逾30家实力机构“瓜分”。其中，央企扶贫基金以5亿元的金额，成为第二大认购方。 12月1日，央企扶贫基金又出现在居然之家的定增名单中。据公司披露，央企扶贫基金与小米科技、阿里巴巴等23名对象被确认为居然之家35.95亿元非公开发行的认购对象。 据记者统计，截至2020年三季度末，央企扶贫基金已出现在10家A股公司股东榜上，分别为三峡水利、珠海港、金徽酒、云南铜业、盛新锂能、濮耐股份、云铝股份、鄂尔多斯、中航重机和金龙鱼。其中，除金龙鱼是IPO前的早期投资外，大多数是央企扶贫基金通过非公开发行的方式进入的。 此外，央企扶贫基金还通过全资控股的江西子公司投资*ST江特、通过云南子公司增资云天化和正邦科技的子公司、通过河南子公司增资温氏股份子公司。 有意思的是，央企扶贫基金并非每“发”必中。2020年9月，央企扶贫基金参与川恒股份非公开发行的询价。尽管央企扶贫基金申购总价在所有询价方中位列前五，但略低的每股申购价格令其与川恒股份失之交臂。 独特的帮扶模式 央企扶贫基金是根据国家脱贫攻坚战略需要而发起设立的。经过梳理央企扶贫基金的A股投资案例，可以发现其参与的定增募资项目均与贫困地区或扶贫项目关联密切。经过数次实践，央企扶贫基金现已形成“产业基金+企业+贫困地区资源+贫困人口”的产业基金精准扶贫模式。 以央企扶贫基金的首个A股投资对象云南铜业为例，2019年初云南铜业完成募集资金21.2亿元，用于收购迪庆有色50.01%股权以及东南铜业、滇中有色项目建设和完善。央企扶贫基金认购5亿元，其中3.5亿元用于迪庆普朗铜矿的开发利用，1.5亿元用于国家级贫困地区楚雄滇中有色金属有限责任公司的生产建设投入及经营性支出等。 经查，募投项目的所在地迪庆藏族自治州，位于云南省西北部，滇、藏、川三省区交界处，曾是我国深度贫困地区之一。坐落在迪庆的普朗铜矿是中国在建规模最大的地下铜矿，但由于对资金有着较大需求，该铜矿长期处于建设及试运营阶段。央企扶贫基金曾在调研时表示，该铜矿投产后将为迪庆州提供各项税收年均超过3亿元。 记者从云南铜业方面获悉，迪庆有色投产后，其税收贡献一度占到全州税收总额的40%以上。截至2019年底，周边农村共有450余辆各类车辆参与迪庆有色精铜矿等物资的物流运输。此外，在迪庆有色700余名员工中，迪庆州内藏族同胞接近300人，超过员工总数的三分之一。 再以央企扶贫基金2019年参投的金徽酒为例，公司注册地在甘肃省陇南市徽县伏家镇，位于甘肃省东南部、陇南市东北部，地处秦岭山脉南麓，属秦巴山片区，属于甘肃省内经济比较落后的地区。金徽酒在发展过程中已为当地提供千余个就业岗位，通过开展职业培训和劳动技能培训，提升贫困人口劳动技能，并为其提供优厚的薪资福利和畅通的职业发展道路，彻底改变了贫困员工的命运。 金徽酒于2019年5月完成募集资金净额为3.6亿元的非公开发行。其中，央企扶贫基金和贫困地区产业发展基金投资共计1.5亿元，用于金徽酒车间技术改造、生产及综合配套中心建设等。本次“产业基金+贫困地区公司+贫困地区募投项目”的投资也成为央企扶贫基金精准扶贫模式的典型案例之一。 背靠强大股东阵容 央企扶贫基金拥有央企全员出资的豪华股东阵容和资源渠道，由现任国家开发投资集团有限公司党组成员、总会计师李汝革担任董事长。 2016年10月17日，按照《中共中央国务院关于打赢脱贫攻坚战的决定》及其分工落实方案，由国务院国资委牵头，财政部和国务院扶贫办参与发起，51家中央企业参与首期出资设立央企扶贫基金，首期出资额122.03亿元。 2018年3月，央企扶贫基金进行二期募资，股东扩大到国资委监管的全部中央企业和部分财政部履行出资人职责的中央企业。2019年，央企扶贫基金完成第三期募资，募集资金超过160亿元。至此，央企扶贫基金总规模达到314.05亿元。 在央企扶贫基金的高管阵容中，除了董事长由现任国家开发投资集团有限公司党组成员、总会计师李汝革担任外，副董事长、总经理和董事成员也均由央企高层管理人员担任。基金管理人国投创益为国家开发投资集团有限公司下属全资企业，除央企扶贫基金外，其还受托管理贫困地区产业发展基金、大同贫困地区产业能源发展基金和安康贫困地区科技产业发展基金。 截至2020年11月19日，央企扶贫基金累计投资决策项目122个、金额316.07亿元，首期金额已完成全部投资，涉及27个省份，包括112个中央单位的153个定点帮扶县；在14个集中连片特困地区投资金额240.50亿元，占总投资额的76.09%；在“三区三州”等深度贫困地区投资项目56个，投资金额112.68亿元，占总投资额的35.65%。 截至今年10月底，央企扶贫基金投资撬动社会资本2600亿元，全部达产后带动55万人直接或间接就业，为就业人口每年提供收入48亿元，为地方政府每年提供税收36亿元，极大改善了贫困地区生产生活条件，为贫困地区经济社会发展注入了强劲动力，探索形成了具有鲜明特色的产业基金扶贫模式，走出了一条市场化、产业化扶贫新路。 央企扶贫基金参与上市公司定增一览 认购时间 公司简称 投资金额 持股比例 2020年12月 居然之家 1亿元 0.22% 2020年11月 明阳智能 5亿元 1.96% 2020年6月 三峡水利 4.10亿 2.76% 2020年4月 盛新锂能 1.91亿元 3.38% 2020年1月 云铝股份 6亿元 4.68% 2019年12月 中航重机 4亿元 5.02% 2019年11月 鄂尔多斯 3亿元 2.84% 2019年7月 濮耐股份 2亿元 4.57% 2019年5月 珠海港 2亿元 2.97% 2019年5月 金徽酒 1亿元 1.83% 2019年1月 云南铜业 5亿元 3.93%
欢迎关注36氪出海微信公众号（ ID：wow36krchuhai ），及时获取前沿资讯、了解全球新趋势。文末扫码关注并加入出海社群，遇见全球商业伙伴。 在 Venture Matters TV 第10期中，BRI Ventures 首席投资官 William Gozali 对 KrASIA 表示，对于BRI Ventures 来说，投资需要为更大的利益服务。 印尼无疑是东南亚最大的数字化市场，对投资者来说也是有利可图的投资目的地。BRI Ventures，印尼历史最悠久的银行 BRI 的投资部门，就是投资者之一。 William Gozali 称，这家拥有2.5亿美元基金的风投公司，不想仅为初创企业提供资金支持而已。 它的口号是“价值先于估值”。 “我们相信价值创造，希望能为我们的投资组合带来价值增值。” Gozali 解释说，BRI Ventures 更喜欢投资那些既能增长又有收入的公司。例如，如果他必须在零收入、承诺十倍增长的 A 公司，与同期收入500万美元、承诺五倍增长的 B 公司之间进行选择，那么他会选择后者。 “对我们来说，收入意味着对价值的证明。有人看重你的商品和服务，有人看重你的公司，而且他们愿意付钱。那是真正的价值创造，” Gozali 说 ，“有时候估值只是反映对未来价值的判断，但是，经过验证的收益意味着已被创造的真正价值。” 服务于更大的利益 BRI Ventures 对投资组合的选择，与该口号密不可分。 Gozali 透露，BRI Ventures 专注于金融科技、教育、农业、零售、运输和健康领域。到目前为止，BRI Ventures 已经投资了农业技术初创公司 TaniHub，电子钱包 linkAja，P2P 平台 Modalku 和 Investree，以及专注于中小型企业客户的金融科技公司 PayFazz。 “我们认为，每一笔投资都必须为社会带来更大利益。”例如，金融科技，在 Gozali 看来是在印尼发展普惠金融的关键所在。 其母公司BRI银行拥有庞大的银行网络（尤其是在农村地区），BRI Ventures 能加以利用，这对其金融科技投资组合的发展是有益的。他说：“BRI 银行覆盖范围广，我们还拥有技术，我们可以抓住类似信贷评分这样的新机会。” “我们不但能利用非传统的数据，还能进一步丰富它们。” 获取金融产品的渠道变多也将对该国的中小企业有所帮助。它们中的大多数由于缺乏抵押品，而没有资格申请传统的银行信贷，金融科技为它们提供了一种筹集资金的选择。 BRI Ventures 还特别关注投资组合的社会影响力。Gozali 称，这些公司正在为处于“金字塔底层”的人以及“消失的中间阶层”解决问题。他希望它们可以对社会产生滚雪球效应，例如创造就业机会、改善生活质量以及改变风气，而不仅仅止步与赚钱。 合作与竞争 随着印尼初创企业生态系统的发展，外国投资者开始涌入印尼市场。印尼的许多科技巨头获得了来自名企们的资金，如得到 Google，Facebook，PayPal 等公司投资的 Gojek。当被问及 BRI Ventures 是否将这些外国公司视为竞争对手时，Gozali 称，“从微观层面上看，我把它们当作竞争对手，竞争会促使玩家变得更好。”但在宏观层面上，它们是合作者。“ 最终，我们都会以某种方式进行合作。比如在中国，你也会看到两家 VC 投资同一家公司，但在另一个案子里，他们却正面交锋。”他说。他认为印尼市场还处于发展初期，但到了终局，会迎来行业整合。 “情况不同，结果不同，不能一概而论。” 寻求报道、与作者交流、商务合作、投稿转载，请扫码联系36氪出海运营。
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