日前，中国移动研究院、甘肃公司联合西安海天天线科技股份有限公司在甘肃兰新铁路、G30高速公路开展透镜天线试点应用，完成了大站间距路桥覆盖的连片验证测试，在解决大站间距覆盖空洞问题上取得突破性成果。 据记者了解，对于大站间距场景，覆盖主要受垂直波束宽度和增益影响。本次试点采用的透镜天线，垂直波束宽度达到30°，3dB覆盖范围可提升2-3倍，能够有效消除线路上的覆盖空洞，提升信号覆盖的连续性和均匀性。同时，采用垂直面宽波束天线，信号变化更为平稳。相比传统天线，在相同站间距条件下，覆盖平均提升9dB，平均下行速率提升34.8%，平均上行速率提升27.3%，在满足高铁覆盖规划指标的条件下可实现站间距的进一步扩大。 另外，在试点地点选择上，选取了兰新高铁路段。因为沿线地形复杂多变，部分站址由于传输、供电引接困难等原因，无法按照规划建设落地，平均站间距达到1.23公里，是典型的大站间距场景。试点结果表明，透镜天线能够实现在不同场景、不同地形的快速安装。同时，透镜天线的风阻相比传统板状天线更小，减轻抱杆负荷要求。 值得一提的是，此次长距离覆盖应用试点的顺利完成，成功验证了透镜天线对于大站间距下高铁、高速公路覆盖的效果，后续将结合5G设备上车方案，可进一步增强覆盖，提升站间距，降低建站投资，助力国家新基建5G+高铁覆盖。
8月24日，金春股份（300877.SZ）登陆创业板，作为创业板新规下的第一批新股，今日开盘48.00元，盘中最高涨幅100.52%，最高价61.24元，最终涨幅92.53%，收盘58.80元。 上市首日接近翻一倍，金春股份有何看点呢？ 一 下游市场扩张 助力打开行业天花板 金春股份主要产品水刺、热风和超纤非织造布，是生产消毒湿巾、口罩等民用和医用防护品的原材料。 从下游市场来看，未来非织造布行业空间较大。主要下游市场包括医疗卫生类纺织品、用即弃卫生用品。 医疗卫生类纺织品市场：随着人口老龄化加剧、居民消费水平提高，消费者在药品与医疗器械方面支出意愿与能力同步提高，叠加今年的疫情影响，消费者对口罩类疾病防护产品需求得到放大，行业整体呈现快速增长态势。另外，现阶段我国一次性医用非织造纺织品市场渗透率仅有5%左右，远低于北美市场90%，甚至低于亚太市场平均水平16%，未来需求增长空间较大。 用即弃卫生用品市场包括婴儿纸尿裤、女性卫生用品和成人失禁用品三类。我国此类产品渗透率与发达国家相比存在较大差距，尤其我国婴儿纸尿裤和成人失禁用品的使用比例远低于发达国家。以2019年为例，国家统计局统计公报显示，中国新生儿数量为1465万人，65岁及以上的老人达1.76亿人，日益增长的用户群体使得中国婴儿及成人失禁用品的需求不断增加，叠加渗透率不断提升，未来市场空间较大。 在下游市场逐渐成长的前提下，非织造布有望同步打开行业天花板。 二 行业竞争已成红海 龙头有望受益于集中度提升 据招股书披露，水刺非织造布为公司核心产品，营收贡献比例超过80%。 水刺非织造布行业竞争已成红海，目前竞争格局高度分散，产品同质化严重，呈现完全竞争态势。主要由于随着水刺非制造布行业近年来快速扩张，大量中小企业入局，带来了大量低端同质化产品。 在供给侧改革的倡导下，伴随着人们生活品质提高，以及下游市场品质要求的提升，大量低端落后产能有望逐步出清，行业集中度有望得到提升。对于已上市企业来说，有更高的品牌知名度和更强的资本实力，有望在行业集中度提升的过程中受益。 三 价格战压制利润空间 业绩增速恐难延续 长期来看，公司受益于行业增长以及集中度提升，但短期内仍面临激烈竞争，市场仍以价格竞争为主导，因此，公司盈利能力受到一定限制。2017年-2019年公司毛利率约为20%、净利率约为10%，与同行平均水平相当。 另外，公司业绩增速具有不可持续风险。2020年上半年公司业绩暴增，净利润同比增长279.33%，主要由于今年发生新冠疫情，而公司的主要产品可用于生产消毒湿巾、口罩等民用和医用防护品，因此在需求端大幅增长的情况下，公司业绩暴增。但随着疫情影响逐渐减弱，未来业绩增速有大幅放缓的风险。 以8月24日收盘价计，公司PE（TTM）约为37倍，取主营业务类似的两家公司对比：诺邦股份（603238.SH）的PE（TTM）为40，欣龙控股（000955.SZ）的PE（TTM）约为30。可见，公司当前估值水平适中。
摘要 进入2020年，在疫情冲击下，小家电整体行业受其影响有限，截止2020年8月16日，整体板块上涨28.1%，其跑赢大盘指数。随着人们生活水平不断提升，及城镇化率进一步推进，小家电的产品线及受众群体逐渐扩大。传统小家电整体市场发展较为成熟，而新兴小家电，其整体市场渗透率较低，未来发展空间较大。 社交电商崛起，千禧一代的个性需求显现，叠加居民改善性需求凸显。一方面，随着社交电商市场规模逐步扩大，及人均可支配收入的提升，作为可提升生活品质及多样化的小家电，消费增量可期。另一方面，千禧一代因追求个性化、品质化消费，将成为推动小家电行业发展的主要驱动力。 产品力、营销力及渠道力一并创新，优质小家电企业脱颖而出。产品端，成熟单品市场进一步扩容，持续创新打造“爆款”小单品。经营模式方面，小家电企业全渠道布局，抢占新渠道窗口红利，在新流量的获取基础上，加强对用户的留存，实现口碑的沉淀，积累品牌价值。 正文 随着人们生活水平不断提升，及城镇化率进一步推进，小家电的产品线及受众群体逐渐扩大。小家电一般是指除了功率较大的电器以外的家电，通常其都占用较小的电力资源，部分产品机身较小。根据其使用功能来划分，可以分为厨房小家电、家居小家电及个人护理小家电这三大类。细分来看，电饭煲、电磁炉及豆浆机等，因较早进入市场，整体市场发展较为成熟，而像便携式榨汁机、面包机、扫地机器人及多功能料理机等新兴小家电，其整体市场渗透率较低，未来发展空间较大。进入2020年，在疫情冲击下，小家电整体行业受其影响有限，截止2020年8月16日，整体板块上涨28.1%，其跑赢大盘指数。 随着我国消费水平提升，小家电市场市场规模逐年提升。根据《2019年中国家电市场报告》显示，2019年我国家电市场零售额规模近9000亿元，但家电行业国内销售规模同比下降2.2%。随着我国人均GDP逐年提升，其消费水平进一步提升，叠加新势力群体消费能力崛起，在整体传统家电行业进入瓶颈期背景下，我国小家电行业市场规模依旧逐年提升。2012年至2019年，我国小家电销售收入从1673亿元提升至4015亿元，CAGR达到13.32%，呈现较快增长态势。 成熟小家电市场扩容，新兴小家电市场正崛起。根据小家电市场容量占比来看，厨房小家电占据份额最大，数据显示其市场规模已在2000亿级别，而生活小家电及个人护理小家电市场规模均处在400亿级别左右。细分至子品类，不管以电饭煲为代表的厨房小家电，还是以吸尘器为代表的生活小家电，在渗透率逐年提升的基础上，市场份额均超百亿，成为较为成熟的小家电品类。而随着消费者对多样化的单品需求进一步提升，以破壁机、便携式榨汁机、电烤箱、扫地机器人等小家电单品市场规模正在壮大。我们认为，在市场消费需求逐步转向品质化、多元化，叠加小家电普及率逐步提升的背景下，成熟小家电品类将有望进一步扩容，而新兴小家电市场发展空间或将迈入新台阶。 当人均GDP在6000-15000美元区间时，日本家庭对于小家电的需求提升。对应不同时期日本消费特征的转变，可以看出消费者对于家电的需求随之改变。当城镇化率在56%-76%，GDP复合增长高达双位数，及人均可支配收入小于5000美元时，人们对于家电需求主要是以大型家电为主，冰箱、洗衣机、电风扇等家庭普及率开始提升。随着GPD复合增长仅有个位数增长，及人均可支配收入在6000至15000美元左右的时候，传统小家电出现，电饭煲、暖风机、微波炉等开始出现在家庭家电消费中。而随着日本GDP增长几乎为零，及人均可支配收入提升至人均10000美元以上时，人们对于生活需求更加享受化及品质化，一些非必需但具有改善生活品质的小家电开始兴起。 日本小家电呈现多元化发展。根据数据显示，随着人均可支配收入提升，以电饭煲为代表的小家电，其家庭普及率由1960年28%提升至1975年的94%。可以看出消费水平的提升及需求的转变，小家电消费增量呈现明显上涨趋势，且普及率提升显著。同时，根据日本城镇小家电每户家庭保有量来看，整体小家电保有量较高，且呈现多元化发展。 对比发达国家，尤其是邻近国家日本的小家电市场来看，我国小家电市场不管是从产品种类还是家庭家电拥有数量仍存在较大发展空间。根据CBNDATA数据显示，欧美发达市场小家电品类约有200多种，而我国仅不到100种。再从家庭普及方面，我国家庭实际保有量仅不到发达国家1/3水平。细分子品类看，我国传统厨房小家电城镇家庭保有量较高，但细分品类仍处在较低水平。而生活小家电及个护小家电，较日本而言，整体普及率较低。随着我国小家电市场规模进一步扩大，品类不断延伸及增加，以及根据借鉴日本消费市场的演变，我国目前消费已进入第三消费时代，叠加我国新势力消费群体正崛起，小家电行业将朝向多元化、高端品牌化发展。未来，不管是小家电家庭保有量还是人均小家电消费额均有较大发展空间。 社交电商崛起，市场规模可期。从社会消费品网上零售额增速来看，在我国移动互联网用户规模已达13.19亿背景下，自2015年起，我国实物商品网上零售总额由原先占总的社会零售额的10.8%已提升至目前25.24%的水平。截止2020年上半年，我国社会消费品商品网上零售额已达到43480.7亿元，线上购物逐渐成为消费者购物的重要渠道之一。同时，社交电商行业在互联网红利下正在快速崛起，像是以小红书及蘑菇街为代表的社交内容电商；以云集及爱库存为代表的社交零售电商；及以拼多多、淘宝特价版及京东拼购为代表的社交分享电商，这三个类型的社交电商将互联网用户的时间逐渐从PC端迁移至移动端。根据艾美咨询数据显示，我国社交电商行业已从15年47.9亿元的市场规模上升至2019年12903.1亿元的万亿市场规模。 新流量下，个性化及多样化需求增加。社交电商的崛起，将过去传统的“以货为中心”的用户消费模式转向现在新时代“以人为中心”的卖货方式，通过内容、零售及分享的社交电商模式进行卖货变现，从而满足当下消费者个性化及多元化的需求，同时缩短用户决策周期，扩大品类品牌选择面。根据数据显示，小家电在社交电商变现产品中，其依靠产品多元化以及自身多样化的功能性优势，成为社交电商变现的潜力产品。我们认为，随着社交电商市场规模逐步扩大，及人均可支配收入的提升，作为可提升生活品质及多样化的小家电，消费增量可期。 80、90年代我国经济高速增长，造就千禧一代消费观念独特。我国GDP在80到90年代中正处于高速增长阶段，因此出生在这一时间段（1984-1995年）的千禧一代均享受着经济高速增长所带来的红利。由于较为优越的成长环境影响，造就千禧一代养成较为个性化、敢于尝试及接受新鲜事物、品牌意识较强的一代。 千禧一代因追求个性化、品质化消费，将成为推动小家电行业发展的主要驱动力。根据埃森哲数据显示，65%的千禧一代对待商品同意注重个性化消费习惯，而对待商品选择具有较强品牌意识习惯，86%的千禧一代受商品品牌主导，仅有14%受商品价值主导。此外，根据数据统计，不管是互联网分期消费、信用卡还是互联网小额借贷方面，年轻人更愿意为提高生活品质和提升自我进行借贷提前消费。未来，朝多样化、个性化、品质化以及品牌化发展的小家电将会在千禧一代（正处在22-34岁的年龄段）消费能力逐步增强的带动下，迎来市场扩容。 小家电产品不断升级，产品线逐步扩大。近年来，各小家电优质企业，随着需求端需求转变，不断丰富产品品类，将产品线逐步升级。具体来看： 1）厨房小家电，一方面，像是以电饭煲、电压力锅为代表的成熟小家电，其市场规模均已突破百亿，且城镇普及率较高。而以 “美九苏”为代表的厨房小家电品牌，因进入市场较早，已在传统厨房小家电产品市场上站稳市场。目前，此类成熟大品类则是已产品结构升级及全面产品线布局的模式抢占市场份额，以苏泊尔的电饭煲的内胆为例，从推出至今技术已升级到第十代，总体来看，传统单品在不断升级的背景下，市场渗透率仍有提升空间。另一方面，厨房小家电是整个小家电行业中，是唯一一个规模突破千亿的市场。近年来，随着消费者对于生活品质有了更高的追求，一些新兴的厨房小家电，以小熊煮蛋器、空气炸锅及摩飞多功能锅、便携无线果汁机为代表，通过其产品便携性、轻巧、多功能及人性化设计等多方面优势，成为小家电市场的“爆品”。但由于新兴的厨房小家电单品并不像传统产品，其是作为提高生活品质及非刚需性的品类，“爆品”更新较快，因此各类单品市场规模天花板各不一，市场渗透率具有较大提升空间，而能做到快速创新及快速响应供应链支持的小家电品牌才有望抢占更大市场份额。 2）生活小家电，随着千禧一代的消费能力逐步提升，以及对于生活品质的追求，在生活家电方面的需求进一步提升，除了拥有一定市场规模的吸尘器、空气净化器以外，延伸出烘干机、暖风机、扫地机器人及除螨仪等改善生活品质的小单品。根据市场渗透率及近年来渗透率快速提升边际表现来看，生活小家电有望进入需求快速增长阶段。 3）个护小家电，随着整体消费市场升级，其个护小家电应用场景进一步拓宽，叠加产品逐步智能化，在加强塑造核心品牌背景下，其小单品市场渗透率可期。 渠道在布局全渠道基础上，抢占新流量红利。过去，传统小家电品牌主要是以第三方渠道（KA、NKA、3C及专卖店等）为主。根据数据统计，2012年，三大龙头企业美的、苏泊尔及九阳在线下渠道占比已达到77%，基本垄断线下渠道。截止2017年，小家电线下渠道集中度进一步提升至90%，“美苏九”在线下零售渠道构建极高的进入壁垒，新品牌基本无法进入。但随着线上电商渠道打开，受早期进入门栏较低等因素影响，同时，在社交电商去中心化背景下，更多新流量小家电品牌不断诞生，脱颖而出。目前，小家电线上渠道的较线下渠道而言，呈现更加分散化态势。未来，随着消费者消费习惯的转变，在对小家电品牌了解及选购小家电产品是通过不同渠道完成的背景下，龙头小家电企业将不断深耕全渠道市场，依靠具有丰富经验的渠道管理团队，其市场销售份额占比将不断巩固。 在消费者趋向品质化及品牌化消费背景下，叠加我国新势力消费群里正崛起，不管是我国小家电保有量还是人均消费均有较大发展空间。基于以上观点，我们建议把握以下两条主线：1）传统小家电品牌：像是以电饭煲为代表的刚需成熟单品，龙头企业通过产品结构升级，及供给端积极改革，布局全渠道，借助新流量营销，有望开启第二次创业。2）新兴小家电品牌：市场新需求给予新兴品牌从小家电市场崛起的机会，而那些优质企业将通过多元化的渠道布局，提高消费者复购率，沉淀品牌，不断打造市场“爆品”。
8月17日午间，吉利汽车公布2020年半年报。今年1月至6月，公司实现营业收入368.2亿元、净利润23.2亿元。上半年，吉利汽车在中国市场的总销量为53.04万辆，较上年同期有所下滑，不过市场占有率有所提升，从年初的6.51%上升至6.74%。同时，自4月以来，吉利汽车销量持续正增长，5月份、6月份，同比增长20%和21%，复苏态势良好。 吉利汽车表示，受新冠肺炎疫情影响，全球宏观环境仍存在不确定性，因此，公司管理层决定将2020年全年销量目标从141万辆下调至132万辆，下调幅度为6%。 尽管业绩承压，但吉利汽车依然保持了较高的研发投入。当期，公司研发开支为17.21亿元，而上年同期这一数据为14.87亿元。近十年，吉利控股集团研发总投入累计超1000亿元，共有2万余名研发设计人员，专利总数达17677件（含吉利汽车集团及吉利科技集团）。 在核心的电控软硬件系统方面，吉利汽车已拥有48V、高压混动、纯电动、车身控制、高压电机控制及燃料电池系统控制及软件的开发能力，掌握了相关核心零部件技术，并均已实现量产应用。今年，吉利纯电专属架构PMA架构将正式推出，基于该架构的车型将在领克首发。随着SPA、PMA架构产品的导入，领克将实现从轿车、SUV、MPV，燃油车、插混到纯电的全覆盖。 吉利控股集团总裁，吉利汽车CEO、总裁安聪慧表示：“面对全球汽车产业变革和复杂严峻的国际经贸形势，吉利汽车不断加大研发投入，持续提升、保持公司的创新性和技术优势。下半年，吉利要深化变革，苦练内功，以用户为中心，化‘危’为‘机’，持续提升市占率，加快推动高质量可持续发展，加快构建国内国际双循环发展格局，深度推进全球化协同共赢，提升自主品牌竞争力，为用户持续创造极致体验。”（俞立严）
稻浪滚滚，抢收正忙。浙江省台州市路桥区金清镇蒋桥村的稻田里，4台收割机开足马力，机舱里一会儿就装满了黄澄澄的谷粒，随即被运粮车送到烘干房。种粮大户郑伯昌很开心：“今年的谷粒个头饱满，单产能到1000斤。” 我国是农业大国，重农固本是安民之基、治国之要。一手抓疫情防控，一手抓农业生产，今年上半年农业（种植业）增加值同比增长3.8%，其中二季度增长3.9%，比一季度快了0.4个百分点。“以实施乡村振兴战略为总抓手，深化农业供给侧结构性改革，实现量的合理增长和质的稳步提升，不断提高农业发展质量效益和竞争力。”农业农村部种植业管理司司长潘文博表示，农业（种植业）增加值同比增长3.8%，意味着我国农业增长稳中有进、稳中向优，守稳农业基本盘，为经济社会发展提供了有力支撑，为应对各种风险挑战赢得了主动。 ——“3.8%”的背后，是农业种植结构持续优化。 “平均亩产694.96公斤！”在山东省肥城市安驾庄镇蔡家颜子村，经过丈量、脱粒、称重、水分测定等环节，“山农糯麦1号”小麦新品种实打测产结果出炉。“这个麦子产量高，糯性强，无机糖和膳食纤维含量高，价格比普通麦子贵了1毛多，效益是相当好！”颜子村种粮大户汪西军乐得合不拢嘴。 今年全国夏粮总产量14281万吨，同比增长0.9%，再创历史新高。结构优化，丰收质量提升，一二等麦增多，强筋弱筋小麦面积占35.8%，同比提高2.8个百分点。结构优化，夯实了丰收基础，早稻面积扭转了连续7年下滑势头，油菜籽等经济作物播种面积有所增加。 ——“3.8%”的背后，是农业生产方式加快转型升级。 提升土地产出能力。在吉林省梨树县孟家村田间，县农技站站长王贵满给农民上了一堂黑土地保护性耕作课，“保护性耕作能减少风蚀，增进土质营养。秸秆覆盖的地方不长草，还能少用除草剂。” 今年，梨树县宏旺农机合作社的6500亩耕地全部采用了这种模式。水土保住了，地力上来了，玉米亩产量估计能增加10%左右。 绿色生产成趋势。减肥减药、秸秆还田，田园以绿铺底，发展动力更足了。今年上半年，我国超额完成4000万亩东北黑土地保护性耕作年度目标，畜禽粪污资源化利用实现585个畜禽养殖大县全覆盖，农产品抽检合格率保持在97.5%以上，绿色、有机、地理标志农产品累计认证超过4.6万个。 ——“3.8%”的背后，也是农业组织化程度不断提升。 耕种有了“田保姆”，农业服务水平不断提升。“350公顷水稻，只要交点服务费，从整地到收割，全程都不用自己操心咧。”今年，湖南省益阳市赫山区八一村村民龚明华把地托管给专业合作社，自己轻松了不少。 龚明华算了一笔经济账：按照双季稻的标准，合作社每亩只收取1300元服务费，自己可以省下至少200元的种粮成本；而且从收上来的早稻看，穗大粒圆，品质更有保障。 新型经营主体不断增长，农业专业化生产不断延伸。今年，我国加快实施家庭农场培育计划和农民合作社规范提升行动，截至6月底，全国家庭农场超过100万家，农民合作社超过220万家，辐射带动全国近一半农户。20多万个社会化服务组织为农户提供农机作业、病虫害防治等生产托管服务，上半年托管服务粮食等大宗农作物面积约9亿亩次，同比增长25%，保障粮食丰收底气越来越足。
8月13日，江苏索普发布定增预案称，公司拟非公开发行股票数量不超过3.15亿股，募集资金总额不超过10亿元，扣除发行费用后将用于醋酸造气工艺技术提升建设项目、补充流动资金及偿还银行贷款项目。 据悉，公司本次募投的醋酸造气工艺技术提升建设项目总投资为10.6亿元，公司拟使用募集资金不超过8亿元。提及投资该项目的战略考虑时，公司董秘范国林在接受记者采访时表示：“本次募投项目一方面是对有机危废进行处置并循环利用，符合目前化工行业的政策要求；另一方面，处置过程中产生的一氧化碳、甲醇是公司生产醋酸的核心原材料，我们成本控制力和装置的市场竞争力将进一步提升。” 降本增效 提升核心原材料自给率 1996年登陆资本市场的江苏索普，原主要从事ADC发泡剂系列产品、漂粉精等产品的生产和销售。2019年，公司通过发行股份及支付现金取得了索普集团的醋酸及其衍生品业务，形成了以醋酸为核心的完整煤化工产业链。 目前，公司拥有120万吨/年醋酸产能，同时配套30万吨/年醋酸乙酯的生产能力，醋酸规模位居行业前列，约占2019年末国内醋酸设计产能的13.26%。 值得注意的是，近两年来，受主要产品ADC发泡剂系列产品销量同比大幅下降、销售价格下降、产品成本上升影响，江苏索普业绩逐步下滑，2018年、2019年分别实现净利润358万元、－564万元，同比下降95.22%、257.32%。 对此，范国林向记者表示：“发泡剂产品因为下游市场、环保要求等一系列因素影响，造成了市场总体需求下降，我们销量大幅下降的同时固定成本很高，所以市场竞争力就比较弱，相较于其他竞争对手而言，成本上没有显著优势，所以这一业务是一直在萎缩的。” “去年我们重组把醋酸业务注入到上市公司以后，发泡剂业务所占的比例就比较小了，影响也会慢慢变小，未来主要看醋酸煤化工这一领域。”范国林补充道：“醋酸作为基础化工原料，具有较为透明的价格体系，因此成本控制对于醋酸企业显得尤为重要。” 据悉，本次募投项目成功实施后，能够为公司提供3.2*108Nm3的一氧化碳年产能以及15.23*104t的副产品粗甲醇年产能，并能够在现有的基础上将该项目生产的一氧化碳生产成本降低约0.3元/m3，减少公司对核心原材料甲醇的外购及其价格波动对产品生产的影响。 公司表示，本次募投项目的成功实施既有利于公司平抑上游原材料价格波动，提升公司醋酸及其衍生品的产品竞争力，又能够实现公司醋酸生产的核心原材料稳定、可靠、及时供应，发挥产品上下游的集中化、规模化优势，进而提升公司的成本控制力，强化公司核心竞争力，顺应行业降本增效的发展趋势。 强化环保 危废循环凸显生态效益 记者注意到，江苏索普本次募投项目除了有效保障醋酸生产的原材料供给外，其在生态环保、节能减排等方面的治理效果也十分显著。 据悉，公司醋酸造气工艺技术提升项目采用水煤浆气化炉技术，总碳利用率更高，能耗大幅度降低，公司通过利用废活性炭、精馏残渣等危废作为部分原材料，生产高附加值的一氧化碳、甲醇产品，每年利用各类危废约15万吨，进而实现废物的综合利用。 “本项目也是为了响应江苏省政府全面加强生态环境保护的号召。”范国林向记者介绍道：“通过本项目的实施，公司将在生态环保方面完成重要产品工艺的更新换代，在为公司持续盈利能力提供合规保障的同时，将能实现更多的生态效益。” 值得一提的是，近年来，我国生态文明建设步伐不断加快，各省市相继发布了关于化工园区环境治理工程的实施办法，致力于推进废物源头减量和循环利用，实施废物替代原料或降级梯度再利用，提高废物综合利用水平。 今年4月，十三届全国人大常委会第十七次会议审议通过了修订后的《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》（以下简称“新固废法”），将于9月1日起正式施行。此次修改的新固废法，明确固体废物污染环境防治坚持减量化、资源化和无害化原则。 清晖智库首席经济学家宋清辉在接受记者采访时表示：“从当前化工环保政策背景和江苏索普目前发展状况来看，本次募投项目建设的效益和未来前景值得期待。随着新固废法的实施以及生态环境保护法律制度的日趋健全，或会给相关化工企业带来诸多积极影响。未来，相关化工企业应按照新固废法以及生态环境保护法律的要求，压实企业主体责任，以防范愈加严格的环境法律责任风险，以谋求更好的发展。”
【编者按】2020年8月26日，中国上海虹桥，由中国房地产业协会指导、主办的“2020（第三届）年度论坛”即将举行，主题为“浪奔”。 在后疫情时代全球经贸格局与秩序重构背景下，中国房地产业能否继续“乘风破浪”？重温2018和2019两届年度论坛重量级嘉宾专访或会有部分答案。 在第三届年度论坛举办前，我们特别推出《年度论坛·对话重温》系列。本次推出的是，2018年论坛嘉宾、翰同资本创始人王倩。对话时间2019年5月。 以下是与王倩的对话（精选版） 在谈及创立翰同资本时，王倩表示，当时房地产市场正在从增量市场向存量市场转变，在这个过程中有很多创新企业的投资机会。“华平作为美元的PE基金，投资的起投规模比较大，可以达到一亿美金。不过当时大部分都是跟投。因为希望能尽量帮助企业转向存量，同时壮大企业的增长，就与华平地产的一些核心骨干团队协作，共同成立了翰同资本”。 在城市更新领域，从城市的角度来看，首先专注于北京、上海，中国存量建筑的增值空间在京沪二城最大。无论是商业还是办公，都有产业和租金来支撑。在谈及投资逻辑时王倩表示，北京和上海市场上的流动性最好。翰同资本在京沪集中了很多团队。“在城市布局上，我们更多专注于北京、上海或者城市核心区，或是专注在一些高科技企业集中的区域，比如北京的中关村、上地，上海的张江，这些都是有产业、有需求支持的地方”，王倩解释道。 王倩指出，从业态来讲，翰同资本没有特别多的限制，非常重视因地制宜。近两年改办公比较时髦，商场、酒店业都在改办公，但并不是每个城市都适合。翰同资本基于对一个项目各方面条件的综合考量，会尽量为其配置相对丰富的业态，提升其运营品质，增加业态间的综合互动，最终成功提升坪效。 对于投资和收购过程中遇到的困难和问题，王倩表示主要是四类： 第一、存量物业相对存续的时间比较长，所以它的物业原值都比较低，很难通过资产收购的方式去操作，房产税极高； 第二、存量物业往往是因为经营不善才会出售，租金低，还需要清理原租户后再进行改造，会带来很大的不确定性； 第三、存量物业经常维护不善，由于中国建筑的生命周期不长，所以在结构、机电方面的改造需要花费更多的心思； 第四、存量物业的改造运营需要一定的周期，资金成本也比较高，如何不断地去做资金结构的优化，也是一个难点。 在提到企业合作时，王倩表示：“我们还是要界定好自己的角色，我们是投资人，但是也希望把自己是一个有运营能力的投资人，这其中需要更多的资源整合。通过物业的价值发现，把最好的资源整合进来”。
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