从微观角度，未来促进供需双向繁荣的互联网企业，估值空间更值得期待。平台型数字经济发展到现阶段，真实供需的匹配已基本实现。继续延续旧模式发展，难以创造新的价值。因此，我们认为，资本市场对于互联网企业的认可逻辑正在发生两大质变。 我们认为，除却底层财务与运营数据，自上而下理解商业运行的潜在价值，同样不失为具有普世性的一种选择，有助于投资者从纷繁复杂的商业模式中甄别资本市场的明日之星。过去20年，平台型互联网企业发力点在高效匹配，通过矫正市场失灵创造经济价值，同时降低生产者准入门槛推动经济增长。轻型的要素投入撬动了整个社会的价值创造，因而获得资本市场的追捧，成就了其高估值和高回报。然而，伴随头部企业占据流量高地，互联网平台逐利属性逐渐使得效率与公平难以兼得，社会总福利遭反噬的同时，行业整体发展也将受限于存量的零和博弈。从宏观角度，当前政府加强互联网平台监管及整治，表面上为约束，实际上是鞭策，有助于行业整体以自律谋自由，从而突破估值瓶颈。而从微观角度，高效匹配的边际收益已日渐式微，未来促进供需双向繁荣的互联网企业/行业，估值空间更值得期待。 过去20年，平台型互联网企业通过高效匹配创造价值，因而享有合理估值。数字经济上半场以平台型互联网企业为代表，发力点在高效匹配。数字化转型普遍发生于流通领域，即消费者向生产者购买产品这一过程，表现形式为电商、共享出行、在线旅游、在线广告分发等。互联网平台虽然本身不参与商品生产，看似不创造经济价值，但却如同一只“看不见的手”，通过矫正市场失灵使国民经济达到均衡状态。从更直观的模型分析[1]（如图1所示），高效匹配通过以下双重效应创造价值。效应一：匹配真实供需（S0→S1，D0→D1）。在互联网平台诞生之前，以信息不对称为主的市场失灵，导致部分产能与需求无法完全匹配，达成市场均衡的供给与需求均小于真实情形，处于E0。以打车市场为例，空车与乘客打车困难的现象可能同时并存。互联网平台借助数据搜集、算法优化等途径，识别并调配多余产能与未被满足的需求相结合，使供给曲线和需求曲线右移，并更接近于原生状态。假设摩擦对于供需的损耗程度一致，均衡点处于E1，即在价格不变的情形下，总产出上升。效应二：降低生产者门槛（S1→S2）。从商品和服务提供者角度而言，去中介化降低了生产者的潜在成本和门槛，吸纳更多生产者进入相关领域，导致供给曲线进一步右移至S2。但是从消费者角度，匹配机制的优化并不显著增加需求。尽管供给增多，选择范围扩大，但消费者的需求主要呈现内部结构性转移。仍以打车市场为例，乘客对出租车的需求部分转移至网约车，而出行需求总量保持相对稳定。因此，在此均衡E2下，价格由P0下降至P2，产出进一步扩大至Y2。平台型数字经济通过矫正市场失灵创造经济价值，同时降低生产者准入门槛推动经济增长。新均衡在降低价格的基础上提升了产量，是一种显著的帕累托改进。互联网平台普遍以“轻资产”模式为主，极低的要素投入却撬动了整个社会的价值创造，因而获得资本市场的追捧，成就了高估值和高回报。 从宏观角度，当前加强互联网平台监管及整治，助于市场回归理性均衡。平台型企业创立之初，大多采取免费乃至烧钱补贴等方式占据流量高地，符合上述模型。但在激烈竞争后，寡头格局基本稳定，企业流量变现成为必然。当前中国的平台型数字经济发展已经进入这一阶段，因此我们对模型进行调整[2]，将互联网平台收取的手续费看作类似税收的楔子，同时根据定价高低分析其对社会福利的影响（如图2所示）。由于情形1中，互联网平台所挤占的利益已超过其对社会总福利的贡献价值，中介价格过高促使消费者和生产者均出现明显痛感，两者愿意放弃平台使用回到原初状态。而情形3使得社会各参与者福利均得到提升，但互联网平台追求利润最大化，在其匹配机制相对消费者和生产者为数据黑箱的现实情境中，缺乏制定相对低价的动机。两厢博弈结果下，互联网平台的收费均衡区间将大致处于情形2，即消费者和生产者剩余均提升，但消费者需接受相对高价，不利于社会公平。今年两会有提案指出“规范电商平台收费标准”，而近期首部《网络直播营销行为规范》发布，同步加强了政府对互联网领域的管控。我们认为，上述举动表面上为约束，实际上是鞭策，旨在引导互联网平台由情形2向情形1回归，从而释放行业参与者更充裕的发展空间。这也是互联网企业摆脱存量博弈、估值台阶上升的必要过程。 从微观角度，未来促进供需双向繁荣的互联网企业，估值空间更值得期待。平台型数字经济发展到现阶段，真实供需的匹配已基本实现。继续延续旧模式发展，难以创造新的价值。因此，我们认为，资本市场对于互联网企业的认可逻辑正在发生两大质变。 第一，由消费满足型到消费引致型。虽然平台型企业识别出消费者真实需求，但是却并不扩大或创造新需求。从以上模型看出，互联网平台在精准调度多余产能后，还降低了生产者成本，促使商品数量及种类增加。然而在消费端，虽然互联网平台优化了消费者选择空间，但对总量推动作用甚微。而直播带货同样采用推送模式，在借助网红效应吸引受众的基础上，大幅简化了消费者作购物决策的流程，从而使消费者的新需求更易于被激发。 第二，由就业创造型到赋能制造型。如上文所述，降低生产者准入门槛是互联网平台创造价值的重要方式之一，然而，单纯依赖于匹配机制优化的生产者成本下降不可持续，过度供给反会侵害原生产者利益。模型显示（图1），虽然生产者剩余总体呈现扩大趋势，但供给曲线的过度右移将致使原生产者福利损失，而新增的生产者剩余全权分配给低门槛生产者。长此以往，品牌商提升品质的动力将会削弱，需警惕劣币驱逐良币的局面形成。我们认为，生产领域的数字化变革推动生产者成本的长趋势下降，将从根本上提升劳动生产率，在新阶段兑现其核心投资价值。 [1] 采用微观经济学供需及消费者剩余模型。由于数字产品供需曲线与传统模型有本质差异，此处模型不包括单纯以数字形式存在的虚拟物品（游戏、电影、音乐等），仅考虑匹配机制优化对于全类别传统商品及服务的影响，假设供给与需求弹性大致相同且前后不发生明显变化。 [2] 在传统模型中，中介机构从属于商品及服务提供者，计入生产者剩余。这主要是由于，传统中介机构小而散，深度融合于产业链中而难以单独剥离。但在互联网平台参与流通环节的模型中，互联网平台具有独立定价能力，且覆盖面更广，适宜单独探讨其定价对于社会福利的影响。
摘要 杠杆策略难度加大，优选票息策略，把握确定性收益。近期监管层的密集发声反映了货币政策在防止资金空转、避免导致实体融资难度上升之间寻求平衡，虽然货币政策未出现明显的转向，但一致性预期难以形成，债券市场整体波动加大，信用债由于信用利差保护调整幅度小于利率债，票息优势凸显。货币政策边际收紧的信号显现导致资金面波动加大，提高了杠杆操作的难度，信用债投资应谨慎操作、以票息策略为主。 产业债：疫情显著冲击企业经营，警惕化工、交通运输和休闲服务行业信用风险。疫情爆发以来，逆周期调节作用持续发力，企业融资情况持续改善，今年信用债违约的主体数量和违约债券规模较去年同期下降。但疫情显著冲击企业经营，化工、交通运输和休闲服务业盈利能力及偿债能力在疫情的冲击下出现了明显的弱化，当前疫情防控措施仍将对类行业产生较大冲击。全球疫情的蔓延和国际形势的多变使商业贸易行业经营面临不确定性，而此行业属于垫资运营的行业、对营运资金的要求较高，需持续关注全球贸易格局变化给商业贸易行业经营带来的影响，警惕其偿债风险。 城投债：政策环境利好城投债，隐性债务化解催生投资机会。在全球经济面临衰退，国内经济下行压力增大的局面之下，地方政府融资平台再融资政策易松难紧，政策环境利好城投债。近年来地方财政和城投债信用利差存在明显的区域分化，自2019年起隐性债务化解工作加速推进，地区及融资平台参与隐性债务化解能够缓解其债务压力，提升市场风险偏好，推动区域融资平台债券收益率的下行，可适度参与高债务率区域地方政府隐性债务化解下的交建类核心融资平台公司城投债。 地产债：疫情加速房企分化，谨慎下沉资质。随着复工复产的推进，房地产行业持续复苏，表现出较强的行业韧性。2020年房企融资维持紧平衡，融资环境难言宽松。经营规模大的房企在疫情冲击下展现出更强的抗风险能力，2020年以来AAA主体评级地产债发行占比显著提升，地产债等级利差长期处于高位且在疫情期间快速走高，表明优质资源持续向国企以及头部房企集中。在房地产调控政策延续、疫情加速房企分化的局面之下，高杠杆、小规模的房企仍面临较大的偿债压力，看好优质龙头房企地产债的配置机会。 一、货币政策边际收紧，信用债票息优势凸显 当前货币政策由大额流动性投放转向直接作用于信用扩张、抑制资金空转。一是通过创设普惠金融小微企业贷款延期支持工具和信用贷款支持计划等两项货币政策工具直接作用于信用扩张，以扶持中小微企业；二是MLF缩量续作、利率不变。6月15日，央行开展为期1年的2000亿元MLF操作，中标利率为 2.95%，与上次持平，6月LPR降息也随之落空；三是北京市银保监局及其余多地均要求压降结构性存款规模，切实杜绝“假结构”和企业利用低成本资金空转套利的问题。 债市波动加大阶段信用债票息策略优势凸显，杠杆操作难度变大。近期监管层的密集发声反映了货币政策在防止资金空转、避免导致实体融资难度和融资难度上升之间寻求平衡，虽然货币政策未出现明显的转向，但一致性预期难以形成，债券市场整体波动加大，信用债由于信用利差保护调整幅度小于利率债，票息优势凸显。虽然自5月以来债券市场经过了剧烈调整，套息空间有所上升，但货币政策边际收紧的信号显现导致资金面波动加大，提高了杠杆操作的难度，信用债投资应谨慎操作、以票息策略为主、适度博弈宽信用政策推进下企业信用资质改善的下沉机会。 二、产业债：新冠疫情冲击下企业加速分化 （一）新冠疫情冲击下企业经营严重受创 新型冠状病毒肺炎疫情的发酵严重冲击企业经营。自2020年1月新冠疫情在全国蔓延开以来，为了防止疫情扩散，全国范围内采取了关闭公共场所、限制人员出行、延长复工时间等措施以进行疫情防控，1季度全国经济近乎停摆。2020年1季度上市公司营业收入和归母净利润同比增速分别回落11.21%和41.91%，亏损企业占比达到了31.59%，较2019年12.61%的亏损企业占比上升了18.98个百分点。国有企业和民营企业盈利均现回落，2020年1季度剔除金融及两油后的国有企业和民营企业归母净利润同比增速分别回落48.48%和30.14%，疫情期间国企盈利受创更为严重。 受疫情影响，2020年1季度大部分行业盈利均现大幅回落。28个申万行业中，除农林牧渔、国防军工和银行业在2020年1季度利润总额同比增速实现正增长额外，其余25个行业均现回落，农林牧渔行业利润的大幅增长主要源于以猪肉为代表的食品价格大幅上涨。由于疫情的影响，化工、交通运输和休闲服务业的利润总额同比增速现明显回落，处申万28个行业的末3位。 警惕化工、交通运输和休闲服务行业信用风险，关注全球疫情蔓延对商业贸易行业的影响。综合申万28个行业2020年1季度的利润总额同比增速、ROE（扣非）和已获利息倍数等3个指标的当季值以及较去年同期变动情况，化工、交通运输和休闲服务业盈利能力及偿债能力在疫情的冲击下出现了明显的弱化，主因是限制出行和关闭主要公共场所等疫情防控措施给行业经营带来显著的影响。当前全球疫情拐点未现，国内疫情防控形势仍较严峻，部分疫情起伏区域仍在进行限制出行管控将对这几个行业的经营产生较大的影响，需警惕化工、交通运输和休闲服务业尾部主体的信用风险。此外，全球疫情拐点未现，疫情防控措施和贸易冲突不断增大了商业贸易行业经营的不确定性，而商业贸易行业属于垫资运营的行业、对营运资金的要求较高，需持续关注全球贸易格局变化给商业贸易行业经营带来的影响，警惕其偿债风险。 （二）逆周期调节政策持续发力，企业融资改善缓释信用风险 疫情爆发以来，逆周期调节作用持续发力，企业融资情况持续改善。疫情爆发以来，逆周期调节政策持续发力以缓解企业经营困境，企业融资难度有所减弱、融资成本下降。一是春节假期结束后公开市场操作价量齐松，资金利率维持低位，货币政策有序引导实际利率下行；二是加大对疫情防控重点企业及区域的差异化融资支持力度；三是加大对小微、民营企业的融资支持力度；四是改善金融业务流程，提高金融服务效率以确保企业顺利实现资金链的正常运转。3月末召开的国常会指出“引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元，为民营和中小微企业低成本融资拓宽渠道”。逆周期调节作用的持续发力下，2020年3-5月社融存量规模同比增速明显加快，民营企业债市净融资额自2月持续转正，贷款市场报价利率自LPR形成机制改革以来已下降40BP。 引导实际利率的下行，缓解中小企业融资难和融资贵问题仍将是下一阶段政策发力的重点，企业融资持续改善，信用债市信用风险边际改善。2020年6月17日召开的国务院常务会议指出，要引导贷款利率和债券利率下行，推动金融系统向各类企业合理让利1.5万亿，同时运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕，表明维持货币总量宽松的政策并未改变，降低中小企业融资难度和融资成本仍将是政策下一阶段发力的重点，预计企业融资还将持续改善，信用债市信用风险短期内边际改善。 三、城投债：政策环境利好城投债，隐性债务化解催生投资机会 （一）经济下行压力增大下城投再融资政策易松难紧 融资平台作为地方政府进行基建投资加杠杆的重要载体，具有拉基建、稳经济的重要政策性职能，历史上几轮地方政府融资平台再融资政策的放松都产生于经济下行时期。第一次放松是2008年爆发全球金融危机之后。政府在2009年为应对全球金融危机推出了4万亿投资刺激政策，地方政府融资平台快速扩张。第二次放松是2015年中国经济的增长速度放缓时期。允许平台公司发行公司债、启动债务置换缓解了地方债务危机、支持县域企业发行企业债券融资、主体信用等级为AA的发债主体不受发债企业数量指标的限制等措施的推行极大了促进了城投债发行规模的增长。第三次放松是2018年下半年。全球经济衰退风险叠加中美贸易摩擦不断升级导致国内经济下行压力不断增大，金融严监管使得地方政府及企业融资受阻，基础设施投资增速大幅回落。为发挥基础设施领域补短板，基建稳投资稳经济的作用，2018年下半年国常会定调保障地方政府融资平台的合理融资需求，随后发布的各项政策也都使得融资平台再融资政策边际放松。 在全球经济面临衰退，国内经济下行压力增大的局面之下，地方政府融资平台再融资政策易松难紧，政策环境利好城投债。一是经济下行周期要充分发挥基金补短板稳投资稳经济的作用，融资平台的监管政策边际放松，公司债和企业债注册制的施行及发行条件的放松利好城投债发行。二是虽然地方财政在疫情冲击下面临较大压力，但今年的财政方案下，财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债，上述2万亿元全部转给地方，建立特殊转移支付机制，资金直达市县基层，有助于缓解地方财政压力。三是宽货币和宽信用的持续发力导致实际利率快速下降，城投平台可积极利用低利率环境的“红利期”进行发债融资，降低负债端成本。四是地方政府隐性债务化解工作的推进有利于降低融资平台的尾部风险，抬升市场风险偏好，利好融资平台的再融资。虽然疫情期间减税降费等措施导致全国财政收支缺口扩大，地方财政压力上升，但积极财政政策和宽松的再融资政策支持下，城投债风险下降。 （二）地方政府隐性债务化解工作推进下区域性机会凸显 自财政部43号文明确要求剥离融资平台的政府融资职能以来，针对融资平台的监管政策有紧有松，但严控地方政府债务隐性债务、隔离政府信用、督促融资平台转型的主线没有改变，地方财政和城投债信用利差存在明显的区域分化。根据2019年地方政府财政和债务数据显示，云南、贵州、青海、甘肃省的地方财政实力较弱，债务负担较重，区域之间存在明显的分化。从区域城投债信用利差情况来看，云南、贵州、青海等广义债务率高、地区经济实力较弱的区域信用利差居高，而广东、上海、北京等经济、财政实力雄厚的地区信用利差处于低位，区域信用利差中位数最高相差近300BP。 2019年以来地方政府隐性债务化解工作加速推进，隐性债务化解多集中在高债务率区域的交建类核心融资平台。从具体的化债方案来看，当前金融机构参与融资平台地方政府隐性债务的化解工作多是由国开行或国有大型股份制银行通过发放利率较低、期限较长的贷款置换融资平台短期、高利率非标融资的方法以平滑融资平台债务，缓解其偿债压力。从具体落地的方案可以看出，金融机构参与化债的方案主要集中在一些债务率较高、债务规模大的省市交建类融资平台。地区及融资平台参与隐性债务化解能够缓解其债务压力，提升市场风险偏好，推动区域融资平台债券收益率的下行。2019年初江苏镇江在传出国开行参与化债之后，区域融资平台发行的城投债收益率快速下行。可适度参与高债务率区域地方政府隐性债务化解下的交建类核心融资平台公司城投债。 四、地产债：房企分化仍在延续，谨慎下沉资质 （一）疫情冲击下房地产行业仍具韧性，房企融资维持紧平衡 疫情冲击下房地产行业仍具韧性。1-5月商品房销售面积同比降12.3^%，降幅较1-4月收窄7个百分点，其中5月商品房销售面积同比增9.7%，增速较上月提升11.8个百分点。1-5月房地产开发企业到位资金同比降6.1%，降幅较1-4月收窄4.3个百分点，其中5月房地产开发到位资金同比增速转正至10%，较上月扩大10.6个百分点。表明随着复工复产的推进，房地产行业持续复苏，表现出较强的行业韧性。 房企融资维持紧平衡。受益于宽松的货币环境和低发行利率，房企境内债市融资有所回暖，1-5月境内债市共发行地产债2762亿元，较去年同期增234亿元，净融资额1287亿元，较去年同期增978亿元。据克而瑞统计，1-5月境内债券融资成本4.05%，较2019年全年下降1.27个百分点。由于海外资本市场震荡加剧，4月房企境外债发行几乎暂停，虽5月以来有所恢复但1-5月的总发行额较去年同期明显减少，2020年1-5月境外债券融资成本达8.44%，较2019年全年增长0.35个百分点。信托方面，由于信托监管持续趋严，房地产资金信托余额持续萎缩，截至2020年3月末房地产信托余额2.58万亿元，较年初减少1250亿元。ABS方面，受到期偿还额增大的影响，1-5月房企ABS净融资额为528亿元，较去年同期减少1150亿元。信贷方面，截至2020年末，房地产开发贷款余额同比增速及商业性房地产开发贷款增速分别为9.60%和13.90%，增速均有所回落但仍保持较高水平。总体来看，进入2020年以来房企境内债市融资回暖，信托小幅收缩，ABS及信贷增速放缓，境外债发行面临较大不确定性，房企融资维持紧平衡，融资环境难言宽松。、 （二）房企持续分化，谨慎下沉资质 疫情加速房企分化，资源持续向龙头房企集中。标普信评于6月初发布报告表示，新冠疫情对房地产开发企业的冲击在一季度业绩中已经体现得较为充分，经营规模大的企业显示了出更好的抗冲击能力，几家头部开发商保持了健康的销售节奏，因此其经营资金缺口相比往年同期并未明显扩大。从融资方面来看，2020年1-5月，AAA主体评级地产债发行占比达75%，较去年全年60%的占比显著提升，地产债等级利差长期处于高位，1季度AAA与AA评级地产债等级利差快速走高，表明优质资源持续向国企以及头部房企集中。在房地产调控政策延续、疫情加速房企分化的局面之下，高杠杆、小规模的房企仍面临较大的偿债压力，看好优质龙头房企地产债的配置机会。 本文首发于财新
6月26日，跨国企业可口可乐公司宣布将暂停在全球社交媒体平台上投放广告至少一个月。可口可乐首席执行官詹鲲杰在声明中指出：“这个世界容不下种族歧视，社交媒体上亦不应该存在。” 这是与乔治·弗洛伊德死亡事件有关的连锁反应。 同时，英国消费产品巨头联合利华公司（Unilever）宣布，鉴于当前美国国内两极对立气氛严重，该公司将于今年底之前停止在美国的“脸书”等社交媒体平台投放品牌广告。其他参与抵制“脸书”的企业包括美国电信巨头Verizon、冰淇淋制造商Ben&Jerry‘s与知名服装品牌艾迪鲍尔（Eddie Bauer）。 各大企业颇有同气连枝之感。有言论称，企业此举意在以“暂停传播”的形式进行品牌形象塑造，试图在此次事件中成为舆论获益者。 但在我看来，这种粗暴的方式，无异于逆历史潮流而动。 如果企业试图以此举倒逼社交媒体进行监管审查，等肃清“杂草”再行合作，可谓“南辕北辙”。 我曾说过，互联网作为最新的信息生产工具，已经从底层改变了人脑处理信息的结构。信息爆炸，人们根本没有能力从别的渠道感知信息的植入，只有智能手机在遥控着人们的信息渠道。 在这一点上，国内家电行业巨头海尔集团早有先见。2014年1月， 海尔调整集团战略，以一句“海尔及卡萨帝品牌杂志硬广广告媒体业务不再发生”宣布其停止硬广投放，同时还停掉了报纸和电视硬广，并随后将广告转向社交媒体平台。 在那之前，海尔集团董事局主席张瑞敏一语道破企业面临的营销环境巨变：“现在是互联网时代，外部的变化非常非常快，如果你还是追求传统时代企业的均衡就是等死，这个时代一定会把你扔掉。” 的确，信息爆炸直接导致我们要正视的问题是：海量信息正在以呈几何级增长的速度传播，而互联网是信息传播的主要渠道——从PC端到移动互联网到未来的万物互联，信息的传播的核心渠道不再是纸媒、电视、户外广告牌，社交媒体让每个人都成为信息渠道。接收信息的公众大脑出现严重的信息短路。信息多，快，随时随地，让人脑不得不每天必须接受大量信息，却没有能力对信息进行理性的分析化处理。 一言以蔽之，公众在信息传播的过程中，是短路的。而社交媒体平台担任着信息传播者和节奏引领者的角色。 因此，对企业来说，中断互联网时代的社交媒体资源无异于自断后路，会特别被动。革命的阵地，革命者不占领，谁去占领，把这么重要的阵地拱手相让，太不明智了。 实际上，这一事件中，企业首先要正视的是：在不挑战公序良俗和法律底线的基础上，社交平台的多元化声音是其长期繁荣的基石，在此基础上进行的内容生态监管，往往是平台掌握平衡的一把尺子。 如果要与社交平台短期脱离关系，以划清界限的方式“明哲保身”，借此拉近与公众的关系，那等于将调整公众关系的时间和空间拱手让人，任凭别人“利刃在手”，自己却“赤手空拳”、立于悬崖之上。 一个月内，有多少信息将在这个战场上成为横飞的子弹？可口可乐引爆的舆论热点会引发怎样的连锁反应？万一深陷不利的舆论漩涡，企业能否第一时间启动应对方案，及时处理公关危机？处理公关危机时，能否快速找到足够可靠的社交媒体作为背书？遇到致命的谣言和中伤时可有值得信赖的媒体资源？ 对于企业来说，要做的不是舍弃社交媒体平台，而是参与尺度的调整。因为直接摒弃与平台的合作，相当于直接摒弃与公众对话的渠道和权利。这是很危险的。 相反，企业以自身的社会责任为底线和原则，在与平台共同调整尺度的过程中，让社交媒体的价值更多地发挥在对社会更有益的方面，方是企业形象重塑的法宝。 这个过程，将十分有利于企业塑造长期动态的正面形象，并将其植入消费者心智，在每一次重大事件中及时打准用户的“精准情绪点”。 事实上，可口可乐的行业对手——百事可乐向来重视在社交平台上的营销并收获颇丰。2016年，正属猴年，百事可乐扣准新年的绝佳时机，将制作精良的《把乐带回家之猴王世家》视频广告投放至拥有亿级活跃用户资源的微信朋友圈，吸引兴趣用户讨论、转发、分享，通过小视频引发关注，制造悬念，成功引爆消费者热议，提升品牌联想。 消费者在各大社交平台上纷纷表示“热泪盈眶”，对品牌完成了故事性联结和认知深化。 这波操作可谓快准狠。而究其根本，还是百事可乐集团对公关战略的重视，尤其是对营销环境变化的快速精准把握。 我曾撰文说过，如今的时代，从信息生产工具、生产力的方式去看，太多的生产关系需要调整升级。广告和公关必须适应互联网的信息图景，公关也必须调整到企业的战略维度，才能兑现其应有的价值。 公开数据显示，2016年7月，我国传统媒体广告市场同比下降8.9%，传统媒体中的报纸下降43.7%、电视下降6.5%，；到了2018年11月，传统媒体广告刊例收入同比减少13.8%！ 传统媒体广告不断下滑的数据背后，是社交媒体平台广告的高速崛起。 2016年，全球社交媒体广告市场达264亿美元，占全球网络广告市场的13%。美国、中国和欧洲占全球社交媒体广告市场的86%（228亿美元）。其中美国仍然主宰社交媒体广告市场，2016年社交媒体广告收入150亿美元，占美国网络广告市场的19%。2016年欧洲社交媒体广告市场达50亿美元，占欧洲网络广告市场的12%。中国社交媒体广告占网络广告市场份额更低，只有8%，2016年社交媒体广告收入37亿美元。 人们对社交媒体的高度依赖是其根源。 《2018中国社交媒体影响报告》显示，中国消费者认为社交媒体给他们的生活带来了更积极的影响：积极影响指数从2017年的79.8上升到了80.6。同时，人们越来越认同社交媒体能够帮助做出更好的购物决策。 可见，当下与未来，社交媒体平台对企业营销而言，是提升与消费者互动、强化认知的关键媒介。 对于企业来说，真正把公关作为一种战略思维的重点之一，不仅在于维护与公众的关系，也在于维护与社交媒体平台的长期关系。 这种关系是长期的、动态的，伴随着甘苦与共的意味，甚至应当是有情感伴生的，而不是短期的、静态的，冷冰冰的、唯利是图的关系。 具体而言，就是无论发生什么事件，要充分利用社交媒体的资源去与公众对话、精确地传达企业的声音，让企业的品牌通过这种声音逐渐转化为公众的长期认知。 这就需要企业把公关提升到战略位置，唯有如此，才能让企业在认知的竞争中胜出。 因此，针对种族歧视而产生的问题，企业正确的做法是：堵不如疏。 在社交媒体平台上，负面信息不可避免，但如何正确地引导，在各类重大事件中积极参与，转为对企业形象有利的契机，才是高维度的公关战略性思维。 比如，在“发布不实信息”这一点上，如何增强社交媒体辟谣的能力，与公众在动态的信息海洋中获知真相、提升甄别判断能力，才是上策；而简单粗暴地采取对立手段，暂停、拒绝使用社交平台，则是下策。 今天，互联网的信息场景对工业时代媒体的信息场景，是全面颠覆的。在战略的维度上，要想适应未来的信息渠道和图景，就必须抓牢遥控人们注意力、判断力和聚焦认知、强化记忆的社交媒体平台。 在被互联网重塑的传播格局中，大众话语日益崛起，传播核按钮随时可能按下，产生怎样的连锁反应无人可以预料。时间、空间都是公关的战场。转瞬即逝的信息海洋，随时可能出现各种消耗甚至淹没品牌形象的危机点。 如果说以前叙事的主体是名人和媒体，现在叙事的主体更需要借助公众，在分布着公众舆论核按钮的社交媒体平台上，掌握社交媒体资源者才能呼风唤雨、进退自如。也只有深谙此道的企业，才称得上具备高维度公关战略思维。 据此，奉劝可口可乐公司：不要逆历史潮流而动，以免伤敌一千、自损八百。
助力中小企业健康成长是金融机构持续探索的重大课题，也是金融机构应尽的社会责任。近年来，厦门国际银行始终以“服务本地、服务中小微企业”为己任，充分运用金融科技持续推动普惠金融产品创新、普惠型小微客户融资体验优化。入驻全国信易贷平台，借助平台力量提升中小微企业融资便捷度，是厦门国际银行采取的重要举措之一。 全国中小企业融资综合信用服务平台(简称“全国信易贷平台”)是全国社会信用体系建设的一项国家级重要基础设施，目前厦门国际银行有12款产品入驻该平台，十余家分支机构和九十余名人员入驻系统后台提供服务，服务范围覆盖了厦门国际银行设有经营机构的北京、上海、广东、福建等省市。 “全国信易贷平台就像一个超市，汇集了各类普惠金融产品和服务，实现中小企业与金融机构的双向对接、自主选择。”厦门国际银行人力资源总监黄志如曾在接受媒体采访时表示。 据厦门国际银行相关负责人介绍，截至今年6月中旬，厦门国际银行已通过该平台接收企业向银行申请贷款超过210笔，成功为企业放款超过90笔。 新冠疫情爆发以来，中小企业生产经营面临更大挑战，厦门国际银行积极开展防疫抗疫金融扶持工作，借助信易贷平台力量多举措帮扶中小企业，助力全面复工复产达产工作。厦门国际银行在信易贷平台上开辟了绿色通道，快速响应企业诉求，为客户提供“线上申请、线上审批”的小微信用贷款产品税享贷，做到足不出户解决企业燃眉之急；同时，全国信易贷平台端为在抗疫期间出台金融扶持举措的金融机构免费提供信用报告，厦门国际银行则为客户提供“免费线上房产估值、贷款利率优惠”等多项减费让利举措，厦门国际银行与平台双方通过主动减免服务费，切实降低企业融资成本和负担。 “疫情期间物料、原材料成本上涨，我们企业的生产经营确实受到较大影响，这次我们通过向厦门国际银行线上申请，隔日就收到了150万元放款，速度真的很快！”厦门一机电设备有限公司企业主吴先生说。 “今年以来，已有数百家企业在疫情期间通过信易贷平台向我行申请贷款，我行面向中小微企业推出“税享贷、战疫筑梦贷”等特色普惠贷款产品，全力支持小微企业疫情防控、复工复产”，厦门国际银行营销副总监缪少华日前在接受媒体采访时表示。 “整个过程很顺畅，平台出具的信用报告显示我们信用良好，紧接着厦门国际银行客户经理就联系我们，很快就上门拜访详谈，敲定授信方案，很快就拿到了三年1500万的授信。”在信易贷平台成功申请到厦门国际银行贷款的中构新材料负责人如是说。 类似的案例还有很多，厦门国际银行通过多元产品设计和入驻全国信易贷平台等多重举措，帮助中小企业有效缓解了“融资难、融资贵”的问题，帮扶中小微企业渡过疫情难关，获得了众多企业主的一致好评。未来，厦门国际银行将继续提升普惠金融服务覆盖率、可获得性和满意度，更好更快地促进普惠金融发展，坚持科技引领战略，将金融科技与普惠金融实践相结合，为破解中小企业金融服务难题带来新思路，让普惠金融真正落到实处。 (责任编辑：李伟)
【导读】“这种做产业互联网平台的企业一定需要具备足够的行业沉淀，如果你想仅仅通过一种商业模式创新去撬动一个产业，几乎是不可能的事情。” 提起钟华，大家对他的第一印象大抵都离不开阿里巴巴、架构、中台这三个关键词。 作为原阿里巴巴中间件首席架构师的钟华，是2015年阿里业务中台战略的主要发起者之一，他不仅“写下了第一个业务中台的PPT”，还将实践中台的心得写成了一本书――《企业IT架构转型之道》。 2019年4月，钟华离开阿里，自己创业，加入比升技术担任CEO。谈及缘由，钟华告诉亿邦动力：“比升的创始人团队看中了产业互联网的机会，所以才离开阿里去接受这个挑战。我们首先看到了农业、制造领域中一些有产业互联网潜质的企业，为他们提供架构的设计和开发、落地方面的能力。” 如今，中台大热、产业互联网崛起，亿邦动力与钟华进行了一次对话。这次，我们不谈产品，不谈IT，而是从实际案例看看比升技术在做的事儿，也聊聊概念之外的产业互联网。 比升技术CEO钟华 比升技术在做什么？ 亿邦动力： 比升技术在一年多的时间里，已经与包括南方电网、福建中烟、新华书店、赢家时尚等多个传统企业客户建立数字化转型战略的合作关系，能不能通过某个具体案例与大家分享一下比升技术在做的事儿？ 钟华： 我们主要是帮助头部企业构建产业互联网平台，助力企业数字化战略。那我就来讲讲比升技术协助一家养殖企业如何进行产业互联网转型。这家企业之前是主营畜牧产业的业务，涉及到饲料生产、养猪及相关服务等，是一家比较典型的传统企业。这家企业在未来业务蓝图规划中希望能够推动产业的发展与升级，将自己的使命定位在实现真正从农场到餐桌整个产业链的贯穿，打造基于“料养 宰商”一体的全产业链生态平台。 不过，在 引导产业升级这个过程中，这家企业虽然有二十几年的行业技术和业务沉淀，但依旧面临传统养殖行业环节多、信息不透明、产业协同低效的痛点，无法实现一个平台贯穿整个产业链流程，也无法撬动产业链价值。 比升技术就是基于平台思维，帮助这种头部企业构建了产业互联网平台，帮助他们解决这些问题，保证一个平台贯通从农场、饲料、养殖、屠宰、超市、餐桌全产业链条，实现智能养殖、精准喂养，以提高产量和效率，实现数字化战略转型。 当然，每个头部企业具体业务形态是各不相同的，但是往平台型企业发展，已经是头部企业思考数字化转型的最大趋势。在价值方面，贯穿整个产业链本身就具备极大价值，除此之外，比升技术更是看到上下游联动和数据汇集后新型商业模式的产生，正如这个平台将产业链上各环节的企业、数据、用户都做好协同使用，那它也会承载更大的社会协同效应，催生很多新的商业模式。 亿邦动力 ：那这家企业从农场到餐桌具体是怎么做的？有什么技术创新和价值体现？ 钟华： 首先，通过平台贯穿饲料和养殖环节，能够做到基于猪舍中猪的数量、品类、生理状态等做智能配方、生产和配送计划，实现猪饲料的个性化需求满足。 其次，当前农牧行业大量的养殖环境还是通过传统的ERP去做资产管理，其实更多的是在做数据结果的单据的记录。针对养殖环节，这家企业研发了一套基于软硬件结合的系统，通过硬件重构线下场景的用户体验的同时，软件和算法的能力给企业带来显著的商业价值。 这些商业价值从何而来？这就涉及到这家企业在基因、营养、生物安全、生产管理等方面的核心竞争力。所以在做平台的时候，通过将这些能力注入到平台产品中，为客户带来了足够强的商业价值，简单讲就是别人用了平台上的产品，一定可以多挣钱或者省很多钱。 这个钱怎么挣出来的？我举个例子，基因的选配其实非常重要。一头母猪是什么品系、现在是什么胎次，包括猪只基因数据，可以通过DNA的图谱算法找到最匹配的公猪进行配对。没有基因能力的养殖户母猪一般一胎可以生7-9只小仔猪，但这家企业可以通过算法能力把数量提升到10-13只，也就是在帮养殖户多挣钱。企业之间的核心竞争就体现在这个层面，这些能力也是过去很多年通过找全球顶尖行业专家进行研究的成果。 整体来看，云端是算法，终端体验是硬件，再加上软件平台的方式，这家企业就是这样把自己的能力向行业输出，后续也会继续做屠宰环节和面向C端的持续探索。从农场到餐桌这件事，这家企业一直在做沉淀和布局，今年也提出了2025年的战略目标，就是成为料、养、宰、商一体的产业互联网科技公司。 亿邦动力 ：构建产业互联网平台这件事的难度在哪儿？比升技术是如何做到的？ 钟华： 第一个难度，目前还没有任何一个平台贯穿如此复杂的业务链。第二，由于未来平台会聚集各种不同的养殖户、政府工作人员、终端销售人员、C端用户，如何保障每个环节之间不断的联动交互，这给平台架构的设计带来的挑战也是需要突破的问题。 如果用单纯的IT架构去做，养殖场、监管注册系统、屠宰端、销售端分别做个系统的话，你会发现每个环节都是割裂的，即便通过数据仓库等方式进行数据的串联，也无法真正实现业务之间各环节之间的实时联动。此外，一旦业务需求发生变化，这种架构就很难满足业务的发展。 那么，比升技术为什么能够帮助这家企业走上产业平台建设的正轨呢？原因主要是采用了平台思维，运用了中台架构这块核心理念和能力。中台是从业务链的全局视角，运用公共能力以实现业务的实时联动、数据统一标准、统一运营规范的，这样一个架构的特性，就特别适合在这种产业级平台发挥作用。所以我们从去年离开阿里之后，就投身于这个平台的建设，完全是按照中台的架构理念和设计方法进行了企业核心业务的重构。 企业服务要拿作品说话 亿邦动力 ：如今中台遍地开花，市场竞争颇为激烈。比升技术的差异化优势到底是什么？ 钟华： 更早拿到真正的产业互联网场景。 现在中台基本都戴上了数字化转型时代赋予的光环，这是好事也是趋势。对这个方面的理解大家也是各执一词，但大部分中台都还处于营销领域。这也没有问题，这是中台的第一阶段，而中台的核心理念是基于平台思维，从全局视角贯穿业务链条，如营销、供应链、生产企划等，这样逐步发展成为产业互联网平台，最后撬动产业链价值。基于这点，我认为比升的最大优势就是更早地拿到了真正的产业互联网场景，并能够实现落地，实际上就是我们的案例、我们的作品，比如福建中烟、新华集团、还有上面说的主营畜牧行业的企业等，这些都是往产业平台进行规划的标杆案例。 我认为做企业服务最重要的一点还是要站在用户的视角看你到底做出了什么样的作品，特别是做大型企业服务，他们的专业性和判断力已经足够强了，你的优势是什么？那就是案例，因为这能够说明你非常清楚地知道一家大型企业要做数字化转型如何做战略分解、业务架构支撑，去帮助他们向平台型企业进化，并可持续发展。 亿邦动力 ：比升技术在2020年有什么规划和目标？ 钟华： 2019年我们更多的是在修炼内功，按照我们和客户的期望打造出对应的标杆案例和作品。今年的目标除了保证业务持续增长，核心还是围绕产业互联网建设过程，提升产品能力。其中最重要的一个方向就是不单单服务于中大型客户，也要赋能给其他小的软件公司，让他们基于我们平台架构的能力基础之上做出自己相对应的SaaS产品，然后服务于各个行业中的长尾客户。 亿邦动力 ：就是有开放和共享的想法。那么目前已经招募或有合作意向的伙伴有哪些？是否方便透露？ 钟华： 对，我们已经在招募一些合作伙伴，基于我们打造出来的方案让他们入驻，服务于更多行业。让一些没钱做自己的中台，或者没钱做大型数字化转型平台的企业，也能享受到这种架构模式带来的技术能力。这也是我们今年主要的两大战略目标，一个是在平台和产品层面的打磨，第二就是会支撑其他的伙伴做对应的SaaS产品。 至于合作伙伴是谁，现在确实不太方便透露，但是主要是在营销供应链，包括涉及到生产制造领域这样一些原本做得很垂直很深，但整个产品形态和体系还是比较传统的企业，大家都做了差不多15年以上，目前希望先迭代产品，然后做真正的平台化升级。 产业互联网离春天还远呢 亿邦动力 ：您提到比升要去帮助具备产业互联网思维、更有潜力做产业互联网平台的企业去做这件事儿，那如何定义、评判哪些是有潜质的企业？ 钟华： 我没有具体去做用户画像，但初步来看，有三个关键点。 第一，从营收和市场占有率角度来讲，这家企业至少要排在业内前五，这样才有可能具备相应的影响力、财力和专业人才去做这样类似平台的事情，因为这件事的投入非常大。 第二，规模不一定大但一定要在产业中有足够深的沉淀。要做产业互联网，不是简单看市场的知名度或者有多少销售渠道，而是要有类似于像上面所讲养殖企业这样有足够价值撬点的，能实际帮助用户省钱省力，做好生意。 第三，企业的管理者和决策者要有产业的格局、野心和魄力。因为产业互联网平台不可能一蹴而就，构建产业互联网平台是一个至少需要3-5年才能成雏形的事情，所以对于企业的战略规划能力、定力都有比较高的要求，高层领导的支持至关重要。 虽然这里强调的是风险和魄力，但是从价值层面，如果完成平台逐步建设，将撬动甚至创造极大的产业价值，这个收益和投入相比就不是一个量级的，这是我们在实际案例中已经成功验证过的。 亿邦动力 ：一直强调企业要具备的平台思维有哪些重点原则和要素？ 钟华： 比升技术帮助企业构建产业互联网平台的的平台思维其实有10个要素，但是我主要想讲其中最为重要的6个。 第一，要有全局视角贯穿整个业务链。 现在很多做数字化转型、中间环节上下游撮合的，都是从局部在讨论问题，只是压缩了某些中间环节而已，绝不是产业平台的真正定位。这样导致价值效应远远不够，产生联动后的社会协同效应也并不会催生新的商业形态，不会为产业带来本质的变化。所以不要做局部优化，而是全局优化。 第二，看数据智能的价值。 很多企业都知道说大数据很好，但是我发现一个实际情况是企业在做数字化转型过程中，其实大部分精力放在了功能，也就是业务的建设上。这是什么意思呢？就是经过调研画出用户画像，确认后开发上线，但上线之后系统沉淀出来的数据未必会有助于企业将来优化业务和流程，甚至产生智能能力。这时候一些数据好像存下来了，但其实业务和数据本身割裂了，没有数据整个的优化闭环。所以要以终为始来看，你既然要明确打造数据智能能力，就应该一开始想清楚在这个基础上，应该需要哪些维度的数据反向完善功能设计。 第三，将企业自身的能力赋能给上下游，让他们也同样具备数字化能力，达到真正的产业协同。 也就是说当平台数据化能力做得足够好的情况下，你应该有义务或者从长远角度来看，要把你的能力可以赋能给你的上下游进行延展。 第四，要重视中台理念的复用性。 数字化转型之路也好，产业互联网转型之路也好，都充满了探索和未知，需要不断调整，也会不断遇到问题，这就需要你有迅速响应的能力。 第五，专人做专事，但要设计好全局架构。 做平台，不可能一个团队可以把整个业务链上所有的系统全部做掉，一定是不同专业的团队做不同的事。但你一定要通过一种规范和标准，从全局的角度设计好一个架构和运营体系，实现多团队的协同，不解决这个问题肯定走不好。 第六，平台开放能力。 企业发展到一定阶段时，他再往上走就是变成生态型企业，这意味着很多企业会依附于你生存，这时还是要通过能力开放的方式，将平台最有社会共享价值的能力开放出去，然后让外部的合作伙伴、开发团队利用自己更专业的技能做创新，最后变成他们自己的产品，再辐射给更多的用户。 亿邦动力 ：部分业内人士认为产业互联网会在2020年迎来春天，突如其来的疫情对这种观点或者说预判是否有影响？您对此有何判断？ 钟华： 产业互联网这个趋势很明显，这也是比升技术致力服务和探索的赛道之一，还是要回本质――产业互联网平台怎么做的问题，这背后是平台对于产业所具备的价值。 今天把产业互联网定位成在垂直领域做上下游的撮合，那产业互联网企业就很多，也很早就有了。但如果把上面所讲的养殖企业在干的这个事情称之为产业互联网的话，那么我认为2020年就不会是产业互联网的元年，那可能还没到。从我自身的理解和经历来看，在接触这么多行业和企业的领导者之后，我认为真正有这种战略高度和行业沉淀，也敢有魄力敢这么干的是凤毛麟角，大部分可能只是浅尝辄止。 这种做产业互联网平台的企业一定需要具备足够的行业沉淀，如果你想仅仅通过一种商业模式创新去撬动一个产业，几乎是不可能的事情。 现在我认为绝大多数人看到的是一个趋势，但怎么做并不是所有人都想清楚了，绝大多数人还没想清楚。 那么回到产业互联网的春天到来这个问题上，我觉得有一个关键时间节点――产业互联网不再概念化。有案例跑出来了，真正实现了，成为大家眼前一亮的产业互联网标杆，让各行业的企业开始大胆创新构想、跃跃欲试，真正让那些在行业中十年如一日沉淀出核心竞争力的企有机会真正的迸发，这个时候才能说是产业互联网的春天到了。
总部位于爱尔兰的智能厨房平台「Drop」近期完成1330万美元A轮融资，由Alpha Edison和Morpheus Ventures联合领投，老股东中经合集团、Alsop Louie等跟投。据了解，领投方Alpha Edison的合伙人Steve Horowitz曾主导谷歌安卓产品的研发，此次也会加入「Drop」董事会。本轮融资将主要用于平台开发、软硬件结合以及扩展新的平台内容。 「Drop」成立于爱尔兰都柏林，在美国旧金山设有办公室。公司最早研发了智能厨房秤，用于精准测量食材用量，通过配套App来智能控制。公司CEO Ben Harris介绍，「Drop」希望构建一个可以协调所有智能厨房电器的应用程序，并提供IOT全栈物联网平台。因此，公司后续由自主开发硬件转型为开发兼容不同厨房家具硬件的操作系统(OS)，目前已经跟博世、凯伍德、美国通用家电、伊莱克斯在内的众多家电生产商合作，帮助其厨具产品实现IOT连接。 智能厨房示意图 具体使用上，用户先把厨具添加到其「Drop」账户上，「Drop」可基于人工输入或者识别菜谱将温度、烹饪市场等设置直接发送给连接的厨具。用户可在移动端、网页端登入「Drop」，也能用语音控制厨具的使用。「Drop」还在线为用户提供食谱，并自带翻译引擎，能将菜谱按照用户所在地区的语言习惯来描述，比如将计量单位“杯”转化为“盎司”、“克”转化为“毫升”。其IOT物联网平台除了连接厨具、菜谱制作者，接下来还会直接打通生鲜销售商，形成从采购到使用的闭环。 目前，「Drop」的物联网OS平台目前能控制包括博世、伊莱克斯、美国通用家电、Instant Brands、松下、凯伍德、LG、Thermomix等品牌的100余件不同的电器。在跟厨具厂商合作时，既会在新品上预装物联网固件，也会为已售出厨具产品提供升级服务。其IoT平台沉淀的用户厨具使用数据也会提供给企业方，并结合数据分析服务帮助企业迭代新品、开拓市场。 2019年全球智能厨房市场规模达145亿美元，未来五年预计可再翻倍。三星去年收购了一家智能食品平台「Whisk」，该公司利用深度学习和自然语言处理建立了一套“食物基因组”系统，通过图表显示食材之间的关系和它们本身的不同特质。「Whisk」和「Drop」的切入点不同，不过其目标都是让菜谱和购物清单与现代厨房融合。 「Drop」的盈利来源主要是为厨具厂商提供物联网服务，包括一次性授权费和按产品销售数量收取的抽成。To B模式下，由于物联网操作系统测试周期长，「Drop」跟合作厂商属于强绑定关系，这也是公司的先发优势所在。未来，公司也会探索菜谱线上订阅等to C端收费模式。 目前，公司物联网系统的用户规模在百万水平，其市场仍集中在欧洲和北美。随着国内烘焙市场的增长，以及厨具出口规模不断扩大，公司不排除开拓中国市场。 本轮投资方中经合集团表示，「Drop」的团队有做硬件的经验，更能理解厨具厂商的需求，同时，其第三方服务商的身份也能接触更多品牌商。另一方面，智能家居属于厂商驱动的领域，即由厂商来发现需求开发应用，「Drop」基于物联网平台沉淀的用户数据能帮助厂商研发新品，也能用于厨具、食材等的精准营销，发展潜力大。
图片来源@Unsplash近期，国家网信办会同相关部门对国内31家主要网络直播平台的内容生态进行全面巡查，着力把网络直播专项整治和规范管理工作引向深入。经查，“虎牙直播”“斗鱼直播”“哔哩哔哩（B站）”“映客直播”“CC直播”“疯播直播”“欢乐直播”“花椒直播”“西瓜视频”“全民小视频”等10家网络直播平台存在传播低俗庸俗内容等问题，未能有效履行企业主体责任。国家网信办指导属地网信办依法依规约谈上述平台企业，视违规情节对相关平台分别采取停止主要频道内容更新、暂停新用户注册、限期整改、责成平台处理相关责任人等处置措施，并将部分违规网络主播纳入跨平台禁播黑名单。经查询发现，虎牙推荐页Banner 位显示“认真整改中，自6月23日起暂停更新”，其推荐页内容也只显示六条“虎牙文化”相关视频内容，其他内容不再更新。此外，其“视频”、“陪玩”两个栏目也被下线整改。国家网信办有关负责人表示，结合群众举报及核查情况表明，国内31家主要网络直播平台普遍存在内容生态不良现象，不同程度地存在内容低俗庸俗问题。其中，秀场类直播乱象频发，一些女主播衣着暴露，一些男主播言行粗俗恶俗，低俗热舞、恶搞、谩骂等现象屡禁不绝；聊天类直播内容无营养无价值，甚至传播不良价值观；留言互动、弹幕和用户账号注册疏于管理，违法违规信息层出不穷。一些平台企业经营态度不端正，自身利益至上，有的借助免费“网课”推广“网游”，有的利用色情低俗内容诱导用户点击浏览并充值打赏，有的利用“抽奖”“竞猜”“返利”等方式涉嫌组织网络赌博。诸多直播乱象严重背离社会主义核心价值观，危害青少年健康成长，败坏社会风气，社会各界呼吁要严加整治。此前，针对网络直播乱象，包括国家网信办在内的八部门已经开展了专项整治行动，近期已处罚了44款违规平台。据悉，首批依法依规对“皇冠直播”“嗨够直播”“UP直播”“月爱直播”等44款传播涉淫秽色情、严重低俗庸俗内容的违法违规网络直播平台，分别采取约谈、下架、关停服务等阶梯处罚；部署查办了一批利用色情低俗直播内容诱导打赏案例，对“幺妹直播”“触手直播”“9158美女视频”“喵播”“么么直播”“蜜桃直播”“啵比直播”等平台传播网络低俗直播内容作出行政处罚。（编辑芦依整理）
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