国内物流快递龙头企业顺丰控股迎来开门红。 2月19日晚间，顺丰发布1月份快递服务业务经营简报，1月实现营收163.85亿元，同比增长40.91%。其中速运物流业务实现营收155.88亿元，业务量9.03亿票，分别同比增长39.80%、59.54%。 在单月营收创新高的同时，顺丰控股的股价也创出新高。按前复权来看，2月18日顺丰控股股价最高探至124.70元/股，创上市以来最高点，公司整体市值超过5000亿元。 2月10日，顺丰还抛出一份非公开发行A股股票预案，拟发行不超过4.56亿股，募集资金不超过220亿元，主要投向速运设备自动化升级项目、新建湖北鄂州民用机场转运中心工程项目、数智化供应链系统解决方案建设项目等5个项目及补充流动资金。 时效产品等业务保持高增长 对于营收的快速增长，顺丰解释称主要受益于时效产品、特惠专配产品及其他新业务均保持了较高的增长。此外，因2021年及2020年春节假期不在同一期间，导致2021年1月较去年同期业务量增加。 事实上，不仅仅是顺丰，国内几大快递巨头也都在1月份取得了不俗的同比增速。圆通速递、申通快递、韵达股份公布的数据显示，1月份分别实现营收同比增长74.87%、59.64%、70.68%，快递业务量分别同比增长116.56%、110.25%、118.96%。 除去2020年1月份基数较低的因素，今年以来快递行业整体景气度较高也是快递公司业务增长的原因之一。国家邮政局数据显示，2021年1月全国快递服务企业业务量完成84.9亿件，同比增长124.7%；业务收入完成867.6亿元，同比增长73.3%。 按照84.9亿件的总量简单计算，顺丰控股1月份的市占率将达到10.64%，超过去年全年市占率的同时也超过申通快递1月份的市占率，不过仍低于圆通速递和韵达股份1月份的市占率。 深圳市思其晟公司CEO伍岱麒在接受记者采访时表示：“疫情影响之下，有一亿多人就地过年，通过快递物品来传递与家人间的情感，而快递公司提出‘不放假’，促使春节的快递需求得到满足，因此收入有较快的增长。” 顺丰控股的高增长在2020年就早有端倪。根据公司公告，2020年12月份，顺丰业务量从2019年12月份的5.84亿票提升至8.70亿票，增速48.97%，在几个主要快递巨头中增速最快。西部证券数据显示，在2020年全年，顺丰速运物流业务营收累计同比增长36.47%，业务量累计同比增长68.47%。 不过值得注意的是，尽管营收和快递业务量齐头并进，但是在整个快递行业激烈竞争的背景下，顺丰的单票收入仍处于同比下降的趋势中。1月份顺丰单票收入17.26元，同比下降12.39%，不过相较于2020年12月16.94元的单票收入，仍有1.89%的环比增幅。放到行业来看，圆通速递、申通快递、韵达股份1月份的单票收入分别同比下降19.25%、23.94%、22.03%，同样处于下降的趋势中。 对于各家公司一季度业绩展望，快递物流专家赵小敏告诉记者：“根据各家企业过去半个月的表现看，2月份的数据也是相对乐观的；一季度3月份的数据表现就更为重要，值得期待。” 资本运作频频 在业绩向好的情况下，近期顺丰控股在资本市场上也动作频频。 2月10日，顺丰发布公告，拟部分要约收购港交所上市公司嘉里物流（00636.HK）51.8%股权，总对价约为175.55亿港元。 公开资料显示，嘉里物流是一家以亚洲为基地的国际第三方物流服务供应商，在全球拥有广泛的国际货运代理覆盖网络，2019年分别实现营收和归母净利润411.39亿港元、37.88亿港元。对于这一交易，顺丰表示将进一步提升一体化综合物流解决方案能力，补充国际货代等关键能力，并进一步完善国际业务的战略布局。 顺丰在最新发布的《投资者关系活动记录表》中还透露，公司本身现有国际业务占比不高，嘉里物流国际业务收入占比较高，收购嘉里物流完成后，公司国际业务收入将会大幅提升。记者根据嘉里物流财报计算发现，2019年嘉里物流来自中国大陆以外地区的收入占总收入之比约为73.77%。而顺丰2019年来自中国港澳台地区及海外地区的收入占总收入之比仅约为3.13%。 申银万国证券研报指出，顺丰通过外资银团240亿港元过桥贷款用于支付交易对价，融资成本较低。收购后，顺丰将形成A+H双上市平台，资本运作灵活性也将增加。收购后双方协同效应明显，将打开国际货运、东南亚快递新市场空间。 除了加紧完善国际布局以外，顺丰也在加大国内的资本性投入。 2月10日，顺丰还抛出一份非公开发行A股股票预案，拟发行不超过4.56亿股，募集资金不超过220亿元，投向速运设备自动化升级项目、新建湖北鄂州民用机场转运中心工程项目、数智化供应链系统解决方案建设项目、陆路运力提升项目、航材购置维修项目及补充流动资金，各项目拟使用募集资金分别从20亿元到60亿元不等。 伍岱麒告诉记者：“作为头部企业，顺丰增加自己的设备投入，投入机场运转中心项目、强化智能供应链项目以及并购等等，种种动作都是在进一步增强自己的领先优势。” 频繁的大动作之下，顺丰也在通过发债、发行REITs产品等方式拓宽自身的融资渠道，满足自己的资金需求。近期，顺丰宣布，全资子公司拟在境内外发行不超过等值人民币200亿元的债务融资产品。此外，顺丰2月份携国内首单物流地产REITs向港交所递交上市申请，该房托基金的底层资产组合包括位于中国香港、佛山及芜湖的三处物业地产，毗邻主要机场、海港、铁路、高速公路及交通枢纽，评估价值为60.9亿港元。
2月2日，阿里巴巴集团发布2021财年第三季度财报。财报显示，菜鸟物流通过数字化创新，正在为消费者和商家提供更优质的物流和供应链服务。本季度菜鸟收入达到113.6亿元，较去年同期增长51%，并且经营活动现金流已为正。 菜鸟收入增长的主要原因是，本季度服务跨境和国际零售业务的订单快速增加。通过提供多元化、高性价比的解决方案，帮助进出口商家降低了疫情带来的影响。仅在2020年12月，菜鸟就为全球速卖通商家提供了超过200架次国际货运飞机，从而提高了这些外贸出口订单的履约效率，将从中国到国际市场的订单交付平均时间缩短了3.5天。 在国内市场，本季度菜鸟与物流合作伙伴持续在峰值订单规模下提高配送效率，优化消费者体验。菜鸟供应链创新的“预售极速达”，实现包裹提前下沉到社区，分钟级送达。 本季度，菜鸟也进一步提升了面向消费者的便捷寄件和社区末端服务。菜鸟裹裹与中国邮政速递物流达成战略合作，将共建5万个寄件点。菜鸟驿站则在上海等地试点末端服务“知心选”：帮助消费者实现对包裹知情可选。
据悉，南航物流混改正式落地。12月22日，南方航空货运物流(广州)有限公司(以下简称“南航物流”)正式实施混合所有制改革，引入普洛斯隐山资本、钟鼎资本、国改双百基金、君联逸格、中国外运、中金启辰和中金浦成等7家投资主体，并实施员工持股，成为实行混合所有制的国家骨干航空物流企业之一，标志着中国南航集团在关键改革领域又迈出实质性步伐。 混改完成后，南航物流的注册资本由人民币10亿元增至人民币18.1818182亿元，南航、普洛斯隐山资本、钟鼎资本、国改双百基金、君联逸格、中国外运、中金启辰、中金浦成、员工持股平台分别持有55%、10%、10%、10%、5%、3%、1.9%、0.6%、4.5%的股权，南航股份公司依旧保持控股地位。 货运板块业务是近年来中国南航集团落实中央要求全面深化改革的关键领域。2018年，南航物流公司成立并被列入国务院国资委“双百行动”综合改革企业名单。2019年5月，南航物流被列为国家发改委第四批“重点领域混合所有制改革”试点企业。 实施混改后，南航物流企业性质从国有独资公司转变为混合所有制公司，通过引入各方资本将实现优势互补、股权结构更均衡有序，南航物流将具有更健全的法人治理机构、完善的现代企业制度、市场化的体制机制，稳步向现代物流综合服务商转型发展。 南航物流混改募集的资金，将重点投入到增加航空货运运力、加强地面物流基础设施建设，构建“天地合一”航空物流产业体系。 据悉，南航物流是南航集团货运业务的一体化运营主体，目前，南航物流共运营14架大型货机，拥有国内最大的B777全货机机队，经营19条货机国际航线，每周60个货运航班，航点覆盖阿姆斯特丹、法兰克福、伦敦、洛杉矶和芝加哥等欧美主要门户枢纽。而依托母公司南航集团通达全球的飞机腹舱网络，南航物流通过每天3000余个航班，提供覆盖44个国家和地区的243个目的地的货运服务。此外，通过与全球各地23家知名卡车公司合作，提供超过1043条线路的卡车转运服务，建立了高效衔接的空地联运网络。 面对货运物流行业的飞速发展，南航已于今年初编制了南航物流中长期战略规划(2020年-2035年)，明确了“一三一四”的发展方向和目标，即以“智联全球产业，赋能美好生活”为使命，实现“智能化、国际化、协同化”三个转变，通过打造一个“智慧物流系统平台”，形成航空货运、现代仓储、供应链管理和电商贸易四大业务协同发展的航空物流生态圈体系，推动南航物流成为智慧赋能、链接产业的国际航空物流领导者，打造具有国际竞争力的现代物流综合服务商。温馨提示：财经最新动态随时看，请关注金投网APP。
□ 12月22日，南方航空下属全资子公司南方航空货运物流（广州）有限公司(简称“南航物流”)混合所有制改革落地，引入普洛斯隐山资本等7家投资主体，共计增资约33.55亿元。至此，国内三大航空公司旗下物流子公司混改全部落定。 新冠肺炎疫情带来的“宅经济”促进了航空货运业发展，刺激了航空物流企业利润增长，但我国航空货运领域的短板依然显著。顺丰集团高级副总裁杨天平日前在2020中国航空物流产业年会上表示：“当前航空货运行业发展面临运力不足、资源设施‘缺而散’、海外网络‘疏而虚’、企业主体‘小而弱’等诸多挑战。” 三大航物流混改完成 12月22日，南方航空发布公告，宣布南航物流混改正式落定。公告显示，南航物流引入普洛斯隐山资本、钟鼎资本、国改双百基金、君联逸格、中国外运、中金启辰和中金浦成7家投资主体，并实施员工持股，共计增资约33.55亿元。 混改完成后，南航物流的注册资本由10亿元增至18.18亿元，南方航空、普洛斯隐山资本、钟鼎资本、国改双百基金、君联逸格、中国外运、中金启辰、中金浦成、员工持股平台分别持有55%、10%、10%、10%、5%、3%、1.9%、0.6%、4.5%的股权，南方航空依旧保持控股地位。 近年来，国内三大航空公司物流子公司相继进行混改。2017年6月19日，东航物流引入联想控股、普洛斯、德邦、绿地集团等战略投资者，以22.55亿元出让45%的股权。今年11月，国货航引入深圳国际、菜鸟网络科技有限公司（简称“菜鸟网络”）、国改双百发展基金和国货航员工持股平台在内的投资者，增资48.52亿元，合计持股占比31%。 在运力方面，上海联合产权交易所信息显示，南航物流拥有12架波音777货机和2架波音747货机，并享有南航集团700多架客机的腹舱资源，覆盖44个国家和地区的243个目的地。国货航拥有8架B777F货机、3架B747-400F货机及4架B757-200SF货机，同时独家经营国航的全部客机腹舱业务，在全球通航43个国家和地区及187个城市。截至2019年末，东航物流旗下的控股子公司中货航拥有9架货机和723架客机腹舱资源，依托天合联盟、代码共享与SPA协议，航线网络通达全球175个国家的1150个目的地。 值得注意的是，参与国货航混改的菜鸟网络，2013年由阿里巴巴、顺丰控股、“三通一达”(申通快递、圆通速递、中通快递、韵达快递)等共同组建，截至2019年11月8日，阿里巴巴持股比例约为63%。多次出现在投资者名单中的国改双百发展基金，是由中国国新控股有限责任公司发起成立的基金，主要参与国有企业股权多元化和混合所有制改革等项目投资。参与南航物流、东航物流混改的普洛斯，专注于物流不动产投资，2010年在新加坡上市。 航空物流短板显著 疫情给航空客运带来了沉重打击，但给航空货运创造了发展机遇。民航局数据显示，今年11月，国际航线货邮运输量同比增长1.9%，全货机完成货邮运输量25.5万吨，较去年同期增长21.2%，继续保持了较高增速。南方航空半年报显示，上半年，公司旗下南航物流实现营业收入74.65亿元，同比上涨92.15%；实现净利润22.11亿元，而上年同期净亏损0.18亿元。 尽管新冠肺炎疫情促进了航空货运量和价格提升，但我国航空货运领域的短板显著。顺丰集团高级副总裁杨天平表示：“当前航空货运行业发展面临运力不足、资源设施‘缺而散’、海外网络‘疏而虚’、企业主体‘小而弱’等诸多挑战。” 杨天平指出，中国航空货运70%是靠客机腹舱，在疫情发生之后，客机飞行班次断崖式下降，导致航空货运运力严重失衡。目前，全国拥有的货机数量仅170余架，而国际航空货运巨头拥有货机数量为680余架，并占据了中国国际货运市场60%的份额，双方实力差距巨大。 飞友科技创始人兼首席执行官郑洪峰认为，中国航空公司必须把握货运市场的长期趋势，不能因疫情中短期倍增的货运收益，就将未来发展押宝在货运上。 民航局计划司副司长包毅表示，传统航空货运主要从事“机场到机场”服务，缺乏与“门到门”服务有效衔接，成本高、效率低，难以形成产业规模。航空货运必须向产业链上下游延伸，与产业链、供应链对接，才能在现代流通体系中发挥更大作用。
酝酿多时的南航旗下物流板块混改靴子终于落地，从最终方案来看，“天地合一”的产业体系以及电商贸易等业务成改革重点。12月22日，南方航空(行情600029,诊股)货运物流（广州）有限公司（以下简称“南航物流”）宣布正式实施混合所有制改革，引入7家投资主体，并实施员工持股，这也标志着南航集团在关键改革领域又迈出实质性步伐。业内人士普遍认为，南航物流的混改，除了要形成更健全的法人治理结构、完善的现代企业制度、市场化的体制机制外，更重要的是，该公司要从简单的空中货运向现代物流综合服务商转型。不过，要想延伸物流产业链并非易事，此前已有其他航企试水电商以及地面物流配送业务，但运营状况不甚理想。故对于南航物流而言，接下来的转型可谓道阻且长。 动作频频 备受关注的“三大航混改”还在继续，这次放出大招的是南航。更值得关注的是，南航此次将物流发展目标圈定在电商贸易等新业务上。 根据南航物流正式实施的混合所有制改革方案，该公司引入普洛斯隐山资本、钟鼎资本、国改双百基金、君联逸格、中国外运(行情601598,诊股)(港股00598)、中金启辰和中金浦成7家投资主体，并实施员工持股。混改完成后，南航物流的注册资本由10亿元增至18.18亿元，南航及各投资主体分别持股，且南航股份公司依旧保持控股地位。根据南航方面的介绍，实施混改后，南航物流将向现代物流综合服务商转型发展，而混改募集的资金则将重点投入到增加航空货运运力、加强地面物流基础设施建设，构建“天地合一”航空物流产业体系。 按规划，“十四五”期间，南航物流将在稳定发展航空货运业务的基础上，重点推动现代仓储、供应链管理及电商贸易板块的发展，初步形成完整的航空物流产业链。 北京商报记者梳理发现，物流混改早就被列入了南航的“代办清单”中。2018年，南航物流公司成立并被列入国务院国资委“双百行动”综合改革企业名单；次年5月，南航物流被列为国家发改委第四批“重点领域混合所有制改革”试点企业；今年9月，南航物流公司在上海联合产权交易所公开挂牌，表示将通过增资扩股方式公开征集战略投资者，释放一定比例股等。 在新型民航智库专家林智杰看来，此次混改的投资主体相对多元化，除了外资物流巨头外，还有央企物流子公司中外运，以及双百基金和员工持股等。他进一步分析，“今年航空货运供不应求，运价翻了几倍，物流企业盈利能力迅速上升，包括南航物流在内的不少企业都获利颇丰。但也要注意到，混改只是国企改革的手段，不是最终目的，要让企业更有活力和竞争力，还要看董事会决策是否能更科学、更高效，企业管理机制能不能更市场化，以及其‘天地合一’的战略能否得到战略投资者的大力支持，实现平稳落地等”。 业界猜想 整体来看，航空物流混改已到最佳时机。 此前不受重视的航空货运，在疫情期间因市场需求大增，打了场漂亮的业绩“翻身仗”。一时之间，“客改货”成为航空圈的“热词”，各航空公司也不遗余力地加大货运力度来提振经营状况，南航也不例外。此前，根据民航局11月发布的公示，南航筹建货运航空初审获“绿灯”，待新货运公司成立后，南航会将现有货运航权时刻转给货运公司独立运营。彼时，有业界专家分析指出，在货运公司成立后，除了将旗下货机放入这家新公司，南航还很可能让其成为货运物流混改的一部分。根据当时的分析，南航要进行物流混改，若公司资产不包含飞机，对投资人的价值就会相对小些，因此若能将南航货运注入货运物流公司，或许可为公司增加更多价值。不过，根据此次发布的混改政策，南航货运并未“嫁入”南航物流。 对此，资深民航专家綦琦指出，目前南航货运刚刚获得初审同意，还处于起步阶段，但南航物流混改有相对固定的时间及节奏要求，此次的混改计划也就并未提到货运公司，“未来南航货运的规划与南航物流还是有很大的‘绑定’可能，但最终南航货运物流体系究竟如何组建，还有待观望”。 此外，新引入的7家投资主体又将扮演怎样的角色、南航物流发展还有多大想象空间，这些也成为业界热议的话题。北京商报记者整理发现，根据天眼查数据，此次引入的7家投资主体除了中国外运、中金浦成两家公司业务涉及货运及仓储等业务外，其余均主营投资管理类业务。对此，綦琦认为，“受市场调节等因素影响，一些大型的物流企业并未加入到南航此次的混改。不过我们也要注意到，对南航来说，航空物流调整并未结束，接下来要与参与投资的7家主体联动，落实‘天地合一’的战略，还有不少未知数”。 尚待破局 接下来，南航很可能通过延伸产业链，分食更多物流“蛋糕”。 今年初，南航物流中长期战略规划（2020-2035年）发布，提出通过打造一个“智慧物流系统平台”，形成航空货运、现代仓储、供应链管理和电商贸易四大业务协同发展的航空物流生态圈体系，打造现代物流综合服务商。而此次混改后，南航的物流货运蓝图也更加明晰。 在綦琦看来，比起快递企业，南航具有庞大的客机机队的腹舱运力和航线网络，在灵活性和时效性及响应能力上更有优势。而民航高级经济师王疆民向北京商报记者分析，南航除了有运营多年的货运公司，还有自己的货运电子商务系统，货运业务效率较高，业务水平相对成熟。此外，南航在一些主要的枢纽机场拥有较大的地面空间，可用于仓储的面积较大，这也是其一大优势。 另一方面，此前也曾有航空公司试水物流产业链甚至电商，但最终难逃雷声大雨点小的境况。在王疆民看来，航空公司的物流业务仍处于发展期，航线网络较少，地面基础设施也相对不足，“此外，目前运输冷链、药物的运输等利润高的产品均有对应的准入标准，如部分从业资格证等；飞机上还需配有专门的冷冻设备；物流货运对地面基础设施、货源、运营团队等均有较高的要求”。 要发展电商贸易，门槛似乎更多。据王疆民介绍，目前电商正处于快速增长的时期，市场厮杀非常激烈。南航缺乏电商业务经验，如果要参与竞争，将面临不少困难，“其实，当前航空公司都在尝试突破以往的单纯运输模式，向上下游业务延伸，但总体来看发展过程相对缓慢。未来南航还是应该积极利用自身地面空间及运输效率等优势，初期可能还需通过适当让利来与物流企业合作打开市场、共享货源。”王疆民称。
12月22日，南方航空(行情600029,诊股)下属全资子公司南方航空货运物流（广州）有限公司（简称“南航物流”）混合所有制改革落地，引入普洛斯隐山资本等7家投资主体，共计增资约33.55亿元。至此，国内三大航空公司旗下物流子公司混改全部落定。 新冠肺炎疫情带来的“宅经济”促进了航空货运业发展，刺激了航空物流企业利润增长，但我国航空货运领域的短板依然显著。顺丰集团高级副总裁杨天平日前在2020中国航空物流产业年会上表示：“当前航空货运行业发展面临运力不足、资源设施‘缺而散’、海外网络‘疏而虚’、企业主体‘小而弱’等诸多挑战。” 三大航物流混改完成 12月22日，南方航空发布公告，宣布南航物流混改正式落定。公告显示，南航物流引入普洛斯隐山资本、钟鼎资本、国改双百基金、君联逸格、中国外运(行情601598,诊股)、中金启辰和中金浦成7家投资主体，并实施员工持股，共计增资约33.55亿元。 混改完成后，南航物流的注册资本由10亿元增至18.18亿元，南方航空、普洛斯隐山资本、钟鼎资本、国改双百基金、君联逸格、中国外运、中金启辰、中金浦成、员工持股平台分别持有55%、10%、10%、10%、5%、3%、1.9%、0.6%、4.5%的股权，南方航空依旧保持控股地位。 近年来，国内三大航空公司物流子公司相继进行混改。2017年6月19日，东航物流引入联想控股、普洛斯、德邦、绿地集团等战略投资者，以22.55亿元出让45%的股权。今年11月，国货航引入深圳国际、菜鸟网络科技有限公司（简称“菜鸟网络”）、国改双百发展基金和国货航员工持股平台在内的投资者，增资48.52亿元，合计持股占比31%。 在运力方面，上海联合产权交易所信息显示，南航物流拥有12架波音777货机和2架波音747货机，并享有南航集团700多架客机的腹舱资源，覆盖44个国家和地区的243个目的地。国货航拥有8架B777F货机、3架B747-400F货机及4架B757-200SF货机，同时独家经营国航的全部客机腹舱业务，在全球通航43个国家和地区及187个城市。截至2019年末，东航物流旗下的控股子公司中货航拥有9架货机和723架客机腹舱资源，依托天合联盟、代码共享与SPA协议，航线网络通达全球175个国家的1150个目的地。 值得注意的是，参与国货航混改的菜鸟网络，2013年由阿里巴巴、顺丰控股(行情002352,诊股)、“三通一达”（申通快递(行情002468,诊股)、圆通速递(行情600233,诊股)、中通快递、韵达快递）等共同组建，截至2019年11月8日，阿里巴巴持股比例约为63%。多次出现在投资者名单中的国改双百发展基金，是由中国国新控股有限责任公司发起成立的基金，主要参与国有企业股权多元化和混合所有制改革等项目投资。参与南航物流、东航物流混改的普洛斯，专注于物流不动产投资，2010年在新加坡上市。 航空物流短板显著 疫情给航空客运带来了沉重打击，但给航空货运创造了发展机遇。民航局数据显示，今年11月，国际航线货邮运输量同比增长1.9%，全货机完成货邮运输量25.5万吨，较去年同期增长21.2%，继续保持了较高增速。南方航空半年报显示，上半年，公司旗下南航物流实现营业收入74.65亿元，同比上涨92.15%；实现净利润22.11亿元，而上年同期净亏损0.18亿元。 尽管新冠肺炎疫情促进了航空货运量和价格提升，但我国航空货运领域的短板显著。顺丰集团高级副总裁杨天平表示：“当前航空货运行业发展面临运力不足、资源设施‘缺而散’、海外网络‘疏而虚’、企业主体‘小而弱’等诸多挑战。” 杨天平指出，中国航空货运70%是靠客机腹舱，在疫情发生之后，客机飞行班次断崖式下降，导致航空货运运力严重失衡。目前，全国拥有的货机数量仅170余架，而国际航空货运巨头拥有货机数量为680余架，并占据了中国国际货运市场60%的份额，双方实力差距巨大。 飞友科技创始人兼首席执行官郑洪峰认为，中国航空公司必须把握货运市场的长期趋势，不能因疫情中短期倍增的货运收益，就将未来发展押宝在货运上。 民航局计划司副司长包毅表示，传统航空货运主要从事“机场到机场”服务，缺乏与“门到门”服务有效衔接，成本高、效率低，难以形成产业规模。航空货运必须向产业链上下游延伸，与产业链、供应链对接，才能在现代流通体系中发挥更大作用。
“川军团”迎来2021年的第一位新成员。1月27日，四川合纵药易购医药股份有限公司（以下简称“药易购”）正式登陆深交所创业板，发行价格12.25元/股，发行市盈率18.71倍。截至今日收盘，药易购收盘价为39.94元/股，涨幅226.04%，总市值达38.21亿元。 记者注意到，据东方财富Chioce数据显示，随着药易购的首发上市，A股资本市场迎来第28家上市医药商业公司。专家分析称，医药分离趋势最终将促进院外药物需求增长，医药商业公司也将因此受益。 医药分离趋势促进院外药物需求增长 招股书披露，药易购作为一家专注于“院外市场”的医药流通综合服务商，主要通过创新的互联网及大数据技术、高效的仓储及物流系统、完善的品类管理以及全方位、多层次的服务体系等，逐步减少院外市场中间流通环节，为广大的社区医药终端和基层医疗机构提供便捷、高效、低成本的医药流通服务。 中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林在接受记者采访时表示：“目前我国医药商业存在两大发展趋势。一是随着药品加成取消、带量采购、收费机构变化，公立医疗的医药销售逐步弱化，医药分离的趋势下，最终会直接促进院外药物需求增长。而另一趋势是线下和线上的医药销售模式竞争正在推进，尽管当前的线上医疗体系还在市场培育阶段，但从长期角度来看，线上医疗体系的价格更加透明、成交也更加便捷。” 目前，药易购覆盖的社区医药终端和基层医疗机构数量超过5.8万家，主要市场集中在四川省，已经覆盖了省内80%以上的医药连锁企业、60%以上的单体药店和40%以上的诊所，并形成700余家下级分销商的医药分销体系。同时，公司经营的医药类产品数量超过2.2万个，覆盖西药、中成药、中药饮片、食品和保健食品、医疗器械及非药品等多个类别，能有效满足院外医药终端常见病患的药品采购需求。财务数据显示，2020年1-9月，药易购实现营业收入20.24亿元，同比增长24.62%，实现净利润3032.14万元，同比增长13.6%。 募投项目投产后将巩固综合竞争力 招股书显示，药易购此次公开发行股票2391.67万股，发行价格12.25元/股，实际募集资金2.93亿元，募集资金将主要用于合纵医药电商物流中心项目、药易达物流配送体系建设项目、电子商务平台优化升级项目和补充流动资金项目。公司表示，随着募投项目的投产实施，将进一步提升药易购的仓储物流能力、运行效率和综合物流配送能力，同时满足公司在医药电商业务板块的高速增长速度，巩固公司的综合竞争优势。 盘和林分析认为，药易购作为院外医药零售综合服务商，主要受益于当下医药分离的大趋势。此次通过募集资金建设电商建设物流中心等项目，可以提升公司的服务半径和规模，更好地获得行业集中度。 目前，药易购已经拥有自建物流体系，配备了81辆专业配送车辆，在四川省内各大地市州开通了11条直配干线，配送主支线路100余条，覆盖川内大部分区域。同时，公司还配备了TMS系统和电子发票、一键入库功能，有效保证客户对配送及时性的迫切需求。此外，药易购还于2019年4月取得了第三方药品物流配送业务资格，是四川省内少数具有该资格的公司之一。 “对于自建电商、自建物流模式的医药商业公司而言，物流和销售费用将有可能成为公司最大的成本科目。”看懂研究院高级研究员程宇在接受记者采访时表示，从行业规律来看，医药电商看似网上拼杀、费用成本不高，但实际上线下物流成本控制也非常关键。 事实上，由于医药流通行业的巨大市场空间，近年来各大互联网巨头、医药制造企业、第三方物流企业等均在积极拓展药品流通业务、进军药品销售及物流领域。作为资金密集型的医药流通企业，资金普遍成为推动医药流通企业快速发展或制约市场份额提升的关键要素。盘和林告诉记者，至于药易购未来如何有效的结合线上线下优势与互联网巨头竞争还有待观察。
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