2020年对于投资者来说，或许是“黑天鹅”满天乱飞的一年。疫情的出现及在全球各地蔓延，石油期货暴跌至负值，地缘风险起伏不断，大国博弈与大国脱钩正在上演，黄金价格创下历史性新高，主要国家长期国债的到期收益率创下新低。 随着市场不确定的加大，香港市场的私有化浪潮也得以延续，今年以来大昌行、华能新能源、中国粮油控股、利丰、会德丰等五家上市公司均成功完成私有化，近日亦有一老牌上市公司研祥智能（2308.HK）即将召开股东大会审议私有化方案，这间沉寂已久的电子科技公司因其私有化案件，重新吸引了市场的目光。 研祥智能发布公告称，于2020年9月15日召开的股东大会审议的H股私有化退市议案，已获高票通过，待股东接纳要约后便可顺利完成退市。 （图片来源：富途证券行情系统） 私有化提议获高票通过的研祥智能，次日其股价表现“再下一城”，9月16日报收1.31港元，涨幅约13.9%。相对于日前的私有化失败案例，如越南制造加工出口(0422.HK)，其私有化计划未获大多数股东批准之后，次日股价下跌幅度超50%。 通过这样的对比，不难发现，基本面不佳的研祥智能，目前主要靠着私有化预期来支撑着股价运行，因此，股东大会获得通过后，投资者尽快接纳要约，可提升最终成功实现私有化退市的成功率，从另一个方面来看，也是努力降低风险的途径。 研祥智能的私有化价格诚意十足，覆盖两年以来的最高价，溢价率高于近期私有化项目 在方案通过之前，对投资者来说，这是一个不错的套利机会。由于在外部投资环境不确定性增大的情况下，只有H股股东对该私有化方案给出的条件是满意的，那么方案被顺利通过则是合情合理之事。在特别股东大会及H股类别股东大会上以超过80%投票获得通过，结果充分显示出独立H股股东对私有化退市计划的支持。 不妨回顾一下，研祥智能私有化方案所提议的每股1.5港元要约价对H股股东有多大的吸引力？我们发现公司上市多年来都没有较大的升幅（除了2015年和2018年港股全面牛市行情下个别几个月的表现外），大部分股价表现几乎都处于1.5港元之下；而相对于上市时候的招股价0.6港元，1.5港元的要约价是招股价的2.5倍，考虑到上市之后公司没有任何向股东集资的举动，加上在2013年至2016年经营环境稳定的四个财年持续对股东进行现金分红，因此，这个1.5港元的要约价绝对是不低的。 （图片来源：公司公告） （1）私有化价格溢价率与香港市场近期的私有化交易相比具有吸引力 按公告所示，研祥智能的私有化要约价1.5港元，相对于私有化公告日前1个交易日收盘价/前5个交易日收盘均价/前10个交易日收盘均价/前30个交易日收盘均价/前60个交易日收盘均价/前90个交易日收盘均价/前180个交易日收盘均价的溢价率分别为64.8%/82.9%/94.8%/100.0%/105.5%/100.0%/89.9%。 经统计，香港市场2017年以来私有化交易前1、10、30、60、90及180个交易日平均收盘价溢价率均值分别为35.8%、41.0%、46.6%、52.4%、55.8%和50.0%。经对比后可知，研祥智能公布私有化交易前1、30、60、90及180个交易日平均收盘价的溢价率明显高于可比案例平均水平。而在公司发布的寄发综合文件公告中，也详细列出了港股近两年来所公布的私有化要约价分别较公告前1交易日收盘价、前30交易日收盘均价的溢价率，其中，研祥智能要约价的溢价率在两个时段均要远高于可比私有化项目的平均值及中位数水平，进一步说明了研祥智能的私有化要约价是具备可比优势的。 （图片来源：公司公告） （2）私有化价格能覆盖近两年最高股价，且远高于近五年的股价均值 从股价波动区间来观察，1.5港元的要约价超过了近两年来公司股价波动区间的最高价；若拉长至五年时间考察，可覆盖长周期价格波动区间的60%；按统计数据，1.5港元的要约价要较研祥智能股价的1250日收盘价均值超过36%。这表示了，不论短期、中期还是长期的投资者，均可受惠于私有化方案的通过。 （图片来源：公司公告） （3）私有化价格对应PB较2018年至今所有交易日PB均值溢价33% 受到行业自身特性及市场整体表现影响，研祥智能的自2018年以来大多数交易日PB在0.3倍至0.7倍之间波动。 按公告所示，研祥智能每股私有化要约价1.5港元所对应2020中期业绩所公布的每股净资产价格的PB约为0.64倍，这一估值要较2018年至今所有交易日PB均值溢价33%；若参考分部估值法的思路，每股要约价1.5港元所对应的研祥智能最新一期业绩更新后的PE估值约为6.3倍，较电子行业可比公司的市盈率平均值及中位数均高出54.8%，也较物业开发及投资行业可比公司的市账率平均值及中位数分别高出23.0%和64.1%。 综合来看，研祥智能的私有化方案的要约价对H股股东具备十足的吸引力，不但与近年来的可比私有化公司方案报价的溢价率存在较高的比较优势，就自身波动区间及覆盖面来看，也能惠及长中短期等不同持股时间的投资者。另外，站在专业的估值角度来比较，研祥智能的私有化所对应的估值也是相对更高的。 由此可见，该私有化出价的诚意是相当充足的，结合不确定性持续提升的投资环境，我们因此提前判断了，接受研祥智能私有化方案所提出的要约价，让审议顺利通过，对于投资者来说无疑是一个有利选择，因而在9月15日股东大会上私有化方案被成功通过，完全是合情合理的，也反映出绝大多数投出赞成票的H股股东对私有化的报价的满意程度亦是较高的。 私有化方案顺利通过后投资者应尽快接纳要约，多方共赢方案符合各方利益 而在私有化方案顺利通过之后，对H股股东或个人投资者来说余下最重要的事情则是尽快接纳要约。按公告信息所提及，10月19日16时为接纳要约的截止时间。须90%的独立H股股东接纳要约，H股退市计划才能成功生效。 一旦超过了90%的接纳要约比例，对于剩余的独立H股股东来说，若然过期未进行申报，则视为自动放弃已被股东大会投票通过的私有化方案上所给出的条件，即按每股1.5港元现金的要约价把股份转让给要约人，造成的后果则为私有化退市之后，H股股东或个人投资者所持公司股份因不能在二级市场买卖而完全丧失流动性了。 另外，提请私有化方案的大股东及其一致行动人已经在寄发股东的综合文件书中明确指出，私有化退市后将不会寻求将其股份在任何其他证券交易所(包括中国的证券交易所)上市。 既然私有化方案已经被顺利通过，对H股股东或个人投资者最有利也是唯一正确的选择，只剩下尽快按指定途径完成要约的接纳，在九月底之前完成或许是比较谨慎可取的策略。因为十一长假期后距截止日期只剩下了两个交易周，对于非实名股东，则需要经过券商或银行处理其接纳的指示，这可能会耗时超过一周以上，另外投资者也需考虑疫情下香港工作效率会较低，工作进展较慢等实际中或会发生的且难以得到明确预期的一些类似影响。 正如我们在上文中提及，今年以来，港股市场的私有化方案无一例外均被成功通过。一方面与市场环境不确定提升有关，另一方面港股IPO市场持续热浪，预期重磅公司将陆续来港上市，将给场内投资者有更安全且确定性更大、投资回报可观的带来新机会，接受私有化方案换回现金，重新筛选出更好的投资，对投资者来说确实是一个更有利的选择。 从公司基本面的角度来分析，研祥智能近十年来的ROE（摊薄）水平确实不高且波动性较大，这是导致公司估值一直难以提升的重要原因之一。 从最新公布的财务报表，我们也发现了规模超过30亿的有息负债，远超公司所持16.6亿的现金规模，最新一期的资产负债率约为66.5%，财务风险凸显。一般而言，较大规模的带息负债会带来较大的利息支出，从而导致利润侵蚀的情况出现，参考2019年的年报数据，去年的利息支出高达1亿，占当年的归母净利润比例接近40%。 公司主要业务为特种计算机的生产及销售、物业开发业务等，两者均面临整体复杂的环境和未来发展的不确定性。这可从研祥智能所公布的中期业绩可进一步得到验证，公司在上半年录得净亏损1632.9万元人民币，相比于去年同期实现纯利2008.3万元人民币，中期确认了由盈转亏的事实，中期营收更同比下滑了21.5%。 看来多元化业务并不能帮助公司抵御外部环境的变迁，物业开发业务及占据总资产较高比例的物业资产资产，对公司估值更带来了拖累，若参考港股的商业地产公司，其PB一般处于1倍以下，以成功实现私有化的商业地产龙头会德丰为例，其私有化退市时的PB仍不足0.5倍，因此，我们认为1.5港元要约价所对应最新PB估值的0.64倍，实际上是合理的。 回到公司的主营业务分析，特种计算机产品正面临不确定上升的局面，上半年受到疫情影响，国内客户的业务订单减少、生产及经营活动暂停或放缓，自动化需求也发生了较大幅度的减少。从中长期的发展角度来看，由于大国博弈和大国脱钩所产生负面影响，对于国外芯片的可获得性以及原材料价格上涨等风险也有所加剧，这些关键的方面对公司产品的持续生产和技术创新或会构成较大不确定性，未来该业务发展的阻力预期增大，对成长性空间预期要大打折扣。特种计算机产品的生产与销售是公司的主营业务，预期长期承压与行业不景气周期延续，或将持续构成对整体营收的负面影响。 因此，从基本面的分析中可以判断出，研祥智能业绩正受到众多因素的交织影响，未来股价表现不确定性高，私有化或为H股股东提供有吸引力的退出机会。 站在大股东及其一致行动人的立场，私有化行动将有利于研祥智能的长期发展。 一方面可避免因维持上市地位而产生的额外治理成本及管理费用； 另一方面也便于展开与大股东进行的业务与资产方面的重组，过去公司所发行的H股由于受到中国证监会的管辖而较一般香港股份受到的限制要多且严格，相关有利于公司发展的资本操作及关联交易便无法得到施展； 最后，私有化后大股东可更加灵活地作出投资及业务配置的决策，而不用把须满足投资者预期的短期回报因素放在较前位置，而且电子科技行业属于技术密集和资金密集行业，保持核心竞争力需要长期大量的资本支出投入，若从利润角度和对股东负责的角度，无法很好地取得平衡，反而在私有化退市之后依据长期主义作出的决策，能更好帮助公司成长。 私有化只是开始的结束，当机立断展开新的局面 虽然从人性角度出发，由于该私有化方案是一个多方共赢方案，符合多方自身的利益考虑，在当前环境下，股东大会顺利通过私有化方案是符合预期的，也是情理之中。 市场变幻，我们唯一可把握住的就是当前少数的确定性机会，私有化的成功无疑帮助投资者成功拿下一局，再次掌握主动权的优势。尽快接纳要约，完成私有化方案最后关键的几步，是把不确定性降至最低的明智之举。 对于重新的选择，新的起航永远需要面对前方未知的挑战，从这个角度思考，任何的角色，无论投资者或是大股东，都是公平的。因为我们深知，成长和发展的道路最终唯一可依靠的就只有我们自己了。 “这不是结束，这甚至不是结束的开始。但，这可能是开始的结束。” 这里就借用丘吉尔的一句名言来结束吧。
9月16日晚间，明阳智能（601615）发布三季报业绩预增公告，公司预计今年1~9月份实现归母净利润为8亿元到9亿元，同比增长56%~75%；预计实现扣非归母净利润7.7亿元到8.7亿元，同比增长72%~94%。 公司表示，2020年1~9月我国风电行业整体保持快速发展态势，公司在手订单维持高位及供应链整合能力增强，使得公司风机交付规模上升导致营业收入增加；同时，公司2020年1~9月持有电站权益并网容量较上年同期增加，发电收入较去年同期有一定幅度增长。 引领风机大型化趋势 今年7月份，明阳智能陆续推出陆上MySE5.2-166机型和海上MySE11-203机型，刷新国内乃至亚洲的风机单机功率记录。通过持续不断的技术创新，明阳智能实现了在海上风电和陆上大机组细分赛道的绝对领先地位。 根据中国风能协会的统计数据，2019年新增装机中，国内3.0MW+陆上风电机组新增装机4890MW，其中，明阳智能机组占比高达57.3%。此外，根据彭博新能源财经2019年的统计数据，公司在国内新增装机市场占有率达到16%，较前几年有了显著的增长，国际排名亦向上跃升一名，国际最新排名第六。 据悉，近三年行业都处于“抢装”的大行情下，受益于整体高景气度，我国风电整体保持快速发展态势，明阳智能风机交付规模显著上升；此外，公司持有电站并网容量较上年同期增加，发电收入相比同期亦有一定增长。 今年上半年，明阳智能对外销售容量实现2023MW，同比增长141%；上半年风机制造毛利率达到19.41%，较去年同期稳中有升，成功穿越低价订单周期后盈利能力持续提升，三季度则延续增长态势。 对比业内几家风电整机上市企业，明阳智能近几年业绩表现突出，毛利率以及增长幅度大幅领先同行，一定程度上验证了公司“风机大型化”和“海上风电”战略的前瞻性。 布局风电平价时代 近期，市场对十四五期间的预期形成了初步共识。业内普遍认为，“平价”成为一个重要里程碑，在脱离补贴后，新能源发展的长期逻辑已发生本质转变。平价，是行业回归常态、理性化发展的开端。未来，风电有望成为清洁能源发展的主力。 过去十年，国内风电年新增装机的平均值仅为21GW，而凭借非化石能源占比硬性指标获得36-45GW的“保障性”装机增量，需求接近翻倍增长。陆上风电正在成为全球最便宜的电源，摆脱了过去因为补贴政策带来的周期化发展态势，度电成本的持续降低也将使该产业到本世纪中叶将持续处于上升势头。对于中国风电企业而言，也意味着长期的发展机遇。 明阳智能表示，公司近几年业绩持续高增长，同时不断加强技术研发投入及专业技术人员能力建设投入，在海上风机创新研发和漂浮式海上风电领域取得了大量的技术成果和积累。 面向“平价”时代，明阳智能前瞻性地布局了深远海漂浮式风电。据介绍，公司围绕深海漂浮式技术与国内外优秀研究机构进行了多次技术交流合作及技术攻关，为明阳智能大兆瓦风电机组走向深海提供了安全可靠、成本可控、发电性能优异的深海型风机解决方案。
在手机市场上，现在大家已经熟悉了当前“华米OV”的市场格局，但是如果我们把时间线再向前转移十年的话，在手机江湖中有一个身影一定无法绕过，这就是曾经的手机江湖霸主HTC，我们之前曾经专门讨论过HTC如何从成功到跌落神坛，再到几乎退出手机市场。如今，好不容易手机市场又有了HTC的消息，不过并不是啥好消息，而是其掌门人又换了，新任CEO上任不到一年就离职，董事长王雪红迫不得已复出受命于危难之际，只是王雪红归来HTC还有救吗？ 一、CEO离职，董事长救场 2020年9月3日，HTC董事长王雪红再度兼任CEO，顶替原CEO Yves Maitre的位置。颇为荒诞的是，在2019年9月17日，前任CEO说过，“我等这个职务14年了”，而等待的结果即是任职不到一年就迅速辞职。HTC似乎无法离开王雪红。这距离她上一次担任CEO职位救急，时隔不过五年半。2015年3月20日，王雪红以兼任CEO的身份走向台前，掌舵HTC，原CEO周永明转向研发岗位。 HTC在公告中表示，“今年疫情严峻，改变了全球人类的生活方式与商业行为，使全球差旅备受限制，原执行长Yves Maitre不易兼顾家庭与工作，董事会通过其辞任的申请，对于他的未来发展给予祝福。”Yves Maitre是HTC继卓火土、周永明、王雪红之后的第四任CEO，可惜其与HTC的“蜜月期”尚不足一年整。据了解，Yves Maitre是在2019年9月中旬担任HTC公司CEO一职，在此之前，他曾是法国电信运营商Orange消费者设备与业务关系执行副总裁，任期内与HTC有过多次合作关系，当时有媒体报道称Yves Maitre将举家从法国普罗旺斯搬到中国台北，目前来看搬迁并未成行，再加上全球疫情的影响，HTC的业绩颓势并没有因为新CEO上任而扭转。 据HTC公布的2019年财报显示，收入仅100.1亿新台币，同比下滑57.82%，成为近19年以来业绩最差的一年。彭博专栏作家Tim Culpan对此犀利地评论道，苹果两周出售AirPods耳机产生的收益都要比HTC一年的收入还多。另外，今年一季度，HTC为了节省成本裁掉了405名员工。截止2020年第二季度，HTC已连续第九个季度亏损，损失18.3亿新台币（约6200万美元）。 众所周知，HTC的兴起与衰落都是因为手机，功能机时代“多普达”曾占据一席之地，在智能手机浪潮袭来之时，从手机代工厂成长为品牌制造厂商，率先采用谷歌Android操作系统的手机厂商，一度称霸美国市场，位居全球智能手机市场份额前列。但随着竞争日益白热化，HTC在战略布局、产品策略中失误，又面临苹果、诺基亚等公司的专利诉讼“剿杀”，拱手交出了行业领先地位。2018年初，HTC将旗下Pixel手机团队及业务以11亿美元的价格出售给谷歌。2019年10月，即Yves Maitre上任一个多月时曾在公开采访中提到了智能手机业务调整，表态专注于5G高端手机。但在如今众多研究机构发布的全球以及中国智能手机出货量品牌排行榜中，再也难以见到HTC的身影。 如今，上任不到一年的Yves Maitre黯然退出，而王雪红再次以CEO的身份回归救场，只是这样的HTC还有救吗？ 二、HTC还有希望吗？ 之前我们已经反复讨论过HTC的兴衰沉浮，其实再从业务层面去探求HTC的未来其实并没有太大的意义，不过这次HTC的董事长王雪红再次复出，让我们有了从其掌门人的视角来探究HTC未来的可能性。王雪红这个名字在大多数消费者记忆中都相当陌生，但是如果放在台湾地区她却是一个家喻户晓的名媛。王雪红是一个非常典型的富二代，她的父亲是台塑集团创办人王永庆，被誉为“台湾经营之神”。她的家庭背景也很复杂，王永庆有三位太太，育有二子七女。王雪红的母亲是二房杨娇。不过由于并不得宠，王雪红很早就随母亲移居美国，15岁的时候就被父亲送到了一个旧金山的犹太人寄宿家庭，所以王雪红身上并没有传统富二代身上的纨绔习气，倒是多了不少坚韧的特性。 从伯克利大学经济学专业毕业以后，王雪红并没有回到台塑去继承父亲的家业，而是进入了姐姐的大众电脑公司做起了销售，后来王雪红敏锐地察觉了芯片对于电脑产业的重要意义，她抵押了母亲留下的房子，向银行贷款500万元台币，收购了一家硅谷濒临破产的小芯片公司，这家公司就是日后在芯片产业中非常有名的威盛电子。1997年，王雪红同周永明创办了HTC，它的全称是High Tech Computer Corporation，汉语名字是宏达电。宏达电成立之初，做的就是代工生意，主要代工PDA产品，即掌上电脑。2000年，HTC与康柏合作推出的掌上电脑iPAQ终于面世，这款掌上电脑在2000年时被评为功能最强之PDA。 而2003年，王雪红就开发出了全世界第一代智能手机，搭载微软Smartphone软件平台的智能手机，要知道这个时候离乔布斯发布iPhone还有整整5年的时间，可以说王雪红是智能手机产业第一个吃螃蟹的人。后面的故事大家其实都知道了，这就是HTC的成名史了，由于市场参与的早，在苹果出现的时候，HTC就成为了和谷歌合作最早应用安卓系统对抗苹果的企业，从2008-2012年的那段时间HTC推出的每一款手机都堪称是安卓机皇，直到当年的专利大战。和苹果专利大战之后，HTC元气大伤，但是就从此说HTC没有一战之力还太早了，而王雪红本身的性格也成为了HTC的企业性格，则注定了HTC的失利。 首先，做代工起家的HTC缺乏对消费者心智的认知能力。长期以来，HTC无论是做PDA还是做手机，其实都是以代工起家，代工的成功让HTC几乎已经形成了属于自己的用户依赖，当2011年雷军在北京798发布了第一台小米的时候，中国的智能手机时代正式到来，小米不惜一切代价追随消费者的需要，用高性价比的优势抢占市场，也开启了中国手机产业的消费者下沉之路，之后成功的手机品牌，无论小米还是OV甚至于华为用心对待消费者几乎已经成为了中国手机产业的铁律，但是王雪红毕竟是出身名门，对于她来说小米、华为的玩法都显得太low了，她的目标还是世界第一。但是，忽视了中国市场消费者需求的代价必然是被消费者所抛弃，所以我们看到了HTC在内地市场是王小二过年一年不如一年，最终高高在上的HTC始终没能放下身段接近消费者，乃至于逐渐失去了市场。 其次，押注VR甚至不惜代价ALL IN。在德州扑克之中，不惜一切代价押上所有赌注被称之为“ALL IN”，其实作为王永庆接班人的王雪红其实身上就有这样的影子，敢赌是她和她的爸爸王永庆的共同特点，不得不说王雪红的运气一直都很好，在威盛电子的时代，由于恰逢世界电脑产业转移，台湾承接了世界的产业转移大潮，涌现出一大批类似于广达、华硕这样的电子大厂，从而让王雪红全面押注威盛电子获得了巨大的成功。在21世纪之初，她果断押注掌上电脑，虽然这个风口不大，但是毕竟掌上电脑是智能手机的雏形，这为王雪红未来做智能手机奠定了基础，但不的不说，如果没有威盛电子的基础，HTC很有可能没熬到智能手机时代就关门倒闭了。然而，这次押注风口却有些太偏了，HTC押注的是VR，其实无数人都在说，VR看上去很美，但是实际上却没有太大的市场价值，用第一性原则分析，VR离大多数人的根本需求还是太远了，是一个市场交易成本太高的产品，这就注定了VR难以成为大众需求，一旦不能成为大众需求，HTC这样的大厂也就不可能仅在一个小的垂直长尾上生存。其实何止VR，HTC主推的手机挖矿在区块链盛行的时候看上去很美，但是实际上却存在巨大的缺陷，这也导致了手机挖矿成为了又一个伪风口。 整体来看，王雪红的特点有两个，一个是来源于其顶层的骄傲气质，另一个则是喜欢赌的特性，然而当前的手机时代已经不是当年遍地机会的时代，如果不能沉下心来学用户，安安心心做市场的话，想要再度成功真的太难太难，如今王雪红单骑救主来拯救HTC，只是她能不能做到，我们只能拭目以待了。
2020年9月11日，金融壹账通联合平安产险、柏科智能在厦门召开“保险行业数字化转型研讨会”。厦门市工信局副局长李建明、平安产险总公司副总经理朱友刚、柏科智能董事长滕国平、金融壹账通保险一账通CEO毕伟、原国家发改委环资司副司长马荣，与来自保险公司，互联网科技领域的管理者、专家齐聚一堂，为全面推动智慧保险建设，助力财险企业数字化转型与高质量发展建言献策。 行业大咖共话保险行业数字化转型之道 9月3日,银保监会官网发布《关于实施车险综合改革的指导意见》(下称《指导意见》),并将于2020年9月19日正式实施，车险定价会更加市场化、预期单均保费下降，赔付率和运营费用率等会有所上升，保险公司将面临巨大的增收、降本和转型压力。 在研讨会现场，行业大咖携手企业代表及专家学者就车险综合改革及生态建设等议题展开了深度讨论。各位企业代表从国内外保险业的发展经验出发，结合自身的战略定位，对如何推动渠道改革、产品创新、降本增效、管理转型等进行了深入研讨，为行业的数字化转型提供了有益的经验借鉴，同时也对金融壹账通提供的技术与管理解决方案表示高度赞誉。 平安产险总公司副总经理朱友刚表示，平安产险与金融壹账通一直致力于保险科技创新，希望能从系统、服务、队伍等方面进行持续赋能，支持保险行业的科学健康发展，与大家共建良好的行业生态。 对此，金融壹账通保险一账通CEO毕伟表示，为了帮助保险公司应对车险综合改革，金融壹账通一直在不断迭代升级，除了车理赔一体化平台，还推出了端到端的车主增值服务解决方案，并依托平安集团的五大医疗智库及平安好医生等优质资源，打造了智慧健康险平台，赋能保险机构加速数字化转型。 在下午的2020保险数字化论坛论坛现场，金融壹账通保险一账通CEO毕伟、柏科智能董事长滕国平以及原国家发改委环境与资源司副司长马荣分别致辞并发表演讲。 金融壹账通保险一账通CEO毕伟解读了金融壹账通全新的“三二一”保险数字化转型解决方案。三是聚焦理赔服务、客户经营和营销管理三大场景；二是打造“车”生态和“人”生态两大生态；一是为保险公司提供端到端的核心解决方案。毕伟表示，在此基础上，金融壹账通还搭建了一整个共享服务平台，覆盖包括查勘、配件、维修、救援等在内的N个生态服务网络，助力保险公司实现数字化转型。 滕国平董事长在介绍柏科智能在汽车电子数据获取与解析领域的优势时指出，现在的智能汽车平均每台车平均可产生25G/小时的数据，用科技对这些数据提取、筛选和分析后，可广泛的运用于保险等各领域。原国家发改委环境与资源司副司长马荣则从再制造行业的可持续发展角度，展望了科技赋能下，我国汽车零部件再制造产业与保险行业的广阔合作空间。 强强联合 助力保险行业数字化转型新征程 活动现场，金融壹账通与平安产险、柏科智能正式举行签约仪式，三方将建立长期的战略合作关系，在智能创新应用科技领域和保险行业业务领域开展紧密合作，共同研发数字化、智能化的理赔科技产品，构建保险数字化转型的新生态。 金融壹账通与柏科智能联合打造的智能金融应用产品——新一代风险解码仪也在论坛现场正式对外发布。围绕车险查勘工作中，工作人员普遍面临的缺少智能检测工具，事故难判断，故障码触发原因难辨别，欺诈多四大痛点，新一代风险解码仪具备“全量行车数据解析、全系统故障诊断、原车ID防篡改、智能化操作、AI 智能规则、AI 智能研判”六大智能化功能，帮助工作人员实现高效的自动定损，车险理赔优化，降低理赔运营成本、提升定损效率，还能增强用户体验、秒级解决问题、降低欺诈风险。 以事故查勘为例，风险解码仪不仅能够有效识别虚假事故、辨别套牌车辆，以降低欺诈风险，还可以通过智能分析内部元件损失程度，智能推断维修、更换方案，防止车辆定损渗漏。 金融壹账通作为平安集团“科技+金融”双驱动战略的践行者，在保险科技领域深耕多年。截至2020年6月末，金融壹账通已累计100家保险类机构提供服务，为保险数字化转型提供“咨询诊断+系统输出+服务赋能+业务协同”的全面升级解决方案，并已成功落地取得很好成效。 平安产险是中国第二大财险公司，作为保险行业的领先企业，近年来，平安产险以用户为起点，以科技为支撑，联合汽车产业链上下游资源，已经从单一的车险服务向出行服务平台延伸。 柏科智能是一家专注于汽车电子数据获取与解析的高新技术企业，涵盖汽车电子数据取证存证、人工智能、大数据应用等业务，同时运用自主研发的汽车电控智能检测设备，赋能汽车电控智能再制造，推动了国内再制造行业向高端制造的转变。 未来，三方将积极发挥各自专长，在保险科技、智能金融产品开发以及保险生态等领域不断扩大合作空间，金融壹账通也将坚持以科技赋能保险行业，与合作伙伴共同努力，推动保险行业向智能化和数字化方向发展。（cis）
2020年已行至过半，时间总是无情，挥挥衣袖不带走一片留恋的云彩，但这对依赖其生存的行业便不一样了。近期，一份报告吸引了市场的众多视线，主题为：去年全年苹果凭借旗下热门产品Apple Watch完胜了整个瑞士手表业。根据公开数据，Apple Watch去年出货量为3070万只，同比增长36%，高于整个瑞士手表业同期出货量（2110万只），同比下降13%。数据来源：Strategy Analytics难以想象，一个新兴产品背后的“破坏力”居然波及了一整个行业。结论很惊人，但数据很真实。如今来看，虽然被昔日光环笼罩的瑞士手表业曾“高高在上”，一度被人视为时间的绝对代言人，但在顺势而生的智能手表的猛攻之下，也只能被打了个措手不及。瑞士表的流金岁月回顾瑞士表的发展过往，可以说是偶然中的必然产物。这一瑞士人引人为傲的特产，与瑞士本国的性质息息相关。谈起瑞士，人们可以想到的关键词无非是旅游胜地、全球幸福指数名列前茅等，但鲜有人知晓，除了注重人文精神外，其具备很强的中立属性。而在这一属性的加持之下，瑞士有“三不原则”——绝不参与战争、绝不允许交战国使用其领土、绝不为交战国提供雇佣兵部队。基于此，这一国土面积仅为4.1284万平方公里的国家便成为了早期人们为躲开欧洲战乱炮火的“避难所”。16世纪，在欧洲爆发宗教改革运动之后，为躲避迫害，法国一大批新教教徒背井离乡，来到瑞士，其中不乏有钟表工人等手工业者。由此，一颗名为姻缘的种子在这片土地悄然种下，并随着钟表工人的定居而逐步生根发芽，瑞士钟表业开始发扬光大。当时间在人们生产生产中凸显其存在感之时，瑞士表的制造不断得到完善，迎来了它的一段无上繁荣时期。从与当时的上流人士的积极互动，到欧米茄表首次在26届奥运会中担任计时业，再到蹭上了一趟探月之旅而进入太空，瑞士手表便从芸芸众“表”中脱颖而出，在人们日益膨胀的消费需求和欲望作祟之下，成为重要的身份象征，代表着荣耀与财富。图片来源：百达翡丽官网然而，危机总是悄然来临，盛极必衰不是随口说说而已。历史上著名的石英危机可以说是瑞士人自己种下的苦果。他们的固步自封使其忽视了本应大力发展的石英表。不同于传统手工制造中孕育而生的机械表，石英表有着高于前者的精准度，但价格却不过是它的零头。而这一商机被由日美两国联手将其发扬光大，随后的一场石英风暴席卷了整个瑞士制表业，工人失业、销量骤减等窘境随处可见。黑暗无边之际，谁与瑞士手表业并肩？经营奇才海耶克出现了。这一被行业称之的“救世英雄”通过合并成立Swatch集团，推出性价比较高的塑胶石英表Swatch，使得行业受到振兴，由此也打造了一个拥有Omega、Blancpain、Breguet等多个品牌的钟表帝国。图片来源：Swatch官网由此，瑞士表延续了它的辉煌，作为国家不可忽视的三大行业之一，成为后来瑞士出口经济的重要组成部分。“目前在瑞士制造的手表中，有75%是石英表，只有25%是机械表；但机械表占据了总价值的75%。”——瑞士钟表工业联合会但是，瑞士手表业的危机显然没有结束，毕竟新时代下的阴影向来与光相伴相生。Apple Watch的横空出世当科技创新与传统制造相互碰撞之时，可谓是火花四溅。我们都知道在海耶克的带领下，Swatch集团已是名副其实的全球最大钟表制造商。但这一地位或许在Apple Watch这类智能手表的出世后受到了明显的冲击。“一场席卷传统制表行业的冰河世纪正在形成。”——Swatch集团联合投资人Elmar Mock2015年采访随着科技的日新月异，因符合人们的生活节奏和需求，消费电子产品不断受到人们的追捧，可穿戴设备也成为了香饽饽，智能手表的出现不仅便利了人们，也为其提供了一种量化自我——个人对身体的自我审视和自我负责的合理方式。此时的手表不再只是时间的化身，也不再不食人间烟火沦为“花瓶”，当多功能的实用性占了上风后，在一代代的革新进化中，Apple Watch等智能手表慢慢站稳了脚步。图片来源：推特2015年Apple Watch第一代的性能较为“鸡肋”，运行速度慢，严重依赖配对的iPhone，甚至还想走老路，套上奢侈品的光环，曾推出起售价1万美元的18K金和爱马仕联名等版本；但由于销量扑街，使得这家科技巨头终于清醒过来，好好把握天然的科技属性，通过强化运动与健康属性扳回了一城。2016年Apple Watch第二代配备双核S2芯片运行速度提升一半，增加了内置gps来独立记录各种运动数据；2017年Apple Watch第三代除了配备更高阶的运行芯片，具有一定的LTE蜂窝连接性；2018年Apple Watch第四代利用64位S4芯片将性能提高了两倍，新增了支持触觉反馈功能；2019年Apple Watch第五代多了人们期待已久的息屏显示、电子罗盘、国际紧急呼叫等功能...如今Apple Watch已出道五个年头了，它已作为苹果旗下最畅销的产品之一，为其所在的可穿戴设备部门加以助力，2020年第二季度可穿戴、智能家居和配件业务营收64.50亿美元，同比增长16.74%，成为苹果关键的营收组成部分。数据来源：推特16日凌晨苹果举办的秋季新品发布会在没有iPhone 12的助力下，将Apple Watch置于高光之下。新推出的Apple Watch Series 沿用了iPhone 11的处理器，速度比前代Apple Watch快20%，增加了监测用户血氧、睡眠追踪、家人共享设置等功能。此外，苹果还推出了一款入门机型Apple Watch SE，旨在通过拉低价格门槛去吸引更多用户来体验。图片来源：苹果官网而这一新品的发布显然让市场觉得“不够劲”，引发了一定程度的吐槽。图片来源：微博但由智能手表带来的产品竞争说是石英危机2.0并不过分，毕竟瑞士手表业为此深受重创。2019年Swatch集团的业绩双降便是例子，其全年销售额82.4亿瑞士法郎，同比下降2.7%，净利润7.48亿瑞士法郎，同比下跌13.7%，远低于分析师预期（8.01亿瑞士法郎）。“2019年全年瑞士钟表的出口额达到217亿瑞士法郎（约合222亿美元），同比增长2.4%，为三年来最慢的增速。”——瑞士钟表工业联合会对此，瑞士手表业这一次也没有坐以待毙，曾踏出发力智能手表的那一步。2015年Swatch集团、LVMH旗下的TAG Heuer泰格豪雅宣布生产智能手表；在baselworld 2017巴塞尔钟表珠宝展上传统瑞士表厂商Movado、Tommy Hilfiger、Hugo Boss推出了智能表款；今年9月瑞士天梭表Tissot将发布一款智能手表，由太阳能电池供电，采用的是瑞士自己开发的操作系统，但这一历时四年，投资总额为3000万瑞士法郎的操作系统并不够给力，功能较少，且仅能在屏幕底部较小的区域显示通知...没有金刚钻别揽瓷器活便是这个道理，其的试水更是暴露了它们在这一细分市场上的弱势，毕竟它们更擅长于机械工程，而不是软件研究，更不是销售渠道的深化。目前的传统瑞士手表业难以遏制智能手表冲击其市场的脚步，毕竟它们跟不上消费者的“情变”。手表这门生意或许已经变天了。疫情下的冰与火这是一个最好的时代，抓住机遇便可获得一线生机。这是一个最坏的时代，被机遇甩在背后或停滞不前。尤其在疫情这一特殊时期，市场趋势千变万化，一不留神也许景气就会流失。传统瑞士手表业的遇冷，以及智能手表等可穿戴设备的走热便诠释了这一现象。先看前者，受新冠大流行影响，多国经济发展被按下暂停键，游客骤减使得瑞士手表出口也遭遇了滑铁卢，瑞士经济也面临1975年以来最为严重的下滑（预计瑞士全年经济萎缩6.2%）。2020年上半年，瑞士钟表出口额为69亿瑞郎，远低于去年同期（107亿瑞郎），同比下降35.7％；7月其出口仍大幅下滑，录得同比下跌17%。瑞士手表疫情期间出货量情况（按价格细分）图片来源：瑞士钟表工业联合会官网然而，同一时期可穿戴设备市场却是另一番火热场景。2020年二季度可穿戴设备市场总出货量提升至8620万台，整体增长14.1%，其中，苹果继续坐稳第一名，可穿戴设备出货量达到2940万台，同比增长25.3%，华为第二，小米、三星等紧随其后。图片来源：IDC试问为何会出现如此反差的现象，原因则在于当下人们对奢侈品消费的心理出现变化所致。一直以来，瑞士手表常作为奢侈品的代表产品存在，无论是出于工艺匠心，还是彰显身份，又或是饥饿营销，人们都对拥有其产生了极大的兴趣，对购入这一产品存有非理性的热情。但此一时彼一时，当生命受到威胁挑战之时，那些身外之物似乎显得不再那么重要。疫情为人们生活带来阴霾，但使其变得清醒务实，消费者可以对着高档名牌包包或手表熟视无睹，却无法对自身的健康视而不见。尤其是那些千禧一代、Z世代更是如此，作为奢侈品市场的主力消费军（占比30%，预计到2025年升至45%），其奢侈品消费理念随着时代变迁和代际变革出现分化。传统手表在年轻人眼里不再那么吃香，科技感与时尚感兼备的如生活助手一般的智能手表却可以屡获芳心，毕竟健康才是第一奢侈品。这也就是为什么库克曾高调宣布苹果是全球第一大手表制造商的原因，面对人们对追踪健康指标的需求，可穿戴设备代表了新时代下的趋势，消费者的诉求，后期在疫情催化之下，可通过自身生态的联动，覆盖更为广阔的消费者群体。因此，在整体传统奢侈品景气度还未恢复至疫情前水平的背景下（需要2-3年的时间），智能手表虽无法完全代替具备奢侈品保值属性的瑞士手表，但足以使其生存空间继续承压。结语人们常说，每一块手表都在诉说着一个故事。瑞士表在历史文化以及品牌溢价的加持下，依旧站着原地，高傲矜持地等着消费者去握住它的手，无声表达着传承情怀。但时代在进步，消费者作为上帝的心也变化莫测。Apple Watch为首的智能手表在一次次创新试错中，通过押注健康和健身，精准戳中需求痛点，成功获得当代消费群体的青睐，振臂高呼着科技万岁。我们可以看到，瑞士表作为传统奢侈品，虽因拥有固有的受众群体没有完全败下阵来，但已失去高光时刻，只能苦守其可贵的份额阵地也是事实，其黄金发展窗口开始摇摇欲坠；另一面，因人们消费观念的转变而获得机会不断爬升的智能手表已开始抢占它的市场，频繁被谈及且被戴在手腕上，背后的这股科技新势力已悄然崛起。
9月16日晚间，明阳智能发布三季报业绩预增公告，公司预计今年1-9月份实现归母净利润为8亿元-9亿元，同增56%-75%。 今年7月，明阳智能陆续推出陆上MySE5.2-166机型和海上MySE11-203机型，强势刷新国内乃至亚洲的风机单机功率纪录。通过持续不断的技术创新，公司实现了在海上风电和陆上大机组细分赛道的绝对领先地位。 根据中国风能协会的统计数据，2019年新增装机中，国内3.0MW+陆上风电机组新增装机4890MW，其中明阳智能机组占比高达57.3%。此外，根据彭博新能源财经2019年的统计数据，公司在国内新增装机市场占有率达到16%，较前几年有了显著的增长；国际排名亦向上跃升一名，国际最新排名第六。 据悉，近三年行业都处于“抢装”的大行情下，受益于整体高景气度，我国风电整体保持快速发展态势，公司风机交付规模显著上升。此外，公司持有电站并网容量较上年同期增加，发电收入相比去年同期亦有一定增长。 今年上半年，明阳智能对外销售容量实现2023MW，同比增长141%；上半年风机制造毛利率达到19.41%，较去年同期稳中有升，成功穿越低价订单周期，盈利能力持续提升。三季度延续强势上涨态势，净利润大增。 据悉，明阳智能前瞻性布局深远海漂浮式风电，围绕深海漂浮式技术与国内外优秀研究机构进行了多次技术交流合作及技术攻关，为明阳智能大兆瓦风电机组走向深海提供了安全可靠、成本可控、发电性能优异的深海型风机解决方案。有分析认为，鉴于海上风电存在较高的技术和市场壁垒，国内海上风电整机制造行业基本已处于高度集中状态，类似明阳这样拥有机组研发及制造核心竞争力的整机制造商正迎来黄金时代。
9月16日晚间，上交所受理宁波均普智能制造股份有限公司（简称“均普智能”）科创板上市申请，公司拟募资7.5亿元。海通证券为公司保荐机构。值得关注的是，均普智能是A股上市公司均胜电子的兄弟公司。均胜集团持有公司60.81%的股权，为公司的控股股东。王剑峰直接间接合计控制公司78.18%股权，为公司实际控制人。 均普智能是一家全球化的智能制造装备供应商，主要从事成套定制化装配与检测智能制造装备及数字化软件的研发、生产、销售和服务，为汽车工业、工业机电、 消费品、医疗健康等领域的全球知名制造商提供工业4.0智能制造整体解决方案。公司以工业大数据为驱动，运用工业物（互）联网，赋能客户实现“个性化定制、 网络化协作、智能化制造和服务化延伸”的工业4.0价值目标。 公司服务的主要客户群体包括戴姆勒、宝马、大众、保时捷等整车制造商，采埃孚、麦格纳、博格华纳、美国车桥、均胜电子、吉凯恩集团、大陆集团、法雷奥、博泽集团、博世集团、华域集团等汽车零部件一级供应商，以及宝洁集团、LAMY、飞利浦、西门子、罗森伯格、ETI、赛诺菲-安万特集团、罗氏集团等全球知名的消费品、工业机电和医疗健康类企业，并与客户建立了长期稳定的合作伙伴关系，公司被美国车桥、博泽集团等全球知名客户评为年度最佳供应商。 本次公司选择第四套上市标准，预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。
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