随着港股业绩期落幕，当下再来审视房企中期业绩表现并结合最新情况判定上市公司后续的发展趋势，不失为一个不错的时间窗口。在此笔者观察到房企正荣地产（6158.HK），其在交出亮眼中报成绩后，仍然持续保持稳健经营，并在多方面布局发力，良好的发展势头凸显投资机会，对此不妨具体来分析。 1、销售稳步提升，疫情后迎住房改善性需求上升机遇 近日，正荣地产公布8月销售业绩，月内实现合约销售额约123.03亿元，同比增长约13.90%，环比下降9.54%；前8月实现合约销售818.96亿，同比增长3.39%；完成年度目标1400亿元的58.5%。总体来看，尽管疫情在上半年带来了一定的增长压力，但进入到下半年，公司销售表现较为稳健，展现了疫情后阶段持续复苏的姿态。 考虑到当前国内疫情已经基本得到控制，经济回暖势头较旺，房地产市场的表现有望持续好转，公司按照当前销售节奏将大概率完成年度目标。对此国元国际分析师此前在公司中报公布后发表观点表示，截至7月底，公司全年1400亿销货目标已完成近一半，按照全年2400亿推货来看，下半年5个月达到41%的去化率即可完成目标。同时，2月以来销货恢复迅速，单月销售金额同比增速逐月稳步上升，"考虑到公司一二线高占比的货值区域布局和下半年提高的推货力度，销售增长态势有望延续，公司全年销售目标有望超额完成。" 值得注意的是，疫情的出现也刺激了购房者对房屋居住品质的追求，打开了改善性需求的市场空间，正荣地产作为行业内"改善大师"将受益于此，在销售端面临机遇，后续业绩增长具备较大的支撑。 2、财务端改善趋势延续，高质量发展渐入佳境 房地产融资新规成为近段时间行业热议的话题，在此背景下来审视正荣地产的表现，我们发现公司保持了前瞻性的高质量发展路径，上市至今财务指标不断改善，前瞻性的切合了行业发展和政策变革趋势。 财报数据显示，今年上半年净负债率为71.4%，较2019年底相比下降3.8个百分点，与2017年末高达183.2%的净负债率相比更是已经实现大幅度的下降。此外截至今年中期末，公司现金对短债比为2.1倍，短债比例下降至30%。现金短债比和长短债务比均已超过2，负债情况处于健康水平，公司不断加大力度去杠杆，已具备充足的空间应对行业融资环境的变化。 值得一提的是，近期正荣还成功发行首笔4.4年期7.35%绿色债券，总额3.5亿美元，并获得逾9倍超额认购。该笔绿色债券创下了正荣境外融资新纪录，在年期延长的情况下，融资成本下降25个基点，为正荣境外融资成本新低。 境内融资方面，公司以5.45%的成本新发了一笔公司债，并于 9月7日赎回一笔7亿元2020年到期年息8.0%的优先票据。上述动作体现了公司以长债置换短债，以低成本融资置换高成本融资的趋势，有助于公司持续优化财务结构，降低融资成本，从而增厚未来业绩。 此外，公司在销售端表现良好，上半年权益回款率约70%，随着公司不断加快回款速度也将进一步改善现金流状况，支撑后续高质量增长。 3、拿地节奏稳健，持续强化核心区域布局 在拿地方面，正荣坚持高质量发展战略，通过不断对财务端进行改善，保障充裕的现金，支撑了公司在拿地上的弹性空间。中期业绩公布后，得益于良好的财务状况，公司继续扩充土储。 据公开数据不完全统计，8月份，正荣在苏州、滁州、南昌、莆田等地均有斩获。此外根据中指院最新排名，正荣地产前八月拿地324万平方米，拿地金额290亿元，同时公司前8月在南京拿地金额88亿元，排名第一。 由公司在拿地上的动作不难看出，正荣高度聚焦经济优势区域，并不断加快对布局城市的下沉和深耕，夯实固有优势，公司在拿地节奏上保持了稳健的一面，透过有策略的扩充土储规模，为未来的良性发展打下了扎实根基。 4、发布全新雇主品牌核心理念，打造企业竞争"软实力" 随着房地产行业进入下半场，迈过土地红利时代之后，行业精细化管理趋势之下，人才成为越来越关键的一环，实际上从任何企业的成长历程来看，人才始终是支撑企业发展的根本所在。 正荣高度重视人才发展战略，其透过近期公司举办的正荣集团2020年雇主品牌大会，向外界进一步展现了其在人才管理上取得的成绩，而透过新的人才战略，公司更有望在行业下半场构筑核心竞争优势。 近年来正荣不断迭代组织人才体系，催化经营效率，目前公司还确定了全新的雇主品牌理念，"幸福奋斗事业家"，围绕这一核心理念，正荣还提出"四高"价值主张：高标准·精英团队；高认同·同心同路；高幸福·事业奋斗；高格局 ·社会责任。 公司将雇主品牌上升到企业战略高度，打造了企业重要的软实力，不仅有利于激发员工创造力，还创建了员工与企业的利益共同体，形成为组织创造价值的强劲引擎，驱动企业不断健康快速成长。 5、结语 随着业绩期的落幕，投资机构也纷纷看好公司表现。西南证券指出，公司投资端力度加大，项目布局契合城市群发展方向，同时负债端改善明显，给以目标价5.39港元。招银国际点评指出，鉴于正荣地产健康的杠杆率和流动性，我们不太担心潜在的融资限制对公司的影响。公司的债务状况随着成本更低，年期更长、更多元化的借款得到改善。管理层重申其全年人民币1400亿元的销售目标并预计其毛利率在1-2年内将提高到22％-25％。这些因素支持其估值重估。 此外在债券方面，近期，渣打对正荣债券进行首次研究覆盖并予以与大市同步评级，其表示正荣通过债务管理和优化资本结构增强了抵御金融市场波动风险。从曲线来看，公司ZHPRHK 8.35% 24 puttable on 10 March 23(于2024年到期，可于2023年3月10日回售的美元债)最具价值。 由上可以看到不论是债券端还是二级市场，正荣都得到了专业机构的看好，凸显了公司的安全性和投资价值，相信随着业绩改善预期不断得到验证，公司后续估值有望实现进一步修复，资本市场的表现值得期待。
互联网正蓬勃发展，在互联网的大势所趋下，大朗许多传统行业转型升级，实现实体与“互联网+”的结合。记者在（9月7日）在采访中获悉，目前东莞市厚威包装科技股份有限公司（以下简称“厚威包装”）网店已上线，这标志着该企业通过“互联网+”进行转型升级。 转型升级 借助“互联网+”放大销售口径 记者了解到，目前厚威包装已开通了淘宝店铺，店铺中主要销售有不同规格的12款包装纸箱和透明胶带。据企业相关负责人介绍，主要是想通过加入互联网平台，实现企业互联网初步转型，快速适应市场变化，拓宽销售空间。 厚威包装总裁办经理唐越表示：“现在是大数据时代，电商发展非常迅速，我们公司也顺应潮流，希望借助电商平台进一步拓展销售渠道。” 让顾客有更快捷、更实惠的购买体验 该企业拥有瓦楞纸板生产线、珍珠棉发泡生产线，成套的大、中、小型各种纸箱加工设备，不仅在线上销售上可以大大缩短时间，还有价格上的优势，让顾客有更快捷、更实惠的购买体验。 唐越说到：“厚威包装有自己的生产线，如果客户有需求的时候，就直接可以下发到我们的工厂，生产出货，这个可以缩短时效性。另外一个价格方面，肯定比其他的店家在我们厂商购买过后倒一手这样的（价格），价格方面具有一定的优势。” 创新企业商业模式 据了解，该企业主要生产彩盒、瓦楞纸品、纸卡板、塑料包装制品等，并致力于提供成套包装，通过为客户提供综合包装解决方案为客户提供增值服务。接下来，该企业还将继续在线上推售更多类型的包装制品，并计划逐步开拓更多的电商平台，利用“互联网+”撬动内销发展。 唐越表示：“淘宝平台只是厚威包装一个电商平台的起点，后续会推广到其他平台，比如说像京东、阿里巴巴、还有拼多多等等。” （责任编辑：王治强 HF013） 【免责声明】本文仅代表合作供稿方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
9月14日丨敏华控股(1999.HK)涨5.77%，报11港元，今年股价翻倍，总市值79.6亿港元。 中金发研报表示，基于敏华控股内外销售持续向好带来的估值重估，并预计下半年内外销售有望继续保持良好表现，因此将其目标价上调至12.8港元，维持“跑赢行业”评级。 里昂发研报指，敏华控股在2021第二财季中国市场销售维持强劲，主要受益于物业竣工，以及线上线下渠道扩张加快。除此之外，各地陆续放宽隔离措施也带动了从7月起海外销售的强劲复苏。尽管股价强劲，该行认为其估值未完全反映品牌价值和强劲的营运表现，因此重申“买入”评级，目标价由9.8港元上调至13.5港元。 瑞银将敏华2021至2023财年的盈利预测平均上调8%，并上调中期盈利增长预测，目标价由9.2港元上调至13.5港元，维持“买入”评级。
9月10日，仙坛股份公告称，8月份公司实现鸡肉产品销售收入2.71亿元，销售数量3.06万吨，同比变动幅度分别为-2.57%、20.37%，环比变动幅度分别为1.68%、4.62%。 其中，家禽饲养加工行业实现鸡肉产品销售收入2.58亿元，销售数量2.97万吨，同比变动-3.74%、20.04%，环比变动0.76%、4.07%；食品加工行业实现鸡肉产品销售收入1236.58万元，销售数量0.09万吨，同比变动30.86%、32.66%，环比变动25.67%、26.70%。 公司表示，今年8月份，公司鸡肉产品熟食转化率不断提升，进而推动公司食品加工行业销售数量及销售收入大幅增加。
“最近猪肉价格是比前阵子便宜了一些，打折的时候24元/斤可以买到。”长沙市民郭女士在接受记者采访时表示。 在经历非洲猪瘟的产业阵痛后，中小养殖户的淘汰出清，加速了生猪养殖向龙头企业聚集。对此，财信证券分析师杨甫在接受记者采访时表示：“随着生猪供给的逐步恢复，猪肉价格将面临下行压力，不过，短期内生猪供给偏紧的局面难以出现较大改善，同时考虑到行业养殖成本较高和消费需求增加，短期内猪价难以出现大幅回落。因此，下半年猪肉价格面临下行压力，但将维持相对高位。” 供需仍处紧平衡状态 据国家统计局最新数据显示，截至8月31日，全国外三元生猪价格为37.50元/公斤，同比上涨38.89%。 对此，杨甫认为：“当前，由于生猪生产供给和需求仍处于紧平衡状态，生猪价格预计维持高位运行。”杨甫表示，上述判断是基于四点依据。首先是仔猪、二元母猪的价格均创下新高。农业农村部以及Wind最新数据显示，全国仔猪均价、二元母猪均价分别为109.03元/公斤、81.73元/公斤，同比增长117.76%、81.74%。“两者均处于历史高位，说明生猪供给偏紧的局面仍没有变。” 其次是生猪存栏、能繁母猪存栏仍处于较低水平。杨甫指出：“虽然生猪存栏、能繁母猪存栏同比均实现增长，但就其存量水平看，当前生猪存栏规模相当于2017年、2018年同期水平的70.75%、76.70%，能繁母猪存栏规模相当于2017年、2018年同期水平的73.28%、81.90%，且当前能繁母猪存栏中三元母猪占比较高，其生殖效能大打折扣。” 第三，养殖成本对猪肉价格也将起到支撑作用。从主要生猪养殖上市企业来看，自繁仔猪育肥成本约为14元/公斤，外购仔猪育肥成本约为26元/公斤。杨甫认为：“近期玉米、大豆价格维持高位运行，进一步加大生猪养殖的成本压力，若生猪价格跌破外购仔猪育肥成本，部分养殖企业将会选择观望或者出清。” “此外，下半年受学校开学、中秋国庆节假日等影响，猪肉消费需求将有所增加。”杨甫表示，在下半年传统猪肉消费旺季即将到来之时，生猪价格也不具备立现拐点的基础。 部分公司8月份销售亮眼 从几家生猪养殖类上市公司的最新销售简报来看，由于猪价维持在高位运行，8月整体销售收入仍非常可观。 牧原股份生猪销售简报显示，2020年8月份，公司销售生猪163.4万头，比7月份环比有所下降；2020年8月份销售收入59.12亿元，与7月份销售收入基本持平；商品猪销售均价34.47元/公斤，比2020年7月份下降2.16%。 新希望2020年8月份销售生猪67.86万头，环比变动25%，同比变动92%；收入为23.46亿元，环比变动26%，同比变动244%；商品猪销售均价35.21元/公斤，环比变动-3%，同比变动73%。 唐人神2020年8月生猪销量10.70万头，环比上升30.3%，同比上升47.4%；销售收入合计2.86亿元，同比上升169.5%，环比上升24.3%。 “猪价目前整体保持高位，明年相对今年可能会有所下跌，但下跌的幅度有限。”唐人神证券部谭勇波对记者表示，由于公司在饲料业务、生猪养殖以及肉类制品拥有全产业链布局，公司在其他板块的利润可以弥补部分猪肉周期底部带来的利润摊薄。 “由于生猪存栏的逐步恢复，即便猪肉价格整体趋势是下跌的，但是公司出栏量的上升使得利润维持较高水平。”谭勇波还强调：“未来公司将主要靠成本控制来抵御周期底部风险，只有保持较低的成本才能在周期底部保持一定的盈利水平。” 此外，主营优质冰鲜禽肉的湘佳股份在生猪方面也有布局。湘佳股份董秘何业春对记者表示：“从目前产能恢复速度以及现有产能生产效率来看，个人认为猪肉价格不会在下半年出现拐点。” 对于湘佳股份的跨品种布局，何业春解释称：“生猪板块以1万头种猪、20万头商品肉猪作为公司在家禽板块之外的产业链延伸布局，将主打差异化，引入地方优良品种，侧重高中端猪肉产品开发，丰富冰鲜品类，满足不同冰鲜消费群体需求。” 值得一提的是，从生猪养殖上市公司的几家龙头企业来看，凭借坚实的业绩基础，目前市盈率仍维持在较低位置。其中，牧原股份上半年归属净利润107.8亿元，动态市盈率为13.76倍；新希望上半年归属净利润31.64亿元，动态市盈率22.01倍；唐人神上半年归属净利润4.32亿元，动态市盈率仅9.93倍。
9月8日，记者从银川市房地产市场调控会商会上获悉，银川市将以“精准调控，稳步上涨”为原则，以实施商品房价格备案制度及新建商品房限价销售为主，各房地产开发项目在取得预售许可证之前，必须将拟销售房源的“一房一价”信息在银川市住建局备案，经核准通过后，方可销售。同时，需要将已备案的“一房一价”房源信息表在售楼部显著位置进行公示。 今年5月以来，银川市房价连续出现较大幅度增涨，在全国70个大中城市中排名靠前，引发社会关注。通过对目前统计收集到的剩余房源数据进行分析，银川市房价调控压力巨大。本次调控，银川对于9月1日前开盘的项目，短期内以9月份拟销售均价不得高于8月份均价为原则予以调控。近期，银川市住建局将参照8月份备案均价，分业态为各房地产开发企业提出调价建议。完成调价的项目即可恢复网签备案。未来将根据9月份调控结果，对市场进行动态监测，维持房价健康上涨势头。对于9月1日后新开盘的项目，银川市住建局将结合项目成本、周边楼盘均价、调控目标等方面因素为项目制定合理的价格区间。企业按照价格区间完成调价即可正常办理商品房预售许可证进行销售。 银川市将严查房地产开发企业、中介机构出现的虚假广告、捂盘惜售、哄抬价格等违法违规行为，严厉打击炒买炒卖、规避调控政策、散布虚假信息等行为，对于调控措施落实不到位、整改缓慢的企业，予以严处。
珠海中富9日在互动平台回答投资者提问时表示，公司有向农夫山泉销售包装产品。
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