报告正文 事件央行公布2020年11月金融数据：（1）新增人民币贷款14300亿元，市场预期13600亿元，前值6898亿元。（2）社会融资规模21300亿元，市场预期19800亿元，前值14173亿元。（3）M2同比10.7%，市场预期10.6%，前值10.5%；M1同比10.0%，前值9.1%。 点评 1 信贷投放趋缓，但整体不弱 11月份新增信贷1.43万亿元，同比多增456亿元，略超市场预期。从历史的信贷数据来看，11月份通常是信贷投放的高峰期。从同比变化来看，居民端和企业端分别同比多增703亿元、1018亿元，银行整体的信贷投放仍然不弱。 具体来看，企业端方面，企业短期信贷增加734亿元，同比少增909亿元；企业中长期贷款增加5,887亿元，同比多增1,681亿元，但同比增幅却是3月份以来的最低值。这表明，在国内经济逐步复苏的状态下，制造业的长期信贷需求仍然旺盛，但银行整体的信贷投放节奏也的确在放缓。 居民端方面，受益于双11集中消费的刺激，居民短期贷款同比变化，由上个月的负值转正，同比多增了344亿元。而居民中长期贷款新增5,049亿元，同比多增360亿元，但增幅创6月份以来新低，这与近期房地产销售面积同比增速放缓相一致。 2 表外非标+企业债发行拖累社融增量 11月社会融资规模增量为2.13万亿元，比上年同期多增1406亿元，同比增幅趋缓，主要受企业债券发行拖累。因永煤债违约事件的冲击，信用债取消发行频发，部分地区和部分行业信用债发行甚至一度呈停滞状态，进而使得企业债券融资同比多减2468亿元。不过，直接融资方面的股票融资，本月仍同比多增了247亿元。 政府债券方面，虽然10月底地方专项债发行完毕，但来自国债发行贡献，本月政府债券新增4,000亿元，同比仍多增2,284亿元。 非标融资方面，11月份非标融资减少2044亿，同比多减981亿，也在一定程度上对社融造成了拖累。具体来看，委托贷款减少31亿元，同比少减928亿元；信托贷款减少1387亿元，同比多减714亿元，主要因地产融资政策收紧叠加信托产品到期高峰。而未贴现的银行承兑汇票减少626亿元，同比多减1196亿元，结合票据融资同比多增可以看出，主要是表外资金在向表内回流。 3 财政存款减少，非银存款增加 11月份人民币存款增加2.1万亿元，同比多增7933亿元。其中，居民存款增加6334亿元，同比多增3868亿元；企业存款增加8483亿元，同比少增173亿元；而非银行业金融机构存款增加8516亿元，同比多增1,537亿元，这与11月份权益市场表现较好下资金回流股市有关。财政存款减少1857亿元，这表明近期财政投放的力度在加大。不过，在本月政府债券发行规模不低的情况下，财政存款同比少减了594亿元。 4 M1增速延续上行，社融增速开始回落 11月末，M2同比增长10.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和2.5个百分点；M1同比增长10%，增速分别比上月末和上年同期高0.9个和6.5个百分点。社融同比增速为13.60%，较上个月末减少0.1个百分点。社融增速回落下，M2同比增速仍有所回升，与本月财政支出加大有关。而本月M1增速的明显提升，则侧面表明近期企业补库存或扩大资本开支的预期较强，这会进一步推动实体经济的复苏。不过，随着社融增速的见顶回落，后续经济复苏的持续性则仍待观察。 风险提示：1）经济恢复不及预期；2）货币政策发生重大改变。
12月11日，优刻得收盘价42.53元，总市值180亿元。其股价当日一度达到历史最低点41元，相对于历史最高点跌幅达67%，市值减少了359亿元。 今年1月20日登陆科创板的优刻得，股价于2月13日达到历史最高点125.95元，随后股价一路下跌。该公司10月末发布2020年三季度报及募资公告后，其股价更是发生“断崖式”下跌。 融资以满足业务发展需要 优刻得的公告显示，上市后，公司募资净额达18.4亿元。但9个多月后优刻得又宣布拟募资不超过20亿元，其中优刻得青浦数据中心项目（一期）拟投入募集资金16亿元（项目总投资额19亿元），补充流动资金拟投入募集资金4亿元。12月8日该募资额改为不超过19.65亿元，补充流动资金有变动，募资投入降为3.65亿元。 公司称，本次募集资金投资项目建设完成后，能够在数据中心的规模和质量上有效满足公司的业务发展需求。补充流动资金，则能优化公司财务结构，增强公司抗风险能力。 “优刻得现在的目标是活下去，只有活下去，未来才可能盈利。”与优刻得高管有过多次交流的一位私募人士对记者表示，公司现在的选择是做大收入，因为那样才有影响力，能够存活在这个市场上，所以公司需要资本市场的支持。 “相比竞争对手，优刻得最大的优势就是在科创板上市，有了融资平台。”上海正策律师事务所律师董毅智在接受记者采访时如是表示。 董毅智认为，“云领域市场很大，机会也多，云技术发展的具体方向各大公司还在探索当中，行业头部有优势，小型公司也能有自己的空间。” 毛利率降至2016年以来最低 上述私募人士表示，优刻得的业绩和股价下跌在我们的预料之中。因为这个行业竞争过于激烈，公司选择了靠CDN低毛利业务扩大收入。 财报显示，优刻得的盈利水平不断降低，其毛利率从2018年的39.48%一路降低，2020年前三季度仅为11.44%，是历史最低点（2016年有财务披露以来）。 优刻得在2020年12月11日当日发布的股票募集说明书中解释，公司2019年以来为适应市场行业规律与趋势，以及吸引大客户引流的战略考虑，对公有云产品单价进行下调，通过降价获取大客户。公司CDN业务收入占比自2018年以来不断扩大，2020年上半年CDN收入占比相比2018年提高了19.26个百分点。由于CDN的毛利率相对较低，低毛利CDN产品占公司收入比例的提高是公司整体毛利率下降因素之一。 在这样的情况下，优刻得的净利润从2019年开始大幅下滑，公司当年增收不增利，实现归母净利润2119万元，同比下降72.56%；实现归母扣非净利润998万元，同比下降87.48%。 2020年前三季度，优刻得营收约16.38亿元，同比增长52.87%；但归属于上市公司股东的净利润为-1.79亿元，上年同期为1076万元，比上年同期减少了1765.68%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.95亿元，上年同期为195万元。 值得注意的是，由于受到疫情的影响，今年部分云计算服务公司，比如深信服、网宿科技等2020年前三季度归母净利润都有所下跌，但优刻得的净利润下降幅度是最大的，且优刻得的毛利率仅仅比CDN收入占比超过50%的金山云高。 对于股价业绩表现及募资运用等相关问题，记者将采访提纲分别发送给公司相关负责人及公司邮箱，截至发稿，并无回复。
一、广义货币增长8.2%，狭义货币增长3.5% 11月末，广义货币(M2)余额196.14万亿元，同比增长8.2%，增速比上月末低0.2个百分点，比上年同期高0.2个百分点；狭义货币(M1)余额56.25万亿元，同比增长3.5%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和2个百分点；流通中货币(M0)余额7.4万亿元，同比增长 4.8%。当月净投放现金578亿元。 二、11月份人民币贷款增加1.39万亿元，外币贷款减少39亿美元 11月末，本外币贷款余额157.56万亿元，同比增长11.9%。月末人民币贷款余额151.97万亿元，同比增长12.4%，增速与上月末持平，比上年同期低0.7个百分点。 11月份人民币贷款增加1.39万亿元，同比多增1387亿元。分部门看，住户部门贷款增加6831亿元，其中，短期贷款增加2142亿元，中长期贷款增加4689亿元；非金融企业及机关团体贷款增加 6794亿元，其中，短期贷款增加1643亿元，中长期贷款增加4206亿元，票据融资增加624亿元；非银行业金融机构贷款增加274亿元。 11月末，外币贷款余额7946亿美元，同比下降1.4%。当月外币贷款减少39亿美元，同比少减138亿美元。 三、11月份人民币存款增加1.31万亿元，外币存款增加1亿美元 11月末，本外币存款余额197.55万亿元，同比增长8.2%。月末人民币存款余额192.28万亿元，同比增长8.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和0.8个百分点。 11月份人民币存款增加1.31万亿元，同比多增3571亿元。其中，住户存款增加2466亿元，非金融企业存款增加8656亿元，财政性存款减少2451亿元，非银行业金融机构存款增加6979亿元。 11月末，外币存款余额7498亿美元，同比增长2.5%。当月外币存款增加1亿美元，同比多增73亿美元。 四、11月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为2.29%，质押式债券回购月加权平均利率为2.29% 11月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交 104.31万亿元，日均成交4.97万亿元，日均成交比上年同期增长5.6%。其中，同业拆借日均成交同比下降16.2%，现券日均成交同比增长24.3%，质押式回购日均成交同比增长5%。 11月份同业拆借加权平均利率为2.29%，分别比上月和上年同期低0.27个和0.2个百分点；质押式回购加权平均利率为2.29%，分别比上月和上年同期低0.28个和0.17个百分点。 五、当月跨境贸易人民币结算业务发生5409亿元，直接投资人民币结算业务发生2118亿元 11月份，以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目、对外直接投资、外商直接投资分别发生3860亿元、1549亿元、617亿元、1501亿元。 注1：当期数据为初步数。 注2：自2014年8月份开始，转口贸易被调整到货物贸易进行统计，货物贸易金额扩大，服务贸易金额相应减少。 注3：自2015年起，人民币、外币和本外币存款含非银行业金融机构存放款项，人民币、外币和本外币贷款含拆放给非银行业金融机构的款项。 来源：中国人民银行
随着山西地方国资设立的纾困基金出手，困扰ST安泰多时的债务问题有望得到解决。 12月11日晚，ST安泰发布公告称，公司关联公司方山西新泰钢铁有限公司（以下简称“新泰钢铁”）的子公司山西安泰集团冶炼有限公司（以下简称“冶炼公司”）与长城资产签订债权转让协议，冶炼公司通过竞拍方式受让长城资产对ST安泰享有的不良债权10.36亿元，并对该笔不良债权进行债务重组。重组完成后，ST安泰因历史原因遗留的大额不良债务将全部清偿完毕。 公告显示，ST安泰原在长城资产有7.95亿元本金及利息等债务逾期，叠加相应的利息、罚复息等，债务总额合计为10.36亿元。近日，冶炼公司通过公开竞拍的方式，以3.54亿元的竞拍价格取得该笔不良债权，成为该笔债务的新债权人。 值得注意的是，冶炼公司此次向长城资产受让对ST安泰不良债权的资金来源为安泰专项纾困基金（以下简称“纾困基金”）。该纾困基金由山西省民营企业纾困母基金管理人山西太行产业投资基金牵头，由山西金控集团体系内从事政府产业基金管理和私募股权投资的专业机构中合盛资本管理有限公司发起设立，总规模为5.01亿元。通过母基金出资引导，撬动其他资本参与投资方式，充分发挥省财政资金杠杆作用，扩大投资规模和力度，旨在有效解决安泰集团及新泰钢铁、冶炼公司等面临的问题，系统解决上市公司及非上市板块流动性风险。 债务重组方案显示，冶炼公司取得不良债权的成本与债务总额还存在6.76亿元的差额，经冶炼公司与纾困基金的各方出资人协商，决定上述差额部分由冶炼公司与ST安泰共同分享，即差额的50%部分（3.38亿元）由上市公司享有，由冶炼公司从债务总额中为公司予以豁免。同时，自2020年11月30日至债务重组完成日期间产生的利息等费用也予以豁免，剩余的6.98亿元用于相应抵偿冶炼公司及新泰钢铁对公司的日常关联交易应付账款。 ST安泰表示，纾困基金通过对上市公司的关联企业冶炼公司进行增资，增资的部分资金用于收购上市公司的不良债权资产，再通过冶炼公司与上市公司进行债务重组，既能化解上市公司债务风险，也能化解新泰钢铁和冶炼公司的流动性风险，又能减少关联企业之间的应收应付款项，增加上市公司、新泰钢铁和冶炼公司的流动性，使得纾困基金的资金效用最大化。 债务重组在及时解决ST安泰逾期债务问题的同时，冶炼公司对公司豁免部分债务，豁免的相关本金和利息将计入公司资本公积，增加公司的净资产，有利于优化公司的债务结构，最大程度地维护公司及全体股东的利益。 随着市场行情好转以及公司债务问题等逐步解决，ST安泰近两年业绩表现良好。2018、2019年，公司分别实现净利润8.202亿元、4.57亿元，扣非后的净利润分别为5.23亿元、1.94亿元。不过，由于与长城资产的大额逾期贷款存在，会计师事务所对公司2019年年报出具了“带有与持续经营相关的重大不确定性事项段的无保留意见”的审计报告，致使公司无法摘帽。财报显示，今年前三季度ST安泰扣非后净利润达1.57亿元。山西国资此次“出手”如能顺利解决上述债务问题，公司未来亦有望“摘帽”。
在参股公司上蔬永辉陷入破产清算困境之时，永辉超市携一众投资人继续加码主营生鲜的合营公司——永辉彩食鲜发展有限公司。 永辉超市12月11日晚间公告称，公司、广西腾讯创业投资有限公司（下称“腾讯创投”）及其他投资方于当天签订《增资协议》。根据协议，公司、腾讯创投及其他投资方认购永辉彩食鲜发展有限公司（下称“彩食鲜”）新增注册资本1.54亿元，认购该等新增资本的对价为10亿元。其中，公司认购彩食鲜新增注册资本2307.69万元，认购对价为1.5亿元；腾讯创投认购新增注册资本4615.38万元，认购对价为3亿元。 本轮投资除原有投资者永辉超市、腾讯创投、高瓴资本、红杉资本中国基金等继续认购外，还新进了中金资本旗下基金、景林投资、招商银行和民生股权投资基金等。本次增资完成后，永辉超市的持股比例将从35%下降至32.33%，仍为彩食鲜的第一大股东，公司实际出资金额占彩食鲜实收资本总额的比例由43.75%稀释至39.11%；腾讯创投的持股比例从5%稀释至4%。 彩食鲜官网显示，其成立于2015年，并在2018年11月获得高瓴、红杉资本注资。彩食鲜是永辉超市旗下的食材中央管理中心与供应链集成平台，在北京、福建、重庆、安徽、江苏等地建立了9个大型生鲜中央工厂，业务辐射12个省份。截至今年9月底，彩食鲜的总资产从2019年的11.71亿元增加至19.23亿元；实现营收30.8亿元，已接近去年全年的31.94亿元；净资产从去年的2.06亿元变为-7732.23万元。 值得注意的是，在彩食鲜获得增资的同时，永辉超市参股的另一家以生鲜为主的上蔬永辉却正在遭遇破产清算。 日前，永辉超市公告称，公司接到参股公司上蔬永辉的通知，以不能清偿到期债务、明显缺乏清偿能力为由，向上海市第三中级人民法院申请破产清算，并被裁定受理。“近年来，公司出现持续亏损且扭亏无望。特别是今年以来，公司经营发生流动性危机，周转资金严重短缺。” 目前，上蔬永辉负债总额达8.59亿元，所有者权益为-1.26亿元，并因拖欠供应商货款引发多起诉讼。公开信息显示，上蔬永辉成立于2013年，上海上蔬农副产品有限公司是其第一大股东，持股32.14%的永辉超市为第二大股东。此外，其股东还包括摩根史丹利、光明食品集团、绿地控股集团等。 艾媒咨询数据显示，2019年中国生鲜市场交易规模约2.04万亿元，生鲜电商行业交易额为1620亿元，线上渗透率约为7.9%，远低于社会商品电商渗透的平均水平。
为把双牌县工业集中区打造成规模较大、集中度高、竞争力强的特色工业园区和到2020年建成永州市的百亿园区。日前，农发行湖南省永州市零陵支行获批向双牌县竹木科技产业园一期标准化厂房建设项目投放贷款2.7亿元，首笔发放1.2亿元。 该项目总用地面积258亩，规划总建筑面积13万平方米，其中：生产车间11.28万平方米。项目总投资3.5亿元，农发行贷款2.8亿元，项目自筹资金0.7亿元。双牌县是湖南省林业十强县和全国22个重点林区县之一，林地面积达15万公顷，占全县土地面积88%，其中商品林占林地面积66%，竹林株数达4853万根以上，竹木资源相当丰富，为实现“以林兴县、以竹富农”的目标，县政府出台了一系列扶持林木经济发展的政策，推动竹木产业向产业集群和科技领域的转型升级，提出了本项目建设。项目建设得到地方群众大力支持，政府也落实配套政策，协调了建设资金，农发行零陵支行对该项目亦积极跟进。 标准厂房建成后，将极大拓展双牌县工业园的发展空间，进一步强化工业园的功能和作用，强力推进工业园的发展，将会使企业在工业园内集聚成群，形成群体优势产生集聚效应和辐射带动效应，满足入驻企业需求，加快提升双牌县的新型工业化水平，有效拉动双牌县经济的增长，实现双牌县区域经济的跨越式发展。 来源：永州市零陵区金融办 供稿人：王 霖 审核人：蒋小军
中国经济网北京12月9日讯12月4日，深圳市兆威机电股份有限公司（简称“兆威机电”，003021.SZ）在深交所中小板上市，开盘价报90.14元，涨幅44.00%。截至今日收盘，兆威机电报88.90元，跌幅4.82%，成交额3.41亿元，总市值94.83亿元，换手率14.16%。 兆威机电上市发行价格为75.12元，而今日收盘价仅为88.90元。 今年前3季度，兆威机电营收净利双降。2020年1-9月，公司实现营业收入8.52亿元，与2019年同期相比下降了34.72%；归属于母公司股东的净利润1.79亿元，与2019年同期相比下降了22.96%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润1.67亿元，与2019年同期相比下降了26.49%。公司称，主要系智能手机领域业务收入下降及新冠疫情影响所致。 其中，第三季度兆威机电业绩下滑速度加快。2020年7-9月，兆威机电实现营业收入3.02亿元，与2019年同期相比下降了46.20%；归属于母公司股东的净利润6919.09万元，与2019年同期相比下降了39.25%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润6600.73万元，与2019年同期相比下降了41.25%。 公司预计2020年全年营业收入约为12.59亿元至13.01亿元，较2019年下降27.03%至29.37%；预计2020年全年扣除非经常性损益后的净利润约为2.51亿元至2.59亿元，较2019年下降25.82%至28.19%。主要原因系：一是公司预计2020年用于智能手机摄像头升降模组的微型传动系统业务将有所下降，二是受新冠疫情影响，公司一季度生产经营受到一定影响，产能利用率较低，原材料供应延迟，客户新增订单不及预期，且部分国外业务和终端市场以国外为主的国内业务仍受到一定影响。 2017年至2020年上半年，兆威机电营业总收入分别为5.49亿元、7.57亿元、17.83亿元、5.50亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为5.08亿元、7.34亿元、18.35亿元、6.22亿元；归母净利润分别为4923.56万元、1.27亿元、3.57亿元、1.10亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为8318.52万元、1.96亿元、4.41亿元、6739.95万元。 公司流动负债连续3年飙升，今年上半年有所下滑。2017年末至2020年上半年，公司短期借款分别为5886万元、3539.80万元、0元、0元；应付账款分别为1.06亿元、1.36亿元、2.14亿元、1.71亿元；应付职工薪酬分别为1538.35万元、2102.48万元、3113.85万元、1828.72万元；流动负债合计分别为2.13亿元、3.00亿元、4.42亿元、2.93亿元。 兆威机电是一家专业从事微型传动系统、精密注塑件和精密模具的研发、生产与销售的高新技术企业，主要为通信设备、智能手机、汽车电子、智能家居、服务机器人、个人护理、医疗器械等诸多领域的客户提供定制化微型传动系统和精密注塑件。公司主要产品为微型传动系统、精密注塑件和精密模具等。 公司毛利率呈下滑趋势。2017年、2018年、2019年，兆威机电主营业务综合毛利率分别为38.61%、36.77%、32.47%，呈逐年下降的趋势。2020年1-6月为33.21%，略有上升，但仍低于2017年。 微型传动系统和精密注塑件系兆威机电主营业务毛利和主营业务收入的主要来源。2017年-2019年及2020年上半年，公司微型传动系统毛利率分别为36.20%、35.88%、31.72%和31.50%，呈下降趋势。公司精密注塑件毛利率分别为46.45%、43.72%、39.64%和39.31%，亦呈下滑趋势。 2018年、2019年和2020年1-6月，公司用于智能手机摄像头升降模组的微型传动系统业务分别实现销售收入1.31亿元、10.78亿元和1.34亿元，占当期营业收入的比例分别为17.35%、60.48%和24.41%，成为公司主要业务之一。 挖贝网去年12月发表题为《兆威机电IPO：第一大业务升降式摄像头或被淘汰华为小米找到替代方案》的报道称，目前，全面屏方案共有三种，分别是升降式摄像头方案、挖孔屏幕方案（在显示屏上有一个完整圆形切口）和水滴屏方案（屏幕顶部边缘有一个V型或U型的凹口）。 2019年前三季度，华为、vivo、OPPO、小米四大手机厂商均发布了采用升降式摄像头方案的全面屏手机。但是，在2019年最后2个月（11月和12月），四大手机厂商发布的新机中，没有一部采用升降式摄像头技术。 兆威机电招股书也表示，受智能手机出货量下降和采用升降式摄像头方案的智能手机新品有所减少等因素影响，公司2020年1-6月用于智能手机摄像头升降模组的微型传动系统的销售收入为13,432.67万元，虽然2020年下半年该业务预计仍能维持较大规模收入，但公司预计该业务2020年全年收入较2019年下降较多，从而对公司2020年经营业绩构成较大影响。 报告期内，兆威机电分红两次，累计分红金额9000万元，相关股利已全部发放。2017年6月28日，经股东会审议，兆威机电分配现金股利6000万元。2018年9月17日，兆威机电召开2018年第二次临时股东大会，审议通过了《关于公司利润分配方案的议案》，公司分配现金股利3000万元。截至本招股说明书签署日，上述股利已全部发放。兆威机电实际控制人为李海周、谢燕玲夫妇，二人共计直接和间接持有该公司7063.40万股，上市发行前持股比例为88.29%。以此计算，李海周、谢燕玲夫妇累计分得现金股利7946.10万元。 2017年末至2020年上半年，公司货币资金分别为1617.04万元、8031.71万元、1.56亿元、6627.27万元；应收账款分别为1.24亿元、1.86亿元、2.78亿元、3.10亿元。 兆威机电本次在深交所中小板上市，发行数量2667万股，发行价格为75.12元/股，保荐机构为招商证券股份有限公司，保荐代表人为徐国振、黄华。兆威机电募集资金总额为20.03亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为18.34亿元。 兆威机电最终募集资金净额较原计划无差额。招股说明书显示，公司拟募集资金18.34亿元，分别用于兆威机电产业园建设项目、松岗生产基地技改升级项目、研发中心建设项目、补充流动资金项目。 兆威机电本次上市发行费用为1.70亿元，其中保荐机构招商证券股份有限公司获得保荐承销费用1.53亿元。
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