图片来源:网络 1月17日午间,搜狐财经获悉,恒大物业(06666.HK)召开了军令状誓师大会。 会上,恒大物业集团总部,向各地区公司下达新增拓展在管面积、净利润的两大考核文件,明确提出:2021年要每月新增拓展在管面积3000万平方米,每季度净利润都要较去年全年净利润的1/4增长50%以上。 搜狐财经翻阅恒大物业聆讯后资料显示,截至2020年6月30日,恒大物业已订约为1354个项目提供物业管理服务、非业主增值服务及、社区增值服务,覆盖22个省、五个自治区、四个直辖市及香港逾280个城市,总在管面积约2.54亿平方米,签约面积5.13亿平方米。 2017年至2020年6月30日,恒大物业营业收入分别为43.99亿元、59.03亿元、73.33亿元及45.64亿元,净利润分别为1.07亿元、2.39亿元、9.31亿元及11.48亿元。 同期,恒大物业物业管理服务部分收入来自中国恒大开发物业所提供的收入分别为25.32亿元、34.26亿元、45.39亿元及27.91亿元;分别占当期物业管理服务部分收入的99.8%、98.9%、98.4%及98.8%。 早前,恒大物业曾引入235亿港元战略投资,投资者包括中信、光大控股、红杉资本、腾讯等。恒大物业在招股书中称,随着战略投资者进行投资,公司可开拓具有协同效益的新服务类型,加强公司业务运营范围和深度,为公司长远可持续增长带来贡献。 2020年12月2日,恒大物业正式于港交所主板上市,其开盘报8.84港元/股,总市值超950亿港元,市值在港股物业股中排名第二。 恒大物业的上市速度创造了行业新的记录,从9月29日递交招股书到上市交易,恒大物业仅耗时64天。目前,中国恒大间接持有恒大物业71.94%权益,恒大物业仍为前者附属公司。 公开数据显示,恒大物业在管面积达2.54亿平方米,2020年净利润预计达26亿元。 据此推算,恒大物业今年顺利实现上述军令状,其在管面积将超6亿平方米,净利润将超39亿元,无论是规模还是盈利都将创下全行业的新纪录。
图片来源:网络 1月18日,明发集团(国际)有限公司(股票代码:00846.HK,以下简称“明发集团”)停牌4年后正式复牌。 开盘报1.76港元/股,较2016年4月1日停牌日收盘价1.89港元/股,跌6.87%;总市值约107亿港元,缩水8亿港元。 此后,明发集团继续下跌。9时40分,明发集团报0.91港元/股,较开盘价1.76港元/股,跌幅扩大至48.29%;总市值进一步缩水52亿元,仅为55亿港元。 往前股价数据显示,明发集团股价最高值为2015年4月17日的3.05港元/股。 此前,在上市7年后,明发集团因审计问题被迫停牌。此后的四年间至今,明发集团为达成复牌条件而奔波。 去年7月,明发集团高层“换血”。“黄氏四兄弟”退居幕后,“职业经理人”钟小明获任执行董事兼首席执行官。 停牌这四年,明发集团业绩不甚理想。2019年净利润同比下降12%至11亿,合约销售额降三成至113.14亿元,土地储备减少4.9%至2130万平方米。 2020年中期,明发集团营收76.92亿,净利润8.47亿元,同比增长86.75%、88.38%。同期,销售额仅43.2亿元,同比降18.8%。 停牌与退市风波后,创始团队“出局” 明发集团的停牌期始于2016年4月1日,当日它被暂停在香港联交所主板买卖。 根据当时的公告,停牌缘由为核数师罗兵咸永道会计师事务所对明发集团2015年年度报告出具了“不发表意见”,核数师对明发集团的三项出售事项真实性存疑。 同时在2015年年报审核过程中,核数师发现部分现金付款和收款情况解释不明。 涉及的三个出售事项分别为:2014年明发集团以6.63亿元代价出售天津一家附属公司51%的股权;以1.89亿元向控股股东及其关系密切家庭成员出售8个物业单位;以及向一名分包商出售若干物业的使用权,涉及42组物业,总代价6.44亿元。 另外,明发集团2015年在现金付款和收款上分别有约9亿元和5.4亿元款项没有合法的书面证明。 为此,核数师要求对交易真确性及商业实质性进行独立调查。但截至2015年业绩报告发布,明发集团并未展开调查,随后将明发集团拖入了停牌的泥淖。 彼时,港交所给出的复牌条件,除了要求明发集团处理过往的财务问题之外,还对明发集团的企业管理和任职人员提出了诸多要求。 为了达成复牌条件,明发集团开启了长达4年的“长跑”。除了接连公布数份财报之外,明发集团还成立了风险管理委员会,以加强内部控制和风险评估。 明发集团还在努力抹去家族式印记,去年4月,黄焕明、黄丽水辞任其在明发集团担任的所有职务。 同年7月,黄庆祝辞任执行董事兼集团首席执行官,黄连春辞任执行董事、集团首席运营官兼执行副总裁。 与此同时,“职业经理人”钟小明获任明发集团执行董事兼首席执行官。至此,“黄氏四兄弟” 齐齐退居幕后。 任命公告显示,钟小明,现年53岁,在内地房地产行业拥有超过20年经验。2015年至2019年期间,曾任中冶置业(福建)有限公司总经理。 家族式企业,昔日厦门地产首富 明发集团是典型的家族企业,1994年作为家族老二的黄焕明与老三黄庆祝,共同成立了明发集团。之后,老大黄丽水与老四黄连春相继加入。 其中,黄焕明占股55%为明发集团的实际控股人,其余三兄弟各占股15%。四人分工也各有相同,黄焕明负责集团财务、投资等宏观战略业务,黄庆祝负责厦门总部的业务,黄连春负责南京总部的业务,黄丽水则专攻设计等技术方面。 作为最早一批房企里的一员,明发集团业务以城市运营为核心,以商业地产、住宅地产、酒店经营为支柱产业,并涉及工业、商贸、投资等多元领域。 创业初期,明发集团先后在厦门、南京等地投资开发了明发国际新城、明发海景苑、明丽山庄、明发滨江新城等知名楼盘。 2002年,明发集团转战商业地产,首个项目明发商业广场让其名声大噪,也由此走出厦门全国布局。 2007年,明发集团宣布启动上市计划。2009年11月,成功登陆港交所,成为继宝龙地产、禹洲地产之后在香港上市的第三家厦门民营房企。 2010年,明发集团将总部迁往上海,以加速扩张开启全国化布局。 到了2013年,明发集团在业绩会上称,集团的土地储备已超过1000万平米,足够支持开发5-6年。 这时,明发集团的资产总值也由2009年上市时的18.96亿元增至2013年的353.71亿元,涨幅高达1765%。 同年,黄焕明家族以79亿元的财富排名全国第47位,成为《2013胡润房地产富豪榜》中厦门唯一上榜的地产富豪。 2013年业绩突降,去年销售额排名行业163 激进扩张之下总会存在隐患,上市次年开始,明发集团业绩便起伏不定,多项核心业绩指标出现下滑。 2010年、2012年明发集团经营收入两连降,同比变化分别为-18.29%、-0.97%;销售毛利率也由2010年的40.83%降至2012年的31.84%,下降了8.99个百分点。 转折出现在2013年,明发集团净利润仅为13.99亿元同比下降20.71%,出现上市以来的首次净利润下滑。 同期,明发集团的销售毛利率由2009年的41.62%降至2013年的35.12%,销售净利率由2009年的26.74%降至2013年的21.95%。 到了2015年,明发集团营业收入跌至30.4亿元,仅约为2013年营业收入的一半;净利润巨幅缩减至3.19亿元,同比下降54.29%。 报告期内,销售毛利率仅为12.30%,销售净利率仅为0.29%,均为2009年上市以来的最低值。 正是2015年涉及到的三个出售事项等事宜,让明发集团陷入停牌危机。2016年4月1日,明发集团当日被暂停在香港联交所主板买卖。 停牌这四年,明发集团净利润不断缩水,由2016年的11.69亿元,降至2019年的9.52亿元,降幅为18.56%。 营业收入呈上升趋势,但增速有所放缓。至2019年末,营收126.1亿元,同比增速仅8.75%。 同时,明发集团的毛利增长也由2016年的29.47%降至2019年的20.35%,销售净利率则由2016年的23.07%下降至2019年的8.97%。 此外,2019年明发集团销售额113.1亿,较2018年163.59亿元同比下降30.8%。 最新一期财报显示,2020年中期明发集团营收76.92亿元,同比增长86.75%;净利润为8.47亿元,同比增长88.38%。 明发集团称,收益上升系报告期内,交付总建筑面积由2019年同期的54.74万平方米,增加至2020年上半年的93万平方米所致。 同期,明发集团总资产753.55亿元,同比下降2.32%;负责总额578.12亿元,较2019年末减2.08%。 销售业绩方面,2020年上半年,明发集团实现销售额43.2亿元,同比下降18.8%。 据第三方机构克而瑞发布的《2020年中国房地产企业销售TOP200排行榜》,2020年明发集团销售额106.6亿元,行业排名第163名。
1月11日,泸州老窖发布公告:预计2020年净利润为55.7亿元-60.3亿元,同比增长20%-30%。 泸州老窖表示,2020年度,归属上市公司股东净利润较上年同期实现增长主要系公司核心产品销售收入增长影响所致。 泸州老窖大单品国窖1573去年曾多次调价。2019年12月21日起,46度国窖1573经典装全国统一市场零售价格调整为1199元/瓶,团购建议价为880元/瓶。 公开资料显示,国窖1573已在2019年突破百亿大关。其在2020年第二次股东大会是表示,国窖1574“十四五”期间销售目标为:2022年实现200亿元,2025年破300亿元。 民生证券1月4日发布的研报指出,短期来看公司中低价位产品受疫情影响动销受阻,但泸州老窖积极作为、反应迅速,预计疫情对公司仅为一次性影响,恢复正在路上;中期来看,公司“十四五”战略明确,国窖剑指新百亿,局部突破加速深度全国化布局;长期来看,泸州老窖未来增长将由渠道驱动转为品牌拉动增长。 根据民生证券预计,泸州老窖2020年营收、净利润分别为166.25亿元、58.08亿元,同比增长5.1%和25.1%。
图片来源:网络 1月10月晚间,据多家媒体报道,李刚将加入复星系旗下的复地集团,任执行总裁。李刚原为高力地产集团董事长,此前离职消息引发行业广泛关注。 1月11日,搜狐财经致电复地集团官方网站披露的总部电话,接线人员向搜狐财经证实了这一消息。 复地集团是复星集团创始成员企业,也是复星地产旗下最大规模的开发平台。1992年,开始房地产开发业务。2011年,从港交所退市。2018年,复星重组上市公司豫园股份,注入复地资产,复地集团曲线“回A”。 据第三房机构克而瑞数据显示,2011年退市至今,其销售额最佳成绩仅为2017年的379.1亿元。2019年,复地集团销售额跌出两百亿,行业排名也由最佳时的33名降至102名。 18年老将“招入麾下”,任执行总裁 与众多知名职业经理人一样,李刚本人也有着优秀的教育背景和行业经验。 李刚是清华土木本科,哈工大房地产硕士。2002年至2010年间,先后辗转中海地产上海公司、宁波公司,主要负责投资分析、可行研究、市场判断、土地储备等工作。 2010年,李刚加盟龙湖集团杭州公司,辅佐龙湖杭州总裁袁春;2013年,升任龙湖上海运营副总,负责全部项目的管理;2015年至2016年间,再升龙湖大连总经理,全面负责公司经营管理;2017年,李刚调任龙湖苏州城市总经理。 之后的2017年底至2019年6月,李刚出任旭辉集团南京事业部总经理。主导南京事业部两年间,李刚为旭辉搭建了南京事业部的大运营体系,并开辟了徐州市场。 从旭辉离开之后,李刚加盟江苏本土企业高力集团(即高力控股集团有限公司),任旗下地产集团董事长一职。 高力集团虽早在1995年就成立,定位为城市综合产业运营商。但长期以来,高力集团的重点并不在地产领域,而是集中在汽车和家居市场。 不过,在2018年初,高力集团制定的《2018年—2022年五年发展规划》中,明确指出,将高力地产作为集团未来五年的主导产业、核心效益增长点。 入职高力地产之后,李刚曾在一次内部会议上表示,要将高力地产培养为客户信赖、行业尊重的成长型企业。 但好景不长,仅上任1年零4个月后,李刚辞任。彼时,有报道称,“李刚的离开或许是因为老板太想做出成绩,但当下的行情并不能撑起老板的野心。” 李刚的离开还带来了“蝴蝶效应”,在其离开的一个月后,高力地产总裁刘敬杰、设计总柳健、助理总裁吴庆、助理总裁夏阳等被传“批量”离职。 此前据媒体报道称,高力集团官网“管理团队”板块中,高力地产一栏显示空白。而如今再查询,“管理团队”板块已完全消失在其官网上。 图片来源:高力集团官方网站 从教育背景和行业经验来看,拥有18年工龄的李刚擅长管理的升级与组织的革新。而这些品质,或真是当下的复地集团所需要的。 H股退市后曲线回A,重组豫园股份 复地集团是复星集团创始成员企业,也是复星系地产业务板块旗下最大规模的开发平台。其官方网站显示,自1992年开始房地产开发业务,项目已覆盖全国16座城市,已形成住宅、健康养老、商业办公等多元化、全产品线的开发与运营业务。 时至今日,当市场讨论起复星系的地产业务,也始终绕不开这家曾在2004年成为第二家在港上市(股票代码:02337.HK)的内陆房企。 2006年至2010年间,复地集团进入杭州、西安、成都、长春等市场。其中,其于2010年承建的上海世博民企馆接待人次超过200万。 但成功上市不代表着可以高枕无忧,作为H股在港交所上市的内地注册的公司,复地集团在海外融资的能力非常有限。且受制于关联交易的规定,母公司复星国际(HK:00656)无法为其注入资产。 在这期间,复地集团股价低位徘徊,2008年一度低于每股1港元。业务表现也较为一般,直到上市的第六年,才首次突破百亿销售规模。 2011年初,复地集团宣布私有化计划。同年5月13日,复星国际22亿港元实现了对复地的私有化。至此,2011年,复地集团正式退市。 彼时,在相关公告中,复星国际曾这样表示,“将复地私有化以后,复地可凭藉复星更强的财政实力,加上其在国内和离岸银行及资本市场融资具有更强的议价能力,从而拥有更优厚的条件来发展更具规模的房地产项目。” 复地集团在其官方网站披露的公司介绍中,将2011年定位为“开启发展新里程”的一年。此后六年间,复地集团进入长沙、三亚、宁波等市场,拓展至全国数十个城市的布局和深耕。 变化不止于此,2018年始复地集团的命运又迎来重大转折。彼时,复星系为扶植地产业务“曲线”上市,重组旗下上市公司豫园股份(股票代码:600655.SH)。 具体而言,豫园股份以239.77亿元作价,向浙江复星、复地投资管理等16名对象发行股份收购复星旗下及黄浦区国资委商业地产资源,开发项目涵盖商业、住宅、办公等业态。复地集团大部分房地产项目被注入豫园股份。 至2018年7月完成资产交割后,复地集团持有豫园股份 49.26%股权,并将豫园股份纳入合并范围。 珠宝时尚贡献47%营收,短期借款三年半翻20倍 就盈利情况来看,据复地集团披露的相关数据,2017年至2019年,其营收200亿元、293亿元、454亿元,复合年增长率31.42%;对应净利润20.52亿元、47.62亿元、40.26亿元,2019年同比下滑15.46%。 2020年上半年,复地集团营收222.71亿元,同比增长5.88%;净利润22.56亿元,同比降幅扩大至20.37%。 上述期间,复地集团净资产收益率起伏不定,总体呈下滑趋势,由2017年的11.2%降至2020年中期的7.57%。 图片来源:搜狐财经 细究其主营构成,其虽所属行业为房地产行业,但与地产主业并不相关的珠宝时尚业务,为其贡献了近47%的营收。 2016年时,复地集团前三大收入来源为:房地产销售为11.43亿元、物业管理为0.46亿元、物业出租为0.33亿元,营收占比92.32%、3.7%、2.6%。 2017年至2019年间,复地集团珠宝时尚营收由5.8亿元,增至204.58亿元,营收占比由2.61%升至45.06%。 度假村业务2018年首次披露的营收为4.26亿元,营收占比1.45%;次年营收翻2.2倍至9.48亿元,营收占比2.09%。 截止2020年中期,复地集团前三大收入来源分别为:珠宝时尚业务为103.85亿元、物业开发与销售为97.67亿元、物业经营管路与租赁营收为8.8亿元,营收占比46.63%、43.86%、3.94%。 图片来源:搜狐财经 虽然地产业务已不再是第一大收入来源,但复地集团身上还是保留有当下之房企一些共同的特征,如“高负债”。 2017年至2020年中期,复地集团总负债由656.18增至1232.19亿元,三年半翻1.8倍数。其中,流动负债占比由60.3%增至65.46%。 上述期间,复地集团资产负债率由75.41%微降71.26%。但三年半的时间里,复地集团短期借款由2.73亿元增至55.28亿元,翻了20.24倍。 图片来源:搜狐财经 而与“高负债”形成鲜明对比的,是复地集团近年来不甚理想的销售业绩。 据第三方机构克而瑞披露的数据,2013年至今,复地集团最高销售额为2017年的379.1亿元,该成绩位列当年房企排名第51名。 2018年和2019年,复地集团销售额两连降,同比降幅2.08%、46.2%。2019年销售额199.7亿元,遗憾跌出两百亿,掉出房企Top100。 最新数据显示,2020年前11月,复地集团销售额210.6亿元,已超2019年全年,行业排名第90名。 图片来源:搜狐财经 回首这10年,昔日与复地集团体量相当的兄弟房企如碧桂园、龙湖、融创等,早已跨越千亿,不可同日而语。 6年5次换帅,或困于“蜂巢化”战略 复地集团缘何在一线房企中掉队了?据媒体报道,2011-2016年不到6年的时间里,复地集团已经历了5次换帅。 在李刚之前,复地集团的前任执行总裁是陈雪明。后者2014年加盟复地集团,从南京复地房地产有限公司总经理一路升任集团执行总裁。 2018年年初至2019年7月,陈雪明全面负责复地集团开发业务的经营管理。上任不到两年,其选择辞职,复地方面并未披露相关原因。 而自从2013年开始,复星集团基于对新型城镇化的理解,提出“产城一体”的组合模块方案——“蜂巢城市”,复地集团的业务发展开始服务于“蜂巢城市”战略的实施。 此后,2014年被定位为“复星地产板块战略成型、对外布局”的元年,也是“蜂巢城市”投资和实践的元年。 而在2018年,复星集团重组豫园股份之时,还成立了“复地产业发展集团”,以“蜂巢城市”理念,打造“蜂巢城市智造家”和“幸福场景营造家”。 不过,发展了7年的“蜂巢城市”成品较少。据复地集团官方网站,目前复地的产业蜂巢覆盖全国26个城市,打造了数十个蜂巢产品,核心打造的是金融蜂巢、健康蜂巢、文化蜂巢、旅游蜂巢、智慧蜂巢五大蜂巢产品。 而从组织架构来说,复地集团归属于复星集团旗下的复星地产板块。与其并行的,还有星浩、星豫、星泓、星颐、星景、BFC、星堡、策源、浙商建业等多家开发运营企业。 虽然上述平台形成了大金融、大健康、大文化、大旅游、大物贸等不同投资主题的方阵,但其在资源开发与经营理念方面难免有所交叉。 近年来,复星集团持续加码医药、保险等领域的投资布局。2020年复星集团又转向收购金徽酒、策源股份,增资化妆品公司等。反观地产业务,在整个复星体系中则“备受冷落”。
影视行业开年第一股来了! 2021年,市场对影视股的热情终于回暖。 元旦档13亿票房创下了档期历史纪录。1月4日新年交易第一天,猫眼娱乐、欢喜传媒、金逸影视、万达电影、横店影视、幸福蓝海等一批影视股继续上涨。 2020年12月31日《送你一朵小红花》公映当天,国内电影票房大盘突破200亿,超越北美成为全球第一。当天近八成影视股收红,横店影视、金逸影视等甚至涨停。 内地电影票房达到预期并领跑全球,横店的剧集赶拍潮持续了整个下半年,可以说,正在逐步复苏的影视行业,终于在年末等来了投资者的回眸。 也正是在影视股普涨的这一天,稻草熊娱乐集团宣布正式开启招股。稻草熊的到来似乎也在宣告,资本市场对影视公司的热情真正回温。 目前,稻草熊娱乐正处于火热招股中,预计1月15日于联交所主板挂牌上市。 图片来源:官方公告 1 背后资本“星光熠熠” 作为一家影视公司,稻草熊背后的股东可谓“星光熠熠”。 最引人瞩目的,莫过于坐拥刘诗诗、赵丽颖两大明星股东。招股书披露,演员刘诗诗(原名:刘诗施)和赵丽颖分别持股14.8%、0.79%。 不过,除了刘诗诗和赵丽颖,吴奇隆并未直接持股。最大的股东,则是此前不为外界熟知的“神秘人”刘小枫。 刘小枫是何许人也?他与吴奇隆又有何渊源? 企查查显示,刘小枫是江苏稻草熊的法人和第一大股东,持股77.9%,他同时是此次拟上市公司稻草熊娱乐集团的实控人。在进入江苏稻草熊之前,刘小枫曾任南京传奇影业有限公司总经理、江苏省浪淘沙影业有限公司副总经理等职。 而在江苏稻草熊持股36%的江苏稻草熊文化传媒有限公司,吴奇隆、刘小枫分别担任董事长、总经理。 据了解,刘小枫与吴奇隆颇有渊源。在2017年《娱乐资本论》刊发的吴奇隆专访文章中,将刘小枫称为吴奇隆的合伙人。在吴奇隆出品的《新白发魔女传》《蜀山战纪》等剧集中,刘小枫均担任总制片人。 2015年12月,刘小枫将江苏稻草熊20%的股权,以200万元对价转让给刘诗诗,刘诗诗由此成为第二大股东;同时将1%的股权以10万元的价格转让给赵丽颖。刘小枫的持股比例相应减至79.00%。 IPO前股权架构显示,稻草熊的第一大股东为刘小枫,持股比例为58.41%,其余股东包括爱奇艺持股19.57%,刘诗诗通过Gold Pisces持股14.8%,赵丽颖通过Ice Princess持股0.79%。 图片来源:招股书 有媒体报道称,吴奇隆的股份是由刘小枫代持的。以此推测,稻草熊影业为吴奇隆与刘诗诗的“夫妻店”可能性较大。 作为公司的第一大股东,刘小枫是最大赢家。以稻草熊估值3.5亿元计算,上市后刘小枫的身家将达到2.04亿元。而与稻草熊深度绑定的第二大股东爱奇艺,持股价值为0.68亿元。 此外,稻草熊背后的明星天团也将从中分羹千万元、百万元。 以稻草熊估值3.5亿元计算,吴奇隆和刘诗诗夫妇的持股价值约为5180万元,赵丽颖的持股价值约277万元。相比当初二者分别以200万元和10万元入股,稻草熊的上市也让其财富实现增值。 不过,资本市场能不能买账还不好说。 2 背靠爱奇艺 成立6年的稻草熊,手握众多影视资源,并逐渐在行业占据一席之地。 从营收构成来看,稻草熊的收入来源于自制剧、买断剧的播映权许可,以及定制剧的承制服务。其中自制剧集收入在2020年前6个月达到4.81亿元,占比为83%;定制剧收入达到0.85亿元,占比为14.6%。 图片来源:招股书 在IP资源的储备上,稻草熊目前拥有30个IP,包括6个原创剧本及24个改编剧本。其中2015年播出的《蜀山战纪剑侠传奇》,是稻草熊第一个成功利用IP打造的电视剧,该剧率先采用“先网后台”的播出模式,在爱奇艺上线不到4小时播放量破千万。 据了解,作为公司剧集的重要分发渠道,爱奇艺的地位不容小觑。在稻草熊已播映的29部剧集中,有24部将爱奇艺作为主要播映渠道之一。接下来的2021年,稻草熊的两部定制剧集《一起深呼吸》、《灵域》也将通过爱奇艺播出。 而在前五大客户名单中,爱奇艺的身影也格外引人注目。2017年,爱奇艺作为稻草熊的第二大客户,贡献收入达1.16亿元,占公司全部收入的21.4%。自2018年,爱奇艺跃升为稻草熊的单一最大客户,分别在2018和2019年贡献收入2.45亿元和2.09亿元,占到稻草熊总收入的36.0%和27.2%。 2020年上半年,爱奇艺继续作为稻草熊的最大收入来源,贡献营收达4.01亿元,比重占到69.2%。对于上半年从爱奇艺获得的收入大幅增加,稻草熊在招股书中称,主要由于公司向爱奇艺授出《两世欢》的独家许可,从中获得2.38亿元。 算下来,短短三年半时间,稻草熊靠爱奇艺赚了近10亿元。 对稻草熊而言,爱奇艺的作用远不止于此。除了大客户,爱奇艺还兼任稻草熊的供应商。 2018年,稻草熊花费1.12亿元向爱奇艺采购买断剧集,这一数字占到采购总额的16.2%。2019年,稻草熊继续向爱奇艺支付1.49亿元,占到采购金额的15.8%,爱奇艺摇身成为第一大供应商。 爱奇艺的地位似乎已难以取代。对爱奇艺的高度依赖,稻草熊曾在招股书中表示,倘公司无法与爱奇艺维持业务关系,爱奇艺失去其领军市场地位或不再受欢迎,公司业绩将受到重大不利影响。 3 稻草熊谋求出圈 值得关注的是,影视公司的资本化道路在未来还有许多障碍要排除和克服。资本市场的快节奏与盈利导向,与内容行业的性质天然相悖,而这也是此前为何影视股相对“受冷落”的原因之一。 如今,在资本市场扩容的背景下,稻草熊娱乐此次上市也为行业开了一个好头。 除了稻草熊娱乐之外,去年11月,汇集张涵予、黄晓明、章子怡、陈宝国等一众明星股东的博纳影业顺利过会;去年7月在港交所挂牌上市的华夏视听,股价自上市至今已增长58.7%。 业内利好频传,或暗示出影视公司上市潮的信号。 根据弗若斯特沙利文报告,按2019年首轮播映电视剧数目计,稻草熊娱乐于中国所有剧集制片商及发行商中排名第四,市场份额为6.0%;按2019年剧集收入计,于中国所有剧集制片商及发行商中排名第六,市场份额为1.7%。 招股书显示,2017年-2019年,稻草熊娱乐影业收入分别为5.43亿元、6.79亿元、7.65亿元。尤其是2020年上半年,在全球经济受到疫情不同程度影响情况下,仍实现收入5.80亿元,净利润为5413万元,同比增长43%。 图片来源:招股书 后疫情时代,影视行业在经过洗牌后愈加趋于理性,行业资源也开始向头部公司倾斜。而稻草熊娱乐凭借其极强的内容制作和发行能力以及其前瞻性出圈。 招股书显示,公司正朝着定制剧的方向升级,目前定制剧为稻草熊娱乐业务的重点。定制剧模式与传统自制版权剧赚取发行收入的模式不同,通过提供剧集承制与制片管理等服务,公司可以提高资金周转率并最大程度的降低发行风险。 2020年,稻草熊娱乐已有3部定制剧播映,包括《猎心者》、《三嫁惹君心》和《我,喜欢你》。其中《我,喜欢你》自9月15日在腾讯视频播出后热度迅速飙升,最高单集播放量1.6亿。在招股书的未来计划部分,稻草熊娱乐即将开发的8部剧集中,定制剧占到6部。未来同样值得期待。 作为平台型运营模式的先行者,稻草熊娱乐或许能够在资本市场走出一条不一样的道路,成为那个平衡“内容理想”与“业绩追求”的行业颠覆者。 素材综合自:蓝鲸财经、风云资本界、财经杂志 乒乓一言
2021年第一个工作周,央行持续开展逆回购操作,但规模都较小。周五(1月8日),央行逆回购操作规模仅50亿元,是时隔四年后央行再次开展单笔50亿元规模的逆回购操作。分析人士认为,在资金面较为宽松的背景下,央行开展“地量”逆回购操作更多是释放“保持操作”的信号。 ● 释放“保持操作”信号 1月8日,央行开展了50亿元逆回购操作。这是自2016年12月23日后,央行首次开展单笔50亿元规模的逆回购操作,也是自2012年12月27日后,央行首次开展单笔50亿元规模的7天期逆回购操作。 近四年来,央行单日逆回购操作规模最低为100亿元,此次50亿元的操作规模堪称“地量”。年初以来,央行逆回购操作规模都较小,1月4日至8日分别为200亿元、100亿元、100亿元、100亿元和50亿元。 业内人士称,当前资金面宽松,央行没有必要投放流动性,50亿元的逆回购更多是释放“保持操作”的信号。 开源证券首席经济学家赵伟表示,8日央行小幅投放50亿元逆回购,一定程度表明货币并没有主动收紧,仍会根据机构需要提供支持,但不宜过度解读。从历史经验来看,50亿元逆回购出现的情况并不一致,例如2016年12月出现过28天逆回购50亿元,同时也投放1400亿元7天和14天逆回购,主要是为了平抑跨期资金。 资金面有所收敛 值得注意的是,同样是资金面宽松,央行在2020年4月至5月的操作情况则有所不同。彼时资金利率位于逾十年低位,流动性充裕,“空转套利”出现苗头。当年4月至5月末,央行逆回购操作持续停摆。 而在今年初的资金面宽松情形下,央行还是选择持续开展逆回购操作。不过,这次资金面的“宽松”是在利率已经回升至央行合意区间的“宽松”,不同于7个月前货币调控需要退出疫情状态从而收回流动性的情况。 日前召开的2021年中国人民银行工作会议指出,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。分析人士认为,“地量”逆回购重出江湖,以及近几个交易日的连续小额投放逆回购,央行既留下了操作窗口,又表明了维稳资金面的意图,同时也杜绝了“大水漫灌”。 1月8日的逆回购操作虽是“地量”,但由于当日公开市场上并无到期资金,比起前四日净回笼逾千亿元资金的情形,央行实际上实现了净投放50亿元。不过,资金面还是有所收敛。1月8日,Shibor短端品种多数上行,7天期品种上行29基点报2.14%,但仍低于同期限央行逆回购利率。 光大证券张旭团队表示,年初以来,资金利率一直处于相对较低的水平,主要是年初效应所致,并不反映央行的主观调控意图。投资者切不可对流动性抱有过于宽松的幻想。 数据显示,1月4日至8日,央行共计开展550亿元逆回购操作,而同期有5600亿元逆回购到期。新年第一周,央行在公开市场上实现净回笼5050亿元。
49.11% 按2020年前三季度行业平均佣金率测算,2020年券商AB股交易佣金收入约为1174.47亿元,远超2019年(787.63亿元)。 2020年券商佣金总收入较2019年增长约49.11%。 ● Wind数据显示,2020年AB股成交总额为206.08万亿元,较2019年(126.93万亿元)增长62.36%,创出2016年以来新高。按2020年前三季度行业平均佣金率测算,2020年券商AB股交易佣金收入约为1174.47亿元,远超2019年(787.63亿元)。 佣金收入大增 据中国证券业协会披露的证券公司2020年前三季度经营数据,135家证券公司代理买卖证券业务净收入(含交易单元席位租赁)为900.08亿元。与此同时,Wind数据显示,2020年前三季度AB股成交总额为157.97万亿元(原始数据为1579656.87亿元),照此粗略计算,行业2020年前三季度平均佣金费率约为0.0285%。 某头部券商财富管理负责人表示,由于交易量大增,公司2020年佣金收入水涨船高,目前公司佣金费率大约在0.03%左右,与行业平均佣金水平大致持平。 2020年四季度,全部AB股成交总额为48.16万亿元(原始数据为481560.46亿元),按照0.0285%的行业平均佣金费率推算,券商四季度佣金收入约为274.39亿元。结合中国证券业协会前三季度数据,2020年券商佣金总收入约为1174.47亿元。 而2019年券商代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)总额为787.63亿元。由此判断,2020年券商佣金总收入较2019年增长约49.11%。 尾部券商“看天吃饭” 据长城证券统计,2020年前三季度,40家上市券商实现营业收入3818.24亿元,同比增长28.86%。其中自营业务收入占比为29.47%,较去年同期减少1.83个百分点;投行业务收入在总营收中占比上升至10.57%;而代理买卖证券业务(含席位租赁),即传统的经纪业务收入占比22.69%。 从收入结构看,头部券商与尾部券商明显出现分化。头部券商自营业务收入占比大多有所提升,收入结构更加均衡;而尾部券商变化不大。 以中信证券为例,2020年中报数据显示,其自营、经纪、资管、投行、信用业务收入占比分别为44%、19%、12%、8%、3%,其中自营业务收入占比较2019年同期大幅上升11个百分点。 头部券商自营业务收入增速远高于行业平均水平,这也表明重资本业务能力逐渐成为证券公司的核心竞争能力。 尾部券商业绩却迟迟摆脱不了“看天吃饭”。据业内人士介绍,行情好了,尾部券商经纪业务就好,产品代销也好,资管产品规模大、管理费高,分成收入高,信用业务(主要是两融业务)收入也高,投行发行收入也好。但过度依赖市场交投、业务结构相对单一是把“双刃剑”,一旦市场环境出现变化,整体业务就会受到较大冲击,不利于业绩稳步增长。 上述业内人士认为,证券业若要告别“看天吃饭”,一方面需要资本市场培育更加长期、稳定的投资者,降低二级市场过强的波动性;另一方面,也要积极发展交易所债券市场和场外市场等,逐渐拓宽证券业务的适用边界。 积极转型拥抱“蓝海” 在拓展业务边界、优化收入结构方面,头部券商先行先试,已然走在行业前列。 长城证券指出,头部券商通过数字化、智能化转型发力财富管理业务有不少成功案例,取得了不错的成果。财富管理成为金融科技应用最普遍、最广泛的领域。金融科技正在助推券商向高精度、多元化的财富管理模式变革。 目前,我国人均GDP已突破1万美元,且呈现健康“成长”态势,这为财富管理行业发展打开了空间。华泰证券非银研究团队认为,从海外发展经验看,当居民财富成长达到一定阶段时,财富管理行业发展将迎来拐点。 业内人士建议,在未来发展过程中,业务单一的券商应该寻求建立综合投资渠道,加大金融创新力度,进一步提升金融创新能力。而券商财富管理的优势,恰恰在于全产业链协同的产品创设能力,能够匹配客户差异化风险收益偏好特征。