可以预见的是，趣店的核心业务已经出现了拐点，眼下万里目被趣店寄予厚望，能否在奢侈品电商上打开新的突破口还不得而知，但眼下是面临着诸多挑战。 作者| 凶凶怪 编辑| 江湖哥 5月26日，趣店发布了2020年第一季度财报，总营收为人民币9.579亿元（约合1.353亿美元），相比上年同期的20.969亿元相比下滑54.3%，净亏损4.865亿元。2020年第一季度，趣店可谓是损失惨重。 这是趣店自美股上市以来，首次出现单季度净亏损，在营收急剧下降的同时由盈转亏，且是巨额亏损，在网贷清退、疫情影响之下，业绩显露疲态的趣店开始花重金押注奢侈品电商平台，到底还有机会吗？ 首次亏损，市值暴跌 自2017年10月上市以来，趣店一直以来都在人们的争议声中持续盈利，终在本季度被终结。 财报显示，2020年第一季度，趣店录得总收入9.579亿元，较去年同期的20.969亿元下滑54.3%；营业亏损为9.611亿元，而去年同期的营业利润为11.381亿元；趣店股东应占净亏损为4.865亿元，去年同期净利润9.496亿元。 具体来看，今年Q1趣店的各项业绩全线暴跌。 金融业务收入6.23亿元，同比下降38.4%；贷款撮合及其他业务收入4.22亿元，去年同期为6.44亿元，同比下降35%；趣店开放平台业务一季度则计入亏损1.5亿元，去年同期为1.59亿元；受大白汽车业务萎缩，销售收入大幅下降至1705万元，去年同期则为1.37亿，同比下降87%；销售佣金收入同比下降75.2%至3370万元。 在收入大幅下滑的同时，趣店的运营成本却在大幅上升。 趣店2020年第一季度总运营成本和支出为20.666亿元，较去年同期的9.857亿元增长109.6%。其中，营收成本为9560万元，较去年同期的2.605亿元下滑63.3%；销售和营销支出为5880万元，较去年同期的7990万元下滑26.4%；总务和行政支出为7660万元，较去年同期的8290万元下滑7.7%；研发支出为5470万元，较去年同期的6350万元下滑13.8%。 对此，趣店集团投资者关系副总裁祝祺表示，“鉴于疫情引发的对经济的持续影响，趣店二季度仍然保持审慎态度；另外，万里目项目将产生一定的采购成本、营销费用。在近期较为严峻的市场环境下，趣店将继续坚持审慎原则，一方面保全公司净资产，另一方面也储备资金用于探索新的增长机会。” 值得一提的是，在财报公布之后，趣店美股报收1.48美元/股，相比起IPO时24美元/股的股价跌幅超过90%，百亿市值仅剩4.10亿美元，实在令人唏嘘。 财经江湖认为，从财报表现来看，趣店在本季度的业绩表现差强人意，这也进一步拉开了与其它互金企业的差距，透过财务数据往往能够窥视背后运作的逻辑，趣店如何削减运营成本谋求盈亏平衡就显得尤为重要。 “百亿补贴”押注万里目 据了解，从2017第四季度后趣店注册用户增长速度就已开始下滑， 2019年注册用户增长近乎停滞，趣店迫切寻求流量增长的救命稻草。 利用社交裂变这一拼多多开创的玩法，罗敏套用到高端奢侈品行业，上线跨境奢侈品电商平台，目光瞄准高端客户资源。 今年3月，趣店推出了奢侈品电商项目“万里目”，万里目是跨境奢侈品电商平台，与100多家实力顶尖的买手店和品牌供应商达成战略合作，建立一手货源的直采渠道。 壕掷“百亿补贴”，补贴适用的商品品类包含美妆、服饰，鞋履等等，囊括了Gucci、Burberry、Louis Vuitton、LaMer等多种奢侈品品牌，补贴力度达到七八折，甚至有些产品的折扣力度可以低至五折以下，同时，还与中检集团官方合作，承诺“假一赔十”。 老用户邀请新会员注册和下单时，双方都会获得100个“万里币”，可在下单时直接抵扣货款。此外，万里目对创始会员、黑卡会员和普通会员这三类用户，分别给予不同的补贴手段，创始会员终身95折优惠、黑卡会员98折等。 为了开扩市场，万里目还宣布签约了赵薇、黄晓明、雷佳音、郑恺、贾乃亮五位明星成为品牌大使，在趣店过得如此“艰难”的情况下，趣店仍不惜重金高调入局奢侈品电商行业，在上线初期各渠道铺天盖地的宣传，对万里目的重视程度可见一斑。 财经江湖认为，“万里目”推出百亿补贴，对消费者来说是极具诱惑力的，但是“烧钱”不可能一直持续，补贴和明星代言可以在短期内带动销售额增长，但从长期来看，还是要看平台自身具不具备完善的销售体系。 奢侈品电商能否拯救趣店 疫情的突发状况，也让奢侈品电商行业陷入泥沼。 据贝恩咨询公司发布报告，受疫情影响，2020年奢侈品市场规模将萎缩15%至35%，全年损失预计600至700亿欧元，2020年第一季度，全球奢侈品市场整体销售额下降25%至30%，个人奢侈品消费市场也将下降15%至35%。 在全球奢侈品销量明显遭受疫情暴击之时，奢侈品电商平台万里目却在美股上市公司趣店集团的力捧下，依靠巨额补贴模式迅速蹿红，趣店借此为突破点杀入电商领域，未尝不是一个好的选择。 虽然，线上奢侈品零售电商行业赛道早已拥挤不堪，但还没有谁能真正做到一家独大。 万里目的目标是提供一站式的网上奢侈品时尚购物体验，平台上的商品大都来自于与趣店合作的第三方供应商，从商品到供应链到最后的物流，都是外包给第三方，这种模式的好处是趣店没有库存压力，可以集中精力“轻资产”运营。 但是短板也是显而易见的，由于奢侈品本身的高单价、高风险的特征，万里目没法对产品进行第一道把关，“是否正品”掌握在第三方供应商的手上，“信任”不一定能得到保障。 虽然低价入场的方式能让万里目迅速获得消费者瞩目，前期大额补贴形成的价格优势获取流量抢占奢侈品市场份额，但万里目“百亿补贴”噱头也很难经得起推敲，显然，趣店目前还没有足够稳定的供应链，靠单点采购很难维持稳定的货物供给和价格壁垒，长期靠低价换取流量并不现实。 财经江湖认为，线上奢侈品电商行业或许是趣店在业务急速滑坡、市值大幅缩水下的一次发展机遇，同时也是一个挑战，不惜砸重金推出的万里目面临的考验颇多，但目前想凭借万里目要拯救趣店还差点火候，要走的路还很长。 但可以预见的是，趣店的核心业务已经出现了拐点，眼下万里目被趣店寄予厚望，但能否在跨境奢侈品电商上打开一个新的突破口还是得面临诸多挑战，趣店能否把握住机会恐怕还需要趣店通过实践来验证。
上证报中国证券网讯（记者 夏子航）6月1日，A股开盘后芒果超媒股价持续上扬，盘中涨幅突破6%，总市值首次突破1000亿元大关。 芒果超媒2019年年报以及2020年第一季度报告显示，公司2019年实现营业收入125.00亿元，同比增长29.40%；实现归母净利润11.56亿元，同比增长33.59%。2020年第一季度，公司实现营业收入27.27亿元，同比增长9.74%；实现归母净利润4.80亿元，同比增长14.82%。 公司核心平台快乐阳光（芒果TV运营主体）2019年实现营业收入81.09亿元，同比增长44.63%；实现净利润9.69亿元，同比增长36.45%，带动芒果超媒整体业绩快速增长。 得益于公司在内容领域的自制优势，芒果超媒独特的视频平台发展逻辑逐步得到市场认可。长期来看，芒果超媒作为在线视频领域渠道内容一体化平台，以创新内容塑造独特品牌认知，以独特的精尖自制能力深度驱动平台增长，打造出了全行业中最为与众不同的成长模式。 2020年，芒果超媒在保持综艺优势的同时，一方面紧密围绕KOL、MCN、5G技术等有序扩大生态体系，另一方面积极发挥芒果体系牌照资质及运营商合作优势，继续深耕在线教育、生活服务等智慧大屏蓝海市场。此次芒果超媒市值首次突破千亿元大关，更进一步验证了市场对公司独特生态竞争力的持续认可。
今日聚焦 【ST群兴：因公司涉嫌信息披露违法违规 证监会决定对公司立案调查】ST群兴公告，公司于2020年6月2日收到中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)《调查通知书》(编号：粤调查字20036号)，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司立案调查。 【中国太保：发行GDR并在伦交所上市获中国证监会批复】中国太保公告，公司近日收到中国证监会批复，核准公司发行不超过1.26亿份全球存托凭证(GDR)，按照公司确定的转换比例计算，对应新增A股基础股票不超过6.29亿股。此外，公司6月2日与Swiss Re签订《基石投资协议》，在满足一定条件的情况下，Swiss Re将按发售价格认购公司拟发行的GDR。 【五连板银龙股份：公司碳基研究院致力于碳基材料的研发 目前尚未参与碳基半导体材料的相关业务】银龙股份发布股票交易异常波动公告称，天津聚合碳基复材研究院有限公司为公司持股比例51%的控股子公司，碳基研究院目前正与相关单位合作推进时速300-350公里高铁粉末合金制动系统的合作和时速400公里以上的碳基高铁刹车等项目，相关项目尚在推进中，暂不具备商业化的条件，对公司营业收入、利润增长不存在实质或重大影响。碳基研究院致力于碳基材料的研发，目前尚未参与碳基半导体材料的相关业务。 【吉宏股份业绩预告：2020年上半净利润同比上升40%-60%】吉宏股份发布2020年半年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润2.07亿元–2.37亿元，比上年同期上升40%-60%。本次预计业绩比上年同期增长，主要得益于公司ToC端业务精准的客户定位、符合当下市场需求的智能选品及产品推广、精细化管理加强存货和成本管控、数据AI算法及流量净化运营、完善的供应链管理物流体系等优势，2020年3月-5月整体订单规模及效益实现较大幅度增长。 【万科：5月公司实现合同销售金额612.8亿元 同比增长5.8%】万科A公告，2020年5月份公司实现合同销售面积386.8万平方米，合同销售金额612.8亿元；2020年1~5月份公司累计实现合同销售面积1575.5万平方米，合同销售金额2471.1亿元，比去年下降7.7%。 定增&融资&回购 【美尚生态：筹划公开发行可转债】美尚生态公告，公司正在筹划公开发行可转换公司债券事项，该重大事项尚未经过公司董事会、股东大会审议及相关部门审批，后续情况存在不确定性。 【中海达：拟定增募资不超过9.8亿元 用于基于全要素网格的社会治理平台项目等】中海达发布定增预案，拟定增募资不超过9.8亿元，用于基于全要素网格的社会治理平台项目、基于时空智能技术的应急管理平台项目、高精度GNSS应用技术研发中心建设项目和补充流动资金。 【东方集团：拟发行总额不超过40亿元公司债券 用于补充流动资金、偿还债务】东方集团公告，公司拟公开发行公司债券。本次公司债券的发行规模不超过人民币40亿元(含40亿元)。本次公司债券的募集资金扣除发行费用后拟用于补充流动资金、偿还债务及适用的法律法规允许的其他用途。 减持&增持 【安车检测：股东华睿德银等拟减持公司4.11%股份】安车检测公告，公司目前持股4.11%的股东华睿德银及其一致行动人华睿中科，计划6个月内以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份796.33万股，占公司总股本比例4.11%。 【华测导航：股东上裕投资、尚坤投资和王杰俊拟合计减持不超过2.12%】股东上裕投资直接持有公司股份占公司总股本的15.27%；尚坤投资直接持有公司股份占公司总股本的7.74%；王杰俊现任公司董事、副总经理，持有公司股占公司总股本的0.91%，上裕投资、尚坤投资及王杰俊拟分别减持不超1%、1%及0.12%，减持时间为自公告日起15个交易日后的6个月内实施。 【纵横通信：持股1%的股东东证昭德拟清仓减持】纵横通信公告，持股1%的股东东证昭德拟减持其持有的公司股份不超过156.8万股,占公司总股本的1%，减持拟通过集中竞价方式进行，拟减持期间为2020年6月8日至2020年12月4日。 【华仁药业：股东华仁世纪集团拟减持不超过总股本2%】华仁药业公告，公司股东华仁世纪集团计划自本公告之日起15个交易日后的六个月内，拟通过证券交易所集中竞价交易减持华仁药业股份数量不超过2364万股(即不超过公司总股本的2%)。 【中金岭南：控股股东一致行动人增持公司股份达到1%】中金岭南公告，公司于2020年6月2日收到公司控股股东广晟资产的全资子公司广东省广晟金控发来的《关于控股股东一致行动人增持深圳市中金岭南有色金属股份有限公司股份达到1%的函》，基于对公司未来持续稳定发展的信心，广晟金控于2019年5月7日至2020年5月29日期间，通过集中竞价方式增持公司A股股票3533.24万股，占公司总股本的0.99%。 【西部创业：股东信达资产拟减持不超过2%股份】西部创业公告，持股15.71%的股东中国信达资产管理股份有限公司(简称：信达资产)计划在本公告发布之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价方式减持本公司股份不超过2917万股(占本公司总股本的2%) 。 【泉峰汽车：持股7%的股东祥禾涌安拟减持不超过6%】泉峰汽车公告，截至本公告日，祥禾涌安持有公司股份占泉峰汽车总股本的7.00%，祥禾涌安出于自身资金需要，拟通过上海证券交易所交易系统以集中竞价、大宗交易或其他上海证券交易所认可的合法方式减持公司股份，计划减持不超过1200万股份(占公司总股本的6%)，减持时间为2020/6/24～2020/12/20。 【诺邦股份：股东金诺创和合诺创拟合计减持不超过2.34%】诺邦股份公告，公司股东金诺创自公告披露之日起十五个交易日后6个月内通过集中竞价或大宗交易的方式合计减持不超过160万股，减持比例不超过公司总股本的1.34%。合诺创自公告披露之日起十五个交易日后的6个月内通过集中竞价或大宗交易的方式合计减持不超过120万股，减持比例不超过公司总股本的1%。 【富满电子：董监高拟合计减持不超33.7万股】富满电子公告，截至公告披露日，公司董事及高级管理人员罗琼、董事王秋娟、董事郭静、董事郝寨玲及监事李志雄、监事奚国平、监事陈映合计持有公司首发股份135.002万股，占公司总股本比例为0.9515%。因个人资金需求，罗琼、王秋娟、郭静、郝寨玲、李志雄、奚国平、陈映拟自公告披露之日起15个交易日后6个月内以集中竞价方式减持公司股份不超过33.7506万股，占公司总股本比例0.2379%。 【*ST凯瑞：股东王健近两日增持公司2.25%股份】*ST凯瑞公告，公司股东王健6月1日至2日以集中竞价方式，增持公司股份合计395.95万股，占公司总股本的2.25%。王健为公司联合第一大股东之一，目前持有公司3.33%股份。*ST凯瑞近两个交易日连续涨停。 转让与收购 【智云股份：控股股东拟向小米科技转让所持公司5.37%股份】智云股份公告，控股股东、实际控制人谭永良先生拟向小米科技(武汉)有限公司协议转让其持有的15,499,500股公司股份，占公司股份总额的5.37%。每股转让价9.26元。此次转让股份将为公司引入认可公司价值的战略投资者，不会导致公司控制权发生变化。 【吉峰科技：控股股东协议转让股份事项终止 非公开发行A股股票事项终止】吉峰科技公告，2020年6月2日，王新明、山南神宇收到成经建发寄出的《关于收购吉峰三农科技服务股份有限公司控制权事宜进展情况的告知函》，经双方协商一致，王新明、山南神宇与成经建发签署《解除协议》，王新明及山南神宇协议转让公司股份事项终止。本次公司非公开发行的有关前置事项暨公司控股股东协议转让公司股份事项终止。 【光一科技：控股股东终止协议转让公司部分股权】光一科技公告，控股股东光一投资与观乾民发就终止转让公司部分股权事宜达成一致，同时决定不再筹划表决权委托事宜，光一投资原拟向观乾民发转让公司7.71%股份。 【亚泰集团：拟将吉林亚泰医药产业园等资产转让 转让价约为30.06亿元】亚泰集团公告，公司拟将吉林亚泰医药产业园管理有限公司 100%股权、控股子公司吉林亚泰永安堂药业有限公司和全资子公司吉林亚泰生物药业股份有限公司位于亚泰国际医药健康产业园内的部分资产和全部资产，分别以人民币22.86亿元、3.25亿元和3.95亿元的价格转让给长春高新城市建设投资(集团)有限公司。此次交易预计将增加公司2020年净利润约8.8亿元。 【三钢闽光：21.52亿元收购罗源闽光100%股权】三钢闽光公告，为履行承诺，避免同业竞争，减少关联交易，公司拟现金收购控股股东三钢集团所持福建罗源闽光钢铁有限责任公司(简称“罗源闽光”)100%股权，交易价21.52亿元。罗源闽光主要生产建筑用钢，年产钢量190万吨左右，主营业务与公司主营业务具有较高的协同性。 【盘江股份：拟8.56亿元收购盘南煤炭公司54.9%股权】盘江股份公告，公司拟现金收购控股股东盘江控股持有的贵州盘南煤炭开发有限责任公司54.9%股权，交易价8.56亿元。交易完成后，公司将成为盘南煤炭公司控股股东。盘江控股承诺盘南煤炭公司2020年、2021年、2022年的净利润不低于1.4亿元、2.18亿元、2.34亿元。此次交易有利于提升公司煤炭资源储量、产能规模。 【高科石化：苏州市长桥集团有限公司受让公司5.05%股权】高科石化公告，2020年6月2日，公司收到持股5%以上股东上海金融发展基金(有限合伙)与苏州市长桥集团有限公司签署的《股权转让协议》，本次股权转让的股数为450万股，占公司总股本的5.05%，价格为每股人民币23.48元。 【圣济堂：拟再次公开挂牌转让桐梓化工100%股权 挂牌价下调10%】圣济堂公告，公司将于2020年6月3日起在贵州阳光产权交易所再次公开挂牌转让公司持有的桐梓化工100%股权，拟将挂牌价格由93333.62万元调整为84000.26万元，较首次挂牌价格下调10%，保证金金额调整为1.6亿元，挂牌起止日期为2020年6月3日至2020年6月16日，其他交易条款不变。 【东安动力：5月份发动机销量同比增长70.14%】东安动力公告，公司今年5月份发动机销量为34170台，同比增长70.14%；1-5月份，发动机累计销量为122164台，同比增长30.59%。 经营&业绩 【5月我国重卡销售17.5万辆 同比增长62%】根据第一商用车网公布的数据，5月，我国重卡市场预计销售各类车型17.5万辆左右，环比下滑8.5%，同比增长62%。今年1月-5月，重卡市场累计销售超过64万辆，累计同比增长16%。 【精功科技：中标3.70亿元碳纤维生产线项目】精功科技公告，公司中标吉林碳谷碳纤维股份有限公司高性能碳纤维碳化生产线扩建项目，项目主要建设内容为：采购国内先进设备，建设N条高性能碳纤维生产线，项目预估金额为3.70亿元。 【京基智农：拟投资建设总额27.66亿元两生猪养殖项目】京基智农公告，公司拟投资建设两生猪养殖项目，徐闻生猪养殖一期及二期项目(共三期，规划产能100万头)，预计总投资额14.06亿元；高州市年出栏100万头生猪产业链一期项目(共两期)，预计总投资额13.6亿元。公司本次投资建设生猪养殖项目是此前与徐闻县及高州市人民政府签署的框架协议的具体落地。 【荣盛发展：5月签约金额同比增长40.55%】荣盛发展公告，公司5月实现签约面积92.94万平方米，同比增长23.43%；签约金额113.94亿元，同比增长40.55%。今年1-5月，公司累计实现签约面积297.95万平方米，同比增长1.36%；累计签约金额330.63亿元，同比增长3.18%。 【江铃汽车：5月份汽车销量同比上涨31.76%】江铃汽车发布2020年5月产、销情况的自愿性信息披露公告，今年5月份汽车销量为29008辆，同比上涨31.76%；1-5月份汽车累计销量为102001辆，同比下降9.84%。 【天永智能：中标6168万元上汽集团采购项目】天永智能公告，公司收到上海机电设备招标有限公司的中标通知书，确定公司为上汽集团郑州产业基地高效节能发动机项目GS61/GS62发动机装配线和装配测试设备项目的中标人，中标价6168万元，超过公司2019年度全年营业收入的10%。 【广州港：5月份预计完成集装箱吞吐量同比增长6.8%】广州港公告，2020年5月份，公司预计完成集装箱吞吐量182.2万标准箱，同比增长6.8%；预计完成货物吞吐量4333.3万吨，同比增长2.4%。2020年1-5月份，公司预计完成集装箱吞吐量798.7万标准箱，同比下降3.0%；预计完成货物吞吐量20045.3万吨，同比下降1.4%。 【宁波港：5月份集装箱吞吐量同比下降8.3%】宁波港公告，2020年5月份，宁波舟山港股份有限公司预计完成集装箱吞吐量249.9万标准箱，同比下降8.30%；预计完成货物吞吐量7367万吨，同比增长1.96%。 【中南建设：5月份合同销售金额同比增长17%】中南建设公告，公司房地产业务2020年5月份合同销售金额约185.1亿元，比上年同期增长17%；销售面积约141.0万平方米，比上年同期增长14%。 其他 【焦作万方：实际控制人或将变更 明起复牌】焦作万方公告，若按照目前确定的非公开发行股票认购上限计算，本次非公开发行后，第一大股东和泰安成将持有公司28.32%的股权，和泰安成计划在本次非公开发行后与其他股东就董事提名权进行重新商议，上述安排或将导致公司变更为一家有实际控制人的公司。公司股票将于2020年6月3日开市起复牌。 【天地数码：因离婚纠纷 实控人所持股份被司法冻结】天地数码公告，公司控股股东、实控人韩琼所持有公司股份近日被司法冻结，司法冻结股数1501.27万股，占其所持股份的100%，占公司总股本的15.29%。韩琼上述股份被冻结主要系其个人与配偶的离婚纠纷所致。 【新华医疗澄清：不存在营业收入虚增等事项】新华医疗发布关于媒体报道的澄清公告称，经核实，剔除威士达合并报表因素影响后，公司2019年度营业收入与2018年度相比实际增长2.21%。公司营业收入与经营活动现金流量表匹配，不存在营业收入虚增事项。公司营业成本与“购买商品、接受劳务支付的现金”金额匹配，不存在营业成本虚减事项。公司不存在偿债风险。 【*ST信威：子公司债务融资工具未能按期足额偿付本息】*ST信威公告，子公司北京信威2015年度第一期、第二期和第三期非公开定向债务融资工具应于2020年5月31日兑付本息，但公司未能按照约定筹措足额偿付资金，以上债券应偿付本息金额分别为8.29亿元、3.68亿元、3.02亿元。截至目前，公司为海外项目担保风险敞口金额约为17亿元，表内有息负债本金合计约90亿元。 【*ST天宝：股价已连续20个交易日收盘价格均低于股票面值 股票停牌】*ST天宝公告，公司股票已连续20个交易日收盘价格均低于股票面值，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的有关规定，公司股票自2020年6月3日开市起停牌，公司股票存在被终止上市的风险。 【亿利洁能：中国证监会不予核准公司重组申请】亿利洁能公告，公司于2020年6月2日收到中国证监会核发的《关于不予核准亿利洁能股份有限公司发行股份、可转换公司债券购买资产并募集配套资金的决定》，并购重组委认为，标的资产持续盈利能力存在较大不确定性，现依法对公司本次发行股份、可转换公司债券购买资产并募集配套资金申请作出不予核准的决定。 【安图生物：取得“柯萨奇病毒B组IgM抗体检测试剂盒”医疗器械注册证】安图生物公告，近日收到国家药品监督管理局颁发的《医疗器械注册证》，产品名称：柯萨奇病毒B组IgM抗体检测试剂盒(磁微粒化学发光法)，注册证有效期5年，预期用途：试剂盒用于定性检测人血清中的柯萨奇病毒B组IgM抗体。截至2019年12月31日，柯萨奇病毒B组IgM抗体检测试剂盒(磁微粒化学发光法)累计已发生的研发投入约为186万元。 【南京银行：与江苏省烟草公司签订战略合作框架协议】南京银行公告，5月29日，公司与中国烟草总公司江苏省公司签订战略合作框架协议。双方同意建立紧密的战略合作伙伴关系，双方合作主要包括股权投资、金融服务、产业金融、大数据挖掘与分析等多个方面，并将就具体项目展开实质性合作。 【小商品城连续两日涨停 公司称无未披露的重大信息】小商品城连续两个交易日涨停，公司公告，经核实，公司控股股东、实控人及公司董监事、高管人员在公司股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。公司及控股股东、实控人均不存在应披露而未披露的重大事项。 【四连涨停京运通：公司经营情况未发生变化】京运通公告，截至目前，公司主营业务稳定，包括高端装备制造、新能源发电、新材料和节能环保四大产业，日常经营情况未发生变化。 【丹化科技：向证监会申请中止重大资产重组审核】丹化科技公告，由于公司聘请的中兴华会计师事务所对公司2019年财报出具了带保留意见的审计报告，根据重大资产重组管理办法要求，须经注册会计师专项核查确认，该保留意见所涉及事项的重大影响已经消除或者将通过此次交易予以消除。公司此次重大资产重组涉及财务数据已过有效期，需更新财务数据后继续审查。经研究，公司决定向证监会申请中止审查重大资产重组事项。
作者丨范迪 年初一场疫情令冰洗空大家电市场销量跌至谷底，小家电市场却因单价低、体积小、免安装等特点，受冲击较小。加之疫情期间宅家下厨和网购的需求提升，小家电品类基本实现了线上销售对线下重创的回补。 然而，不同于小熊电器、九阳股份等其他小家电企业年初至今股价一路上扬的走势，苏泊尔的股价不升反降。截至发稿，苏泊尔报收66.70元/股，较年初77.89元/股的股价跌去14.36%。 股价走低的背后是持续走低的营收与净利数据。2020年一季度，苏泊尔销售收入下降34.57%，扣非净利润下滑41.21%，超过小家电市场的整体下滑水平。对大股东存巨额的应收账款，也拉低了苏泊尔的资金回收率。 某机构数据显示，2020年4月，苏泊尔小家电类目的销售额已被九阳赶超，增速也在美的、九阳和小熊之后，市场份额正遭竞品企业蚕食。 家电行业分析师刘步尘表示，“苏泊尔近年来在中国市场新产品创新及推出力度都显不足，缺乏令人印象深刻的产品。而小熊、新宝等都是小家电的新军，由于市场份额还比较小，目前正处于市场上升期，看起来成长性比较好”。 市场份额遭竞品企业蚕食 2020年一季度，苏泊尔销售收入下降34.57%，扣非净利润下滑41.21%。苏泊尔在财报中表示，本次新冠疫情对公司第一季度销售和利润产生了短暂而显著的影响。 然而纵观国内及全球各行各业，苏泊尔所在的厨房炊具及小家电行业属于受冲击较小的行业，一季度受疫情冲击的整体影响较小。 据奥维云数据，2020年一季度，冰洗空调等大家电的整体零售额降幅约45%，而小家电因单价低、体积小、免安装、轻服务、易配送等特点，实现了线上销售回补线下重创，有些品类甚至出现全渠道销量的增长，整体零售额降幅在23.7%左右。 苏泊尔近乎35%的销售额下滑，显然已经超过了小家电市场的整体下滑水平。相较竞品企业而言，苏泊尔的表现也难言乐观。 奥维云网数据显示，去年美的、苏泊尔、九阳三家合计占到小家电领域91.2%的线下市场份额。今年一季度，九阳股份一季度销售收入只下降5.37%，扣非净利润只下降6.60%。美的集团未披露小家电业务的数据，整体营收下滑23%，扣非净利润下滑21%。 除营收增增速下滑外，苏泊尔的市场份额也在被竞品企业蚕食。某研究机构的数据显示，2020年4月，美的、九阳、苏泊尔、小熊的厨房小家电类目的销售额分别为 6.74亿元、4.36亿元、3.77亿元、2.11亿元，分别同比增长69%、54%、36%、89%，其中苏泊尔的增速最慢，销售额也被九阳赶超。 苏泊尔的行业竞争表现，难以让投资者放心。反映在股价上，不同于其他小家电企业自年初以来一路上扬，苏泊尔股价不升反降，年初至今已跌近15%。 截至发稿，小熊电器报收131.63元/股，较年初股价涨幅超85.87%。九阳股份报收31.90元/股，较年初上涨29.94%。新宝股份报收34.65元/股，较年初股价涨幅达94.77%。 而小家电次龙头苏泊尔的股价从年初的77.89元/股，跌至发稿前的收盘价66.89元/股，跌幅14.12%。 针对这一股价走势的原因，家电行业分析师刘步尘向搜狐财经表示，“苏泊尔近年来在中国市场新产品创新及推出力度都显不足，缺乏令人印象深刻的产品。而小熊、新宝等都是小家电的新军，由于市场份额还比较小，目前正处于市场上升期，看起来成长性比较好”。 随着消费群体发生变化，消费需求也逐渐细化和升级，摩飞、小熊、九阳等企业纷纷推出各自的网红产品，围绕破壁机、绞肉机、面条机、面包机、多功能锅等多种细分产品发力。 此外，苏泊尔近年来频繁爆出产品质量问题，对用户信心也是一个打击。在某投诉平台上，苏泊尔产品屡屡因突然爆炸、开裂等问题遭消费者投诉。 去年关联交易额超48亿 苏泊尔的营收净利的增长疲态在去年已有所显现。2019年，苏泊尔营收增长11.22%，增速三年来最低；扣非净利润增长14.65%，为五年来最低。 与此同时，经营活动产生的现金流量净额也在2019年出现下滑，从上一年的20.14亿元减至17.33亿元，同比减少13.94%。投资活动产生的现金净流出为8.67亿元，导致当期的现金及现金等价物净流出1.67亿元，同比减少130.45%。 除了具备绝对体量优势的美的集团，苏泊尔的营收在小家电企业中处于次龙头地位。然而，其居高不下的应收账款却被业内疑为“营收掺杂水分”。 截至2020年一季末，苏泊尔的营收账款高达12.99亿元，占营业收入的36.27%。截至2019年末，苏泊尔的应收账款高达17.97亿元，占当年总营收的9.05%。 而2019年苏泊尔17.97亿元的应收账款中，对大股东SEB的应收账款期末余额达10.46亿元，占应收账款期末合计数的55.23%。此外，对SEB应收账款的坏账准备达5231万元。 反观九阳股份，截至2020年一季末的应收账款为3.60亿元，占营收的21.15%，2019年末该比例仅为2.20%；小熊电器一季末应收账款0.86亿元，占营收的11.62%，2019年末该比例为3.90%。 SEB集团及其关联方系苏泊尔最大的海外OEM采购客户。自2013年起，两者间的关联交易比重居高不下，业内甚至产生了苏泊尔或成SEB集团廉价代工厂的说法。 4月28日，苏泊尔公告，2020年公司将继续依托SEB集团在全球的营销网络进行产品销售，促进公司销售收入的增加。预计2020年的关联交易总额为47.18亿元，2019年度实际日常关联交易总金额为48.35亿元。 家电行业分析师梁振鹏对搜狐财经表示，自从被法国SEB集团收购之后，苏泊尔的品牌美誉度、知名度和口碑方面都有一定程度的下滑。 据最新公布的一季报，SEB集团对苏泊尔的持股比例高达81.19%，为苏泊尔的实际控制人。苏泊尔生产的炊具和电器产品，通过法国SEB集团销往日本、欧美、东南亚等全球50多个国家和地区。 某业内人士表示，苏泊尔此前主要依靠线下渠道的优势，来实现销量增长。随着小家电品类线上渠道的市场份额反超线下，苏泊尔逐渐受到来自小熊、九阳、摩飞等网红产品的冲击。 2019年报虽未披露线上线下渠道的市场份额，但谈及未来，苏泊尔也表示，2020年将大力发展电子商务，提高与主要线上零售商的合作效率和资源投入，创新推广模式，持续提升线上的销售规模和市占率。 今年初，苏泊尔部分董事和高管开始减持苏泊尔股份。1月3日，苏泊尔披露高管减持公告，公司董事苏显泽、总经理苏明瑞、财务总监徐波、副总经理和董秘叶继德拟减持所持苏泊尔股份。 2018年以来，苏显泽、徐波、叶继德等人也多次减持苏泊尔股份。其中，苏显泽为苏泊尔创始人苏增福之子，自2016年一季度后退出苏泊尔前十大股东行列。 与此同时，苏泊尔也在展开社会股份的回购。据6月2日披露的回购公司股份进展报告，截止5月底，公司已回购股份数量为359.69万股，占公司总股本的0.44%，支付的总金额为2.41亿元（不含交易费用）。
招股书显示，2017年至2019年，祥生地产分别实现收入62.93亿元、142.15亿元和355.2亿元，三年复合年增长率为137.6%。近三年已确认建筑面积为83.9万平方米、142.3万平方米以及348.8万平方米，复合年增长率为104.0%。 将物业管理业务和酒店业务逐步剥离后，祥生地产物业发展业务占比逐年走高。招股书显示，近三年间，物业开发为祥生地产贡献了98%、99%以及99.6%的营业收入。 与大多数区域房企类似，祥生地产的业绩依赖于大本营浙江省。 招股书中，祥生地产将自己的业务区域划为三个部分，浙江省、泛长三角地区以及其他地区。据祥生地产透露，若以合约销售额进行排名，2019年度祥生地产在浙江省所有开发商中排名第三位，占全省销售额的5.1%。 招股书进一步显示，近三年间，浙江省为祥生地产贡献了约51.8%、71.4%及62.5%的营收。 年初至今，祥生又新获取10个项目地块，总建筑面积68.8万平方米，总耗资122亿元，主要位于绍兴、杭州、南通、宿州、宁波及合肥等。 截至2020年3月末，祥生地产共拥有195个处于不同发展阶段的物业项目，其中104个位于浙江省，65个位于泛长三角区域，26个位于其他地区。对应总土储约2304.47万平方米，其中约1156.24万平方米位于浙江省，占比50.2%。省外地区，安徽占比13.7%，江苏占比8.1%，剩余土储则分布在山东、湖北、湖南、上海等地。 回顾祥生地产的发迹史，不难发现，其业绩猛增离不开长三角地区两轮地产周期的助力。 2015年前后曾涌现出一批中型房企，凭借重仓三四线城市一举突破销售规模的桎梏。祥生地产的发力也源于同一时期。 有媒体统计发现，2017年祥生地产在售的60个项目中，除4个位于杭州外，其余56个均位于三四线城市。在三四线红利逐渐消退后，由上海带动的另一波房价小高潮又为祥生地产的千亿目标添了一把火。 从祥生地产近几年的毛利率可见一斑，近三年，祥生地产分别录得毛利率13.2%、21.1%及23.9%。 利润方面，祥生地产近三年毛利分别为8.34亿元、30.0亿元和84.8亿元；对应净利润分别为-2.86亿元、4.28亿元以及32.09亿元。因2019年的净利润增幅达650%，祥生地产的净利率也从3%上升至9%。 对于2017录得亏损，祥生地产表示，系因2016年加快物业开发活动及地域扩张并于2017年较多开支。同时，因已确认总建筑面积以及已确认平均售价于2017年相对较低，导致2017年为13.2%的相对低毛利率。 祥生地产后续溢利的提升则主要源于销售价格的提高。招股书显示，以祥生地产长三角项目为例，近三年该区域每平方米销售均价分别为8528元、11660元以及13592元。 如今，两轮红利过后，祥生地产需要找到新的增长点。 祥生二代降负债 地产圈内，二代上台往往意味着企业将有巨大的风格转变。 2019年2月，祥生内部发出通知，宣布祥生创始人陈国祥之子陈弘倪将接手地产板块业务，任总裁并向实业集团董事会负责。 同一时期，祥生还任命祥生实业集团执行董事陈雪宜兼任地产集团总裁助理，协助副总裁姚筱珍分管资金管理中心、财务管理中心相关工作。陈雪宜实为陈国祥之女。 在子女二人进入地产板块分管两大要职后，陈国祥又从正荣地产处引入原财务总监谈铭恒。此则人事变动直接引发地产圈内对于祥生上市的讨论，彼时祥生并未给出官方回应。 从祥生地产披露的招股书中可以寻得其过去一年中为上市所做功课的蛛丝马迹。 房企未上市之前，运营资金往往来自银行及其他借款、资产抵押证券及优先票据等。祥生地产原总裁赵红卫此前曾对外表示：“祥生很大一部分采用银行、信托、私募形式。” 过往几年中，祥生地产凭借销售回款以及上述融资渠道维持着高速发展。不过，随着房企信托监管收紧，祥生地产做出转变。 招股书显示，近三年，祥生地产的借款总额分别为258.74亿元、290.65亿元以及285.27亿元。 在2019年底的285.27亿元借款中，有180.07亿元来自信托融资，占比63.1%，对应融资笔数为51笔。 2020年开始，祥生地产有意减少信托融资占比。截至2020年4月底，祥生地产银行及其他借款总额为300.56亿元，而信托融资借款总额为152.7亿元，信托融资笔数为37笔。 与银行借款相比，信托融资的成本高昂。近三年间，祥生地产利息支出分别为12.75亿元、25.58亿元和32.23亿元，年均复合增长率达158%。 信托受限的情况下，祥生地产还通过私募满足资金需求。 公开信息显示，今年4月、5月，祥生地产先后通过迦明资产发行了两笔私募产品，利率分别为8.7%和9%。同一时期，相近规模房企发债利率最高不超7%。 与其他房企相比，祥生地产肩上的的负债压力依然沉重。截至2019年底，祥生地产净负债率高达360%，为行业均值的4倍。
□本报记者 罗晗 投放加码 5月28日，央行开展2400亿元7天期逆回购操作。央行公告显示，本次操作是为对冲政府债券发行、企业所得税汇算清缴等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕。当日，国债期货主力合约大幅收涨。 5月26日，央行时隔一个多月后重启逆回购操作，规模为100亿元；27日，逆回购操作规模增至1200亿元；28日，央行继续加大投放，规模较前一日翻倍。截至5月28日，本周内央行通过逆回购操作共投放3700亿元流动性。 今年2月初，央行大手笔投放流动性，曾单日开展超万亿元逆回购操作，并调降利率，此后陆续降息、降准、调降超储利率，资金面自2月初以来保持量价宽松。随着逆周期调节加强，财政政策落地，5月份市场迎来万亿专项债发行。Wind数据显示，本周（5月25日至29日）共有7701亿元地方政府债券发行，加上国债，本周政府债券发行规模超8000亿元。 价格未动 央行有意呵护资金面，配合财政发力，但“降息”的落空还是让市场预期受到一定冲击。5月26日早间，当市场得知央行将开展100亿元逆回购操作时，有观点猜测这是为“降息”量身定做——操作量不大，很难起到“补水”作用，但作为“价格型”工具倒显得合适。 在此预期下，5月26日早间债市一度走高；但央行公告出炉后，交易员们发现操作利率跟前次一样，还是2.2%。债市随后出现跳水，期债现券联袂下跌。从后两日的操作来看，中标利率依旧“按兵不动”。在这种情况下，叠加政府债券发行缴款和缴税高峰到来等因素，虽然流动性投放加码，但资金面还是有所收敛。5月27日，银行间债券质押式回购市场上，DR001、DR007双双升破2%，DR001更是创下2月5日以来新高。5月28日，DR007上行至2.18%，与7天期央行逆回购利率利差缩窄至2基点。 资金面的收敛和央行的“淡定”，让市场对货币政策的预期出现了一些变化。中信证券明明团队认为，央行重启逆回购但维持操作利率不变，在释放稳资金面信号的同时也暗示了货币政策难回到前期超宽松状态，央行无意继续将资金利率控制在极低的水平。 中金公司固定收益团队指出，今年政府工作报告中明确提到“综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”，预计6月降准降息的概率仍在。 6月操作有看点 业内人士指出，央行本周重启逆回购，也为6月首周的公开市场操作开启窗口。6月8日将有5000亿元中期借贷便利（MLF）到期，数额不小，央行操作情况成为一大看点。 除了“例行”操作，6月本身也具有一定流动性压力。中国民生银行首席研究员温彬指出，一是适逢年中时点，存在季节性压力；二是有两期合计7400亿元的MLF到期；三是政府工作报告已明确今年财政赤字和地方政府专项债规模，政府债券有望加快发行。 温彬预计，6月份央行会运用多种货币政策工具组合，比如“全面降准+MLF投放+逆回购”等，辅以“7天逆回购+28天逆回购”等长短搭配，保持市场流动性充裕合理和市场利率平稳。 3天3700亿元，央行重启逆回购操作后持续加码。但在政府债券发行和缴税因素影响下，资金面仍有所收敛。截至目前，央行逆回购操作利率仍保持不变。 业内人士称，市场对于后续货币政策有一定争议。6月份将有大量逆回购、MLF到期，届时央行操作的量价情况将成为看点。
□本报记者 董添 近期，全国土地市场整体持续升温，深圳、广州、北京等热点城市高价地块不断出现，成交额快速攀升，多个城市土地出让成交额超过千亿元。 土地市场持续升温 中原地产数据显示，北京、杭州、上海等城市今年以来土地成交额已突破千亿元。其中，北京为1130亿元，土地出让额居前，杭州为1097亿元，上海为1015.47亿元。 同时，50个典型城市合计土地出让额1.6万亿元，同比上涨12%。其中，27个城市超过200亿元，49个城市超过100亿元。上述数据均刷新近年来同期纪录。超过20亿元的地块44宗。其中，底价成交为11宗，占比25%。 23个城市土地出让规划建筑面积超过1000万平方米，成都、重庆、苏州3个地区超过2000万平方米。其中，成都土地出让规划建筑面积合计2770.17万平方米，重庆合计为2335.5万平方米，苏州为2334.08万平方米。在一线城市中，北京地区土地出让规划建筑面积合计356.43万平方米，平均溢价率为18.61%。 杭州等热点地区土地出让规模及成交溢价率均较高。5月27日，杭州市萧山区集中出让5宗宅地，规划建筑面积合计为143915平方米，总成交价66.18亿元，保利、顺发、景瑞等房企成功竞得地块。其中，杭州众毓企业管理有限公司以总价13.34亿元竞得萧山区宁围单元XSCQ1405-04地块，楼面价为21722元/平方米，溢价率27.78%。杭州众扬企业管理有限公司以总价8.09亿元竞得宁围单元XSCQ1405-18地块，楼面价21521元/平方米，溢价率26.59%。 近期热点城市出让的住宅地块楼面价较高，容积率较低。这就意味着竞得者需要在相应地块上建造改善型住宅产品。 5月27日，天津津南区辛庄板块3宗住宅用地入市，规划建筑面积15.75万平方米，起始总价为28.85亿元。其中，津南（挂）2020-06号地块由中铁建设集团房地产有限公司以底价6.93亿元获得，楼面价为9462元/平方米。该地块为二类居住用地，规划建筑面积36619.5平方米，容积率不大于2且不小于1。大华（天津）发展有限公司以底价21.92亿元获得04号、05号地块，成交楼面价分别为9454元/平方米、10698元/平方米。04号地块容积率为不大于2且不小于1，05号地块容积率为不大于1.6且不小于1。 房企拿地热情不减 诸葛找房数据研究中心分析师国仕英指出，多地出让较优质地块，有利于稳定楼市，提振市场信心。一些地区推出的住宅用地资源稀缺，地理位置佳，且周边配套建设较成熟，教育、医疗资源优质。出让优质地块，很大程度上激发了房企的拿地热情。 据中指研究院监测，2020年前4个月，保利地产、香港置地、中国恒大3家房企拿地金额均超过300亿元。龙湖集团、华润置地、绿城中国3家房企拿地金额在200亿元至300亿元之间。新城控股、招商蛇口分别揽地198亿元及192亿元。TOP10企业拿地总额2400亿元，占TOP50企业的37.8%。进入5月，房企拿地热情不减。 克而瑞研究中心谢杨春指出，百强房企土地总货值规模达到42万亿元。其中，前10强房企的土储总货值达18万亿元，占百强房企总货值的4成以上，规模房企的土地储备具有优势。从龙头企业的投资策略看，以深耕聚焦、谨慎投资为主，且收并购成为获取资源的重要途径，注重运营节奏。 今年以来房企联合体拿地明显增加。这种方式可以减少单家房企资金占用规模和成本，提升拿地成功率。同时，后期销售方面可以增加更多“卖点”，提高综合知名度，有利于提升销售去化率。 据克而瑞研究中心监测，融创、世茂通过收并购继续扩规模，两者总土储货值较2018年分别增长33.8%和20.5%。其中，融创6成土储来自收并购。世茂于2019年也收购了部分新城项目，且2020年初完成了对福晟的大笔收购。而绿地、华润等通过调结构、调节奏、调布局的战略，积极拓宽拿地渠道、稳健增储。绿地在三四线城市坚定高铁新城战略，布局优质核心三四线城市楼市，土储货值同比涨幅超过50%。 警惕变相融资拿地 为缓解现金流压力、偿还到期债务、支付拿地所需资金，今年以来房企融资积极性高涨。 中原地产数据显示，截至5月27日，房企债券融资持续井喷，今年以来债券类融资额达3076亿元，同比增长约25%。而2019年全年行业整体融资金额仅5800亿元。其中，4月房地产行业融资总金额达971亿元，刷新最近几年单月融资额纪录。5月以来，房企融资继续高位运行。 从融资利率看，万科A、葛洲坝等企业的融资利率低至2%左右。相比此前动辄6%-10%的企业债券，近期房企融资利率持续走低。 贝壳研究院数据显示，上周（5月16日至5月22日）房企境内、外债券共发行18笔，融资（含计划）金额约170.4亿元，融资金额环比上升137%。受益于积极的金融政策，国内债券市场进入阶段性活跃期。 中原地产首席分析师张大伟对中国证券报记者表示，境外融资收紧，而境内融资活跃，房企融资持续井喷，不少房企进行储备性发债。海外融资3月份规模骤减，4月份全面停滞，5月份小额复苏，但前景仍不甚明朗。因此，房地产企业普遍增加境内融资规模及融资期限，以保证在较长的一段时间内现金流不受影响。 一些房企强调，融资金额不用作拿地使用。多位业内人士指出，房企尽管对某笔融资规定了用途，但融资后整体现金流变得宽裕，可以将更多的经营性现金流用于拿地，这等于变相通过融资进行拿地。
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