人民银行28日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作。鉴于今日有1500亿元逆回购到期，人民银行实现净回笼1000亿元。 昨日短端资金面呈现边际宽松，多个期限资金利率回落，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜下行15.3个基点，7天和14天Shibor分别下行4个基点和7个基点。DR007加权平均利率昨日下行至2.1532%。
8月21日收市晚间，福寿园公布2020年上半年业绩，该公司实现收益总额约7.34亿元（单位：人民币，下同），同比减少约19.5%；归母净利润约2.48亿元，同比减少约16.6%；每股基本盈利约人民币10.9分，宣派中期股息每股3.28港仙，分红率接近30%，维持稳定派息的风格。 我们认为福寿园的这份成绩单是符合预期的，上半年在疫情影响下部分墓园业务需求被推迟是可以理解的，所以在业绩公布后的几个交易日中，公司股价基本上维持平稳发展，波动性不大。 但同样在疫情影响之下，福寿园股价今年以来却实现了累计约23.8%的涨幅，驱动上升的原因是什么？另外，作为消费和服务特征显著的福寿园，其业务的非周期属性和确定性也得到南下资金的认可，过去三个月福寿园的港股通持股比例的提升幅度接近22%。 （图片来源：官网） 据我们最新的判断，当前主导公司股价行情的变动的是其长期增长逻辑和新业务价值评估。而公司所面临短期风险已经得到充分释放和消化，正如公告所指，“五月和六月的经营指标和财务业绩出现快速且持续的反转”。 因此，公司今年以来股价坚挺的原因，除了反映短期的快速反转或复苏，主要还是和发展所取得的突破有关，这里所指的是新获客模式的打通、应市场变化所推出的新产品、外延式并购和下沉战略取得实质性的新进展等，着眼的是更长期的、更本质的、更多元的、更灵活和碎片化、更长尾的机会和模式，围绕的是赛道和产业链，聚焦的是客户与合作方的需求，这些重要变化均可以在最新一期业绩公告中找到“蛛丝马迹”。 一、抗风险性十足，基本面具备韧性，多地域布局实现跨越 上半年，福寿园降本增效的经营策略成效卓著。在疫情影响下依然录得净利率约41.9%，维持去年同期水平。在公司积极控本降费的努力下，员工成本、工程成本、材料与物资、营销成本分别同比减少19.5%、20.8%、26.8%、32.1%，成本端的降速均超过了收入端的降速，这也是净利润减少幅度小于营收的同比减少幅度的原因。公司管理层快速响应市场和环境的变化，积极调整结构，降低疫情对公司业务和资产负债表造成的影响，这些举措和策略在本期业绩公告中多有体现，因此，我们有理由相信，面对这一突发事件的出现，公司管理层不但能快速扭转局面，更能从危机中找到继续做强做大的机会。 从资产负债表方面切入，截至2020年6月30日，公司持有现金及等价物规模为23.1亿，与2019年底持有水平差不多。公司目前拥有约203.5亿的银行综合授信额度，而其最新一期的资产负债比率为2.0%。公司一直保持较低的负债比率，账面上有大量的现金、充足的银行授信、持续而良好的经营现金产生能力，因此福寿园的抗风险性是相当充足的，资产负债表也非常坚实。 从分部业务的分析切入，墓园方面，营收下降主要由于疫情影响需求的延迟释放所导致的销售数量下降，而墓穴均价仍有小幅提升。上半年，公司经营性墓穴均价10.3 万元，同比+1.1%，墓园经营利润率约58%，亦同比略有提升。 而在殡仪业务中，由于政府要求减少群聚性活动，因此定价更高的增值型服务受到影响，上半年的户均消费同比-7.2%，致使殡仪业务的经营利润率同比减少4.6个百分点至9.9%。但随着下半年国内疫情得到控制，殡仪业务增值服务有望迎来恢复，随着服务内容的增加、服务质量的提升及营销活动的开展，该业务无论在收入或是盈利水平、盈利率方面都会存在快速扭转的可能性。 上半年公司签订生前契约2579份，同比大幅增长78%，由于生前契约服务能提早锁定客户，为墓园板块和殡仪业务带来充足的客户储备。另外，截至2020年6月30日，福寿园签订的墓园维护服务合约累计达3.76亿元，合约规模同比增长约9.1%，亦较2019年底增长约3.7%，考虑到墓园维护服务的签约增速预期会与墓园墓位的销售增长或运营规模所匹配，因此重回双位数字的增速，只是时间问题。 （图片来源：公司公告） 按照合约负债的性质来理解，生前契约服务和墓园维护服务的收入具有预收款的性质，随着未来履约服务的产生，才会真正确认为当期收入和盈利。因此，可把其视为公司的利润储备的“池子”，也是公司持续创造现金流的来源地之一。按公告所示，截至2020年6月30日，公司的合约负债规模同比增幅超过12%。 另外，值得留意的是，在2020年中期的这份业绩公告中，从城市收入结构看，上海的占比进一步下降至48.2%，上海之外城市（省份/地区）的收入超51%，其中重庆、江苏、山东占比提升幅度较大，结构分布更加均衡，随着公司在更多的城市和省份获取越来越多的项目，结构的优化代表着城市（省份/地区）收入来源的多元化，风险进一步降低，收入来源得到巩固。 综合上述，基于公司资产负债表的坚实程度，主营业务和收入来源具备稳定性和储备性，我们认为公司所具备的长期现金流持续创造能力并没有因为疫情的到来而受到损坏，福寿园基本面所具备的韧性，正是公司在大环境不确定性提升之后能实现跨越的关键性所在。 二、“内生性增长+外延式并购”多点开花，蓄积做强做大动能 承接上面总结所得到的推论，既然短期来看，福寿园在本期业绩所展现出的基本面韧性强大，短期内有望得到修复，回归正常增长轨道无虞，那么着眼于长期发展和内在价值持续提升的角度，在本次业绩期内，我们不妨来看看，公司做了什么，以及做对了什么？ 简单而言，按照内生性增长和外延式并购两个发展路径去分类。 关于内生性增长，我们首先来看主营业务的突破点。此前，我们曾提及生前契约业务可为公司带来客户储备和预收帐，是公司盘活资产及持续获得现金流入的重要业务逻辑。 福寿园在期内共签订2579份合约，同比增速为78%。按渗透率来说，这个基数还是很低的。而公司在4月份与百年人寿达成的战略合作，共同开展“保险+生命关怀”业务，推出“绿色生命服务”的保单化契约产品，该模式的打通完全有机会推动生前契约业务的签约数量进入爆发式增长的新时期。作为行业龙头的福寿园，无论是品牌力、产品力与服务能力，还是全国的布局覆盖面，均远优于同业竞争对手，与保险公司的合作开发创新产品的模式，具备可成功复制的潜力。 而疫情期间，公司所力推“福寿云”创新性的互联网产品，引领了殡葬行业服务模式的新变革。 “福寿云”系统平台涵盖的云祭扫、云讣告、云相册、云服务等内容，突破了时间和地域的限制，将线上空间与线下场景及服务充分打通，并实现预定、查询、支付、交互等功能，从而长期高效地提供互联网全流程服务。公司在“福寿云”上的探索，也进一步提升了公司的数字化和信息化程度，与时俱进。此外，对于存量客户的激活，提高对公司服务的使用频率，增加付费机会，增强客户粘性，存在多方面的积极意义。同时对于公司的强运营和轻资产模式、线上线下模式的打通和融合找到了一个清晰可见的路径。据了解，上半年“福寿云”云祭扫产品获得较快收入增长，目前付费客户已突破万名，未来预期其付费人数和付费单价均存在较大提升可能。 （图片来源：公司公告） 另外，环保火化机业务也是我们比较看好的地方，主要在于环保要求和更新替代需求，也是公司开展与政府合作并参与地方殡仪业务的很好的切入点，同时我们由此看到了公司围绕行业产业链和关键服务环节不断开拓，寻找出新业务的能力，福寿园围绕其核心竞争优势建立起业务生态圈的思路或逐渐跃然纸上。 在公司新项目建设和运营方面，公司在安徽宣城、广西钦州的墓园项目均在上半年投入运营，以及贵州正安殡仪馆、江苏高邮殡仪服务中心已在6月、7月分别投入运营。福寿园通过推动签约项目落地、竞标政府项目的有偿管理服务等方面进一步拓展其业务版图，包括以BOT方式在安徽阜阳市临泉县建设和运营一座殡仪馆，与地方政府合作在山东省齐河县、江西省赣州市各建设一座墓园，以及与山东省泰安市就殡仪馆和墓园的合作等，这些机会日后将会为主营收入带来贡献。 在外延式并购方面，目前正处于稳步推进的阶段。6月份完成对贵州毕节金沙福泽殡葬一体化项目80%股权收购，7月份公告签约收购黑龙江哈尔滨市明西园项目100%股权。据管理层透露，预计三年内将陆续有十二个并购项目落地，且公司也设立了并购基金来支持并购和整合。持续扩大的收入规模和由此产生的规模效应、协同效应，将是公司体量实现快速增长的重要方向。 目前公司在手现金超过23亿元，银行授信超过203亿元，在疫情影响、政策支持和市场集中度提升的大背景下，公司外延式扩张的窗口已经打开，有望迎来加速期。公司作为行业龙头和行业创新模式的领导者，有机会率先带领行业进入兼并整合、提升效率和模式创新的新时期。 结尾部分 总结福寿园的中期业绩，可用“开源节流、承前启后”这八个字简单概括。 对一年之后的业绩进行沙盘推演后发现，我们大概率会遇到业绩增速预期将创近年新高的福寿园。大致原因或来自于三个方面：一是如今的低基数所致；二是成长型新业务和外延式并购处于快速扩张的起步阶段；三是得益于新项目并表或投入运营。 就长期发展趋势和公司内在价值提升角度来看，公司目前的估值合理，这意味着，公司市值的提升主要取决于其业绩的持续增长情况。 我们上述也归纳了公司由“内生性增长+外延式并购”带来的推动业绩快速且持续增长的可能性和路径。此外，从2013年上市以来，公司净利润复合增速超过20%，同时每年保持30%左右的派息比例，公司的长期投资价值十分显著，加上公司所拥有的行业领先地位、引领行业变革的创新能力及作为稀缺性投资标的吸引力，伴随新业务、新模式的起步而得到较高速的增长可能性。故此，我们继续看好有机会迈入新成长期的福寿园，公司长期投资价值的“天花板”或再次被打破。
图片来源：网络 8月28日，在万科2020年度中期业绩推介会上，万科总裁祝九胜针对“万科战投泰禾集团”的相关问题做出回应。 “即使万科最终成了泰禾的第二大股东，也是在新的董事会领导的正常运作。最终能不能做成，取决于三个要素，一是泰禾自身的求生欲旺盛到什么程度；二是金融机构的态度，泰禾确实过度负债，要么集体沉船、要么集体上岸，这取决于金融机构；三是福建省政府。我们会尽全力，但前提是不影响万科股东的收益水平。”祝九胜说道。 此前的7月31日，泰禾集团发布公告，与万科下属公司签订股权转让框架协议，在满足交易前提下，转让19.9%股份，转让价格为每股4.9元，对应总对价为24.3亿元。 根据公告，本次交易落地需达成两项严格的前提条件：一是泰禾制定债务重组方案并与债权人达成一致，债务重组方案能支持泰禾恢复正常生产，能支持泰禾可持续经营，并且该债务重组方案能得到泰禾与万科的一致认可。 二是万科对泰禾完成法律、财务、业务等尽职调查，且已就尽职调查中所发现的问题的解决方案及拟议交易的方案达成了一致，不存在影响拟议交易的重大问题。同时，泰禾的资产、债务及业务等不存在影响公司持续经营的重大问题或重大不利变化。 彼时，万科称，这是其向行业伙伴伸出积极援手的投资行为，希望协助泰禾走出困境，逐步恢复正常经营秩序。但本次股权转让能否最终达成取决于相关先决条件能否满足，仍然存在不确定性。 根据泰禾集团此前对深交所年报问询函的回复，截至7月7日，泰禾集团已到期尚未还款金额270.65亿元，年内到期债务将达555.11亿元，涉及近20家信托公司。
这两年，“二师兄”的热度可谓居高不下。 2019年撞上超级猪周期，猪价一飞冲天下，猪企们赚得钵满盆满。进入2020年，突遭新冠“黑天鹅”，上市猪企依然赚翻，据市场统计资料来看，上市猪企Q1净利润多现倍数增长;H1利润平均增幅近10倍。 不禁让人思考，风口上的猪，到底还要飞多久?越过周期而言，什么样的企业更能平稳地飞下去？ 笔者以为，拥有持续性向好发展动力的企业，或至少具备以下几个关键要素：扩张的可能性、极致的生物安全、突出的成本管控、兼顾环保。 纵观国内猪企，除知名头部企业外，一家曾于2月递表过港交所的种猪大户——天兆猪业，也值得深入探究下。 公开资料显示，天兆猪业成立于2004年。至2019年9月30日，其年度最大出栏产能约为30万头猪只；于招股书最后实际可行日期，其共营运37座猪养殖场，分布在四川、重庆、甘肃、贵州、黑龙江等地。 快速扩张潜力凸显，极致生物安全体系护航 需要特别关注的是，天兆猪业主要侧重产业链上游的种猪培育业务。据灼识咨询报告，以市场份额、种猪销售收益计，2017年和2018年，公司在国内种猪养殖公司中分别排名第二及第四。 （来源：公司招股书） 同时，创始人余平曾于去年公开透露，除加系、法系外，天兆猪业将来还考虑引进美系、丹系等品系，于五年内在全国布局到20万头的纯种猪，打造一个能买到世界上公认最好的种猪品系的“种猪超市”。 在某种程度上，种猪业务不仅是生猪养殖业最具有技术壁垒的“利器”，也是开篇所提“扩张的可能性”。 受制时间长、成本高等因素，很多企业选择短期行为，直接从国外进口种猪，使得我国生猪产业多年来严重依赖进口。长期发展的角度，深耕种猪培育对应的经济效益十分可观。好的育种，更能促进商品猪趋向长得快、产子多、瘦肉率高，无论用于出售还是自繁，均多有裨益。 并且，生猪养殖是一个具有扩张爆发力的行业。目前，以牧原、温氏、新希望为代表的部分头部企业的PSY(即平均每头已配种母猪每年提供的断奶仔猪头数)已高达24-25头，全国母猪的PSY也已接近20头。简单举例来说：假使能繁母猪翻1倍，仔猪出栏量便翻20倍。这也就意味着：当企业拥有足够的种猪数量，保障能繁母猪存栏量快速增长，企业仔猪出栏量就有望实现高速增长。 目前，包括头部企业在内的国内多数生猪养殖企业，均处在能繁母猪、仔猪“不自由”、“相对自由”阶段，许多企业都需要向外采购能繁母猪及仔猪。而据悉，天兆猪业由于在产业链上游深耕种猪培育业务，于业绩期内已做到能繁母猪和仔猪完全自供，即实现能繁母猪、仔猪“自由”。 此外，天兆猪业历来主要采取联营、合营等经营模式并行，这种轻资产模式，极具前瞻性，能让公司耗费更少的资金，相对更轻松进军新市场扩大版图。综合上述，天兆猪业拥有快速扩张的先决条件和可能性。 而非洲猪瘟疫情仍在发生，生猪养殖企业扩张，首先直面的就是生物安全防控问题。 据天兆猪业招股书显示，公司已实施严格的生物安全规程的同时，采取不断优化生物安全措施。 具体而言，车辆管控上，专车专用，不与其他养殖场共享。同时，配备含有3%的苛性钠溶液消毒剂，在各运输环节中深入消毒；饮用水管理方面，每日质检并维持PH值至4至6；猪只养殖场方面，保证场地区域、大门区域、办公区域应每周完成两次以上消毒；除虫灭鼠环节，及时修缮所有裂缝或孔洞，定期拔除杂草并喷洒消毒剂进行消毒，每个月进行两次灭鼠工作；人员及物料管理方面，除保证消毒，所有人员不得任意进出养殖场，物料于进入养殖场前须经过严格查验。 我们可以看到，天兆猪业目前的生物安全体系搭建，已贯穿至各个生产阶段、交付阶段，形成了一套相对完善、高效、严格的生物安全体系。在未来可持续性发展进程中，这一极致生物安全体系，或对其稳定生产及扩张起到保驾护航的作用。 成本管控比肩牧原，趋向高质环保发展 除扩张的可能性、极致的生物安全外，上文还提到突出的成本管控、兼顾环保两个关键要素。 其中，我们优先聚焦一下成本管控。一般来说，养殖成本优势可以保证企业持续穿越猪周期，在周期底部时保持微利或小幅亏损，而在周期景气时获得可观利润。下面分别来看散养、规模养殖及行业龙头等不同的生猪养殖成本。 在历年比对中我们发现，散户养殖成本多高于规模养殖，近两年而言，更日趋明显。2017年散户养殖、规模养殖的完全成本分别为16.6元/kg、14.3元/kg；2018年散户养殖、规模养殖的完全成本分别为15.28元/kg、12.90元/kg。 （数据来源：wind;整理） 行业龙头方面，以牧原、温氏为例。2017-2019年间，温氏分别对应约12元/kg、13.2元/kg、14.6元/kg的完全成本,牧原分别实现11.6元/kg、11.5元/kg、13.6元/kg的完全成本。2019年，两家头部企业或非洲疫情影响，完全成本均出现明显上升。 反观天兆猪业，透过公司招股书披露相关数据，我们对其2017年、2018年及2019年Q3的成本对比分析一下。 首先看下总销售成本，这个指标在近三个财报期间变动不大，尤其是2019年来，还表现出下降趋势。拆分来看，与生猪完全成本紧密相关的饲料、员工等支出更是三连降。据测算，2017年-2019年Q3期间，天兆猪业分别对应约14元/kg、12.9元/kg、13.83元/kg的完全成本。 （来源：公司招股书） 对比之下，天兆猪业的成本管控能力，甚至可比肩上述身处行业龙头的牧原。且随公司继续发挥降本增效作用，这一指标或许还有下行的趋势。 最后，再看看天兆猪业现行环保管控措施。为控制公司猪只生产业务对环境的影响，其主要采纳下列环境保护措施： 水资源方面，其通过沼气发酵及生化处理污水，确保不排放违反适用中国法律的污水；动物排泄物方面，其采用粪便及尿液由刮板机清理至集粪池后固液分离方法。粪便的液体及尿液喷洒至发酵床表面后发酵，即可作为有机肥料成分；对于死猪，以高温焚烧致力杀死病原菌；温室气体方面，其在养殖场安装臭味控制设施，于高处排放气体以免对周围环境造成臭味污染。 有效的环境管理，可与上述所提及种种关键要素相辅相成，对长期可持续发展目标，具备十分重要的意义。在生猪养殖业趋向高质环保发展的当下，天兆猪业大力推动环保措施，具有一定前瞻性及可循环性。 结语 从超级周期的角度来说，目前短期猪价维持震荡下滑趋势，但多家研究机构表明，随消费需求回暖，全年猪价仍将处于历史高位水平。且就种猪而言，预期强周期更为持久，或维持至2024年。 越过周期而言，企业能否靠着自己的力量，在风停了之后还能继续平稳地飞下去，才是最关键的。除知名行业头部企业外，投资者们或也可关注下诸如天兆猪业这样，兼具扩张、防疫、环保、成本管控力的潜力企业。
8月28日，在岸人民币对美元汇率开盘回落逾60点，报6.8855，与此同时，离岸人民币对美元波动上行，逼近6.88关口。截至9点34分，在岸、离岸人民币对美元分别报6.8852、6.8813。 同日，人民币对美元中间价较上一交易日调升12个基点，报6.8891。 外汇局日前发布数据显示，7月份，衡量结汇意愿的结汇率，即客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比为64%，环比提升7个百分点。中信期货认为，结汇率持续走高和期权隐含波动率提升等现象均表示，当前市场对人民币汇率存在升值预期。
日前，杭州银行发布半年报，数据显示，截至今年6月末，该行科技文创金融表内贷款余额268.69亿元，较上年末增加42.20亿元。 作为业内较早创新科创金融服务模式的商业银行，杭州银行表示今年上半年，该行继续加大对科创板上市和拟上市企业的支持力度，发挥“科技金融”优势 ，深度服务科创型企业。 自科创板推出以来，杭州银行针对科创板注册制信息披露度高、审批节奏快的特点，提供主动授信服务，基于公开披露的信息进行授信审批，无需企业提供材料，授信获批后由机构行长亲自挂帅，由公司客户经理、零售客户经理、产品经理组成专项营销团队访客。针对意向客户，该行提供“开户到放款最多跑一次”服务，利用主动授信、制造业等政策优惠，为拟上市企业提供高效的融资服务。 截至2020年6月末，杭州银行已完成56户科创板上市和拟上市企业主动授信审批，全部授信额度超过38亿，平均单户授信额度近7000万，其中30余家企业与该行行建立合作往来，服务客户中已有21家企业成功登录科创板。 另外，为了更好的满足科技文创企业不同时期发展特点和核心需求，杭州银行着力打造全生命周期、全渠道生态、全资产经营创新产品体系，具体包括“科易贷”、“科保贷”、“成长贷”、“银投联”等七大核心产品。 例如，“科易贷”聚焦人才创业，以人定贷，针对知名高校毕业、知名企业就业及各级政府引进人才提供最高300万元的信用贷款。“科保贷”聚焦政策担保，以保定贷，解决企业融资难、融资贵等问题。“成长贷”聚焦行业成长，以销定贷，对纳税销售收入1500万元以上的高成长型科创企业提供最高1000万元的信用贷款。
美股周四收盘走势分化，标普500再创新高，纳指跌离纪录高位。当日在美上市中概股收盘多数下跌，共有97只中概股上涨，174只下跌。 热门中概股具体表现如下： 大型中概股多数下跌，其中阿里巴巴跌2.67%；京东跌1.34%；拼多多跌0.48%；贝壳跌5.77%；百度跌0.17%；网易跌0.41%；新浪跌1.2%；理想汽车跌17.11%；蔚来跌2.74%；哔哩哔哩跌7.35%；爱奇艺涨0.26%；陌陌跌1.76%；欢聚跌3.81%；虎牙涨1.18%；趣头条涨11.95%；新东方涨5.98%。 在其他中概股中，小鹏汽车，AMC院线，华夏博雅，魔线，明大嘉和，众美联，敦信金融，Color Star Technology Co Ltd，瑞图生态，联络智能等10只个股涨幅居前，其中小鹏汽车报21.22美元，涨幅为41.47%；AMC院线报6.52美元，涨幅为16.43%；华夏博雅报6.29美元，涨幅为16.05%；魔线报2.36美元，涨幅为12.38%；明大嘉和报4.14美元，涨幅为12.09%。 焦点回顾 小鹏汽车首挂大涨超41%，最新市值150亿美元 小鹏汽车(XPEV.US)登陆纽交所首日收涨超41%，最新市值约149.6亿美元，成为继蔚来、理想之后的第三家在美上市的中国造车新势力，此次上市发行价为15美元。 三大电商巨头股价回调，阿里巴巴跌2.67% 周四，电商巨头股价普遍回调，阿里巴巴(BABA.US)收跌2.67%；京东(JD.US)跌1.34%；拼多多(PDD.US)跌0.48%。此前阿里巴巴、京东连续多日走高，并屡创新高。昨日阿里巴巴否认就控股圆通展开谈判。 蔚来拟发行7500万股美国存托股，盘后跌超9% 蔚来(NIO.US)今天宣布，公司开始发行7500万股美国存托股票(ADS)，每股ADS代表1股A类普通股，总融资金额在14.97亿至17.22亿美金之间，所得净额用于增持蔚来中国股份，行使蔚来中国的股份回购权，自动驾驶技术的研发以及全球市场的扩张。蔚来股价盘后跌超9%。 哔哩哔哩绩后股价大跌，Q2亏损同比扩大81% 哔哩哔哩(BILI.US)二季度营收26.2亿元，同比增长70%，超市场预期；亏损5.709亿元，同比扩大81%；月活同比增长55%达1.72亿，日活同比增长52%达5100万。绩后股价大跌，截至收盘跌7.35%至45.14美元。 蓝城兄弟跌超10%，Q2营收同比增长32.2% 蓝城兄弟(BLCT.US)日前公布上市后首份财报，2020年第二季度总收入2.474亿元，同比增长32.2%；净亏损从2019年第二季度的1220万元收窄至330万元。2020年第二季度全球注册用户达到5400万，其中月活跃用户640万，总付费用户较上年增长58.5%。 风险提示：上文所示之作者或者嘉宾的观点，都有其特定立场，投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠，亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。
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