上半年随着全球疫情持续发酵，疫苗板块迎来高光时刻，并诞生出一只只耳熟能详的大牛股。然而自从进入8月份，好景不长，由复星医药、沃森生物、西藏药业等明星股，开始带动整个板块估值大幅度回调，时至今日，板块内个股调整幅度已经超过20%+！ 虽然疫苗股热度大减，但是我们发现关注在上面的热度依然不减。在实时解盘中，也接受了许多疫苗板块相关的提问。 图：APP实时解盘中截取的提问 有人期望减少损失，也有人希望从恐慌中攫取机会。那么究竟能不能抄底疫苗板块？当下的时机对不对？每逢热门概念杀估值后，这是许多人都会好奇的疑问。今天我们就来回答这个答案，但在解答上述的两个问题前，先让我们回顾一下疫苗板块的行情。 1、业绩大考大浪淘沙 全球应对疫情焦头烂额的当口，全球迫切需要一份能够一劳永逸的“灵丹妙药”，疫苗作为期望值最高的一种解决方案，自然就成为资本市场上最为闪耀的概念。2020年四月份开始，板块的走势也充分反映了这个“预期”，然而预期归根结底这是一种可能性，在没有落地之前，它存在不确定的变数。 进入八月份业绩期，资本市场开始检视这些公司的基本面，这时候问题就凸现出来了： 以7倍牛股西藏药业为例，8月10日，西藏药业公布了半年报，报告当日该股跌停，而自报告发布前，该股八月早已吃了两个跌停板。显然，相对于西藏药业飞跃龙门的股价，其业绩就逊色不少，市场显然意识到对其期待过高。 图：西藏药业股价日线图 另外一只热门股沃森生物交出的成绩，也同样让市场“大失所望”。六月份，其研发的mRNA疫苗首先在国内获批临床实验，市场对于其疫苗可谓报以极大期望，然而当财报公布，消息面的利好却与业绩形成较大反差。2020年上半年，沃森生物预计实现净利润6100万元-6600万元，同比下降22%-28%。 更令人哭笑不得的是，公司大股东在公司颇受瞩目的阶段频频减持自家股票，转而投入对手康泰生物的怀抱。 图：沃森生物股价日线图 有了前面的案例，可见疫苗题材持续火爆之下，你以为的肥肉可能只是“虚胖”，能够经得起考验的股票实在是少之又少。 这也就是为什么近期疫苗股出现震荡回调的原因，毕竟市场投资者也多少有所意识，当主营业务与新冠疫苗研发直接相关的公司业绩缺乏亮眼表现，相关标的一飞冲天的股价就显得底气不足了，短期获利资金出逃意愿较为明显。 2、还有机会吗 进入业绩期，种种迹象表明，疫苗股并没有你想象中那么香，但这不意味着这一关键的细分医药板块完全没有机会。 疫苗板块估值已经向下调整两周时间，然而全球累计新冠确诊病例仍在不断攀升，全球对于疫苗的需求更加迫切。 图：WHO公布全球新冠疫情确诊数量趋势图 政策面，在疫情的催化之下，本就受监管强化的疫苗行业，成长空间也有望进一步被打开。 群众意识方面，感染性强疾病频发，也逐渐深化国人健康保健意识，疫苗接种率有望在未来提升。 在上述这些大前提下，优质头部企业的稀缺性或将进一步凸显，大浪淘沙后，留下的金子更显宝贵。 在【实时解盘】中，首席尹大帅也就能不能抄底进行了讨论。这边给出了一点建议；在抄底前，投资人必须先考虑两件事情： 第一点，资金在不同板块间会如何取舍？疫苗反弹，其他板块也可能反弹，从下半年收益率持续性来看，机构会不会先抢已经回调一段时间的公司？ 图：截取自8月19日实时解盘聊天记录 第二点，调仓期主力是减亏还是加仓？上半年到七月份，疫苗板块的牛市是由机构和游资带起，那么未来调仓期即使有反弹，机构有没有可能执行减仓的操作？ 图：截取自8月20日实时解盘聊天记录 最后，尹大帅也在直播间中提醒：抄底前，投资人最需要明白，自己押注的是哪一波行情，大致上行空间有多少，有没有突破前高的可能？ 另外，板块抄底和个股抄底也是不一样的，疫苗板块内部分化极大，。除非真的很了解了一家公司，才考量做逆势加仓，要不然应该先思考的问题是如何止损！ APP新功能【实时解盘】上线已经一周，首席“尹大帅”携手众多研究员坐阵直播间，一天18小时在线为您解盘。抓不准股票或是大盘走势？欢迎随时上【实时解盘】寻求答案。
长沙银行8月20日公告称，该行于6月30日召开2019年度股东大会审议通过了非公开发行普通股股票的方案及修订公司章程等相关议案。8月20日，该行收到《中国银保监会湖南监管局关于长沙银行非公开发行普通股股票的批复》及《中国银保监会湖南监管局关于长沙银行修改公司章程的批复》，同意该行非公开发行普通股股票的方案， 发行普通股不超过6亿股，募集资金不超过60亿元。同时，核准该行根据本次发行后的股份情况修订《公司章程》。 长沙银行称，将依照有关法律法规的规定，向证监会履行本次非公开发行的申报程序，并及时履行相应的信息披露义务。
最高人民法院8月20日正式发布新修订的《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》（下称《规定》），大幅降低了民间借贷利率的司法保护上限——以每月20日发布的一年期贷款市场报价利率（LPR）的4倍为标准，而以前的规定为“以24%和36%为基准的两线三区”。 以昨日最新发布的一年期LPR3.85%的4倍计算，民间借贷利率的司法保护上限为15.4%，较过去24%和36%的基准大幅下降。 大幅降低民间借贷利率司法保护上限 “随着经济社会的发展变化，民间借贷也出现了一些新情况新问题，如利率过高、范围过宽、边界模糊等。”最高人民法院审判委员会副部级专职委员贺小荣20日在新闻发布会上表示。 据他介绍，大幅度降低民间借贷利率的司法保护上限，主要是出于经济社会发展的客观要求，规范民间借贷活动的客观需要，确保民间借贷平稳健康发展的需要，推动利率市场化改革的必然要求，以及统一司法裁判标准的现实需求。 “民间借贷与中小微企业有着千丝万缕的联系，降低中小微企业的融资成本，引导整体市场利率下行，是当前恢复经济和保市场主体的重要举措。”贺小荣表示。 近年来，有的民间借贷以金融创新为名规避金融监管、进行制度套利，有的甚至与网络借贷、资管计划、场外配资、资产证券化、股权众筹等金融现象交织在一起，增加了民间借贷纠纷案件的涉众性和复杂性。“从长远来看，大幅降低民间借贷利率的司法保护上限，有利于互联网金融与民间借贷的平稳健康发展。”贺小荣表示。 利率上限定为一年期LPR的4倍 据悉，将民间借贷利率司法保护上限调整为“一年期贷款市场报价利率的4倍”，主要考虑了我国社会经济发展状况、民间借贷利率司法保护的历史沿革、市场需求等因素。 1991年8月13日施行的《最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见》规定，民间借贷利率不得超过银行同类贷款利率的4倍。 “长期以来，这一规定为社会各界所知悉、所接受，各级人民法院依据这一司法解释审理了大量民间借贷案件。由此可以看出，最高人民法院的司法解释和中国人民银行有关批复规定的利率保护上限是同类贷款利率的4倍。”最高人民法院民一庭庭长郑学林表示。 随着我国金融利率市场化改革的推进，中国人民银行逐步放开了金融机构的利率决策权，已取消公布基准利率，并于2019年8月17日发布公告决定改革完善LPR形成机制。 “原《规定》中确定的24%的利率即是按照当时基准利率6%左右的4倍计算而出。现基准利率不复存在，故有必要根据我国货币政策调控机制的改变对司法解释进行相应修改。”贺小荣说。 执行更严格的本息保护政策 在这次司法解释修改的过程中，最高人民法院贯彻落实民法典关于“禁止高利放贷”的原则精神，并对相关条款作出对应调整。 一是继续执行更加严格的本息保护政策。即借款人在借款期间届满后应当支付的本息之和，超过以最初借款本金与以最初借款本金为基数、以合同成立时一年期贷款市场报价利率4倍计算的整个借款期间的利息之和的，人民法院不予支持。二是当事人约定的逾期利率也不得高于民间借贷利率的司法保护上限。三是当事人主张的逾期利率、违约金、其他费用之和也不得高于民间借贷利率的司法保护上限。 贺小荣透露，在前期调研和征求意见的过程中，社会各界对于以“民间借贷”为名，未经金融监管部门批准而面向社会公众发放贷款的行为意见较大。 最高人民法院经认真研究后吸收了这一意见，在人民法院认定借贷合同无效的五种情形中增加了一种，即第十四条第三项“未依法取得放贷资格的出借人，以营利为目的向社会不特定对象提供借款的”应当认定无效。
香港特区政府统计处20日公布2020年7月消费物价指数显示，香港7月基本通胀率为0.2%，主要是由于外出用餐费下跌和本地交通费跌幅扩大所致。 特区政府发言人表示，由于新冠肺炎在全球大流行令经济情况仍然疲弱，基本消费物价通胀率在7月份显著缓和至0.2%。香港新冠肺炎感染个案近期急升，导致餐饮业经营环境变得更为严峻，餐饮价格在7月出现了2004年初以来的首次同比下跌。同时港铁7月起的车费折扣，让交通费的跌幅明显扩大。 特区政府发言人认为，鉴于全球和本地经济状况低迷，香港外来和本地的价格压力在今年余下时间内应会维持轻微。
快递江湖，又生变数。 近日，媒体披露京东挂出《关于合作快递服务调的通知》，要求平台商家停用申通、卡行天下、国通快递等几家快递公司的产品，切换快递供应商。京东后台商家发货列表现在已找不到申通选项。8月31日，京东将停止商家选用申通的发货功能。 简而言之，包括申通在内的几家快递公司要和京东say goodbye了。 （图源：新浪微博） 京东的回应是，平台与申通是合同到期之后和平分手的。双方未能在去年6月份合约届满之后续约的主要原因是期间阿里巴巴集团通过战投成为申通大股东。京东提出入驻阿里电商平台要求后，至今未得到回应。于是京东和申通就只能终止合作了。 明眼人都可以看出来，京东与申通的分道扬镳，绝不止表面上的合同结束那么简单。京东物流要求入驻阿里电商遭拒，这边京东将阿里参股的申通逐出合作物流公司名单——快递江湖，正被人为地划分南北。 《笑傲江湖》里华山派流传着一个剑气宗相争的故事：早年华山派弟子岳肃、蔡子峰在南少林寺偷看《葵花宝典》，两人各记一部分，分别只重剑法和气功。由此，华山派内再分剑气二宗，势成水火。 两派最后相约在玉女峰较量，二十多位华山派高手阵亡。华山派元气大伤，不复当年之勇。 武侠的江湖虽是虚构，但内核却仍然适用于现今的商场之争。快递行业若被人为划分成阿里、京东或是拼多多几派，最后无非只落得派系火拼。 1 快递江湖少林武当渐成 2008年，阿里巴巴推出B2C网上商城淘宝商城，即后来的天猫。背靠淘宝的天猫很快在B2C领域取得成功。根据易观数据，2011年天猫市场率为31.4%，领先第二名京东21.2个百分点。至2019年第二季度，天猫市占率再升至62.4%。 天猫商城的诞生和发展也推动着快递数量的暴增。2008年至2017年，规模以上异地件快递量复合增速达39.5%。 行业快速发展，质量却难跟得上。2011年，国家邮政局快递服务满意度调查显示，快递行业存在三大难：快件未能准时达、快递公司不能主动反馈投递结果、寄件速度慢等。 （图源：兴业证券研报） 京东早在2007年就自建物流体系，前期虽然为此落得巨亏但却凭借准时、快速的快递服务死死地拿捏住一大批消费者的心。天猫虽然市占率远高于京东，但快递环节一直为人所诟病，每逢双十一就爆仓，快递服务体验难言理想。 为了彻底解决消费者痛点，2013年阿里联合零售、地产、物流企业，打造菜鸟网络。菜鸟网络成立初期，天猫出资21.5亿元，占股43%；顺丰、圆通、中通、申通、韵达各投资5000万元，各占股1%。 （图源：兴业证券研报） 之后，阿里还陆续入股四通一达，实现对快递公司的控制。2015年，圆通获阿里创业及云锋基金投资。最新截至第一季，阿里创投及云峰基金仍持有公司9.89%及3.9%的股权。 （图源：同花顺iFinD） 2018年5月，阿里及菜鸟投资中通合共13.8亿美元。截至一季度，阿里持股比例为8.7%，并拥有2.6%的投票权；2019年3月，阿里投资申通46.6亿元，获得公司15%股权。阿里还有以99.8亿元代价获得申通31.35%股权的购股权。若购股权行使，阿里将成为申通实控人。 除此之外，阿里还是百世汇通的发起者之一。截至一季度，阿里持有百世1.42亿股，占其总股本的33%。“四通一达”中仅剩的韵达也在今年沦陷。据韵达一季报显示，阿里创投成为公司第七大股东，持股2%。有消息指，阿里将继续入股韵达。 至此，一个涵盖电商快递业四通一达、基于菜鸟网络的阿里快递网络业已建成。阿里巴巴虽然没有建立属于自己重资产物流设施，但却通过持股近乎完成了对整个电商快递业的控制。 其分布涉猎之广，我愿称它为快递界的嵩山少林——天下快递，皆出菜鸟网络。四通一达当前在行业市占率已超七成。 与此同时，在少林之毗，京东系物流体系亦冉冉升起。四通一达中韵达、中通、圆通均为其合作方。据行业调研数据，京东自营电商件超过8成由京东物流自己负责；但在京东POP（Platform Open Plan，即第三方卖家借京东平台销售产品）电商中，通达系则占一半，京东物流只占30%，剩下则是顺丰特惠件、邮政快递及其他。 京东物流体系这种一超多强（一超指京东物流，多强指其它物流公司）的结构颇类似创派初期的武当派张三丰与其座下七大弟子。比拳脚虽然武当仍未是少林对手，但已成为江湖上唯一可挑战少林地位的门派。 现今阿里系和京东系物流已成型。申通被逐出京东系，可能引发两大派系的对立。物流江湖少林武当两大门派火拼恐怕在所难免。 2 巨头相争，殃及池鱼 除自有的京东物流体系外，京东在今年上半年还推出物流加盟品牌“众邮快递”，并在广东、江浙沪等网购消费大省开放加盟招商，招徕对象为下沉市场和经济型商业发展的快递公司，服务对象为国内电商平台、微商微店、专业市场等。 截至今年7月底，众邮快递在广东、上海等地铺设网点已达430余家。 从性质上看，“众邮快递”可类比为低线市场版的菜鸟网络。京东正在广大农村地区征调快递加盟商，以彼之道还之彼身，实现对菜鸟的反围剿。 无论未来双方胜算如何，从阿里拒绝京东物流进入旗下电商平台，而京东不再继续与阿里参股的申通合作开始，京东、阿里系便正式打响了对抗的第一枪。 天下大势，合合分分。阿里不让羽翼渐丰的京东物流进入旗下的电商平台可以理解，京东作为回应，不继续与阿里很有可能实控的申通合作亦在情理之中——电商的蛋糕就那么大，谁也没有必要为他人做嫁衣。 不过两派势同水火之后，只苦了夹杂其中的四通一达了。 目前快递行业2C的商务件领域主要为顺丰和EMS所垄断，顺丰单件收入（约18元）远高于行业均值水平（7-8元）。 而2B的电商件领域情况就复杂得多。因为商务件主要面向个体客户，着重服务，所以容易做到差异化。而电商件是由电商平台发起的，电商平台主要看中性价比，在基本的服务质量（准时、完好送达）之后，需求即停留在价格层面。快递公司即陷入同质化价格竞争，脱颖而出的可能性较小。 截至去年为止，四通一达在快递市场份额合计达到72.8%，但四通一达彼此市场占有率相差不大，最高的中通（19.1%）和最低的百世汇通（11.9%）之间差了不到八个百分点。没有哪一间快递公司能在行业形成垄断。 （图源：东兴证券研报） 除了同质化价格竞争的因素外，其背后阿里巴巴的布局亦是一大成因。 上文提到，截至今年第一季，阿里巴巴在百世、申通、圆通、韵达、中通的持股比例分别为33%、15%（附加购股权）、9.89%、2%（可能继续增持）及8.7%。排除最近入股的韵达不计，阿里的持股比例排列和物流公司当前在行业的市占率排列刚好相反。 由此可以看出，阿里设立菜鸟网络目的不仅是要和物流公司一起，做大电商物流的蛋糕，还要通过入股的方法，让网络的物流公司受到自己控制，避免其拥有太高的议价权，甚至还在扶持行业较弱的玩家，让行业四通一达一直处在动态平衡、互相牵制的阶段，让其一直在打价格战。 在阿里的“安排”之下，四通一达去年的单件盈利都被压缩到低于0.5元/件的水平，“后来者”百世汇通甚至还处于亏损的状态。各公司的业务量增速亦开始逐渐趋同，谁也无法从行业内跑出。 （图源：东兴证券） 这时候阿里、京东再来个极限“二选一”，四通一达基本毫无疑问会站边阿里（毕竟是股东，而且通达系来自阿里电商平台业务量超过5-6成），这样它们就会失去京东这边的订单。 京东第三方平台有一半是由通达系负责的。截至去年年末，京东平台有超过27万商家。如果站边的话，通达系预期将会失13.5万个客户的订单。这样一来会减少通达系的订单收入，二来单位成本会上升，三来公司也不能提价。 结果就是，四通一达利润再度受到挤压，成本控制不慎还可能会出现亏损。 快递少林、武当两派火拼，到头来还只是伤了冲在最前少林第三十八代弟子和武当第五代传人等干系不大的角色而已。那这是何苦来着？ 3 拳有分南北，国有南北乎？ 明面上，京东还是表示，现在与申通只是暂停合作，彼此之间合作的大门继续敞开，未来仍会继续寻求与申通的合作机会。 但双方合作的前提显然是阿里允许京东物流进入旗下的电商平台。即便现在的阿里出于大局考虑同意，它会同意未来规模更大的京东物流留在自己的天猫、淘宝，吸自己的血吗？ 利益冲突之下，京东系、阿里系快递最终划清界限，似乎才是历史的必然。 电影《叶问》中，八卦拳宗师曾问叶问曰，拳有南北之分，国有南北乎。可武林为名利所累者还是千千万万。 华山剑气宗之争，令华山派实力自此一落千丈。京东、阿里系相争，四通一达自然亦会受伤。这明眼人都看得出，可是能看透的人少之又少了。 在《笑傲江湖》中，玉女峰一战后，被调虎离山的剑宗高手风清扬回到华山，终看破无休止的华山剑气宗相争，冤冤相报何时了，只退隐江湖从此隐居在思过崖。 而阿里巴巴里能看破这场快递行业两派相争的风清扬呢，不巧在去年也淡出了江湖。京东系和阿里系为各自利益相互对峙，看来是在所难免了。 只是城门失火，殃及池鱼，通达系遭殃的那天终究是要来的。
近期，外贸信托“因借款人周某55万元未按时归还而处置借款人110万元的房屋”的行为，被法院认定涉嫌以“套路贷”的方式诈骗，并将外贸信托涉嫌犯罪的线索和材料移送公安机关立案侦查。 多位广州地区外贸信托“房抵贷”借款人对记者表示，外贸信托是通过泛华金融服务集团（下称“泛华金融”）发放贷款的，双方有多处违规、违法的行为，部分案件已经立案。 所谓“套路贷”，是对以非法占有为目的，假借借贷之名，诱使或迫使借款人签订“借贷”或变相“借贷”、“抵押”、“担保”等相关协议，通过虚增借贷金额、恶意制造违约、肆意认定违约、毁匿还款证据等方式形成虚假债权债务，并借助诉讼、仲裁、公证或者采用暴力、威胁以及其他手段非法占有被害人财物的相关违法犯罪活动。 外贸信托相关人士对记者回应称：“任何个人或机构制作虚假的贷款材料骗取银行等金融机构贷款，涉嫌构成贷款诈骗罪，我司曾通过网站、微信、动画片等多种形式进行真实借贷等内容的普法宣传。如发现相关违法情况，可向我司提供详细信息，我司将依法处理。” 个人借款者是如何“入套”的？ 冯女士是天津市一家服装公司的总经理，2016年下半年，贷款银行抽贷对她公司的经营产生了很大影响，她开始将目光投向了非银金融。 2017年6月，她急需120万元的资金偿还贷款债务。经人介绍，一名自称是泛华金融的员工郭某找到冯女士称，“泛华金融可以提供低成本的资金，月息0.96%，可立即放款，只需用住房抵押，另外再需支付10万元好处费即可。” 随后，郭某带着冯女士进行了公证，冯女士全权委托郭某办理房产抵押贷款业务，郭某索要了冯女士的银行卡片、银行卡密码和银行U盾。冯女士回忆道，2017年6月14日，临近下午下班时间，5点左右，她被带到泛华金融天津分公司办理抵押贷款手续，在签订借款合同及房屋抵押合同时，她发现给她的文件中有大量空白合同。 “当时泛华金融工作人员称，合同需要带回总部盖章、审核后，才能决定具体的利率、还款周期等具体内容，不过，利率和之前所说的月息0.96%～0.99%不会有大差异。”冯女士称，在很短的几分钟里，泛华金融让她签了一大摞文件，完全没有时间细看文件的内容。 调查中，近20位外贸信托“房抵贷”借款者对记者表示，他们在签订合同的时候，基本都在临近中午或者下午下班时间，旁边多名泛华金融工作人员催促，没有时间细看合同内容。“当时并不知道借的钱是外贸信托通过泛华金融发放的。签完后，合同书和还款计划书立刻就被泛华金融收走了。”借款人说。 冯女士提供的银行还款记录显示，2017年7月到2018年7月，借款的还款账户是“广州银联网络支付有限公司”。2018年8月到2019年4月，冯女士的还款账户却变成了“外贸信托”。冯女士称，“当时我在新疆做生意，也没把这个当成一回事，每月的还款都是安排公司会计操作的。” 然而，问题来了，2018年12月，“广州银联网络支付有限公司”扣款没有成功，冯女士出现了一期逾期，也为此后的“违约”问题埋下了伏笔。 之后，冯女士一直正常还款。2019年4月4日，广州仲裁委员会下发的仲裁书显示，冯女士自2019年1月开始逾期还款，至今尚未结清逾期借款，构成违约。外贸信托有权根据合同的约定，提起仲裁。 “2019年5月，我收到天津河西法院对房产的执行通知书。从2017年7月到现在为止，外贸信托没有任何人员与我沟通，都是泛华金融的贷后管理人员和我联系。2019年5月之后，泛华金融的催收人员要拍卖我的房子，此时我才停止了还款。”冯女士称。 李先生是一名无业人士，2018年，他需要10万元周转资金。一位中介公司人士联系到他，表示“可以提供无抵押、无担保、低利息的资金”。当李先生和上述中介人士来到泛华金融广东分公司时，泛华金融业务人员却表示，因为李先生没有工作，无法放款。不过，可以做房抵贷。 随后，泛华金融工作人员上门评估了李先生的房产价值，提出可以给李先生贷款110万元。李先生表示，自己只需要10万元，拒绝了这一选择。 上述中介公司人士又找到李先生说，“泛华金融的资金成本非常便宜，月利息不到1%，可以先贷到这110万元，剩下的钱可以存在我们的中介公司，你就可以躺赚利差。”李先生说，几个月之后，他去找中介公司，发现已经人去楼空。 当时，李先生不禁心动。“泛华金融工作人员和中介公司的人担心我的资质在外贸信托那里通不过贷款审核，于是给我办理了假就职证明，包装成企业高管，月薪45000元。”李先生说，“我的材料只有房产证和身份证是真的，其他的证件都是假的。” （泛华金融为李先生办理的假工作证明） 李先生称，一直以为借款方是泛华金融，后来才发现合同里原来是从外贸信托借的钱，但还款一直是向泛华金融的账户还款。 “外贸信托对我这110万元的贷款，被泛华金融收了近20万元的‘砍头息’。具体外贸信托和泛华金融怎么分成，我也不知道。但外贸信托给我的利率不是此前约定的月息0.98%，而是变成了合同书上的年化16%。我去找泛华金融的人沟通，没人理我。之后，我一边还款，一边报案。”李先生称，目前公安机关已经立案，他也给记者看了立案书。 宣传利率、合同利率、真实利率，差别有多大？ 泛华金融作为外贸信托的合作公司，在其宣传广告上写着，“房屋抵押贷款”月息0.96%，也就是说，年化利率不到12%，但借款人真实的年化利率究竟是多少呢？ 冯女士提供的银行流水显示，2017年6月16日放款120万元后，当日被泛华金融扣掉“砍头息”72000元，剩余112.8万元，又被泛华金融郭某收取手续服务费10万元，冯女士实际借款102.8万元。 （多位天津地区借款人称，“代倩”是泛华金融天津分公司财务人员） 冯女士称，泛华金融一直没有向她归还外贸信托和自己签订的合同书。她从房管局调档的《贷款合同-房屋抵押》文件显示，外贸信托的贷款利率为年化15%，借款期限为8年。而此前，泛华金融与冯女士口头沟通的贷款期限为5年，直到冯女士去房管局看到这份文件才发现问题的严重。 2019年12月，人民银行推进“明示年化利率”的工作，要求各商业银行、互联网金融平台等必须在相关贷款产品中明确展示年化利率，帮助消费者了解真实借款成本，并明确利率的核算方式应为IRR算法。IRR算法为： 冯女士实际借款102.8万元、期限8年（共96期还款），冯女士提供的流水信息显示，过去的17个月，她每月实际还款为27500元。实际贷款利率为多少呢？记者根据IRR算法得出，冯女士借款的实际年化利率为28.8%，远超合同所写的15%，更超过了之前沟通的月息0.96%、年化不足12%的利息水平。 值得一提的是，冯女士的那笔所谓“逾期”，是在正常还款第18个月时，因对方系统无法扣钱出现的。即便算上“砍头息”的17.2万元，120万元、期限8年，若按照等额本息，封晶每月应还款21534.49元，到第17个月时，剩余本金金额为107.7万元。若按等额本金，还款17个月后，剩余本金金额为98.5万元。 更为蹊跷的是，广州仲裁委员会的裁决书显示，冯女士向申请人外贸信托偿还借款本金1106112.01元及支付2019年1月当期应当支付的利息21279.38元；冯女士向申请人外贸信托支付逾期违约金（违约金以1106112.01元为基数，按月利率2.0%的标准，自2019年1月17日起计至实际清偿之日止）；外贸信托对被申请人冯女士的房产在本案债权的范围内享有优先受偿权等。广州仲裁委员会支持了外贸信托的仲裁请求。 （资料来源：广州仲裁委员会对冯女士的仲裁书） 对于仲裁书上的借款剩余本金1106112.01元和利息21279.38元是如何计算出来的，记者向外贸信托询问，截至发稿，对方没有回应。 网络仲裁有争议 在个人借款者和外贸信托签订的房屋抵押合同中显示，若双方在合同履行过程中发生任何争议，若协商不成，无论争议金额大小。均选择下述方案解决：提交广州仲裁委在仲裁规则下进行仲裁（方式为现场或网络）。仲裁适用简易流程，并由独任仲裁员进行裁决。仲裁书送达双方约定的电子邮箱和手机号码视为送达，仲裁裁决是终局的。 有近20位借款者对记者表示，“当时我们签的是空白合同，邮箱是外贸信托后来填上去的，我们的邮箱都是假邮箱。若仲裁书是通过电子邮箱发出，我们自然收不到。” 外贸信托回应称，据仲裁规则，仲裁委会在正式立案受理后、组成仲裁庭后、裁决后等三个阶段通过贷款合同载明的手机号、邮箱地址发送短信及电子邮件，向申请人及被申请人送达仲裁文书、证据及裁决结果。 记者发现，“@163.com”为网易邮箱后缀，在众多房屋抵押合同书上，均以电话号码作为网易邮箱的前缀。一位厦门借款者将合同上的邮箱输入网易邮箱账号，显示不存在。 一位无锡借款者称，她只有QQ邮箱，没有163邮箱。外贸信托和她签订的合同上，外贸信托的邮箱地址也是错误的，显示的是泛华金融的邮箱，另外，外贸信托的联系电话也是有问题的。 记者尝试拨打该电话，听到的是“您拨打的用户已暂停服务”。 一位北京地区律师告诉记者，仲裁机构属于民间机构，仲裁的送达和法院不一样，法院送不到会进行公告。而仲裁机构是按起初合同约定的地址或方式进行送达，仲裁机构不对合同信息的真实性负责，只按照双方的合同约定来。 不少个人借贷者表示，均未收到仲裁通知，加上高额的罚息（罚息为剩余本金x2%/月），一旦逾期，可能出现长期逾期，那房子就要被法院执行了。 不过，江苏地区的借贷纠纷率先出现了转机。记者获得的近40张江苏地区多市人民法院执行裁定书显示，驳回申请执行人外贸信托的执行申请。 驳回原因几乎一致。以2019年10月14日，苏州市虎丘区人民法院执行裁定的《外贸信托与姚某某、张某某国内非涉外仲裁裁决一审执行裁定书》为例，执行过程中查明，被执行人作为甲方与外贸信托作签订了贷款合同，该合同第六条第三款载明：甲方（个人借款人）确认以本合同所列的邮箱地址或手机号为联络邮箱或联络手机号码及短信通知号码，作为涉仲裁或诉讼纠纷相关材料送达地址。人民法院或仲裁机构向甲方发出的任何通知、涉诉讼或仲裁文件、文书等资料均可以电子邮件或短信等形式发出，送至甲方确认的上述邮箱或手机号码。甲方指定系统接受材料或通知之日，即视为送达和收到之日。广州仲裁委员会审理中依据该条款向双方当事人电子送达相应证据材料与法律文书。 不过，苏州市虎丘区人民法院认为，上述条款是外贸信托提供的格式条款，且未对电子送达加以特别提示、说明，不利于被执行人在签订协议时充分认识电子送达的含义，客观上也存在由于被执行人手机号码更换、电子邮箱弃用而未能收悉相关通知的情形。电子送达方式固然可以提高网络仲裁程序的效率，但追求效率应当以充分保障当事人陈述、抗辩等程序权利为前提。 “另外，本案仲裁审理中，广州仲裁委员会对上述形成于仲裁程序开始前的电子送达格式条款未向双方当事人确认，径行采用申请人单方提交的电子送达地址，无法充分保障被申请人申请仲裁员回避、提供证据、答辩等仲裁法规定的基本程序权利，且事实上，自2017年以来苏州法院立案执行的以外贸信托为申请执行人的160起案件中，仅1起案件的被申请人参与了网络仲裁程序，其余159起案件的被申请人均未能参与网络仲裁程序。”苏州市虎丘区人民法院称。 苏州市虎丘区人民法院还表示，此仲裁的程序违反法定程序。据此，依照相关法律规定，裁定“驳回外贸信托的执行申请”。 另外，近期一则裁判文书网信息显示，早在2016年11月10日，周某由于资金周转需要向外贸信托借款52万元，借款期间60个月，利息共计39万元。周某将自己位于广东省中山市的房产为该笔借款提供抵押，抵押期限为5年。但外贸信托实际发放贷款仅46万元。 后因周某延期还息，2017年4月，在周某不知情的情况下，外贸信托将抵押房产卖掉。另外，2017年4月10日，该房产价值己经达到110万元，外贸信托仅以55万元就取得抵押房产。 广东省中山市第一人民法院认为，就本案而言，外贸信托的行为涉嫌以“套路贷”的方式诈骗，并将涉嫌犯罪的线索和材料移送公安机关立案侦查。 记者了解到，目前，天津地区法院对外贸信托借款人的“房抵贷”案例均在执行过程中。有个人借款者称，仲裁后，他因联系不到外贸信托，主动联系泛华金融寻求解决，请外贸信托对房子解押，打算卖房后，通过法院执行庭偿还逾期款给外贸信托。“但泛华金融表示，外贸信托不同意。”他称。 外贸信托相关人员称：“具体案例需要提供借款人具体信息才能查证。外贸信托专门开通了‘个人贷款业务服务热线’，并在贷款合同、官网、官微等多种公开渠道公示，借款人可通过多种渠道联系到我司。” 究竟谁兜底？ 通常来说，信托对个人发放贷款有助贷和流贷的模式。其中，助贷模式是指，信托公司提供自有资金或信托计划募集资金，通过助贷平台接触到借款人，与借款人签订贷款合同并发放贷款。助贷平台作为第三方服务，协助信托公司做贷前、贷中、贷后管理，收取服务费。另外一种是流贷模式，信托公司只是资金提供者，并不直接接触实际用款的客户，其余各环节由第三方贷款服务平台处理。 无论何种模式，早在2015年9月，原北京银监局就发布过《关于加强信托公司个人信托贷款业务风险防范的通知》称，信托公司搭建个贷业务IT系统、尽调环节中的核实贷款材料和贷款人身份真实性、审批业务等核心部分不得外包给其他机构等。 在外贸信托的“房抵贷”中，泛华金融扮演的是什么角色？外贸信托和泛华金融的合作模式是什么？审批和风控由谁把控？贷款风险由谁兜底？资金来源是否都来自外贸信托？ 外贸信托相关人员表示：“外贸信托在与泛华金融及其他合作机构开展的房抵经营贷业务中，外贸信托负责贷款业务全流程管理，其中，部分环节由我司授权合作机构及其他第三方机构进行，核心业务环节均由我司掌握。” 不过，一位北京地区信托公司人士称，信托公司对个人贷款的获客能力、运营管理能力、催收能力、自主管理能力较弱，外贸信托与泛华金融合作估计也是基于上述考虑。 “市场上的’房抵贷’资金来源中，大体由三部分构成：信托自有资金、信托发行信托计划募集资金，以及助贷平台的资金，双方利益是捆绑到一块的。”上述人士分析称，外贸信托的“房抵贷”中，泛华金融应该充当了类似“兜底”的角色，当个人借款者出现逾期后，催收的是泛华金融，忙着处置的也是泛华金融。 上述人士介绍称，早些年，信托公司对个人放贷，尤其是大额放款的“车抵贷”、“房抵贷”业务，是有较大瑕疵的，信托公司只关注抵押物，不关注资金的实际用途。后来，一些信托公司开始寻找有消费场景的消费金融公司放贷，控制风险，贷款金额降下来不少，行业也朝着精细化发展。 今年5月，泛华金融披露的2020年第一季度未经审计的财务报告显示，一季度实现净营收7.23亿元，同比缩减26%；归属股东的净利润0.46亿元，同比下降69%。
投资新闻 据 Digital Digest 报道，中国电动汽车制造商小鹏汽车（Xpeng Motors）日前赴美 IPO，阿布扎比的主权财富基金Mubadala 为其注资1亿美元。 据 Techcrunch 报道，基于机器学习的药物研发初创公司 Atomwise 在 B 轮融资中筹集1.23亿美元，由沙特的 Sanabil Investments 和 B Capital 共同牵头，腾讯、YCombinator 等公司也参与了此次融资。 据 Waya 报道，埃及电商平台 Dresscode 从埃及风投机构手中获得了6位数的种子基金。据悉，Dresscode 是一家主要销售女性服装、美容和家居产品的电商平台。 据 Menabytes 的报道，埃及金融科技公司 ElGameya 获得了6位数的 pre-seed 投资，领投方为 AUC Angels，另外参与投资的还有 Cairo Angels 和 Alex Angels。 据 Waya 报道，埃及招聘平台 Shaghalni 从 138 Pyramids VC 获得了6位数的 pre-A 轮投资。Shaghalni计划将资金用于开发并扩展其技术解决方案，通过构建AI工具，为求职者提供机会。 据 Wamda 报道，埃及美容与健康预订平台 Glamera 从 Dual Gate Investment Holdings 筹集了六位数的种子轮资金。该公司曾于2019年9月募资25万美元，并于2020年1月将业务扩展到沙特。 据 Magnitt 报道，总部位于阿联酋的眼镜电商平台 eyewa 从 Nuwa Capital、Wamda Capital 和 EQ2 Ventures 处获得了250万美元的 pre-B 轮融资。eyewa将利用投资，以进一步加强其在 MENA地区在线眼镜销售领域的领先地位。 据 Menabytes 报道，埃及支付服务初创公司 Paymob 筹集了350万美元，领投方为位于迪拜的 Global Ventures 和荷兰创业发展银行 FMO。 据 Wamda 报道，总部位于阿联酋的云厨房初创公司 iKcon 在 A 轮融资中筹集了500万美元，领投方包括 Arzan VC、AlTouq Group 和 Nazer Group等机构。 据 Yahoo 报道，总部位于芬兰技术开发公司 Parsable 在 D 轮融资中筹集6000万美元，由 Activate Capita l 和 Glade Brook Capital Partners 共同领投，参投方包括沙特阿美（Saudi Aramco）在内的许多国际投资者。 行业新闻 据 Digital Digest 报道，沙特风险投资公司（SVC）投资了 Merak Capital，Saudi VC。投资的具体金额未披露。 据 Menabytes 报道，Delivery Hero 将旗下外卖平台 Otlob 正式更名为Talabat。据悉，更名后，Talabat 计划在埃及开设幕后店，并将杂货配送服务进入埃及。 据 Digital Digest 报，Etsy 旗下支付平台Etsy Payments，现在已经对包括摩洛哥和土耳其在内的7个新国家的商家开放。 据 Digital Digest 报道，全球互联网域名注册商和网络公司 GoDaddy 首次推出阿拉伯测试版服务。该公司将为小型企业提供数字工具，以完善和维护小企业的在线形象。 政策新闻 沙特资本市场管理局（CMA）和商务部为沙特阿拉伯的实体企业发布了新的公司框架，引入了新的实体企业类型，取消了以前的规定，并加强了现有的规定。（到目前为止，文档只有阿拉伯语版本） 研究与报道 Snapchat 的研究显示，沙特消费者每天花在手机娱乐上的时间超过4小时。自新冠疫情爆发以来，94%的 Z 世代和千禧一代消费者表示，手机视频帮助他们缓解了焦虑，并保持了与他人的联系。（报告全文） Hootsuite & We 发布了《2020年7月全球数字报告》，其中包括了中东和北非市场在内的互联网的使用统计数据。（报告全文） 中东和北非市场发布了一份关于沙特播客市场的新研究，结果显示，15%的成年人经常收听播客，78%的人熟悉这种媒体/形式，而且在沙特，播客听众的消费水平总体上更高。(报告全文) 寻求报道、与作者交流、商务合作、投稿转载，请扫码联系36氪出海运营。
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