近日，中国银行业协会发布《中国上市银行分析报告2020》，回顾了上市银行过去一年转型发展中取得的成绩。具体要点如下： 资产和业务结构持续优化，服务实体经济能力增强 上市银行信贷投放力度继续加大，同业和非标资产持续压降，服务实体经济能力进一步提升。2019年末，51家上市银行发放贷款共计107.4万亿元，较年初增长12.02%；信贷资产占总资产的比例为48.51%，较年初提升3.11个百分点；同业往来资产合计占比4.84%，相对于年初下降0.8个百分点。 存款总体规模保持平稳增长，负债结构进一步改善 上市银行增存稳存效果显著，存款来源多样化，同业负债持续压降，负债结构得到优化。2019年末,51家上市银行存款总计134.39万亿元，较年初增长8.81%。从负债结构看，存款占总负债的比例为70.02%，较年初增加了2.05个百分点；同业负债、应付债券占总负债的比例分别为11.74%和13.48%，较年初下降了0.41和1.19个百分点。 信贷资产质量保持平稳，抵御风险能力提高 上市银行通过实施债转股、不良资产证券化、核销等多种方式丰富了不良资产处置手段，加大了不良贷款的压降力度。2019年，51家上市银行不良贷款余额总计为1.56万亿元，增速较2018年下降2.26个百分点。平均不良贷款率为1.6%，与年初基本持平。2019年末，51家上市银行平均拨备覆盖率为246.01%，较年初提升11.43个百分点；核心一级资本充足率为10.17%，较年初提升0.19个百分点。上市银行在加大拨备计提力度的同时，通过发行可转债、优先股、永续债、二级资本债等多种方式进行资本补充，抵御风险能力进一步增强。 息差利差扩大，银行运营挖潜效果显著 2019年，51家上市银行平均净息差和平均净利差分别为2.27%和2.21%，较上年分别提高0.11和0.15个百分点。随着银行精细化管理的推进，银行运行效率提升成效明显。2019年，51家上市银行平均成本收入比为29.34%，同比下降1.27个百分点。 零售金融转型持续推进，普惠金融服务能力增强 2019年，51家上市银行零售贷款总额合计43.35万亿元，较年初增长15.06%，高于总贷款增速3.04个百分点；上市银行零售存款总额总计58.22万亿元，较年初增长12.47%，高于总存款增速3.66个百分点。 2019年，上市银行积极践行普惠金融战略，持续完善普惠金融组织体系，不断加强数字化普惠金融生态系统建设。2019年，6家大型国有商业银行普惠金融贷款余额达3.26万亿元，较年初增长35.5%，超过同期全部贷款增速25.31个百分点；招商银行、中信银行、民生银行、光大银行、平安银行、浙商银行等6家上市股份行普惠金融贷款余额共计1.43万亿元，同比增速18.54%；江苏银行、中原银行、天津银行、郑州银行、江西银行、贵州银行、青岛银行、苏州银行和泸州银行等9家上市城商行普惠金融贷款余额达3809亿元，同比增速27.91%。 金融科技深度应用，全面赋能银行数字化转型 2019年，上市银行继续加大了科技投入力度。大中型上市银行平均科技人员占比提升至4%以上，平均科技投入资金占营业收入比例约为2%。在基础平台建设、数字化零售金融、数字化公司金融、数字化同业业务等方面取得长足进展。 据统计，截至2019年末，中国上市银行数量已达51家，包括6家大型商业银行、9家股份制商业银行、26家城商行和10家农商行，其中4家位列全球系统重要性银行，13家入选全球金融500强。根据2019年年报数据，中国上市银行总资产规模达到196.47万亿元，较年初增长8.91%，占商业银行总资产合计数的比例为82.04%。 报告分析认为，2020年上市银行将持续深化供给侧结构性改革，不断调整优化业务结构；防范化解重大风险，进一步重视全面风险管理；完善价值银行体系，资本管理更加精细化；聚焦要素市场化改革重点，加快理财子公司发展；推动后疫情时代数字经济发展，实现科技赋能下的敏捷转型。 报告强调，在推进供给侧结构性改革深化方面，应重点关注以下三方面：第一，信贷投放向国家重点战略领域倾斜。有效管控房地产行业贷款集中度，把握新旧动能转化市场机遇，加大对先进制造业、战略性新兴产业、新型基础设施建设和京津冀、长三角、粤港澳、“一带一路”沿线等国家战略重点区域的信贷投放力度。第二，交易银行将在修复产业链中发挥重要作用。交易银行业务涵盖支付结算、贸易融资、供应链金融、现金管理和资产存托管等方面。在疫情后期产业链修复过程中，大型企业对现金管理、供应链金融等高附加值业务的定制化需求增加，中小企业对支付、跟单贸易、信用证业务等基础性业务需求加大，这将推动上市银行相关的交易银行业务实现较快发展。第三，普惠金融扩面增量提质。上市银行将通过增强小微金融线上化和综合化服务能力，推进解决小微企业“融资难、融资贵”问题，提高小微贷款风控能力，增加小微贷款规模，扩大小微企业服务覆盖范围。
最新数据显示，上半年信用保险和保证保险合计承保亏损超过95亿元，成为拖累财险公司上半年承保业绩的主要因素。昔日火爆险种如今偃旗息鼓，也倒逼中小财险公司探索新出路。多家中小险企负责人告诉记者，短期健康险是中小公司下半年的主要探索方向，甚至有公司将其作为未来几年的战略方向。 5年前，凭借给互联网金融产品兜底的“胆量”，信保业务一度成为中小险企竞相加码的火爆险种，承保范畴在近几年进一步扩展到互联网贷款，想在市场正热的消费金融领域分得一杯羹。然而，从“踩雷”互联网理财到频频遭遇借款人违约，信保业务涉及领域大多留下“一地鸡毛”。 业内人士分析称，险企如果企图靠一类险种、一种爆款产品冲击保费规模，而忽视专业性上的提升，最终只能因风控能力不足而陷入亏损。 中国社科院保险与经济发展研究中心副主任王向楠表示，风险积累和出清是个不断进行的动态过程，由于风险暴露和多项监管措施的实施，信保业务整体风险正在逐步出清。综合考虑近两年和未来一段时间内消费及融资行为的违约状况、信保业务规模和承保领域、险企采取的风险管控措施，信用保险的承保绩效目前处于探底回升阶段，保证保险相关风险还需要一段时间出清。 国信证券相关研究显示，随着人口老龄化的加剧，医疗健康支出增加，患者医疗费用中自费部分不断上涨，支出压力加大。因此，未来医疗健康险发展空间广阔。近年来，“百万医疗险”深受市场欢迎，也反映了市场对医疗保障的真实需求。 此外，新冠肺炎疫情对保险行业较为直观的影响是，人们的健康意识以及风险保障意识都得到了加强，对于保险的关注度显著提升，尤其加大了对健康类险种的关注，这些都将推动健康险业务快速发展。 不过，与大公司主要依赖代理人营销的传统道路不同，随着网销保险的普及，中小险企更倾向于借道互联网平台。一方面，中小险企与保险科技公司合作，提升互联网业务能力；另一方面，中小险企通过支付宝、微信及各类互助平台间接触达客户。 数据显示，国内超过60家保险公司已与水滴保险商城达成合作，上半年年化签单保费近60亿元。 以四大互联网险企之一的泰康在线为例，该公司正在不断优化业务结构，截至今年上半年末，健康险、车险等业务占比已超过80%。泰康在线CEO刘大为接受记者采访时表示，未来泰康在线将继续围绕大健康生态建设，在巩固集团自有优势资源的同时，加强与更多外部场景和生态企业的合作，构建健康生态圈，加快推进包括病前问诊、寻医问药、病后照护、保险支付在内的健康管理服务闭环。 部分中小公司还通过股东资源为自身赋能。引入国厚资产作为第一大股东后，长安保险便着重发掘大股东在资本、人才、机制、资源方面的能力。长安保险总裁张子良表示，公司将深化与政府、金融机构和实体企业合作，在财产安全、健康医疗、农业保险等领域不断开拓创新。前不久，长安保险与蚌埠市政府、农业银行、中国银行、徽商银行、银河证券、长盛基金、蚌埠农商行等签署了战略合作协议，进一步拓宽银政“朋友圈”。
最近，海银财富再拓区域版图，在台州、武汉等区域，分支机构相继成立，进击的步伐似乎未曾受到此前五牛上海中城国际大厦私募股权投资基金延期兑付事件的影响。 投资人消息称：该产品原来的本金只能拿回9%，剩下部分则被推迟至2021年2月20日前。 该消息一出，海银财富原本表面的风平浪静被打破，原本“高大上”的第三方财富管理公司瞬间被推上风口浪尖，其背后面纱也一并被扯开。 一场结局惨淡的接盘 根据公开资料显示，2017年4月到5月，五牛上海中城国际大厦私募股权投资基金系列产品相继成立，投向上海中城国际大厦并购项目，投资周期三年。 投资人将资金交给五牛中城国际大厦私募股权投资基金后，通过上海五牛贺赢投资中心设立SPV公司进行股权收购，最终通过21个项目公司再投向上海中城国际大厦项目。 五牛上海中城国际大厦私募股权投资基金项目结构关系图 按照之前的测算和宣传，中城国际大厦写字楼能按每平米9万元以上的价格出售。而，如今产品到期后，出售价格只有6.8万每平米，扣除各种费用，三年下来，项目收益率只有0.1%左右，可实现盈利约为23.9万元。 上海本地的项目本身就是个很好的噱头，该类项目比较容易募集资金，按理说不至于出现如此窘迫的局面。 五牛基金实质上是接了另一家地产基金，而这个上家是地产界的一个联盟，也是一家房地产私募投资管理机构——中城投资。 2013年底，中城投资18.08亿元从嘉凯城手中接下24层的“嘉凯城大厦”。2015年1月，将其中3层以2.87亿元出售给意大利费列罗集团。2017年4月之后，五牛基金以19.52亿元接手剩下的21层。从接手和出售之间的价差粗略估算，中城投资持有期间获取4.31亿元的溢价回报，年均收益率高达8%。 但，实则“金玉其外败絮其中”。中城投资在2014-2016年净利润规模整体下行，2016年增速同比下降19.7%。与之相对应的是，经营活动现金流的缩减，2016年经营现金流触及0.34亿元，同年，筹资活动现金流金额为-31.68亿元。 2013-2018年中城投资净利润变动趋势（单位：亿元，%） 2013-2018年中城投资现金流变动趋势（单位：亿元，%） 再看，该项目的实际运营主体——城凯投资，在2014-2016年期间更是高负债经营，2016年16.01亿元的资产，负债17.72亿元，资不抵债，三年业绩亏损，前两年经营现金流均为负。 2014-2016年城凯投资的资产和负债规模（单位：亿元） 2014-2016年城凯投资的净利润和现金流（单位：亿元） 很显然，通过持有写字楼运营出租没赚过钱，而且中城投资原打算2018-2019年脱手，只是没想到五牛基金突然杀入，接了这赔钱的项目，也给了中城投资还债的资金。 根据银海财富的资料，五牛基金收购大厦的19.52亿元款项中，9.76亿元是银行贷款，年利息近6000万。而，五牛基金收购起点出租率为68.5%，相较高峰期下降近30%，这意味着租金收入大幅下滑。 大幅缩水的营收难以承载银行利息+地产基金的高额运作成本。其实，早在2016年时，潘石屹卖掉上海浦东的SOHO世纪广场和李嘉诚200亿抛售上海世纪汇广场，已经释放出上海商业地产、写字楼投资价值长期降低的趋势信息，加之商业地产的退出不是容易的事，且退出时间较长，对投资人的资金要求很高。 而此时，五牛基金的突然闯入，只能说是接下早已暗藏危机的惨淡结局。 接盘匹凸匹，揭海银系冰山一角 该产品的暴雷在很大程度上，源于管理层决策的失误。这也将大众的目光聚焦到海银财富及其背后的“海银系”，由此也离不开旗下频繁蹭热点改名的上市公司——ST岩石。 而，这一切要从奇葩的资本玩家鲜言（曾经匹凸匹的实控人）说起。 鲜言 2012年之前，鲜言从事的职业包括投资咨询公司董事、资产管理公司董事、律师事务所律师。而在2012年8月，他摇身一变成了多伦股份的实控人。 这一步走的早有筹谋布局。2011年，鲜言成立了两家特殊目的公司。次年5月，通过这两家公司分别以2亿元和1.4亿元的价格收购多伦股份实控人的51%和49%股权，实现对多伦多股份间接持股11.75%，意味着鲜言仅用3.4亿元控制了25亿元市值的多伦股份。 实控多伦股份后，鲜言未给公司业务发展注入新鲜血液，相对于经营主业，他更热衷于利用消息炒作提升市值。 2014年11月，公司官宣：公司将易主，鲜言拟作价4亿元转让其5.87%股权给自然人殷群。消息一出，公司股价开始上扬，但此后再无事情进展消息，上交所问询下，多伦股份表示：殷群未能按照约定支付股权转让款，公司实控人不变。 次年，在互联网金融受资本市场热捧，P2P网贷大热之际，多伦股份扬言要转型为国内首家互联网金融上市公司，并宣布更名计划，取P2P谐音“匹凸匹”，一时成为股市的“奇葩”妖股。 但市场很买账，仅这则消息，就给当时的多伦股份带来了6个涨停板，市值增长超过70%。 铁打的套路。鲜言虽然扬言做P2P业务，但是公司年报显示，P2P相关业务毫无进展，主营仍是房地产，因此也多次收上交所问询函。 2015年7月开始，韩啸旗下的五牛亥尊增持匹凸匹的股票，最终持有9.98%总股本。同年12月，五牛基金与鲜言签8亿元的股权交割协议，由此，“海银系”成为匹凸匹的实控人。 海银系的接盘看似突然，实则不然。海银系掌门人韩宏伟和鲜言同为商学院的同学，关系匪浅。早在2014年下半年，海银系下的海银财富多次调研P2P、众筹等新兴互联网金融领域，并一直有上市规划。 有消息人士也曾透露：韩宏伟本来考虑让海银财富在中国香港或美国纳斯达克上市。不过，中概股在海外市场表现平淡。韩宏伟对匹凸匹的兴趣，和鲜言有直接关系。 到此，海银系接盘匹凸匹的前因后果一目了然。然而该事件所见仅为海银系的冰山一角。 首先，实控匹凸匹的过程中，海银金控出资70%，自然人股东韩啸出资30%。而海银金融30%和70%的股权持有人分别为韩啸及其父韩宏伟。同时，与五牛共同参与举牌的五牛亥尊、五牛御勉均为五牛子公司，而其实控人依然是韩啸及韩宏伟。 其次，海银财富与上海银领金融服务公司同为韩宏伟实控的豫商集团子公司。海银财富实控人为韩宏伟的妻子王沛。而上海银领金融的股权结构中自然人王滇持有公司70%股份。有消息人士透露，王沛、王滇为姐妹关系。 此外，海银系在2014年互联网金融兴盛之际开枝散叶，韩氏父子大肆举牌A股上市公司，控制着包括各类基金公司、财富管理公司、互金平台、小贷公司、担保公司等超过千家公司，短短几年时间内构建了一个庞大的金融版图。 由此可见，业内所称的“海银系”实则是一条错综复杂股权结构的资本链条，而背后实则是一条利益链条，而手握这条利益链的正是韩宏伟。 金融版图隐忧不断，新业务相继折戟 快速扩充的海银系金融帝国，似乎远没有市场想象的那么坚固。 资管新规和去杠杆的严监管下，海银系旗下部分重要平台停摆。2017年《投资有道》杂志报道：P2P平台“海银会”存在无视互金平台限额令、涉嫌关联交易、超额发标等多项违规行为。 2018年4月，海银会停止发售新标的，P2P业务戛然而止。折戟P2P后，把目光瞄准了“高毛利”的白酒产业。 2018年年初，海银集团宣布，计划用5年时间在遵义投资500亿元打造10万吨级别酱香型现代化白酒产业园，并通过并购数家遵义白酒产业达总产能5万吨。 2018-2019年，海银集团开启疯狂收购模式，先收购贵州仁怀市酒坊酒业，成立贵州贵酿酒业有限公司，再收购贵州贵酒云电子商务有限公司85%的股权，试水白酒销售行业。收购贵州高酱酒业有限公司，以扩产能。10月，再以超3亿元的价格拿到章贡酒业95%股权以及长江实业95%股权。 而在今年6月，国内酒类流通行业的头部企业名品世家的公告表明，原来去年10月五牛投资已开始洽谈收购名品世家公司股权。 但其后7月，宝德股份一纸公告称：公司签署股权转让意向协议，拟收购名品世家不低于52.96%的股份，并争取促成100%股权转让。 由此，“海银系”的收购计划显然已告终结。 近两年，海银布局白酒收购动作不断，也曾公开表示：要用五年时间做到白酒行业第五名。业内人士指出，按白酒行业现有格局，达成这一目标年销售规模至少在150亿元以上。 然而，从目前公布的财务数据来看，2019年公司仅实现白酒销售业务收入517.84万，白酒营业成本346万元，可见海银系重金打造的白酒产业仍在烧钱阶段，实际销售规模与营收目标相差较大。 2019年ST岩石的白酒业务经营状况（单位：亿元，%） ST岩石的白酒业务发展目前依然是前途漫漫，加之白酒行业的竞争格局，想要在白酒行业占据一席之地并非易事。 海银财富此次的暴雷，除了管理决策的战略失误外，也是上海商业地产项目长期走弱趋势下的结果。 此番暴雷浪潮过后，神一样存在的海银，是否在裸泳，以及跨越式的行业布局能否如豪言壮志一般振奋人心，拭目以待。
8月12日，中国联通发布2020年半年度报告，旗下子公司招联消费金融有限公司（简称“招联金融”）业绩随之披露。今年上半年消费金融行业整体遭受新冠疫情冲击，但招联金融半年度业绩表现可圈可点。2020年上半年，招联金融净资产规模、营业收入等主要业务指标保持稳健增长态势，净资产达到99.38亿元，较上年末增长6.2%；实现营业收入60.23亿元，同比增长30.76%。 客观看待新冠疫情影响 招联金融首席研究员董希淼表示，疫情直接冲击了包括银行信用卡、消费金融公司、互联网公司等在内的整个消费信贷市场，全行业受创。在全社会遭受新冠疫情“黑天鹅”影响之下，招联金融上半年取得这份成绩单颇为难得，个别指标如净利润虽略有下滑，但在同业中仍然保持领先。 他解释道，疫情对消费金融公司冲击直接体现在规模、风险、利润三个方面。一是因客群消费意愿、消费能力遭受重创，客户短期消费需求下降，信贷规模必然受到影响。二是客户收入来源下降，主动还款能力下降，将导致金融机构风险暴露增加，资产管控难度加大，资产质量进一步承压。三是金融机构为抵御坏账风险，主动增加拨备计提，则会影响利润增收。 此外，上半年新冠疫情对金融机构的影响需客观看待。董希淼认为，不能只看某个指标或某个数据，包括银行业在内的金融行业整体净利润均有下滑。这不是金融机构自身经营能力恶化,而是大幅度向实体让利的结果。他表示,上半年在经济压力加大的情况下,招联消费金融公司积极履行社会责任，通过降低贷款利率、减免延期等良心举措,积极主动向实体经济让利，助力复工和经济复苏。 金融科技赋能“无接触”金融服务 尽管2020年上半年消费金融市场面临较大困难与挑战，但疫情封闭期间，催生了金融机构“无接触”金融服务。抗击新冠疫情也成为检测金融服务的“试金石”，不仅考验战疫期间金融服务保障水平，也充分展示金融机构科技能力。像招联金融这类坚持纯线上消费金融发展模式的消费金融公司，更能体现自身金融科技优势。 7*24小时在线不间断服务让金融服务“不打烊”。得益多年来科技优势和创新，招联金融早已实现了线上7*24小时不间断服务，疫情期间第一时间推出在线自助服务和指引，并在招联金融APP、微信公众号、支付宝生活号等线上平台，为客户提供一站式自助服务，包括但不限于借款、还款、结清证明、更换手机号、绑卡等多种业务。 5000个智能机器人作业保障客户服务质量和体验。得益于公司近年来在人工智能领域的快速创新和迭代，招联金融于2019年首创“AI智慧大脑”，与贷后资产管理、客户服务等业务策略耦合，承担了公司95%的客户服务与贷后资产管理工作。疫情期间，公司启用了自主研发的智能机器人进行在线服务，保障客户服务质量和体验。 强大的智能风控能力为金融服务保驾护航。招联金融通过发挥金融科技优势，自主打造了基于互联网大数据的“风云”风控系统，形成高效实时的风控能力。这一风控体系根据不同风险的客户、不同场景的消费进行智能分级、自动校验、模型评分，通过运用人工智能、机器学习等技术在短短几秒钟内建立客户风险画像，对欺诈、伪冒、套现等行为予以有效拦截，从而制定差异化的风险策略，形成了多维度、分层次、更灵活的风控管理体系。在反欺诈上，公司取得“520”效果：欺诈率BP为0.005,即一千万批核客户中只有5单欺诈，欺诈拒绝率2%，重大欺诈风险0发生，远低行业水平。 普惠“奋斗者”计划持续让利客户 招联金融始终坚持以客户为中心，不断提供良心、温暖的普惠服务，先后推出“借款首期5折”、“拼购商品”、“免息券”等惠及客户的多重福利，以及“拒就赔”、“低就补”、“用就返”等多项专属权益，持续开展客户关怀活动并让利客户，有针对性地满足客户对免息、降价、提额等诉求。 新冠疫情发生后，招联金融积极响应国家和中国银保监会的号召，提前规划了特殊时期的金融服务保障工作，针对受疫情影响的特定群体，推出“减免延期还款”行动，并不断扩大这一“减负”范围，为这些特定人群开辟便捷的“绿色通道”，提供特殊优惠政策，让身处疫区的广大同胞消除后顾之忧，全力抗击疫情。 与此同时，招联金融发起了面向奋斗群体的“微光计划”，通过“3+9”先息后本、暖心提额、应援降息、借款折扣、低价商城商品等系列微金融服务，向累计500万信用良好的复工大军提供提额、借款降息等多重优惠，累计投入超过百亿元资金，助力经济复苏等。 科技赋予消费金融暖人的温度，让客户需求更及时更有效地得到满足，让普惠服务之路更便捷更畅通。招联金融还积极运用数字化手段，发挥金融科技优势，通过“四精”即精准识别、精确匹配、精细运营、精致体验四个方面，满足低收入人群、小微企业主等奋斗者群体消费金融服务需求，帮助其改善生活质量。 在目前全国已开业的26家消费金融公司中，招联金融综合实力居于第一梯队，累计发展注册用户超过1亿户。招联金融始终坚持创新驱动的发展战略，不断加大科研投入，探索大数据、云计算、人工智能等科技前沿领域应用，取得诸多应用效果。此外，公司具备为200多家合作机构输出系统服务能力，并在资金管理、资产管理、风控管理、智慧职场等方面积累多个同业合作案例，助力同业发展。 2020年上半年，招联金融分三期完成金融债券发行，首次在资本市场亮相便获得高度认可。公司以70亿元发行规模、3.04%最低发行利率，刷新两项同业纪录，最低发行利率更是直逼同期“永不破产”的铁道债利率。
金融是现代经济的核心。今年以来，金融业全力支持疫情防控和经济社会恢复发展，上半年累计新增人民币贷款超过12万亿元。这些资金重点支持了哪些领域？未来金融业还将为经济发展提供怎样的支持？来看本台记者对中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清的专访。 最新数据显示，6月末，我国普惠型小微企业贷款同比增长28.4%。与此同时，新发放的普惠型小微企业贷款平均利率今年上半年为5.94%，相比去年下降0.76个百分点。 人民银行党委书记 银保监会主席 郭树清：对小微企业贷款支持力度是最大的。前不久中小企业协会执行会长讲到，全国3000多万家小微企业，现在有2000多万家获得了银行贷款，我们统计的数字是2360多万家能够拿到银行贷款。这个水平，三分之二以上（小微企业）能拿到银行贷款，在全世界都是数一数二的。 发放的贷款增加了，利率下降了，而更让众多企业欣喜的是，银保监会等五部门出台政策，因疫情流动性遇到暂时困难的中小微企业贷款可延期还本付息。到6月底，已有2.46万亿元中小微企业和外贸企业贷款享受到了这一政策优惠，众多企业绷紧的资金链得到了缓解。 上半年银行业累计新增的12万亿元人民币贷款都流向了哪些领域呢？郭树清透露，制造业、基础设施、科技创新以及小微三农是重点。 人民银行党委书记 银保监会主席 郭树清：今年制造业贷款增长是特别多的，上半年新增相当于过去四年的总和。中长期贷款，主要是用于固定资产投资的，今年的比重比过去也是提高的，增长了13.4%，也是近些年少有的。整个贷款无论是总量还是结构，都很好，都有很大的改进。加快了我们经济的恢复。 总台央视记者 王雷：下半年为了更好地支持实体经济还有哪些计划？ 人民银行党委书记 银保监会主席 郭树清：党中央国务院对中小微企业非常关注，总书记最近又和企业家开了座谈会，下一步我们首先是做好对普惠型小微企业的支持。另外，我们进一步还要推动资本市场的发展，直接融资的发展。上半年直接融资比重上升了好几个百分点，从32%上升到36%，这是股票和债券加起来的融资，我们希望这个势头能够保持下去，可以提供更多的直接融资，来支持企业。 郭树清表示，下半年金融管理部门将紧扣“六稳”“六保”要求，把稳企业保就业和服务民营、小微企业更好地结合起来，推动综合融资成本明显下降。大幅增加先进制造业、战略性新兴产业中长期资金支持。加大金融与就业、产业、区域等政策的配合，形成集成效应。对暂时遇到困难但仍有前景的企业，要加大金融支持，促进经济社会恢复正常循环。 人民银行党委书记 银保监会主席 郭树清：银保监会、人民银行也研究了一些储备性的政策，进一步支持经济的发展。现在比较突出的问题就是服务业，没有完全恢复到正常状态。我们也正在采取一些特殊的办法，比方说救急性的贷款和救急性的融资，我们正在探索，在有些省份进行试点，我们相信下半年我们做得会比上半年做得更好。 （总台央视记者 肖璞 周旋 王雷 王瑄 庄胜春 杜雷鸣 张勇 郑忠营 于谭）
一、上半年营收同比增长9.7%，新丽传媒商誉减值致上市首亏 8月11日，阅文集团（0772.HK）公布2020年中期业绩。财报显示，阅文集团2020上半年实现总收入32.6亿元人民币，同比增长9.7%；毛利润为17.3亿元人民币，同比增长6.8%。 从业务分部来看，2020上半年阅文集团的在线业务收入为24.96亿元人民币，同比增长50.1%，占总收入的比重为76.5%；版权运营及其他收入为7.6亿元人民币，同比下降41.5%，占总收入的比重为23.5%。 在线业务收入主要为在线付费阅读、网络广告及平台分销的第三方网络游戏所得收入。由于分销渠道扩张以及用户对阅读内容付费意愿增加，叠加疫情红利，阅文集团自有平台产品的在线业务收入于上半年获得了较好的增长，同比增长101.9%。2020年上半年，阅文自有平台产品及自营渠道的平均月活跃用户数（MAU）同比增加7.5%至2.33亿，每名付费用户月均收入（ARPU）同比增加51.6%至34.1元。但这种增长的可持续性需要进一步观察。 利润方面，2020年上半年，阅文集团的净亏损为32.96亿元人民币，这是公司自上市以来首次录得亏损，主要受新丽传媒商誉及商标权减值拨备共44亿元人民币拖累。 新丽传媒主要从事电视剧、网络剧及电影制作及发行，曾出品《我的前半生》、《白鹿原》、《如懿传》等作品。但自阅文集团收购新丽传媒后，新丽传媒的业绩一直未达预期，在整合成果上，除了《庆余年》外，没有规模化和系统化产生代表作，协同进度一直比较迟缓；尤其是，今年还受到了新冠疫情的影响，中国内地影视行业深度调整，全行业备案、开机、上线项目数量下滑，且部份单体项目利润较预期减少，影视公司业绩下滑乃普遍现象。 而撇除新丽传媒的影响，由于营销成本走高，阅文集团的盈利能力仍然遭遇挑战。2020年上半年，阅文集团的销售及营销开支为12.7亿元人民币，同比增长30.1%，该费用主要用于推广在线阅读内容。 二、结构性问题暴露，阅文集团要如何扭转困境？ 今年4月27日，阅文集团更换管理层，腾讯集团副总裁、腾讯影业首席执行官程武出任阅文集团首席执行官和执行董事，腾讯平台与内容事业群副总裁侯晓楠出任阅文集团总裁和执行董事。 自上任后，新管理层一直积极在解决行业沉疴旧疾。面对作家对历史合同条款不满而引发的风波，主动与作家代表恳谈、聆听担忧，在一个月内推出了让作家可选的多份新合同模板，并辅以盗版打击升级举措以更好地保护作家权益。 面对不达预期的业绩，阅文集团管理层并没有全部归因于今年的特殊宏观环境，而是直面问题，对内部因素进行了理性分析，深度思考阅文集团所面临的问题。 腾讯集团副总裁、阅文首席执行官程武直言：“2020年上半年对阅文而言充满了挑战，突如其来的新冠疫情和复杂多变的宏观环境对我们的业务产生了负面影响，且公司多年来首次录得亏损。令人失望的业绩表现也让我们意识到公司底层商业模式抗风险能力的缺失和沉积数年的结构性问题。” 据阅文集团表示，公司将采用相同的批判性思维和积极回应的态度去解决公司在其他业务板块中的问题，包括： 1）强化核心业务，通过增强IP孵化能力、夯实业务基础、加快跨业态开发来推动IP更快成长。 阅文集团在IP方面的优势非常明显，公司已经通过整合新丽传媒及其国内领先的影视制作能力，尝试将头部IP系统化地改编为电视剧和电影，并取得了初步效果，口碑和热度双丰收的《庆余年》便是代表作品。未来，公司还会进一步增强阅文与新丽传媒的整合，发挥阅文、新丽、腾讯影业、腾讯动漫等腾讯文娱生态的战略价值。 程武曾在第23届上海国际电影节开幕论坛上表示，未来会持续加大阅文集团、腾讯影业、新丽传媒、腾讯动漫、猫眼等在内容上下游联动上的协作力度，形成一个更加高效的内容有机体。 2）改善平台的社交和社区功能，并在阅文和腾讯的产品矩阵之间建立更强的连结。 参照视频、音乐领域的产品，网络文学在社交属性上还有很大的改善空间，未来阅文集团的产品的会更注重社交和社区功能，加强读者之间的交互，读者与作者之间的交互，以此提升平台用户粘性。 在内，通过用户强参与、强互动能够产出更多元的优质内容，形成更繁荣的内容生态，对作家创作和内容生产都是有价值的；在外，通过与腾讯产品矩阵更强的连结，增加分发渠道并提升分发效率，对作家变现和内容更广泛传播也大有裨益。 3）强化以IP为中心的生态系统，借助公司高质量IP在包括漫画、动画、电视剧、电影和游戏等在内的各种娱乐形式中建立广泛的业务合作伙伴关系和网络，并抓住创新技术、细分业务模式和合作伙伴网络带来的新机遇。 虽然阅文集团在IP改编方面已经取得一定的效果，但尚未将IP价值最大化。未来阅文集团将建立一套IP业务的长期战略规划，致力于实现实现IP运营的规模化，将有价值的IP体系化地改编为漫画、动画、电视剧、电影和游戏等娱乐内容，以此形成产业链全IP改编的独特优势。 三、结语 市场很看好阅文集团新任管理层的战略变革动作，股价表现便是最直接的体现。自4月27日新管理层上任后，阅文集团的股价最高涨幅超过了100%。 就短期而言，阅文集团所暴露出的结构性问题已经被严肃、正面应对，未来会从多方面升级系统。就长期而言，阅文集团的内容生态护城河及IP开发潜力值得看好。随着公司管理层大刀阔斧的改革，强化IP生态系统，加快融入腾讯新文创生态，阅文集团的变现机会增多，从而带动业绩恢复。
2020年上半年，新冠肺炎疫情蔓延至世界各地，人们丰富多彩的生活被按下了暂停键，全球经济正经历一场集体大考。 疫情防控措施下，航班停摆、餐饮歇业、产业链循环受阻、国际贸易萎靡……新冠肺炎疫情持续冲击着全球经济及金融体系。世界银行发布的《全球经济展望报告》预计，2020 年全球经济将下滑 5.2%，将是二战以来最严重的经济衰退。 近日，国家统计局发布了2020年上半年国民经济运行数据。数据显示，中国二季度GDP同比增长3.2%，成为全球首个恢复增长的经济体。 随着我国统筹推进疫情防控和经济社会发展，国内经济在二季度得以快速回暖，为国民及全世界经济复苏提振了信心。 2019年，消费对中国国民经济增长的贡献达到57.8%，连续六年成为拉动中国经济增长的主要引擎。后疫情时代，随着疫情、管控的常态化，中国消费市场作为推动经济发展的持久动力的同时，也面临着诸多压力。 疫情下半场，如何有效刺激消费成为关系国计民生的重要议题。 后疫情时代：盘活消费对冲疫情、提振经济 国家统计局发布数据显示，2020年上半年，全国居民人均消费支出9718元，扣除价格因素，比上年同期下降9.3%。其中，城镇居民人均消费支出12485元，扣除价格因素下降11.2%；农村居民人均消费下降6.0%。 疫情爆发以来，居民外出活动和购物消费行为减少。从消费支出构成来看，上半年居民人均衣着消费支出下降16.4%；人均交通通信消费支出下降10.7%；人均教育文化娱乐消费支出下降35.7%。这也导致上半年消费品市场受到的冲击较为明显，数据显示，今年上半年社会消费品零售总额同比下降3.9%。 （图源自国家统计局官网） 今年5月，政府工作报告中多次提出要“推动消费回升”，通过稳就业促增收保民生，提高居民消费意愿和能力。专家指出，实施扩大内需战略，稳定和扩大居民消费、促进消费回补和潜力释放是有效应对疫情冲击、提振经济的关键举措。 二季度以来，各地陆续发放各类消费券，支持商场、餐饮、文体活动等服务业恢复发展，大力发展“地摊经济”、“小店经济”，发展消费新业态、新模式，促进线上线下消费融合，对于拉动居民消费起到较好效果。 随着疫情防控形势发展向好及一系列促消费政策的落地，国家统计局二季度数据显示，市场销售月度、季度增速明显上升，同比降幅进一步收窄。 市场规模上，我国二季度社会消费品零售总额9.4万亿元，比一季度增加1.5万亿元，扣除价格因素，降幅较一季度实际收窄16.7%。 （图源自国家统计局官网） 分类别看，上半年全国居民人均食品烟酒支出增长5.0%，比一季度加快2.9个百分点，居民部分生活消费支出增速由负转正。 然而疫情下半场伴随着管控的常态化，距离餐饮、娱乐、旅游等消费完全复苏，仍然十分艰难。 “疫”后复苏：新消费业态滋生旺盛消费需求 乐信研究院发布的《后疫情时代年轻人消费趋势报告》显示，未来一年，计划小幅增加消费支出的年轻人占比达43.2%;计划大幅增加消费支出的人达21.7%，表示会缩减消费支出的人数占比不到15%。 （未来一年年轻人群消费支出意愿，图源乐信研究院） 据知萌咨询调研结果，疫情后消费者储蓄行为变化调研结果显示，疫情后要努力存钱的消费者占59.8%；维持现状的消费者占27.4%；要“报复性消费”的占12.8%。 从各机构发布的调研报告和数据结果来看，此前热议的“报复性存钱”和“报复性消费”均未普遍出现。 2020年第二季度，中国人民银行在全国50个城市进行了2万户城镇储户问卷调查，结果显示：倾向于“更多消费”的居民占23.4％，比上季上升1.3个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占52.9％，比上季下降0.1个百分点；倾向于“更多投资”的居民占23.8％，比上季下降1.2个百分点。 （图源自中国人民银行官网） 回顾惊心动魄的上半年，疫情蔓延的同时也出现了新的消费现象。消费券、直播带货等新型消费方式，“地摊经济”、“宅经济”等新型消费业态相继涌现，消费逐步回暖。在新的消费增长点带动下，线上线下消费融合发展，势头强劲。 根据瑞银中国消费者报告，疫情后中国消费恢复速度较快，消费升级需求也很大。瑞银投资研究部专家表示，虽然目前没有看到报复性消费，但是看到了结构性的、补偿性的消费，结构性消费升级的趋势没有改变。 微观层面上，疫情影响下，大量中小微企业倒闭破产，年轻人面临失业。以餐饮行业来说，中国饭店协会数据显示，疫情期间超七成餐饮门店停摆，营业额整体同比下降超九成，现金回流困难。而航空旅游、影视剧院、健身房等行业同样停摆了半年左右的时间，企业亏损严重。 如今，百姓回归正常轻松的生活，民营企业也逐步加快复商复市的步伐。受疫情冲击较大的旅游业相继推出“随心飞”机票和酒店套餐；餐饮商超联合银行、电商平台进一步发放“消费券”刺激消费。从产品的销售和参与情况来看，现阶段居民出行等消费需求旺盛。 国家统计局贸易外经司司长蔺涛认为，近几个月来，基本生活类商品增势平稳，消费升级类商品逐步恢复，餐饮收入持续改善，市场销售稳步好转。下一阶段，随着相关政策落地生效，叠加前期各项促消费政策效果，消费市场有望延续回升态势。 就是这么实惠：交通银行系列惠民活动来袭，升级消费体验 二季度以来，各地为促消费发放的多种消费券对居民消费起到了较强的拉动作用。但同时，消费者也期盼消费券能够扩大使用区域、使用场景及发放方式。 乐信研究院报告显示，53.8%的人会因促销增加消费支出；27.3%的人领消费券后会增加消费。然而，消费券在推广和使用等方面潜力还有待挖掘。参与调研的年轻人中，71.2%的人“未领取并不知晓消费券”，仅有12.2%的人使用过消费券。 （图源自乐信研究院） 调研显示，65.9%的人希望消费券能用于线上网购；53.4%的人希望用于线上美食外卖；45.4%的人希望用于生鲜、超市、便利店等生活用品购买场所。 此外，在诸多消费手段刺激下，消费贷盛行。知萌数据显示，目前借贷一族比例为31.5%，有65.6%的人未来更愿意分期消费。目前，贷款种类主要分布在汽车消费借贷、分期小额贷款和个人住房按揭。 为进一步推动消费回升，满足消费者当前日益旺盛的消费需求，交通银行作为国有大行响应政府促消费的号召，积极承担社会责任，在促消费主题营销期间正式推广“交通银行 就是这么实惠”，为提振消费注入力量。 交通银行通过整合“惠消费”、“惠生活”、“惠理财”等促消费主题营销场景，全面升级消费体验，覆盖消费的全场景，将“就是这么实惠”的品牌主张落到实处。 其中，“惠消费”——通过每日第三方支付和扫码付款可参与100%中奖的抽奖活动，每周五兑奖时可兑换支付、理财、贵金属贴金券和第三方优惠券等大礼；“惠生活”——消费者可以领取教育服务、车主优惠、健康医疗、餐饮娱乐等大牌消费礼券，get实惠的省钱攻略；“惠理财”——即惠民贷，在7-8月首笔提款可享7天免息！ “就是这么实惠”系列活动是交通银行整合自身综合金融优势，升级消费者体验的一次进阶尝试。未来，交通银行仍将秉持以优质的消费体验和金融服务惠及民生的初心，不断优化升级助商惠民的活动形式，积极响应国家促消费、暖市场的政策，践行作为国有大行的责任担当。
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