8月9日，在“2020中国资管年会”上，全国政协委员、证监会原主席肖钢发表了《有序推进我国资管行业转型》的主题演讲。肖钢认为，将资管新规过渡期延长到2021年底，是贯彻落实中央关于处理好稳增长和防风险平衡关系的一个具体体现，也是尊重市场规律，一切从实际出发，促进实体经济发展的必要举措。 肖钢强调，银行理财转型必须实事求是，切忌操之过急。“当前资管新规正处在过渡期，新老产品并存，一方面存量资产的规模很大，处置困难，非标转标障碍比较多，回表承接也不现实。为了加速资管业务转型，不少银行用现金管理类产品替代原来的保本理财产品，又快速发展了结构性存款产品，近期银行又大量发行同业存单，这侧面反映了在银行存款增量减少的情况下，银行承担的信贷任务仍然在加重。” 银行理财转型要实事求是 这两年来，金融机构许多业务变化都和资管新规达标的要求密切相关。 比如银行理财产品的转型，主要依赖现金管理类的产品，是因为现金类管理产品可以比照货币基金采用摊余成本法来进行会计核算，投资的范围比货币基金还要广，收益率也要更高一些。“所以作为资管转型过渡的一个重要产品，起到了对居民活期存款的替代作用，而且与银行的客户群体也高度重合，现金类管理产品的收益率和便利性比活期存款有更大的优势，但是这类产品是存在较高的信用风险和流动性风险的。”肖钢称。 目前对于这一产品的性质和定位，仍存在分歧。“是把现金类的资管产品作为一种严格的流动性管理工具，还是作为一种融资工具？作为融资工具，它的投资范围很广，可以发挥支持实体经济的功能，但是投资范围很广意味着，信用风险和流动性风险随时就来了。” 因此，肖钢认为，需要审慎地、深入地、全面地进行评估。监管规则的调整，需要从实际出发，平衡好风险防范和市场稳定的关系。 再比如，为了加快理财产品转型，银行加快发展结构性存款产品，它是银行保本理财产品最好的替代产品。结构性产品应该挂钩衍生品，具有投资风险。为了向净值化资管产品转型，结构性存款一度出现发行井喷的态势。 “但实际上，相当多的是假结构性存款，实际上变成了一种高息揽储。 ”肖钢称，"中资银行结构性存款余额到今年5月末已经达到11.84万亿元。监管部门出手整治假结构性存款，6月以后结构性存款出现量价齐跌，仅6月一个月就比5月份减少了1万多亿元。” 最近，商业银行的同业存单发行也呈现出量价齐升的态势，“因为结构性存款被抑制，假结构性存款不让搞了，所以7月以来，银行同业存单发行大量增加，目的还是为了弥补银行负债的缺口。”他称。 需要注意的是，在推进负债端转型的同时，银行的资产端压力在加大。银行上半年表内信贷增加了13万亿元，原有的一些产品资金需要新的资金来接续。肖钢表示，“有的银行为了夸大净值型理财产品的占比，采取了一些不合规的做法，一些新发产品净值曲线异常平滑，没有市场波动，有的甚至将高收益资产腾挪到已经出现亏损的资产中，以抹平两者之间的收益差距，实际上是变相实现了刚兑。” 今年的挑战还在于，银行新增信贷大量增加，同时还要弥补老产品到期的资金缺口。肖钢认为，理财产品的转型一定要坚持实事求是，充分尊重现实，不可操之过急，并要真正实施一行一策，防止一刀切、齐步走。 资管机构发展要遵循信义义务 肖钢还强调，资管机构转型之后的发展，一定要按照证券法和证券投资基金法中信托关系的信义义务来执行。“如果再像原来那样搞通道业务，搞刚兑或保底，不仅是违规，在案件审理中如果败诉，还得要承担法律责任。”他称。 此前，为了进一步推进资管行业健康发展，最高人民法院在民事民商事审判当中，按照资管产品的法律关系性质，对可能出现的法律盲区和争议点做出了法官裁量的指引。 肖钢称，比如明确不符合资管新规的征信文件，可被认定为刚性兑付；出具征信文件，如果不符合资管新规，被认定为保底或者是刚性兑付的条款，法律上是无效的；再比如对资管机构销售产品适当性的原则做了规定，明确卖方机构推荐销售的适当性义务。
“代理退保”套路大全 几经异化令保险业“头痛” 21世纪经济报道 21财经APP 宁远 北京报道 近年来，“代理退保”逐渐异化，成为保险业顽疾。据统计，包括银保监会在内，各地监管机构对“代理退保”的相关风险提示超过50次。如何防范“代理退保”风险，打击黑色产业链，保护消费者合法权益，成为保险业高度关注的议题。 “代理退保”模式产业化 “代理退保”几经“异化”，已形成依靠“退保理财”、“退旧换新”、收取高额手续费牟利的产业链。今年以来，“代理退保”呈现高发趋势，最主要的变化和特征就是由暗转明，从零散代理逐步转向公司化运作，并且地区范围日渐扩大。 在人事方面，“代理退保”的组织及人员模仿直销模式，通过加盟代理、中介合作、招收学员等形式，在朋友圈、微信群、贴吧等社交媒体广泛发展下线代理，并开展所谓的“保单维权说明会”、 “专业培训会”，形成线下逐层获益、线上网课收费的获利模式，呈现“产业化”特征。 在获客渠道方面，“代理退保”从原来的线上平台、线下小广告、金融类公司揽客，发展到户外广告、电话呼出、拉拢离职业务员获客，甚至存在冒充保险公司人员假借保单检视名义怂恿客户退保等乱象。 2019年7月16日，某保险公司客户黄某接到客服来电，声称有业务员将上门服务，随后有陌生人员来到客户家中，唆使客户对保单进行退保。经查，该保险公司未在7月16日呼叫该客户，疑为黑产组织利用虚拟号码，假扮保险公司服务人员诱骗客户退保。 在“退保取证”过程中，“代理退保”人员通常先阻断保险公司与客户联系，并尝试与客户签订所谓的“代理维权协议”，收取高昂定金甚至以身份证件、保单、银行卡作为抵押，从而捆绑客户。再教唆客户通过编造投诉理由、设计圈套、闹访等形式，引导被诉人或保险公司其他人员做出不利的陈述，并利用电话录音、微信截屏、拍照等方法钓鱼取证。 在取证过后，“代理退保”组织随即向监管部门投诉，对保险公司施压，进而完成退保。某大型保险公司客服人员表示，“代理退保”已形成统一书面模板批量操作。一旦退保成功，“代理退保”组织向客户收取全额保费20%-60%不等的手续费，利益巨大。 湖南某地甚至出现过“代理退保”组织通过持续骚扰电话、客户家门口贴大字报、居住地附近蹲点拦截恐吓等极端手段向客户索要手续费的案例。 监管、保险公司齐发声 针对套路满满的“代理退保”现象，2020年4月9日，中国银保监会发布《关于防范“代理退保”有关风险的提示》，警示广大消费者要警惕“代理退保”的风险隐患，根据自身需求谨慎办理退保，依法理性维护自身合法权益不受侵害。 7月8日，中国保险行业协会向保险机构及广大保险消费者发布防范“代理退保”有关风险提示，各地20多家保险行业协会也陆续发布了提示。 实际上，监管发出风险提示早已有之。2019年8月，广东银保监局发出对集中退保现象的风险提示，随后河南、四川、辽宁、河北、北京等多地银保监局也分别发出提示。 6月5日，大连银保监局专门向市政府汇报银行业保险业“黑产”投诉情况，分管副市长对打击“黑产”投诉工作给予批示。 据不完全统计，近年来，包括银保监会在内，各地监管机构针对“代理退保”的相关风险提示超过50次，“代理退保”已引起社会普遍关注。 保险公司也在积极行动。在西南某城市，13家保险公司联名致信地方金融监管局，举报当地一家企业咨询管理公司从事恶意代理退保业务；在大连，多个保险业务员以“加盟”名义卧底恶意退保窝点，收集证据；在苏州，保险公司与业务员通力协作，对全额退保黑色产业链进行调查，通过法律手段维护权益。保险公司与“退保黑产”之间的“斗争”趋于白热化。 以平安人寿为例，平安人寿一方面对内治理销售纠纷源头问题，杜绝投诉隐患，从制度优化、流程管控、风险排查以及人员培训等方面开展全方位的销售品质治理，强化合规经营。另一方面对外加强消费者风险提示和消保教育，强化公司官方投诉渠道的宣传，引导消费者从正规渠道理性维权，切实维护消费者权益。此外，还积极推动行协、金融消费调解中心、人民调解室、街道等多维纠纷调解机制的建立和运作，提升纠纷化解的公允性。 不过，打击“代理退保”的形势依然严峻，行业当前面临的主要困难就是证据采集难与立案难，但已有“代理退保”团伙被绳之以法的案例。 法学博士、北京安杰律师事务所合伙人詹昊曾指出，在参与“代理退保”过程中，消费者除了面临失去正常保险保障、资金信用受损、个人信息泄露等风险，也可能因编造理由、伪造证据、提供虚假信息等非法行为，构成欺诈，从而面临较大的法律风险。 提升营销员专业品质 谈及“代理退保”屡禁不止的原因，国务院发展研究中心保险研究室副主任朱俊生表示，这背后有一个巨大的利益链条。“通常操作方法是找一些离职的业务员，让其诱导之前对接的客户与公司联系要求退保，并采取专门的话术收集对保险公司不利的证据，通过投诉来施加压力。” 朱俊生表示，除了警示消费者外，保险公司应该承担起管理的主体责任，对此现象进行反思，更加关注提升营销员专业品质。 此前，全国人大代表、中国太保寿险上海分公司副总经理周燕芳建议，加强对保险行业恶意退保的管控。制度方面，应在相关法律法规中，对专业代理投诉、代理退保并以此牟利的团体和代理人进行明确约束和规范。政策方面，进一步建立、健全多方调解机制，为消费者提供更多的维权途径。监管方面，开展专项整治工作，严厉打击此类产业链及团伙；同时对正常保险投诉和恶意代理投诉按照科学标准加以区分，经核查确为恶意代理投诉的，应从投诉考核指标中予以扣除，以堵塞职业代理投诉牟利的政策漏洞，保护保险公司和保险消费者的合法权益。
8月9日，在“2020中国资管年会”上，金融委办公室秘书局局长陶玲发表《以深化改革塑造资产管理行业的未来》主题演讲。“过去，以资管新规出台为标志，前后三年多时间，做对了以下两件事：一是，抓住了去杠杆的宝贵时间窗口，有效化解影子银行风险。二是，就资管行业的本质和定位取得最大共识。”陶玲称。 对于前者，“回顾去杠杆的过程，我们体会到，如果没有抓住2017年以来宝贵的时间窗口去杠杆，如今加杠杆的空间将十分有限。”陶玲说，“绝大多数小微企业并没有通过资管产品获得低成本融资，所以，治理影子银行乱象，并不是导致小微企业融资更难更贵的原因。” 对于后者，“打破资管产品的刚兑是必然的，一些投资者为此遭受损失，但所有投资者会因此受到教育，从而培育正确的投资理念和收益预期。”陶玲说。 她指出，资管行业的本质和定位已经取得四大共识：一是资管业务的本质：卖者尽责，买者自负；二是资管行业的定位：连接投资者和融资方的直接融资，金融机构扮演服务角色；三是资管行业的监管方向：统一监管标准，强化一致性监管，消除套利空间；四是资管机构的发展前景：是金融市场重要的机构投资者。有市场机构分析，我国居民的金融资产仅占全部资产的20%，未来居民的资产配置将从房地产、存款向资管产品转移，资管行业蕴含着巨大的发展潜力和增长空间。 近期，央行正式宣布资管新规过渡期延长。对此，陶玲说，在整改过程中发现，新产品发行续接老资产的能力有限，存量非标资产规模较大，面临处置困难。当前，疫情加大宏观经济下行压力，金融机构落实资管新规面临稳增长与防风险的双重约束，为此，经过反复研究和测算，延长资管新规的过渡期1年至2021年底。延长过渡期并不是改变资管新规的原则和标准，而是，降低金融机构整改压力，减轻对金融市场冲击，稳定实体经济融资，避免存量资产集中处置造成信用过快收缩。在执行上，要求金融机构承担主体责任，监管部门逐季监测实施。对少数过渡期结束时仍未整改完成的金融机构进行个案处理，避免刚性整改“一刀切”的不利影响。 陶玲表示，实践中，还有一些工作进展不够。主要是，行业呼吁了很久的，统一同类资管产品的税收政策，还难以实现；再如，对资管业务上位法的统一适用，是证券法、证券投资基金法，还是信托法，存在不同理解。 对于接下来的发展，陶玲称：“过渡期总要过去，行业总要归于常态，资管行业的未来，取决于继续深化资管行业改革的决心和行动。” 具体而言，一是通过深化改革，追求在不确定环境中的可持续发展。需要坚定地以各类资产“风险-收益”相匹配为基本理念，做实主动管理，坚决打破刚兑，强化资金端的投资者适当性管理，提高投资端的资产配置能力，提升专业化服务水平；二是通过深化改革，助推金融体系的结构性改革。各类资管机构将作为资本市场中与保险公司、社保基金比肩的机构投资者，可以以募集和管理稳定的中长期资金为重点，开展股权投资、长期投资和价值投资，促进融资结构的根本性改变；三是通过深化改革，融入更高水平的金融业对外开放；四是通过深化改革，提升资管行业监管的适应性。
金价还在创新高，为何暴涨？一份理工男的“控制论”解读来了 每经记者 唐宗全 继周二跨过2000美元/盎司关口后，黄金创造历史的脚步没有停止。8月5日，现货黄金继续高歌猛进，一度涨1.81%，刷新历史高点至2055.78美元/盎司；COMEX黄金期货也突破2050美元/盎司，再度刷新纪录高点。现货白银也大涨4.3%，至每盎司27.138美元，为2013年4月以来最高 今日早盘黄金仍然保持涨势，截至发稿，现货黄金报2040美元/盎司；COMEX黄金期货目前报2053美元/盎司。 金价上涨，让中国的“黄金大妈”赚得盆满钵满。 根据市场测算，2013年曾经大战华尔街的中国“黄金大妈”建仓成本约在1450美元/盎司附近，按照目前价格计算，中国“黄金大妈”已经有了约590美元/盎司的收益。网友调侃称，中国大妈才是最终赢家。 @Casual-cat：看来我妈之前买个超级粗的大金链子还是机智的，原谅我之前还笑话她俗气。 @Y1x1NyUn-：中国大妈是最终赢家啊！ @我是天才阿雪：以前嫌弃大妈抢黄金，现在只恨自己没钱不能一起抢。 面对贵金属的大涨，8月5日，上海黄金交易所发布《关于继续做好近期市场防范风险工作的通知》称，交易所将视市场情况采取风控措施，防范市场风险，维护市场稳定，保护投资者利益。 贵金属继续暴涨，上金所准备出手，发生了什么？每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者采访了一位理工男A先生，他用“控制论”解释了黄金价格暴涨背后的“正反馈”机制。 市场分析向来是文科生的领地，理工男用“系统论”、“控制论”和“信息论”解读市场，是不是有不一样的感觉？ 贵金属飙升 发生了什么事儿？ A先生从“控制论”的角度解释了黄金为什么上涨——价格上涨的背后存在一个“正反馈”机制： 因为美国的疫情没有控制住，所以美国可能出台更多的刺激措施以维持经济。 因为美国维持更低的利率环境，所以美元就有更多的贬值压力。 因为美元有贬值压力，经济不景气，所以投资者买入黄金避险。 因为投资者买入黄金保值或避险，民间资金涌入贵金属，所以美联储就要更多地承担提供流动性的责任。 因为市场预期美国可能出台更多的刺激政策，维持极低的利率环境，所以就形成了美元进一步贬值的预期。 因为有美元贬值的预期加上局势不稳，所以投资者就买入更多的黄金。 A先生对记者表示，各种因素互为因果，形成正反馈，循环不断被加强，黄金就这样不断地被推高、推高、推高……除非有外力打破这种循环，否则正反馈就会不断加强，直到黄金涨价这个“回路”无法维持。最后的结果就是系统出现崩溃，破坏掉这种正反馈系统结构，到时候价格也就到头了。 同为贵金属 白银爆发力更强？ 综合各方研究报告，每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者总结出了两个逻辑： 第一，白银作为贵金属的一种，一直以来就被低估。但是“银子也是会发光”的，在黄金涨幅相对很大的时候，白银就有修复金银比价的内在动力。 第二，白银也是一种工业金属，相对黄金来说白银的工业属性更强，在5G、光伏、芯片等半导体工业上有大量的应用，如果没有白银就没有电脑、手机和网络社会。 白银多数情况下是伴生的，比如铅和银就是孪生兄弟。汽车工业不太景气，汽车卖不动，汽车的电瓶就卖不动，电瓶卖不动，铅就没多少增量需求，所以价格一直比较低迷。做电解铅的企业开工率不足，那么白银产量就要受影响。 投资黄金白银的六大门派 错过行情了吗？如果错过了，也不用捶胸顿足，还有机会，既然是趋势，行情就不会戛然而止。 作为投机者，应该投什么？ 综合各路分析机构的研究报告，每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者概括出了投资黄金白银的六大门派： 1、有风险承受能力的，喜欢玩杠杆交易赚大钱的，可以考虑黄金期货和白银期货——要么爆仓，要么资金迅速翻倍，玩的就是心跳。 2、有风险承受能力，可以考虑黄金期权——买家大不了输光本金，赢了就是暴利。不过需要先做功课，期权是金融市场“皇冠上的宝石”，没点道行就是“散财童子”。 3、风格比较稳健，不喜欢杠杆的，可以考虑黄金和白银基金——涨幅跟现货保持一致，风险控制简单，不会爆仓，做的是趋势交易，看对方向很重要。 不要羡慕老外的黄金ETF，咱们基金市场也有这样的投资工具，包括有：黄金ETF(518880)、博时黄金(159937)、N上海金ETF(518600)、黄金基金ETF(518800)、白银基金(161226)、上海金ETF基金(518680)、黄金ETF基金(518660)、黄金ETF9999(518850)、黄金基金(159812)等多达36只。 4、对实物黄金、衍生品都不感兴趣，习惯交易股票的，可以间接交易黄金白银概念股。不过炒股是直接投资上市公司，间接投资黄金，所以股价不会跟随金价亦步亦趋。 A股市场黄金概念股包括黄金股票和磐泥黄金股票两大类： 黄金股票是指主营业务产品包括了黄金、白银的企业，比如金矿和黄金冶炼企业，是真正的实际从事黄金业务的公司。比如中金黄金，山东黄金、紫金矿业和江西铜业等。 磐泥黄金股票就是指买了矿，但是还没有形成产能，需要大规模投资进行矿山建设，理论储量和实际产量之间还存在不确定性，黄金还在地底下没有被开发出来。投资磐泥黄金股票有点像“赌石”，属于风险投资。 5、通过银行渠道参与，买纸黄金或者投资类金条，参与各种黄金账户交易。 6、通过实体金店参与，买卖珠宝首饰或投资类金条。 (文章内容、数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。)
8月7日收市后，中国停车第一股首程控股（0697.HK）发布了盈喜公告。按公告所指，公司预期上半年纯利同比增长不少于30%，而去年同期纯利为3.04亿元。公司认为主要为公司的两大核心业务板块的快速成长所致。 在上半年停车业务收入规模继续保持高速增长的态势，收入同比增长超过100%，在新产品线形成的投资收益带动下，停车业务实现盈利；基金管理业务的城市更新项目陆续进入建设和招商阶段，基金管理规模的扩大使基金管理业务收入和营业利润规模在2020年上半年仍维持住稳步增长的态势。 两大核心业务协同效应加强，仍处于戴维斯双击的过程之中 公司停车业务与基金管理业务协同效应的进一步加强，造就了上半年整体向好的好成绩，盈利水平亦维持高速增长，以及核心竞争力持续得到提升，以此驱动公司内在价值和基本面得到进一步巩固。 截至8月7日，首程控股近一季度的涨幅接近38%，在港股通标的升幅中排名处于前六分之一的位置，近期公司股价回到了年初水平，“黄金坑”已经形成，能够在短时间内迅速修复了疫情期间所造成的股价波动，基本上依靠的就是公司具备持续成长性的经营模式和能抗击风险的基本面。而站在起点看未来，首程控股将何去何从？我们判断，公司仍处于戴维斯双击的过程之中。 接下来，分别从业绩增长和估值增长的两个角度来论证公司价值的成长逻辑。 上半年疫情期间实现逆势大幅增长，停车业务出现盈利拐点 2020年是首程控股转型战略推行的第三年，尽管在上半年遭受到类似不可抗力的疫情事件影响，但并没有阻挡公司业务的快速复苏和继续扩张的脚步，这显然是由于过去两年内公司停车业务在产品、渠道、布局方面打下的坚实基础，以及顺应了国家积极推动“新基建”和经济数字化升级转型的大趋势，未来集约式的智慧和智能停车必定成为新型城镇化建设的重点之一，作为该行业先行者和领先者的首程，仍将拥有远大的前程及广阔的市场空间。 上半年，停车业务先后取得浦东机场、海南博鳌机场等重要交通枢纽项目，并与南京建邺区合作设立停车专项基金，进一步夯实南京停车场的布局。目前，首程控股已在京津冀、长三角、成渝都市群和粤港澳大湾区形成较为完善的业务布局，囊括了包括机场、医院、商业办公及路侧在内的众多优质资产，且基本完成中国重点城市的全面覆盖，已形成超过10万个优质车位资产，停车行业龙头地位得到了巩固。 因此，上半年公司停车业务收入保持翻倍增长的背后是其在过去两年转型期的深厚累积，加上以极快的速度成功抢占了一批战略网点和价值交通枢纽，最终使得该业务轻松超过了盈亏平衡点，接下来我们还会陆续看到由其在手超10万个优质停车位资产（存量）以及快速扩张的业务（增量）带来的盈利释放过程，这意味着，未来公司的盈利增长亮点会成为公司业绩表现的重头戏。 由高成长带来的低估值，估值扩张的逻辑在于盈利释放的确定性 基于这份盈喜公告，如何理解当前首程的估值水平，我们不妨来简单测算一下，据公告所指，2020中期纯利同比至少增长30%，而去年同期纯利为3.04亿元，可推导出，2020中期纯利规模至少为3.95亿，简单假设全年纯利规模可去到7-8亿的水平，其对应当前市值的PE倍数可低于19倍，而该假设下的全年纯利增速可至少接近60%，因此可简单判断到公司预期估值是显著偏低的，同时，这样的低估是由于盈利拐点后进入释放阶段所带来的高成长性所引发的。 而换个角度说，我们认为公司估值因高增长低估值的情况而存在修复或回归的诉求，因此会出现估值扩张的过程，除了高成长性以外，其估值扩张的另一重要逻辑是因为盈利释放所具备的确定性，同时公司作为停车行业龙头也应该享受到一定的估值溢价水平。 综合来看，此时公布的盈喜公告再次印证我们此前的正确判断，即公司仍处于戴维斯双击的过程之中，公司市值潜力尚未得到完全的释放，值得继续守候或积极参与到这一过程当中。
据国会山报报道，微软创始人比尔·盖茨称对美国的新冠病毒检测失误表示遗憾，其他国家新冠确诊病例增长趋缓且已重新开放，而美国却在世界上居于落后的位置。 上周日，比尔·盖茨在接受CNN采访时说道：“美国的各种早期失误，加上混乱的政治氛围，导致我们基本没有进行什么病毒检测。开始的各种出行禁令都是无意义的，因为我们没有在此基础上进行任何常规病毒检查，现在我们的封锁程度与国民配合度都是远低于其他国家的。” 他说，商业性质的实验室使得被测者陷入漫长的等待，可很多富人却可以快速检测。他继续说道:“令人匪夷所思的是，我们无法要求政府改善检测情况，因为他只会自卖自夸。世界上其他国家都没有存在这种大错特错的检测方式，因为他们都不会夸夸其谈，只是一直保持行动，直到完成。” 比尔·盖茨还认为，如果没有进行及时的检测，病毒携带者就无法及时进行自我隔离。除此以外，他还称自己相信疫苗可能会在2020年底或2021年上半年成功研发。
今年以来，突如其来的新冠肺炎疫情给中国经济和全球经济都带来了前所未有的冲击。中国人民银行果断加大货币政策逆周期调节力度，创新货币政策工具，有力支持了稳企业保就业。 面对当前经济金融形势，下半年货币政策走向如何？怎样应对更加复杂多变的国际形势？记者专访了中国人民银行行长易纲。 货币政策得到有效实施 记者：疫情冲击下，人民银行采取了哪些金融政策加以应对？ 易纲：面对疫情冲击，人民银行果断加大货币政策逆周期调节力度，创新货币政策工具，主要措施可以概括为18个字，就是“扩总量、保供应、促增长，降利率、调结构、保主体”。 我们在春节假期期间紧急出台3000亿元专项再贷款，取得了积极的保供成效；坚定地支持金融市场在春节后2月3日如期开市，并超预期投放短期流动性1.7万亿元；继今年1月1日宣布全面下调存款准备金率0.5个百分点后，又两次下调存款准备金率，累计投放长期资金1.75万亿元。 随后，货币政策工具的数量从3000亿元增加到5000亿元，再增加到1万亿元，在不同的情形下，政策的含义是不同的，数量越来越大，利率越来越市场化。商业银行使用央行的这些工具为实体经济提供了低成本的贷款，有力支持了稳企业保就业。 记者：如何评价上半年金融运行情况？ 易纲：上半年宏观金融数据亮点确实比较多，这也说明稳健的货币政策得到了有效实施。从宏观总量上看，各项金融指标明显高于去年。6月末，广义货币（M2）同比增长11.1%；社会融资规模同比增长12.8%；上半年新增贷款是12.1万亿元，同比多增了2.4万亿元。 从价格上看，今年以来，我们注重引导主要市场利率下行。公开市场7天逆回购操作中标利率下行30个基点至2.2%；中期借贷便利中标利率下行30个基点至2.95%；1年期贷款市场报价利率（LPR）下降30个基点至3.85%；再贷款利率下调了50个基点。 货币政策的引导使市场整体利率下行，带动了企业的融资成本明显降低。6月份，债券回购加权平均利率是1.89%，比上年末下降了0.21个百分点；10年期国债收益率是2.82%，比上年末下降了0.32个百分点；普惠金融、小微企业、民营企业、制造业的贷款利率都降至历史新低。特别是普惠金融的贷款利率目前在5%左右，比去年下降了0.8个百分点。 利率的下行，有力支持了实体经济，使得贷款的结构明显优化，普惠小微贷款支持的市场主体明显增加。6月末，有授信的市场主体近3000万户，有贷款余额的超过2300万户，这些主要是小微企业和个体工商户。 保持金融总量适度、合理增长 记者：如何判断当前中国的宏观经济形势？ 易纲：由于新冠肺炎疫情在中国得到了有效控制，中国经济在全球实现了率先复苏。二季度我国GDP出现了比较强劲的反弹，GDP同比增长3.2%，是全球唯一正增长的主要经济体。 一方面，各产业恢复较快；另一方面，需求也逐步恢复，投资明显回升，消费继续修复，出口明显向好。在经济复苏的同时，物价水平也保持稳定。 我们也非常关注影响当前经济恢复的一些突出问题，比如稳企业保就业的压力比较大，中小微企业和个体工商户的恢复还面临一些困难等。 总的看，中国经济潜力大、韧性足的特点并没有改变，下半年我国经济增长将延续复苏的态势，全年有望实现正增长。 记者：下半年人民银行的工作重点是什么？ 易纲：下半年，人民银行将继续认真贯彻落实党中央、国务院的决策部署，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，以供给侧结构性改革为主线，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，保持金融总量适度、合理增长，着力稳企业保就业，防范和化解重大金融风险，加快深化金融改革开放，促进经济金融健康发展。重点做好以下几方面工作： 首先，货币政策要更加灵活适度、精准导向，切实抓好已经出台的稳企业保就业各项政策落实见效。综合运用多种货币政策工具，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，同时注意把握好节奏、优化结构，促进普惠型小微企业贷款和制造业中长期贷款合理增长。 在防范和化解金融风险方面，要守住风险底线，全力以赴推动三年攻坚战如期收官，加快补齐金融风险处置的制度短板，健全重大金融风险的应急处置机制，并且转入常态化的风险防控和风险处置。 另外，不断深化金融领域体制和机制改革，推动已经出台的金融改革措施落地见效，支持地方政府以化解区域性金融风险为目标，量力而行，深化农村金融机构的市场化改革。 此外，继续做好金融管理和金融服务工作，统筹做好金融扶贫工作，深化绿色金融、普惠金融和科技金融创新试点等。 坚定不移推动金融业有序开放 记者：面对更加复杂多变的国际形势，中国金融对外开放、国际合作以及人民币国际化会不会受到影响？ 易纲：不管国际形势如何变化，最重要的是做好我们自己的事，坚定不移地深化金融业改革和对外开放。首先，要继续执行好中美第一阶段经贸协议，落实好近年来宣布的金融改革和开放措施，比如取消证券、基金管理、期货、人身险等领域外资的股比限制；取消合格境外投资者和人民币合格境外投资者的投资额度限制；批准运通、万事达卡、惠誉等机构进入中国市场等。其次要继续推动全面落实准入前国民待遇加负面清单管理制度，统一债券市场对外开放的外汇管理政策。 中国一贯主张要在抗疫过程中开展国际合作，我们将继续深度参与全球的经济和金融治理，切实维护多边主义，建设性参与G20缓债倡议，为全球的发展中国家、新兴市场国家和一些低收入国家减债提供一定支持。 当前，人民币国际化的势头非常好。上半年，人民币跨境收付的金额是12.7万亿元，同比增长了36.7%，人民币连续8年成为我国第二大跨境收支货币。一季度人民币外汇储备的份额超过2%，比2016年加入特别提款权货币篮子（SDR）的时候增长了近一倍。我们将继续积极稳妥地推进人民币国际化和资本项目的开放。
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