从海南免税岛到免税店、从企业到市场，免税正在吸引越来越多的关注。疫情之下，日韩免税店由曾经“会下金蛋的鹅”变成了如今的“烫手山芋”。与之相反，国内的免税生意却迎来了高潮。伴随着海南离岛免税政策落地，朋友圈里出现了这样的刷屏：“集美们，近期飞海南，iPhone便宜2000+、还有卡地亚、宝格丽约起来”。这是近几个月活跃起来的“海南代购”群体，他们晒出免税店人满为患的小视频，戏称再也不用去香港了，海南才是新的免税购物天堂。同样火爆的还有资本市场。免税概念一飞冲天，喜提免税牌照的王府井，3个月内最高暴涨近600%，无疑是A股市场最靓的仔。在一片欢呼声中，有人信心满满，认为国内免税业的“黄金十年”即将到来。那么，日韩免税市场的辉煌能否成为中国免税店的明天？政策松绑，免税概念一飞冲天财政部、海关总署、税务总局于6月29日发布离岛免税新政策，规定自7月1日起，离岛旅客每人每年的免税额度从3万提升到10万，取消单件商品8000元免税限额规定，还新增手机、平板等七大类免税商品。对于国内受疫情影响严重的免税市场而言，这等于注入了一剂强心针。政策效应释放，市场立即兴奋了起来。这波“王炸”催生了一群海代，他们密集地出现在朋友圈和各大购物平台。虽遭海关打击，但在商家默许的情况下，代购圈依旧一片繁荣。免税新政第一天，三亚免税店外的队伍长度是往日的两倍多，很多爆款眨眼间被抢购一空。国际航班收入锐减的机组人员、受疫情影响无法出境代购的全职买手、一直迟迟未返校的大学生，都是海代群体的主力军。“海免直邮”、“日上直邮”正在代替日韩直邮。据海关总署消息：今年7月1日至31日，海南省4家离岛免税店共实现免税销售额约25亿元，人均消费5527元，同比分别增长240%和82%。单价超过8000元的免税品销售额约为7亿元，购买人次3.8万，同比分别增长503%和339%；单价超过8000元的免税销售额占比由去年同期的15.6%提高到今年的27.7%，与今年6月相比，也提高了10.3个百分点。这些数据表明，离岛免税购物新政不仅激发了旅客购物热情，也使客单价大幅提升。在政策和市场的加持下，资本市场中的免税概念股也集体狂欢。海南离岛免税细则出台至今，凯撒旅业、中国中免、海航基础等相关概念掀起涨停潮。免税龙头企业中国中免的股价更是屡创新高，涨幅已近四倍，总市值近4300亿元。而在王府井公告获得免税牌照后，拉开了国内百货公司申请免税品经营资质的帷幕。有免税牌照的公司或者与之深度合作的公司更是在资本市场掀起了新一轮的狂欢。海南旅投有望获得一张离岛免税牌照的消息一出来，其子公司海汽集团就暴涨3.7倍，33天收获了17个涨停板。若消息属实，这将是今年颁出的第二张免税牌照，同时给了市场更多的信心。在免税牌照放开的预期下，众多公司嗅到了这块“肥肉”的香味，纷纷进场，扎堆申请。据初步统计，目前已有百联股份、岭南控股、鄂武商A、大商股份等十二家公司先后公告在申请免税品经营资质。如此看来，免税行业已成为当之无愧的黄金赛道。免税究竟为何这么“香”？“点石成金”，免税牌照成为魔力棒不管是政策，还是市场，谁跟免税沾边谁就能火。免税这根魔术棒点石成金的魔力背后，有其内在的逻辑。第一，免税政策有引导消费回流的作用。从境内外免税消费规模来看，国内的免税市场有广阔的发展空间。目前我国每年有超过6000亿人民币的奢侈品消费流入境外，而国内免税业务规模仅有约400亿人民币左右，按照外流规模来计算，假设消费回流20%，也是千亿级的消费市场。这么大蛋糕，众多企业怎会错过？当然，有的人理解免税是“免除了税”，减少了财政收入。但实际上这是一个“此减彼增”的政策，虽然国家免除了商品的进口关税，但免税市场的发展，会间接带来企业税收的增加，相关地块租金整体的提升，由此带来整体市场经济效益的增加。第二，免税概念是特许经营制带来的红利。考虑到免税业的遍地开花会对有税市场产生较大的冲击，我国的免税牌照具有高垄断性，数量稀缺，获取难度大。在过去，国内免税企业全部为国企主导的特许经营模式，具备一定的行业特殊性，获得免税品经营资质须经财政部、国税总局、海关总署等三个部门的审核批准。因为稀缺，免税经营资质才显得诱人。发展至今，全国拥有免税牌照的仅有8家公司，随着免税消费快速增长，政策走向宽松，牌照或许将有序增加。即便如此，免税牌照的“有限性”依然是不可撼动的。物以稀为贵，稀缺的免税牌照也就成为了争相竞夺的“入场券”。第三，对于企业而言，免税业的高利润和巨大的行业空间具备极高的诱惑力。特许经营的免税品零售有多赚钱？以中免为例，2019年，实现总营收469.67亿元，其中免税商品销售就贡献了458.18亿元，毛利率高达50%。净利润更是从20年前的3.13亿元增长至去年的46.54亿元。作为中免之外的国内第二大免税商，珠税在2019年实现营收26.69亿元，综合毛利率也在40%以上。对比之下，百年零售巨头的沃尔玛，其毛利率仅为25%左右，其它企业更不必说。高毛利、高增长，仅仅这一点就足以让企业为一张免税牌照争破头。其他如机场免税店得天独厚的购物场景优势；高附加值的免税商品；高收入的购物群体等也都具有其他的附加价值。同时，国内免税市场也在快速增长。2008年，中国免税业销售收入59.8亿元人民币，2018年则达到了395亿元，十年增长近6倍。而在免税政策松绑效应下，海外免税消费快速回流，行业即将迎来其快速成长的黄金时期。新时代证券预计，我国离岛免税规模预计将从136亿元增至2022年的700亿元，到2025年或增至1300亿元，5年内规模放大10倍左右。如此看来，国内免税市场是绝对实力派的潜力股。第四，我国市内免税发展属于早期，前景广阔。目前国内免税形态有机场免税、离岛免税和市内免税等，其中市内免税占比不足1%。横向对比看，2019 年韩国市内免税销售180亿美元，占比高达85%，具有绝对主导地位。因此，如果能够激活市内免税店，其市场潜力有目共睹。从近期的政策走向来看，市内免税店政策或有望放宽购物对象至本国人，若真如此，又将扩大数倍销售增长空间。第五，于消费者来说，低价才是免税的魔力所在。消费者将同一品牌进行比价之后，必然选择价低者。而免税店的商品与有税市场比，有实打实的价格优惠和成本优势。免税店的商品没有关税、增值税等，成本即出厂价。进口商品的税负负担依然较重，因此，对于进口商品，免税店销售的产品与国内其他零售商相比仍有约30%-50%的折价。值得一提的是，相同产品在不同地区、不同店铺，价格也会有极大的差异。究其原因，一方面取决于免税市场的发展，免税商品进价取决于对上游供应商的议价能力，日韩免税店的规模大，议价能力较强，商品就较便宜；另一方面，租金和运营成本也是重要的因素，如香港的租金和人力成本较高决定了它的相对高价。当然，从实际情况来看，在不同免税店，“实惠”的东西不同，买一瓶洋酒和一瓶香水，消费者的选择往往是不一样的。不管怎么说，同样一件商品，免税店还是要比其他售卖商实惠很多。加上免税店时不时会有大力度的“骨折促销”，更能刺激消费者的购买欲。一个满足消费者期待的行业必定也有打动投资者的魅力。最后，“内循环”赋予了免税更多的内涵。7月30日，政治局会议上强调“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。在相关指引下，经济内循环将是未来一个重要的投资方向，作为“内循环”的重要一部分，免税行业将成为城市经济竞技的新赛道。这么来看，免税概念的一飞冲天实属意料之中。降温：商机or炒作免税概念满天飞，后来者络绎不绝，争相入场。不少企业眼红“免税”这块大蛋糕，纷纷进场，提交免税资质申请，开始“蹭热度”。但一番热炒之后，投资者逐渐回归理性，市场也迎来了阶段性降温。大商股份、欧亚集团等后来者在宣布“申请免税经营资质”后股价短暂逆市飙红，随后逐渐回落，甚至被“打回原形”。7月23日发布同款公告的南宁百货仅收获一个涨停，7月24日才进场的友阿股份、中百集团等，连一个涨停都没拿到。毫无疑问，免税是一个极具发展前景和发展空间的市场。政策层面有做大免税的决心。海南离岛免税政策已经成为亚洲最宽松的政策、市内免税店政策未来更是有望放宽，这一系列举措都给市场很强烈的信号。也正因为此，资本市场的降温并没有挡住市场对免税“大蛋糕”的趋之若鹜。如招商蛇头、云南城投等公司都纷纷表示了进入免税业的可能性。另一方面，作为消费者和投资者，我们也需要辨别这场免税热潮背后的风险。许多公司都在迫不及待和免税沾上边，但是这真的值得资本市场如此热情的回应吗？这到底是“商机”还是“炒作”？公司的实际情况是否与免税业务匹配，是否能够发挥优势去实行免税经营，从而真正达到促消费、高盈利的作用，实现公司股价的翻倍？这场免税概念的集体狂欢又能持续多久？这是不是资本家割韭菜的新一轮花样？我们现在不得而知。但是历来每一场资本狂欢后，都必然有收拾一地鸡毛的投资者。而这些问题的答案，更需要投资者的理性思考和耐心等待。
7个月净赚300亿美元！苹果拯救巴菲特？现大举抄底美国银行，华尔街直呼看不懂 导读：事实上，苹果公司股价飙涨，也令伯克希尔哈撒韦的科技股持仓市值一举反超金融股，成为巴菲特与伯克希尔哈撒韦最倚重的资产类别。 记 者丨陈植 编 辑丨张星 或许没人会想到，“股神”巴菲特靠着一只股票，悄然完成了“业绩救赎”。 随着苹果股价迭创新高且市值站上1.89万亿美元，巴菲特持有的苹果股票价值超过1000亿美元，这意味着过去7个月巴菲特在“苹果”身上净赚逾300亿美元，一扫市场对他提前清空航空股错失股价反弹机会的诟病。 “如今，华尔街投资机构不再调侃巴菲特老眼昏花，反而赞叹他投资眼光精准——成功捕捉到苹果这只大牛股。”一位长期研究巴菲特价值投资策略的华尔街对冲基金经理告诉记者。 值得注意的是，巴菲特成功依靠苹果实现业绩翻身之际，又做起了另一笔备受市场争议的大交易。 美国证券交易委员会(SEC)最新公布的数据显示，7月20日-31日期间，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司累计斥资17亿美元增持美国银行股票，合计买入约6000万股，令伯克希尔哈撒韦一下子成为美国银行大股东，同时，也令美国银行成为巴菲特第二大重仓股，仅次于苹果。 “金融市场对巴菲特此举颇为不解。”对冲基金PGIM策略分析师Nathan Sheets向21世纪经济报道记者直言。 记者多方了解到，目前众多华尔街金融机构认为巴菲特之所以大幅增持美国银行股票，主要原因是摊薄其持股成本——由于今年以来美国银行股价下跌约30%，令伯克希尔哈撒韦的美国银行持股市值跌去逾100亿美元，因此巴菲特趁着苹果股价上涨令其持股市值收复失地之际，有底气抄底美国银行股票以摊薄持仓成本。 近期，巴菲特还做了另一笔出人意料的大手笔投资。7月初伯克希尔哈撒韦达成一项约100亿美元的投资交易，收购Dominion Energy旗下大部分天然气资产。但市场普遍担心疫情反复导致美国经济复苏乏力，加之中美关系紧绷令美国原油天然气出口量骤降，都会大幅压缩原油天然气等传统能源市场需求与价格表现。 “现在我们只能认为巴菲特或许看到了市场不曾关注到的一些基本面乐观因素，有如此大的魄力斥巨资押注天然气产业好转与美国银行业绩回升。”Nathan Sheets表示，目前有投资机构认为巴菲特在天然气领域做了一笔好买卖——随着美元持续贬值，以美元计价的天然气价格势必上涨，令巴菲特所收购的天然气资产“增值”不少。 苹果“拯救”巴菲特？ “毫无疑问，苹果挽救了巴菲特的声誉。”Sullimar Capital Group投资分析师Bill Brewster感慨说。 由于巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦曾斥资逾350亿美元重仓苹果公司(持有苹果5.6%股份，占伯克希尔哈撒韦美股投资组合市值的约20%)，近期苹果股价持续飙涨令巴菲特轻轻松松在过去7个月“坐享”逾300亿美元收益。如今的伯克希尔哈撒韦持有的苹果公司股票市值超过1000亿美元。 多家华尔街投资机构通过跟踪分析伯克希尔哈撒韦近期持仓变化发现，5月初巴菲特提前清空航空股后，转而增持了苹果公司股票与看涨期权，因此巴菲特并未错失5月以来美股大幅反弹收益，反而因为调仓增持苹果公司获得更高回报。毕竟，近期美国疫情扩散令航空股在过去两个月波动剧烈，吞噬了此前部分涨幅。 在Bill Brewster看来，这从侧面印证了巴菲特在整个疫情期间依然延续看重上市公司基本面与业绩上涨潜力的价值投资策略——相比航空股因疫情导致业绩下滑，此前股价反弹更多受益于散户抄底追捧，苹果公司业绩则实实在在地持续提升。 然而，重仓苹果公司坐享逾300亿美元收益，也是巴菲特今年以来一系列股票操作的唯一“亮点”。 韦德布什证券公司(Wedbush Securitie)策略分析师丹-艾维斯(Dan Ives)表示，在伯克希尔哈撒韦的前五大重仓股里，今年以来只有苹果公司股价涨幅超过10%。相比而言，其他重仓股令巴菲特损失不小——除了美国银行股价下跌约30%令伯克希尔哈撒韦损失逾百亿美元，可口可乐持仓损失约40亿美元，美国运通持仓也造成约50亿美元损失，所幸的是，靠着苹果公司的逾300亿美元收益，这些股票的市值损失缺口均被“填补”。 眼看苹果股价上涨的利润贡献度如此巨大，此前巴菲特坦言，苹果公司不是一只股票，而是继保险与铁路业务后，伯克希尔哈撒韦的第三大业务。而且苹果可能是他所知道的“全球最好生意”。 事实上，苹果公司股价飙涨，也令伯克希尔哈撒韦的科技股持仓市值一举反超金融股，成为巴菲特与伯克希尔哈撒韦最倚重的资产类别。截至二季度末，伯克希尔哈撒韦的科技股持仓占总市值的比重达到38.24%，超过金融股占比35.22%。 “这或许是巴菲特不曾想到的结果。”上述长期研究巴菲特价值投资策略的华尔街对冲基金经理向记者直言。在巴菲特的投资准则中，影响上市公司投资价值的一大关键因素，就是它能否建立牢固的业务竞争壁垒，确保其业务模式可持续成长并创造巨额利润。在他看来，技术革新的快速发展，令科技类公司的业务竞争壁垒很难建立，加之此前他在甲骨文与IBM投资亏损，因此他除了重仓苹果公司股票，仅仅买入53.3万股亚马逊股票，只占后者流通股的约0.74%。 “巴菲特多次对外表示，苹果是一家消费品公司，而不是科技公司——只要消费者购买苹果手机，就会继续购买一系列产品和服务。”他指出。此次巴菲特显然是歪打正着——正是这只被巴菲特视为“消费公司”的科技股在过去3个月受到投资者强烈追捧，才让他终于实现业绩翻身与自我救赎。 截至目前，得益于苹果公司股价飙涨，伯克希尔哈撒韦持有的美股投资组合市值今年以来增加约6亿美元，总算摆脱美国银行、可口可乐、美国运通等股价下跌所造成的美股投资组合市值亏损。 大举抄底银行股引发争议 正当巴菲特依靠苹果股价飙涨实现业绩翻身之际，他又做出了一个大胆的投资决定——大举抄底美国银行。 美国证券交易委员会(SEC)数据显示，7月20日-31日期间，伯克希尔哈撒韦持续增持美国银行股票，累计斥资约17亿美元，令美国银行的持股比例从一季度末的10%上涨至约11.8%，成为后者的第一大股东。 多数华尔街投资机构对此直呼“看不懂”。毕竟，疫情持续扩散导致越来越多美国企业陷入破产重组泥潭，触发美国银行业坏账率趋于上涨并吞噬大量利润，导致众多投资机构纷纷对银行股“用脚投票”，何况疫情冲击很可能令美联储继续施压美国银行业不得回购股票或利润分红，令银行股投资吸引力进一步削弱。 值得注意的是，巴菲特自己也注意到这个问题，今年以来减持了多只美国金融股。据伯克希尔哈撒韦最新披露的13F报告显示，其一季度减持高盛股票逾1100万股，减持幅度高达84%，目前仅持有190万股高盛股票，此外伯克希尔哈撒韦还减持了180万摩根大通股票。 SEC披露的数据显示，4-5月期间伯克希尔哈撒韦又分别减持纽约梅隆银行和美国合众银行股票。 前述长期研究巴菲特价值投资策略的华尔街对冲基金经理向记者分析说，巴菲特之所以突然大幅增持美国银行，可能是两方面因素考量： 一是今年以来美国银行股价跌去约30%，导致巴菲特持股市值损失逾百亿美元，如今他大举抄底可以有效摊薄持股成本； 二是巴菲特或许发现美国银行相比其他同行的某些竞争优势，比如美国银行二季度总营收与每股收益均超过市场预期，凸显其经营的稳健性，此外美国银行二季度末资本充足率达到11.6%，高于监管要求的9.5%，表明美国银行相比花旗银行、摩根大通、富国银行等，仍有更高的核心资本充足空间用于利润分红、回购股票或核销坏账等。 Nathan Sheets认为，巴菲特敢于大手笔增持美国银行股票，另一个原因是他长期看重的一项金融市场指标——总市值与国内生产总值(GDP)之比在二季度达到历史最高值156.3%，表明投资者在美联储加码QE力度的刺激下，持续看涨美股。只要这个金融市场指标持续高位运行，一旦美国银行业绩好转，其较低估值势必吸引大量资本追捧，令巴菲特坐收更高回报。 “但是，美国银行能否像苹果公司般实现股价飙涨，助力巴菲特业绩翻身更上一层楼，只有市场才能给出答案。”他直言。
日前，央行上海总部召开了2020年下半年工作会议，对下半年重点工作作出部署，主要包括加快落实金融支持稳企业保就业各项政策举措、深化金融改革创新、提升上海金融营商环境、切实维护区域金融稳定防范金融风险等方面。 其中，在防范金融风险方面，央行上海总部提出，将依托金融委办公室地方协调机制（上海市），统筹做好区域金融风险研判，继续配合做好重点金融机构风险处置有关工作。 比如，持续做好ICO与虚拟货币交易、P2P网贷等互联网金融风险监测和处置；强力打击跨境赌博、电信网络诈骗、支付机构违规经营、无证经营支付业务等违法违规行为。 另外，做好反洗钱分类评级和重点领域调查协查；做好征信机构、信用评级机构备案监管；强化金融消费权益保护，一体推进金融教育、监督检查、投诉管理、制度建设、金融广告治理和普惠金融工作。 今年上半年，央行上海总部牵头成立了金融委办公室地方协调机制（上海市），提升了防范化解重大金融风险能力，构建了重大金融风险排查常态化机制。疫情期间，加强反洗钱日常监管，重点加强疫情诈骗线索摸排及线索移交。据介绍，央行上海总部清理了18家非法炒汇平台，联合公安部门破获3起涉案金额近千亿元的跨省地下钱庄案件。 除此，下半年央行上海总部仍将加快落实金融支持稳企业保就业各项政策举措。自疫情以来，央行上海总部引导金融支持疫情防控、复工复产和稳企业保就业成效显著。 一方面，用好3000亿元、5000亿元、1万亿元再贷款再贴现，迅速落地贷款延期还本付息支持工具和普惠小微信用贷款支持计划等政策工具；指导金融机构承销防疫相关债券，支持非金融企业发行债务融资工具，促进应收账款质押融资，推动全国首批供应链票据贴现业务落地。 另一方面，开设财政应急拨款及疫情防控跨境资金汇划结算绿色通道，打造“六个一”工程，组织多场政银企融资对接活动，为上海经济恢复发展贡献金融力量。 数据显示，上半年，上海地区各类再贷款发放笔数同比增长近5倍，为4193户经营主体发放162亿元优惠利率贷款；再贴现发放394亿元，同比增长20.5%，惠及1500多家企业。 截至6月末，上海市本外币各项存款余额为14.4万亿元，同比增长11%；贷款余额为8.2万亿元，同比增长5.5%；普惠小微贷款余额4383亿元，较年初增加703亿元，同比增长22.8%。6月份，上海企业贷款利率4.32%，同比下降61个基点；普惠小微贷款利率创历史新低至4.77%，同比下降105个基点。
中国版证券集体诉讼启程 打官司也能搭便车 证券时报记者 程丹 中国特色证券集体诉讼制度正式启动。最高人民法院和证监会分别通过司法解释、专项通知的形式让新《证券法》第九十五条规定的“证券纠纷代表人诉讼制度”在司法实践中落地生根。 多位接受证券时报记者采访的业内人士表示，及时出台司法解释，细化了新《证券法》代表人诉讼制度的相关规定，明确了制度运行的具体流程，增加了制度的可操作性，这对于证券集体诉讼的落地实施、提高资本市场违法成本、保障投资者合法权益、确保注册制改革行稳致远乃至整个资本市场的持续健康稳定发展都具有重要意义。 投资者保护的利器 今年3月1日起实施的新《证券法》增设了“投资者保护”专章，其中的第九十五条规定，投资者提起虚假陈述等证券民事赔偿诉讼时，诉讼标的是同一种类，且当事人一方人数众多的，可以依法推选代表人进行诉讼。 法律的明确让司法和证券监督管理机关进行了一系列的探索。7月31日，最高人民法院发布《关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的规定》，同日，证监会发布《关于做好投资者保护机构参加证券纠纷特别代表人诉讼相关工作的通知》。最高司法机关以“司法解释”的形式、证券监督管理机构以“专项通知”的形式让《证券法》第九十五条规定的“证券纠纷代表人诉讼制度”在司法实践中落地生根，对证券市场发展可谓意义重大。 我国证券市场投资者已经达到1.67亿，其中95%以上为中小投资者。当投资者受到侵权时，由于非常分散、自身索赔金额较小等原因，许多中小投资者往往会放弃权利救济，不想诉、不愿诉、不能诉现象突出。推动证券集体诉讼的落地实施，可以有针对性地解决这一难题。与单独诉讼、共同诉讼不同，由投资者保护机构参与的证券集体诉讼，通过代表人机制、专业力量的支持以及诉讼费用减免等制度，能够大幅度降低受损害投资者的维权成本和诉讼风险，有利于解决受害者众多且分散情况下的起诉难、维权贵等问题，有利于投资者轻松搭便车。 中国人民大学法学院教授刘俊海表示，司法解释出台有助于在资本市场法治轨道上促进“三升三降”。一是提高失信成本，降低失信收益，确保失信成本高于失信收益；二是提高守信收益，降低守信成本，确保守信收益高于守信成本；三是提高维权收益，降低维权成本，确保维权收益高于维权成本，切实扭转受害投资者“为了追回一只鸡，必须杀掉一头牛”的尴尬。 “无论是普通代表人诉讼规则，还是特别代表人诉讼规则，都致力于在法治、理性、公平与透明的轨道上，将一盘散沙、散居各地的受害投资者团结起来，提高投资者的胜诉率与执行率，尊重投资者在诉讼程序中的参与权与选择权，进而提振投资者信心，实现维权与维稳的有机统一。”刘俊海表示。 司法解释第三条倡导多元解纷与着重调解，强调充分发挥多元解纷机制的功能，按照自愿、合法原则，引导和鼓励当事人通过行政调解、行业调解、专业调解等非诉讼方式解决证券纠纷，即使当事人选择通过诉讼方式解决纠纷，人民法院在案件审理过程中也要着重调解。 清华大学法学院教授汤欣指出，司法解释充分发挥证券期货多元纠纷解决机制的功能，鼓励当事人以调解等非诉方式解决纠纷。 为提高调解成功率，保障调解协议的合法性、公平性、适当性和可行性，司法解释第十八条要求代表人与被告将其达成的调解协议草案提交法院予以初步审查，第十九条要求人民法院将调解协议草案通知全体原告，第二十条允许对调解协议草案有异议的原告出席听证会或以书面方式向人民法院提交异议的具体内容及理由，第二十一条规定了人民法院批准调解协议草案时遵循的严谨透明程序，允许异议原告退出调解，人民法院对申请退出原告的诉讼继续审理，并依法作出相应判决。 开启技术审理诉讼新时代 司法解释中明确，要求人民法院应当依托信息化技术手段审理证券代表人诉讼案件。一方面，通过三方的电子交易数据对接机制，法院与投资者保护机构可以获取相应的证券交易记录与登记信息，为适格投资者范围的核验与投资者损失的计算提供了技术支持，提高审判执行的效率。另一方面，除了要在立案登记、诉讼文书送达、公告和通知、权利登记、执行款项发放等方面运用信息技术，更要通过信息技术保障投资者的知情权。证券代表人诉讼中，大量投资者无法直接参与诉讼，其对于诉讼中程序性问题与实体性问题的知情要依赖信息技术的帮助，未来可在现有中国审判流程信息公开网的基础上进一步构建证券代表人诉讼平台，对于庭审过程、诉讼中法院、原告代表人、被告的诉讼行为实施全面公开。 汤欣表示，依托信息化技术提高诉讼效率，降低诉讼成本，实现立案登记、诉讼文书送达、公告和通知、权利登记、执行款项发放等程序的便利化，同时相应提高了复杂的证券群体性诉讼在审判和执行程序上的透明度，追求司法公平、公正、高效。 值得注意的是，司法解释还通过设立普通代表人诉讼的启动条件、明确法院对是否适用代表人诉讼程序享有决定权以及特别代表人的启动条件，防止当事人滥用诉权。 从境外经验看，证券集体诉讼制度总体运行状况良好，但在一些国家也存在一定的滥诉现象。后来，有些国家通过修改法律等方式，提高了当事人的起诉门槛，加大了原告在起诉阶段的举证责任，限制了代表人担任次数和律师抽取佣金的比例，目前情况得到了很大改观。 中国政法大学教授肖建华指出，民事责任追究机制的建立完善，应该在畅通投资者司法救济渠道、打击市场违法犯罪行为的同时，也要注重保护正常经营、规范运作的上市公司权益，防止个别投资者滥用诉权挤压上市公司的合理发展空间。 不仅如此，为缓解代表人特别授权与投资者程序权利之间可能存在的冲突，防止代表人为谋求自身利益而从事损害被代表人利益的诉讼活动，司法权应积极发挥对诉讼过程的监督管理职能。为此，司法解释还要求法院需要对权利人范围进行先行审查，法院对代表人选任进行监督审核，并可以对不适格的代表人予以撤销，法院还应对当事人提出异议的调解协议的合法性、适当性和可行性进行审查，对代表人变更或放弃诉讼请求、承认被告诉讼请求、决定撤诉等重要诉讼事项进行审查，并裁定是否准许。此举主要是为了注重诉讼过程的可防可控。
香港特区政府创新及科技局局长薛永恒5日表示，将在2020年下半年公布《香港智慧城市蓝图2.0》。他相信这一蓝图可以让市民更实在地感受到智慧城市及创科发展为他们生活带来的便利。 薛永恒当日参加资讯及通讯科技杰出女士奖2020网上颁奖典礼并发表致辞。他说，《香港智慧城市蓝图2.0》中有许多与市民生活息息相关的措施。例如，预计在2020年第四季度推出“智方便”平台，为市民提供更便捷、更高效率的数码政府服务。 薛永恒指出，在新冠肺炎疫情下，通过资讯科技可协助个人、机构乃至社会继续运作，减低疫情对经济和市民日常生活的影响，帮助各行各业撑过这一艰难时期。 据介绍，创新及科技在香港应对疫情期间发挥了极大作用。通过与业界协作，特区政府在2月推出新冠病毒感染本地情况互动地图，让民众迅速了解疫情发展情况。特区政府还与本地研发中心、大学研究团队及初创公司合作，利用电子手环，配合“居安抗疫”流动应用程式和地理围栏技术，确定进行居家检疫人士的实时地理位置，有效协助检查居家检疫的实施情况。 对于女性在香港资讯及通讯科技行业的从业情况，薛永恒表示，女性从业人员的人数从1996年的1.5万增至2018年的4.2万，增长幅度十分显著，情况令人鼓舞。他相信未来会有更多女性加入资讯科技界，为香港的创科发展作出更大贡献。 2017年底，香港特区政府公布《香港智慧城市蓝图》，目标是将香港构建成为世界领先的智慧城市。该蓝图涵盖了智慧出行、智慧生活、智慧环境、智慧市民、智慧政府和智慧经济等6大范畴的一系列政策措施。
虽然受到新冠肺炎疫情冲击，中国游戏产业今年仍继续保持增长态势，其中电子竞技更是被视为当前游戏市场的巨型增量空间。专家认为，中国电竞产业正迎来前所未有的黄金时代，在国家大力发展新基建的背景下，随着5G、AI、VR等技术在电竞领域的加速应用，技术创新将成为吸引更多新玩家的重要入口。 电子竞技产业近年来在国内保持快速增长。中国音像与数字出版协会近日发布的《2020年1-6月中国游戏产业报告》显示，今年上半年，中国电子竞技游戏市场实际销售收入达719.36亿元，同比增长54.69%；电子竞技用户规模达4.8396亿人，同比增长9.94%。无论是销售收入还是用户规模，均保持了较高增速。 在近日上海举办的“2020 Chinajoy全球电竞大会”上，《电竞赛事通用授权规范》也正式对外发布。中国音数协第一副理事长张毅君表示，制定这一标准，对推动我国电竞产业标准化建设、调动电竞产业链各环节企业积极性、激发电竞市场活力具有重要意义。这一标准的推出和实施，将对促进我国电竞产业健康发展、提升国际竞争力发挥无可替代的作用。 “十年来产业各方持续努力，中国电竞产业迎来前所未有的黄金时代。”腾讯游戏副总裁张巍表示，经过十年持续探索，电竞从游戏附属的一种营销手段，逐渐进化为一项独立的、有着无限商业潜力的新兴产业。根据最新预测，2020年中国将超越北美，成为最具商业价值的电竞市场。 在专家看来，作为一种新兴的体育文化，未来的电竞产业，一定会因为越来越庞大的用户基数、越来越便捷的线上参与度，以及越来越多的国际性赛事，逐渐成为连接全球的又一种文化交流语言。未来的电竞，能像传统体育、音乐一样，成为穿越地域和语言界限、连通人与人的一种重要纽带。 与此同时，未来的电竞也将更加快速地与新技术进行融合。张巍认为，当前，5G、AI、VR等技术正在电竞领域加速应用，这很可能会给未来的电竞赛事带来颠覆性的体验。腾讯现在已经开始尝试构建三维赛事场景、设置虚拟解说员、为选手提供AI训练师等。在未来，玩家或许可以自己选择观赛视角，还可以通过VR技术，在比赛的游戏场景中，享受更加沉浸式的观赛体验。 技术创新将成为驱动电竞产业未来发展的关键动力。完美世界CEO萧泓认为，目前，电竞的商业模式开发和发展还处在非常早期的阶段，行业未来将借助新科技，扩充所谓“电竞人口”。目前来看，AI技术可以成为吸引更多新玩家的重要入口。另外，远程比赛所用的沉浸式体验设备、虚拟演播厅等，都能够为用户带来全新体验。 “技术创新已经成为电竞产业崛起发展的发动机。”萧泓表示，5G、人工智能等科技与电子竞技深度融合，进一步巩固互联网技术+娱乐+体育的优势，将吸引和培育更多“电竞人口”，突破目前的商业模式。新冠肺炎疫情不会阻碍电竞产业发展，反而会激发新一轮需求与创新。在观众、玩家更加拥抱数字技术、更加注重线上娱乐体验的情况下，中国电子竞技产业将进一步高速发展。 除了更加积极拥抱技术创新和技术融合外，电竞产业未来还将向全域电竞、全民电竞、全球电竞三大方向发展。网易游戏总裁丁迎峰表示，对于电竞而言，首先，要做全域电竞，要打磨一款精品游戏，也要打造一个健康产业。其次，电竞必然要经历一个从专业赛事到全民参与的“出圈”过程，因此，营造文化氛围、强调粉丝参与感，是推动电竞“出圈”的关键。最后，要做全球电竞。
UBI车险加速“新赛道”：从产品创新到场景重建 在银保监会发文支持“探索在新能源汽车和具备条件的传统汽车中开发机动车里程保险(UBI)等创新产品”后，市场上关于UBI车险的讨论也多了起来，这或将成为保险科技的新赛道。 UBI车险，“Usage based Insurance”，即“基于使用量而定保费的保险”。通俗理解，UBI车险通过车联网、智能手机和OBD(车载诊断系统)等联网设备，全面记录车主的日常驾车行为和使用习惯，将驾驶者的驾驶习惯、驾驶技术、车辆信息和周围环境等数据综合起来，建立人、车、路(环境)多维度模型，实现差异化车险定价。 “一定是未来的发展方向” 此前不久，银保监会发布了研究起草的《关于实施车险综合改革的指导意见(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。《指导意见》表示，支持行业制定新能源车险、驾乘人员意外险、机动车延长保修险示范条款，探索在新能源汽车和具备条件的传统汽车中开发机动车里程保险(UBI)等创新产品，制定包括代送检、道路救援、代驾服务、安全检测等车险增值服务险的示范条款，为消费者提供更加规范和丰富的车险保障服务。 这将催生新的赛道。 北京睦合达信息技术股份有限公司总经理张启龙对21世纪经济报道记者表示，无论从监管还是从市场的角度出发，UBI车险一定是未来的发展方向。“中国车险产品定价长期只有从车因素，没有从人因素。因为一旦给保险公司太多的自主定价权，老三家这种行业龙头的优势会更加突出，中小公司生存将更加困难。近几年，监管一边大力整治车险乱象，牵引市场良性发展，一边不断尝试放开一些定价因子(如交通违章等)，并在一些地区开展了自主定价试点。” 不仅如此，里程保创始人兼总裁帅勇认为，UBI车险创新产品的本质，不是构建渠道，而是重建场景。重建一个由保险公司主导，关注驾驶人、公共交通、社会公众的安全驾驶场景或绿色驾驶场景。这个场景背后，有无数种打法和玩法，更可以嫁接起丰富的资源，进而产生一系列反应。购买车险，未来其实只是一个“副产品”。 据了解，在国外一些成熟保险市场，经过多年的发展，UBI车险已经成为一种相对成熟的计费模式，一些主流保险公司正在推进。 例如，Progressive Insurance在2009年将驾驶员急刹车次数、夜间行车次数等数据计入到了保险计费的数据中。运用在车辆上安装的OBD盒子，根据车主的驾驶时间，以及车主们的急刹车、急转弯这类驾驶习惯，以30天为一个测试周期，为车主提供相应的折扣。 尚存三大困难或障碍 但UBI车险真正发展起来并非易事。7月16日，在银保监会新闻通气会上，财险部副主任尹江鳌表示，UBI车险是基于多维定价模型的创新产品，包括基于人、车、路的多维度模型。近年来，有些财险公司已经积极进行探索，但当前也还面临着一些困难或者障碍。 具体而言，一是定价的经验数据还不充分。UBI车险是新生事物，如果定价基础数据不充分，定价的稳定性和可靠性就可能受到影响，经验数据的积累还需要一定时间。二是基础设施建设也需要一个过程。国家已经将车联网纳入新型信息基础设施建设工程，正在积极推进。三是设备配备还不到位。大部分机动车没有配备相应的UBI车险设备，虽然新出厂的车和一些高端的新能源车已经配备，但保有的一些旧车和一些新生产的价格较低的车还没有配备。四是财险公司的服务能力还有欠缺，承保和理赔服务能力有待进一步提高。 对此，张启龙坦言，UBI车险真正落地尚需一定时间。“在众多可能影响驾驶风险的因子中，其实最容易被识别也是最容易监测的是里程因子，相信不久后会有真正的里程保险产品落地。” 在张启龙眼中，“UBI车险最终将在影响事故率或理赔率的风险事件进行主动管理上发挥重要作用，从而提升保险标的的风险防控意识和水平。我们应用市场上已经比较普遍的对外ADAS与对内DSM摄像头可以对司机的危险驾驶行为进行主动识别，包括开车抽烟、打电话、聊天、疲劳、走神等，并与车队对司机的绩效管理深度结合，奖惩结合，让司机慢慢建立主动风控意识，进一步完善依靠技术设备的风控体系。” 今年上半年，车险保费收入4082亿元，同比增长2.92%，车险保费收入占财产险总收费收入56.56%，随着车险综合改革的推开，车险保费收入将进一步下滑，保险公司也将在车险之外，积极寻求新的业务增长点。
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