2020年7月14日，经国务院批准，国家绿色发展基金股份有限公司成立，注册资本达885亿元人民币，是由财政部、生态环境部、上海市人民政府三方发起成立的绿色发展领域的国家级投资基金，长江经济带沿线 11 省均参与出资。绿色基金重点支持环境保护和污染防治、生态修复和国土空间绿化、能源资源节约利用、绿色交通和清洁能源等领域，可以有效发挥政府资本对于社会资金的引导效应，利用市场机制支持生态文明建设和绿色发展，积极推动美丽中国建设。 近年来，绿色基金从研究、政策建议到落地，得到各方关注。2015年9月，《生态文明体制改革总体方案》提出要“支持设立各类绿色发展基金，实行市场化运作”。2016年8月31日，在各方推动下，中国人民银行、财政部等七部委联合印发了《关于构建绿色金融体系的指导意见》，提出支持设立各类绿色发展基金，实行市场化运作。中央财政整合现有节能环保等专项资金设立国家绿色发展基金，投资绿色产业，鼓励有条件的地方政府和社会资本共同发起区域性绿色发展基金，支持地方绿色产业发展。支持社会资本和国际资本设立各类民间绿色投资基金。 政府出资的绿色发展基金要在确保执行国家绿色发展战略及政策的前提下，按照市场化方式进行投资管理。地方政府可通过放宽市场准入、完善公共服务定价、实施特许经营模式、落实财税和土地政策等措施，完善收益和成本风险共担机制，支持绿色发展基金所投资的项目。这从中央政府层面和地方政府层面给绿色发展基金的设立提出了明确的路线图。绿色基金可以充分运用政府与市场的双轮驱动，有效激励更多金融机构和社会资本开展绿色投融资，解决绿色环保产业的资金瓶颈问题。绿色发展基金的政策落地也一定会成为中国金融支持实体经济发展的有效路径。 对比国内外绿色基金发展历程和趋势，结合我国具体国情，中国绿色基金的发展呈现以下特点和趋势： 第一、国家绿色基金大有作为 绿色基金可以充分运用政府与市场的双轮驱动，有效激励更多金融机构和社会资本开展绿色投融资，解决金融创新的资金瓶颈问题。国家绿色发展基金的落地也一定会带动更多社会资本参与绿色环保产业，成为中国财政金融支持绿色可持续发展的新动力。绿色基金可用于雾霾治理、污染防制、清洁能源、绿化和风沙治理、资源利用效率和循环利用、低碳交通、绿色建筑、生态保护和气候适应等领域。 从投资者结构来看，绿色发展基金应是作为公私混合型的模式设立，投资人包括政府、金融机构、企业、私募股权基金、保险公司、养老基金、国际金融机构、各类气候基金等。 同时，完善绿色基金的制度框架和激励机制。明确绿色发展基金的资金投向、运作模式、发展目标、监管机制等，以此促进绿色发展基金良性发展。健全绿色发展基金管理机制，包括设立合适的风险应急机制、完善信息披露机制、投资环境效益评估体系，为社会投融资主体、政府部门、金融机构等部门提供良好的信息。建立绿色发展基金激励机制，提高社会资本参与度。绿色基金的相关制度框架亟待完善。建立绿色项目库，完善绿色投资标准和筛选标准、退出机制和法律框架。 第二、各级政府发起设立绿色发展基金可以有效带动社会资本参与绿色发展 目前，我国已在云南、河北、湖北、广东、浙江、贵州、山东、陕西、重庆、江苏、安徽、宁夏等十几个地方建立了50多个由地方政府支持的绿色发展基金，还有很多民间资本、国际组织等也纷纷参与设立绿色发展基金。 2017年6月14日，国务院常务会议决定在浙江、江西、广东、贵州、新疆5省（区）选择部分地方，建设各有侧重、各具特色的绿色金融改革创新试验区，而地方绿色基金的推出也成为绿色金融改革试验区的重点。 绿色基金可以引导更多资金投向绿色产业，包括农业农村污染防治、生态建设等产业，各级地方政府要根据其资源禀赋，以项目为载体，放宽市场准入、完善公共服务定价、实施特许经营模式、落实财税和土地政策等措施，为有效吸引金融机构和社会资本提供空间。绿色基金可以带动绿色投融资，促进地方政府投融资改革，帮助筹措绿色城镇化资金，各级政府发起绿色发展基金成为一种趋势。 第三、绿色基金积极推动绿色技术创新 党的十九大报告给构建市场化的绿色技术创新体系指明了重要方向，应逐步建立以绿色企业为主体、市场为导向、产融结合的技术创新体系。鼓励绿色发展基金、政府引导基金、国家新型产业创业引导基金、绿色技术银行、国家科技成果转化引导基金、民营企业引导基金等把绿色技术创新作为重要的支持领域，促进环保科技产业发展和成果转化，并建立相应的投资激励机制，为绿色发展奠定技术创新的动力。 第四、完善绿色基金投资绩效评价体系和筛选指标体系 资产/项目识别界定标准、环境绩效评价指标、核算方法、环境信息披露，这些是规范建立完善的基金规则的重要内容。借鉴发达国家具有代表性的绿色投资基金的环境筛选指标，这些指标涉及污染减排、气候变化和能源利用等不同的范围。对政府引导的投资而言，绿色投资基金主要以支持环境治理技术和资金落后的企业为目标，以负向筛选与一般社会责任投资筛选体系相融合的方式，为环境亟待改善的地区和企业提供环境治理资金，从而推动当地环境的改善。 对比主要发达国家的绿色基金，差异化的投资理念推动了全球绿色基金投资标准体系的构建，包括联合国发起的责任投资原则的ESG标准，可持续发展的主题投资，比如清洁能源、绿色科技、垃圾处理、可持续农业等方面的投资，这些都值得我国在绿色基金投资的引导机制方面予以关注和借鉴。 第五、推动绿色基金的“基础设施”与区域一体化金融合作 建议发挥绿色基金的多方合力，将可持续发展创新示范区、绿色金融改革试验区和自贸区建设有效衔接，进一步重视对创新型人才、技术的政策支持，推动市场化绿色技术创新体系完善。发挥上海科创中心、长三角一体化绿色发展先行示范区作用，发挥京津冀一体化和雄安自贸区的辐射力和影响力，落实粤港澳大湾区的绿色经济推进和自贸区发展相关政策，出台支持利用外资、绿色技术转移转化众创空间的政策，加强创新人才融合和培养，有效吸引国际绿色技术、国际资本和人才在自贸区的落地和实践。 第六、发展多元化的投融资结构 应通过政策和制度调整，积极拓宽绿色基金的融资渠道，发展民间资本、养老金、金融机构、国外资本和政府资金等共同参与的多元化投资主体结构，积极推动商业银行投贷联动试点，为绿色基金发展创造良好的激励机制。积极利用外资推动绿色基金可持续发展，进一步获得国际金融机构等在基金和技术上的支持。吸引专业人才推进绿色技术创新，发挥责任投资和ESG标准对绿色投资和可持续金融的指引作用。 从可持续发展承诺、政府投资拉动、ESG评价指标体系、创新激励机制、公司治理、资本市场、法规制度的完善等多层面推动更多机构投资者参与环保产业和绿色投资基金的发展。 第七、绿色基金成为国际绿色金融合作的新动力 国际投资的绿色化和环境社会责任的承担已经成为关注热点，而绿色基金也会成为全球绿色金融合作的重要路径。 加强绿色金融的国际合作，支持社会资本和国际资本设立各类民间绿色投资基金将成为绿色发展的合作重点。未来我们可以联合全球的合作伙伴，通过绿色基金在“一带一路”进行绿色投资，推动改善生态环境，促进绿色金融的国际合作。世界银行、亚投行、丝路基金、亚洲开发银行、金砖银行、国际金融公司等在推动亚太金融合作、“一带一路”基础设施投资方面也更多强调绿色投资。上海作为国际金融中心和自贸区， 在有效推动绿色基金和绿色技术创新的国际合作方面一定会大有作为。
"两康"造假余震未了！上市公司大面积更换审计，这两家会所业务量从70家崩塌至3家 胡飞军 城门失火殃及池鱼。 上市公司财务造假案带来的连锁反应，除了承销保荐机构难辞其咎外，负责审计的资本市场“看门人”——会计师事务所也难逃其责。这类项目给这些会计师事务所带来的短期负面影响也是不可承受之重。 近日，深圳证监局披露辖区内304家已公布年报的上市公司审计情况。券商中国记者注意到，由于卷入康得新和康美药业财务造假案，负责审计的两家会计师事务所瑞华会计师事务所和广东正中珠江会计师事务所声誉受损，上市公司纷纷与之“划清界限”，导致两家事务所承接业务量从70家猛降至3家。 “会计师事务所卷入上市公司财务造假案，既牵连了所在机构的其他未参与造假的无辜注册会计师，也导致整个注册会计师行业的社会公信力受损。所以，会计师行业一定要坚持质量至上的理念。”知名财税审专家、资深注册会计师刘志耕对券商中国记者表示。 与此同时，国际四大会计师事务所审计费用水涨船高，深圳辖区内有8家上市公司的审计费用超过1000万元，均落入国际四大会计师事务所囊中。其中最高的为中国平安，普华永道中天会计师事务所收取的审计费用高达1.21亿元，而招商蛇口和平安银行的审计费用首次突破1000万元。 瑞华、正中珠江客户流失严重 数据显示，深圳辖区上市公司2019年年报审计工作共由31家会计师事务所承接。其中，立信(47家)、大华(44家)、天健(38家)、致同(17家)、容诚(16家)、天职国际(14家)、信永中和(13家)、亚太(集团)(12家)、普华永道中天(11家)、安永华明(11家)在深圳辖区执业数量均超过10家，合计承接223个项目，占卜整个深圳辖区上市公司总数的73.36%。 与上年相比，瑞华会计师事务所(简称“瑞华”)和广东正中珠江会计师事务所(简称“广东正中珠江”)业务量变动幅度最大，瑞华业务承接量由59家降至2家，广东正中珠江由11家降至1家。 其中，瑞华会计师事务所仅存的两个上市公司分别为蓝海华腾和易天股份，广东正中珠江会计师事务所仅存的一家上市公司为周大生。在其他上市公司纷纷对瑞华和广东正中珠江避而远之的时候，此3家上市公司真可谓别具一格，不离不弃！ 数据披露，截至2020年6月30日，深圳辖区共有95家上市公司变更了2019年年报审计机构，涉及25家会计师事务所，与2018年相比，变动幅度较大。被更换的会计师事务所中，瑞华(59家)、广东正中珠江(9家)、立信(7家)、大华(5家)4家所占比84.21%；新承接项目的会计师事务所主要有天健(17家)、容诚(14家)、致同(10家)、大华(8家)和立信(7家)，5家所占比58.95%。 两家会计所因“两康案”被“株连” 2019年7月，康得新虚增119亿利润震惊市场，而从2013年开始，瑞华所对康得新连续出具五年标准无保留意见审计报告。康得新出事也直接波及瑞华，证监会关注到康得新涉嫌信息披露违法案的中介机构，瑞华会计师事务所被调查。 资料显示，瑞华会计师事务所曾是内资龙头会计师事务所，高峰期拥有注册会计师逾两千余人，服务着300多家上市公司，因接连牵涉上市公司造假案被“株连”衰落。 今年7月10日，因涉嫌康美药业造假案，证监会对保荐机构广发证券下发行政监管措施事先告知书，拟对广发证券采取暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务有关文件12个月等监管措施。 除了保荐机构被株连外，负责康美药业审计业务的广东正中珠江也“栽”了。早在2019年5月9日，在康美药业审计业务中涉嫌违反相关法律法规，证监会对广东正中珠江会计下发立案调查通知书。 “康得新、康美药业事件分别牵连两家会计师事务所，因4位(各两位)签字会计师的问题不仅影响到会计师事务所声誉，而且还影响到事务所内未参与造假的其他无辜会计师，但更是影响到事务所未来的业务承接和生存。”刘志耕对券商中国记者表示。 同时，刘志耕还认为：“瑞华和广东正中珠江被调查，使得注册会计师行业的诚信度下降，影响了整个注册会计师行业的社会公信力。所以，整个会计师行业都必须坚持质量至上的理念，全体注册会计师一定要重视质量，会计师事务所一定要更加注重加强内部质量控制。” 8家公司审计费超千万，平安过亿 2019年随着经济下行，不少上市公司业绩也出现下滑，审计费用亦是不小的负担，不过，对于营收千亿级的上市公司而言，审计费用依然不菲，甚至上亿。 数据显示，深圳辖区披露2019年年报的304家上市公司审计收费共计6.12亿元，较上年5.61亿元上升了9.09%，平均收费为201.43万元，较上年196.02万元上升了2.76%。 从项目平均收费来看，国际四大所(普华永道、德勤、毕马威、安永)占据了前四的位置，收费标准整体高于国内所；国内所项目平均收费多为100万至200万间，其中容诚和天职国际项目平均收费相较于其他国内所低，分别为79.38万元和74.14万元。 “四大所拥有世界品牌，质量有较高保障，依靠的是此前积累的公信力，收费自然较国内会计所高很多，但一分为二讲，四大也不等于就一定不会出问题。”反观国内，刘志耕分析，诸如容诚和天职国际的知名度远不及四大会计所，再加之国内会计所众多，竞争激烈，中小事务所价格战较多，整体收费自然就偏低。 从单个项目业务收费看，深圳辖区上市公司年报审计收费超过1000万元的共8家，分别为中国平安、招商银行、顺丰控股、万科、中集集团、工业富联、招商蛇口和平安银行，均被国际四大会计事务所承接。 券商中国记者注意到，8家审计费用超千万的上市公司，总资产除了顺丰控股，其余均在1700亿以上，营业收入也均在850亿元以上。 就费用而言，招商蛇口和平安银行今年成为新晋审计收费超过千万的上市公司，2019审计费用分别达到1064万元和1063万元，而2018年审计费用分别为917万元和920万元。 中国平安是深圳所有上市公司中总资产和营业收入、净利润规模最大的，审计费用也是最贵的，被普华永道中天会计师事务所承接，收取的审计费用高达1.21亿元，比肩四大行的审计费用。 券商中国记者统计，A股2019年审计费用过亿元的上市公司仅5家，分别为中国银行、建设银行、工商银行、农业银行和中国平安，分别为2.29亿元、1.41亿元、1.3亿元、1.22亿元和1.21亿元。 对于审计机构收取审计费用的高低，刘志耕分析，这与会计所的品牌影响力的大小、被审计单位的规模大小、所承接业务的复杂程度、被审计单位的工作量，以及难易程度等都有着密切关系。
17日，在《保障中小企业款项支付条例》国务院政策例行吹风会上，工业和信息化部副部长王江平介绍，今年上半年，全国政府部门和大型国有企业累计清偿拖欠民营和中小企业款项956亿元，其中无分歧欠款827亿元，无分歧欠款清偿进度达到49.5%。 工业和信息化部副部长王江平。 在吹风会上，有记者提问，去年政府在推进清欠工作时制定了拖欠款项年底前清偿一半的目标也顺利完成。今年清欠工作是否有制定具体的目标？包括疫情后很多企业的资金和经营压力都有所变大，是否会增加《支付条例》和清欠工作的落实难度？ 王江平指出，1月8日，国务院常务会议确定了2020年底前无分歧欠款应清尽清，存在分歧的欠款也要通过调解、协商、司法等途径来解决，绝不允许增加新的拖欠。今年《政府工作报告》就完成清偿拖欠民营企业和中小企业的账款任务也提出了明确的要求。工信部认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，发挥国务院减轻企业负担部际联席会议机制作用，督促指导各地区各有关部门扎实推进清欠工作。 王江平称，今年上半年，全国政府部门和大型国有企业累计清偿拖欠民营和中小企业款项956亿元，其中无分歧欠款827亿元，无分歧欠款清偿进度达到49.5%，我们主要重点开展了五方面的工作： 一是强化统筹部署，明确任务目标。二是加强情况通报，推动任务落实，按月调度和通报清欠进展情况，同时也召开季度部门会商会议和部分地区视频调度会议，及时督促地方加快任务落实。三是抓重点督落实，加快清偿进度，压实地方责任。特别是我们把500万元以下的无分歧欠款清偿任务作为今年上半年的重点任务，6月底以前已清偿完毕。四是加强政策研究，完善制度保障。包括今天《支付条例》能够得到及时出台。五是组织清欠“回头看”，巩固清欠成果。 谈到疫情对中小企业账款的影响，王江平坦言，这确实是有一定影响的，但是我们仍然要求各地要按照年初制定的任务完成清欠工作。
图片源自网络 7月16日，中国银保监会官网显示，北京银行及其分支机构共收到4张罚单，处罚金额合计700万元。同时收到大额罚单的还有平安银行北京分行，处罚金额为777.22万元，平安银行、北京银行合计被罚款1477.22万元。 图片源自银保监会官网 京银保监罚决字〔2020〕21号罚单显示，平安银行北京分行因存在采取不正当手段发放贷款，个人贷款资金违规流入房地产领域、二手房按揭首付比例不符合规定，个人贷款业务内控管理存在多项缺陷，以表外资金掩盖表内承兑汇票垫款，以结构化融资提供资金用于缴纳土地出让金，以融资租赁公司为通道违规为县级公立医院融资6项违法违规行为，被监管处以772.22万元处罚，当事员工刘静被禁止3年内从事银行业工作。 另外一家被重罚的银行为北京银行，罚单共涉及该行三家分支机构，分别为中关村分行、北京分行和副中心分行，涉及的违法违规行为涵盖收费、放贷、贷后管理、同业投资等业务环节。 京银保监罚决字〔2020〕20号罚单显示，北京银行存在服务收费“质价不符”、向客户收取不合理费用，贷后管理不到位、部分贷款资金转存定期存款并续作存单质押贷款，员工行为管理不到位等违法违规行为，被监管给予120万元罚款的处罚。 京银保监罚决字〔2020〕22号罚单显示，北京银行北京分行存在违规发放贷款、延缓风险暴露，房地产开发贷款资金回流用于归还股东投入土地款，员工行为管理不到位等违法违规行为，监管对该行处以390万元处罚，对当事员工周岳处以警告。 京银保监罚决字〔2020〕23号罚单显示，北京银行存在同业投资对资产转让业务承担回购义务，同业投资资产风险分类调整不及时、延缓风险暴露，收费管理政策执行不严、违规收取相关费用，个人贷款自主支付管理薄弱、贷款资金违规流入股市、房市等违法违规行为，监管对其处以150万元罚款，并对当事员工处以警告。 京银保监罚决字〔2020〕24号罚单显示，北京银行城市副中心分行因员工行为管理不到位，被监管处以40万元的行政处罚。上述四张罚单合计处罚金额为700万元。 这是北京银行月内第二次被连续开出多张罚单。 7月2日，银保监会公布了天津银保监局对北京银行天津分行及其涉事员工开出的三张罚单，合计被罚115万元，涉及的违法违规事实包括贸易背景审查不严，个人消费贷贷后管理不到位，向企业及自然人股东发放的贷款贷后管理不到位、信贷资金被挪用等。 在这背后，北京银行不良贷款率现上升。截至今年3月末，北京银行总资产为2.78万亿元，增长1.87%；不良贷款率为1.47%，比上年年末上升0.07个百分点；拨备覆盖率为230.56%，上升5.87个百分点。 经营方面，今年一季度，北京银行实现178.43亿元营业收入，同比增5.09%；实现66.67亿元归属于上市公司股东的净利润，同比增长5.26%。
新规落地！互联网贷款不得投资股票、房产，消费类个人信贷额度不超20万 欧阳剑环 陈莹莹 互联网贷款新规来了！ 银保监会网站17日消息，为规范商业银行互联网贷款业务经营行为，促进互联网贷款业务平稳健康发展，银保监会制定了《商业银行互联网贷款管理暂行办法》(下称《办法》)，自公布之日起施行。 图片 三类贷款不属于互联网贷款 互联网贷款是商业银行运用互联网和移动通信等信息通信技术，基于风险数据和风险模型进行交叉验证和风险管理，线上自动受理贷款申请及开展风险评估，并完成授信审批、合同签订、贷款支付、贷后管理等核心业务环节操作，为符合条件的借款人提供的用于消费、日常生产经营周转等的个人贷款和流动资金贷款。 根据定义，以下贷款不属于《办法》规范的范畴： 一是线上线下结合，贷款授信核心判断仍来源于线下的贷款。例如，目前大多数所谓的线上企业流动资金贷款、供应链融资等，商业银行贷款调查、风险评估和预授信等实质风险评估环节均在线下完成，出于便利借款人和提高效率考虑将贷款申请及后续操作环节于线上完成。 二是部分抵质押贷款。例如以房屋等资产为抵押物发放的贷款，押品的评估登记等手续需要在线下完成。 三是固定资产贷款。因固定资产贷款涉及较多线下审查内容，不属于《办法》定义范围内的互联网贷款。 互联网贷款不得用于购买房产股票 《办法》明确互联网贷款小额、短期的原则，对消费类个人信用贷款授信设定限额，防范居民个人杠杆率快速上升风险。其中规定，单户用于消费的个人信用贷款授信额度应当不超过人民币20万元，到期一次性还本的，授信期限不超过一年。 同时，加强统一授信管理，防止过度授信。商业银行应当全面了解借款人信用状况，并通过风险监测预警模型持续性进行监测和评估，发现预警触发条件的，应及时预警。 在加强贷款支付和资金用途管理方面，《办法》要求，商业银行对符合相应条件的贷款应采取受托支付方式，并精细化受托支付限额管理。贷款资金用途应当明确、合法，不得用于房产、股票、债券、期货、金融衍生品和资产管理产品投资，不得用于固定资产和股本权益性投资等。如发现贷款用途违法违规或未按照约定用途使用的，应当采取措施提前收回贷款。 规范商业银行与第三方机构开展合作 目前，商业银行通过多种方式与第三方机构合作开展互联网贷款业务。《办法》要求商业银行对合作机构从准入到退出建立全流程、系统性的管理机制，提升其精细化管理能力。 一是商业银行应当建立各类合作机构的全行统一的准入机制，并实施分层分类管理。二是商业银行与合作机构签订的书面合作协议中，应明确合作范围、操作流程、各方权责、风险分担、客户权益保护等内容。三是商业银行应当向借款人充分披露自身与合作机构的信息、合作类产品的信息、自身与合作各方权利义务等，避免客户产生品牌混同。四是商业银行应当持续对合作机构进行管理，定期进行全面评估；发现合作机构无法继续满足准入条件的，应当及时终止合作关系。 在与合作机构共同出资发放贷款时，商业银行应当按照自主风控的原则审慎开展业务，避免成为单纯的资金提供方。《办法》要求商业银行建立健全内部管理制度，独立进行风险评估和授信审批，按照适度分散的原则选择合作机构，避免对合作机构的过度依赖；同时要求银行将与合作机构共同出资发放贷款总额纳入限额管理，并对单笔贷款出资比例实行区间管理。 暂未限制地方性商业银行跨区展业 考虑到各家银行互联网贷款业务开展情况以及风险管理能力差异性较大，《办法》暂未对地方法人银行开展跨区互联网贷款业务设置统一的定量指标进行限制，但地方法人银行应结合自身风控能力审慎开展此类业务，并确保有效识别和监测跨区互联网贷款业务开展情况。同时，监管机构有权根据商业银行跨区业务的规模、风险水平等提出进一步审慎性监管要求。 部分无实体经营网点，业务主要在线上开展的银行不受《办法》关于跨区经营的限制。 设2年过渡期 按照“新老划断”原则，过渡期为《办法》实施之日起2年。过渡期内，商业银行对照《办法》制定整改方案并有序实施，不符合《办法》规定的业务逐步有序压降。过渡期结束后，商业银行所有存续互联网贷款业务均应遵守本《办法》规定。 《办法》规定实施之日起1个月内，商业银行应当将业务规划、风险管控措施、存量业务、金融消费者权益保护等情况报告监管机构。
设置差异化的权益类资产投资监管比例，银保监会给险资投资权益类资产进行松绑。 7月17日，银保监会发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》（以下简称《通知》），进一步深化保险资金运用市场化改革，引导保险资金更好服务实体经济，积极发挥保险机构作为资本市场重要机构投资者的作用，提升保险公司资金运用的自主决策空间。 值得注意的是，《通知》根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标，明确八档权益类资产监管比例，最高可到占上季末总资产的45%。 “主要考虑的是在差异化监管基础上，赋予公司更多自主投资权，提高监管政策的精准性和针对性。”银保监会有关部门负责人表示。 险企权益投资最高占比至45% 此前，我国保险机构投资权益资产的上限是30%。数据显示，截至2020年一季度末，保险公司权益类资产余额为4.38万亿元，占保险资金运用余额的22.57%。其中，长期股权投资1.95万亿元，占比10.05%；股票1.54万亿元，占比7.95%；股票型及混合型基金0.54万亿元，占比2.76%。 国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生对记者表示，保险公司的权益类投资主要分为三类：一是常规的公开市场股票和基金的组合投资；二是通过股权投资计划、股权直投等形式投资具有稳定现金流的非上市股权；三是长期股权投资持有的战略投资类资产及优先股等。后两类股权投资的本质是更接近固定收益投资，但在现行监管制度中却被视为权益类资产，导致公开市场股票投资占比不高，但权益类资产的额度却不够用。 在借鉴国际保险资金运用监管经验的基础上，《通知》对保险公司权益类资产配置实施差异化监管，支持偿付能力水平充足、财务状况良好、风险承担能力较强的保险公司适度提高权益类资产配置比例。具体来看，《通知》规定的八档权益类资产监管比例分别为： 1、公司上季末综合偿付能力充足率不足100%的，权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的10%； 2、公司上季末综合偿付能力充足率为100%以上（含此数，下同）但不足150%的，权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的20%； 3、公司上季末综合偿付能力充足率为150%以上但不足200%的，权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的25%； 4、公司上季末综合偿付能力充足率为200%以上但不足250%的，权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的30%； 5、公司上季末综合偿付能力充足率为250%以上但不足300%的，权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的35%； 6、公司上季末综合偿付能力充足率为300%以上但不足350%的，权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的40%； 7、公司上季末综合偿付能力充足率为350%以上的，权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的45%。 8、保险公司存在“最近一年资金运用出现重大风险事件”、“人身保险公司上季末责任准备金覆盖率不足100%”等情况时，权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的15%。 “在不改变现有认定规则的条件下提高权益资产配置的上限，可以赋予市场更大的资产配置选择空间。”朱俊生指出。 银保监会有关部门负责人表示，《通知》的发布有助于支持行业更好服务实体经济和资本市场稳定发展。《通知》发布后，保险公司的自主运作空间将得以加大，配置权益类资产的弹性和灵活性不断增强，最高可占到上季末总资产的45%。《通知》可以为实体经济和资本市场带来更多资本性资金，对市场的影响是积极正面的。 单一上市公司持有股份不得超过10% 虽然《通知》对险资投资权益类资产进行了差异松绑，不过也增加了集中度风险监管指标。 《通知》规定，保险公司应当严格执行流动性监管比例要求，加强权益类资产的限额、品种和法人主体集中度管理，确保公司普通账户和独立账户保持充足流动性。保险公司投资单一上市公司股票的股份总数，不得超过该上市公司总股本的10%，银保监会另有规定或经银保监会批准的除外。 “针对以往出现的盲目投资、投资冲动带来的过度投资、频繁举牌等不理性行为，在现有指标基础上，进一步完善集中度监管指标。”银保监会有关部门负责人称。 值得注意的是，《通知》发布后，部分保险公司需要执行较低的权益类资产监管比例。 对此，银保监会有关负责人表示，从这些公司现有资产配置看，实际涉及调降规模的公司数量并不多。对于少数需要调降投资规模的保险公司，《通知》设置了较为灵活的过渡期安排：一是现有投资超过规定配置比例的，应当在12个月内逐步调整到位；超过集中度比例的，不得新增相关投资，但无需卖出；二是对处于风险处置的保险公司，银保监会将综合考虑公司实际和外部环境，按照“一司一策”的原则，制定更为稳妥的比例调整和过渡期安排方案，平稳有序处理。 “从长期看，《通知》会给股市带来一些增量资金。中国资本市场缺少一些机构投资者，从国际经验来看，机构投资者分为养老金、保险资金两大类。目前，中国的养老金市场化投资刚刚开始，因此保险资金对于资本市场结构的优化，长期来看也是有帮助的。”朱俊生称。
郎酒上市遭到了“黑天鹅”事件。 近日，证监会对广发证券在康美药业相关投行业务中的违规行为依法下发行政监管措施事先告知书，拟对广发证券采取暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务有关文件12个月的监管措施。 而广发证券正是郎酒的保荐机构。 因广发证券保荐机构资格拟被暂停6个月，郎酒需要面临抉择，另择保荐机构重新经历尽职调查、申报招股书的繁琐过程，或者等待广发证券处罚结束重启上市。 香颂资本执行董事沈萌对搜狐财经表示，更换保荐人不用重新排队，而等待处罚结束可能需要中止IPO已更新财务报表，所以更换保荐人是郎酒更理想的选择。 搜狐财经联系拨打郎酒董事会办公室电话并发送邮件询问IPO后续安排，截至发稿均未得到回应。 广发证券违规，郎酒IPO或将延期 7月10日，郎酒IPO更新进展，显示其已经收到证监会书面回复，这距离其递交IPO材料已过去约一个半月。 但就在同一天，广发证券被证监会处于暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务有关文件12个月的监管措施。 郎酒递交的招股书显示，广发证券正是其此次IPO的保荐机构及主承销商。 作为保荐机构，广发证券从去年郎酒接受上市辅导时便参与其中。 公开资料显示，2019年8月20日，证监会四川监管局披露郎酒接受上市辅导，广发证券担任郎酒保荐机构，为其提供上市辅导服务。 2019年底，证监会四川监管局披露广发证券关于郎酒股份上市辅导的工作中期报告，广发证券在报告中披露，其在辅导过程中勤勉尽责，达到了预期的辅导效果。 今年6月，广发证券再在证监会四川监管局披露郎酒辅导工作总结报告，称郎酒符合发行上市的条件。 广发证券历次披露的信息显示，其自2019年8月20日向证监会四川监管局报送郎酒IPO辅导材料，至2020年5月结束辅导，为时约9个月。 今年6月，郎酒正式向证监会递交IPO招股书，作为辅导期保荐机构的广发证券，则成为IPO保荐机构及主承销商。 广发证券此次被证监会处罚，则因为其在康美药业相关投行业务中的违规行为。 据证监会通报，作为康美药业的投行保荐机构，广发证券及相关人员在康美药业投行项目执业过程中未能勤勉尽责，存在尽职调查环节基本程序缺失、缺乏应有的执业审慎、内部质量控制流于形式、未按规定履行持续督导义务等重大违规行为。 根据证监会行政处罚决定书，2016年1月1日至2018年6月30日，康美药业通过财务不记账、虚假记账，伪造、变造大额定期存单或银行对账单，配合营收造假伪造销售回款等方式虚增货币资金逾886亿元。 据公开资料显示，康美药业IPO的主承销商、保荐人均为广发证券。据统计，康美药业上市后共进行了三次增发、一次配股、一次发行优先股，加上IPO融资，共计金额约166亿元。 2018年4月，广发证券更是在康美药业被质疑“财务造假”期间，为其出具督导报告书，称报告期内康美药业整体经营情况良好。 而广发证券参加郎酒上市辅导的人员中，组长胡金泉也是康美药业2007年、2008年增发的保代之一。 在广发证券被罚后，国信证券紧急公告称，董事会全票通过决议，不再聘请广发证券担任公司非公开发行A股股票联席主承销商，此举也宣告了广发证券投行项目流失的开始。 目前广发证券仅有梦百合的定增项目处于正常的发审阶段，另有神通科技、周六福珠宝等89个IPO申报项目，其中66个处于辅导备案登记状态,23个进入发审环节，郎酒为其中进展最快项目。 广发证券的违规，也让郎酒的上市之路再次面临变数。 郎酒、国台竞速IPO，争当“酱香第二股” 郎酒筹备上市已久。2018年6月，泸州市通过了《泸州市千亿白酒产业三年行动计划(2018-2020年)》。文件要求，到2020年，泸州市白酒主营业务收入突破1000亿元。其中，郎酒股份公司成功上市，主营业务突破200亿元。 郎酒董事长汪俊林曾提出郎酒2019年工作计划，其中之一就是“郎酒股份IPO工作顺利推进，力争2020年成功主板上市”。 同为酱香酒企业，国台于5月22日也发布了招股书，只比郎酒提前了15天。 招股书显示,国台酒业本次拟登陆上海交所主板,保荐机构为华西证券,拟发行不超过4282.10万股,募集资金中的20亿元用于6500 吨酱香型白酒技改扩建工程项目，5亿元用于补充流动资金。 目前白酒上市企业共计19家,但仅有贵州茅台一家酱香白酒公司。谁率先登陆A股就将成为继贵州茅台之后的第二家酱香型白酒上市公司，同时也是第20家白酒上市公司。 业内人士表示，国台很可能将捷足先登，先于郎酒登陆资本市场，享受酱香第二股的红利。 除了上市时间可能延迟，郎酒在招股书中提示了资产负债率较高的风险 。 郎酒披露，2017 年至 2019 年，公司合并口径资产负债率为 67.06%、67.02%、66.06%，高于行业上市公司平均水平。 郎酒表示，资产负债率较高的原因是公司近几年通过负债方式大力拓展基酒产能与储能、增加营销投入等。公司在较高资产负债率的情况下，如果公司未来经营活动现金流入不及预期，会对公司的还本付息造成不利影响。 而上市成为郎酒降低资产负债率的重要途径，郎酒提到，本次募集资金到位后，可大幅提升公司资产规模，有效解决公司发展资金瓶颈。 此外，郎酒改制过程中，还存在与部分员工存在纠纷诉讼情况。 作为保荐人的广发证券对于郎酒改制出具的结论为：郎酒集团职工安置方案除尚未领取安置金的 22 名改制职工外，宝光集团已向其余改制职工全额支付了安置金及其利息或资金占用费，未领取安置金的 22 名改制职工的安置责任主体明确，郎酒集团国有产权转让涉及的职工安置事项不存在发生重大纠纷的风险隐患。 广发证券承诺，因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损失。
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