原标题：没“降息”，央行缩量续作“麻辣粉” MLF利率已是央行下一步货币政策走向的“窗口”。 新京报讯（记者 程维妙 陈鹏）9月17日，据央行公告，当日开展中期借贷便利（MLF）操作2000亿元，利率3.3%，与此前持平，不开展逆回购操作。 此前市场上对于MLF利率是否会调降有一定分歧。海通证券认为，8月融资数据总量稳定，企业信贷结构改善，再考虑到避免重新刺激地产，以及猪价大涨推升未来通胀上行压力，4季度CPI或突破3%的政策目标，因而短期内MLF降息的概率不大。 不过也有很多机构和业内人士倾向于“降息”，即下调MLF利率。中财期货表示，降准之后，中国央行9月仍然大概率会跟随美联储小幅降息。9月美联储大概率降息25基点，小概率降50基点。预计中国央行将调低MLF利率10基点以内，从而带动LPR利率下行。 民生银行首席研究员温彬认为，降低实体经济融资成本不能只靠降准等数量型工具或者完善LPR机制，降低政策利率不仅有空间，而且非常紧迫和必要。 还有声音认为，央行或会待美联储降息落地后再操作。北京时间本周四（9月19日）凌晨，美联储将公布9月议息决议，大概率会再次降息25个基点。 光大证券研究所首席银行业分析师王一峰认为，9月降息的技术操作上有两种方式：一种是9月17日采取缩量续作MLF方式，并辅之以暂停公开市场操作，则对短期流动性冲击不大，这种方式下9月20日LPR报价将一次性出现明显下降，预计可以达到与MLF降幅等幅度，在10-20BP；另一种是9月17日MLF到期暂不调整，待美联储调整后再行操作，这种情况下预计9月20日LPR定价将下调5-10BP，11月再下降5-10BP，属于阶梯型下降。为短期内快速明显降低实际利率水平，该机构倾向于第一种方案。 业内的共识是，MLF利率已是央行下一步货币政策走向的“窗口”。值得一提的是，在央行9月6日宣布降准后，9月9日1765亿元MLF到期当日，央行没有选择续作，而是开展了1200亿元逆回购操作。 中信证券研究所副所长明明表示，相比于2018年以来的历次降准后的利率走势，本次超预期降准政策后市场反应平淡，主要原因在于对后续政策的担忧。一方面，全面降准后降息概率是否下降？另一方面，若降准后MLF都不续作，降准的实际宽松效果可能有限。 明明分析称，MLF肩负着利率定价的功能，如果降准“挤出”MLF操作，那么利率市场化将很难推进。同时，降准导致的央行被动缩表仍然难以推动银行扩表，要驱动银行扩表还需要其他监管政策、产业政策等配合。
AI视觉识别：梦想被280亿估值照进现实 9月初，朋友圈被Zao以迅雷不及掩耳盗铃之势占领。 一条条顶着自己头像和明星尬戏的视频，其背后的驱动技术是一项AI视觉技术：DeepFake。 Zao并非第一款因为AI视觉而火爆的APP，在Zao之前，FaceApp就已经爆红过，它能根据头像生成跨时间、跨性别的照片，且效果清晰，几可乱真。 与此同时，8月26日晚间，AI视觉企业旷视科技（D轮估值280亿）正式向港交所提交IPO招股说明书，开启了AI视觉独角兽冲向资本市场的新篇章。 安防，竞争并非来自内部 人类对虚拟现实的想象由来已久。 1973年，哲学家希拉里·普特南提出“缸中之脑”实验：假设一个狂人科学家将大脑从人体取出，放入一个装有营养液的缸里维持着生理活性，超级计算机通过神经末梢向大脑传递和原来一样的神经电信号，并对大脑发出的信号给予和平时一样的反馈，此大脑能否意识到自己活在虚幻之中？ 如果说这个问题还离我们比较远的话，以人脸识别、虚拟成像为代表的AI视觉技术却已经很成熟。 2015年以来，国家持续出台利好政策，推动了AI视觉技术在金融、安防、医疗、智慧城市、公共安全、轨道交通、政府治理及交通等行业的应用，资本扎堆布局。这其中，依图科技、商汤科技、旷视科技、云从科技四家是代表性的企业，又被称为“AI视觉四小龙”。 目前AI视觉公认成熟的商业场景有三个：安防、金融和手机，这其中安防是传统的主战场，涉及万亿级别产业蛋糕，且靠近政府、银行等企业客户。 说得安防者得天下并不过分。 2014年，当时一家叫格灵深瞳的公司被投资人徐小平赞赏，原因是其研发出能够识别危险手势的智能设备，安装在ATM机旁，一旦发现危险就可以自动报警。新技术加上传统巨量市场，再伴随政府机构和银行客户安全的硬需求，看起来是一份可以快速商业化的巨大收入。 不过，这个产品最终没能规模化，因为格灵深瞳的产品是做智能摄像机，带3D景深，类似于AR、VR技术，但技术成熟度不够，并没到适合商用的阶段。一批AI视觉企业捕捉到了这个商机，用人脸识别实现相同的功能，而图像识别技术的成熟度是足够的。 即便如此，以算法见长的AI视觉公司要切入安防依然举步维艰，智能安防摄像头要依托于整套安防体系内才能发挥作用，但行业内已经有传统安防设备巨头，控制着大多数市场和供应商。 早先，这些安防传统巨头选择和AI视觉企业合作，按照所卖摄像机台数支付技术授权费。但后来，这些巨头决定转变模式，自己搞算法，独立开发图像识别技术。 他们迅速成立了自己的人工智能研发团队，为弥补智能算法上的人才短板，充实自身实力，同时给竞争对手釜底抽薪，甚至找猎头专门挖AI视觉企业的核心人员。 面对安防这个绝大的蛋糕，四小龙们已经不能再单单满足做背后的技术提供者了，如果想在这个领域长期扎根下去，无论正面硬刚传统安防企业的竞争，还是谋求建立更加稳固的合作关系，是短期内必须要做出的选择。 手机，等待打破固有格局者 众所周知，AI始终是创业的热门领域，但最后一环的商业化也一直是个难题，直到AI识别和手机产业相结合后，原有的天花板一下子被打开了，除了传统的安防、金融场景，AI视觉又多出一个可变现的应用。 目前世界上60%的摄像头被用在手机上，像苹果公司在AI识别上的专利收购和研发成本，已经达到近10亿美元，有分析称这个市场的收益未来不会少于金融领域。 旷视科技之前在做金融业务时，在FaceID和云上Face ID等实际应用场景上积累了很多经验和知识，于是很顺利地迁移到了手机上的人脸识别上。 二者之间又有细节上的不同，金融领域的刷脸应用，需要按银行要求摆动头、眨眼睛，但在手机端，用户不需要做这么多动作，绝大多数是正面识别；同时，手机对用户的体验要求非常高，如苹果手机人脸识别的误失率要求为百万分之一，这是AI视觉供应商必须达到的。再比如在金融应用上，人脸算法做到三、四百毫秒的延迟就很不错了，但手机的要求是延迟时间在100毫秒以内。 实际上，目前国产手机的人脸解锁功能，与最先进感知技术依然有差距，是一种折衷方案。当前国产手机主要还是用可见光和红外光感知人脸面部特征，可以理解为2D技术，这种方案不能达到区分活动的人脸与打印出来的照片的区别，因此不能应用于安全需求高的支付领域。 因此，竞争焦点在于谁能实现用户体验最优的3D结构光或者TOF测距技术。3D结构光，可以感知到人脸面部相互之间的距离，不再仅仅是二维平面图，这是目前四小龙们每天着力突破的难点。 目前的竞争格局，是不同厂商获得不同区域、品牌的人脸解锁业务，手机厂商也希望通过这种技术提供商的分摊，避免过度集中的风险，提高谈判筹码。未来随着某家企业掌握了3D结构光等升级技术，并获得技术积淀后的优势，不排除打破现有的格局，独占整个智能手机人脸识别市场。 求变，技术唯一，商用无限 在安防、手机领域之外，四小龙们也没有放松拓展其他领域商业化落地的机会。 在人脸识别上，由宜信财富私募股权母基金投资的依图科技多次在世界顶级人脸识别比赛中获得第一名，其人像识别比对系统可在0.5秒级内完成单张人像查询，并检索亿级数据库后返回精准结果，超越了人眼识别平均水平，在青奥会、珠海航展、G20峰会等活动上实际应用。 此外，其车辆识别系统能通过对车辆品牌、型号等精准识别，实现品牌识别、假套牌库分析、基于视觉特征的“以图搜车”，已经在多个省公安厅应用，并获公安部科学技术进步奖。 甚至在2018年12月，依图科技发布了一个“听写大赛”微信小程序，内嵌各语音识别引擎，由网友自行对比识别率。最终在所有场景下的语音识别，依图科技都遥遥领先。 值得一提的是，依图科技进军语音识别领域才刚刚一年的时间。 2019年5月9日，依图科技在上海召开发布会，宣布推出其首款视觉推理AI芯片产品QuestCore（求索），以及基于该芯片构建的软硬件一体化系列产品和行业解决方案。 依图的产品距离民生是非常近的，现在去出入境管理中心办手续的时候，会发现使用的人脸识别设备和指纹采集设备就是依图科技的产品。 再比如：商汤科技。这是中国第一个可考朝代——商朝的开国帝王，也体现了商汤科技的霸气和野心。 2017年8月底，商汤的技术应用在了苏宁在南京出的全国首家真实投入运营的无人店——苏宁体育 Biu。其产品帮助苏宁探索自助化售货，智能追踪用户在不同货品前的停留时间等。 旷视也在做这类探索，只不过地点选在北京联想桥附近的物美超市，据旷视供应商透露，这类产品配件出货量一年在一两千套，还处于萌牙状态。 旷视也在别的领域攻城拔寨。9月2日下午，旷视的一张路演照片在微博上流出，图片上展示着旷视的人脸识别技术可用于追踪学生的课堂行为，辨别学生的“听讲”、“走神”、“睡觉”等行为。 云从的策略则和依图、商汤、旷视不同，依据中科院背景，云从希望成为国家四个人工智能平台之一。通过国家层面，做成人工智能基础资源公共服务平台后，有些事情做起来就会方便很多，比如与公安部、银行成立联合AI实验室。 这种架构益处颇多，既能拿到机构稳定订单，也可以规避数据安全性质疑。在没找到独特优势前，云从想先独辟蹊径，保障自己立于不败之地。 AI大浪拍向岸边以前，各村都在想着各村的高招。 ZAO的疯狂用户裂变，旷世排队IPO，让本已平静的四小龙格局再次起了波澜。 从整个人类社会看，AI视觉扩展了生活空间的维度，也让更多的人享受到便捷、舒适和快乐，是目前最具想象力空间的技术之一，在这个领域，诞生出一家乃至几家伟大的公司并不稀奇，280亿估值能否进一步激发这些已经领先一步的创新企业，用成熟的产品把梦想照进现实？最终的AI商业帝国究竟由谁缔造？ 一切只有AI能够预知。
重庆银行净利增速位列同行倒数 房地产业不良贷款率升至2.15% | 上市银行盈利榜 重庆银行上半年实现归属母公司股东净利润24.22亿元，同比增长6.58%，这一增速在50家上市银行中仅位于第38，在26家上市城商行中排名倒数第7 重庆银行（1963.HK）净利润增速在连续两年下降后，今年上半年虽然有所转好，但在上市城商行中依然处于靠后位置。 近期，《投资时报》携手标点财经研究院对50家在A股和港股的上市银行2019年中报数据进行了统计，并制作出《上市银行盈利增速榜》。重庆银行上半年实现归属母公司股东净利润24.22亿元，同比增长6.58%，和去年同期相比增加5.56个百分点，但这一增速在50家上市银行中仅位于第38，在26家上市城商行中排名倒数第7。 《投资时报》研究员发现，重庆银行上半年利息支出同比增长4.2%，其中，客户存款利息支出同比大增20.6%。该行称，主要是由于客户存款平均余额同比增7.4%，且平均年化成本率同比上升32个基点。 资产质量方面，上半年末，该行不良贷款率为1.34%，较去年末下降0.02个百分点，排在第35位，处于较低水平。 不过，该行部分行业不良贷款率有所上升。其中，房地产业不良贷款率为2.15%，较去年末上升0.64个百分点。 活期存款额度和占比下降 客户存贷息差收缩 重庆银行上半年整体息差上升为其业绩增长提供了支撑，不过，其主要的客户存贷款业务息差却呈现收缩态势。 具体来看，该行净利息收益率为1.99%，同比上升0.26个百分点。不过，客户贷款及垫款平均年化收益率为6.02%，较2018年上半年下降0.04个百分点；客户存款平均年化成本率为2.90%，较2018年上半年上升0.32个百分点。 上半年重庆银行利息支出为64.85亿元，同比增2.60亿元，增幅4.2%。其中，客户存款利息支出为37.79亿元，同比增加6.46亿元，增长20.6%。重庆银行称，主要是由于客户存款平均余额同比增7.4%，且平均年化成本率同比上升32个基点。 重庆银行客户存贷款利息的这种变化，可能与该行今年上半年活期存款额度和占比下降、定期存款额度和占比上升有关。 上半年末，该行企业及个人活期存款余额为698.98亿元，较去年末减少89.91亿元，降幅11.4%；企业及个人定期存款余额为1774亿元，较去年末增加230.14亿元，增幅14.9%。其中，企业活期存款余额为585.19亿元，占客户存款总额的百分比为21.5%，较2018年末下降4.6个百分点；个人活期存款余额为113.78亿元，占客户存款总额的百分比为4.2%，较2018年末下降0.5个百分点。 定期存款方面，企业定期存款余额为947.83亿元，占客户存款总额的百分比为34.8%，较2018年末上升1.3个百分点；个人定期存款余额为826.16亿元，占客户存款总额的百分比为30.4%，较2018年末上升3.7个百分点。 在客户存贷款息差收缩的同时，重庆银行整体息差为什么还能上升？这得益于该行的债券业务。 重庆银行上半年生息资产中，平均年化收益率同比上升的项目只有证券投资。该资产平均余额为1160.02亿元，同比增加20.36亿元，平均年化收益率为5.44%，同比上升0.17个百分点。计息负债中，平均年化成本率同比下降的项目有发行债券，还有同业及其他金融机构存放、拆入和租赁负债。其中，只有发行债券的额度上升，其平均余额为969.27亿元，同比增加77.86亿元，增长8.73%，平均年化成本率为3.80%，同比下降0.81个百分点。 非息收益下降 房地产业不良率上升 今年上半年，重庆银行营业收入增长，不过其收入增长的结构还有待优化。 该行当期实现营业收入54.74亿元，同比增加3.54亿元，增幅6.9%。其中，利息净收入同比增长24.2%，但手续费及佣金净收入、净交易收益、证券投资净收益等非息收益同比分别下降10.7%、51.6%和28.5%。 其中，手续费及佣金净收入6.07亿元，同比减少0.73亿元，占营业收入比例同比下降2.18个百分点至11.10%，主要是财务顾问和咨询服务、托管业务、支付结算及代理业务手续费收入的大幅下降所致。净交易收益为1.04亿元，同比减少1.11亿元。净交易收益主要由汇兑收益和公允价值变动损益构成。上半年，重庆银行实现证券投资净收益为6.66亿元，同比减少2.66亿元，该项全部来自于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产投资收益。 资产质量方面，重庆银行上半年末不良贷款率为1.34%，较去年末下降0.02个百分点。不过，公司贷款中的制造业、批发和零售业、房地产业、住宿和餐饮业不良贷款率分别为2.47%、5.25%、2.15%、2.01%，较去年末分别上升0.47个百分点、0.26个百分点、0.64个百分点、1.07个百分点。 此外，重庆银行资产减值损失为11.53亿元，同比减少0.24亿元，降幅为2%。不过，其中贷款承诺及财务担保合同减值损失为0.99亿元，同比增190.7%；存放于同业及其他金融机构的款项减值损失为0.25亿元，同比增1082.1%，而上半年末，该行存放于同业及其他金融机构的款项为445.53亿元，较去年末减少23.1%。
【深度】谁在助力韬蕴资本揽财？和光稳赢10亿资金“不翼而飞”调查 10亿资金果真是“不翼而飞”了！ 随着一纸盖着“黑龙江省完达山乳业股份有限公司”鲜红公章的官方声明，和光稳赢投资人的最后一丝希望化为泡影。 这只全称为“钜澎和光稳赢优先私募投资1号至4号基金”的产品，募集时宣称以委托贷款形式借款给韬蕴资本，投向东北国企完达山乳业的Pre-IPO轮融资中，在本金利息均逾期违约之后，最终落得“从未投向标的公司”的实锤。 界面新闻近日独家获悉，完达山乳业在今年5月曾向和光稳赢投资人回复一份声明。其中明确表示，该公司“至今未与任何基金有如您所诉的合作，亦未收取过任何基金的增资款项。” 完达山公司声明 而在该声明曝光之前，以易到用车“接盘侠”而被外界所熟知的韬蕴资本已经陷入资金链危局。和光稳赢产品巨额资金的去向不明，韬蕴方面究竟是否涉嫌合同诈骗、非法吸收公众存款、挪用资金还是其他违法违规行为，在多位业界人士看来，由于缺乏委贷合同等底层材料，目前尚不能妄下定论。 不过除了继续追问“钱究竟去哪了”，还值得推敲的应该是，钱究竟为何能够不翼而飞？该产品的违约仅仅只是借款人韬蕴资本一方之过错？又是谁在为其揽财、助纣为虐？ 通过拆解该产品的营销材料、产品合同、投后报告等诸多资料，界面新闻记者发现，包括产品管理人（小村幻熊）、财务顾问（钜澎资产）、代销机构（钜派投资）、委贷银行（恒丰银行）等诸多在该产品中分得一杯羹的主体都负有各自不可推卸的责任。 回溯该产品从设立直至违约全过程，无论是宣传营销还是产品设计、成立备案还是投后管理，各个环节都存在令人匪夷所思的不当之处，甚至是非常明显的违规行为。 1、以低风险的名义 “为什么要设计出这样一款结构复杂的产品？而且风险评级仅仅只是R2（中低风险）？” 在了解到和光稳赢的产品交易结构后，接受采访的多位行业资深人士都大呼不解。 根据营销材料和产品合同，和光稳赢这样一支契约型基金产品的交易结构可以一目了然，即：通过委托贷款方式对韬蕴资本提供贷款，产品期限为两年。基金总募集10亿优先资金，韬蕴资本5亿劣后资金。共15亿参与到完达山乳业Pre-IPO轮融资项目。 基金交易结构（营销材料） 基金交易结构（合同） 而对于风险评级，产品合同中称，“本基金属于中低风险投资品种，适合风险识别、评估、承受能力稳健型及以上的合格投资者。” 而在第三方机构钜派投资（该产品财务顾问钜澎资产母公司）的内部产品系统中，对于该产品的风险评级描述则更为具体。 关于该款产品的R2风险评级说明是：流动性较强，到期时限较短，结构不复杂，本金损失的可能性较小，产品不难理解，适合稳健型投资者，投资者有一定的风险识别能力和风险承受能力。 钜派内网产品介绍 “太可笑了！两年期的产品何谈流动性强？这段风险收益特征和公募产品里面的货币基金描述差不多。普通的债券基金尚且不敢这么写，更何况是债权这样的非标资产。”一家公募基金产品部门总监对此表示不可思议。 据悉，基金业协会发布的《基金募集机构投资者适当性管理实施指引（试行）》中，给出了产品分级的基本要求，按照风险由低到高分为R1、R2、R3、R4和R5五个风险等级，分别对应不同的产品类型，基金募集机构可以根据实际情况在此基础上进一步进行风险细分。 上述产品总监表示，虽然全市场并没有唯一标准的准则，在产品等级的界定上也存在一定模糊的边界，但对于各等级的风险特征能够形成基本的共识。比如，R1的产品类型参考一般为货币理财基金、短期理财债券型基金等保本保收益类产品，R2一般为普通债券基金。 各风险等级产品参考 “R1、R2不会涉及到私募基金，就我看来，和光稳赢这个产品起码应该在R4以上。”该产品总监认为，该产品给出的预期收益也足以说明问题。 根据营销材料和产品合同，和光稳赢基金份额的参考业绩比较基准为年化9.0%-9.5%。 基金业绩比较基准 “像这样可观的预期年化收益，在我们公司的风险评级都是中高风险的R4、R5级。”上海某信托公司投资经理向界面新闻坦言，高风险的产品对应的预期收益通常也会较高。 日前，最高人民法院结束对《全国法院民商事审判工作会议纪要（征求意见稿）》（简称《会议纪要》）的公开征求意见，被业内认为是金融销售趋严的风向标。 其中涉及金融消费者权益保护共计6条。核心内容包括：卖方机构未尽适当性义务，导致金融消费者在购买金融产品或者接受金融服务过程中遭受损失的，可以请求金融产品的发行人、销售者共同承担连带赔偿责任等等。 “从诺亚34亿供应链产品逾期，到建行代销基金被判全赔，最近这一系列的事情造成了最高院8月份发文明确资管销售责任，监管机构肯定得对它从严来管，因为你们的犯罪成本太低了。”有资管行业人士表示。 2、三大风控形同虚设 在和光稳赢设立最初的宣传募集阶段，其所谓的三大风控保障措施一度让人眼前一亮。 第一大卖点就是“固定+浮动结合”。 据营销材料和钜派内网产品介绍，本次交易以固定+浮动的形式进入，为投资人提供稳定固收的同时博取超额浮动收益的机会。具体而言，浮动部分为退出时标的资产溢价部分的3%。 而在合同中关于浮动部分的分配规定则存在含糊不清的状况。一方面表示增值部分的3%作为浮动收益支付给本基金，管理人按规定分配给投资人。另一方面则又称，基金的剩余收益将作为浮动财务顾问费支付给本基金财务顾问。 合同中关于浮动部分的分配规定 “所以这3%的浮动收益到底怎么分，不可能既给到投资人又给到财务顾问。”在上述信托公司投资经理看来，这从一个侧面可以看出，该产品在设立之初就没有仔细考虑过浮动收益分配的问题。 而在合同签订后不久，和光稳赢的投资人又收到了产品管理人小村幻熊发布的补充公告，其中对于收益分配的规定则改成了“每个基金投资人最终分配到的收益不得超过其持有份额对应的业绩比较基准。”相当于把之前承诺的浮动收益所抹去。 业绩分配说明（补充公告） 而据界面新闻记者了解，和光稳赢的部分投资人直到现在都还没有意识到这项重要内容的变更。 “等到产品卖完后，基金管理人再单方面更改收益分配规定，这其中或存在欺骗性营销的成分。”有信托公司法务人士表示。 除了以中低风险评级和“固定+浮动收益”的卖点俘获投资者的青睐，完达山大股东回购和完达山乳业股权质押的两大风控措施也是当时和光稳赢在产品营销时所亮出的“王牌”。 只不过被刻意忽略的是，上述两条风控措施都是和基金产品的借款人韬蕴资本发生关系，通过韬蕴资本所嫁接过来的风控措施。“这么复杂和具有极大不确定性的风控设定，还能够作出中低风险评级，产品设计者也还真是居心叵测。”有信托公司风控部人士感叹。 营销材料和钜派内部产品系统都提及，就该产品所作的风控措施包括： 1、若2018年6月30日完达山乳业未能上市，由其大股东北大荒农垦集团做本金回购退出。2、交易价值15亿元的完达山乳业股份全部质押给钜澎和光稳赢优先私募基金。 不过上述两条看似强力的风控措施到了产品合同中就已大打折扣，大股东回购只字未提，却替换成了形同虚设的另一条股权质押条款。 根据产品合同，所采取的两条风控措施变更为：借款人（即韬蕴资本）向基金分别质押“标的公司股权”和“标的公司持股主体股权”，即完达山乳业和黑龙江韬蕴牧业有限公司（下称韬蕴牧业）的股权。 对借款人投资采取的风控措施（合同） “事实上回购是不能嫁接的，中间隔了一个法律主体。”上述信托公司风控部人士解释称。 “股权质押就是投资标的公司，这个结构日常交易常用，质押物并没有实质增信效果。用来作为产品宣传巨大卖点就有点言过其实。”该风控部人士表示，若黑龙江韬蕴牧业有限公司的设立就是为了投资完达山乳业，那么当其最终未投向完达山乳业后，质押的风控措施就形同虚设。 根据天眼查消息，韬蕴牧业由韬蕴资本全资子公司韬蕴时达（北京）农业发展有限公司100%持股，成立于2017年5月2日，即在和光稳赢产品成立不久。根据韬蕴牧业2017年度和2018年度报告，既没有投资信息或者购买其他公司股权，也没有对外提供保证担保信息。 界面新闻获取到的钜派理财师就该产品接受营销培训的录音显示，该项目主要管理人、钜澎资产副总裁李九旻信誓旦旦表示，该产品有三大亮点： 第一是用了固定加浮动的结合形式，在保障客户固定收益的同时，还有争取超额浮动收益的机会。第二是有大股东回购，也就是有上市对赌，2018年6月30号之前如果上市未成功，北大荒就来回购本金了。第三点就是有股权质押，最终的SPV拿到完达山的股权，大概价值15个亿，质押率是66.67%。 对于这个产品的整体风控，李九旻表示，标的公司股权质押和大股东回购都通过韬蕴资本，嫁接到该产品基金中。 对于理财师提出的产品本金如何保证的问题，李九旻笑言：“除非完达山那个副省级（行政级别）的大股东破产了，那么我们就没戏了，对不对？” 而关于北大荒给到的对赌合同，李九旻表示，“肯定会给的。” 投资人此前向完达山发的联名信中，关于风控措施发出三大追问： 1、15亿有否投入到完达山乳业的股权？2、15亿资金对应的完达山股权，是否已质押给基金？3、大股东北大荒农垦集团对于基金份额的本金回购担保约定，是否有《回购协议》？ 对此，完达山方面回复称，“至今未与任何基金有如您所诉的合作，亦未收取过任何基金的增资款项。” 至此，产品设计者精心布局的三座风控大山轰然崩塌。 多位业内人士表示，宣传时的三大保障措施最终都证实为空头支票，一个都没能兑现。营销资料和正式合同在风控措施约定上存在如此巨大的差异，作为代销机构的钜派投资涉嫌虚假宣传无疑。 3、未备案先划款 和光稳赢产品还有一处少被提及的明显违规之处在于，2号产品直至目前都没有成功在基金业协会获得备案。 根据和光稳赢产品成立和投后报告，其1号至4号产品的基金规模分别为39840万、25510万、35610万和2370万。其中1号和3号的备案日期分别为2017年5月9日和2017年6月9日，4号产品直至2018年2月1日才备案成功，2号产品直至产品到期清算都未能获得备案。 和光稳赢4支产品备案情况（2019第一季度投后报告） 然而，基金管理人却未因备案的失败而搁置划转2号产品所募集的2.551亿资金。 小村资本法务人士曾向投资人表示：“（和光稳赢的）钱肯定去了韬蕴，我们这边的流水没有问题。” 中国基金业协会发布的《契约型私募投资基金合同内容与格式指引》规定，私募基金应当按照规定向中国基金业协会履行基金备案手续。基金合同中应约定私募基金在中国基金业协会完成备案后方可进行投资运作。 而在产品合同中，关于基金备案确有如下说明： “基金管理人应当自募集期限届满或提前终止销售之日起20个工作日内向中国证券投资基金业协会申请备案，并及时向托管人提供取得办结备案手续的有关证明文件。本基金完成备案后方可进行投资运作，如遇特殊情况，由管理人与托管人协商一致解决。如基金管理人无法提供管理人或产品备案证明，托管人有权单方面提前终止本基金托管义务，解除托管关系。” 合同中同时提及，如果不能满足基金备案条件，基金管理人应以其固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用，在募集期限届满后30日内返还委托人已缴纳的款项，并加计银行同期活期存款利息。 那么执行小村资金划转指令的托管人，上海银行是否也需要承担相应的责任？ 根据基金合同，基金托管人的义务包括：监督私募基金管理人的投资运作，发现其投资指令违反法律法规的规定及基金合同约定的，应当拒绝执行，立即通知私募基金管理人。 “从实操的角度来说，他们就是着急放款而无视备案的情形。”某信托公司风控人士表示，基金管理人小村资本和托管行在该操作上存在明显违规。 上述风控人士同时表示，关于该产品10亿资金最终去向的追问，除了向借款人韬蕴资本讨要说法外，作为委贷银行的恒丰银行也脱不了干系。若最终这笔资金的去向和委贷合同所约定的用途不一致，委贷银行也存在违规行为。 而由于商业银行委托贷款存在的较大风险隐患，根据2018年初最新公布的《商业银行委托贷款管理办法》，委托贷款用途已不得用于股本权益性投资或增资扩股等方面。 4、隐形关键人 “按照合同关系的发生，和光稳赢的基金管理人小村幻熊作为私募基金的受托人，明显违反受托人的信义义务，对基金产品的现状负有不可推卸的直接责任。”有大型律所高级合伙人向界面新闻表示。 天眼查资料显示，小村幻熊为小村资产管理有限公司全资子公司。 “一切法律关系都是在小村幻熊身上，作为基金管理人，它没有做到尽职尽责，包括尽职调查、担保以及后续管理。”有信托公司投资经理指出。 在业内人士看来，无论是前文提及的风险评级和风控措施的设定，还是单方面更改收益分配规定，未备案情况下就提前划转资金，跟踪与监控基金借款人资金使用状况的投后管理等方面，都存在重大失职。 “投后报告中对于基金借款人什么时候进行股权投资等关键事项都未进行过任何披露，只是简单表示基金运作情况良好，临到兑付时才透露基金借款人的负面消息频繁，新增无关痛痒的担保措施，足以证明该基金管理人是不合格的。”上述信托投资经理表示，资管新规下更强调受托责任，强调去通道化，基金管理人的责任是很重的。 从种种迹象中不难看出，小村资本可能只是该产品的通道方，作为财务顾问和代销机构的钜派投资才是该产品的隐形关键人。 天眼查资料显示，和光稳赢的财务顾问是上海钜澎资产管理有限公司，大股东为美股上市公司钜派投资集团（NYSE：JP），持股85%，是钜派旗下专注于交易性机会和另类投入的专门资产管理公司 在和光稳赢产品发生违约之后，有投资者提出查看该项目所有的底层合同、资金流水、小村和钜澎资产的财务顾问协议等。小村资本的法务人士对此的回复是“诉求要和钜澎沟通，实际解决还得看钜澎和韬蕴谈的情况，小村方面只是配合协调。”换言之，也默认了其通道方的角色。 界面新闻还注意到，在产品合同中基金管理人的介绍栏下，小村幻熊的通讯地址为“上海市静安区广中路788号引力楼7楼”，不仅和钜派投资同属一栋办公楼，其联系人还是李九旻，为钜派旗下钜澎资产副总裁，也是前述为钜派投资理财师进行该产品培训的具体负责人。 在近一个小时的培训中，李九旻花了大量时间来介绍完达山乳业和它的大股东北大荒集团，并强调作为符合上市条件的东北地区国企，完达山IPO享受免排队的绿色通道。 不过据多位投行人士表示，从未听闻过有东北企业优先上市政策，以及有相关的成功先例。 而对于和光稳赢真正的交易对手和还款来源——韬蕴资本，李九旻在培训中并没有披露过多详细内容，甚至连2016年的财务数据，也以“还在做审计，过两天再问对方要下”为由拒绝披露，存在避重就轻之嫌。 理财师的提问环节中也多透露出对韬蕴资本还款和担保能力的担忧。 有理财师提问：“我们跟韬蕴的关联比较深，究竟有没有对韬蕴做过实时的尽调报告？ “你觉得呢？”李九旻答道，“韬蕴我们几乎是每两个星期就要去一趟北京，去那边坐一坐聊一聊。线上所有交易对手中间，沟通频次最高的就是他们。”李九旻还亲切地称呼韬蕴为“钜派的老朋友”。 又有理财师提问：“完达山是我们自己入场做的尽调，还是韬蕴做的尽调？” 李九旻答：“我们自己有去现场做尽调的。完达山是一个有行政级别的国企，如果不是韬蕴带我们过去的话，他们是不接受我们这样的机构去对他们做尽调的。他们并不缺钱，昆仑信托都在抢这个项目的份额。” 而对于韬蕴的最新财务审计报告、对韬蕴和完达山的尽调报告，李九旻都表示，需要签保密协议才能提供。 更值得一提的是，钜派投资方面一度考虑过对该产品进行部分的刚性兑付。钜派集团联席总裁、钜澎资产总经理朱俊杰和钜澎资产创始合伙人、董事王栋曾书面向部分投资人承诺，于2018年7月底前将完成对本金和利息的兑付。 钜派投资前首席运营官李良曾在2018年中产品逾期兑付时向他的下属表示，“市场风险的都在刚兑了，何况是这个（指和光稳赢），这个毕竟管理上还有瑕疵的。” 他同时表示，钜派投资管理层压力很大，2018年的增长可能都要献给刚兑，甚至当年的利润可能要下滑。未来募的所有的钱，都拿出1%出来做风险储备，就为了刚性兑付，所以利润估计会牺牲很大。据悉，李良已在2018年12月底离职。 事实上，自2018年以来，钜派投资旗下多个自主发售和代销的产品都集中爆发逾期。根据钜派投资财报，其2018年巨亏3.88亿元，今年上半年继续亏损8660万，同比减少142.5%。 作为“钜派的老朋友”，韬蕴资本和钜派在股权方面也存在各种关联。 天眼查资料显示，北京韬蕴一号产业投资管理中心（有限合伙）和北京韬蕴三号产业投资管理中心（有限合伙）均由韬蕴资本与钜澎资产一起投资成立。韬蕴（北京）网络科技有限公司穿透下来大股东为钜派投资，法人则是钜派集团联席总裁兼钜澎资产总经理朱俊杰。 综合媒体消息，双方共同参与的项目还包括钜澎大观稳盈优先私募基金1号及2号、钜澎定增投资1号基金、钜澎臻界供销大集并购重组1号以及2号基金等，均出现不同程度的逾期违约。
国务院新闻办公室举行省（区、市）系列新闻发布会。2019年9月16日（星期一）下午2时30分，请中共海南省委书记、海南省人大常委会主任刘赐贵，中共海南省委副书记、海南省人民政府省长沈晓明，海南省人民政府副省长沈丹阳围绕“全面深化改革开放 加快建设美好新海南”介绍有关情况，并答记者问。 人民日报记者： 海南历史上经历过多次因房地产炒作等投机问题引发的大起大落，在建设自由贸易试验区和中国特色自由贸易港的新机遇面前，海南将采取怎样的办法避免历史重演，确保海南能够有效抓住历史机遇，推动发展行稳致远？ 中共海南省委书记、海南省人大常委会主任刘赐贵： 刚才这位记者讲到海南历史上出现过大起大落，确实是这样。一是改革开放初期出现的偏差，即“汽车走私案”，这也是全国比较震动的。二是建省初期出现过“房地产泡沫”。海南当时人口也不过700来万人，但是有两万多家房地产商。国家调控后，占全国人口0.6%的海南，留下占全国10%的空置商品房，烂尾楼有600多栋、1600多万平方米，闲置土地1.88万公顷。出现这些现象，紧接着金融的风险也出现，国有四大银行当时坏账300亿左右，海南金融处于高风险期。三是2010年1月份，国际旅游岛宣布建设的时候也形成房价大涨，仅五天时间，海南商品房交易171亿元左右，是2008年全年的总和，房价涨幅是全国的5倍。房价上涨肯定给人民群众生活各方面带来很大影响。 刚才这位记者讲到严控房地产，这个问题的确很重要。海南不能因为全岛建设自贸区、建设自由港，再次出现这种大起大落。这位记者说如何避免历史重演，是非常重要的，这也是摆在省委、省政府面前的一个重大问题。 我们倒过来想，如果海南这几年不严控房地产，它会带来什么后果？我想有几个方面： 第一，房价大涨是必然趋势，不可能是稳定在今天海南的房价，房价大涨会带来地价的大涨。 第二，这种大涨必然使一些人炒房、炒地的心态和行为更加剧烈，土地资源是有限的，是不可再生的，我们面积就那么多，如果都用在房地产，其他建设用地就减少了。所以海南今后的高质量发展和持续发展是做不到的，也会对生态造成很大的影响。 第三，单一的产业结构不是自贸试验区和自贸港的方向。刚才晓明同志介绍了，海南50%甚至多一点的税收靠房地产，有的市县高达70%。所以不严控房地产，这种单一的产业结构无法改变。 第四，高价位的房产很难吸引人才。大家说，这么高的房价，买不起。 第五，对于干部队伍也很难在自贸试验区、自贸港当中得到锻炼，增长才干。过去长期以来有的地方就是靠卖地，其他产业没有什么发展，干部也得不到什么锻炼。在建设自贸试验区、自贸港的过程中，我们的干部队伍要解决本领恐慌、增长才干，去房地产也是一种锻炼。 我们在严控房地产、防止历史重演的时候，是循序渐进的过程。2015年，习近平总书记在中央深改领导小组会议上，把海南确定为省域“多规合一”的改革试点，要求从规划源头上抓起。2016年，我们实行了“两个暂停”政策。2017年，我们对中部12个市县取消了GDP和固定资产投资的考核，其中中部像五指山这样的4个市县，商品房只供应本市县的人，不准向外销售。2018年，我们实行全域限购，但对廉价房、人才房、改善性住房的建设还是推动的，对旅游房地产和商业房地产还是鼓励的。 总的讲，我们用实际行动践行习近平总书记要求，要抓住千载难逢的历史发展机遇，海南不能再错失这个机遇。我们践行了“房子是用来住的，不是用来炒的”这一很重要和关键的发展理念。我们也践行了“功成不必在我”的精神境界和“功成必定有我”的历史担当，如果不控房地产，那今天的GDP、今天的财政收入可以好看很多，但是它的后果就是我前面分析的，非常严重。 我们也用实际行动践行了高质量发展的要求，我们正在培育比如旅游业、热带高效农业、信息产业、海洋产业的千亿产值的产业，会展业、健康旅游、健康医疗、教育、文化、体育产业、金融、航运等产业都在大力发展，我们很有信心。
海南利用外资“涨”了 房产销售降了 国务院新闻办公室昨天下午在京举行省（区、市）系列新闻发布会。海南省委书记刘赐贵、海南省省长沈晓明、海南省副省长沈丹阳受邀围绕“全面深化改革开放加快建设美好新海南”介绍有关情况。会上，刘赐贵透露，海南自由贸易港法正式提上国家立法日程，自由贸易港政策和制度体系加快研究。刘赐贵指出1988年4月建省办经济特区以来海南发生的变化，以及未来需要将海南打造成中国对外开放新高地，在推动经济高质量发展方面不断实现突破，推动形成更多可复制可推广改革经验。 增加 1 1-8月新增市场主体同比增50.7% 沈丹阳介绍称，过去一年来，海南从12个重点领域推动制度创新，已经先后通过媒体发布了4批42项创新案例，最近很快就要发布第五批。海南出台了《海南省人民政府推进制度创新十一条措施》和《制度创新成果考核评估办法》，引入第三方对创新项目进行评估，建立了动态调整制度创新项目库，目前已经有356项改革举措纳入创新项目库里。这些制度创新有力推动了营商环境的优化。比如，海南在全国率先参照世界银行十大指标体系，每年出台优化营商环境的年度行动计划，在全国率先推行“海南e登记”，实现了商事登记自动申报、自动审核、全省通办、电子签名、电子档案等五大创新。今年1月这项制度创新实施以来，全省平均每天新增商事主体570家，1-8月共新增市场主体13.8万户，同比增长50.7%。 2 实际利用外资增长565.5% 刘赐贵介绍，海南2018年新设外资企业增长85.6%，实际利用外资增长112.7%、进出口额增长20.8%。在去年增长的基础上，今年1-8月份新设外资企业增长189.2%，实际利用外资增长565.5%，位列全国首位。 3 或再对8个国家和地区开放免签入境 随着国家推进海南全面深化改革、扩大开放，随着海南全岛建设自由贸易试验区和探索建设中国特色自由贸易港的进程不断深入，海南对国外游客的开放程度势必越来越高。海南旅游免签的国家现在是59个，经国家有关部门批准，近期有可能再对8个国家和地区开放免签入境。 减少 1 房地产销售额降五成 针对落实新的发展理念，推进新旧动能转换，沈晓明坦言，新旧动能转换方面，主要是着力减少经济对房地产的依赖。 他透露，相当长一段时间以来，海南的房地产占到投资和税收各50%左右，经济对房地产的依赖性很大，但经济发展靠房地产是不可持续的。刘赐贵在答问中也被问及严控房地产的问题，他表示，如果海南不严控房地产后果会很严重。 海南省采取了一系列措施减少经济对房地产的依赖，“今年是这些措施逐步见效的时候，2019年1-8月份，我们的房地产销售面积降低了52%、房地产销售额降低50%，再加上国家减税降费的大背景下，全省地区生产总值增长5.4%，没有出现因为房地产调控而引起的经济大起大落情况。”沈晓明预计，明年一季度末海南的经济将进入良性快速的发展轨道。 2 煤电逐步进行低碳低排放改造 海南已经明确了能源发展战略，今后海南的能源中，核电是主能源，气电等是调峰能源，现有的煤电要逐步进行低碳低排放改造，至少要达到气电的排放水平。预计到2020年，清洁能源的装机比重达到60%，到2030年，清洁能源的装机比重达到80%，到2035年，清洁能源的装机比重达到85%。关于推广清洁能源汽车，沈晓明透露，海南设定了三个时间节点的目标，到2020年，所有公路用车全部使用清洁能源汽车，到2025年，所有公共事业用车全部使用清洁能源汽车，到2030年，所有领域包括私人汽车全部使用清洁能源汽车。 此外，海南决定2020年开始全面“禁塑”，并计划做好三方面的准备：一是法律和标准的准备，二是执法体系的准备，三是替代品保障供应的准备。 3 今年PM2.5计划比去年减少1微克/立方米 沈晓明透露，前年海南年平均PM2.5（细颗粒物）是18微克/立方米，去年是17微克/立方米，今年的目标是16微克/立方米，希望到2030年海南PM2.5能够进入到个位数，达到全世界最先进水平。海水质量方面，去年一、二类海水的比例达到99.6%。这些数据表明，海南的生态环境越来越好。 相关新闻 海南出台产业准入负面清单 全面禁止低端制造业发展 为推进产业结构转型升级，确保生态环境质量“只能变好，不能变差”，海南省发展和改革委员会16日印发《海南省产业准入禁止限制目录（2019年版）》，明确建立产业准入负面清单制度，全面禁止高能耗、高污染、高排放产业和低端制造业发展。 据了解，该负面清单在国家市场准入负面清单上做加法，提出比国家更严格的要求。按照《国民经济行业分类》分为禁止类和限制类两类。其中，禁止类是指不允许新增固定资产投资项目，列明时间的现有产能要按期限退出，共包括6大门类、19条管理措施。限制类主要包括区域限制、规模限制和产业环节、工艺及产品限制，包括两大门类、5条管理措施。 其中，房地产业方面的禁止类管理措施包括：建设房地产开发经营中的产权式酒店；生态保护红线区内建设商品房；利用海岸带可开发的一线土地、新批填海土地建设商品住宅；五指山、保亭、白沙、琼中4个中部生态核心区市县开发建设外销房地产项目。 海南省行政区域内拟新增固定资产投资项目，拟新设立或新迁入法人单位、产业活动单位、个体工商户须执行该负面清单。经国家或省政府批准，需采取或享受专项政策的地区或行业按照相关政策执行。外商投资执行《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2019年版）》《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2019年版）》。据新华社
旅游业步入“寒冬”，香港经济未来难料 香港的旅游经济，主力军是来自内地的游客。今年中秋假期，内地有连续3日“小长假”，本应是香港旅游业的黄金期，零售也会水涨船高。不过，今年动荡中的香港中秋，内地游客数量大幅减少。据香港入境处统计，9月13日，中秋节，经过香港水陆空15大口岸进入香港的内地旅客仅为81707人次。 而去年农历中秋，刚建成的香港高铁西九龙站一地，到傍晚6时入境旅客就已达3.7万人次。今年9月13日的农历中秋节，这一口岸入境香港的旅客仅为8879人次。 香港旅游业萧瑟 2018年，访港旅客的人数由2017年的5847万人次增加至6515万人次，涨幅为11.4%。这些访客中，来自内地的客人约有5080万人次，平均每天都是十多万，节假日更高达数十万。然而，在今年的香港中秋假日，这样的盛况已经不在。 据香港旅游业工会发布的问卷调查结果，与去年同期相比，香港接待的旅行团数量跌超70%，从业者收入平均下降超过八成。 7月、8月访港旅客数和酒店入住率跌幅逐步扩大，酒店入住率由6月同比下跌3个百分点，扩大至双位数跌幅。访港游客数从6月同比增长转跌，跌幅由7月初的1.5%，急速扩大至7月底的26%，进一步扩大至8月初的31%。游客数大幅减少，旅游业提前步入“寒冬“成为定局。 旅议会登记数字显示，8月份的内地入境团每日平均只有86团，与去年同期比较大跌六成四，9月份首7天每日平均更减至只有16团，较去年同期急跌九成。除入境团减少外，港人外游的意欲亦减少，7月份的外游印花税收入比去年同期下跌一成六，8月下跌9%，今年暑假外游团的生意额，平均比去年下跌至少一成半。国际航空运输协会的数字显示，8月份香港发出机票的总交易额下跌了8.6%。 超过三个月的反修例风波，对香港冲击严重，重挫香港社会、经济及民生，游行及随之而来的突发性冲击封路等行动，迫使沿路零售商关门休业，市民也因担心交通受阻及社会混乱不敢出外消费，香港的零售生意受影响，营业额直线下挫。 香港零售也风光不再 昔日游人如鲫的旺角、尖沙咀等闹市，变得冷清甚至门可罗雀，热况不再。一向游客旺盛的旺角，已不再旺了。 有在该处售卖行李箱的杨先生，刚入零售业不久，今年6月才开业，游人如鲫时，每日营业额有9000多港元乃至过万，但香港风波开始，游客“影也不见“，每日营业额最多亦只有1800港元，一般仅700多港元，而每月租金杂费开支高达三万港元，杨先生坦言：”悲惨！实在生不逢时！“问题是，根本无法预测风波何时到头，难有重生机会。如果再持续两个月，便要结业。 香港工联会属会香港百货、商业雇员总会8月的调查数据显示，大部分受访者任职的店铺生意额下跌三成至七成以上，直接连累的是顾员的收入暴跌。零售业实行佣金制度，不但佣金减半，更被要求补回因示威活动拉闸及提早收铺的工时，甚至是扣回工资，紧接着的就是裁员潮了。 尖沙咀有专做游客生意的手袋商店，每日营业额由8万港元跌至仅1万港元，抗议重灾元朗区亦有商店反映生意下跌超过一半。有连锁药房每日提早一小时关门，顾员包饭也从每日两餐饭改为一餐，亦有写字楼反映采购部刚裁了员工。 房地产业人士预计，零售市道欠佳，若年底前情况未有改善，商户肯定要求业主减租，部分商户在租约期满后，结业关门会成为必然选择。接下来会拖累香港商铺的整体出租业。 其实，在旺角及尖沙咀闹市区，不少店铺已经挺不住，业主减租两至三成，铺面呎租减至100~300港元。 昔日每逢周六日及大时大节，酒吧食肆座无虚设的情况不再，餐饮业近数月来客量每况愈下，生意额下跌三成，中秋节前后亦少了市民订台，10月1日亦少了团体举办酒会。酒吧业界亦指市道是近十年来最差！ 风波将进一步影响香港经济 香港的服务业受挫，影响整体产业链产生连锁反应。香港餐务管理协会主席杨位醒指出，示威活动成为常态，散至各区，市民都担心交通受影响，减少外出用餐，餐饮业前景亦黯淡。有茶餐厅反映，平时少了工人光顾，生意下跌五成。亦有在尖沙咀的酒楼反映，少了药房、化妆品店职员及旅客光顾，晚市只做到一万元生意。 杨位醒表示，食肆亦不再请帮工，帮工长期无工开，市场又出现欠租欠薪的危机。餐饮业一般要交六个月的押金，以50万港元租金计，即300万港元，只要欠租3个月就会被没收押金，损失惨重。故酒楼一旦资金周转出现问题，将牵一发动全身。 统计处公布7月零售业总销货价值按年大跌11.4%，按零售商主要类别的销货价值的临时估计由高至低分析，与去年7月比较均呈现双位数跌幅。珠宝首饰、钟表及名贵礼物为重灾区，销货价值下跌24.4%，其次为电器及其他未分类耐用消费品，下跌17.4%，药物及化妆品下跌16.1%，服装销货价值下跌13%，百货公司货品下跌14%，鞋类、有关制品及其他衣物配件下跌10.1%。零售管理协会预期，社会动荡没有停止迹象，料9月份的零售销售额下跌会持续。 数据显示，香港零售业销货额，2017年增长2.2%，2018年有进一步提升，全年增长达8.8%，但2019年上半年与上年同期相比出现了负增长达-2.6%，短期内还没有改善的迹象。 风波也影响保险业，近年内地客成生意重要来源的保险业亦风声鹤唳。保险业监管局数据显示，二季度内地客来香港购买保险的新做保单张数，按季减少10.88%至10.07万张，新做保单保费则按季上升6.16%。保险业监管局行政总监张云正表示，上半年数据未能反映来港旅客减少对保险业的影响。三季度起内地客来港投保金额，将会显著跌幅，呼吁业界避免集中单一业务。 有保险业界人士表示，内地旅客对香港局势失去信心，近月来港购买保险客量急挫七成半。但也有业者认为，香港本来是自由开放的市场，除了内地客，来自世界各地的旅客亦可以选择来港投保，应该以成为地区性的保险枢纽为最终目标，认为香港金融市场仍然未有出现动荡。 香港是全球最自由的经济体，也是全球服务业主导程度最高的经济体，香港的服务产业占GDP 90%以上。贸易及物流业、金融服务业、专业服务以及旅游业是香港的四大支柱产业，分别占香港GDP的22%、17.6%、12.4%以及5%。2016年，香港旅游业就业人数约25.89万人，占全港总就业人数约7%。旅游经济进入寒冬，几十万从业者生计都将受损，或加入失业大军。 香港风波，除了冲击香港旅游业和民众生活，也影响到即将在香港举行的国际体育赛事。原定于10月5日至13日在香港举行的WTA香港网球公开赛，将延期举行，主办单位将适时公布延后举行日期。 最不确定的是，香港风波不知何时可以消停，所以，何时可以走出困境，重见曙光，还尚难预见。上半年香港经济成长几近0，下半年能否维持并不乐观。
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