近期，监管部门向相关机构下发《关于开展不良贷款转让试点工作的通知（征求意见稿）》（以下简称《通知》）和《银行不良贷款转让试点实施方案》（以下简称《实施方案》），明确将进行单户对公不良贷款和批量个人不良贷款转让试点。与此同时，监管部门要求，不良资产转让“应按照不良资产转让法律法规和试点工作要求，压控业务风险，确保不良资产洁净转让、真实出售，严格防范虚假交易、利益输送、规避监管等违法违规行为”。 据了解，参与试点的银行包括六大行和12家股份制银行，参与不良资产收购的试点机构包括4家金融资产管理公司（AMC）、符合条件的地方AMC和5家银行系金融资产投资公司（AIC）。其中，银行可以向金融AMC、地方AMC转让单户对公不良贷款和批量转让个人不良贷款。地方AMC受让本省区域内的银行不良贷款，今后根据情况及市场需求等逐家放开地域限制。 一位AMC相关业务负责人向《金融时报》记者表示，目前来看，地方AMC承接的动力最强，后续还要看具体的规定和不良资产折扣情况。国家金融与发展实验室副主任曾刚谈到，AMC的处置能力还有待加强，下一步应讨论个人不良贷款转让中的创新，注重对二级市场的市场培育。 对于试点的启动，银保监会首席风险官兼新闻发言人肖远企表示：“目前不良贷款转让试点工作还在研究和准备中，后续待开展一段时间、经验成熟后，会逐步放宽试点范围。” 探索“出表”新路径 银保监会发布的数据显示，今年一季度末，商业银行不良贷款余额2.61万亿元，较上季末增加1986亿元；商业银行不良贷款率1.91%，较上季末提高0.05个百分点。其中，消费贷一季度末不良率较年初上升0.24个百分点，信用卡一季度末不良率较年初上升0.25个百分点。按贷款分类看，商业银行正常贷款余额134万亿元，其中正常类贷款余额130万亿元，关注类贷款余额4.1万亿元，总体来看，不良资产处置压力仍然较大。 “近几年，监管部门一直在推动银行风险充分暴露。这对银行长期稳健经营、及时发现和处置风险有好处，但同时肯定会令不良贷款率小幅上升。另外，疫情对实体经济造成影响，因为存在时滞，金融业的波动在下半年应该也会显现。在这种情况下，银行业不良处置压力客观存在。”曾刚表示，面对新的情况，银行一方面要提高拨备、加大处置力度；另一方面则要借助外部力量，通过AMC等机构转让不良资产。而此次试点就是在这个大的框架下设计的，也就是在一定程度上降低门槛，扩大交易范围。 在现阶段，AMC作为不良资产行业的专业“中间商”，市场化债转股依然是不良资产处置的主要模式。其他例如不良资产收购清收、债务重组、资产证券化、不良资产基金等多元化的处置模式，整体效率有待实质性提高。全国人大代表、郑州银行董事长王天宇在今年两会期间建议，应加强商业银行与资产管理公司合作，进一步推动不良贷款处置。王天宇认为，中小银行特别是区域性商业银行的不良资产，主要由地方AMC处置，而地方AMC只能在省内开展业务，导致中小银行不良资产处置进程缓慢。 兴业研究宏观分析师陈昊告诉《金融时报》记者，不良贷款转让机制的落地是一个循序渐进的过程，从大额、对公、批量，到小额、个人、单户，逐步深入，逐步落实。之前监管部门出于审慎的考虑只放开了对公贷款批量转让的业务，现在随着转让机制的成熟、不良处置机构的增多以及经济下行压力加大、不良增多的情况出现，逐步探索多样化的不良资产转让形式，有助于帮助商业银行及时缓释风险。 而在方式上，此次试点也从以往的“银行—AMC协商”模式，转为在银行业信贷资产登记流转中心，通过一次竞价或多轮竞价方式确定唯一受让方。在通过挂牌展示只产生一个合格意向投资者时，可采取协议转让方式。 个人不良贷款转让“批量化” 据了解，此次试点集中于两个领域的“破冰”：一是对公不良贷款转让方式的创新，拟放开单户对公不良贷款的转让；二是个人不良贷款批量转让，包括个人消费贷款、住房按揭贷款、汽车消费贷款、信用卡透支、个人经营性贷款。 此前，财政部和原银监会2012年发布的《金融企业不良资产批量转让管理办法》规定，AMC只能在本省（区、市）范围内参与不良资产的批量转让工作，银行转给AMC的组包户数应为10户以上，且AMC购入的不良资产应采取债务重组的方式进行处置，不得对外转让。2017年，不良资产批量转让门槛进一步降低，批量转让组包户数由10户以上降至3户及以上。 曾刚认为，组包的方式能够在一定程度上降低交易成本，但缺点在于可能会错过最好的转让时机，对银行处置效率依然有影响。试点后，交易会更频繁，处置效率提高，也可以在一定程度上提高不良资产的价值。 个人不良贷款批量转让试点的放开则更受关注。与对公不良贷款相比，个人贷款金额小、笔数多，更适合批量转让。不过，受限于《金融企业不良资产批量转让管理办法》的规定，此前银行不能向资产管理公司批量转让个人不良贷款。业内人士表示，这主要是担心引发暴力催收等问题。而《金融时报》记者了解到，《实施方案》对这一点明确作出要求，为防范暴力催收、引发社会不稳定因素，应强化对AMC的行为管理。AMC对批量收购的个人贷款，只能采取自行清收、委托专业团队清收、重组等手段自行处置，不得再次对外转让。 事实上，近年来，对于放开个贷不良资产批量转让的呼声很高。今年两会期间，全国政协委员，恒银金融党委书记、董事长江浩然提交了关于支持消费金融公司开展个人消费不良贷款批量转让的提案。 对于银行而言，个人不良资产的处置手段相对单一，主要包括清收或核销，试点数年的个人不良贷款资产证券化规模也较小。2019年，不良资产证券化发行规模为143.49亿元，发行总单数为29单，发行品种仅包含信用卡不良和个贷抵押类不良两类。 陈昊表示，此前，零售类不良贷款缺少转让渠道，银行只能放在表内依靠自己的力量催收，或者进行不良核销，影响了银行的资本充足率和信贷投放能力。金融监管研究院资深研究员杨瑾谈到，个人贷款如果通过转让途径进行处置，个别的转让起不到明显的作用；也有商业银行通过等量置换的方式，例如通过发放小企业贷款置换“个人经营性贷款”，改变贷款的性质，以符合批量转让的条件，但这样做需要债务人配合，而且合规风险极大，也会面临监管机构的严厉惩处。 另外，《实施方案》还强调五类不良贷款禁止转让，包括债务人或担保人为国家机关的贷款、精准扶贫贷款；“三区三州”等深度贫困地区各项贷款等政策性、导向性贷款；虚假个人贷款、个人教育助学贷款、银行员工及亲属在本行的贷款；在借款合同或担保合同中有限制转让条款的贷款等。
12月8日，在国泰君安证券首届金融科技大会中，国泰君安STS（Smart Trading System）智能交易服务正式发布。 国泰君安相关人士介绍，基于合作生态，STS智能交易主要打造四大特色服务。 一是以极速交易服务满足客户对速度的极致追求，相较于普通交易提升一万倍，基于超级算力及Tick级数据，提供包含超3000智能策略因子的交易策略生产服务，基于人工智能技术，推出高效的智能订单服务； 二是以策略定制满足客户对算法策略的需求，依托由海外量化背景的硕博士组成的专业策略团队，支持3天定制化策略高效交付，以1+N的服务模式高质量满足客户需求； 三是以专属融券功能满足策略对冲等券源需求，基于行业领先的两融业务规模，为专属融券提供强有力保障； 四是以尊享投研满足客户投资研究需要，基于本土最佳研究所实力，满足量化客户深度投研需求。 据统计，2019年已经有29家证券公司机构交易份额占比超过50%，而在机构交易中，活性最大，增长最快的就是量化基金。 在此背景下，智能化交易服务将成为改变经纪业务格局的突破口。国泰君安正由此加快构建共建共治共享的数字化财富管理生态，助力客户实现财富保值与增值。 国泰君安表示，面向未来，基于开放金融云，国泰君安STS将会打造量化投资社区，为量化投资者、策略服务团队、生态合作方搭建沟通平台，对外输出包括Tick数据服务、策略共享服务、因子计算服务、超级算力服务等特色能力，开展全方位系统合作，共建智能交易生态。
记者昨日从高盛高华证券获悉，高盛集团将对高盛高华的持股比例提升至100%。这意味着，高盛高华有望成为首家外商独资券商。目前，高盛高华的股权结构为高盛集团持股51%，北京高华证券持股49%。 今年3月，高盛集团宣布已获证监会核准，将对高盛高华的持股比例由33%升至51%。高盛亚太区联席总裁李廉在谈到对高盛高华实现绝对控股时说：“这是高盛在华业务发展的重要里程碑。获得多数股权后，我们可着手准备重组在华业务的实体结构。我们将尽快把所有在北京高华证券运营的业务及管理部门迁移整合至单一公司实体——高盛高华。同时，我们将寻求尽早实现100%控股。” 高盛高华成立于2004年，是高盛集团与同年设立的北京高华证券的合资企业，公司注册资本8亿元，主要业务为承销保荐。据Dealogic的数据，自2004年至今，高盛集团的“股本及股本相关业务”排名处于全球之首。 据了解，近期外资控股券商摩根大通证券（中国）的股权也有所变动。上海联合产权交易所信息显示，10月23日，上海外高桥持有的20%摩根大通证券（中国）股权以1.78亿元的转让底价成功交易，摩根大通持有摩根大通证券（中国）的股权比例或达71%。 公开信息显示，证监会核准批复的外资控股券商数量有8家。瑞银证券、高盛高华证券、瑞信方正证券、摩根士丹利华鑫证券等为外资股东通过提高持股比例实现控股；摩根大通证券（中国）、野村东方国际证券、大和证券、星展证券为新设券商。
12月8日，在开源证券资本市场高峰论坛上，开源证券董事长、党委书记、总裁李刚表示，开源证券要坚定打造“大研究”体系，致力于构建研究业务核心竞争力，努力成为有市场影响力和研究定价权的一流研究机构。 目前开源证券已建成120余人的研究团队，覆盖25个研究方向，市场影响力不断扩大，在公募保险等机构客户中的市场份额迅速提升。 李刚表示，下一步公司将对准研究业务“城墙口”，集中优势资源，绵绵用力、久久为功，持续构建一流平台，汇聚一流人才，培育一流研究文化，努力形成“开源研究”的核心竞争力和品牌影响力。
(记者 卢丹)12月8日，在国泰君安主办的“开放证券，科技引领金融生态建设”论坛上，国泰君安正式发布“国泰君安场外金融云”。这是国泰君安在推出“国泰君安避险”业务后的又一创新举措。 国泰君安固定收益外汇商品部主管王焕舟介绍，“国泰君安场外金融云”综合运用了云计算、大数据和区块链等技术手段，旨在为客户提供一站式场外综合金融解决方案。平台服务范围囊括权益、利率、信用、汇率、大宗商品等资产类别，深耕交易、产品、服务三大领域，全面覆盖场外金融业务的各生命周期。 同时，国泰君安分别携手中国外汇交易中心和上海证券交易所推出“FICC金融云”和区块链CDS业务，助力企业和机构客户提高场外业务经营效率。 据介绍，国泰君安近期在上海证券交易所成功完成市场首单区块链信用保护工具业务。这单业务成功落地，是国泰君安充分借助区块链这一新型科技手段，探索服务支持民营企业融资、通过“国泰君安避险”业务服务实体经济的举措,也是国泰君安践行“开放证券”理念，与监管和行业开放融合的新范式。
以龙凤堂为品牌导入 强化中医药创新发展 近日，由江苏龙凤堂中药有限公司主办的第八届健康中国医药连锁高峰论坛暨和熙论坛在江苏泰州举行。扬子江药业集团董事长徐镜人表示，博大精深的中医药同现代科技相结合蕴含巨大的增长空间。 多位业内人士表示，随着人们接受中医药程度的大幅提升，中医药零售行业将迎来快速发展期。 中医药市场价值和社会价值凸显 中华中医药学会脾胃病分会副主任委员沈洪表示，中西医结合、中西药并用，是这次新冠肺炎疫情防控的一大特点，也是中医药传承精华、守正创新的生动实践。 安徽中医药大学第一附属医院呼吸科的张念志表示，此次疫情防控中，从国家卫生健康委发布的《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案（第三版）》开始，每一版本中都有中药诊疗方案。 从概括地“推荐中医治疗”到分类别推荐治疗方案，再到推荐具体的中成药以及分阶段推荐药方，越来越具有可操作性。例如，方案增加了适用于重型、危重型的中成药（包括中药注射剂）具体用法。各地方也有多种自制剂获批，用于临床救治。这些中医药制剂在缓解症状、提高治愈率、降低病死率以及促进恢复期患者康复等方面发挥了重要作用。 “中医药治疗‘简、便、验、廉’的优势具有现实的市场价值和社会价值。”沈洪说，中医药在“治未病”方面体系完整、疗效确切，在“治已病”特别是治疗新冠肺炎等方面有一定的性价比和疗效优势。 我国医保资金缺口日渐加大，医保基金的可持续性急需解决。中关村新智源健康管理研究院院长武留信表示，2019年门诊住院人数创新高，医疗负担持续加剧，医保资金缺口加大。同时，人口老龄化及负担持续加重。 上海市卫生经济学会副会长兼秘书长、中国卫生信息学会卫生管理统计专业委员会副主任委员金春林表示，2009至2019年，我国人均医疗卫生费用支出增长明显，平均复合增长率达13.5%。在此背景下，2009年至2019年，医保基金支出平均复合增长率达21.7%，基金累计结余平均复合增长率为20.2%。这也意味着，从长远看缺口难免。 中医药零售迎来增长空间 “百姓对发展健康产业的需求及诉求持续高涨。”武留信表示，百姓健康消费需求进一步迸发，居家健康管理服务需求、全民营养健康管理需求、康养健康管理服务、中医健康管理服务等多方面将迎来巨大发展空间。 对此，苏州全亿健康药房连锁有限公司CEO杨建国表示，现在国家大力提倡中药发展，在这样的大环境下，百姓对中药的认知会越来越清晰。中医药除了在治疗过程中的安全性上有保障外，在“治未病”方面更有极大空间。 中国海王星辰连锁药店有限公司CEO张英男表示，在这次抗击新冠肺炎疫情方面，中药发挥了极大作用，也奠定了中药在年轻人心中的地位。我们会坚持把中药作为“治未病”的首选，传播中药保健的理念，让更多消费者不是因为生病进药店，而是因为保健、“治未病”进药店。 除了人们对中医药认知的改变，我国医药改革也为中医药零售带来挑战。一心堂药业集团股份有限公司董事长阮鸿献表示，在集中带量采购影响下，中医药也是未来零售市场重要发展方向。作为药店的经营方，公司要顺应国家政策，调整销售方向。 阮鸿献表示，健康中国更多的是未病先防、未病先治。从理念来讲，中药很多是药食同源，将中药融入日常生活当中，这对身体会有很好的调理和帮助作用。从一心堂来看，目前中成药占比20%至30%，中药材占9%，这一比例下一步将进一步增加。 国药控股国大药房有限公司副总经理姚军表示，在中医中药大健康的前提下，要对中医药更加重视，对中医药的认识要更深刻。他认为，龙凤堂在成药的基础上发展中医中药的一些精致饮片，更多地让百姓从传统、原材料等方面接受中医药。 据了解，江苏龙凤堂中药有限公司创立于2014年，目前已经发展成为涵盖中药材种植、中药饮片以及中成药生产、质检、研发、销售和物流全流程的中药大健康产业园。今年，公司又推出有机黄芪精（金黄芪）、马鹿骨氨糖软骨素片、三七最细粉、厨房系列精致饮片等一系列新产品。 对于中医药以及龙凤堂品牌的发展，徐镜人表示，没有质量就没有品牌，质量是品牌的灵魂，质量做不到家喻户晓，品牌就不可能做到家喻户晓。 “中药本身就是药品，中药保健品属于大健康范畴，药品就是治病的，如果人没有病，那就是大健康了。”徐镜人说，如何实现大健康，把大健康落到实处，就是要把药的品质做好，让百姓吃得放心、踏实。 徐镜人表示，下一步扬子江药业的零售将以龙凤堂为品牌导入，强化中医药创新发展。此外，公司会持续努力提升零售团队的专业化水平，突出市场营销的特色化，从C端出发，与合作伙伴携手并进，在中医药的历史长河中留下龙凤堂的浓墨重彩。
12月9日，2020华泰金融科技投资峰会在南京举办，本次峰会以“共创智慧生态，共享远见未来”为主题， 华泰证券首席执行官周易在会上表示，金融始终是华泰的立命之本，而科技是助力前行的最重要手段。 周易表示，华泰致力于构建金融科技创新生态，也希望推动全行业数字化转型迈上新台阶：一方面通过核心平台开放，做大客户基础和客户生态圈，赋能客户、合作伙伴、市场。 另一方面，通过与业务发展相协同的战略投资，从新一代IT基础设施，到数字化平台工具，再到数字化前端应用、营销获客及客户体验，进行全景式布局，通过在华泰业务平台和业务场景的测试、验证及应用，助力合作伙伴确立前沿产品的商业价值，并提升合作伙伴的市场价值，孵化未来细分赛道领军者。
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