上半年，京津冀三地统筹推进疫情防控和经济社会发展各项工作，全面落实“六保”任务，在疫情防控取得积极成效的同时，复工复产复商复市有序推进，主要领域逐步回暖，新动能加快成长，民生得到有力保障，区域经济延续了一季度以来的复苏态势。 北京市统计局日前发布数据显示，初步核算，上半年京津冀地区生产总值38902.2亿元。其中北京、天津、河北分别为16205.6亿元、6309.3亿元和16387.3亿元，按可比价格计算，同比分别下降3.2%、3.9%和0.5%，降幅比一季度分别收窄3.4个、5.6个和5.7个百分点。 稳基础 区域经济持续复苏 上半年，随着新开工项目增加和在施项目加快推进，北京固定资产投资（不含农户）同比下降1.5%，降幅比一季度收窄5.6个百分点。其中，房地产开发投资由一季度下降6.4%转为增长4.0%，基础设施投资在二季度园林绿化项目的带动下降幅收窄10.5个百分点。 天津固定资产投资（不含农户）同比下降4.0%，降幅比一季度收窄10.8个百分点。其中，基础设施投资自5月起实现增长，上半年增速为8.3%，比一季度加快11.0个百分点。房地产开发投资降幅收窄11.6个百分点。 河北固定资产投资（不含农户）由降转增，增长0.9%，比一季度回升8.6个百分点。其中，基础设施投资持续发力，增长7.6%，比一季度加快10.3个百分点。房地产开发投资增长0.6%，回升6.4个百分点。 在稳投资效果明显的同时，京津冀三地消费品市场也在逐步回暖。 上半年，北京、天津、河北社会消费品零售总额同比分别下降16.3%、21.7%和5.6%，降幅比一季度分别收窄5.2个、3.8个和10.7个百分点。其中，生活类商品增势良好，北京限额以上饮料类、通讯器材类和粮油食品类零售额分别增长42.0%、36.1%和14.0%；天津限额以上饮料类和文化办公用品类分别增长3.1倍和43.6%；河北限额以上粮油食品类增长24.9%，饮料类增长31.0%，日用品类增长20.2%。 外贸进出口加快恢复。上半年，京津冀进出口总额16667.8亿元，占全国进出口总额的比重为11.7%，比一季度提高0.7个百分点。其中，北京、天津、河北进出口总额分别为11287.0亿元、3456.3亿元和1924.5亿元，京、津同比分别下降18.7%和3.4%，比一季度分别收窄9.4个和4.6个百分点；河北同比增长8.0%，比一季度回升0.7个百分点。 抓“六保” 惠企利民政策显效 面对疫情对经济社会造成的冲击，京津冀三地政府全面落实“六保”任务，及时出台实施了财政、金融、就业、减税降费等一系列促进实体经济发展的政策措施，并取得了明显成效，对民生保障和经济恢复起到了重要作用。 消费价格涨幅回落。上半年，北京、天津、河北居民消费价格同比分别上涨2.8%、3.2%和3.3%，涨幅比一季度分别回落1.0个、0.8个和1.2个百分点。 就业形势总体稳定。北京二季度城镇调查失业率为4.8%，城镇就业人口比逐步回升至去年同期水平；天津出台“稳就业32条”“稳就业76条”“高校毕业生就业40条”，新增就业21.4万人；河北稳就业系列政策措施取得明显成效，城镇新增就业43.8万人。 民生领域保障有力，企业帮扶效果显现。 北京积极落实减税降费政策，助推企业复工达产。根据工业企业景气状况调查结果显示，二季度末超过8成企业认为减税降费对企业帮助和支持效果明显，上半年，规上工业每百元营业收入中的成本费用比一季度降低1.5元。 天津制定实施“惠企21条”“中小微企业和个体工商户27条”等一系列政策，企业生产效益逐步恢复，二季度规模以上工业产能利用率74.7%，比一季度提高12.1个百分点，上半年规上工业企业每百元营业收入中的成本比一季度减少0.3元。 河北二季度对部分工业企业景气状况调查结果显示，85.6%的企业认为减税降费政策有一定效果，较一季度上升3.2个百分点；上半年，每百元营业收入中的费用7.36元，低于全国平均水平1.69元，比一季度减少0.5元。 添活力 新兴动能加快成长 4月，河钢数字技术股份有限公司在新三板挂牌上市，市场布局逐步完善。上半年，该公司在大数据、物联网领域深耕力拓，研发费用同比增长43.38%。其中，自主研发的物联网大数据平台产品通过华为鲲鹏认证，业务实现快速增长，上半年该公司盈利能力同比上涨186%。 新兴动能加速成长，推动经济转型升级。数据显示，上半年，河北规模以上工业中，战略性新兴产业增加值增长3.4%，快于规模以上工业增速2.6个百分点，高新技术产业增加值增长0.3%，比一季度提高14.5个百分点。 北京规模以上工业中，高技术制造业增加值增速由负转正，增长3.2%，占比超过1/4，战略性新兴产业增加值下降1.1%，降幅比一季度收窄9.3个百分点，占比超过1/3（二者有交叉）；天津规模以上工业中，战略性新兴产业和高技术产业增加值占比分别为25.3%和15.5%，同比分别提高4.4个和1.4个百分点。 传统商超直播带货、网上服务快速便捷。疫情防控期间，互联网消费需求增长，新业态释放消费潜力。上半年，北京限额以上批发零售业、住宿餐饮业网上零售额增长25.8%，比一季度提高9.9个百分点；天津限额以上商品网上零售额增长6.6%，1-5月规模以上服务业中，互联网和相关服务营业收入增长14.7%；河北龙头电商和大型商超带动网络消费迅猛增长，限额以上批发零售业单位通过公共网络实现的商品零售额172.6亿元，增长1.3倍，比一季度加快96.2个百分点。 新产品产量较快增长。北京智能手机、显示器、集成电路等高技术领域产品产量保持两位数增长，增速分别为15.2%、31.1%和13.7%；天津电子计算机整机增长1.3倍，光电子器件增长1.8倍，电子元件增长47.8%；河北集成电路增长14.7倍，太阳能电池增长51.1%。 育新机 协同发展持续推进 面对严峻的疫情防控形势，京津冀三地加强联防联控，促进区域产业链配套企业和重点项目复工复产，加强区域协作和精准承接，持续推进京津冀协同发展向纵深迈进。 从重点项目看，北京积极推进城市副中心建设，全面落实北京城市副中心控制性详细规划。环球主体公园一期建设进入设施安装阶段，预计今年完工。城市副中心站综合交通枢纽和东六环入地改造工程、城市副中心剧院、图书馆和博物馆等项目开工建设。 冬奥会交通基础设施项目建设稳步推进。张家口南综合客运枢纽、崇礼客运枢纽、太子城高铁站客运枢纽部分工程及崇礼城区至太子城公路改建工程项目预计在8月底前完工。建成后，冬奥会赛区路网建设更加完善，为2022年冬奥会成功举办提供较大的支撑作用。 雄安新区加快建设，上半年，雄安新区区域内在建项目同比增加167个，固定资产投资增长15.9倍，拉动河北投资增速3.5个百分点。 上半年，三地产业衔接和协作不断加强。 天津实际利用内资1421.4亿元，其中引入京冀项目627.9亿元，占比超过4成，比一季度提高2.4个百分点。 河北承接京津转入法人单位202个，同比增长2.6倍；截至今年6月底，与京津共建省级以上创新平台98家，各类产业技术创新联盟95家，累计吸纳北京技术合同成交额662.9亿元。
【数据】 7月，全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，预期增长5.2%，前值增长4.8%。1-7月，全国固定资产投资累计同比下降1.6%，预期下降1.6%，1-6月下降3.1%。7月，社会消费品零售总额同比下降1.1%，预期增长1.2%，前值下降1.8%。 【点评】 工业生产：7月，全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，增速与上月持平。本月生产平稳恢复，生产PMI指数环比回升0.1个百分点至54%。高频数据同样给出了印证，月末全国高炉开工率达到70.3%，较去年同期提高3个百分点；重点企业日均粗钢产量较去年同期增长11.7%。从结构上看，采矿业增加值同比下降2.6%，上月为增长1.7%，对本月工业增加值增速形成较大拖累，主要由于南方多发暴雨，洪涝灾害影响了相关工业生产。制造业增加值同比增长6%，增速比上月提高0.9个百分点，对工业增加值形成支撑，特别是本月汽车制造业增加值同比增长21.6%，创下2016年10月以来的新高。公用事业增加值同比增长1.7%，增速比上月下降3.8个百分点。但同时也要看到经济恢复面临的困难和挑战仍然较多，前7个月工业增加值仍然较去年同期下降0.4%。 投资：1-7月固定资产投资（不含农户）同比下降1.6%，降幅收窄1.5个百分点。还原为当月同比为下降4.4%，继5月和6月分别增长0.9%和1.1%后再度转负。制造业投资累计同比下降10.2%，虽然降幅较前6个月收窄1.5个百分点，但仍受到疫情的严重冲击，对投资增速形成较大拖累。医药制造业受需求旺盛影响保持了较高的增速，计算机、通信和其他电子设备制造业也保持了较高增长，但纺织等传统制造业增速跌幅仍然较深。基础设施建设（不含电力）投资完成额累计同比下降1%，降幅收窄1.7个百分点。本月粗钢等产量增长预示了基建改善，1万亿元特别国债已经发行完毕，前期专项债加快发行，为基建资金来源提供了支持。房地产投资完成额累计同比增长3.4%，涨幅加快1.5个百分点。近期房地产市场保持了较高的景气，疫情期间抑制的购房需求释放，带动房屋新开工面积累计同比增速降幅收窄3.1个百分点至-4.5%、商品房销售面积累计同比增速降幅收窄2.6个百分点至-5.8%。另外，房地产开发资金来源累计同比增速已经转正至0.8%，对房地产投资的增长形成支撑。 消费：7月，社会消费品零售总额同比下降1.1%，虽然降幅收窄0.7个百分点，但仍然明显低于预期。本月汽车消费同比增长12.3%，创下近1年新高，对消费的恢复形成贡献。其余主要大类消费重新回落至负增长区间，主要由于上月年中促销导致消费放量，对本月消费形成一定抑制。具体而言，家用电器和音像器材类消费同比-2.2%，涨幅较上月回落12个百分点；建筑及装潢材料类消费同比-2.5%，涨幅较上月回落4.7个百分点；服装鞋帽针纺织品类同比-2.5%，涨幅较上月回落2.4个百分点。受国际油价低位震荡影响，石油及制品类消费降幅仍然较大，本月同比下降13.9%，降幅较上月扩大0.9个百分点。 ——综合来看，本月国民经济继续恢复。但要特别关注经济复苏中的阻力仍然不小。从数据上看，生产、投资、消费去年同期的增速都在较前值回落，在基数走低的情况下，本月这三大指标的改善幅度却较之前都有收窄，说明经济的恢复速度有所放缓。尤其是，本月生产增速结束了连续三个月的回升，月度投资和主要大类消费增速重回负增长，说明供需仍然存在不同程度压力。 下阶段，要继续加大力度保就业、保企业、保民生，稳定工业生产，提振有效需求，稳住外贸基本盘，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。宏观政策要协调发力，落实好已经出台的政策，聚焦重点、优化结构、防控风险，提升政策的前瞻性、精准性和引导性。特别是要加大对关键领域和薄弱环节的支持力度，对受疫情影响较大的中小微企业要继续提供更加精准和普惠的支持，对制造业加强中长期贷款投放以促进行业加快恢复，加强对脱贫攻坚、基本民生的支持保障力度，促进企业减负、居民增收，提升消费能力和消费意愿，保障好基建项目的资金来源，稳住外贸主体和产业链、供应链，促进经济稳步恢复。
近日，中国银行业协会发布《中国上市银行分析报告2020》，回顾了上市银行过去一年转型发展中取得的成绩。具体要点如下： 资产和业务结构持续优化，服务实体经济能力增强 上市银行信贷投放力度继续加大，同业和非标资产持续压降，服务实体经济能力进一步提升。2019年末，51家上市银行发放贷款共计107.4万亿元，较年初增长12.02%；信贷资产占总资产的比例为48.51%，较年初提升3.11个百分点；同业往来资产合计占比4.84%，相对于年初下降0.8个百分点。 存款总体规模保持平稳增长，负债结构进一步改善 上市银行增存稳存效果显著，存款来源多样化，同业负债持续压降，负债结构得到优化。2019年末,51家上市银行存款总计134.39万亿元，较年初增长8.81%。从负债结构看，存款占总负债的比例为70.02%，较年初增加了2.05个百分点；同业负债、应付债券占总负债的比例分别为11.74%和13.48%，较年初下降了0.41和1.19个百分点。 信贷资产质量保持平稳，抵御风险能力提高 上市银行通过实施债转股、不良资产证券化、核销等多种方式丰富了不良资产处置手段，加大了不良贷款的压降力度。2019年，51家上市银行不良贷款余额总计为1.56万亿元，增速较2018年下降2.26个百分点。平均不良贷款率为1.6%，与年初基本持平。2019年末，51家上市银行平均拨备覆盖率为246.01%，较年初提升11.43个百分点；核心一级资本充足率为10.17%，较年初提升0.19个百分点。上市银行在加大拨备计提力度的同时，通过发行可转债、优先股、永续债、二级资本债等多种方式进行资本补充，抵御风险能力进一步增强。 息差利差扩大，银行运营挖潜效果显著 2019年，51家上市银行平均净息差和平均净利差分别为2.27%和2.21%，较上年分别提高0.11和0.15个百分点。随着银行精细化管理的推进，银行运行效率提升成效明显。2019年，51家上市银行平均成本收入比为29.34%，同比下降1.27个百分点。 零售金融转型持续推进，普惠金融服务能力增强 2019年，51家上市银行零售贷款总额合计43.35万亿元，较年初增长15.06%，高于总贷款增速3.04个百分点；上市银行零售存款总额总计58.22万亿元，较年初增长12.47%，高于总存款增速3.66个百分点。 2019年，上市银行积极践行普惠金融战略，持续完善普惠金融组织体系，不断加强数字化普惠金融生态系统建设。2019年，6家大型国有商业银行普惠金融贷款余额达3.26万亿元，较年初增长35.5%，超过同期全部贷款增速25.31个百分点；招商银行、中信银行、民生银行、光大银行、平安银行、浙商银行等6家上市股份行普惠金融贷款余额共计1.43万亿元，同比增速18.54%；江苏银行、中原银行、天津银行、郑州银行、江西银行、贵州银行、青岛银行、苏州银行和泸州银行等9家上市城商行普惠金融贷款余额达3809亿元，同比增速27.91%。 金融科技深度应用，全面赋能银行数字化转型 2019年，上市银行继续加大了科技投入力度。大中型上市银行平均科技人员占比提升至4%以上，平均科技投入资金占营业收入比例约为2%。在基础平台建设、数字化零售金融、数字化公司金融、数字化同业业务等方面取得长足进展。 据统计，截至2019年末，中国上市银行数量已达51家，包括6家大型商业银行、9家股份制商业银行、26家城商行和10家农商行，其中4家位列全球系统重要性银行，13家入选全球金融500强。根据2019年年报数据，中国上市银行总资产规模达到196.47万亿元，较年初增长8.91%，占商业银行总资产合计数的比例为82.04%。 报告分析认为，2020年上市银行将持续深化供给侧结构性改革，不断调整优化业务结构；防范化解重大风险，进一步重视全面风险管理；完善价值银行体系，资本管理更加精细化；聚焦要素市场化改革重点，加快理财子公司发展；推动后疫情时代数字经济发展，实现科技赋能下的敏捷转型。 报告强调，在推进供给侧结构性改革深化方面，应重点关注以下三方面：第一，信贷投放向国家重点战略领域倾斜。有效管控房地产行业贷款集中度，把握新旧动能转化市场机遇，加大对先进制造业、战略性新兴产业、新型基础设施建设和京津冀、长三角、粤港澳、“一带一路”沿线等国家战略重点区域的信贷投放力度。第二，交易银行将在修复产业链中发挥重要作用。交易银行业务涵盖支付结算、贸易融资、供应链金融、现金管理和资产存托管等方面。在疫情后期产业链修复过程中，大型企业对现金管理、供应链金融等高附加值业务的定制化需求增加，中小企业对支付、跟单贸易、信用证业务等基础性业务需求加大，这将推动上市银行相关的交易银行业务实现较快发展。第三，普惠金融扩面增量提质。上市银行将通过增强小微金融线上化和综合化服务能力，推进解决小微企业“融资难、融资贵”问题，提高小微贷款风控能力，增加小微贷款规模，扩大小微企业服务覆盖范围。
近几个月，基建投资增速回升较为明显。在经济下行压力较大的情况下，财政资金支持基建的力度明显增强。那么今年基建增速能够达到多少，拉动多少GDP增长？本篇专题根据最新资金数据做了测算。 摘要 1、基建明显恢复，行业差异较大。2季度我国基建投资增速回升至-2.7%，较1-2月大幅回升，即使换算成当月同比，也已经连续3个月为正。不过行业恢复差异较大，基建投资中回升最为强劲的行业是电力、热力、燃气及水的生产和供应业，尤其是电、热生产的恢复最为显著；交运仓储和水利、环境和公共设施管理业则还没有恢复至去年增速水平，尤其是航空运输业上半年投资大幅减少了40%，拖累了交运仓储。 2、地方财政主导基建。在城乡公共设施、水利、节能环保以及交通运输等基建行业，地方财政支出占总财政支出的比重都在9成甚至9成以上，地方财政在基建中起主导作用。不过，在铁路运输和邮政业则由中央财政主导。具体来看，今年各省重点投资计划中基建投资仍是重点，多数省份基建投资占比超3成，甚至有6-7成的省份；今年地方专项债投向基建的比重也在明显上行，尤其是新基建，截止7月底，新增专项债投向基建的比例超过6成，较去年翻一倍。 3、基建增速能到多少？根据我们测算，今年基建投资将比去年增加1.9万亿，推升全年增速回升至10.6%，下半年基建投资增速将达到18.8左右。如果考虑抗疫特别国债的话，基建投资增速或再提升2-4个百分点。按照10.6%的基建投资增速来考察，全年基建投资将拉动名义GDP增长2.0个百分点，其中传统基建仍是主力，将拉动1.2个百分点；不过，新基建的拉动也在显著提升，今年广义新基建将拉动名义GDP增长0.8个百分点，较去年提升0.6个百分点。 1 基建明显恢复，行业差异较大 根据国家统计局最新数据，2季度我国基建投资（不含电力）增速已恢复至-2.7%，较1-5月继续收窄了3.6个百分点，较最差的1-2月则收窄了27.6个百分点。换算成当月同比的话，基建投资增速自4月开始已经连续3个月为正，5月当月同比增速回升到了8.3%，6月短期下滑，但也有6.8%。 分行业来看，基建投资中回升最为强劲的行业是电力、热力、燃气及水的生产和供应业，上半年累计同比不仅由负转正，甚至已经达到了18.2%，5、6月的单月增速已经将近30%，远远高于去年4.5%的水平。尤其是电、热生产的恢复最为显著，扭转了过去三年负增长的状态，高增19.3%，其中风电电源工程建设领域贡献最大，同比增长了152.2%。 交运仓储和水利、环境和公共设施管理业虽然有所恢复，但还没有恢复至去年增速水平。具体来说，交运仓储主要受到航空运输业投资的拖累，上半年航空运输投资大幅减少了40%，6月当月同比增速仍有-21%。水利管理业投资表现偏强，但生态保护和环境治理业、公共设施管理业的投资则相对较弱。 2 地方财政主导基建 地方财政主导基建投资。从财政支出来看，地方财政支出占公共财政支出的比重一般在8成以上，而就基建行业来看，我们发现也是同样如此。根据财政部公布数据，地方在城乡公共设施、水利、节能环保等基建行业的支出比重均超过90%，交通运输行业也有88%，表明地方财政在基建中起主导作用。 不过，对于交通运输细分行业来说，铁路运输和邮政业则由中央财政主导，中央在铁路运输的支出比重接近60%，在邮政业的比重则超过了90%。 具体来看，一方面，各省重点投资项目中基建投资是重点。截止7月底，全国有26个省市公布了重点或重大项目建设计划，其总投资计划规模约50万亿，年度投资计划规模也有10万亿，较去年增加了约1万亿，其中基建投资仍是重点。 从基建投资金额来看，多数省份年度投资中有3成以上投向基建，其中新疆和广东占比最高，均超过6成；从基建项目数量来看，也同样如此，多数省份基建项目占比超过3成，尤其是青海、新疆和湖南等均在5成以上。同时，我们发现，各省年度投资计划增速与基建投资增速变化趋势也较为一致。 另一方面，地方专项债投向基建的比重在明显上行，尤其是新基建。从新增专项债来看，18-19年新增专项债主要投向土储和棚改，二者占比在6-7成左右，今年则主要投向了基建领域。截止7月28日，新增专项债投向基建的比重超过6成，较2019年提升了30多个百分点；其中，投向传统基建的比重超过4成，投向新基建的比重也大幅提升至21%，而19年仅3%。 3 基建增速能到多少？ 那么，在基建边际发力的背景下，今年基建增速能到多少？从基建资金来源来看，预算内资金、国内贷款以及自筹资金是基建资金的主要来源，这三部分贡献了9成以上资金。因此，这三部分将是未来主要发力方向，尤其是贡献了6成资金的自筹部分。 进一步来看，自筹资金包括政府性基金（含专项债）、城投债、政策银行金融债、铁道债、PPP和非标等，考虑到地产进入下行周期、地方隐形负债监管难松、铁道债相对平稳、PPP增量放缓、非标继续萎缩，自筹资金的主要依赖将是专项债。 基于我们对融资端的具体测算，今年预算内资金投向基建的规模大约在3.0万亿左右；专项债投向基建的规模大约在1.9万亿；政金债投向基建的规模大约在0.8万亿；国内贷款投向基建的规模大约在3.4万亿。 总的来看，基建投资规模相比去年将增加1.9万亿，可以推升基建投资增速回升至10.6%；同时，考虑到上半年基建增速（全口径）为-0.07%，那么，下半年基建投资增速或将达到18.8%。 此外，今年新增了1万亿抗疫特别国债，根据财政部6月发布的《关于修订2020年政府收支分类科目的通知》可知，抗疫特别国债主要投向18个领域，其中包括公共卫生体系建设、交通基础设施建设、市政设施建设以及旧改等12个基建领域。因此，如果再考虑特别国债投向基建的资金的话，2020年全年基建投资增速或达到12.2%-14.4%，2020年下半年基建投资增速将达到21.7%-25.6%。 基建投资或将拉动名义GDP增长2个百分点。根据支出法测算，2018、2019年基建投资对名义GDP的拉动分别为0.4和0.6个百分点，如果今年基建投资增速升至10.6%，预计拉动名义GDP增长1.95个百分点。 进一步来看，考虑到今年会对新基建有所侧重，参考往年基建投资的结构，我们假定今年狭义新基建占比升至1%，广义新基建占比升至20%。那么，今年狭义新基建将拉动名义GDP增长约0.12个百分点（去年几乎为0）；而广义新基建（含狭义）将拉动名义GDP增长约0.8个百分点（去年为0.2个百分点）。相较而言，传统基建仍是稳增长的主力，对今年名义GDP增长的拉动在1.2个百分点左右。
【数据】 国家统计局公布数据显示，7月CPI同比上涨2.7%，预期上涨2.6%，前值上涨2.5%；PPI同比下降2.4%，预期下降2.4%，前值下降3%。 【点评】 ——CPI：当月同比上涨2.7%，涨幅较上月回升0.2个百分点，环比上涨0.6%。 本月CPI环比由上月的下降转为上涨，同比涨幅较上月继续回升，但同比涨幅主要由去年翘尾因素贡献，本月2.7%的同比涨幅中，翘尾影响约2.9个百分点，新涨价影响约-0.2个百分点。 从结构上看，食品价格上涨仍是导致本月CPI同比涨幅回升的主要因素。本月食品价格同比上涨13.2%，涨幅较上月和去年同期分别扩大2.1和4.1个百分点，影响CPI上涨约2.68个百分点。扣除食品和能源价格影响的核心CPI同比涨幅较上月回落0.4个百分点至0.5%，创下有数据以来的新低。 具体来看，食品烟酒价格同比上涨10.2%，涨幅较上个月和去年同期分别扩大1.4和3.5个百分点，影响CPI上涨约3.07个百分点。食品价格的上涨主要由于天气不利、暴雨洪涝灾害导致供给减少、运输等环节受阻，部分地区、部分食品价格出现结构性上涨。其中，猪肉价格上涨仍是拉动食品上涨的主要因素。随着餐饮业经营逐渐恢复，猪肉消费需求增加，但供给仍然偏紧，叠加水害引起调运受到阻滞，导致猪肉价格同比涨幅结束了此前连续四个月的回落，本月同比上涨85.7%，涨幅比上月和去年同期分别回升4.1和58.7个百分点，影响CPI上涨约2.32个百分点。 其他七大类价格，同比三涨四降。其中，医疗保健、教育文化和娱乐、其他用品和服务价格同比分别上涨1.6%、0.3%和5.1%；虽然疫情防控形势逐渐向好，但前期的冲击仍在持续影响出行、居住和消费等方面，交通和通信、居住价格、生活用品及服务和衣着价格同比分别下降0.4%、0.7%、0.1%和0.5%。 ——PPI：当月同比下降2.4%，降幅较上月收窄0.6个百分点；环比上涨0.4%，与上月持平。 本月PPI继续改善，主要由于国内工业生产持续恢复，市场需求逐步回暖，石油价格小幅上涨，带动大宗商品价格回升。从结构上看，国内率先完成复工复产，生产的加快恢复带动生产资料价格同比涨幅较上月收窄0.7个百分点至-3.5%，生活资料价格同比涨幅回升0.1个百分点至0.7%。7月，布伦特原油现货日均价格为43.5美元/桶，较6月的日均价格上涨3.3美元/桶，中国大宗商品价格总指数较月初上升5.54个点达到143.36，能源类、钢铁类、矿产类、有色类等大宗商品指数均有所上涨，对PPI回升形成贡献。 ——综合来看，本月CPI同比涨幅虽然略超预期回升，但主要受食品价格及翘尾因素影响，通胀总体可控；而核心CPI降至有数据记录以来的低点，PPI却有明显改善，因此尚不宜判断通缩到来，还需持续关注。随着经济社会加快恢复发展，各项保供稳价措施落地实施，市场供求有望保持平衡，物价水平将在结构性波动中保持整体平稳。随着疫情防控趋势向好，经济社会发展逐渐恢复，货币政策的重心从总量宽松偏向精准导向，着力保市场主体、保就业。一方面，保持金融总量适度、合理增长，M2和社融增速明显高于去年。另一方面，把控节奏、优化结构，进一步发挥结构性货币政策工具的作用，加大对制造业、中小微企业的中长期信贷支持力度。此外，要严防资金空转套利，做好金融风险的防控和处置，为扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务营造适宜的货币金融环境。 图我国CPI和PPI月度变动情况
>>7月CPI同比上涨2.7% 短期反弹难改未来下行趋势 尽管CPI有所反弹，但整体来看，通胀水平仍温和。央行日前发布的二季度货币政策执行报告中指出，物价涨幅总体下行，不存在长期通胀或通缩的基础，初步估计全年CPI涨幅均值将处于合理区间。 >>国务院国资委党委书记、主任郝鹏：央企上半年运行好于预期 挑战不容忽视 据 突如其来的新冠肺炎疫情，给企业正常运行带来挑战。作为国民经济“顶梁柱”，上半年中央企业干得怎么样？下半年，中央企业改革发展往哪里走？新华社记者近日采访了国务院国资委党委书记、主任郝鹏。 >>记者观察 | 精准滴灌小微企业 办法总比困难多 易纲近日接受央视采访时表示，下半年最大的挑战还是如何对实体经济精准滴灌。“支持实体经济一定要聚焦中小企业，特别是小微企业。因为小微企业创造了最多的就业，他们也最困难，在复苏的这个链条中实际上处于末端，所以牵扯到了广大老百姓的就业，这就是我们下半年的工作重点，我们也可以把它叫作精准滴灌。”易纲说。 >>保险业效益短期透暖意 中小险企借助科技逆袭 保险业经营效益短期向好。记者昨日获悉的权威数据显示，今年上半年，财产险公司预计利润总额447.91亿元，同比增长19.20%；人身险公司预计利润总额1382亿元，同比下降10.86%，降幅较一季度收窄约7个百分点。上半年保险资金运用平均收益率2.71%，较一季度上升1.55个百分点。 >>银行业上半年实现净利润1万亿元 信贷资产质量基本稳定 银保监会昨日发布的2020年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况显示，今年上半年，商业银行累计实现净利润1.0万亿元，同比下降9.4%，平均资本利润率为10.35%。商业银行平均资产利润率为0.83%，较上季度末下降0.15个百分点。
银保监会昨日发布的2020年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况显示，今年上半年，商业银行累计实现净利润1.0万亿元，同比下降9.4%，平均资本利润率为10.35%。商业银行平均资产利润率为0.83%，较上季度末下降0.15个百分点。 银保监会称，商业银行信贷资产质量基本稳定。截至二季度末，商业银行（法人口径，下同）不良贷款余额2.74万亿元，较一季度末增加1243亿元；商业银行不良贷款率1.94%，较一季度末增加0.03个百分点。 商业银行风险抵补能力较为充足。数据显示，截至二季度末，商业银行贷款损失准备余额为5.0万亿元，较一季度末增加2060亿元；拨备覆盖率为182.4%，较一季度末下降0.80个百分点；贷款拨备率为3.54%，较一季度末上升0.04个百分点。 资本充足率方面，截至二季度末，商业银行（不含外国银行分行）核心一级资本充足率为10.47%，较一季度末下降0.41个百分点；一级资本充足率为11.61%，较一季度末下降0.34个百分点；资本充足率为14.21%，较一季度末下降0.31个百分点。 上半年，商业银行流动性水平保持稳健。截至二季度末，商业银行流动性覆盖率为142.46%，较一季度末下降9.08个百分点；流动性比例为58.19%，较一季度末下降0.38个百分点；人民币超额备付金率1.90%，较一季度末下降0.61个百分点；存贷款比例（人民币境内口径）为74.60%，较一季度末下降0.33个百分点。 银行业总资产平稳增长。截至二季度末，我国银行业金融机构本外币资产309.4万亿元，同比增长9.7%。其中，大型商业银行本外币资产126.0万亿元，占比40.7%，资产总额同比增长10.1%；股份制商业银行本外币资产55.7万亿元，占比18.0%，资产总额同比增长11.8%。 银行业持续加强金融服务。截至二季度末，银行业金融机构用于小微企业的贷款（包括小微型企业贷款、个体工商户贷款和小微企业主贷款）余额40.7万亿元，其中单户授信总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款余额13.7万亿元，较年初增速17.7%。保障性安居工程贷款6.6万亿元，同比增长为2.7%。 招联金融首席研究员董希淼表示，上半年，我国实体经济遇到较大冲击，商业银行在加大信贷投放的同时，通过降低贷款利率、减免收费以及延期还本付息等举措，积极主动向实体经济让利，推动企业融资成本明显下降。净利润同比下降不是商业银行自身经营能力恶化，而是商业银行大幅度向实体经济让利的结果，是银行业金融机构勇于担当、共克时艰的体现。
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