《关于印发深化医药卫生体制改革2020年下半年重点工作任务的通知》（以下简称“通知”）日前正式公布。 通知提出，完善药品耗材采购政策。有序扩大国家组织集中采购和使用药品品种范围，开展高值医用耗材集中采购试点。鼓励由医保经办机构直接与药品生产或流通企业结算药品货款。指导地方全面执行中选药品和高值医用耗材的采购、配送和使用政策。 业内认为，下一阶段，中成药口服制剂、胰岛素、生物类似药被纳入集采的可能性较大。另外，在应采尽采这一原则的指导下，被纳入集采的品类大概率将持续扩充。 通知还提出，促进科学合理用药。实施合理用药监测，定期公布监测情况，推动医疗机构优化和规范用药结构，促进优先配备使用国家基本药物，落实“能口服不肌注、能肌注不输液”等要求。加强国家药品使用监测平台建设。推进药品临床综合评价工作，组织开展重大疾病基本用药临床综合评价试点。制定第二批鼓励仿制药品目录。 分析人士认为，此前，国务院就曾发布过相关文件要求促进基本药物优先配备使用，提出“逐步实现政府办基层医疗卫生机构、二级公立医院、三级公立医院基本药物配备品种数量占比原则上分别不低于90%、80%、60%”。随着基药目录地方增补的取消，国家基药目录调整的常态化，在政策保证使用的背景下，基药目录的准入将获得医药企业更多的重视。
记者近日从山东省财政厅获悉，今年以来，山东在落实国家降低行政事业性收费和政府性基金等10项减负政策的同时，在省级权限内又出台4项政府性收费减免政策，上半年已为全省市场主体减负19.68亿元。 降低企业物流运输成本。落实免征民航发展基金政策，上半年实现新增减负9200万元。自3月1日至年底免征进出口货物港口建设费，减半征收船舶油污损害赔偿基金，上半年实现新增减负13.83亿元。 支持文化产业纾困发展。落实免征文化事业建设费政策，上半年实现新增减负7000万元，支持文化产业轻装上阵、加快发展。自今年1月1日至8月底免征国家电影事业发展专项资金，切实减轻电影放映企业负担。 分档减免残保金减轻企业负担。落实在职职工30人（含）以下的企业免征残保金政策，切实支持小微企业发展。实施分档减缴残保金政策，安排残疾人就业比例在1%-1.5%的，减半征收残保金；安排残疾人就业比例在1%以下的，按规定应缴费额的90%缴纳残保金。 创新出台省级降费政策。疫情期间，对预防和治疗新冠肺炎的第二类医疗器械产品免征首次注册费，上半年免费注册第二类医疗器械产品322个，为企业减负2400万元；将残保金申报缴纳时限延长至年底，切实缓解企业资金紧张难题。为支持农业发展，减轻农民负担，免收拖拉机（联合收割机）驾驶许可考试费，上半年已有2493名农民免费参加了考试。
近期国家发展改革委、财政部等多个部委密集发声，在全面阐述中国经济具有韧性和弹性的同时，也透露诸多政策信号：下半年一系列涉及稳投资、促消费、保就业的政策将加快出台。 一批稳投资项目将加速推进 数据显示，上半年全国固定资产投资同比下降3.1%，但降幅逐月收窄，投资回升态势进一步显现。 国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人袁达表示，下一步将继续会同有关方面，聚焦国家重大战略、“两新一重”等关键环节和短板弱项领域，合理扩大有效投资。交通运输部称，将谋划和推进一批交通重大项目，包括川藏铁路、深中通道等。工信部明确，将统筹5G和千兆光纤“双千兆”网络发展，开展“百城千兆”创建行动等。 植信投资研究院高级研究员罗奂劼表示，下半年抗疫特别国债和地方政府专项债将更大力度落地，预计下半年投资加快，尤其是基建投资回升力度会更大。 免税店创新政策等促消费措施将出台 落实外贸商品转内销、部署市内免税店、稳定新能源汽车等大宗商品消费是下半年促消费的政策动向和重点。 商务部近期在杭州、重庆和西安的全国示范步行街加大力度开展出口商品转内销活动。工信部近期召开的电视电话会议明确，要稳定传统大宗消费，加大公交、出租车等公共领域置换新能源汽车力度，开展新能源汽车下乡活动。 记者还获悉，国家正在研究制定市内免税店创新政策，目前继王府井之后，百联股份、大商股份、欧亚集团、鄂武商、南宁百货等多家上市零售公司宣布参与免税牌照申请。 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，尽管不确定性因素依然会伴随下半年的经济运行，但中国居民的海外消费将显著回流，境外消费每年可能有1万亿元左右回到国内，经济内循环将逐渐发力。 稳外贸稳外资将有新政 商务部和海关总署近期多次表示，将研究制定新一轮稳外贸稳外资政策。记者了解到，新版鼓励外商投资产业目录、跨境服务贸易负面清单等将在下半年出台。 袁达称，2020年版鼓励外商投资产业目录在产业方面重点是促进制造业高质量发展，在区域方面重点是促进中西部地区积极吸引外资。 对于下半年的稳外贸政策，商务部外贸司负责人表示，将狠抓各项政策落实，培育贸易新业态新模式，支持出口产品转内销，积极扩大进口。 商务部研究院国际市场研究所副所长白明对记者表示，下半年我国外贸形势或将企稳，不过压力也很大，外贸企业需要在“开拓国际市场”和“出口转内销”两方面同时发力。 就业优先政策全面强化 阶段性减免企业社保费、加大失业补助发放力度、多渠道增加就业机会……保就业保民生是今年以来宏观政策发力的核心点。 “2月起对企业养老、失业和工伤三项社会保险单位缴费部分实行‘免减缓’，这次减免政策规模空前。预计到年底三项社会保险合计为企业减少成本1.6万亿元。”人社部养老保险司司长聂明隽说，下一步，还将会同有关部门，指导各省精心落实政策，让企业和受益人群尽快得到实惠。 国家统计局新闻发言人刘爱华此前表示，下一步，要千方百计稳定和扩大就业。首先，要稳住市场主体，落实好减税降费、减免房屋租金等政策，帮助市场主体渡过难关，稳住就业的基本盘；其次，要促进高校毕业生的市场化、社会化就业，通过增加研究生招生规模等措施，来更好地解决高校毕业生就业问题；再次，就是加强就业帮扶，鼓励新业态就业和灵活就业，带动更多农村劳动力就地就近就业。
继深圳发布楼市收紧政策仅一周，首个跟进的城市来了！ 7月23日凌晨，南京楼市爆出深水炸弹，南京市住房保障和房产局等7部门联合出台楼市新政，涵盖土地出让、优先购房、完善限购等九项具体措施。 从南京发布新政的时间点，很明显可以看出，南京亟需规范市场的紧迫性。作为最早跟进深圳新政的城市，总体内容和深圳政策的相似性较高。此次带来的信号意义非常强，这意味着在中央“稳地价、稳房价、稳预期”的长期调控目标下，上半年市场有过热征兆的城市将陆续出台强力打压的政策。 01 政策力度小但较为全面 政策内容划重点！ 1.收紧土地市场调控，土地出让执行“限房价、竞地价” 2.加大住宅用地供应，特别是中低价位、中小套型住宅用地供应 3.商品住宅向户籍无房家庭倾斜比例不低于30% 4.完善限购：离婚2年内购买商品住房，拥有住房套数按离异前家庭总套数计算 5.规范“万人摇”项目，开发商需制定针对性销售方案，现场公示的选房结果需与南京网上房地产公示同步 6.规范装修行为，保证装修标准与价格相符 政策的整体逻辑很好理解，即延续中央“房住不炒”的总基调，保障刚性需求，打击投机炒房行为，是对已有政策内容的查漏补缺。 首先，针对土地市场重点在于加大供应和控地价，要求继续严格执行“限房价、竞地价”。早在6月，南京就提出“限房价、竞地价”的限价政策，规定毛坯房最高销售单价不得超过地价均价的110%，保持地价稳定的同时，为土拍市场理性降温。 为优先保障无房刚性需求，南京新政从土地供应和开盘销售两方面加大对无房家庭的供应力度。首先，宅地供应层面，强调加大中低价位、中小套型住宅用地供应，优先满足刚性需求；项目开盘销售方面，明确商品住宅向户籍无房家庭倾斜比例不低于30%。 为了堵住“假离婚”的炒房漏洞，新政要求夫妻离异的，任何一方自夫妻离异之日起2年内购买商品住房的，其拥有住房套数按离异前家庭总套数计算，使“离异炒房”再无可能。 总体来看，南京的投资投机氛围与深圳相比相差很远，市场相对更为平稳，因此南京整体政策力度与深圳相比力度较轻。 但南京政策比较全面，如特意提到了涉房媒体行业应加强自律，准确客观反映房地产市场情况，还针对中介提出了相关要求，实施全装修和升级装修等个性化新政，规范房地产市场。 预计下半年，南京整体地价受结构性因素影响有望进一步回落，对于离异购房的限购围堵一定程度上将抑制短期投机需求，刚需自住需求仍有望在下半年持续释放，南京整体成交热度也将在短期内保持稳中有降态势。 02 连续16个月房价指数超2% 南京收紧楼市政策，是在意料之中的事情。 7月15日，深圳发布楼市调控新政时，我曾说过深圳之后会有一些其他城市跟进，今年上半年全国27个城市中，南京认筹率超100%的新开盘项目数量达到36个，全国排名第二位，是出现过“万人摇”的城市之一。 表：2020年上半年27个调研城市认筹率超100%的新开盘项目数量 数据 上半年，南京土拍热度居高不下，累计成交建面达604万平方米，同比增长26%。尤其4月量价齐升，上半年楼面价高于2万元/平方米的地块多达11幅，其中最高楼面价达到42398元/平方米。这也就能解释，为什么南京楼市政策首条便是加强土地市场调控。 从房价来看，上半年南京一二手房价全线升温，房价指数自2019年1月以来一路上扬，并在今年6月达到峰值，一手房销售价格环比涨幅曾在4月领涨全国。国家统计局数据显示，6月，南京一手房销售价格指数同比涨幅达到6.1%，二手房销售价格指数达到5.7%。新建商品房价格指数同比涨幅已连续16个月超过2%，尤其上半年以来，房价指数同比涨幅维持在3%以上的高位。 表：2019年1月-2020年6月南京一、二手房销售价格指数同比涨幅 数据 今年以来南京一手房和二手房的成交一直都在较高位置。 从具体的成交数据来看，2020年6月，南京商品房市场共成交94.69万平方米，同比增长9%，成交均价24949元/平方米，同比增长16.97%，二手房成交107.6万平方米，同比增长82.27，成交均价30278元/平方米，同比增长4.33%，成交套数达到11749套，同比增加61.3%。 表：2019年1月以来南京一手房供应和成交量价（平方米、元/平方米） 数据 表：2019年1月以来南京二手房成交量价 （平方米、元/平方米） 数据 03 下半场主基调：堵投机、保刚需 从目前整个市场情况来看，城市间的分化较为明显，对于较为活跃的城市，政策层面会给出一些信号去抑制。 7月2日至目前，已经有6个城市发布了或紧或松的楼市调控政策，其中杭州、宁波、东莞、深圳、南京5个房价涨幅较为明显的城市先后出台调控政策，其中，宁波一个月出台两次新政，及时“打补丁”。 也有城市悄然放松限售，比如长春于7月21日发布通知，在市三环区域内，二手住房交易不受购买时间限制。 实际上，横向对比各地的调控措施，均含有无房家庭有限认购或加大倾斜力度。 比如杭州明确要求均价在3.5万元/平方米以下房源向无房家庭倾斜比例不低于50%，宁波7月两次发布楼市政策，并规定不少于50%的可售房源供“无房家庭”优先认购，南京则规定无房家庭倾斜比例达到30%。 精准调控，是此轮政策内容的核心。 从目前已出台调控政策的城市来看，下半场楼市风向越来越清晰。 对于炒房行为，推出极具针对性的调控内容。比如杭州针对高层次人才优先购房这一规定，补充高层次人才购房限售5年；深圳提高户籍人口购房门槛，堵住“落户即买房”的投机行为；同时针对万人摇项目，南京、深圳、杭州等均作出相关规范，打击一二手房倒挂而产生的炒房行为。 针对较为常见的“假离婚”骗取购房资格的投机行为，进行明确规范。比如深圳市住建局明确，将追溯购房人3年内所有离婚记录，南京也继续跟进，在政策中也有2年的相关约束。 结合市场规律来看，我认为单纯只是依靠政策本身，很难解决由于限价造成的一二手房倒挂的问题。这也是我反复提及的核心观点。 如果还是继续执行“地价”和“房价”的“双限”政策，那么，未来势必会继续引发一二手倒挂的现象，不解决“双限”源头，其实是不合理的。 不要把市场价格当成洪水猛兽，一旦市场价格放开，对市场或许会产生一次性的短暂冲击，但冲击力度，相对比较小而且可控，上海就是放开限价的典型案例，限价的放开对市场的影响并不那么的剧烈，反而更加促进了房地产市场的健康发展。 在当前市场环境下，利用行政手段推迟市场价格的上涨，并不是有效的解决手段，也不是解决问题的关键。总书记提出要构建市场化、法制化、国际化的营商环境，过度使用行政手段，与“市场化”、“法制化”的观点相违背。因此，无论是以“双限”抑制价格，还是以摇号的方式销售，都难以完全杜绝由于一二手倒挂问题而产生的投资投机行为。
新一轮楼市调控的序幕已经拉开，热点城市又开始出台限制性政策！ 7月23日，南京深夜发布楼市新政，在此之前，深圳、东莞、杭州和宁波已升级楼市调控。 7月24日，罕见高规格的“房地产工作座谈会”在北京召开，中共中央政治局常委、国务院副总理韩正再次明确“房住不炒”“确保房地产市场平稳健康发展”。参与座谈会的10个城市为北京、上海、广州、深圳、南京、杭州、沈阳、成都、宁波、长沙等一二线城市。 7月25日凌晨，东莞率先跟进发布调控政策，涉及土地供应、限购、限售等9个方面内容，严控房价上涨。 此次会议上没有要求特别实质性的政策出台，最大的意义在于给当前市场敲响了警钟。联系到此前各地已出台相关限制性政策的城市，尤其近期从深圳到南京，再到东莞，这就有很强的信号意义，核心仍然是要确保房地产市场平稳健康发展，这也是今年两会上总理政府工作报告中涉及房地产仅有的38个字中最核心的观点。 01 明确8大重点：紧绷房地产这根弦 此次房地产工作座谈会旨在总结房地产长效机制试点方案实施情况，分析当前房地产市场形势，部署下一阶段房地产重点工作。 ·牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位 ·坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段 ·坚持稳地价、稳房价、稳预期，因城施策、一城一策 ·从各地实际出发，采取差异化调控措施，及时科学精准调控，确保房地产市场平稳健康发展。 在房地产长效机制的基础上，增加了差别化调控措施的措辞，这意味着接下来精准调控，哪里有问题就打哪里的针对性政策将成为各地楼市调控的常态。如深圳与南京的新政就是很好的例子。 座谈会还强调了下一阶段房地产8项重点工作，一定程度上代表着接下来调控的风向。 1.要坚持问题导向，高度重视当前房地产市场出现的新情况新问题，时刻绷紧房地产调控这根弦，坚定不移推进落实好长效机制。 2.要全面落实城市政府主体责任，发现问题要快速反应和处置，及时采取有针对性的政策措施。 3.要实施好房地产金融审慎管理制度，严控增量，防止资金违规流入房地产市场。 4.要加强市场监测，对市场异动及时提示、指导和预警，精准分析市场形势。 5.要抓紧建立住宅用地市场监测指标体系，定期公开各地土地储备和已出让土地建设进展情况。 6.要发挥财税政策作用，有效调节住房需求。 7.要持续整治房地产市场乱象，依法有效查处违法违规行为。 8.要做好住房保障工作，因地制宜推进城镇老旧小区和棚户区改造，着力解决城市新市民和年轻人住房问题。 最大的亮点是明确了坚持问题导向。从已出台相关政策的南京、深圳和杭州等地调控内容来看，均是在中央“三稳”的长效调控目标下，出台的强力打压的政策，抑制楼市过热的现象，其中“万人摇”、假离婚炒房、房价过快上涨等市场乱象，破坏了房地产平稳健康发展。因此，在这次会议之前，楼市调控升级的迹象已经非常明显。 针对房价上涨过快、炒房行为等敏感的问题，各地城市坚持问题导向，有问题的城市出台政策解决问题，没问题的城市无需过度解读和担心。 座谈会重申“不将房地产作为短期刺激经济的手段”也释放出很强的信号意义。自2019年7月，中央首次提出“坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段”以来，这一基调就被认为是中央层面对房地产调控政策力度最严厉、态度最鲜明的措辞之一。 金融政策方面继续强调了防止资金违规流入房地产市场，这说明了今年相对宽松的资金面不会直接向房地产放开，对比之前的金融政策仍然保持一致。 02 东莞连夜跟进升级限购 房地产工作座谈会结束当晚，7月25日凌晨，东莞率先跟进，至此，东莞已一个月内连出三次调控政策。 从东莞调控内容来看，涉及土地供应、限购、限售等9个方面内容，严控房价上涨。 具体来看，在增加土地供应层面试点“三限房”，即“ 限地价、限房价、限购买人群”的住房项目；调整限购政策，外地人购买首套房需在购买之日前2年内连续缴满1年社保，二套房需在购买之日前3年内连续缴满2年社保，外地人限购第三套；限售政策方面，取得不动产权证满3年后方可交易转让。 东莞跟进的新政符合房地产工作座谈会精准调控精神，未来各地“因城施策”将成为楼市调控的常态。 各地的调控政策也体现出越来越多的共性。对于炒房行为，推出极具针对性的调控内容。比如升级限购、增加限售年限；针对万人摇项目作出相关规范，打击一二手房倒挂而产生的炒房行为。对于较为活跃的城市，政策层面会给出一些信号去抑制。 03 十大城市被重点关注 值得注意的是，此次座谈会上出现的10个城市：北京、上海、广州、深圳、南京、杭州、沈阳、成都、宁波、长沙，基本都是今年热度较高的城市。 从土地市场来看，尽管受疫情影响，2月份土地市场成交规模大幅缩水，但北京、福州和成都等城市土地成交建面在100万平方米以上，整体溢价率都维持在15%以上。随着3月土拍市场的逐步恢复，5月整体市场开始进入新一波高峰。 以南京为例，虽然南京在今年下半年开启了“限房价、竞地价”的拍地模式。但在“双限”政策下，7月10日和7月15日两场土拍仍吸引了多家房企的关注，出让的16宗地中有11宗触顶成交，热度甚至明显高于7月3日那场非限价地块的竞拍。 之后尽管宁波、深圳等城市纷纷加码调控，但北京和上海的土地市场热度依然高涨。7月21日，宅地断供近五年的浦东唐镇板块一宅地出让，吸引了建发、旭辉、金茂、华侨城、浦东金桥等多家品牌房企参与竞拍，经过232轮竞拍之后，华侨城以50亿元的总价竞得，溢价率达19.07%。 7月22日，北京其中远洋+城建48亿摘大瓦窑新村宅地，楼面价达4.66万元/平方米，首创29.6亿摘北京大瓦窑馨城地块，楼面价达4.4万元/平方米。 不仅如此，日前北京房山区也成交一宗超高溢价地块，该地块吸引了10家以上的房企，经过108轮竞拍才被中海以40亿元的总价斩获，溢价率超过40%。 销售方面来看，北上广深一线城市在2月进入低谷后，均出现了一定的增长，在这其中，上海成交面积与金额都是4个城市中最高，虽然在5月冲顶后出现一波下滑，但总体仍保持在高位。 价格方面，4大城市进入5月后环比都开始转正，其中上海连续三月同比价格涨幅靠前，广州6月单月表现抢眼，深圳今年热度虽高，但由于限价问题，整体均价走势较低。 二线城市中，比较具有代表性的是杭州和宁波。上半年我们针对杭州28个项目做了统计，其中15个项目备案价格有上涨，虽然在限价调控之下，杭州的楼盘售价并未出现明显上涨，其中12个涨幅均在5%以内，但是同时市场上也基本未出现明显降价的楼盘。 从热点城市楼市表现来看，此轮政策微调也在意料之中。从过去几年政策出台的规律来看，二季度从3月份开始市场一般是全年较为活跃的阶段，三季度市场也会迎来一系列调整周期。随着信号的释放和各地调控政策的出台，市场将会进入相对理性的平稳新周期。当前调控的逻辑还是希望市场能够保持价稳量增，至少做到量平。 综合已出台政策的城市，“四限”政策仍是地方调控的主要抓手。政策将与各城市本身房地产市场关联度更高、反应更快，各城市因城施策，及时调整未来政策走向，以提高政策的针对性及有效性。 房地产对地方经济、财政和就业有有着至关重要的影响，房地产仍然是中国经济的压舱石和稳定剂，中国地方政府的财政收入与房地产密不可分，因此，政策不会从根本上对房地产做出非常严格的限制政策，而是针对楼市出现的具体问题，采取措施解决问题，确保房地产市场平稳健康发展。 事实上，纵观近五年总理政府工作报告中对房地产的表述，促进房地产市场平稳健康发展，一直是核心内容，今年更是突出强调了坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策也被重申。 可以预见，未来很长一段时间内，房地产市场将坚持一城一策、因城施策。从各地实际情况出发，有什么问题，就解决什么问题，进一步采取有针对性的政策举措，完善房地产市场平稳健康发展长效机制。
中国股市上周五再次遭遇挫折，上证暴跌近4%，创业板下跌逾6%。与此同时，主要股指实际波动率回升至2018年底中美贸易摩擦全面升级时的水平，以及今年2月新冠病毒疫情肆虐时的水平。我们两周前预测的市场回调仍在继续（《与牛共舞》，20200713）。在这样的一个市场里交易不得不忍受市场巨幅的波动。 在这扰乱人内心平静的市场动荡中，我应邀出席了一个由人民大学组织的在线高端论坛，与其他在市场不同领域中享有盛名的经济学家一起讨论时势，并发表演讲。会议主持人在现场问我，当下宽松的货币政策是否引发了市场中的金融套利，新增的流动性是否并没有帮助到经济里最需要帮助的地方。这样的问题意味着，市场共识开始担忧潜在的货币政策转向的可能性，尤其是考虑到最近市场的飙升，以及人们对类似于2015年泡沫的关注。与此同时，一个房地产高层会议再次强调了“房住不炒”的政策思路。 所有的政策都有成本。对于任何市场，无论是作为新兴市场的中国，还是作为成熟发达市场的美国，宽松货币政策的代价都是这种政策往往会引发市场投机。在市场日成交额远超万亿元的充裕流动性中，同时在市场波动剧烈、未来不确定的情况下，人们是不会关注基本面的，而是会更热衷于投机交易。毕竟，不断上升的不确定性使我们的未来变得越来越难以捉摸，因此研究基本面只是徒劳。考虑到流动性和不确定性，人们将出于贪婪的本性进行交易和投机，而不是买入持有、长期投资。因此，我们可以把因投机加剧驱动的市场上涨视为任何货币宽松政策的必要成本。而政策决策的关键是看这些成本是否超过了宽松政策的必要性。 我们认为，政策需要保持对实体经济的支持。第二季度经济增长的结构比预期要差，上半年经济仍为负增长。就业前景仍然不明朗，服务业和中小企业仍在恢复中。展望未来，中美的竞争正在升级，并可能持续到11月的美国大选。简而言之，经济将需要财政和货币政策所能提供的一切帮助。市场利率下降到低于官方存款利率，并在二季度导致了一些暂时的套利机会去赚得息差。然而，这就是市场在发挥功能。这样的套利交易的存在反而将使市场价格恢复正常。毕竟，在2013年6月的“钱荒”之前，中国金融体系中的漏洞导致市场利率长时间地低于基准存款利率，从而创造了持续的套利机会。然而，自金融业改革以来，这些系统上的漏洞已经被填补。 与此同时，房地产的微调有可能是政策基调微妙变化的前奏。最近几个星期，人们购房的热情再次成为新闻头条。许多城市再一次见证了购房者排起长队抽签买房子的现象。许多城市的房地产销量现在大多回到了新冠肺炎爆发前的水平。生产水泥的机器也忙起来了。由于房地产泡沫给中国经济带来的系统性风险大于股市，尤其是在股票市场的大盘股估值仍较低的情况下，所以决策者的密切关注也就不足为奇了。 尽管如此，我们注意到自2014年以来，房地产价格通胀和股票回报呈负相关的关系（图表1）。尽管房地产投机的新闻头条吸引了很多眼球，但房地产价格通胀实际上是温和的，特别是考虑到一个低利率的环境。如果有关部门也看到了同样的情况，那么房地产会议发出的信号是要让房地产市场的势头降温，而不是像当年那样采取强硬的房地产紧缩政策来抑制泡沫。如果房地产价格通胀在政策的调控下保持温和，鉴于自2014年以来的房价和股价的负相关关系，这对股市来说并不是一个坏的先兆。此外，市场利率仍接近历史低点，历史上对应着中国股市的历史低点（图表1）。中国最大的蓝筹股指数的长期技术图形显示出长期上升趋势（图表2）。除创业板外，中国主要股指估值仍然偏低，尤其是上证50、沪深300、恒生国企指数等大盘股指数（图表3）。 短期内，决策点是在稳定经济和抑制市场投机之间取得平衡。很快将开幕的工作会议将揭示更多政策线索。市场其实也理解这些微妙迂回之处，因此，在未来几周，随着许多上市公司减持的压力上升，市场可能会继续受到困扰。尽管长期估值支持尤其是大盘蓝筹股为主的股票，但出于人类贪婪的本性而进行交易的本能，将使未来5年或更长时间之后才会出现的那些长期的前景在交易员眼里变得模糊。昂贵的创业板指数的波动将继续扰乱市场情绪。因此，市场仍将很难稳定。 图表1：2014年以来房价与股价负相关；利率处于历史低位，支持股市 资料来源： 彭博、交银国际 图表2：中国的大盘蓝筹股指数的长期技术图形显示出长期上升趋势。 资料来源： 彭博、交银国际 图表3：中国大盘股指数估值偏低；但创业板价格昂贵。 资料来源： 万得、交银国际
《安家》中男主为购新房与妻子离婚上半年大热的电视剧《安家》中曾出现这样的剧情：男主将名下房产转移给妻子后与其离婚，以通过由此释放的购房资格再购买一套房产。这也是2018年楼市调控收紧后，大量购房者钻过的政策漏洞。但随着政策进一步趋严，这一漏洞也被逐渐封堵。7月23日凌晨，南京市住房保障和房产局等七部门联合印发《关于促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》，提出夫妻离异的，任何一方自离异之日起2年内购买商品住房的，其拥有住房套数按离异前家庭总套数计算。更早之前的7月15日，深圳住建局等部门发布《关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》，规定购房之日前3年内有一次以上离婚记录的，其拥有的住房套数按购房之日前3年历次离异时家庭总套数之和计算，即追溯3年内所有离婚记录。“此类限购政策，有效打击了炒房需求，尤其是借假离婚来增加购房资格的行为。类似政策，有效地防范了炒房动机，让购房行为更加合规。”易居研究院智库中心研究总监严跃进对表示。政策趋紧多因房价上涨“南京此次发布政策，充分说明近期南京市场出现了房源炒作、价格炒作等现象，干扰了市场预期，其对于房地产市场带来了较多负面的影响。”严跃进指出。数据显示，南京在6月新建住宅价格环比上涨1%，二手房环比上涨0.5%。中原地产首席分析师张大伟认为，从目前市场看，6月全国已经重启同比上涨，平均成交量相当于去年同期上涨约10%，大部分区域出现了同比上涨。从全国市场看，活跃城市较多，特别是深圳、东莞、宁波、南京、成都、杭州等城市明显复苏。此外，6月份，深圳领涨70城二手房价，环比上涨1.9%，上半年累计同比上涨8.0%。严跃进表示，从房价环比上涨的城市名单看，深圳属于房价上涨较快的城市，实际上深圳二手房市场确实出现了较多炒作，尤其是一些学区较好的、位于前海等区域的房产项目，涨价是比较明显的。而从同比涨幅看，深圳涨幅也位于全国第二的水平，政策出台是针对当前深圳楼市供求矛盾在增大的新情况，必须通过政策调控来缓解。而业内人士普遍认为，近日房价的上涨与上半年政策的宽松紧密相关。“疫情平稳后，信贷的宽松，各地房地产市场人才政策等刺激是房地产市场复苏的最主要原因。”张大伟认为，6月房价全面走出一季度颓势的主要原因是，上半年各地调控政策以稳定宽松为主，各种人才政策对二三线城市影响非常大，房价上涨难免，相对宽松的信贷政策也对按揭和开发商资金面有很大影响。贝壳研究院首席分析师许小乐也认为，主要原因之一是金融政策的溢出效应带动复苏。尽管没有直接刺激房地产，但是货币政策宽松对市场预期产生了较大的溢出效应。同时，滞胀预期下重点城市房产偏好增强。“二是人才引进政策下加速刚需入市。今年以来重点一二线城市在人才引进政策上继续发力，甚至提供购房安家补贴等，让部分消费者能够避开调控限制进入市场。三是改善型换房链条启动成为新动力。”七月多城政策收紧为抑制房地产市场过热，七月以来，除南京、深圳外，已经有至少五个城市发布了调控政策。其中，深圳发布的政策被称为“史上最严”，除离婚购房相关规定外，该政策还提出，在深圳落户3年且社保满3年才可购房，在深圳买第二套房，首付需至少支付七成。7月2日，杭州和东莞同时出台楼市调控政策。杭州规定高层次人才家庭只能享受一次购房资格，且五年内不得上市交易，同时扩大限购范围，严格了“无房家庭”的认定条件。东莞则限制同地区新房房价3个月涨幅不得超10%，且同幢新房每套均价价差不宜超过20%。7月15日，东莞再次发文，对商品住房销售价格、销售监管等作出指导，并宣布将定期发布网签房价，提高房价透明度。7月6日，宁波扩大限购范围，从原先的140平方公里扩大至240平方公里，并强化金融政策监管、强化市场销售管理，对房价进行“从严核定”。7月13日，郑州对开发企业开启专项检查，对开发企业捂盘惜售或变相囤积房源等违规行为进行查处。7月14日，内蒙古自治区住房资金管理中心宣布停止向购买第三套及以上住房的缴存职工家庭发放住房公积金个人住房贷款，同时取消借款人“同户籍”家庭成员购房也可使用公积金贷款的政策。国家层面也有政策指令释放。7月16日，国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗表示，要坚决守住不发生系统性风险的底线，继续严控非主业投资比例和投向，“持续加大金融、房地产等高风险领域项目的监管力度。”7月17日，中国银保监会发布《商业银行互联网贷款管理暂行办法》，强调贷款资金不得用于购房及偿还住房抵押贷款。政策的效果立竿见影，7月15日深圳政策发布后，楼市立刻降温。深圳市房地产中介协会根据深圳市住建局房地产信息平台预录网签合同数据分析，7月13至7月19日深圳二手房网签5143套(含自助网签)，前一周高达10023套的网签量大降48.7%。深圳市房地产中介协会预计，随着新政效应的逐渐显现，未来深圳二手房网签量将会快速下滑，井保持低位运行。张大伟认为，这一轮调控预计还有更多城市会落地。“包括成都等城市预计后续加码调控的可能性都非常大。这一轮调控，预计有超过15个城市会发布不同力度的收紧政策。”（本文首发，作者 | 石万佳）
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估