投资要点● 从2017年到2019年，九号有限公司实现营业收入13.81亿元、42.48亿元、45.86亿元，年复合增长率达82.21%。● 目前公司主营的智能电动平衡车与智能电动滑板车，产品较为创新且相关竞争对手体量较小，产品竞争优势明显，规模效应已现。● 公司积极开拓新产品线，2019年末发布的新产品包括智能电动摩托车九号电动E系列、智能电动自行车九号电动C系列以及智能配送机器人S2、全地形车产品，其中智能电动摩托/自行车产品已实现量产，并快速推进线下渠道建设，截至7月上旬已完成全国350余家线下门店渠道布局。● 公司在技术研发、产品设计、创新能力、人才等方面形成了护城河，得益于研发团队的核心人才，公司直接或间接参与多项国际标准以及中国国家标准的制定与修订工作。● 收购赛格威持续加码国际化，目前，九号公司在国际化布局方面已有成效，从2017年到2019年海外营收在总营收中占比分别为26.11%、37.07%和39.45%，，显现了公司较强的投后管理能力。● 九号公司已形成线上与线下相结合的立体式营销渠道，实现了对各市场的全面覆盖，提高了产品销售的渗透力。其中，公司与小米集团的定制产品独家分销模式形成了共赢格局，九号公司借此实现了快速增长。九号公司近几年加大了对非关联方渠道和客户的开拓，非关联方销售收入占比呈现上升趋势，去年这一比重升至47.67%。2020年暴发的新型冠状病毒肺炎疫情对国内外很多行业都带来了挑战，例如，一季度国内出行市场直接受到疫情影响，而从3月份开始，欧美市场也受疫情影响严重。但是，在这背后，有业绩韧性的公司，在疫情缓解后有望获得更大的市场空间。因为生产、销售、采购、运输等方面受疫情影响，科创板首家拟申请发行CDR（存托凭证）的企业九号有限公司（689009.SH，下称“九号公司”或“公司”）一季度业绩同样遭受冲击，其一季度营业收入为6.52亿元，较上年同期下滑。九号公司指出，2月份工厂复工受到一定影响，导致工厂生产能力下降，但随着公司工厂全面复工并正常生产，通过3月份努力，已经满足了一季度80%订单需求。受新冠肺炎疫情对生产经营的影响，九号公司今年上半年实现营收20.02亿元，同比有所下降。不过，疫情背景下催生的“无接触经济”，将使得配送机器人、医疗机器人等需求提升，而九号公司对配送机器人已有布局。跨越式增长：强产品力驱动 规模效应显现九号公司是一家智能短交通领域和服务类机器人的龙头企业，得益于研发、创新、渠道、品牌、国际化布局等优势，从2017年到2019年，九号公司实现营业收入13.81亿元、42.48亿元、45.86亿元，年复合增长率达82.21%。公司主要产品智能电动平衡车、智能电动滑板车合计销量分别为82.41万台、231.12万台、233.55万台，即营业收入和产品销量在三年间实现跨越式增长，且目前仍在成长周期内。从产品结构看，九号公司智能电动平衡车产品收入占比从2017年的74.49%降为2019年的21.71%；同期，智能电动滑板车产品收入占比从24.78%升为70.46%；同时，公司在积极加码的智能服务机器人及其他智能产品，该板块营收占比到2019年已提升至7.83%。随着公司对智能服务机器人的加码，公司产品结构将得到进一步优化，智能短程移动和智能服务机器人两大业务主线将齐头并进。九号公司实现快速增长的一大原因在于产品力优势，目前九号公司主营的智能电动平衡车与智能电动滑板车，产品较为创新且相关竞争对手体量较小。根据九号公司内部测评，公司智能双轮电动平衡车产品——九号平衡车，在最高时速、电机性能、电池容量、最大续航、低速过减速带载重量等指标方面，全面优于其他三家公司同类产品，在此基础上，该产品的价格为1999元，比其他三家公司产品的588元、899元、1096元，高出一倍甚至三倍。强产品力让九号公司单品价格优势明显，再加上产品销量的快速增长，九号公司的规模效应已经显现，从2017年至2019年，九号公司综合毛利分别为3.28亿元、12.26亿元和12.57亿元。值得说明的是，九号公司2017年至2019年实现归属于母公司所有者的净利润分别为-6.27亿元、-17.99亿元、-4.59亿元。同期，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-6160.47万元、5.44亿元及1.06亿元，公司的盈利能力得到提升。九号公司在招股书中表示，净利润为负的主要原因是可转换债券和优先股以公允价值计量导致的账面亏损，属于非现金项目，与公司的经营活动无关；公司于2019年4月2日将优先股转为A类普通股，并于2019年6月27日作为权益工具进行核算，2019年6月30日之后的会计期间公司将不再受到优先股和可转换债券公允价值变动损失影响。护城河：研发及创新能力优势作为一家智能短交通领域和服务类机器人的龙头企业，九号公司在技术研发、产品设计、创新能力、人才等方面形成了护城河。需说明的是，该公司目前拥有的核心技术大部分为自主研发而来，均由公司研发团队在研发、生产过程中经过市场反馈、技术积累和创新行成的自有技术。数据显示，九号公司在智能短程移动领域拥有全球领先的知识产权储备：截至2020年3月1日，公司国内已授权专利467项，海外已授权专利268项，并获得DEKA公司排他性独占授权专利近300项，该专利数量在世界范围本行业内遥遥领先。九号公司经过多年持续的技术开发研究，现已掌握的核心技术有：自平衡技术、轮式移动技术、视觉识别技术、机器人姿态控制技术、自主避障技术、自主跟随技术、语音识别技术、Ninebot RideyGo即停即走技术、锂电智能BMS 5.0技术、GPS/北斗/基站三重定位技术、AHRS姿态感应技术、电动车OTA无线升级技术等。截至2019年12月31日，九号公司员工总数为2383人；公司研发团队人员合计1004人，占公司员工人数的比例为42.13%。研发团队中，联合创始人、总裁王野现任北京市人工智能学会常务理事、全国自动化系统与集成标准化技术委员会——机器人与机器人装备分标委（SAC/TC159）委员，主持开发了“模块化教育机器人”、“足球机器人中型组平台”、“RAPTOR排爆机器人”等多种产品，拥有多项发明专利；王野主持研发的RoboCup中型组足球机器人平台曾获得三次RoboCup世界杯冠军。王野还参与了国际标准ISO/13482 Personal care robot safety（个人服务机器人安全性）的制定工作；作为SAC/TC159/SC2/WG12副组长，王野带领电动平衡车国家标准工作组完成中国国家标准两项（GB/T34667-2017和GB/T34668-2017），已于2018年1月1日实施。从2017年到2019年，九号公司持续加大研发投入，各期研发投入分别为9133.03万元、1.23亿元、3.17亿元，研发投入占营业收入比例分别为6.61%、2.90%、6.91%，最近三年累计研发投入占累计营业收入的比例为5.20%。九号公司此次募投项目为智能电动车辆项目、年产8万台非公路休闲车项目、研发中心建设项目和智能配送机器人研发及产业化开发项目，其中，研发中心建设项目和智能配送机器人研发及产业化开发项目将进一步提升公司的研发能力。国际化布局显成效：投后管理能力得到验证在智能短交通领域，九号公司很早就提出了国际化，并坚定地进行实践、布局。2015年，九号公司通过收购赛格威实现了海外市场业务的快速发展，目前已经具备了国际竞争力。回顾历史资料，九号公司于2015年作出决策，全资收购全球平衡车“鼻祖”赛格威，此举让九号公司品牌知名度得到大幅提升，且成功扩展了境外销售渠道。对于海外并购而言，最考验收购方的是其投后管理能力。收购赛格威之后，从2018至今，九号公司已成功开发Voi、Uber Scooter（Uber）、Spin（Skinny）和Grin（Encosta）等境外客户；目前，九号公司在境外有16家控股子公司，遍布香港、美国、荷兰、首尔、新加坡等国家或地区，产品已进入北美、欧洲和亚太地区，在多个海外市场实现了深度渗透。2017年、2018年和2019年，九号公司境外营业收入分别为3.61亿元、15.75亿元和18.09亿元，占公司营业收入总额的比例分别为26.11%、37.07%和39.45%。海外业务占比提升，意味着九号公司的投后管理能力通过了考验，公司已具备国际竞争力。九号公司表示，将进一步加大海外销售渠道建设，并根据当地的法律法规和市场情况建立符合当地的商业模式。渠道优势明显 在手订单预示业绩潜力九号公司已形成线上与线下相结合的立体式营销渠道，实现了对各市场的全面覆盖，提高了产品销售的渗透力。具体而言，线上渠道方面，九号公司全系列产品入驻小米商城、天猫、京东、苏宁易购、亚马逊等主流电商销售平台，并发展了依托B2C平台从事独家代理销售的线上分销商。线下渠道方面，九号公司多款产品通过小米之家平台推出后取得了巨大的市场成就，公司与小米的联合使得公司在市场渠道方面具备其他同类企业不可比拟的竞争优势。从业务模式看，九号公司早期产品曾在小米集团渠道销售，小米集团在了解九号公司具备较强的产品研发、生产能力后，于2014年与九号公司开展定制产品分销合作。九号公司与小米合作的定制产品独家分销模式形成了共赢格局，其中，九号公司借助小米集团的品牌、销售渠道、管理经验等，减少了对外销售产生的相关费用，快速提高了产品的市场占有率。目前，小米集团为九号公司第一大客户。在2015年，得益于双方合作双赢的基础，以及对九号公司未来前景的看好，小米集团作为财务投资者通过People Better参与了九号公司A-2轮融资，后者目前持有九号公司10.91%的股份，对应表决权为5.08%。与此同时，九号公司也很重视非关联方渠道和客户的开拓，2017年至2019年，公司对非关联方实现收入分别为3.62亿元、18.13亿元和21.86亿元，占当期营业收入的比例分别为26.24%、42.69%和47.67%，即非关联方销售收入呈现上升趋势，占营业收入比重也呈现上升的特点。得益于渠道、客户优势，目前九号公司在手订单为平衡车系列7.28万台、滑板车系列15.2万台、电动摩托车/自行车9500台，这一指标意味着九号公司业绩潜力较大。智能服务机器人具备先发优势 未来前景广阔在智能服务机器人方面，据分析，依托人工智能技术，智能服务机器人应用场景和服务模式将不断拓展，并带动服务机器人市场规模高速增长。根据IFR、中国电子学会发布的《中国机器人产业发展报告2019》，2018年全球服务类机器人市场规模达82.9亿美元，预计到2021年，全球服务机器人市场规模将快速增长至131.4亿美元，其中，我国服务机器人市场规模有望达到38.6亿美元。自2017年起，九号公司重点研发“配送类服务机器人产品”，并已推出基于“路萌Loomo”的“LoomoGO”配送机器人，成为国内首批设计生产用于末端配送的服务机器人公司之一。此外，公司正在研发用于楼宇间配送的室外配送机器人以及用于楼内配送的室内配送机器人两类产品，相关产品搭载公司自研的视觉为主的多传感器室内定位技术、高动态室内环境机器人运动技术等多项核心技术，现已处于样机测试阶段，预计将于2020年量产上市。值得一提的是，作为一家国际领先的智能短交通领域和服务类机器人公司，九号公司在物联网方面布局较早，用户可以通过App连接车辆，实现在线查看设备信息及远程操纵、体验交互式新手教程、在线更新固件、“黑匣子”异常信息同步等功能。借助着产品的物联网属性优势，Ninebot APP目前已有接近341万注册用户（不含共享滑板车业务），平均月活跃度约为42万；公司产品（不含共享滑板车）在全球范围内使用行驶里程累计达13.1亿公里；Ninebot APP与智能短交通产品全球互联累计高达1.2亿次，日均互联约18万次。通过对产品物联网、大数据的提前布局，九号公司形成了先发优势，有望逐步建成大数据及云计算中心，持续提升数据运营能力。（CIS）
走进位于广州的百奥泰抗体药物生产基地，看到的是一片热火朝天的景象，项目工地上不断传来的机器轰鸣声，似乎又给炎热的天气增加了热度。这里，正在紧锣密鼓建设的是2条抗体药物生产线，按照计划将于今年底建成。届时，百奥泰单抗生产线的商业化生产能力将从当前的7000升提升至30000升。“我们要提前做好准备，为接下来更多产品的上市做好产能上的保障。”近日，在“走进科创板公司”系列活动——《科创中国》第七站中，百奥泰创始人兼CEO李胜峰博士就加速创新、备战销售、阔步国际化的最新动向等，与上海证券报记者进行了分享。在李胜峰看来，新药研发不是单纯为了技术创新而创新，更重要的是着眼于老百姓治病的需求，提供安全、有效、可负担的药物产品。伴随公司第一个产品、也是首个国产阿达木单抗生物类似药的上市，百奥泰也将视线从专注于研发新药逐渐向市场端前移。两大赛道 一路领跑创新药领域一直有“十年时间，十亿美元”的说法，突出了其研发周期长、投入大、风险高等特征。然而，仍有一大批创新者、创业人坚守在创新药研发一线，孜孜不倦，潜心研究，百奥泰正是其中之一。科创板试点注册制的推出，向无收入未盈利的科创型企业敞开了大门，给百奥泰等一批创新药企业提供了登陆资本市场融资、体现自身价值的机会。今年2月21日，百奥泰以主打创新药和生物类似药的硬实力，一路闯关，最终受益于科创板的包容性，成为科创板第二家持第五套上市标准上市的未盈利企业。百奥泰的科创魅力究竟何在？在创新药和生物类似药两大医药产业的赛道上，又何以一路领跑？“我们始终认为，做药不是为了创新而创新，做药一定是要解决患者治病的需求。只要是患者有需求，不管是创新药还是生物类似药，我们都会去做。”李胜峰说。他告诉记者，几年前，国内患者使用阿达木单抗原研产品，一年的治疗费用就要20万元左右。面对高昂的费用，很多患者选择采用传统治疗方法，比如激素类药物等，但其毒副作用较大。“百奥泰早期开发了抗体药物技术平台，初衷就是通过自主研发，选择性地开发一些生物类似药，重点关注自身免疫慢性疾病，降低生物制品的成本，使得大多数患者能够减轻负担，承受得起。”李胜峰介绍说。2019年11月，百奥泰迎来第一个自主研发的上市产品——格乐立，这是国内首个获批上市的阿达木单抗生物类似药。李胜峰告诉记者，阿达木单抗药至今已连续多年蝉联全球销售冠军，2019年全球销售额超过200亿美元。“当时的初衷正在逐渐变为现实。现在，格乐立的价格已经降到原来的15%左右。而且，格乐立也进入了医保目录，普通患者也能用得起了。”谈及药品能更多地惠及患者时，李胜峰言语中难掩喜悦之情。17年时间，百奥泰已成为一家以创新药和生物类似药研发为核心的创新型生物制药企业。格乐立的成功上市，也促使公司实现了质的飞跃，使公司从一家单纯的研发企业，升级为一家兼具研发、生产、市场和商业化能力的企业。对百奥泰的产品策略，李胜峰有着明晰的规划。创新药以肿瘤治疗为主，生物类似药以自身免疫为主，这两大赛道都是单抗生物药聚焦的主要疾病领域。“公司的市场策略是从中国走向全球，目前已经有多个产品在后期临床全球开发阶段。作为科创药企，我们希望尽可能地改善全球范围内尚未被满足的临床需求，这也是公司登陆科创板需要肩负的责任与使命。”他说。管线丰富 梯队成行第一个产品问世后，百奥泰的“下一个新产品”会是什么？关于公司的在研产品线，李胜峰如数家珍：“公司产品管线还有多个自身免疫领域的生物类似药，靶点包括IL-6R, IL-12/IL-23, IL-5, IL-4, IL-17A等，一旦这些产品上市，无论是风湿免疫科专家，还是患者，都会有更多不同的疗法选择。”他进一步说，公司还建立了丰富的创新药物产品管线，比如新一代靶向PD1、HER2、CTLA4、TIGIT、OX40抗体和新一代双特异抗体BAT7104（CD47和PD-L1靶点的双特异性抗体）等，已经或者即将逐个申报临床研究；针对肿瘤免疫检查点、肿瘤靶点、肿瘤微环境的新型抗体，包括ADC、肿瘤杀伤增强的抗体、双特异或者双功能项目等，也正在开展或者进入临床前研究。整体来看，目前，百奥泰已建立起完整的抗体药物研发、生产及商业化体系，进入临床和临床前研究候选产品达25个。13个进入临床的产品中，已有5个进入临床后期，1个产品上市，还有多个已经递交或者准备递交BLA/NDA。研发管线日益丰富且形成梯队，百奥泰何时能交出一份“收获满满”的成绩单呢？市场对这个答案充满期待。对此，李胜峰称无用担心，阿达木单抗的广阔市场加之公司灵活的销售策略，将会给市场提交出一份满意的“答卷”。据了解，自2019年11月获批后，格乐立于今年1月正式上市销售。与很多慢性疾病的新品种上市一样，患者都有一个观望、了解、接受的时间过程。在此背景下，百奥泰的市场运营策略主要以学术推广的形式，从而让更多专家、患者更深入地了解格乐立。“自身免疫性疾病的患者群体非常大。仅类风湿关节炎、强直性脊柱炎和银屑病，中国就有将近2000万的患者，我们的责任是与其他厂商一起让患者和医生更多去了解格乐立、了解阿达木单抗，共同将未能得到规范化治疗的患者指引到合理用药和优质治疗上。”李胜峰说。为应对市场需求，百奥泰科创板上市之后便紧锣密鼓地扩建抗体药物生产基地，用于阿达木单抗的商业化生产以及包括贝伐珠单抗在内的多个后期临床产品的产能扩充。李胜峰向记者表示：“当前，我们拥有4条符合cGMP要求的单抗生产线，包括3个2000L一次性反应器，3个500L一次性反应器、2个3200L不锈钢反应器、4个4000L不锈钢反应器，以及预灌封注射针、西林瓶制剂车间以及冻干生产线。”据悉，预计到今年底，百奥泰商业化生产能力有望从7000升提升至30000升。国际视野 开放合作新舞台、新姿态。百奥泰的愿景是成长为一家伟大的生物制药公司，而科创板则加速了梦想照进现实的进程。默默耕耘的科创人，碰上横空出世的科创板，与很多人一样，李胜峰也深有感触。“对企业而言，科创板的出现，解决了创新药企在研发投入上的巨大资金缺口问题，有了资本市场获得的资金，就能投入到更多产品的研发和产业化上，加快推动更多优质药物的开发。”他进一步表示，未盈利的创新药企登陆科创板，只是发展过程中的一个跳板，企业进行科技创新、发展壮大，才是科创板上市的目的。科创板的意义对尚未上市的早期创新项目乃至国内整个创新氛围，都具有着正面积极的作用。心有多大，舞台就有多大。登陆科创板的舞台仅4个月后，百奥泰又迅速筹划H股上市。若顺利完成，百奥泰将成为科创板首家启动H股上市的、开启A+H双平台运作的上市公司。对于筹划H股上市的战略深意，李胜峰告诉记者：“公司主要有两方面的考量：一是药品创新研发需要资本的支持，通过港股上市，我们可以获得一个新的融资平台；二是港股市场的法规及企业构成与A股不同，通过这一平台我们希望获得不同监管机构的评估认可，同时能更快走出去，与国际化的公司展开合作。”李胜峰进一步向记者介绍了百奥泰的创新逻辑。“相比项目引进、虚拟研发等创业模式的‘快’，百奥泰则是一个‘慢’的过程。”李胜峰说，项目引进、合作开发是与产品开发互补的一个重要组成部分，但是，在大多数情况下，产品的创新技术是很难买进来的。即便有机会买，中小公司也不一定能买不起。因此，在百奥泰的产品线里，所有的产品均出自公司实验室和科研人员。这是创新型药企发展壮大的经典模式，拥有自主研发能力及知识产权，才是创新药企的立足之本。同时，百奥泰也对商业合作保持积极开放的态度。在李胜峰看来，通过商业合作，可以优化公司的产品组合，强化企业的发展重心，实现企业之间的优势互补、互利双赢。近期，百奥泰与以抗肿瘤药为核心产品的百济神州就BAT1706大中华市场达成合作协议，为作用于肿瘤微环境的抗VEGF单抗提供了更大的联合用药潜力。未来，百奥泰将一方面坚持自主研发，另一方面在全球范围内积极寻找外部合作机会。唯创新者，行稳致远。对医药企业而言，创新研发是企业可持续发展的源动力。科创人不仅要知道何以创新，更要清楚为何创新。正如李胜峰所言，创新、创新药对于企业的发展非常重要，但是技术创新不是目的，不能单纯为了创新而创新，更重要的是要解决患者治病的难题，提供安全、有效、可负担的治疗药物。李胜峰认为，生物技术公司、药品研发企业必须肩负自己的社会责任，迅速响应社会召唤。在科技创新的路上，百奥泰从一开始就目标清晰——创新只为生命。
证券时报记者 李小平已成功过会的杭华油墨股份有限公司（下称“杭华股份”），近日即将登陆科创板。作为油墨行业龙头企业，杭华股份成为新环保政策实施的受益者，公司如今正面临着产能压力，尤其是UV油墨产品和液体油墨产品方面，产能的瓶颈制约着销售。公司此次拟募集资金3.83亿元，其中2.04亿元用于年产1万吨液体油墨及8000吨功能材料项目（二期工程），1.36亿元用于新材料研发中心项目，5000万元用于补充流动资金。业绩持续增长领先同行成立于1988年的杭华股份，总部位于浙江省杭州市，主要从事符合国家环保战略方向的节能环保型油墨产品及数码材料、功能材料的研发、生产和销售，目前主要产品包括UV油墨系列产品、胶印油墨系列产品和液体油墨系列产品。作为国内领先的综合性油墨产品及印刷解决方案服务商，公司产品已覆盖国内市场的主要节能环保型油墨品种，报告期内市场占有率始终保持在同行业前列；尤其是在UV油墨方面，公司是国内少数拥有完整全套核心技术的生产企业，引领国内UV油墨行业的技术进步。在经营业绩方面，据招股书显示，2017-2019年杭华股份整体营收及利润呈增长趋势。截至2019年末，杭华股份实现总营收10.08亿元，同比增长4.29％；实现归母净利润9012.17万元，较上年同期增长34.67％；扣非净利润为7816.90万元，较上年同期增长29.90％。根据中国油墨协会对全行业的统计，公司2017年、2018年的利润排名均为业内第一名。与之对应的是，公司在研发方面的投入处于行业较高水平。招股书显示，2017年度至2019年度，杭华股份的研发费用分别为4328.67万元、4217.60万元和4126.85万元，研发费用率分别为4.5%、4.37%和4.1%。公司的同行业可比公司包括天龙集团、科斯伍德、乐通股份和东方材料，四家可比公司的研发费用率均值在2.43%左右。经过30多年持续的科研投入，杭华股份已在节能环保型印刷油墨产品的配方设计、生产工艺、检测技术等方面形成了自主核心技术，并具备对相关产品设计、优化、工艺的持续创新和改进能力，使公司产品始终保持行业优势地位。目前，杭华股份已拥有16项发明专利并掌握UV油墨、胶印油墨、液体油墨的核心技术，以及行业内首家印刷技术研究室和行业领先的国家CNAS认证的分析检测中心，共主持/参与起草油墨产品相关国家/行业标准三十余项。完善产业链促进产业升级目前，全球各国相继颁布实施新的环保法规，特别是对控制VOCs排放相关法规日益严格，UV油墨凭借其优异的印刷性能、环保性能等，成为传统溶剂型油墨的理想替代产品。与此同时，随着我国国民经济持续稳定发展以及印刷出版包装行业的增长，油墨的消耗量逐年增长，我国已经发展成为全球第二大油墨生产国。国际油墨制造业加速向中国转移，世界油墨巨头相继在我国设立生产基地，国内油墨市场份额主要为跨国油墨集团投资国内的企业和有技术实力的民营企业所占据。杭华股份主要定位于符合国家环保战略方向的环保型油墨产品及数码材料、功能材料的研发、生产和销售，其中在UV油墨领域具有较强的竞争优势，UV油墨产品也是公司最主要的利润来源。根据中国油墨协会对油墨行业三十余家重点企业的统计数据，杭华股份2017年、2018年和2019年油墨产品的市场占有率分别为6.7%、6.88%和7.95%，仅次于洋紫荆油墨和上海迪爱生，且逐年提升；而UV油墨的市场占有率更是遥遥领先于其他竞争对手，2017年、2018年和2019年分别达到了41.21%、48.25%和57.93%。目前，杭华股份正面临着产能压力，尤其是UV油墨产品和液体油墨产品产能制约销售的局面。为此，杭华股份提出扩产以缓解产能压力。根据招股书，公司已于2017年开始建设年产2.8万吨液体油墨及功能材料一期项目，并于2020年6月份开始进入试生产实物试车阶段。本次公司计划发行人民币普通股不超过8000万股，拟募集资金3.83亿元用于“年产1万吨液体油墨及8000吨功能材料项目（二期工程）”、“新材料研发中心项目”和补充流动资金。在未来发展战略方面，杭华股份表示，以技术创新为发展重点，以品质保证为根本立足点，争创国际一流油墨制造企业，继续坚持以发展绿色环保油墨为主业，进一步投资建设中国先进的环保绿色油墨生产基地和新材料研发中心基地。一方面，以印刷油墨核心技术为基础，提高产品开发和市场拓展能力，通过各地子公司的布局，巩固现有油墨产品特别是UV油墨产品的行业领先地位，保持并不断提高现有产品的市场占有率；另一方面，着力开发节能环保新型油墨产品，适度延伸到相关功能树脂和材料业务，为印刷行业升级提供解决方案，进一步完善产业链结构，促进产业升级，实现业务增长与环境保护的协调发展。
据交易所公告，爱博医疗今日申购，本次公开发行股份26,290,000股，申购代码：787050，发行价格：33.55元/股，单一账户申购上限6,500股，顶格申购需配市值6.5万元。公开资料显示，爱博医疗专注于眼科医疗器械的自主研发、生产、销售及相关服务。目前公司主要产品覆盖手术和视光两大领域，主要针对白内障和屈光不正这两大类造成致盲和视力障碍的主要眼科疾病，其中手术领域的核心产品为人工晶状体，视光领域的核心产品为角膜塑形镜，以及围绕这两项核心产品研发生产的一系列配套产品。在白内障手术方面，中国每百万人口的白内障手术率（CSR）在世界上仍处于较低水平，约为发达国家的四分之一。尽管我国CSR迅速发展，但仍与全球许多国家有较大差距，随着生活医疗条件改善提高了人口寿命，老年发病率不断增长，未来我国的人工晶状体行业仍具有较大发展空间。在近视防控方面，中国乃至全球青少年近视率居高不下，国家卫生健康委员会发布的《近视防治指南》指出，长期配戴角膜塑形镜可延缓青少年眼轴长度进展约0.19毫米/年，（眼轴与近视呈正相关：眼轴每增长1mm，近视增长275~300度），这对青少年近视控制意义重大。教育部等八部门印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》明确了综合防控目标，角膜塑形镜市场需求近几年高速增长。爱博医疗表示，公司是国内首家高端屈光性人工晶状体制造商，也是国内主要的可折叠人工晶状体制造商之一。公司拥有人工晶状体核心技术和完整的自主知识产权，自主掌握包括材料制备、光学与结构设计、工艺制造在内的核心技术，在国内完成全部研发及生产流程，打破了国际厂商在高端人工晶状体技术和市场方面的垄断局面。自从2014年7月公司推出国内第一款可折叠非球面人工晶状体，目前已拥有20个产品型号等一系列产品，其中散光矫正型人工晶状体作为“创新产品”通过国家药监局注册审批，国家药监局在其官网发布“在国产人工晶状体中尚属首创，为国产器械在高端人工晶状体领域的一大进步”。公司的人工晶状体产品具有较高的性价比，产品技术达到国际先进水平，价格明显低于同类进口产品，并且形成自主知识产权，符合国家高值耗材医疗改革的政策方向，在各级招标过程中具有竞争优势。公司按照相关标准在研发、临床与注册、采购、生产、销售及售后等各环节建立并实施严格的质量控制程序，产品质量可靠稳定，上市以来获得临床医生的普遍认可，迅速占领市场，打破了进口产品在中高端人工晶状体领域的垄断局面。根据中国人眼角膜Q值设计的人工晶状体，在像差矫正功能上进行了优化，更适合中国患者使用。公司的角膜塑形镜产品采用创新性的基弧非球面设计，已进行全球专利布局，能提供优化的周边离焦，使近视控制效果更稳定。公司中长期发展目标是开发眼科全系列医疗产品，包括植入类眼科耗材、手术器械、手术设备、视光产品、眼科制剂等产品，覆盖白内障、屈光不正、青光眼、眼底病变等诸多领域。公司持续提升中国自主品牌价值，打破国际厂商在眼科领域垄断市场的局面，逐步实现进口替代，以成为国内眼科医疗领域的创新型领军企业。
近日，东软医疗科创板上市申请获受理。公司以CT产品起步，拥有20余年的CT技术积累，在CT领域创造了多个“中国自主品牌第一”。公司此次拟募资9.65亿元，用于核心产品、技术及部件研发项目以及营销网络、品牌与培训体系建设项目。四大业务线截至招股说明书签署日，东软医疗股权结构较分散，不存在控股股东和实际控制人，第一大股东东软集团持股比例为29.94%，第二大股东威志环球持股比例为26.52%。东软医疗成立于1998年3月份，是国内领先的大型医学诊疗设备制造商。公司主要从事大型医学诊疗设备的研发、生产、销售及相关解决方案与服务，产品覆盖计算机断层扫描成像系统（CT）、磁共振成像系统（MRI）、数字减影血管造影系统（DSA）、通用X线成像设备（GXR）、超声诊断设备（US）、核医学成像设备（PET/CT）、放射治疗产品（RT）、体外诊断（IVD）设备及试剂，是国内医学影像领域产品线较齐全的少数企业之一。目前，公司拥有数字化医学诊疗设备、体外诊断设备及试剂、MDaaS解决方案、设备服务与培训四大业务线。深厚的技术积累为公司在CT市场的地位打下了基础。根据弗若斯特沙利文出具的研究报告，截至2019年末，公司在中国市场的CT保有量位居国产品牌第一名。2017年-2019年，公司在中国市场的CT销售额连续三年位居国产品牌第一名，CT对外出口量亦连续三年位居国产品牌第一名。随着产品线不断扩展，公司实现了从诊断设备向治疗设备，从单纯的销售硬件产品和服务向提供综合诊疗解决方案的转变，形成了多样化的产品与服务的业务组合。客户范围不断扩大，实现了从基层医疗机构到大型三甲医院以及民营医院等广泛覆盖，并走向国际市场，实现了业务形态和客户服务能力的跨越式发展。截至2019年12月31日，公司及其子公司各类医学诊疗设备累计发机量达3.8万余台。截至2019年末，公司MRI海外累计发机量在国内厂商中排名第一。参与国际市场竞争是公司的重要战略。自2000年出口第一台CT开始，公司不断开拓国际市场，于2003年进军美国市场。截至2019年12月31日，公司主要产品已销往美国、俄罗斯、意大利、阿联酋、埃及、巴西、肯尼亚等全球100余个国家和地区。根据弗若斯特沙利文研究报告，中国医疗器械市场规模在2019年达到6235亿元人民币。随着新产品与新技术的不断推出及医疗器械产品的更新迭代，中国医疗器械市场将持续快速增长，到2024年，我国医疗器械市场规模将达到1.23万亿元人民币，年复合增长率为14.5%。近年来，东软医疗构建了MDaaS（Medical Devices and Data as a Service，医疗设备和医学影像数据作为服务）解决方案，由影像云运营服务、智能影像及专科疾病解决方案和医疗机构设备平台运营服务组成。未来，公司将结合互联网、云计算、人工智能等技术，聚焦临床应用需求，使医疗设备和医学影像数据更充分地赋能医学诊疗过程，提升医疗机构诊疗能力，支持医疗机构的高效运营。增强核心技术公司持续进行研发投入，提升产品质量、增强核心技术。2017年度-2019年度，公司研发费用分别为1.52亿元、1.7亿元和1.81亿元，占当期营业收入的比例分别为10.55%、8.85%和9.39%。公司组建了人工智能中心（2019年11月更名为人工智能与临床创新研究院）、软件技术部、外观设计部、技术委员会等，集中进行各产品共性技术的开发与管理，包括基础性软件、临床应用软件、远程服务软件等软件平台技术的开发以及总线、通讯、外设控制等硬件平台技术的开发。产品开发过程中，产品线研发与平台研发协同开发，充分利用现有成熟的技术和模块，减少开发风险、降低开发成本、提升研发效率，缩短产品上市时间。截至2019年12月31日，公司在国内城市沈阳、北京、上海、广州、南京，美国休斯敦、韩国京畿道等地设有研发团队，共有研发人员915人。其中，硕士研究生及以上学历人员占比为44%。公司及子公司累计申请专利1373项，拥有已授权专利625项。作为国家数字化医学影像设备工程技术研究中心的实施单位，公司成立至今已承担国家、省重点科技研发项目37项，公司产品或项目获得包括国家科学技术进步奖二等奖等国家级和省部级科技类奖项共计14项。公司持续加大研发投入，致力于研制性能更高、功能更完善以及应用更丰富的新产品，增强公司的核心竞争力。比如，公司在现有CT产品线的基础上，实现更多的扫描层数、更快的扫描速度以及持续优化低剂量扫描性能；对于MRI产品，公司在现有1.5T磁共振产品基础上研制更高场的磁共振产品，配置全新的谱仪、梯度链、射频链，以支持更广泛和更高速的高级扫描序列及应用；对于MDaaS，公司基于云技术和人工智能等前瞻性技术提供医学影像解决方案，不断研发新的智能化应用软件以及专科化软件，并以此为基础构建MDaaS战略产品线。主营业务突出2017年度-2019年度，公司营业收入分别为14.45亿元、19.26亿元和19.25亿元，归属于母公司净利润分别为5170.31万元、1.70亿元、8827.75万元，扣非净利润分别为1167.67万元、8276.06万元、3512.86万元。2019年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润较2018年度下降57.55%。公司称，主要系毛利率下降、期间费用上升综合所致。2017年度-2019年度，公司综合毛利率分别为41.55%、41.27%和39.82%，总体呈下降趋势，主要系公司产品销售结构发生变化。公司将通过持续的产品研发升级、配合供应商工艺水平的优化，实现对成本的有效管控，将毛利率稳定在较高水平。公司还提示了相关风险。若市场竞争进一步加剧，导致公司毛利率进一步下降，销售、管理、研发相关期间费用持续增加，公司可能面临未来年度经营业绩下滑的风险。公司主营业务突出。报告期各期主营业务收入占营业收入比例分别为99.17%、99.12%和99.05%，主要由数字化医学诊疗设备、体外诊断设备及试剂、MDaaS解决方案、设备服务与培训业务收入构成；其他业务收入主要为房租收入，金额及占比较小。数字化医学诊疗设备是公司核心产品。报告期各期，来自数字化医学诊疗设备销售收入占比均超过65%。体外诊断设备及试剂、MDaaS解决方案、设备服务与培训等其他主营业务逐渐发展，2019年度其收入占比合计为34.35%。公司产品主要面向医疗机构销售，采取“直销和经销相结合，经销为主直销为辅”的模式。经销模式下实现的销售收入报告期内三年占比平均为63.02%。
9月18日，央行发布《中国人民银行金融消费者权益保护实施办法》（以下简称《办法》）要求，银行、支付机构在进行营销宣传活动时，不得明示或者暗示保本、无风险或者保收益等，对非保本投资型金融产品的未来效果、收益或者相关情况作出保证性承诺。 同日，银保监会消费者权益保护局、人民银行金融消费权益保护局主要负责人在就金融消费者权益保护及存款保险等问题答记者问时表示，随着我国经济水平不断发展，老百姓运用金融工具进行财富管理的需求越来越高，而金融产品也更加多样化、复杂化。希望通过金融宣传教育，不断提高城乡居民的金融知识水平和金融风险防范意识，让广大人民群众了解到没有高回报、低风险的金融产品，高收益意味着高风险，金融消费者应清楚“保本高收益”就是金融诈骗。 “承诺保证本金的金融产品收益率超过6%就要打问号，超过8%就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。”上述负责人强调。 事实上，这一风险提示早在第十届陆家嘴论坛（2018）上中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清即重点提及，在谈到非法集资风险时他表示，要让群众在防范化解金融风险的过程中提升自身免疫力，同时成长为金融治乱象的生力军。 随着资管新规落地、“去刚兑”推进，市场状况整体趋好。近期公布的半年报显示，交通银行、邮储银行、杭州银行、兴业银行等明确表示保本理财已经清零。截至7月末的银行理财数据也显示，渤海银行、浙商银行、广发银行、华夏银行等银行的保本理财数量和规模余额为零。同期，民生银行仅存1只保本理财产品，规模仅为2亿元；光大银行和中信银行分别尚有2只保本理财产品，当月规模分别减少1761万元和1.78亿元。这些银行7月份都未新发保本理财产品，也未续期老的保本理财产品。银行理财产品的规范化无疑为金融消费者更好地理解金融市场、提高风险识别能力奠定了良好基础。 不过，金融消保工作依然任重道远。在9月14日召开的新闻通气会上，银保监会消保局局长郭武平表示，通过2019年10月至12月在全国范围内开展的银行保险机构侵害消费者权益乱象整治活动，主要发现了六个方面的突出问题。一是银行理财和信用卡乱象较多，理财承诺保本高收益，信用卡过度营销分期业务；二是银行与第三方机构合作问题凸显，特别是第三方科技平台引流又收费，加大客户融资成本，有些还存在暴力催收的问题；三是信托产品嵌套复杂，未严格认定合格投资者，信息披露不充分；四是个别消费金融公司息费率过高，个别银行贷款强制搭售保证保险，均致使其部分客户资金综合成本超过24%，接近30%；五是保险误导销售仍是顽疾，销售人员夸大保险责任或收益，隐瞒保险合同重要内容，特别是互联网领域问题多发，信息披露和风险提示不到位；六是部分产品过于复杂使消费者无法理解，以及过度收集个人信息等问题。 针对这些问题，今年开展的“金融知识普及月 金融知识进万家 争做理性投资者 争做金融好网民”活动对传统金融产品和新型金融服务知识进行了普及。一方面，针对较为普遍的、与消费者生活密切联系的金融知识，比如储蓄存款、存款保险、信用卡、个人贷款、银行理财、保险产品风险保障、投资者教育等内容，持续开展宣传普及。另一方面，注重对互联网新型产品进行知识宣传，比如手机碎屏险、航空延误险等。这些产品的特点是交易金额小、频率高、场景化，且容易引发消费纠纷或投诉。 监管部门提醒，消费者发现自身权益受到侵害后，可以通过金融机构或监管部门投诉渠道反映问题，依法合理维护自身权益。同时，应注意防范“代理投诉”“代理退保”行为造成的二次侵权，银保监会曾发布《关于防范“代理退保”有关风险的提示》，向消费者提示过代理退保行为可能隐藏的诈骗、个人信息泄露等风险。 总体而言，对于金融消费者如何更好地保护自身权益，上述负责人建议采取四个“正规”。 一是消费者要选择正规持牌机构。注意查验相关机构是否具备经营资质，防范非法金融活动侵害。监管部门也会加大对持牌金融机构的监管力度，规范金融机构行为，加强金融消费者权益保护监督管理。 二是选择正规销售渠道。消费者要在正规营业场所接受金融服务，通过金融机构官方线上线下渠道购买产品，该录音录像的要录音录像。 三是选择正规从业人员。金融消费者应注意查验提供销售服务人员的金融从业资质，防范诈骗风险。对不明的电话、链接、邮件推销行为保持警惕。不随意提供个人信息、金融账户信息，不轻易点击不明链接，不向不明第三方转账汇款。 四是通过正规投诉渠道反映问题。消费者发现自身权益受到侵害后，可以通过金融机构或监管部门投诉渠道反映问题，依法合理维护自身权益。
9月11日，银保监会发布《组合类保险资产管理产品实施细则》《债权投资计划实施细则》和《股权投资计划实施细则》三个细则。“三个细则明确了三类产品的登记机制、投资范围、风险管理和监督管理等要求，将促进保险资产管理产品业务持续健康发展。” 银保监会相关部门负责人表示。 差异化监管三类产品 截至2020年6月末，保险资产管理产品余额3.43万亿元。其中，组合类产品1.98万亿元、债权投资计划1.32万亿元、股权投资计划0.13万亿元。据银保监会相关部门负责人介绍，组合类产品主要投向债券、股票，拓宽了保险资金参与资本市场的渠道；股权投资计划主要投向未上市企业股权和私募股权投资基金，补充企业长期权益性资本；债权投资计划平均期限7年，主要投向基础设施项目，既符合保险资金长期配置需要，也为实体企业提供了长期、稳定的资金支持。 可以说，保险资产管理产品业务发展稳健，在服务保险资金等配置需求的同时，有力支持了实体经济和资本市场发展。 上述负责人表示，“资管新规”发布后，在保险资产管理产品方面，银保监会确立了“1+3”制度框架。其中，“1”为《保险资产管理产品管理暂行办法》（以下简称《产品办法》），作为部门规章，是保险资产管理产品“母办法”，已于2020年5月1日起实施。“3”为此次发布的三个细则，作为规范性文件，三个细则结合三类产品各自特点，制定了差异化的监管要求。 “三个细则针对不同类别保险资产管理产品的特点，对‘资管新规’和《产品办法》有关要求做了进一步细化，有利于对三类产品实施差异化监管，有利于促进保险资产管理产品业务规范健康发展，也有利于维护资产管理行业公平良性竞争环境，更好保护投资者合法权益。”上述负责人表示。 拉平与大资管同类私募产品规则 从三个细则的具体内容来看，在《产品办法》的基础上，结合各类产品在交易结构、资金投向等方面的特点，对监管标准做了进一步细化，为保险资产管理产品稳步发展提供了制度保障。其中，主要坚持了以下四个原则。 一是坚持严控风险的底线思维。三个细则在《产品办法》基础上，结合三类产品特点和监管实践，在去通道、强化存续期管理、限制杠杆等方面进一步细化了监管要求，筑牢风险防控底线。 二是坚持服务实体经济的导向。债权投资计划和股权投资计划是保险资金等长期资金对接实体经济的重要工具。根据行业实践和市场发展需要，细则完善了债权投资计划资金投向和信用增级要求，拓展了股权投资计划的投资范围，与同类资产管理产品监管要求基本一致，进一步畅通长期资金对接实体经济的渠道。 比如，《债权投资计划实施细则》明确，在还款保障措施完善的前提下，基础设施债权投资计划可以使用不超过40%的募集资金用于补充融资主体营运资金，满足更多实体企业特别是制造业融资需求。 三是坚持深化“放管服”改革优化营商环境。比如，改革保险资产管理产品登记机制，《组合类产品实施细则》取消保险资产管理机构发行首单组合类产品行政许可，改为设立前2个工作日进行登记；《债权投资计划实施细则》《股权投资计划实施细则》均明确保险资产管理机构应于产品发行前5个工作日进行登记，大大提高三类产品的登记效率。 四是坚持与大资管市场同类私募产品规则拉平。按照“资管新规”关于统一规则、防止新的监管套利和不公平竞争的原则，将保险资产管理产品相关规则与同类私募产品规则拉平。 提升保险资管机构能力 三个细则将对保险资产管理产品发展有何影响？银保监会相关部门负责人表示，三个细则将有助于引导保险资产管理机构提升投资管理能力。三个细则从能力资质、存续期管理、信息披露、禁止行为等方面进一步明确监管要求，促使保险资产管理机构强化风险管控、完善内部管理、提升投资管理能力。 同时，有助于更好服务保险资金等长期资金配置。一方面，通过强化保险资产管理机构投资管理能力建设，促进其更好服务保险资金和养老金等长期资金，维护资金安全，提升投资效益；另一方面，通过梳理监管规则、完善监管标准，促进产品规范发展，为保险资金等提供长期的投资品种，改善资产负债匹配状况，优化资产配置结构。 另外，有助于做好“六稳”工作、落实“六保”任务。通过拓宽债权投资计划和股权投资计划资金用途，提升产品发展空间，更好支持新型基础设施、新型城镇化以及交通、水利等重大工程建设，扩大社会有效投资，更好满足实体经济融资需求；通过拓宽组合类产品投资范围，促进保险资产管理机构发挥机构投资者作用，支持资本市场发展。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估