7月23日，搜狐财经注意到，成都极米科技股份有限公司股权总额占比3.3512%股权出现在阿里拍卖平台上，评估价格为1.18亿元，据此计算100%股权的估值为35.22亿元。 两个半月前，极米科技向上交所递交招股书，拟科创板挂牌上市。若成功上市，据估算，极米科技的市值将达105亿元，是此次拍卖价格的三倍。 截止目前，极米科技已经历7轮融资，累计获融资超10.6亿元，背后投资方包括芒果文创、百度风投、经纬中国等。 2017至2019年，极米科技共进行了五次股权转让。其中，著名主持人汪涵曾以2447万元转让其持有的16.59万出资额。 近三年来，极米科技的营收年均复合增长率为45.58%，智能投影产品销量的年均复合增速为42.11%。 汪涵曾以2447万元转让16.59万出资额 据拍卖裁定信息，因被执行人中南红文化集团股份有限公司等未履行生效法律文书所确定的义务，法院裁定拍卖被执行人中南红文化集团股份有限公司持有的极米科技股权总额占比3.35%。 极米科技3.35%股权资产评估报告 1.18亿元的评估价格较上市后的估值有较大差距。5月8日，极米科技向上交所递交招股书，拟于科创板挂牌上市。若成功上市后，极米科技的估值或迎更大涨幅。 据统计，近2/3的公司在科创板上市后股价翻番，科创板公司IPO平均市盈率约为70倍。以招股书中披露的2019年度每股收益3.07元计算，极米科技若在科创板上市后，其股票价格约为210元/股。 按照发行后公司总股本不超过5000万股计算，科创板成功上市后，极米科技的总市值将达105亿元，3.35%股权的市值将达3.52亿元。 在递交招股书之前，极米科技已经历7轮融资，累计获得超过10.6亿元的融资金额，投资方包括芒果文创、百度风投、经纬中国等。 2017年6月，极米科技召开股东会，审议同意股东汪涵将其持有的极米科技16.59万元出资额转让给创东方长润。 根据汪涵与创东方长润签订的《股权转让协议》，汪涵以2447.33万元价格向创东方长润转让其持有极米有限的16.59万元出资额，股权转让价格约为147.54元/出资额。 2018年3月，极米科技召开股东会，审议同意股东芒果传媒将其所持有的极米科技144.85万元出资额转让给四川文投、创乾投资、上海赛领等机构；同意股东嘉瑞商贸将持有的极米科技64.72万元出资额转让给百度网讯。 上述两次股权转让价格分别为189.69元/出资额和179.15元/出资额。 2018年4月，股东明道投资、深圳创东方、以及钟波肖适等人相继将出资额转让，股权转让价格分别为204.10元/出资额、205.21元/出资额、189.69元/出资额。 随后，报告期内发生第四次、第五次出资额转让，转让价格均高于189.69元/出资额。 招股书显示，截至2019年5月极米科技的第五次股权转让完成，中南文化始终握有34.56万元的出资金额，出资比例为3.42%。 根据此次公开拍卖股权的估价1.18亿元计算，此次股权转让价格约为341.44元/出资额，高于此前历次股权转让价格。 智能投影产品收入占九成以上 公开资料显示，极米科技成立于2013年，主要产品及服务包括智能投影产品、投影相关配件及互联网增值服务。其中，智能投影产品主要包括智能微投系列、激光电视系列和创新产品系列。 目前，极米科技已发展成为国内投影设备行业龙头企业，2017至2019年公司智能投影产品销量分别为34.16万台、54.53万台和68.99万台，近三年年均复合增速达42.11%。 同期，2017至2019年度，极米科技的营业收入分别为9.99亿元、16.59亿元和21.16亿元，平均年复合增长率为45.58%。 在2017至2019年度，极米科技的收入以智能投影产品的整机销售为主，占各期主营业务收入比例分别为 94.58%、94.29%和94.17%。 按产品系列分类来看，整机销售收入中，以智能微投系列销售收入为主，2017至2019年分别占整机销售收入的95.32%、86.31%和88.22%。激光电视和创新产品的销售收入占比较小。 此外，招股书还披露，2017至2019年，极米科技的归母净利润波动中上升，分别为1470.57万元、951.72万元、9340.48万元。 同期，极米科技经营活动产生的现金流量净额分别为-2662.99万元、-1.47亿元、3.24亿元；资产负债率逐年增高，分别为38.62%、48.51%、58.19%。 招股书披露，极米科技计划发行1250万股，募集资金12亿元，主要用于智能投影与激光电视系列产品研发升级及产业化、光机研发中心建设、企业信息化系统建设以及补充流动资金。 值得一提的是，最近极米科技因专利涉嫌侵权一事受到关注。7月20日晚间，深圳科创板上市公司光峰科技公告称，公司针对极米科技IPO招股书中披露的全部16项发明专利，向国家知识产权局提出了无效宣告请求，已收到国家知识产权局出具的16份《无效宣告请求申请回执》。 据业内人士分析，若极米科技被成功宣告无效的专利足够多，其形成主营业务收入的发明专利掉到5件以下，则将不满足科创板上市标准。 关联销售中多现芒果系、百度系身影 近年来，极米科技的应收账款压力也逐渐增大。2017年末、2018年末和2019年末，极米科技的应收账款账面价值分别为6872.28万元、5676.07万元和1.59亿元，占各年末资产总额比例分别为9.86%、6.61%和11.63%。 截至2019年末，湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司、百度网讯、popIn株式会社、北京爱奇艺科技有限公司的应收账款分别为6.49万元、5.92万元、284.05万元和326.57万元。 其中，湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司受芒果传媒控制，芒果传媒为极米科技报告期内第七大股东。百度网讯、popIn株式会社和爱奇艺背后的百度系同样是极米科技背后股东。 在极米科技的关联销售中，也不乏百度系和芒果系的身影。 2017 年，为加强海外市场的推广，极米科技与百度达成合作协议，针对日本市场的特点，专门设计开发了智能投影产品阿拉丁。 2017年度、2018年度和2019年度，极米科技与百度系的交易主要为阿拉丁产品的设计开发费用、智能投影产品销售以及互联网服务，各年交易总额分别为200.28万元、7085.43万元和2466.68万元，占公司营业收入的比例分别为0.20%、4.27%和1.17%。 此外，2017年1月，极米科技与爱奇艺签订合作协议，当消费者使用公司产品观看爱奇艺视频平台提供的付费内容、购买其会员而产生付费、或就爱奇艺视频内容产生的广告收入，爱奇艺会将其中一定部分支付给极米科技。 2017年度、2018年度和2019年度，极米科技为爱奇艺提供互联网服务的收入金额别为200.28万元、718.15万元和 1108.29万元。 极米科技与芒果系的关联销售主要通过快乐购物股份有限公司和湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司进行。 期中，快乐购物股份有限公司主要从事包含电视购物在内的媒体零售业务。2017年度、2018年度和2019年度，快乐购物股份有限公司向公极米科技采购智能投影产品用于销售，交易金额分别为1.86万元、6.65万元和0万元。 湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司系快乐购物股份有限公司的全资子公司，主要从事互联网视频业务、运营商业务和内容运营业务等。 2017年度、2018年度和2019年度，湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司采购金额分别为1222.74万元、57.13万元和33.53万元，占公司营业收入的比例分别为 1.22%、0.03%和0.02%。
今年政府工作报告要求，大型商业银行普惠型小微企业贷款增速要高于40%。时间已经过半，各大商业银行在小微金融领域的“头雁”作用发挥得如何？ 中国工商银行行长谷澍23日在银行业保险业例行新闻发布会上透露工行最新进展：上半年新增普惠贷款1684亿元，增幅35.7%，远超全年增速40%的序时进度。而工行新发放普惠贷款利率为4.15%，较去年进一步下降37BP；如果考虑减费让利，小微企业综合融资成本下降87BP。 为缓解小微企业融资问题，中国光大银行专门制定54条落实措施，确定了普惠型小微企业不少于310亿元的增量信贷目标。光大银行行长刘金在发布会上介绍，截至6月末，光大银行普惠型小微企业贷款余额1788亿元，比年初增长15.08%，高于全行各项贷款增速7.47个百分点。新投放普惠型小微企业贷款加权平均利率4.99%，较2019年下降87BP。 在落实临时性延期还本付息政策方面，工行为3.17万户小微客户办理延期还本付息，涉及贷款377亿元；光大银行对3万多家企业延期还本135亿元，对3万多家企业延期付息约9亿元。 “光大银行今年到期的小微企业贷款统一延期到明年3月底，这在很大程度上缓释了光大银行的经营风险。”刘金表示。 截至6月末，工行支持制造业的贷款、债券、融资租赁等各类融资余额近2.5万亿元。谷澍表示，下半年，工行将进一步提升对制造业的服务水平，发挥好金融服务制造业高质量发展的“头雁效应”。 据谷澍透露，为进一步增强对制造业的专业化服务能力，工行或将在制造业产业聚集地试点设立制造业专业化经营机构。此外，工行将进一步加强支持制造业的资源保障，从目标任务、战略方向、信贷规模、工作措施、考核机制等方面，对支持制造业高质量发展以及加强制造业中长期贷款投放等，进一步提出明确要求。 根据银保监会此前要求，开发银行、进出口银行要抓紧落实小微企业转贷款计划，建立健全与合作银行转贷款业务治理体系。中国进出口银行行长吴富林在发布会上透露，截至6月末，小微企业转贷款余额较年初增加432亿元，增速近82%，成为该行增长最快的业务。 据吴富林透露，进出口银行拓展转贷银行合作范围，带动和支持更多地方性法人银行加大对小微企业的信贷投放，受益小微企业达4.6万余户，较年初翻了一番。该行还创新与互联网银行合作，合作方包括浙江网商银行、深圳前海微众银行、四川新网银行和中信百信银行等4家互联网银行。 由于期限长、来源稳定，保险资金的特性与实体经济的融资需求契合度很高。泰康保险集团总裁兼首席运营官刘挺军在发布会上表示，泰康保险集团充分发挥保险资金的投资优势，为实体经济发展注入资金“活水”。上半年，泰康资产投资银行存款972亿元，参与各级地方政府一般债券、专项债券投资150亿元，参与国有企业和民营企业债券投资1084亿元，新增投资债权投资计划、信托计划等金融产品333亿元，重点投向基础设施、交通建设、医疗卫生等行业。目前，泰康保险集团在湖北累计投资近600亿元。
7月23日，正荣地产发布公告称，拟发行2020年第一期公司债券。 根据公告，该债券发行总额为不超10亿元，分为两个品种。债券品种一为4年期，附第2年末发行人调整票面利率选择权和债券持有人回售选择权，票面利率询价区间为4.2%-5.6%。 债券品种二为5年期，附第3年末发行人调整票面利率选择权和债券持有人回售选择权，票面利率询价区间为4.8%-6.2%。 关于筹资用途，正荣地产表示，拟用于偿还公司债券。 值得注意的是，仅仅13天前，正荣地产刚分拆物业管理业务赴港上市，募集资金10.72亿港元。频繁融资的正荣，意欲何为？ 过去一年累计发债14笔，利率最高10.5% 根据此前招股书显示，正荣服务2016年以未来几年收取物业管理的权利作为质押，与一家独立第三方信托公司订立信托融资安排，本金为5亿元，利率为9.0%至14.0%。 而在获得该贷款之后，正荣服务转身将全部款项贷给了母公司。 作为近年来跻身“千亿俱乐部”的黑马， 正荣地产也无法逃脱高负债的模式。事实上，今年以来，正荣地产已经多次高息发债。 根据公开资料梳理，今年1月份，正荣地产发行了2.9亿美元的2024年到期的优先票据，年息7.875%；2月19日，正荣地产发行一笔2亿美元2021年到期的优先票据，年息5.6%。 此外，5月15日，正荣地产宣布发行2亿美元2024年到期、年息8.35%的优先票据；6月份，正荣地产宣布发行2亿美元2023年到期的优先票据，年息8.3%。 上述美元债的用途均主要为偿还现有债务。与今年房企海外发行美元债6%的平均成本相比，正荣地产的债券利息处于高位。 除美元债之外，上交所6月4日信息显示，正荣地产拟发行20亿元人民币债券。 过去一年，正荣地产共发行公司债、优先票据、永续债等合计14笔，涉及金额约230亿元，最高年息率达10.5%。 迅猛扩张背后，权益占比仅三成 急剧发债的背后，是正荣地产近几年的迅猛扩张。 根据正荣地产本月披露的2020年上半年销售数据，截至今年上半年，正荣地产累计实现合约销售金额559.93亿元；合约销售建筑面积约365.47万平方米；对应的合约平均售价约为每平方米1.53万元。 在今年一季度的业绩会上，正荣地产董事会主席兼行政总裁黄仙枝透露：“2020年，正荣地产的销售目标为1400亿元。”按此计算，目前正荣地产已经完成全年销售目标的四成。 财报显示，正荣地产2018年合约销售额同比上涨54%至1080.17亿元，首次“突破千亿”；2019年，正荣地产合约销售额上涨21%，达到1307.08亿元。 不过，正荣地产的权益销售额并不高， 2017年、2018年、2019年正荣地产实际权益销售数据约为351亿元、361亿元、372亿元。 也就是说，正荣地产的权益销售额占比仅三成左右。 规模爆发之后，正荣地产快速跑的背后也开始出现隐忧。 从盈利能力来看，2019年，正荣地产毛利率下降2.8个百分点，由2018年的22.8%减少至20%，并且处于行业低位。 此外截至2019年末，正荣地产负债总额为1381.6亿元，较2018年末1169.2亿元增加18.17%。其中，流动负债964.46亿元，占负债总额的比例为69.8%，约为营收规模的三倍。 负债“下降”的秘密 然而，虽然负债总额攀升，但是正荣地产净负债率却在下降。 2017年，正荣净负债率曾高达183.22%，2019年末，这一指标下降至75.2%。正荣地产降杠杆了吗？ 秘密或在于所有者权益持续增长。2016至2019年，正荣地产所有者权益分别为89.9亿、122.24亿、244.79亿、310.6亿。所有者权益快速增长，最终使得净负债率逐渐降低。 其中值得注意的是少数股东权益。2016年正荣地产少数股东权益仅为10.15亿元，在权益总额中占比仅为11.29%，但截至2019年末，正荣地产少数股东权益达132.24亿元。 根据财报，正荣地产非控股权益的增加主要源于其合并报表中的39项股权占比较小的合营企业和联营企业开发的物业，其建筑面积为1114.2万平方米，正荣地产在其中的权益占比大多介于13%-35%之间，仅有3个项目权益占比接近50%。 克而瑞数据显示，正荣地产2019年度全口径销售额1408亿元位列房企第23位，但权益金额仅为728.1亿元，排房企第34名，权益占比仅为51.7%。 除了增加少数股东权利来降低负债，正荣地产还通过出让亏损企业股权来调节财务报表。 2019年12月31日，正荣地产宣布了名下一间子公司的出售事项。以1196.2万元的代价，向所谓的独立第三方出售其持有苏州正润房地产开发有限公司10%的股权，交易完成后持股比例降低至41%。 根据公开信息显示，苏州正润对银行等金融机构的贷款近21亿元。
1 时隔5个多月后，凯莱英23亿定增竟然生变，令投资者捏了一把汗。毕竟之前大伙们都冲着作为战略投资者全额认购的高瓴资本，但是当下新定增方案有了变数。 对了，10天前，健康元宣布高瓴全额包揽不超过21.73亿元的定增募资。这是不是暗含着也有可能会存在变数呢？ 果然，凯莱英一开盘跌超4%，但奇怪的是盘中很快收复跌势，最终收红0.78%。健康元没有那么幸运，开盘跌7%，但最终跌幅大幅收窄至2.3%。 （来源：Wind） 其实，自从今年2月凯莱英宣布定增以后，股价已经从160元左右上涨至当前的230元以上，累计涨幅已经超过45%。巨大涨幅成份中，一定有高瓴因素的刺激。但是现在这一逻辑存在变数，相当于已经预期的东西却可能被打脸，但股价仍然不为所动，只能说当前的医药股的表现已经进入了一种癫狂的状态，无视任何利空。 近期，众多医药股出现批量实控人减持，股价反而一直创新高。这跟以上所述的状态是一样一样的。 2 凯莱英新的定增方案，变化是很大的。 第一，调整发行对象及认购方式。调整之前，高瓴资本拟以其管理的基金通过现金方式全额认购定增。新定增方案中，修正为不超过35名特定投资者，以现金方式认购。 第二，调整发行价格和定价原则。之前，锁价8折，定价基准日为董事会决议公告日，发行价格为123.56元/股。新定增方案中，定价基准日为发行期首日。 第三，调整锁定期。将锁定18个月调整为锁定6个月。 第四，调整募资规模和用途。之前，募资不超过23.11亿元全部用于补充流动资金。新定增方案中，明确了4个募投项目，分别为凯莱英生命科学技术(天津)有限公司创新药一站式服务平台扩建项目、生物大分子创新药及制剂研发生产平台建设项目、创新药CDMO生产基地建设项目、补充流动资金。 （来源：凯莱英公告） 2月份的定增方案，采取的是“18个月+8折”战投式定增模式，现在的新版定增方案，跟过往的一般定增形式相差无几。 为何会有如此巨大的变动呢？ 今年2月14日，监管层释放定增“重大礼包”，战略投资者可自由选择定价基准日、发行价格从9折改为8折、锁定期缩短到18个月。这对战投者非常有吸引力。 新规出台后，凯莱英是第一个尝鲜的。募资23亿元，募投项目都没想好，直接笼统来了一个补充流动性。但是翻开财报看，流动性似乎并不差！这未免太仓促了点吧！ 3月20日，证监会发布的《监管问答》对定增引入战略投资者的要求进行了明确，同时确定了相关决策程序、信披要求以及保荐和服务机构的履职要求。其中，强调了战略投资者是真正为公司带来资源、带来助力的投资者，而不是一群看进钱眼里的投机客。 但是，这样的投机客似乎还不少。2月14日起，182家公司发布再融资预案，其中有98家公司采取定价方式，涉及募集资金1259亿元。其中，药石科技此前发布6.5亿元定增，全部由兴全基金认购，终于7月14日流产，并发布了新的定增方案。 为什么一批机构要假装成战投者？想想也简单——一切都是利益嘛。 由于召开董事会时间可控，可提前锁定低价，增厚安全垫，战略投资者把董事会决议公告日作为定价基准日是主流选择。在此背景下，不少资金方有较强动力借道“战投”实际投机套利，锁定期还能缩短。 拿凯莱英来说，提前锁定发行价123.56元每股，相当于现在高瓴已经浮盈20亿元了。虽然高瓴是合格的战投者，但这套利空间确实太大了吧。 据证券时报报道，市场上也有监管层对于再融资新规中战略投资者收紧的消息，记者在某投资圈内了解到关于监管层不支持引入战略投资者锁定发行价的行为。 一碗水端平，监管层也有意照顾下中小投资者！ 3 凯莱英是一家CDMO解决方案提供商。所谓CDMO，就是含研发的制造外包。和纯研发外包相比，更重生产工艺的设计和改进。 （来源：中泰证券） 凯莱英业务主要分为商业化阶段（定制研发生产）、临床阶段（定制研发生产）和技术服务，分别占销售总额的49.71%、40.71%、9.58%（2019年的数据）。 分地区看，除中国大陆地区的亚太地区占总营收的91%，大陆仅仅占比不足10%。服务的客户主要包括默沙东、辉瑞、礼来等国际大中型制药企业，还包括贝达药业、复星医药、迪哲医药等国内创新药企业。 过去3年（2017-2019年），凯莱英营收、利润增速均维持在30%左右，表现亮眼。今年一季度，受到疫情影响，营收小幅下滑0.21%，归母净利润增长17.34%。 （来源：Wind） 2019年，凯莱英毛利率为45.5%，较过往几年小幅下滑。综合净利率为22.51%，却同比小幅上升。另值得关注的是，过去三年公司ROE分别为17.93%、18.88%、19.92%，保持在高位，可见盈利能力还是不错的。 （来源：Wind） 过去5年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2.57亿元、2.78亿元、1.96亿元、4.15亿元、6.01亿元。除了2017年，其余年份均能够覆盖净利润。可见凯莱英的现金流状况还是可以的。 2016年上市以来，凯莱英总计分红4次，累计分红数额为3.46亿元，分红率为20%左右。表现中规中矩。 （来源：Wind） 整体而言，凯莱英是一家表现尚好的CDMO医药企业。但高瓴入局，除了公司本身外，还看到了公司背后前景的行业赛道。 2016年，政策政革直接驱动了国内创新药研发的热潮。“4+7”国内带量采购政策使得医院采购药品价格平均直降50%，部分药品降幅甚至达到90%以上。药审改革、一致性评价、医保控费倒逼药企向创新转型、加入ICH与国际接轨，这些因素共同促进药企加大研发投入因此，内在改革和外在周期的共振，共同造就了目前国内CRO/CMO/CDMO行业的发展机遇。 据数据显示，全球CMO/CDMO行业在2013年至2017年保持了12％以上的高速增长，2017年全球CMO/CDMO市场规模已达到628亿美元，预计此后3年将保持10％以上的增长，至2021年市场规模将达到1025亿美元，约占制药企业年营业额的11％。 （全球CMO/CDMO市场规模及增速，来源：Forst & Sullivan） 4 当前，据Wind显示，凯莱英动态PE高达95倍，远超过估值上线区间的67倍，亦位于上市以来的估值最高水平。很明显，3月份以后的持续大涨，已经导致当前的估值非常乐观，甚至可是说已经出现了一些泡沫。 （来源：Wind） 高瓴从最开始说的全额入股定增，到当前的不确定，但股价没有任何松动，照涨不误，可见主力资金扎堆医药后的疯狂。 股民疯狂，高管、机构股东却很清醒。2020年以来，周炎、黄小莲、陈朝勇高管累计减持超过2000万元。另外，凯莱英最大股东ASYMCHEM去年11月份累计减持5.7亿元。 故当下的价格对散户并不友好，不太适合介入。但凯莱英是一家不错的公司，如果后期高瓴还能大额认购定增份额，那就更好了。毕竟高瓴是实实在在的战投者，能给公司带来新的变化。
7月23日，福布斯发布2020中国慈善榜。 榜单显示，今年共有100位企业家上榜，捐赠过亿元的企业家有35位，捐赠总额高达150.9亿元。 今年是福布斯中国第十四次发布中国慈善榜，上榜的100 位企业家现金捐赠总额为179.1 亿元，与去年的191.7亿元相比，下滑6.6%。 其中，恒大集团董事长许家印、碧桂园董事局主席杨国强及其家族、融创中国董事长孙宏斌分别以30.1亿、15.2亿及13.9亿元的现金捐赠总额名列前三甲。 统计显示，今年是许家印第五次荣登慈善榜榜首。其他四年分别为2012、2013、2018、2019年。 碧桂园董事局主席杨国强家族以15.2亿元的捐赠总额位列榜眼。自1997年第一笔大额捐赠算起，杨国强、杨惠妍带领碧桂园集团及国强公益基金会为社会累积捐赠超64亿元。 排名第三的企业家来自融创中国的董事长孙宏斌，2019年，融创中国在扶贫、教育、环境保护等领域，累计捐赠13.9亿元。 此外，腾讯董事局主席马化腾累计捐赠8.5亿元，排名第六；万科董事长郁亮捐赠4.39亿，排名第七；世纪金源集团黄如论、黄涛父子捐赠4.03亿，位列第八名；宝丰集团创始人、宁夏首富党彦宝捐赠4.02亿，排名第9；凯源地产董事长许应裘捐赠4亿，排名第10。 从上榜企业的行业集中度来看，房地产、多元化和互联网名列前三。 房地产行业不仅是诞生亿万富豪最多的产业，也同样是产生慈善家最多的行业。榜单显示，来自于房地产行业的捐赠金额高达71.1 亿元，占比近40%，成为当之无愧的捐赠主力军。 榜单数据显示，排名前20的企业家中，共有10位来自房地产行业。除上述外，排名前20的地产公司企业家还有金科股份董事长黄红云、华夏幸福董事长王文学、泰禾集团董事长黄其森、佳兆业集团董事长郭英成，分别捐赠2.78亿、2.54亿、1.98亿、1.88亿。 上述房企在2019年度分别实现销售额1803亿、1510亿、808.7亿、1152.6亿。 此外，位列二、三名的多元化和互联网行业，现金捐赠合计为62.6 亿元，占比近35%。 从上榜企业分布的城市来看，深圳、北京、广州成为捐赠企业最多的前三大慈善地区，集中了四成以上的企业；而从捐赠数额上看，则是深圳、北京和广州这三座城市占据了前三大捐赠金额，分别占捐赠总额29.2%、15.4% 和12.3%，合计超过捐赠总额五成。
向来低调的苹果产业链龙头：立讯精密，减持一出手，便是近70亿元！ 7月22日晚间，立讯精密公告，控股股东立讯有限及王来胜通过深交所大宗交易系统减持公司无限售条件流通股共计1.30亿股，成交价均为53.2元，较收盘价折价7.2%。占公司总股本1.85%，套现金额69亿元。 在2020年年初的时候，立讯大股东有限也曾密集减持过公司股份，合计套现38.4亿元，这两笔相加合计在107亿元。此次减持资金拟主要用于偿还立讯有限银行借款及支持立讯精密相关资金需求。 百亿减持去向何处？ 这次立讯精密大规模减持，大部分被苹果代工厂商纬创以及和硕接走。 在立讯发布减持的晚上，纬创披露了位于昆山、中山、成都、重庆的四家子公司取得有价证券的公告。这些股份来源是立讯精密，持股金额合计约30亿元。 在7月17日，立讯精密发布公告称，立讯精密及其控股股东将出资33亿元人民币，收购纬创资通直接及间接控制的全资子公司纬创投资（江苏）有限公司及纬新资通（昆山）有限公司100%股权。 该笔收购资金来源均为各投资主体的自有资金，立讯精密自身计划出资不超过6亿元，总交易价格33亿元（含税），对目标公司不构成控股。 这样看来，此次立讯精密出资3亿元，加上30亿股份直接就拿下苹果第三大代工厂纬创在昆山的厂区。 同时，苹果第二大代工厂和硕发布公关称子公司昌硕科技（上海）自3月23日至7月22日取得6.03亿元立讯精密股份，截至7月22日公关，累计持有约20.67亿元立讯精密股票。 （图源：和硕公告财报） 今年以来苹果意图扶持立讯精密，早期的消息，美国苹果公司授意立讯精密参与投资iPhone金属机壳供货商可成科技，希望能够扶植立讯以挑战鸿海长期在苹果手机代工领域的市场定位。iPhone的代工当时一直由台湾公司把控，尤其是台湾鸿海、和硕也均在旗下拥有金属手机壳子公司。 根据资料显示，富士康接受苹果的订单在50%以上，和硕、纬创分别接受30%、10%。 立讯已经成为国内首家苹果代工企业，通过股份绑定，未来苹果前三代工企业当中的两家深度合作，能够快速切入到代工链条上面去。 同时纬创、和硕持有立讯股份也是希望未来立讯在代工苹果能够带来股价预期差获得收益。 此次通过大宗交易在一定程度上节省了机构的交易成本，提高了效率，同时锁定期为6个月。 直接将减持对于股价的影响降最少，今日立讯精密的股价也未受到太大影响。截至收盘，立讯精密股价收涨0.12%，报57.38元，总市值4007亿元，位居中小板首位。 （行情来源：富途） 受益消费电子景气，立讯股价一年6倍 立讯精密靠连接器起家的公司，于2010年登陆中小板。上市以来，立讯精密通过收并购增长规模迅速。在过去十年中，立讯精密的营收从2010年的10.10亿元增长到2019年的625.16亿元，增幅超过了62倍。 2019年，公司实现营业收入625.16亿元，同比增长74.38%；扣非净利润为44.36亿元，同比增长73.69%。 立讯精密作为消费电子龙头被市场关注，主要是因为无线耳机打开市场。 Strategy Analytics预计，AirPods和真无线耳机市场的增长仍将继续。到2024年，收入将超过1000亿美元。 在2019年，苹果公司的无线耳机产品AirPods出货量近6000万部，占据了真无线耳机市场71%的营收。 分析师郭明錤表示，因为2020年款iPhone手机取消赠送有线耳机和即将亮相的AirPods 3，预计2021年AirPods的总出货量将达到1.2亿部，同比增长28%左右。 2017年，苹果CEO库克到昆山拜访立讯精密，立讯精密迅速成长为全球最大的AirPods制造商。 正是因为这样预期存在，立讯精密自2019年以来涨幅近600%！ 此次减持资金有一部分是用于偿还立讯有限银行借款。 根据财报显示，截至到2020年一季度，存在货币现金83.36亿元，短期借款在81.15亿元，整体流动负债在273.12亿元，占总资产的51.25%。 （来源：万得） 3 立讯基金持仓仅次于茅台 立讯精密股价一年六倍涨幅的背后，是作为其消费电子龙头，成为机构抱团的首选所致。 根据万得数据，二季度偏股主动型基金重仓持股中，贵州茅台、立讯精密、五粮液位居持仓市值前三。 立讯精密，共有774只基金重仓持有，就重仓持有的基金数而言仅次于贵州茅台，其中二季度偏股主动型基金增持市值最多的股票是立讯精密。 （来源：万得） 抱团导致的是一定泡沫的存在，当前立讯精密股价对应PE为85.01，一家代工企业总市值4007亿元，成为A股中小板第一的位置，股价上涨的背后是对于未来预期的一致性。 未来的故事讲完了，股价被炒高到哪里，作为公司管理层自然是有数的。 A股当中，不单单立讯出现大手笔减持，根据统计显示，7月份以来，股东减持A股金额已经超过600亿，隆基股份、交通银行、三安光电等个股减持金额均超过10亿元。 其中，光伏龙头股隆基股份被减持超过50亿元，全国社保基金理事会减持交通银行超过21亿元，大基金减持三安光电超过10亿元。 画一个大饼，再去实现它 从近几年市场风格来看，各个行业的龙头股价均存在一定的泡沫化现象，立讯精密也是如此。 此次减持，尽管通过大宗交易，纬创和华硕接盘了大部分筹码。但是管理层选择这个价位出手必然是对于企业未来预期的一个判断，对于自身股价的一个判断。
信托公司“补血”术：大股东主导增资 戴安琪 黄一灵 随着建信信托增资获批，新一轮信托公司增资潮有望出现。分析人士称，信托行业风险不确定性加大，监管机构对信托公司净资本管理要求进一步细化和提升，增资将成为信托公司增强资本实力、提高抵御风险能力并为公司转型发展提供全面支持的重要方式。预计未来会有更多信托公司进行增资。 百亿公司行列又增一员 日前，北京银保监局发布《关于建信信托有限责任公司变更注册资本的批复》，同意建信信托注册资本金由约24.67亿元大幅增至105亿元。就在去年11月，北京银保监局同意建信信托注册资本由15.27亿元增至约24.67亿元。 最新一轮增资完成后，建信信托将跻身百亿注册资本信托机构行列。据中国证券报记者统计，截至目前，重庆信托(150亿元)、平安信托(130亿元)、中融信托(120亿元)、中信信托(112.76亿元)、华润信托(110亿元)、昆仑信托(102.27亿元)、兴业信托(100亿元)等七家信托公司注册资本金超过百亿元。 建信信托认为，增资有助于促进公司业务持续稳健发展，提高资本水平和市场地位，提升风险抵御能力，更好地满足客户多元化金融需求，进一步增强服务集团战略能力，积极为实体经济增长提供动力。 新一轮增资潮或来临 记者梳理银保监会官网信息发现(按公告挂网时间口径统计)，去年共有光大信托、东莞信托、西藏信托、兴业信托、中原信托、华宝信托、中信信托、外贸信托、建信信托等9家信托公司获批增资。而今年截至目前，仅国投泰康信托和建信信托2家增资获批。 不过，近期有不少信托公司披露了增资意愿。7月6日晚，陕西国际信托发布公告，拟定增募资不超过37亿元。7月3日晚，五矿资本也发布公告，国资委同意其非公开发行方案，拟发行不超过8000万股优先股，募资不超过80亿元。此前，五矿资本曾宣布，拟非公开发行优先股募集资金，除发行费用后的募集资金净额拟用于增资五矿信托(不超过55亿)和五矿证券(不超过25亿)。 业内人士认为，今年信托公司有望掀起新一轮增资潮。5月，银保监会发布《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》，对信托公司资本金实力提出更高要求。比如，在自有业务方面，规定信托公司以自有资金直接或者间接参与本公司管理的集合资金信托计划的金额不得超过信托公司净资产的50%。信托业务方面，信托公司管理的全部集合资金信托计划投资于同一融资人及其关联方的非标准化债权类资产的合计金额不得超过信托公司净资产的30%。资本金实力在满足监管要求、扩大信托业务规模、缓释项目风险等方面发挥着越来越重要的作用。在这种形势下，提高资本金规模成为信托展业的优选，信托增资潮有望到来。 大股东主导增资 “面对复杂多变的外部环境，信托公司需要补充流动性来增强风险抵御能力。”业内人士表示。 谈及信托增资的未来趋势，中诚信托认为，一是增资将由大股东主导；二是增资价格预计有所降低。具体来看，近年来在信托公司增资过程中，控股股东通过增资进行了股权增持，特别是央企背景信托公司，如中信信托、外贸信托、国投泰康信托的大股东均进一步增持股权，巩固大股东地位。随着《信托公司股权管理暂行办法》实施，对信托公司“主要股东”持续补充资本金能力提出了更高标准。因此，未来增资事宜将依赖于大股东主导。而随着信托业发展进入调整期，信托公司经营业绩增速放缓，行业净资产收益率持续走低，加上信托行业总体风险持续提升，预期未来信托公司增资价格会有所降低。
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