【数据】2020年11月末，我国外汇储备规模为31785亿美元，较10月末上升505亿美元。此前，10月环比下降146亿美元。 【评论】 11月末外汇储备规模环比增加505亿美元，主要受估值变动影响。从主要汇率变动上看，11月美元汇率指数（DXY）下跌2.3%；非美元货币相对美元总体升值，欧元上涨2.4%，英镑上涨2.9%，日元上涨0.3%。从资产价格变动上看，主要国家资产价格整体上涨，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.6%；股票指数涨幅较为明显，标普500指数上涨10.8%，欧元区斯托克50指数上涨18.1%，日经225指数上涨15%。综合考虑汇率折算和资产价格变化效应，本月外汇储备形成估值增加。 整体来看，我国外汇储备规模保持了相对稳定。在9月、10月外汇储备规模连续两个月共回落366亿美元之后，本月估值上涨带动外汇储备规模回补，我国外汇储备规模已经连续7个月保持在3.1万亿至3.2万亿美元之间，稳定基础相对牢固。 下阶段，我国外汇储备将继续保持总体稳定。一方面，我国经济延续持续复苏态势，疫情对经济的影响逐渐减弱，制造业PMI创下年内新高，预示着良好的经济景气，全年经济能够实现正增长，宏观经济稳中向好为外汇储备规模保持稳定坚实基础。另一方面，我国金融市场持续加大开放力度，外汇市场平稳运行，跨境资本流动基本平衡。随着人民币汇率形成机制更趋完善，人民币汇率弹性也将进一步增强，下阶段人民币兑美元将继续保持在合理均衡水平上的双向波动。 当前疫情仍在全球范围蔓延，国际经济环境存在较多不稳定不确定因素。特别是美国的经济走势、货币政策和美元指数变动，将对全球金融市场产生较大的外溢效应。一旦美元指数重新反转升值，那么将引起非美元货币贬值与跨境资本流出，给跨境企业带来较大的汇率风险。因此，跨境企业要树立汇率风险中性理念，利用好汇率风险管理工具，避免汇率剧烈波动给企业正常经营造成损失。
初步统计，11月末社会融资规模存量为283.25万亿元，同比增长13.6%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为170.45万亿元，同比增长13.3%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.21万亿元，同比增长3.1%；委托贷款余额为11.11万亿元，同比下降4%；信托贷款余额为6.81万亿元，同比下降9.9%；未贴现的银行承兑汇票余额为3.73万亿元，同比增长15.2%；企业债券余额为27.6万亿元，同比增长19.3%；政府债券余额为45.35万亿元，同比增长21.4%；非金融企业境内股票余额为8.14万亿元，同比增长11.3%。 从结构看，11月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的60.2%，同比低0.2个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.8%，同比低0.1个百分点；委托贷款余额占比3.9%，同比低0.7个百分点；信托贷款余额占比2.4%，同比低0.6个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比1.3%，与上年同期持平；企业债券余额占比9.7%，同比高0.4个百分点；政府债券余额占比16%，同比高1个百分点；非金融企业境内股票余额占比2.9%，与上年同期持平。 注1：社会融资规模存量是指一定时期末(月末、季末或年末)实体经济从金融体系获得的资金余额。数据来源于中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场交易商协会等部门。 注2：2019年12月起，人民银行进一步完善社会融资规模统计，将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计，与原有“地方政府专项债券”合并为“政府债券”指标，指标数值为托管机构的托管面值；2019年9月起，人民银行完善“社会融资规模”中的“企业债券”统计，将“交易所企业资产支持证券”纳入“企业债券”指标；2018年9月起，人民银行将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计；2018年8月起，人民银行完善社会融资规模统计方法，将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计，在“其他融资”项下单独列示。 注3：文内同比数据为可比口径。
记者11月29日从国家外汇管理局获悉，近期将分别扩大上海、北京和深圳三地合格境内有限合伙（QDLP）/投资企业（QDIE）试点规模，进一步满足境内投资者全球配置资产的需求。 同时，外汇局还将稳步扩大QDLP试点区域，拟新增海南自由贸易港和重庆市开展QDLP试点，更好支持海南自由贸易港建设和成渝经济圈发展。
（图片来源于网络） 近日，一则因涉嫌操纵市场的罚单将东海基金推到了大家的视线之中。 12月4日，交易商协会发布公告表示，将进一步完善债务融资工具主承销商尽职调查工作要求，切实加强主承销商管理。 此前，交易商协会曾发布公告称，东海基金存在涉嫌为发行人违规发行债务融资工具提供便利，以及涉嫌操纵市场等违规行为，交易商协会将对东海基金管理有限责任公司开展自律调查。 （图片来源：交易商协会官网） 东海基金成立7年半时间，管理规模始终未能突破20亿元，在公募基金行业内处于下游。 不仅如此，东海基金旗下产品单一，仅靠债券型基金撑起公司规模，占比超9成。而产品“迷你化”、业绩落后于行业平均水平、3只债基年内遭巨额赎回等问题，也始终伴随东海基金。 单一产品贡献规模超五成，5只混合型基金均为“迷你基” 据Wind显示，成立于2013年2月的东海基金，至今管理规模达18.17亿元，产品经理共3人，目前旗下管理基金产品11只。 Wind数据显示，目前东海基金的管理规模排在142家公募基金的127位，成立满7年，产品规模始终未能突破20亿元。 事实上，自成立以来，东海基金的管理规模始终维持在10亿元以来，在经历了一年半左右的波动后，截至今年1季度末，东海基金的管理规模仅剩6.37亿元。 （图片来源：天天基金网） 直到今年7月24日，东海基金发行了债券型基金东海祥泰三年定开才打破了其成立以来产品规模盘旋在10亿元关口的状况。 据Wind显示，截至今年3季度末，东海祥泰三年定开的产品规模达10.15亿元，仅这一只产品占公司总规模的比重达55.86%。 （图片来源：Wind数据端） 事实上，除了东海祥泰三年定开外，东海基金的主要产品也由债券型基金构成。 其中，截至今年3季度末，债券型基金在东海基金管理的产品数量中占比达半数，其余的基金产品分别为5只混合型基金和1只股票型基金。 从产品规模贡献率上，债券型基金也占据了东海基金超9成的规模。Wind显示，截至今年3季度末，东海基金的6只债券型产品管理规模达16.66亿元，占公司总管理规模的91.69%。 而产品数量与债券型基金不相上下的混合型基金，截至9月30日管理规模仅为1.21亿元，5只产品均为“迷你”基金。 各类产品收益均跑输行业均值，3只债基年内遭遇巨额赎回 管理规模多年未能迎来突破的东海基金，旗下产品的投资收益也始终不尽如人意。 据Wind数据端显示，东海基金旗下的各类产品收益率开始逐渐落后于行业均值。其中，东海基金旗下的股票型基金东海社会安全，近一年内产品回报率达13.46%，落后于行业均值27.44%。 据公开资料显示，该产品自成立以来回报率为-25.80%，成立之初产品规模为3.11亿元，随着收益率持续低迷，截至今年3季度末，东海社会安全的管理规模仅剩0.30亿元。 除股票型基金外，东海基金的混合型产品收益率在经历了小幅上涨后，又也开始出现波动。据Wind显示，东海基金旗下的混合型基金近半年内，收益率跑输行业均值4.32%。 从长期来看，东海基金的混合型产品近5年来的产品收益率均值为-2.94%，落后于行业均值67.02%。 此外，管理规模占据东海基金九成以上的“主力军”债券型基金，近一年以来，产品平均收益率为3.33%，同样落后于行业平均收益水平。 其中，东海祥利纯债年内回报率缩水0.74%，近一个月内，除东海祥泰三年定开债发起式外，其余5只债券型净值增长率均为负。 除产品业绩缩水外，今年内，东海基金还曾因其旗下3只债券型基金的巨额赎回问题引发了市场的关注。 今年1月7日，东海祥瑞发布公告称，因产品发生巨额赎回，为确保基金持有人利益不因基金份额净值的小数点保留精度受到不利影响，自 2020 年 2 月 4 日起提高该产品份额。 （图片来源：东海基金公告） 此后，2月5日，东海祥瑞再次因发生巨额赎回而宣布调整净值精度。同日内，东海祥利纯债也同样发布公告，宣布调整净值精度。 一个月后，东海基金旗下的东海祥苏短债同样发布公告称，因产品发生巨额赎回而宣布调整净值精度。 据Wind显示，东海祥瑞、东海祥利纯债以及东海祥苏短债3只产品的规模分别缩水2.29亿元、0.86亿元以及6.66亿元。 （图片来源：天天基金网） 值得关注的是，东海基金旗下的东海祥苏短债A持有的“20平煤化(疫情防控债)CP003”，以及东海祥瑞A、C持有的“18大同煤矿MTN006”，均由海通证券担任其主承销商。 因此，也有市场传言称，东海基金遭到自律调查一事与近期永煤集团相关事件的持续发酵有关。 年内高管变更频繁，公司总经理降级为副总 今年内，东海基金还曾发生多名高管人员变更。今年10月29日，东海基金发布公告称，公司新聘任周华成和戴晓敏为公司基金管理人副总经理暨首席信息官。 （图片来源：东海基金公告） 今年8月，东海基金还曾发布高管变更公告，聘任严晓珺为公司总经理。据公开资料显示，严晓珺曾任职于德邦证券，先后担任资产管理部总经理、总裁助理兼资产管理部总经理等职。2020 年加入东海基金。 值得关注的是，同日内，东海基金发生了业内罕见的，公司原总经理降职为副总经理的事件。 8月15日，东海基金发布公告称，公司原总经理邓升军降职为副总经理。据公开资料显示，曾任广发证券资产管理部投资经理，2013年7月加入东海基金，先后担任研究开发部研究总监、专户理财部投资总监、公司总经理助理、副总经理、总经理等职务。 （图片来源：东海基金公告） 此外，今年4月，东海基金还曾发布一则副总变更公告，任命苏尚才东海基金副总经理。 短短的半年时间，领导班子“大换血”也暴露出了东海基金经营的困境。 据Wind数据显示，自成立的7年以来，东海基金仅在2019年营收突破1亿元。而净利润方面，2016年-2018年，东海基金连续三年净利润亏损，分别实现净利润-4889.55万元、-131.39万元、-1854.87万元。 （图片来源：Wind数据端） 截至今年上半年，东海基金实现营业收入7802.06万元；同期内实现净利润861.31万元。
经济日报-中国经济网贵阳11月17日讯 据贵州省统计局消息，10月份，为进一步降低新冠肺炎疫情对工业经济发展的影响，贵州省研究推进十大工业产业高质量发展，加快培育壮大市场主体，推动企业做大做强，夯实全省工业经济发展基础。贵州省规模以上工业企业继续扩大生产，向好态势持续巩固。 工业生产平稳回升 今年以来，贵州省规模以上工业增加值连续八个月实现正增长，整体呈现平稳回升态势。其中，10月份增加值同比增长7.2%，为4月份以来当月最高增速，比全国高0.3个百分点；1-10月份累计增加值同比增长3.3%，增速逐月攀升，高于全国和西部地区1.5个、0.6个百分点。 新增企业拉动明显 贵州省加快实施培育壮大市场主体攻坚行动，支持新建项目快速投产达产，积极推进上规入统，切实发挥新入统企业对工业经济发展的带动作用。10月份，全省新增上规入库工业企业55家，比上月增加2家，比上年同期增加23家。10月份新增企业对全省规模以上工业当月增加值增长贡献率7.5%，拉动全省规模以上工业增长0.5个百分点；1-10月份对全省累计增加值增长贡献率8.0%，拉动增长0.3个百分点。 特色产业增长强劲 在决战决胜脱贫攻坚战的收官之年，贵州省紧紧围绕蔬菜、辣椒、茶叶等十二大特色产业深入推进农村产业革命，积极贯彻落实产业扶贫政策，推动农副产品精深加工产业发展。 农副食品加工强势增长。10月份，贵州省规模以上农副食品加工业增加值同比增长15.8%，拉动全省规模以上工业增长0.2个百分点，增速比上月大幅提高10.2个百分点，为今年当月最高增速。分行业看，蔬菜加菌类水果和坚果加工业增加值同比增长52.6%，饲料加工增长28.0%，屠宰和肉类加工业增长4.7%；分产品看，冷冻蔬菜、饲料和熟肉制品产量分别同比增长39.7%、31.4%和3.9%。 精制茶加工增势迅猛。贵州省克服疫情影响，抢抓茶叶采摘、生产和销售，茶产业实现稳定发展。全省规模以上精制茶加工业在4月份即实现增加值当月增速扭负为正，并持续保持快速增长，10月份，增加值同比增长9.9%。其中，茶叶产量1871.5吨，同比增长1.7%。 传统行业支撑有力 10月份，贵州省酒、煤炭、基础材料等传统行业保持平稳增长，成为全省规模以上工业平稳回升的坚实基础。 酒饮料行业稳健运行。酒饮料行业作为全省第一大工业行业，10月份增加值在全省规模以上工业的占比近三成，是全省工业经济“稳”的重要基石。10月份，全省规模以上酒饮料行业增加值同比增长9.7%，拉动全省规模以上工业增长2.6个百分点，贡献率高达36.6%。其中，白酒产量2.3万千升，同比增长3.6%。 煤炭开采明显好转。10月份，全省规模以上煤炭开采业增加值在全省规模以上工业的比重为15.2%，增加值同比增长12.5%，拉动全省规模以上工业增长1.8个百分点。其中，原煤产量1148.93万吨，同比增长10.8%。 基础材料稳中有升。受基建投资项目拉动，基础材料制造业生产保持平稳较快增长。10月份，全省规模以上钢铁行业继续保持两位数增长，增加值同比增长21.2%，拉动全省规模以上工业增长0.4个百分点；有色冶炼增长16.6%，拉动增长0.6个百分点；建材增加值增长8.3%，增速为本年来当月最高，拉动增长0.6个百分点。其中，钢材、氧化铝、商品混凝土产量同比增长9.4%、1.6%和5.4%。 装备制造业带动增强 装备制造业增长加快，带动作用进一步增强，产品产量明显增加。10月份，贵州省规模以上装备制造业增加值同比增长11.4%，继续保持下半年以来的高速增长，拉动全省规模以上工业增长0.8个百分点；1-10月份，全省规模以上装备制造业增加值累计同比增长1.3%，累计增速首次扭负为正。 汽车制造延续高速运行态势。下半年以来，全省规模以上汽车制造业延续快速增长态势，增速始终在45%以上，主要产品产量大幅提升。10月份，全省规模以上汽车制造业增加值同比增长45.1%，拉动全省规模以上工业增长0.3个百分点，汽车产量0.84万辆，同比增长118.4%，运动型多用途乘用车(SUV)0.46万辆，为本年新增产品。 金属制品、电气机械快速增长。全省规模以上金属制品业、电气机械和器材制造业增加值从8月份起连续三个月实现两位数增长。10月份，全省规模以上电气机械和器材制造业增加值同比增长36.4%，拉动全省规模以上工业增长0.3个百分点；全省规模以上金属制品业增加值同比增长15.7%，拉动增长0.3个百分点。其中，电动机22.18万千瓦时，同比增长48.3%；钢丝绳1.05万吨，增长18.0%；钢绞线2.07万吨，增长32.7%。
图片来源：微摄 经济日报-中国经济网11月8日讯（姚进）国家外汇管理局7日公布的最新外汇储备规模数据显示，截至今年10月末，我国外汇储备规模为31280亿美元，较9月末下降146亿美元，降幅为0.46％。10月，我国外汇市场运行保持平稳，市场交易理性有序。 国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，国际金融市场上，受新冠肺炎疫情、货币及财政政策预期等因素影响，美元指数上涨，主要国家资产价格有所下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模有所下降。 “真实贸易和跨境资本流动对10月外汇储备规模形成小幅贡献。”民生银行首席研究员温彬表示，海外经济缓慢复苏，外需改善带动我国出口改善。资本市场虽有所波动，但跨境资金整体呈现流入态势。贸易和跨境资本流入对10月外汇储备规模形成小幅贡献，但估值损失抵消后仍形成损失，故10月外汇储备规模小幅回落。 “虽然10月外汇储备规模环比回落，但仍较年初上升201亿美元，外汇储备规模连续6个月位于3.1万亿美元之上，总体保持平稳。”温彬说，我国宏观调控、外汇管理等政策审时度势，面对近期人民币升值走势，下调远期售汇业务的外汇风险准备金率至0，并逐渐淡出“逆周期调节因子”的使用，引导市场预期，维护外汇市场平稳运行，促进跨境资本流动基本平衡，为外汇储备规模保持稳定提供了保障。 此外，国家外汇管理局近日公布的国际收支平衡表初步数据显示，2020年前三季度，我国经常账户顺差1707亿美元，与同期国内生产总值（GDP）之比为1.7％，国际收支保持基本平衡。其中，三季度经常账户顺差942亿美元，在国内经济运行持续稳定恢复、金融市场双向开放推动下，跨境资金的双向流动更加活跃。 具体来看，货物贸易顺差增长。2020年三季度，国际收支口径的货物贸易顺差1554亿美元，同比增长27％。 服务贸易逆差收窄。2020年三季度，服务贸易逆差404亿美元，同比收窄44％。其中，旅行逆差286亿美元，同比收窄50％；运输逆差114亿美元，同比收窄32％。 直接投资持续净流入，证券市场双向资金流动更加活跃。2020年三季度，直接投资顺差239亿美元，其中对外直接投资332亿美元，来华直接投资571亿美元，同比和环比均有所增长。证券市场方面，三季度，境外投资境内证券逾700亿美元，我国对外证券投资逾300亿美元。
记者 | 张桔 在三季度市场宽幅震荡下，公募股票基金平均仓位升至72.47%，其中，纯股票型基金仓位从上一季的86.57%升至88.09%，而混合型基金仓位则从上一季的69.29%微降至69.13%。在对待后市态度上，明星基金经理内部有了明显分歧，有的想保净值保排名，也有的希望在四季度放手一搏。总体上，增配周期、消费，减仓医药、TMT已成为多数基金经理的共同选择。 本周，内地公募基金三季报披露工作落幕，权益类基金在股市震荡的一季作出了颇具针对性的微调,整体守住了上半年的胜利果实。天相投顾数据统计,混合型基金凭借大约2500亿的净利润在各类基金中笑傲,股票型基金则以大约1369亿净利润排在第二位,两类基金合计实现本期利润占比大约为88.7%，相较上一季度略有下降。 在股票仓位变动上，三季度末，内地开放式股票基金的平均仓位约为72.47%，较上一季度末微增0.09%。若分类型来看，则股票型基金仓位从上一季的86.57%升至88.09%，混合型基金仓位从上一季的69.29%微降至69.13%。 因今年恰逢权益类基金发行大年，在良好的业绩驱动下,权益类基金规模也是水涨船高。统计数据显示，截至三季度末，指数型、混合型、开放式股票、积极投资股票四类基金的合计规模约为5.29万亿元，大幅超越了上一季度末的4.1万亿元。 基金整体股票仓位小幅上升 明星基金经理持仓态度现分歧 对于基金季报来说，公募基金的股票仓位高低是投资者最为关注的，在震荡的三季度能否维持高仓位是代表其对后市的态度。天相数据显示，无论开放还是封闭式基金,三季度的股票仓位都出现微升，其中前者股票仓位由72.39%升至72.41%，后者的仓位则由71.64%升至75.18%。 回顾A股市场三季度走势，几大主要指数均一改此前连续上冲而转入宽幅震荡。Wind数据显示，几大指数在经历7月初的快速拉升后即进入震荡整理状态，其中，上证指数在第三季度上涨了7.82%，深成指上涨了7.63%，而二季度大涨30%的创业板指仅上涨了5.60%。如此变化下，使得基金经理的持仓态度也出现分化，有的想保净值保排名，而有的则希望在四季度放手一搏。 以率先披露三季报的中庚基金丘栋荣为例，目前其依然管理着中庚小盘价值、中庚价值领航、中庚价值灵动灵活配置3只基金，从这3只基金三季度股票仓位看，增减不一。其中，价值领航的仓位从91.58%升至91.67%，价值灵动仓位从83.11%降至77.07%，而小盘价值仓位则从91.81%降至88.80%。对此，丘栋荣在价值灵动的季报中简单解释了持仓变化原因：“本基金基于股权风险溢价策略,略微降低了权益资产的配置比例,增配了可转债。”但是，仓位策略的变化似乎并没有对业绩产生直观的影响,特别是中庚价值灵动的年内净值增长率尚不到30%，在同类基金中排名较为靠后。 与丘栋荣不同，去年的公募状元刘格菘则是做多派代表。出身于中邮、辗转于融通的刘格菘去年终于在广发成名，他素来以风格激进而著称。天天基金网数据显示，刘格菘目前在广发管理的基金多达7只,7只产品在三季度步调一致地出现加仓。其中广发科技先锋的仓位从82.75%升至91.58%，当季一举提升了约10个百分点，而相对加仓幅度最小的是广发小盘成长，股票仓位提升了一个百分点左右。从重仓的行业来看，刘格菘重仓医药和科技股的大框架基本没变，高股票仓位显示其坚定看好后市的态度。 对比这两位明星基金经理的一增一减，实际这只是两种不同的投资理念的针锋相对：刘格菘基本在熟悉的领域持续深耕，利用市场调整机会适度加仓；而丘栋荣则更多地可能是看到了热门板块高估背后的风险，当季小幅减仓并寻找估值洼地。 整体梳理各大明星基金经理的当季股票仓位变动情况，《红周刊》记者还发现此前一直垄断仓位榜冠军的，由曹名长掌管的中欧恒利在当季出现了大幅减仓，股票仓位由中期的98.04%下降至三季度末的62.54%。对于股票仓位巨降的原因，曹名长并没有在季报中予以解释。 易方达、汇添富单季规模增长超千亿 泓德基金在爆款权益时代成功突围 除去仓位变化让投资人关注外，投资者对于基金季报披露的存续老产品的规模也是格外地关心。天相投顾数据显示，当季债基、货基、QDII等三大类基金的规模均有所下降，而股票型和混合型基金的规模则有小幅上扬。其中，股票型基金规模从期初的9359.37亿份增至期末的9540.51亿份，而混合型基金规模则从期初的22912.72亿份增至期末的23559.28亿份。 进一步就广受关注的权益类基金规模来看，在政策倾力扶植权益类产品的前提下，新发基金规模今年屡创产品募集纪录，尤其是头部公募在三季度实现了规模狂飙。截至三季度末, 内地有18家公募的资产规模突破千亿元大关。其中,今年爆款数量最多的易方达和汇添富排在前两位，而因国庆节前有蚂蚁基金和科创50ETF发行的华夏基金排到第三位，将拥有刘格菘等多位爆款基金经理的广发基金挤到身后。统计数据还显示，有10家左右的基金公司权益类规模较二季度末有所下降，降幅榜排名靠前的是建信和银河两家。 此外，《红周刊》记者还注意到，权益榜单中，天弘基金和泓德基金恰好形成了强烈的反差，前者凭借坐拥余额宝的优势在内地基金公司榜单中常年高居第一，但权益类基金却是天弘基金明显短板，仅在权益类排行榜上位居第23位。 从具体产品发行来看，公司今年迄今仅仅新发募集成立了天弘创新领航一只产品，这只由老将陈国光挂帅的基金离爆款标准相距甚远，两类份额募集规模约为13.66亿份。究其原因应与陈国光年内业绩惨淡脱不了干系。天天基金网显示，在这位老将此前管理的4只产品中，除去互联网混合勉强达到4成回报外，余下在管产品年内迄今的净值增长率不到20%。与此同时，公司存续主动权益类老基金也是年内业绩平平，例如去年业绩涨幅接近90%的文化新兴产业今年迄今业绩回报仅为30%，同类排名从云端坠入谷底。 对比来看，个人系公募泓德基金在爆款权益时代逐渐突围。Wind数据显示，该公司在整体规模榜单中虽然排在第48位，但在三季度末纯粹的权益类公司排行中, 该公司却排在了第22位，权益类产品规模接近650亿元，将融通、大成等老牌公募挤在身后。从主要原因看,王克玉和邬传雁两位百亿基金经理可谓居功至伟，三季度末，两人的带货规模均超过百亿元，特别是邬传雁，带货规模更是超过了300亿元，可以说，这两人撑起了一家基金公司。 从邬传雁在管产品业绩最好的泓德远见回报当季重仓股来看，基本以科技股为主，并且对看好的标的敢于重仓且长期持股，例如三季报中的头号重仓股隆基股份被其持仓时间已经达四个季度，持仓占比超过8%。截至最新收盘，隆基股份股价年内涨幅翻了两番。 在权益类基金成为大势所趋的当下，部分此前以固定收益类产品作为主打的中小基金公司也在积极谋求转型，可首当其冲的难题就是人才的稀缺，而好的权益类基金经理的人力成本也让一些小基金公司难以承受。《红周刊》记者了解到，目前市面上权益类基金经理的价码大概是500万~1000万元，并且基金经理通常还会要求自带团队。 重仓股老面孔多新面孔少 多数基金增配周期、消费 除去仓位和规模，基金季报中的另一值得重点关注的基金的重仓股。根据国信证券的统计，当季度公募基金对周期和消费板块的配置明显加强，对医药生物、TMT等板块的配比有所降低。具体来说，基金三季度加仓最多的行业是食品饮料、电气设备、银行和汽车等，而减仓最多的行业是医药生物、电子、计算机和传媒等行业，加仓的逻辑大致可以归纳为顺周期下的补库存和中游制造起势、景气复苏下的消费回暖。 这种投资逻辑在基金前十大重仓股也得到了很好体现，从贵州茅台、五粮液、立讯精密、隆基股份、中国中免、美的集团、迈瑞医疗、宁德时代、泸州老窖、顺丰控股这十只重仓股来看，与上一季度对比，因战疫而身价倍增的长春高新和恒瑞医药已被泸洲老窖和顺丰控股取代。稍显意外的是，隆基股份超越贵州茅台和五粮液成为当季基金增持最多的股票,中芯国际毫无悬念地占据了新增重仓股的首位，而长春高新则是被减持的重仓股居首股票。 《红周刊》记者发现，在多份基金季报中，充斥着诸如“选股难度提高”“系统性机会不大”等字眼，这说明基金经理开始意识到行情分化后赚取超额收益的难度在提高，明星基金经理在持仓理念上出现分化：一部分人以大幅调仓来应对抱团行业回调风险，而另一部分人则是以不变应万变方式锁仓前行。 前者的代表是工银瑞信的明星基金经理袁芳，其掌管的工银瑞信文体产业三季度仅保留了五粮液、春风动力、伊利股份三只上一季的重仓股，新更换了中国巨石、福耀玻璃、吉比特、中国平安等7家公司。记者注意到，她应对股市震荡风险的一大举措就是分散化持股，当季十大重仓股的合计占比仅在30%一线，即便是迄今年内涨幅接近翻三番的头号重仓春风动力，所持个股市值占比也不过3.94%。目前，产品规模已达105亿元，处于暂停大额申购状态。 与袁芳形成鲜明对比的是朱少醒，这位富国基金的常青树老将惟一的产品就是富国天惠精选成长。从三季报前十大重仓股来看，其仅更换了上一季重仓股安车检测和中国平安，替换其位置的是立讯精密和宁波银行。从二级市场的表现和上市公司业绩表现看，这种微调可为及时。 爱方财富总经理庄正还提醒记者：“从财报来看，港股的配比的重要性在当季进一步提升。以今年创出爆款纪录的鹏华匠心精选为例，王宗合在首份财报中就配置了腾讯、美团和药明生物，前两者分别是头号和第三大重仓股票。” (文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。) 【红刊招聘季 正式启动！】 金九银十，你是否在寻求一份干货满满的优质offer？是否在寻求一个能展示个人能力的舞台？ 证券市场红周刊诚招证券新闻记者、高级推广运营，邀你一同深入价值投资领域，与投资大师面对面！详情可私信聊
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