7月2日晚间，紫光国微发布公告，公司今日收到证监会核发的《关于不予核准紫光国芯微电子股份有限公司向西藏紫光神彩投资有限公司等发行股份购买资产的决定》。 中国证监会上市公司并购重组委于6月5日举行2020年第24次并购重组委会议，依法对紫光国微发行股份购买资产方案进行了审核。并购重组委在审核中关注到，紫光国微存在以下情形：标的资产权属存在瑕疵，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十一条的规定；标的资产商誉金额占比较大，申请人未能充分说明本次交易有利于提高上市公司资产质量，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条的规定。 并购重组委会议以投票方式对紫光国微方案进行了表决，同意票数未达到3票，方案未获通过。根据《公司法》、《证券法》和《上市公司重大资产重组管理办法》等有关规定，现依法对紫光国微发行股份购买资产申请作出不予核准的决定。证监会表示，紫光国微董事会应当自收到本决定之日起10日内对是否修改或终止本次方案作出决议。
贾跃亭的一封公开信，让乐视网的股民们又看到了希望。7月2日，贾跃亭宣布其在美国申请的个人破产重组最终完成，并已经在债权人信托中预留了不超过10%的比例，主要用于乐视网股民的或有补偿。 受此消息影响，已经连续17个交易日封死跌停板的乐视退在盘中多次打开跌停板，并快速拉升，出现大笔买入，当日成交额达1.38亿元。 乐视退打开跌停板 成交额破亿元 历时近一年，贾跃亭在美个人破产重组程序于6月26日完成。这意味着，其破产重组方案正式生效，同时债权人信托也正式设立并开始运营。“对于我的全体债权人来说，大家将以FF股东的身份共享FF未来成功的成果；对乐视网股民来说，也可以在满足一定条件后从债权人信托当中获取既定份额的补偿。”贾跃亭表示。 在公开信中，贾跃亭坦承，自己是乐视体系一夜崩塌的第一责任人，称“作为乐视网创始人，我对乐视网的现状难辞其咎”。对此，贾跃亭给出了补偿方式：在得到贾跃亭个人债权人委员会的批准后，其已经在债权人信托中预留了不超过10%的比例，主要用于乐视网股民的或有补偿，待履行完相关法定程序后即可以实施，他也会安排专门的团队协调乐视网股民的赔偿事宜。 “实际上这10%比例是根据美国法律规定，申请破产后，债务委员会要求审查并解释债务人在国外的债务，并将资产10%用于偿还其在世界范围内的债务。”北京大成律师事务所律师朱宝告诉记者，对于乐视网小股东来说，可以通过集体诉讼方式向上市公司乐视网索赔，但并没有渠道直接向贾跃亭索赔。 此前乐视网也曾发布澄清公告称，根据贾跃亭个人破产重组方案的安排，“在生效日当天，建立逾期提交索赔池来解决任何逾期提交的索赔主张，以及把10%的信托资产转至逾期提交索赔池。”即该部分预留信托资产的收益对象是所有逾期提交索赔主张的贾跃亭个人债务的债权人，但是，基于目前已经存在的基础现状，目前公司及“28万乐视网股民”均不属于贾跃亭先生个人债务的债权人。 而在香颂资本执行董事沈萌看来，以乐视网投资者的损失来看，即便是贾跃亭处理现有的全部资产也不够赔。 记者注意到，自6月5日进入退市整理期以来，乐视退已连续17个交易日跌停。7月2日上午，贾跃亭公开信发布之后，11：19分出现大笔买入，并打开跌停板快速拉升。截至收盘，虽仍封死跌停板，但当日成交额达1.38亿元，报0.26元/股，总市值10.37亿元。 “A股散户总是不怕‘死’，贾跃亭要是能说话算话，乐视网也不至于此，所以这种表态的价值就等于零，而游资也是利用散户好赌的特性进行二次伤害。”沈萌对记者表示。 乐视网资产所剩无几 而就在6月30日，乐视网名下1000多项商标被拍卖成功。在经历了106人报名，12万人围观，1376次出价，融创背后的天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司以1.31亿元的价格将包括乐视、乐视超级电视等在内的1354项乐视网名下商标拍下。 在沈萌看来，融创再次“出手”，既是为曾经的投资找个说法，也可能会利用乐视商标的话题性来运作其他产品。 而事实上，乐视网此次拍卖的商标中LE、LETV、乐视、乐视TV、乐视TV超级电视、乐视超级电视等6项商标已于2019年3月对外授权给融创旗下的乐融致新，且乐视超级电视也仍在运营。 对于乐视网来说，在剥离了乐融致新、拍卖了乐视网商标之后，目前有价值的资产已所剩无几。朱宝认为，未来乐视网有破产清算的可能性，但即使破产清算，对小股民利益保护未必是最大的，因为乐视网剩余资产来看，难有实际价值。只要乐视网持续经营，由于还有税后收入，就尚有一定的市场价值。
7月2日晚间，芯片巨头紫光国微（002049）公告称，收到中国证监会核发的《关于不予核准紫光国芯微电子股份有限公司向西藏紫光神彩投资有限公司等发行股份购买资产的决定》——紫光国微筹措长达一年的重大资产重组暂告失败。去年6月，紫光国微宣布拟收购同一控制人旗下的紫光联盛100%股权，价格初步约定为180亿元。 值得关注的是，紫光国微已经连收两个涨停板。就在7月1日，控股股东紫光集团发布“中国安全芯片首家获全球最高等级认证”的消息，称紫光国微旗下紫光同芯THD89成为国内首款通过国际SOGISCCEAL6+安全认证的芯片产品。 去年6月2日晚间，紫光国微披露重大资产重组预案，拟通过发行股份的方式购买控股股东紫光集团旗下的紫光联盛100%股权，价格初步约定为180亿元。当时上披露的公告显示，紫光联盛旗下Linxens，是全球销售规模最大的智能安全芯片组件生产厂商之一，主要客户覆盖电信、交通、酒店、金融服务、电子政务和物联网等领域，产品在智能安全芯片组件行业处于全球领先地位。 值得注意的是，当时紫光国微并未披露标的公司紫光联盛的财务数据。公司解释称，紫光联盛主要资产分布在多个国家、营业收入及净利润大部分来源于境外，尽职调查和审计工作量较大，境外公司适用的国际财务报告准则与境内公司适用的企业会计准则有所差异，出具财务数据所需时间较长，因此本次预案不予披露标的公司财务数据。 本次交易对方中的紫光神彩系紫光国微间接控股股东紫光集团控制的企业；紫锦海阔和紫锦海跃系紫光集团关联人赵伟国控制的企业；鑫铧投资系紫光集团间接参股的企业。因此本次交易构成关联交易。 紫光国微当时表示，通过此次交易公司将获得安全、稳定的微连接器供应源，并借助标的公司在海外的销售渠道和客户关系，拓展上市公司的海外智能安全芯片业务，提升其市场份额和全球竞争力。 紫光国微此前披露的公告显示，由于Linxens集团历史上自身经历过多次并购及被并购，紫光联盛账面存在较大金额的商誉，截至2019年末，商誉金额达到143.71亿元。 今年6月7日晚间，紫光国微披露公告称，发行股份购买资产暨关联交易事项未获得中国证监会审核通过。 公告显示，今年6月5日，中国证监会并购重组委对紫光国微发行股份购买资产方案进行了审核。并购重组委在审核中关注到，公司存在以下情形：标的资产权属存在瑕疵，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十一条的规定；标的资产商誉金额占比较大，申请人未能充分说明本次交易有利于提高上市公司资产质量，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条的规定，依法对公司发行股份购买资产申请作出不予核准的决定。 7月1日以来，紫光国微已经连续收获两个涨停板。就在7月1日下午1点10分，紫光集团官方微信发布《中国首家丨紫光安全芯获得全球最高等级认证》的文章，称紫光国微旗下紫光同芯THD89成为国内首款通过国际SOGISCCEAL6+安全认证的芯片产品，是全球安全等级最高的安全芯片之一，“实现了中国在该领域的重大突破，刷新了我国芯片安全认证最高等级纪录，让世界看见中国芯智造的磅礴力量，为紫光芯打开了走向世界的大门。” 如今，紫光国微正式收到中国证监会核发的《关于不予核准紫光国芯微电子股份有限公司向西藏紫光神彩投资有限公司等发行股份购买资产的决定》。根据规定，紫光国芯董事会应当自收到该决定之日起10日内对是否修改或终止本次方案作出决议。紫光国微在公告中表示，董事会将尽快对是否修改或终止本次方案作出决议。
相比均衡比例，建议超配股票和海外，标配黄金和商品，低配债券，增长修复的斜率是关注重点。 最近一个月，全球经济增长继续修复。中国股票在全球涨幅居前，债券利率也率先调整。往前看，增长复苏不是“一蹴而就”的，货币政策边际微调后也存在观察期，短期来看债券利率有望“稳一稳”。股票资产继续围绕复工深化做结构性配置，或有波动，不改趋势。维持下半年展望提出的以“增长”为配置主线的观点，建议从逐步恢复的增长中寻找收益。 大类资产配置建议 6月份全球大类资产回报率排序：商品>股票>债券，中国股票资产表现更优，大类资产相关性指数回落。 6月份美国疫情的反复扰动风险偏好，中旬美股和原油等风险资产有所调整。全月来看，美股涨幅较小，欧洲和新兴市场较好，商品中原油和铜涨幅居前。中国资产排序是股票>商品>债券，随着复工复产的深化，对疫情局部暴发的迅速控制，中国股票资产在全球涨幅居前，债券利率在全球也是率先上行，中外利差扩大。风险资产波动率高位企稳，全球大类资产的分化度有所提升，相关性指数回落。 增长继续修复。6月中国PMI回升至50.9%，连续4个月处于扩张区间，反映了增长继续从疫情的冲击中恢复。其中新出口订单指数虽然还在收缩区间，但相比上月明显回升，这与6月份欧美PMI明显回升的趋势一致。 从企业盈利来看，5月的工业企业利润增速已经转正，从工业企业利润增速与A股非金融企业盈利增速的历史关系推算，A股非金融企业盈利同比增速有望从一季度的-52%恢复至上半年的同比-28%，隐含二季度增长-7.8%。如果下半年进一步恢复至0%，那么A股非金融全年同比增长-13.7%。假设金融企业零增长，那么A股整体盈利同比增长有望从一季度的-24%恢复至上半年的-13%，全年的-6%。 债券利率在快速上行后有望进入“稳一稳”的阶段。 从4月底以来，1年期国债利率最高上行111bps至2.22%，10年期国债利率最高上行41bps至2.92%，期限利差回落至过去十年的53%分位数。利率的上行一方面受到监管层打压资金空转套利行为的影响，同时也有供给的压力，不过从根本上还是反映了后疫情时期，随着增长逐渐恢复，货币政策相比危机峰值时也会有所调整。债券利率经过调整之后，股债相对吸引力已经回落至过去五年的69%分位数，逐渐向天平的中间靠拢。 往前看，如我们在下半年展望中所述，增长的回来不是“一蹴而就”的，货币政策边际微调后也存在观察期，债券利率在快速上行后有望进入稳定期。从历史经验来看，在利率快速回升之后都存在一个稳定期，在这个时期利率还有可能出现一定的下行，但基本难以突破前期低点。当前较高的中外利差也增加了中债相对吸引力，这也有助于控制利率的上行空间。6月份中美利差一度达到223bps的历史高位，中国和欧洲以及部分新兴市场的利差也处于过去10年的80%~90%分位数左右。从收益率曲线看，除了1年期以及10年期以上的国债利率处于过去十年的13%分位数，其他各期限利率基本都处于过去十年的6%~8%分位数。 股票资产继续围绕复工深化做结构性配置，或有波动，不改趋势。 股票资产或有波动。一方面资产价格正在逐渐反映疫情峰值过去、增长走向正常的变化。从3月底以来，沪深300指数反弹了13%，其中增长预期的上修贡献了10%，与我们前文估计的盈利增长的修复幅度较为相近。另一方面受美国疫情反复等事件性因素的影响，风险偏好上的波动也会传导到国内。从中国股票资产与美股的相关性来看，港股一直较高，而A股在十年前甚至是为负，不过在过去十年A股与美股相关性趋势上行，也反映了海外因素对A股的影响力在增强。 不过往前看，我们认为中国股票资产仍将继续受益于增长的恢复和风险偏好的修复，估值水平在全球比较中具有相对吸引力。下半年增长有望继续恢复，从而给股票资产带来正向的贡献。而且在增长复苏的背景下，也有望推动风险偏好的提升。例如2009年上半年风险偏好的修复是股价最大贡献来源，以及2016年中至2017年底，风险偏好是连续7个季度的正贡献。而且与中国债券一样，中国的股票资产在全球比较来看也具有较高的相对吸引力。 总体来看，我们维持下半年展望提出的以“增长”为配置主线的观点，建议从逐步恢复的增长中寻找收益。 关注的重点需要从上半年利率能降到多低转为增长恢复的斜率。相比均衡比例，建议超配股票和海外，标配黄金和商品，低配债券，增长修复的斜率是关注重点。近期主要事件和风险：增长恢复的斜率、上市公司二季度业绩、稳增长政策的落实、美国疫情与复工的进展等。
近日，民生电商消息表示，旗下粮食产业资产数字化科技平台民农云仓自2019年底上线运营至今，合作银行已超过10家，累计获得授信超过30亿元，形成了一个以锁定农业供应链企业作为核心服务对象的资金平台。 作为国内首个垂直于粮食产业的资产数字化平台，民农云仓通过应用物联网与区块链技术，实现粮食行业的智能金融监管与资产数字化，将产业供应链上下游企业的粮食资产与银行等金融机构的资金成功对接，构建了粮食供应链融资的科技通道。截至目前，其已获得民生银行、中关村银行、九江银行、工商银行等多家银行授信超30亿元。 金融专家分析，民农云仓的核心，是利用科技而非依赖人控制供应链金融中的风险，恰恰解决了传统供应链金融中的痛点，这也是该平台能够快速获取风控严格的银行等机构信赖的原因。 在仓内资产的监管环节，为确保粮食资产安全，民农云仓通过粮食对收储流程的分析，利用物联网+区块链技术，设置实物感知、实时监测、自动预警、反欺诈等手段，实现监管24小时不间断地智能化盯防。同时，提炼出金融监管仓体系的监管流程与标准，将粮食资产赋予金融属性，打造智能金融监管仓，有效识别、控制存货监管风险。 而借助区块链技术，民农云仓以科技手段构建了融资方、资金方、监管方的有效互信机制，极大压缩了从实物资产到银行资金的转换路径。农产品资产“上链”，对仓内资产实现形成的数据进行交叉验证和追溯，通过智能合约生成数字仓单，将数据变成可信数字资产，提升了供应链上的融资效率，实现了有效的信用风险控制。 此外，利用微信小程序实现资产远程的监管、操作等，也极大便利了资金方、监管方的贷后管理。通过小程序，资金方不仅能通过云屏实时监管仓内资产，更可以获取风险预警、市场信息、贷后资产处置等操作。围绕资产的一切信息，都可以在移动端实现。 此前，民农云仓已经成功在玉米产业链中落地，协助产业链企业实现融资近10亿元。据悉，该平台后续会携手银行逐步扩展到小麦、白糖等垂直产业，让更多三农企业受惠科技化的供应链金融服务。
易居中国董事局主席周忻 胡佳杰 发自上海 “我前两天讲了句笑话，不管前浪后浪，我们做新浪。”周忻笑着说。 虽说是笑谈，但是他觉得这句话相当有价值。如果后浪没有创新思维，如何超过前浪？如果前浪不想被淘汰，只能成为新浪。 立志做新浪的周忻，带领易居中国从房产代理，发展到房产信息，房产互联网，再到房产大数据，区块链应用，一路走来始终站在行业潮头。经过20年的积累沉淀，易居中国即将迎来新一轮升级和进化。 这次，周忻将目光瞄准了数据资产化。 今年，易居将立足“新基建”，以构建不动产领域大数据资产平台生态圈为全新战略愿景，推动数据资产的共享与应用。2020年6月30日，易居中国将举办“2020易居数据资产大会”，克而瑞与EBaaS将共同发布不动产数据资产化战略、克而瑞数据中台战略、区块链、AI前沿技术应用成果，以及物管、文旅、金融、资管等领域的最新大数据应用产品，数据资产流通平台——数据商城也将揭开神秘面纱。 “王炸”来了 时机源于一个市场信号。 疫情之后的新一轮数字科技浪潮下，以信息、创新、融合为主题的产业智慧化升级作为“新基建”被写入了国家战略，“数据”也正式成为国家五大生产要素之一，以全新的动能成为“未来的新石油”。 不过，在周忻看来，时机只是一方面，发展数据资产更重要的是积累，这绝非是一朝一夕可以实现的。 回顾过去，易居做大数据已有20年。 作为中国不动产行业“科技赋能、智慧服务”的奋斗者、整合者和领导者，易居从成立之初就开启了数据建设的征程，于2006年成立了中国第一家房地产数据应用服务企业——克而瑞。目前克而瑞已形成克而瑞地产、克而瑞资管、克而瑞物管、克而瑞租售、克而瑞证券、克而瑞科创6大板块。 从数据到大数据，从单一数据库产品到多领域的数据场景应用，易居始终引领着不动产行业的数字化方向，赋能企业创造更多价值，为中国房地产行业走向成熟做出了贡献。 周忻指出：“如果易居没有前20年做数据的基础，如果之前没有围绕不动产技术应用打造区块链平台EBaaS，又怎么能赶上数据资产这趟列车呢？” 多年底蕴积累，周忻不知不觉已经手握数据资产“王炸”，即以大数据为生产原料，以AI作为生产力，以区块链来构建生产关系，三者构建起数据资产的三大要素，打造不动产领域大数据资产平台生态圈。 此前，中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆公开表示，只有把大数据、云计算、区块链相结合才会产生很大的产值，周忻对此深以为然。 “基于这一逻辑，易居中国也同时具备了大数据、AI、区块链这三大板块。而且今年是恰逢其时，我们希望借此契机，将易居的数据资产平台推向业界。同时，我们也在思考如何围绕数据资产进化，引领易居甚至是整个不动产行业发展，这是易居数据资产大会的初衷。”言语间，周忻意气风发。 一库一链一平台 那么，易居中国的不动产领域大数据资产平台生态圈究竟包含哪些内容？ 周忻将其归纳为“一库一链一平台”，库是数据库，链是基于区块链的数据商城，平台是算力平台。 首先，数据库，克而瑞在发展过程中，形成了采集数据、整理数据、生成数据库的能力，沉淀了大量有完整体系的细分数据库，这也是目前三环中克而瑞布局最深的一环。 其次，数据变成资产和产品需要生产力，克而瑞积极应用AI解放生产力，形成算力中台，希望围绕数据资产形成共建、开放的新生态。 周忻透露：“这段时间，我们把大量时间精力都花费在算力上。原本中台只为我们自己服务，现在在原有基础上，还可以帮助所有不动产行业有需求的客户完善数据库、迅速产生资产，或是和有更好算法能力的客户合作产生更多资产，同时把行业数据的供销需求整合到一个平台上，面向更多有需要的人。” 再次，将数据产品置入数据商城，客户可根据个人需求自动生成数据。目前，易居数据商城已有4600多种产品，涵盖报告类、数据类、系统类、服务类等等，在行业中独占鳌头。 这其中，周忻特别强调，数据资产不同于普通产品，它涉及版权、加密等方面，尤其房地产是大宗交易市场，任何交易瑕疵在未来都可能成为问题，更需要信誉、溯源、询证。易居在区块链早有布局，所以此次抓住区块链最重要的功能——超级账本和点对点智能合约，作为信息交易平台。 作为生态圈的“首席架构师”，周忻进一步介绍：“资产通过区块链形式自动发起智能合约，只有客户自己能看到，平台方是看不到的，解决了信息泄露的后顾之忧。目前我们已经应用在约17个项目上，部分项目还有去中心化，底层是‘4+1’平台。” 做更聪明的“服务生” 凭借着不断创新的基因，周忻带领易居中国又一次站在行业潮头。 他调侃自己：“我比较爱折腾，还是希望能在行业里不落后。易居不是一家伟大的公司，但至少是一家能够跟得上时代步伐的公司。” 在他看来，创新是公司必备的能力，时代发展太快，创新不一定能取得成功，但是不尝试一定被淘汰，所以多年来易居一直不断走新路线。然而，不论如何创新，易居中国不动产行业服务生的定位始终没有改变。 今年1月1日，周忻提出用“科技赋能，智慧服务”的理念做中国房地产行业新十年最好服务生的愿景与定位，做更聪明的服务生。 同时，周忻不激进、不急功近利，他希望易居做渐进式前行，“一点点积累，多做内生式创新。” 如今，周忻把个人大量时间花费在产品创新方面，他坦言：“我觉得我现在还能学很多东西，我也很享受这个过程。不过，创新也很寂寞，有时候很累、很辛苦、很无奈，要能顶得住压力整合资源，长期坚持不容易。” 早在2016年，他已萌生将区块链与房地产结合的想法，带领易居做出了一些技术层面的研究成果。 2017年3月,易居将区块链智能合约技术，运用在乐居阳光购房平台的公开摇号环节，成功完成了一场公平、公正的摇号，实现了技术落地。至此，易居跨入了区块链时代，随后便是开枝散叶。 在周忻的构想中，现在区块链在数据资产的应用才刚刚起步，未来3到5年、10年后，城市的区块链应用将形成价值和生态，未来每个城市都将有城市主链和侧链，行业里每个人都可以用区块链技术做各种联盟。由于所有的链条都会产生数据，都有发布需求，因此城市主链会是以信息或数据为核心的数据资产信息发布和交易平台。 “数字资产未来的路很长，我们将其作为重要的研发产品，希望继续引领行业发展。”周忻眼中有光。
建设银行日前举办投资人民币资产研讨会。会议分别在北京、苏黎世两地设置直播间，通过建设银行跨境撮合平台数字会展直播频道进行线上研讨，230余人在线参会并参与互动。 据悉，本次研讨会对中国宏观经济走势、人民币资产投资机会等情况进行了解读，与境外客户交流了中国金融开放最新政策，增强其投资中国市场信心，进一步促进人民币国际使用及资本市场开放。 会议介绍了今年以来我国经济增长韧性与趋势，投资人民币资产的途径与机会，以及建设银行支持全球机构投资者的综合金融服务。会议期间还发布了建设银行《2020人民币国际化报告》，对2019年人民币国际使用情况及2020年的使用预期进行了解读分析。 今年以来，中国资本市场开放举措频繁推出，境外机构对投资中国市场兴趣增强。建设银行苏黎世分行作为人民币清算行邀请包括瑞士央行、国际清算银行（BIS）在内的50余家金融机构及公司类客户参会，建设银行其他人民币清算行、部分海外机构及境内分行也参与了会议。
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