今年上半年，贷款流向了哪里？ 央行7月31日发布的2020年二季度金融机构贷款投向统计报告给出了答案：企事业单位贷款平稳增长，工业中长期贷款增速显著提升，普惠金融领域贷款保持较快增长，房地产贷款增速持续回落。 据统计，上半年金融机构人民币各项贷款增加12.09万亿元，同比多增2.42万亿元。其中，企事业单位贷款增加占比较大，上半年增加9.16万亿，同比多增2.88万亿；同时，普惠金融领域贷款也实现了两位数增长，上半年共增加2.43万亿元，同比多增9372亿元。 交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟对表示，从统计数据上看，上半年信贷投放增速加快，且投放结构进一步优化。一方面，企事业部门中长期贷款投放力度加大，支持实体经济复工复产功能明显；另一方面，普惠金融领域“量”增“质”提持续，房地产贷款增速继续回落。 展望下半年，唐建伟对记者称，在货币政策保持灵活适度的背景下，信贷投放增速预计较上半年略有放缓，新增信贷资金整体上将更加注重结构优化，体现精准直达，更多向中小微、制造业、三农等实体经济薄弱环节倾斜。 支持实体成效显著 二季度以来，随着疫情得到控制，企业复工复产加速推进，服务“六稳”、“六保”成为金融工作重心。在一系列政策支持下，二季度实现GDP同比增长3.2%，季度经济增长由负转正，经济形势逐步回升改善。 根据报告，二季度末，金融机构人民币各项贷款余额165.2万亿元，同比增长13.2%。其中，本外币企事业单位贷款余额107.53万亿元，同比增长12.8%，增速比上季末高0.8个百分点，处于2015年来最高水平。 “企业贷款增速较快主要包括两方面原因，一方面是央行上半年加大了货币政策的逆周期调节，进行了一系列降准、降息、定向支持等措施，助力企业顺利复工复产；另一方面，金融去杠杆进一步推进，传统影子银行信用继续向银行表内回归，增加了贷款在全社会总信用中的占比。” 国家金融与发展实验室国家资产负债表研究中心研究员刘磊对表示。 另从信贷期限分析，企事业单位贷款中，短期贷款及票据融资余额42.51万亿元，同比增长12.4%，与一季度增速相当。“不过，二季度同比多增1149亿元，较一季度同比多增1.29万亿元明显减少，反映出疫情冲击过后企业短期流动性需求趋于平稳。”唐建伟称。 与此同时，二季度中长期贷款投放进一步加快，同比增长13.4%，增速较上季度末高1.6个百分点，实现同比多增9484亿元，在企事业单位贷款增量中占比达65%，有观点表示，未来，随着“两新一重”建设项目加快推进，积极财政政策进一步发力，企业中长期贷款增速有望保持在较高水平，金融支持实体经济的力度将更加凸显。 而从企业投向来看，业内的共识在于，下半年信贷投放的重心将倾向于制造业和中小企业。近日召开的政治局会议强调，下一阶段，货币政策要更加灵活适度、精准导向。要保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降。要确保新增融资重点流向制造业、中小微企业。 对此，中信证券固定收益首席分析师明明对记者称，政治局会议对货币政策的定调回归到灵活适度，不再要求降准降息等政策，取而代之的是“精准导向”，这意味着未来货币政策将以结构性操作为主，信贷投放更多向中小微、制造业等领域倾斜。 普惠金融提质增效 作为支持实体经济发展的重要一环，今年上半年，普惠金融服务迈上新的台阶。截至二季度末，人民币普惠金融领域贷款余额达19.72万亿元，同比增长20.7%，增速比上季末高3个百分点。 其中，普惠小微贷款余额13.55万亿元，同比增长26.5%，增速较上季度末提高2.9个百分点，较各项贷款增速高13.3个百分点，已达到近年来新高；同时，普惠金融服务质效进一步提高，2020年5月新发放普惠小微贷款平均利率为5.23%，较上年末下降0.65个百分点。 贷款增长的背后离不开政策的精准支持。为了解决中小微企业融资难融资贵问题，今年的政府工作报告明确突出要“创新直达实体经济的货币政策工具”，央行相应得也创设了四种直达工具。 这四项直达工具分别为3000亿元抗疫专项再贷款、1.5万亿元再贷款再贴现、400亿元普惠小微企业贷款延期支持工具和4000亿元普惠小微企业信用贷款支持计划。“这些直达工具在上半年实现了更精准的直达实体经济的特点，具有鲜明的结构性货币政策特征。”刘磊说。 在不少业内人士看来，下半年，普惠领域信贷增速仍有望保持高速增长。唐建伟就提及，一来，大型商业银行将持续落实高于40%的普惠小微贷款增速要求；二来，中小银行资本金补充渠道拓宽将缓解资本约束；再者，普惠领域金融服务监管评价有所完善，再加上直达实体经济的货币政策工具发挥作用，普惠小微贷款量增、价降、面扩、提质的局面仍将优化。 还需一提的是，随着普惠金融服务体系的完备，作为实现精准脱贫、推进乡村振兴作为全面建成小康社会必须完成的任务，银行对“三农”领域的资源倾斜力度也有所加大。 数据显示，二季度涉农贷款同比增速较上季度末提高1.5个百分点至10.5%，达到2017年以来增速最高水平；截至6月末本外币涉农贷款余额已达37.83万亿元，上半年共增加2.82万亿元，同比多增1.08万亿元。 其中，农村(县及县以下)贷款余额31.17万亿元，同比增长11.3%，增速比上季末高1.5个百分点；农户贷款余额11.18万亿元，同比增长13.3%，增速比上季末高1.4个百分点；农业贷款余额4.28万亿元，同比增长6.2%，增速比上季末高2.9个百分点。 房地产贷款增速连续回落 与实体经济、普惠金融贷款规模的明显增高不同，二季度，房地产贷款增速连续回落。 报告显示，截至二季度末，人民币房地产贷款余额47.40万亿元，同比增长13.1%，低于各项贷款增速0.1个百分点，比上季末低0.8个百分点，连续23个月回落。上半年则增加2.99万亿元，占同期各项贷款增量的24.7%，比上年全年水平低9.3个百分点。 其中，房地产开发贷款同样延续放缓趋势。截至二季度末，房地产开发贷款余额为11.97万亿元，同比增长8.5%，增速比上季末低1.1个百分点。具体来看，保障性住房开发贷款余额4.72万亿元，同比增长 2.5%；个人住房贷款余额32.36万亿元，同比增长15.7%。 未来，唐建伟表示，尽管在需求回暖以及金融环境整体较为友好的背景下，房地产市场恢复有望加快，将逐步回归于疫情前的常态，但在坚持“房住不炒”定位、“稳地价、稳房价、稳预期”目标、“因城施策”原则不变的政策基调下，流向房地产市场的信贷资金在新增贷款中的占比仍将保持稳中略降。 日前召开的政治局会议也指出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展。明明表示，本次政治局会议关于房地产市场的表述相较上次一字未变，彰显了政策对于房地产长效机制的重视和政策思路的一贯性。 而在此前，随着疫情得到稳妥控制，楼市逐渐回暖，以一线城市为代表的部分热点城市房价在近几月出现了较大的环比增幅，一线城市尤其是深圳和北京房价上涨速度大大超过以往。明明称，房价快速上涨必然会迎来调控，政策思路已然明确，考虑到国内地产市场仍旧冷热不均，因城施策、一城一策，差异化调控依然是重要的指导思想。
8月1日下午，在洛阳-格力中国智造高峰论坛上，格力电器董事长董明珠出席并发表了自己对于直播带货、技术研发等方面的看法。 谈到即将开始的直播活动，董明珠表示，“我们经常讲直播是卖产品，我们不能卖假货，我们不能为了卖东西而做直播，而是为了将品牌背后的文化传播给消费者”。 “我代言也不是为了炫耀自己，而是为给消费者一个承诺。我看到很多明星代言产品，反馈是上当了，我是这个企业的董事长，如果我卖的产品跟讲的不一样，你可以来找我。”董明珠称。 董明珠认为，消费者需要的是健康、安全、舒适，公司研发不能跟着别人跑，而应该根据消费者的需求创造技术。“因为我们比较重视技术的研发，也遭遇了很多不好的事情，比如天天被别人偷人、偷技术”。 谈及对技术的掌握，董明珠介绍称，目前格力拥有15000人的研发队伍，没有一个外国人，没有一个海归；格力的15个研究院，全部在珠海。 董明珠还表示，中国的企业要有爱国情怀。一个中国企业，不能掌握核心技术，称不上一个优秀企业。人才培养不能寄托在国外。 “企业赚钱不是为了把钱放在口袋里，而是愿意舍得把钱拿出来，培养自己的团队，培养自己优秀的研发人员。”董明珠称。
注重实效精准导向 财政货币政策新意多 7月30日召开的中共中央政治局会议指出，财政政策要更加积极有为、注重实效。货币政策要更加灵活适度、精准导向。专家认为，宏观调控政策将更加强调精准和实效。货币政策不会明显收紧。 此外，会议要求，依法从严打击证券违法活动。这意味着严打资本市场造假等违法违规行为将放到更加突出的位置。 财政政策注重实效 会议要求，财政政策要更加积极有为、注重实效。要保障重大项目建设资金，注重质量和效益。分析人士认为，“注重实效”意味着已出台的政策要确保落地落实。今年，专项债、抗疫特别国债等政府债券的资金供给量大幅增加，并且这些资金都被要求重点支持“两新一重”等项目建设。确保资金用到实处，才能对经济形成有效支撑。 财政部中国财政科学研究院原副院长、中国财政学会常务理事白景明表示，财政政策可更精准发力。减税降费政策应聚力受疫情冲击最大的行业，如生活服务业、汽车产业、交通运输业、旅游业等。同时，重点扶持中小微企业，通过免征增值税等措施，缓解企业现金流压力。 货币政策精准导向 会议强调，货币政策要更加灵活适度、精准导向。要保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降。要确保新增融资重点流向制造业、中小微企业。 新网银行首席研究员董希淼表示，货币政策灵活适度，这就要求货币政策根据经济增长、物价变化、外部环境等因素进行相应调整。降准降息应该仍在货币政策工具箱。董希淼称，精准导向，要求货币政策在保障流动性合理充裕的同时，努力实现“精准滴灌”，引导流动性更有效地进入国民经济的重点领域和薄弱环节。下一步可以探索制定专门针对制造业贷款的制度办法和信贷计划，创新制造业贷款考核奖惩机制；通过加大发债、上市等直接融资支持力度，帮助企业在获得融资的同时，稳定企业杠杆率。 江海证券首席经济学家屈庆认为，“稳货币+宽信用”的格局有望形成。在经济完全恢复之前，货币政策边际收紧的可能性不大。 资本市场基础制度建设将提速 会议要求，要推进资本市场基础制度建设，依法从严打击证券违法活动，促进资本市场平稳健康发展。专家分析，基础制度建设将保持蹄疾步稳态势。值得关注的是，此次会议明确提出依法从严打击证券违法活动，意味着严打资本市场违法违规行为上升到新的高度。 证监会近期持续保持日常监管和稽查执法的高压态势，集中力量查办一批市场高度关注、影响恶劣的重大财务造假案件。可以期待，构建行政处罚、刑事惩戒、民事赔偿立体化的追责体系，在完善科技监管背景下，从严监管体系的完善将为资本市场服务实体经济增添底气。 记者 彭扬 昝秀丽 赵白执南
7月30日晚，理想汽车正式登陆纳斯达克，上市首日股价大涨43.13%，报16.46 美元，市值139.17 亿美元，逼近蔚来的市值。 据悉，理想汽车上市定价为11.5美元/股，超出招股区间上限，募资规模达11亿美元，成为2020年迄今为止最大中概美股IPO。此次理想汽车IPO，老虎证券与高盛等一起任其承销商，最终贡献零售和机构订单共计18.87亿美元，创下老虎证券承销订单新高。 “理想汽车受到全球投资者的大力追捧。”老虎证券投行有关负责人表示，“一方面是因为IPO市场很火，另外则源自公司本身，机构投资者普遍对公司目前的毛利润率十分认可，在未来发展和市场定位方面，投资者也很看好公司的管理团队能继续带领公司继续扩大市场份额，尤其是公司未来在自动驾驶等相关技术的的布局让不少投资者认为其或有潜力成为中国的特斯拉。” 事实上，电动车这个曾饱受争议的行业在前驱者特斯拉实现盈利后，其商业模式和价值逐步为外界了解和认可。截至7月29日收盘，特斯拉股价1499.11美元/股，相较今年年初已上涨逾240%。“特斯拉在美国被很多人定义为颠覆性科技公司，它一定程度上将原本以发动机为核心价值的汽车产业向电池、数据、软件等智能技术方面转移。对很多曾面临资金短缺、还未建立自我输血能力或实现规模量产的国内造车新势力而言，特斯拉的盈利进一步证明了这个商业模式的可行性，也让全球投资者能以更开放的心态去了解并投资这些中国新能源汽车。”老虎证券投行有关负责人表示。 数据显示，2020年上半年，老虎证券参与包括金山云、燃石医学、达达、声网等11家中概美股IPO，其中承销6家，是当期承销中概股最多的券商。
增厚偿付能力安全垫 险企纷纷增资发债“补血” 7月30日，银保监会和央行就《保险公司偿付能力管理规定(征求意见稿)》(简称《征求意见稿》)公开征求意见，加强和改进偿付能力监管，将险企偿付能力管理摆在更加重要的位置。实际上，2020年以来，险企已经在加速“补血”。除直接增资外，积极发行资本补充债券。业内人士认为，险企积极利用增资发债“补血”，一方面是为公司未来业务发展留足空间；另一方面是出于偿付能力方面的考量。随着保险公司业务规模扩大，需要持续补充资本，以保证偿付能力的稳定。 积极“补血” 7月23日，银保监会批准建信人寿将注册资本由44.96亿元增至71.20亿元。同月，英大保险资管、国任财险、中煤财险的增资申请获得银保监会核准。 据中国证券报记者不完全统计，今年上半年，银保监会已批准的增资主体还包括利宝保险、汉诺威再保险上海分公司、招商局仁和人寿、融盛财险、现代财险、阳光财险等。综合来看，增资主体不仅包括寿险公司、财险公司，还包括保险资管机构和再保险公司。 与此同时，各大保险公司纷纷发行资本补充债券强势“补血”。分析人士称，资本补充债券在银行间市场发行，保险公司无需付出流动性溢价，融资成本较低，而且可以进行二级市场交易，投资者认购更加活跃。发行资本补充债券因不涉及现有股权比例的变更，且审批标准和发行程序相对简单，周期更短。同时，随着市场利率下行，资本补充债券的发行利率也相对走低，融资成本较低，因此得到不少险企青睐。 记者统计发现，2020年至今，已有11家险企发行资本补充债，发债规模合计529.5亿元。其中，发债规模破百亿的有平安人寿和新华保险，发债额度分别为200亿元和100亿元；中华联合人寿和珠江人寿规模则较小，分别为6亿元和3.5亿元。从票面利率来看，11家险企中，新华保险、平安人寿、人保财险等6家险企票面利率处于3%-4%区间，民生人寿、长城人寿、中英人寿和珠江人寿票面利率均超5%。 保持偿付能力稳定 分析人士称，险企补充实际资本可采取多种方式，如股东投入、上市和再融资、盈利积累、发行债务性资本工具和保单责任证券化产品等。目前，增资和发债是最常见的两种方式。险企积极利用增资发债“补血”，一方面是为公司未来业务发展留足空间；一方面是出于偿付能力方面的考量。 有保险业人士表示：“受疫情影响，不少险企上半年经营压力加大，部分保险机构的偿付能力充足率出现下滑。为了提高偿付能力充足率，给下半年展业留足资本空间，保险公司选择通过发债进行资本补充。” 近年来，险企每个季度按监管要求公开发布偿付能力报告。偿付能力排名靠后的公司声誉受到影响，所以有增资提高排名的压力。在“偿二代”体系下，资本不足会被限制开展新业务等，保险公司都比较重视。 “偿二代”是我国保险业偿付能力监管的第二代制度体系，于2016年正式实施。与“偿一代”下保险公司规模越大资本要求越高相比，“偿二代”更加注重保险公司的风险大小及风险管理能力，整体监管框架可分为三支柱。其中，一支柱为“资本充足要求”，二支柱为“风险管理要求”，三支柱为“信息披露要求”，分别从定量、定性、市场约束三个方面对保险公司偿付能力进行监管。 监管新动向 “保险公司是负债经营的企业，要持续保持足够的偿付能力来满足理赔、兑付和退保支出。具体到监管要求上，应具有与其风险和业务规模相适应的资本金。”一位保险分析人士指出。 7月30日，监管部门发布的一则通知，将险企偿付能力管理摆在更加重要的位置。中国银保监会、中国人民银行就保险公司偿付能力管理规定的《征求意见稿》公开向社会征求意见。 按照《征求意见稿》，当一家险企的核心偿付能力充足率≥50%、综合偿付能力充足率≥100%、风险综合评级≥B类三个指标同时满足，其偿付能力才算达标；核心偿付能力充足率低于60%或综合偿付能力充足率低于120%的保险公司为重点核查对象。 《征求意见稿》规定，保险公司应建立发展战略、经营规划、机构设立、产品设计、资金运用与资本规划联动的管理决策机制，通过优化业务结构、资产结构，提升内生资本的能力，运用适当的外部资本工具补充资本，保持偿付能力充足。 记者 薛瑾 黄一灵
记者从30日在宁召开的江苏省药品监管局工作会上获悉，今年上半年全省药企向国家药监局申报药品注册申请共329件，占全国的24%；获国家药监局批准上市药品56个，占全国的17.5%，其中一类创新药2个、首仿药7个，首仿药获批数量占全国一半。此外，江苏省共批准二类医疗器械992个，数量列全国前茅；批准三类医疗器械102个，占全国的17%。 据省药监局党组书记、局长王越介绍，今年以来，省药监局着重在审批流程优化和审批效率提升两个方面发力，省局共办结各类审批、备案超过2万件。加快推进行政审批便利化，推进“互联网+政务服务”，深化不见面审批，上线运行江苏省医疗器械行政审批系统、药品生产行政许可系统，同时提供电子证照服务，实现了国内药品行政审批信息化的“弯道超车”。鼓励企业研发创新，截至目前，已有57家企业参与试点，其中12家生产企业涉及跨区域受托生产，有效推动了医疗器械产业研发创新。持续推进仿制药质量和疗效一致性评价工作，共有103个品规通过仿制药质量和疗效一致性评价。
工业互联网，这样强“链”拓“市” 7月30日，经过近几个月酝酿，全省工业互联网平台“强链拓市”专项行动正式启动，力争通过3年左右时间，推进云供应、云生产、云销售三大新协作模式的普及，最终实现全产业链“省内直供”。 工业互联网平台，究竟如何实现强“链”拓“市”？ “敢用会用愿用”，让数据流动起来 “我们企业已经有一定规模，也非常想‘上云’，但老实说我们不知道怎么上。”在淮安做玩具生意的夏总告诉记者。 而工业互联网可以有效解决企业“上云”问题。“我们调研发现，很多中小企业连信息化部门都没有。搭建工业互联网，首先得让企业敢用、会用、愿用。”海尔数字科技江苏区负责人李超表示，这就要求工业互联网首先要安全，其次是更人性化、更好用，最重要的是让企业获得利润，比如解决企业金融供应链的困难。 “数字化是所有行业的必然趋势，只不过有的行业早一点，比如零售、传媒，有的行业晚一点，比如制造业。”阿里云战略发展部总监陈哲举例说，瞄准“云生产”，公司打造“淘工厂”模式，“简单地说，就是加入的企业只需管生产制造一个环节，‘我给你订单，你给我数据’，让客户看到制造过程和实现产品可追溯，销售环节通过我们的平台来解决，这样倒逼企业数字化转型。”陈哲表示。 “数据如今已被列为‘第五要素’，而且是‘引领要素’。我们希望通过这一行动，一是通过平台找配套、拓市场，二是吸引更多中小企业‘上云’，让数据流动起来。”省工信厅两化融合推进处副处长张志平解读说，根据行动要求，将通过建设江苏制造采购云交易平台、重点产业和企业供应链云平台，完善上下游供应链，3年内计划遴选、培育20家重点合作平台，新增10万家企业“上云”。 创新“连接”模式，再造产业链供应链 超级工厂、定制化生产、精准销售……当天，首批30多家省内外重点工业互联网平台、电商平台现场“结盟”，同时带来一大批已运转起来并开始形成气候的“云”上新模式，通过再造连接方式，再造产业链供应链。 此次专项行动中提出，“3年内打造50个销售过亿的C2M（用户直连制造）数字工厂”，让“C2M”这一概念走入大众视野。“C2M模式”又被称为“短路经济”，是指现代制造业中由用户驱动生产的反向生产模式，运用庞大的计算系统进行数据交换，按照客户订单要求设定供应商和生产工序的工业化定制模式。“这种‘直连’的方式无疑重塑了供应链。”李超说。 在改善供应链方面，各大平台还带来更多新“玩法”。作为一家专业的企业互联网采购服务平台，“用友采购平台”上聚集200多家百亿级的集团采购商。“我们之所以能够云集这么多采购企业，关键在于通过技术，形成从企业发出需求到实现双方简易的闭环”，用友科技负责人说，供应商层面，平台形成从注册到评估到退出的完整机制，保障了供应商真实可靠。 全国最大的农村零售平台汇通达，则带来另一种连接方式。“我们平台主要是服务门店的，解决的是‘帮谁买、帮谁卖’的问题。”汇通达公共事业部总监刘超说，通过搭建“产业链数字化综合服务平台”，13万家乡镇门店连接起工厂端和销售端。 深耕垂直行业，力争全链“省内直供” 南京孩子王带来母婴童数字化电商平台，常州找纱网拥有“纱线产业新型供应链平台”，苏州五一互联打造“51有色平台”……翻看当天公布的我省首批38家“强链拓市”工业互联网合作平台名单，既有综合类平台，也有行业类平台，但“垂直深耕”成为所有平台的显著特点，也充分体现出我省力争全产业链“省内直供”的决心和魄力。 徐工电子商务股份有限公司已成为全球一流的数字化机电产品供应链公司，并打造自己的“螳螂网”。“我们通过产业互联网平台，重组徐工产业链优势业务资源。”徐工电子商务总经理张岩梅表示，公司正在发展“丝路电商”，链接“一带一路”沿线产业带和中国制造，帮助中国优质机电产品制造商走出国门。 去年，国家工信安全发展研究中心下属机构赛昇信息技术研究院落地江苏，作为此次行动的省工信厅合作伙伴。赛昇信息技术研究院院长王军凯介绍，未来，还将同步开展“苏货云选”线上活动、“强链拓市环省行”线下活动，让“强链拓市”专项行动在各行业全面“开花”，重塑“江苏制造”新形象。
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