①复星系18亿入主金徽酒；②盈投控股入局古越龙山；③国台酒业A股IPO招股书获证监会接收；④新乳业溢价收购寰美乳业预计产生商誉 9.32 亿。 行业资讯 3-5月酒企注册新增3760家 数据显示：2020年3-5月间，酒类企业新增3760家，呈现出明显的上升态势。2020年2月，全国经营范围内含“酒类制作、销售”的企业新增数量仅225家，而到了3月，这一数字陡然跳到了1387家，环比上升516.45%;4月份，新增企业量达到了1745家;截至5月15日19：00，3月以来的新增酒类相关企业数量共计3760家。 尼尔森：疫情后线下渠道购酒比例恢复到63% 来自尼尔森的最新调研报告显示，受疫情影响，酒类消费场景出现显著变化。 居家饮用成为主要饮用场景，其中配餐饮酒占60%、娱乐饮酒占55%、助兴饮酒占49%、夜宵标配占38%，成为疫情期间酒类消费的前四大场景。 报告还显示，线上渠道借疫情得到快速发展。 疫情前，消费者在线下购酒的比例（84%）远远大于通过电商（46%）和O20（29%）购酒的比例；疫情期间，电商渠道（65%）成为最主要的购酒渠道，O2O(52%)也较疫情前大幅提升。疫情之后线下渠道购酒比例恢复到63%，电商或O2O购酒的比例仍超过疫情前水平，分别占54%和47%。 企业头条 复星系18亿入主金徽酒 金徽酒5月27日晚间发布公告，控股股东甘肃亚特投资集团有限公司（以下简称“亚特资本”）与豫园股份签署《股份转让协议》，拟以12.07元/股的价格协议转让其持有的公司股份约1.5218亿股，约占公司总股本的30%，交易总价款约为18.37亿元。 转让完成后，公司控股股东变更为豫园股份，实际控制人变更为郭广昌。 盈投控股入局古越龙山背后：经营乐百氏四年无果，曾夺上市公司控制权 5月26日晚间，古越龙山发布公告宣布，公司拟引入深圳市前海富荣资产管理有限公司（下称前海富荣）、浙江盈家科技有限公司（下称盈家科技）作为公司战略投资者。 早在此前，古越龙山向前海富荣及盈家科技定增发行1.62亿股，募资约11.42亿元用于黄酒产业园项目（一期）工程建设。 资料显示，前海富荣和盈家科技构成一致行动关系，合计占比总股本16.67%。由此其背后的盈投控股成为古越龙山第二大股东。 古越龙山表示，更看重作为乐百氏的实控人盈投控股的渠道。不过搜狐财经发现，盈投控股控制乐百氏也只不过是半路接盘，其背后还曾有向上市公司控股股东逼宫的历史。 国台酒业A股IPO招股书获证监会接收 5月19日从中国证监会官网得知，贵州国台酒业股份有限公司的《首次公开发行股票并上市》等A股IPO申请材料已获证监会接收。至此，国台酒业IPO申请正式进入排队。 美特斯邦威首期员工持股计划“清仓”：1.8亿元买入，两年或亏5000万 5月28日，上海美特斯邦威服饰股份有限公司发布公告，称该公司第一期员工持股计划已于 2020 年 5 月 27 日全部出售完毕。 公告显示，截至2018 年 7 月 26 日，美邦服饰第一期员工持股计划设立的“华宝信托有限责任公司－聚鑫 8 号证券投资信托计划”通过二级市场竞价交易方式购买公司股票共计 58190814 股，占公司总股本的 2.32%，交易均价为 3.13 元/股，成交金额合计1.82亿元。 截至5月27日收盘，美邦服饰股价仅2.04元/股。减持期间，美邦服饰股价最高2.93元/股，最低1.80元/股，期间均价为2.29元/股。 与2018年7月员工持股计划交易均价相比，美邦服饰股价跌26.84%。以减持期间均价计算，美邦服饰员工持股计划亏损约4888万元。 如意集团资金链告急：2019年净利润腰斩至0.5亿元，短期借款达14亿元 5月28日，山东服装企业如意集团披露了延期的2019年年报：营收为11.5亿，同比下降13.39%；净利润为4816.95万元，同比下降51.35%。 同期如意集团资产负债率达43%，其中短期借款为14.03亿元，较去年年初增40%。其经营活动产生的现金流量净额净流出2.3亿元，同比减少351.75%。其拥有的2.9亿元货币资金被冻结，2亿固定资产和0.9亿无形资产均被作为抵押贷款。 新乳业溢价收购寰美乳业：预计产生商誉 9.32 亿，物美实控人张文中将套现9亿 对于收购资金来源、高溢价收购等问题，新乳业5月25日回复表示，上市公司规划通过并购贷款融资约6亿元完成60%的股权收购，同时收购市盈率低于同行业上市公司均值，也低于可比案例均值。 搜狐财经发现，拟收购后新乳业负债率将变为73.99%。收购溢价为348%，溢价率也远高于新乳业列举的收购案例。 此外，新乳业提示交易预计将产生商誉 9.32 亿元，但并未设置业绩承诺及对资产减值安排补偿措施。 寰美乳业实控人正是物美集团创始人张文中，通过本次交易，张文中预计套现9亿元。 市场动态 舍得酒业：二季度动销加速，库存明显降低 5月19日，舍得酒业举行网上业绩说明会。会议透露，公司在一季度采取了主动控量保价的措施，维持品牌形象以及解决一直困扰舍得酒业的市场价格较乱、渠道库存高企、库存周转率低等问题，一季度业绩不会影响企业的长期发展。同时，公司二季度企业的动销已明显加速，库存已明显降低。 此外，关于老酒业务，舍得酒业方面表示，公司将通过实施舍得、沱牌双品牌运作、按照经典老酒、藏品老酒、艺术老酒三大老酒产品线来实施老酒战略。 （综合搜狐财经、搜狐酒业、糖酒快讯、快消等整理，编辑/李文贤）
数据显示，今年以来国内商业银行已发行了10只永续债，发行总额达2740亿元，还有3只银行永续债发行工作正有序推进。 分析人士表示，2740亿元的规模较2019年同期400亿元的发行规模大增超过5倍。今年大银行在永续债发行规模上仍占据绝对优势，中小银行则以数量取胜，成为发行永续债的新动力。随着发行主体不断扩容，加之监管层高度关注中小银行补充资本，预计2020年银行永续债发行进度将更快。 中小银行纷纷试水 2019年1月，中国银行(行情601988,诊股)(港股03988)发行的400亿元永续债成为中国银行业“永续债”发行的破冰之作。2019年共计有15家商业银行发行了5696亿元的永续债。 从今年的发行规模来看，国有大行仍占据绝对优势。5月8日，农业银行(行情601288,诊股)(港股01288)在银行间债券市场成功簿记发行850亿元永续债，发行利率3.48%，是今年以来单笔发行规模最大的永续债。邮储银行(行情601658,诊股)(港股01658)和中国银行分别以800亿元和400亿元位列第二和第三。 中小银行则在数量上占据优势。目前已经有江苏银行(行情600919,诊股)、杭州银行(行情600926,诊股)、华融湘江银行、桂林银行、深圳农商行和泸州银行(港股01983)发行了永续债，发行规模从10亿元-200亿元不等。近期还有东莞银行、湖州银行和广西北部湾银行三家银行永续债正在发行推进中。 今年春节后市场资金面一直较宽松，利率较快下行，这也为银行发行永续债提供了一个窗口期。前5年发行利率方面，国有大行利率相对较低。目前中国银行发行的第1期“20中国银行永续债01”最低，前5年票面利率都是3.4%，每5年调整一次。农业银行发行的“20农业银行永续债01”、邮储银行发行的“20邮储银行永续债”利率均未超过3.7%。目前泸州银行、桂林银行的发行利率较高，分别达到5.8%和4.8%。 发行永续债对银行资本补充的作用明显。农业银行表示，首期850亿元永续债发行后，提升一级资本约0.45个百分点，有利于进一步提升服务实体经济质效，为农业银行及时补充资本、服务疫情防控和实体经济提供了支撑。农业银行将适时启动二期永续债的发行工作，进一步增强资本实力。 国盛证券认为，永续债拓宽了银行补充一级资本的渠道，有利于缓解中小银行资本金压力。长期以来，我国商业银行虽然整体上一级资本充足率高于监管要求，但一级资本一直以核心一级资本为主。此外永续债发行流程精简，非上市银行也可发行，未来永续债有望成为中小银行补充其他一级资本的主要工具。 永续债投资要做好风险匹配 根据央行2019年第四季度货币政策执行报告所披露的信息，银行永续债的投资者包含保险公司、银行理财、保险资管，以各类型资管机构为主。永续债规模日益扩大，永续债投资也成为市场关注的问题。有业内人士建议，应扩大中长期投资者参与范围，分散风险，同时增加资金供给，有助于降低中小银行永续债发行成本。 业内人士指出，当前银行永续债的投资主体主要为其他银行的自营资金和银行理财资金，非银行投资主体中保险资金投资限制较严，社保基金、合格企业和高净值个人投资者是否可以投资尚不明确。这既造成风险集中于银行体系，也因资金供给有限使得中小银行永续债发行成本偏高。从保险资金运用安全性角度考虑，对银行永续债投资设置一定的资本充足率、信用评级等级等门槛是合理的，但过严的规模限制既使绝大多数中小银行永续债无法获得保险资金投资，也严重限制了保险资金投资长久期、高票息资产的机会。因此，建议稳妥扩大永续债中长期投资者参与范围。 而在投资策略方面，兴业证券(行情601377,诊股)认为，从投资者角度看，永续债市场将延续目前的分化态势，即“低风险低收益”品种和“高风险高收益”品种同时并存。投资者可根据自身资金属性、风险偏好来选择合意的标的。对于风险偏好相对较低的资金，现阶段仍然应主要聚焦在国有银行和股份制银行、大型城农商，信用风险可控，净值相对稳定。其中，2019年发行的票息相对更高。 对于风险偏好较高，资金成本较高的机构，中低评级城农商行的永续债可作为高收益资产拓展的方向。但对于上述主体，投资当然也要更加谨慎，重点应当关注银行的资产质量、资本和股东状况，资本状况尤其关注核心资本的厚度以及增资扩股、定增、IPO等方面的进展，在有充分保护的前提下介入会更安全，保护程度也更高。
作者 | 李文贤 6月1日，山东大型纺织服装企业如意集团收到深交所关注函，要求针对保留意见涉及事项对公司2019年财务报表的实际影响金额、是否构成非经营性资金占用等作出说明。 如意集团于上周四披露了延期的2019年年报：营收为11.5亿，同比下降13.39%；净利润为4816.95万元，同比下降51.35%。 负责审计年报的和信会计师事务所出具了保留意见的审计报告，质疑如意集团是否存在11亿元关联交易，以及3.1亿元预付账款能否收到货物或收回款项，对于4.4亿元应收账款期末余额，和信会计师事务所认为无法判断2648万元的坏账准备是否充分计提。 如意集团需针对三项问题作出具体披露，说明消除相关事项及其影响的具体措施、预期消除影响的可能性及时间。 同时年审签字会计师需说明保留意见涉及事项对如意集团2019年财务报表可能的影响金额、考虑影响金额后盈亏性质是否发生变化，认为保留意见涉及事项对财务报表不具有广泛性影响的理由，以及基于上述审计受限的情况下发表保留意见的详细理由和依据，是否存在以保留意见代替无法表示意见的情形。 按照关注函要求，如意集团需在6月4日前做出书面说明并对外披露。 如意集团累计向关联方支付11亿款项，关注函质疑是否构成关联交易 保留意见的审计报告中提到，2019年10月和11月，如意集团累计向关联方山东如意时尚科技发展有限公司（以下简称“如意时尚”）支付10.99亿元款项，性质为认购银川维信产业基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“维信基金”）的投资款。 会计师未能就如意集团投资维信基金的交易性质、是否属于关联交易、对财务报表的影响获取充分、适当的审计证据。 关注函要求如意集团说明与如意时尚的关联关系，本次交易是否构成关联交易，前期《关于投资入伙银川维信产业基金合伙企业（有限合伙）的公告》等信息披露是否存在虚假及需要更正的情形。 如意集团公告称向如意时尚支付10.99亿元股权转让款项是由于如意时尚前期已为上市公司代为支付相关款项。 关注函要求如意集团说明未直接向维信基金合伙人支付款项的原因及合理性，至今尚未完成维信基金入伙过户手续的具体原因及合理性，并对比如意时尚前期代你公司支付的款项金额、支付时间及你公司向如意时尚支付款项的金额、支付时间说明如意集团向如意时尚支付的款项金额是否高于如意时尚代如意集团支付款项的金额、支付时点是否合理。请如意集团提供上述事项的具体支持性文件。 同时如意集团需要说明，向如意时尚支付款项是否构成非经营性资金占用或财务资助。 3.1亿元预付账款仅交货1860万元，关注函质疑是否存在资金占用 保留意见的审计报告中提到，截至2019年年末，如意集团对张家港保税区晟晖广和毛棉有限公司、青岛裕龙东雍国际物流有限公司、裕龙集团有限公司的预付账款合计金额为3.1亿元。会计师无法确定如意集团能否收到货物或收回款项。 截至目前，上述供应商合计向如意集团返还款项1.74亿元，仅交货1860万元。 关注函要求说明，上述三家供应商是否与如意集团存在关联关系或其他利益关系，并结合向上述三家供应商采购的具体产品及服务向上述三家供应商支付预付款项的具体时点、金额等说明向其采购的必要性，相关支付进度是否符合行业惯例，是否符合相关协议的约定，提前预付大额款项但未收取货物的合理性，相关采购是否具备商业实质，是否存在财务资助和资金占用的情形。 同时如意集团需说明，后续能否收回剩余预付款项及货物，公司是否已制定并执行切实有效的保障措施。 会计师需说明针对预付账款已执行的审计程序及获取的审计证据，无法判断上述交易背景的原因及影响的具体理由与依据。 关联方应收账款坏账计提2600万元，关注函要求具体说明 根据保留意见的审计报告披露，如意集团对关联方的应收账款期末余额为4.4亿元，坏账准备计提金额为2648.38万元。会计师无法判断关联方应收账款的坏账准备计提的充分性。 关注函要求如意集团逐项说明上述关联方应收账款的形成原因及商业实质、账龄情况、坏账计提依据、截至目前的回款情况，以及是否存在应计提而未计提的情形。 根据《控股股东及其他关联方占用资金情况专项报告》显示，如意集团不存在非经营性资金占用。 关注函要求如意集团结合导致保留意见的事项，进一步核查并说明相关资金往来的性质及原因，是否存在非经营性资金占用的情形。 同时如意集团需说明，为保证会计师开展审计工作所提供的具体保障措施，相关措施是否足够保障会计师获取审计证据，是否已充分履行管理层对财务报表的责任，以及应予以说明的其它事项。 如意集团需就上述问题作出书面说明，在2020年6月4日前将有关说明材料报送深交所并对外披露，同时抄报山东证监局上市公司监管处。
金融改革开放历来是两会上的热门议题，特别是在今年的复杂环境中，任务艰巨、目标繁多的宏观经济发展更需要金融鼎力支持，这需要继续深化金融改革、扩大金融开放，更好服务实体经济、促进经济高质量发展。 现阶段，金融改革开放的重点是什么？中共中央、国务院最近发布的《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》，指明了健全民营企业直接融资支持制度、加强资本市场基础制度建设、深化利率市场化改革、建设现代中央银行制度等改革方向。推动中小银行补充资本和完善治理、改革创业板并试点注册制等金融改革内容，也写入了今年的政府工作报告。在今年两会上，金融界的代表委员们带来了诸多有价值的金融改革见解，与上述改革开放大方向相呼应。 在金融服务民营小微企业方面，代表委员们的建议多聚焦于“优环境”和“创工具”两方面。可以说，对于金融服务中小微企业，代表委员们的建议兼顾了顶层设计和微观操作两方面，有望提升金融支持中小微企业的有效性。 建设现代中央银行制度，有助于央行在制定实施货币政策、宏观调控和化解金融风险上更好地发挥作用。全国人大代表、中国人民银行沈阳分行行长朱苏荣建议，为适应经济金融形势的发展变化，急需对《中国人民银行法》进行修订完善。法制的完善有助于加快建立健全现代中央银行制度。 在金融对外开放、人民币国际化方面，我们看到了“蹄疾步稳，法治先行”的明确思路。全国政协委员、经济委员会副主任、中国人民银行副行长陈雨露表示，下一步，人民币国际化将继续以更好服务国际贸易和投融资为导向，人民银行将坚持市场化原则，推动人民币充分发挥全球公共物品的功能。 提升粤港澳大湾区、上海临港(行情600848,诊股)等先行先试区域的金融开放水平，对于全局金融开放大有裨益。全国政协委员、中国人民银行上海总部副主任金鹏辉建议，可在上海临港等地探索建立金融法治试验区，建立既契合我国国情又与国际接轨的金融法治体系。全国人大代表、中国人民银行广州分行行长白鹤祥建议，应尽快制定粤港澳大湾区经济发展促进条例，谋求粤港澳大湾区经济长期发展必须法治先行，而法治先行又要求法律制度的协同发展。 商业银行是金融服务实体经济的“主力军”，深化其体制改革不可放松。在这方面，我们既看到了完善法律制度的建议，也看到了改革中小银行的针对性对策。全国人大代表、中国人民银行南京分行党委书记、行长郭新明建议，推动银行业现代化应全面系统修订《商业银行法》，此外，应呵护民营银行发展，构建和维护多层次、广覆盖、有差异的银行体系，从而填补大型金融机构无力顾及的市场。 资本市场改革关乎现代金融体系的健全和广大投资者的利益。在这方面，不少代表委员建言献策，提出了加快推进区域性股权市场改革创新发展、在将注册制改革推广至存量市场中加大刑法制度供给等多项建议。这些都有助于打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。 金融改革开放不仅是“国是”，也关系着金融投资者、消费者和万千企业的切身利益与发展。我们期待，两会代表委员们这些直击金融改革开放的热点、“痛点”和难点的建议，能够汇聚成智慧力量，促进金融改革开放走向更宽广的明天，更好地服务实体经济发展，推动经济高质量发展。
最新消息，计划在“6·18”有“大动作”的京东将于5月28日寻求通过港交所上市聆讯；无独有偶，同时操作赴港二次上市进程的还有国内知名游戏企业网易。 “中概股赴港二次上市将成风潮。”资深投行人士王骥跃在接受记者采访时指出。同期，百度也释放了谋求更多上市可能的信号；此外，传闻携程等企业也正在筹备。记者了解到，这批公司都已成投行追逐的对象。 承销团竞争激烈 “虽然在会计准则等方面仍需进行系列实操层面的调整，但香港市场仍是中概股二次上市的最优选择，特别是那些为下一步发展聚集‘弹药’的头部企业。”王骥跃坦言。 2019年11月，阿里在港交所正式挂牌，其在公开发售期获得逾42倍的超额认购，并启动回拨机制，将香港公开发售占比由2.5%增至10%，募资金额超过100亿美元。目前来看，京东、网易本次在港二次上市的募资规模也都在数十亿美元级别。 而中概股集体涌入，首先掀起了承销天团的竞争。 最新消息显示，除瑞银、美林和中信里昂证券3家牵头行外，京东的承销机构中又涌入了农银国际、中银国际、交银国际、建银国际、招银国际、工银国际和海通国际等7家中资行，以及日本第一大券商野村证券（联席账簿管理人）。 此外，华兴资本和美国知名投行Jefferies（杰弗瑞）成为新增联席全球协调人。对此，王骥跃坦言，从此前阿里二次上市的先例不难看出，销售环节的竞争力颇大，“有的人博入围，有的人博收入”，而京东、网易显然都是承销商们不愿错过的大生意。 二次上市成风为哪般 事实上，从2018年开始，改革后的港股市场已成为部分互联网龙头的IPO首选。而估值的高低则是中概股回归的长期主要原因。 小米、美团点评、阅文纷纷赴港上市。截至今年5月26日，刚刚发布2020年一季报的美团点评市值突破千亿美元，成为仅次于腾讯、阿里的第三家市值过千亿美元上市公司。 “部分大盘中概股公司将考虑去香港二次上市，最快在2至3个月就可以完成在港上市。”一位资深中概股投资人士认为，将会计准则由GAAP（一般公认会计原则）转为IFRS（国际财务报告准则），对于这些拟二次上市公司不会成为障碍，因为有3年的缓冲时间，真正面临挑战的是中小盘中概股。“在香港上市的市值低于100亿美元的公司，其市场流动性会弱于美国。中小盘公司将不得不发行更多的股票来支撑流动性，导致股权被稀释。” 回归“钱”景可期 最新消息显示，京东最快将于5月31日在港交所挂出招股书，并于6月初开始招股。而网易计划于6月11日完成在港二次上市。网易预计募资规模为10亿至20亿美元，而京东的募资金额或高达30亿美元。 王骥跃认为，两家公司未来都有大规模的资金投入计划，选择二次上市筹备“弹药”是意料之中。根据最新发布的2020年一季报，京东当季净收入为1462亿元，同比增长20.7%，非美国通用会计准则（Non-GAAP）下归属于普通股股东的净利润为30亿元。网易一季度净收入为170.6亿元，同比增加18.3%；归属于股东的持续经营业务净利润为42亿元（Non-GAAP），同比增长25.7%。 截至2020年3月31日，京东和网易持有的现金及现金等价物、受限资金及短期投资分别达到751亿元和793.3亿元。 与此同时，百度董事长李彦宏日前表示，公司内部在不断研讨有哪些可以做的事情，包括在香港等地的二次上市。 而在历经了半年的私有化进程后，畅游已于4月17日完成私有化交易，业界预计搜狐会持续对公司的业务和运营进行评估，不排除资本运作的可能性。 58同城也宣布董事会收到来自华平投资亚洲公司（Warburg Pincus Asia LLC）、General Atlantic新加坡基金、鸥翎投资（Ocean link Partners Limited）和公司董事长兼CEO姚劲波的非约束性私有化要约，计划以每股普通股27.5美元（相当于每股美国存托股55美元）的现金收购58同城所有已发行普通股。此外，携程也被传出有赴港二次上市计划。 王骥跃坦言，不排除部分中概股赴港IPO后，再仿效中芯国际，通过科创板上市再度募资的可能。值得一提的是，中芯国际2019年曾因ADS交易量相对有限，以及维持ADS在纽约证券交易所上市将带来较重的行政负担和较高的成本等，选择由纽约证券交易所退市。 “如今，A股市场对于红筹公司回归已有先例可循，但对于VIE架构的互联网公司回归A股，仍有待先行者‘蹚出一条路’。”王骥跃指出，但可以肯定的是，香港市场会成为部分中概股二次上市甚至首发IPO的优选。
中新经纬客户端5月27日电（张猛）今年政府工作报告指出，上调退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金最低标准。年内，已有两地提高城乡居民基础养老金最低标准。 养老金16连涨 今年政府工作报告指出，加大基本民生保障力度。上调退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金最低标准。全国近3亿人领取养老金，必须确保按时足额发放。 日前，人社部、财政部已明确从2020年1月1日起，为2019年底前已按规定办理退休手续并按月领取基本养老金的企业和机关事业单位退休人员提高基本养老金水平，总体调整水平为2019年退休人员月人均基本养老金的5%。 中国人民大学劳动人事学院教授韩克庆对中新经纬客户端表示，这意味着，自2005年我国提高退休人员养老金以来，今年退休人员的养老金将实现16连涨。今年拿到手的养老金又会变多，生活更有保障。总体来讲，养老金调整要和经济社会发展水平相挂钩。中国经济社会发展取得的成就有目共睹，今年疫情是阶段性的突发事件，突发事件不会对养老金的结余造成太大的影响。 民生银行(行情600016,诊股)研究院高级研究员应习文接受中新经纬客户端采访时指出，养老金16连涨体现了我国经济持续稳健增长下，居民收入的同步增加，经济增长的成果应该是普惠的，既能惠及劳动者，也需要惠及退休人员。 北京大学国民经济研究中心主任苏剑表示，养老金16连涨也是让人民群众共享经济发展成果的要求。 提高城乡居民基础养老金最低标准被明确 中新经纬客户端对比2019年政府工作报告发现，今年政府工作报告明确提高城乡居民基础养老金最低标准。 韩克庆认为，此举主要是提高城乡居民基础养老金待遇水平，从基础养老金制度建设本身来考虑，提高最低标准有利于制度长久稳定，使其发挥功效，有利于提高老年人养老需求。 应习文指出，与上调退休人员基本养老金同步提高城乡居民基础养老金最低标准，有利于平衡养老金收支，增加个人账户积累，逐步提高养老保障水平，促进城乡居民基本养老保险制度可持续发展，鼓励多缴多得、长缴多得的内在激励约束机制更加健全。 上海、江苏已上调城乡居民基础养老金最低标准 5月12日，上海第一个发布2020年养老金调整方案。上海对2019年底前已按规定办理退休手续并按月领取基本养老金的企业退休人员，增加月基本养老金。具体办法为：一是每人定额增加75元；二是按本人职保缴费年限（含视同缴费年限）每满1年增加1.5元，不足22.5元的按22.5元计算；三是以本人2019年12月的基本养老金为基数增加2.3%。另外，为体现对高龄退休人员关怀，上海今年继续对企业退休人员中2019年底男满65岁、女满60岁的人员，在以上三项的基础上再增加20元。上海已经明确企业退休人员增加的养老金将于5月18日发放到位。 同时，上海还将从2020年1月起，继续增加城乡居保基础养老金，每人每月增加90元。增加后，上海城乡居保基础养老金标准（含中央确定的基础养老金最低标准）为每人每月1100元。上述增加的养老金已于日前通过相关银行、邮局发放到领取养老金人员的账户中。 5月22日，江苏人社厅、财政厅联合发布通知称，从2020年1月1日起，江苏城乡居民基本养老保险基础养老金最低标准由每人每月148元提高到160元。 江苏省财政按照《省政府办公厅关于印发基本公共服务领域省与市县共同财政事权和支出责任划分改革方案的通知》（苏政办发〔2019〕19号）规定对各地给予补助。各地人力资源社会保障和财政部门要严格按照要求，加强资金筹集，迅速组织实施，确保2020年6月30日前将政策落实到位。 养老金如何确保按时足额发放？如何增值？ 今年政府工作报告指出，全国近3亿人领取养老金，必须确保按时足额发放。 今年4月份，人社部养老保险司司长聂明隽在人社部一季度新闻发布会上表示，养老保险基金有积累，全国企业职工基本养老保险基金累计结余5万多亿元，总体支撑能力较强；跨省有调剂，全年调剂规模将达到7400亿元，跨省调剂1700多亿元；财政有补助，2019年中央财政补助达到5261亿元，今年补助力度将进一步加大；长期有储备，2019年已全面推开划转部分国有资本充实社保基金工作，截至2019年底，中央层面已完成划转国有资本1.3万亿元。 聂明隽强调，能够确保养老金按时足额发放，切实维护广大退休人员的养老权益。 全国政协委员、中国银联原董事长葛华勇建议，持续补充基本养老金。建议进一步强化中央财政预算拨款对基本养老金的补充机制；加快推进国资划转社保补充社保基金缺口，提高划转比例；放开养老金投资限制，借助资本市场提高养老金的投资收益。 全国政协委员、证监会原副主席姜洋建议，加速推进养老金第三支柱建设，建立账户制，鼓励银行、保险、基金及互联网等各类金融机构参与服务。 截止2019年底，我国基本养老保险参保人数达到9.67亿人。养老金如何保值增值？ 全国人大代表、北京证监局局长贾文勤建议，大力推进个人养老金发展。完善个人养老金账户投资品体系，拓宽适于养老金投资的金融产品范围。加大财税优惠、支持力度。比如，个人养老金账户的投资收益免除相关税收等。（中新经纬APP）
分级基金B份额的“末路狂欢”愈演愈烈，部分基金遭遇资金疯狂炒作，个别基金溢价幅度甚至超过100%。受此影响，12只分级B宣布5月26日开市起至10:30停牌一小时。 还有多达16只分级基金昨日齐发溢价风险提示公告，基金表示，分级B的交易价格，除了有份额参考净值变化的风险外，还会受到市场的系统性风险、流动性风险等其他风险影响，可能使投资人遭遇损失。 交银施罗德基金昨日公告称，旗下交银互联网金融B份额二级市场交易价格较基金份额参考净值的溢价幅度较高，5月22日，交银互联网金融B份额在二级市场的收盘价为1.537元，相对于当日0.581元的基金份额参考净值，溢价幅度达到164.54%。截至5月25日，交银互联网金融B份额在二级市场的收盘价为1.537元，明显高于基金份额参考净值，投资者如果盲目追高，可能遭受重大损失。 此外，申万菱信旗下3只分级B昨日也同时发布溢价风险提示公告。深成指B二级市场交易价格较基金份额参考净值的溢价幅度较高，5月22日，申万进取份额在二级市场的收盘价为0.216元，相对于当日0.0960元的基金份额参考净值，溢价幅度高达125%。 类似提示溢价风险的分级B还有10多只，包括招商300地产B、鹏华信息B等昨日均暂停交易一小时。 值得注意的是，部分分级B已连续多个交易日提示溢价风险。例如，5月以来，电子B已连发15份溢价风险提示公告。 多家基金公司提醒，分级B具有高风险、高收益的特征。由于分级B内含杠杆机制的设计，持有人会因杠杆倍数的变化而承担不同程度的投资风险。分级B的交易价格，除了有份额参考净值变化的风险外，还会受到系统性风险、流动性风险等影响，可能使投资人面临损失。 多只高溢价分级B的成交量已十分低迷。例如5月25日，鹏华信息B的成交金额只有6848元；工银瑞信环保B端的成交额甚至只有几百元。 平安证券测算发现，截至上周末，分级B共有114只，场内总规模159.48亿元，资金净流出11.35亿元。其中，规模排名前十的分级B场内规模合计超过110亿元。 根据监管部门要求，总规模在3亿份以下的分级基金需要在2019年6月底之前完成整改，总份额在3亿份以上的分级基金最后清理期限是2020年底之前。 业内人士表示，随着资管新规要求整改最后期限日渐逼近，会有更多存量分级基金转型或清盘，有的基金场内流动性已严重不足，B类份额也将存在巨大炒作风险。此外，A股近期持续震荡，而分级B由于其杠杆性，波动率更大，有的分级B具有下折风险。 集思录数据显示，高铁B级、多利进取存在下折风险。其中，5月26日，高铁B级也发布风险提示公告。 银河证券分析师提醒，当B类份额净值达到或低于基金合同约定的阀值时（一般为0.25元），即触发下折。在分级基金临近下折或者在折算基准日，B类份额可能以较高的溢价率进行交易。下折完成后，B类份额净值和杠杆率将回到初始水平（净值1元、杠杆率1倍），B类份额溢价率可能随之大幅降低，若在拆算前以高溢价率买入B类份额，折算后可能遭受较大损失。 “极端情况下，如果市场连续大幅下跌，下折前B类份额溢价率可能超过400%，投资者若此时买入B类份额，折算后亏损可能超过80%。” 银河证券分析师称。
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