业内人士预计，新的一年，中国经济将持续复苏，加快回暖。2021年社会消费品零售额增速有望反弹到12％左右，投资增速有望回升至10％左右，出口增速有望保持在5％左右，GDP增速有望达到8％左右，经济增速显著回升成为业内共识。 2020年，面对突如其来的新冠肺炎疫情冲击和更加复杂的内外部环境，中国经济经受住巨大考验，呈现快速恢复态势。业内人士预计，新的一年，中国经济将持续复苏，加快回暖。2021年社会消费品零售额增速有望反弹到12%左右，投资增速有望回升至10%左右，出口增速有望保持在5%左右，GDP增速有望达到8%左右，经济增速显著回升成为业内共识。 消费：信心增 反弹大 业内人士认为，随着疫情防控措施常态化，2021年消费者信心将进一步回升，线下消费潜力得到释放，消费有望继续回暖，并成为经济恢复的主要动力。 国家统计局新闻发言人付凌晖表示，随着经济逐步恢复到常态化增长，消费仍然会成为经济的主要支撑引擎。 “预计2021年消费会出现补偿性反弹。”国家信息中心首席经济师祝宝良表示，随着新冠疫苗研发不断取得进展，消费者信心将持续提升，居民边际消费倾向会有所提高。2020年消费在三大需求中遭受疫情冲击最大，恢复最为缓慢，基数效应也最大，预计2021年社会消费品零售额增速会反弹到12%左右。 国泰君安(行情601211,诊股)首席经济学家花长春认为，2021年随着居民与企业收入回升，将引发需求的内生修复和消费信心的改善。与此同时，海外供给替代和消费需求修复共振，也将带动国内相关消费行业景气度上行。预计全年社会消费品零售额增速在14%左右，可选消费部分分项仍大有可为。 为巩固消费持续回暖态势，政策利好正不断释放。商务部近日明确表示，岁末年初，商务部将会同有关部门和地方，从市场体系建设、营造良好消费环境等方面开展一系列促消费工作。 投资：空间大 有支撑 固定资产投资作为拉动经济增长的动力之一，2021年有较大发力空间。“2020年前三季度，新开工项目计划总投资同比增长14.6%，预示着2021年有较大的投资空间。”祝宝良预计，2021年投资增速为10%左右。 房地产和基建投资将保持稳定。祝宝良说，2020年地方政府专项债券、地方政府一般性债务预算用于基建投资的支出和中央预算内投资资金总额超过5.35万亿元以上，比上年至少增加1.67万亿元以上，加上提高专项债券用于项目资本金的比例，基础设施投资的资金来源大幅度增加。由于疫情导致项目开工推迟，部分资金会结转到2021年使用，可以保障基建投资资金来源稳定增长。房地产在建项目面积和新开工项目面积维持上升趋势，房地产价格也存在上涨预期，房地产投资会稳定增长，但房住不炒、房地产企业融资的三条红线约束会抑制投资过快上升。 制造业投资恢复将持续。花长春认为，2021年制造业将会在海内外需求复苏共振下，进入新一轮周期。随着国内可选消费修复，吃穿住行需求在回升，预计食品、低技术消费链条的修复将延续。而传统周期也再次发力，上游黑色和有色链条仍有支撑。海外新一轮刺激计划有望出台，持续支撑我国出口。CPI与PPI的“剪刀差”也在缩窄，有望进一步推动企业盈利修复。 毕马威最新发布的报告认为，制造业投资尤其是产业升级带动的高技术制造业投资将继续快速增长，成为拉动投资的主力。 出口：高景气 韧性强 出口超预期增长为我国经济复苏作出较大贡献。“影响2020年出口超预期增长的因素在2021年会继续存在。”祝宝良表示，2021年，世界各国消费者的信心会继续增强，需求端恢复仍会快于供给端，预计2021年中国出口增长5%左右。 花长春认为，出口在2021年上半年仍将有亮眼表现，下半年可能小幅回落但保持韧性。预计全年出口增速在7%左右。 面对新冠肺炎疫情给我国外贸发展带来的严峻挑战，我国出口超预期增长表现出强大韧性和综合竞争力。毕马威中国首席经济学家康勇表示，由于疫情依然在很多国家蔓延，未来一段时间海外市场产需缺口依然存在，预计2021年上半年我国出口依然可以保持较高增长。随着疫苗的使用帮助世界经济逐渐正常化，防疫物资和暂时性出口替代订单将有所减少；加之高基数作用，下半年出口增速将放慢。2021年出口增速料总体保持强劲。 GDP：动力足 增速升 2021年经济增速显著回升成为业内共识。付凌晖日前表示，2021年我国经济运行有不少有利因素，经济逐步向潜在增长水平回归可能性较大。由于2020年基数较低，从速度上看，2021年经济增速可能会比较快。 在祝宝良看来，今年以来，中国采取的宏观调控政策滞后效应仍会对2021年经济起到推动作用，中国经济会继续恢复。预计2021年中国经济增长8%左右，一季度经济增速会达到两位数。 “2021年经济复苏进入第二阶段。”新时代证券首席经济学家潘向东表示，在此前政策刺激、出口拉动下，居民收入增速快于消费增速，经济好转，居民消费倾向提升，居民支出有可能加快。与此同时，需求旺盛，企业盈利增速上升，生产经营预期改善，企业也将加大资本开支。这些都意味着经济内生动力增强。
国家统计局12月27日公布数据显示，1月至11月，全国规模以上工业企业利润总额同比增长2.4%，增速比1月至10月提高1.7个百分点。专家认为，工业企业累计利润增速继10月实现由负转正后稳步回升。工业企业利润保持较快增长，显示工业企业盈利状况持续改善。11月产成品存货有所增加，可能与企业主动加快生产、积极备货有关。 盈利改善趋势延续 国家统计局工业司高级统计师朱虹表示，工业企业累计利润增速继10月实现由负转正后稳步回升。总体看，工业利润增长呈现以下特点：一是生产销售保持较快增长；二是装备和高技术制造业利润增长加快；三是部分传统行业盈利状况有所改善；四是单位成本首现下降，盈利水平持续上升；五是企业亏损面缩小，亏损额大幅下降。 朱虹介绍，11月规模以上工业企业利润同比增长15.5%，增速比10月有所回落，但仍保持两位数较快增长。回落主要是由于10月同期基数较低，11月低基数效应减弱。 中信证券(行情600030,诊股)首席经济学家诸建芳表示，制造业盈利增速进一步加快，尤其是装备制造业和高技术制造业利润增长加快。营业收入累计增速年内首次转正，单位成本首现下降，共同带动了营业收入利润率明显改善。 广发证券(行情000776,诊股)首席经济学家郭磊认为，展望未来，企业盈利改善趋势将延续。2021年上半年，预计在疫苗落地影响下，服务业将显著修复，海外经济可能进入供需两旺阶段，中国制造业补库存和资本开支过程也会形成。总体来看，基数效应下的企业盈利增速顶部将出现在2021年3月。 产成品存货增加 “值得注意的是，企业应收账款和产成品存货仍在增加。”朱虹称，11月末，规模以上工业企业应收账款同比增长16.5%，增速较10月末提高0.6个百分点，自5月以来持续两位数增长并波动上行；产成品存货同比增长7.3%，增速比10月末提高0.4个百分点。 诸建芳认为，11月产成品存货有所增加，但周转天数环比减少，或与部分企业主动加快生产、积极备货有关。 郭磊表示，产成品库存同比增速较10月回升0.4个百分点，但低于9月。实际上，自6月起这一数据一直在变化，很难按传统标准判断当前属于补库存还是去库存阶段。分行业看，受上游影响较大的制造业行业如化学原料及化学制品一直在去库存；制造业较为分化，通用设备、汽车等行业库存一直在上升，但另外一些行业受需求脉冲式分布的影响库存时升时降，如计算机电子、电气机械；有些行业需求短期过于集中，导致供给跟进，库存先升后降，如纺织业。
本文转自微信公众号“天风国际”。 近期众多媒体报导APPle(AAPL.US)将在2021或2024年推自有品牌EV/自驾车。然而，我们认为市场对Apple Car过于乐观。 我们最新的调查指出，Apple Car有三大不确定性，分别是：1) 推出时程的不确定性、2) 供应商/规格的不确定性、3) Apple在EV/自驾车市场竞争力的不确定性。我们不意外全球不同资本市场的概念股因 Apple Car消息而股价大涨，但因上述Apple Car的3个不确定性，我们认为近期概念股的股价大涨只是短期现象。 我们并非认为Apple Car没有成功的机会，但在该产品几乎没有任何透明度与能见度下，我们认为当下买进Apple Car相关概念股的风险极高。 Apple Car的第一个不确定性：推出时程的不确定性。我们认为市场对Apple Car的发布时程过于乐观。我们认为Apple Car开发时程目前并不明确，即便一切开发顺利最快也需等至2025–2027年。 我们曾在先前报告中预测，Apple将在2023–2025年推出Apple Car (“服务、AR 与 Apple Car 将创造 Apple 的下一个万亿美元市值” [2018年8月14日])。然而，我们最新的调查指出，目前Apple Car的开发时程已不明确，而若即便今年开始开发且一切顺利，最快也在2025–2027年推出。因EV/自驾车市场变化与Apple对品质的高标准，故若Apple Car发布时程延后到2028年后，我们也不意外。 Apple Car的第二个不确定性：供应商/规格的不确定性。我们认为，目前所谓的Apple Car概念股，仅是市场自行臆测，而非真正的Apple Car供应商。我们也认为，因EV/自驾车技术规格仍在演变，故现阶段要谈Apple Car最终规格言之过早。 我们认为市场目前对Apple Car可能规格的热烈讨论，反应了对此产品的高度期待。然而，因EV/自驾车技术规格仍在演变，加上Apple Car最快推出时程为2025–2027年，故我们相信目前Apple Car的规格尚未决定，若依我们的最乐观情境预测，亦即Apple Car将在2025–2027年推出，则供应商/规格最快也需至2023–2025年才有初步决定。 Apple Car的第三个不确定性：Apple在EV/自驾车市场竞争力的不确定性。虽市场目前已臆测Apple Car可能硬件规格，但我们相信Apple Car若要成功，关键不在硬件，而是大数据/AI。而截至目前为止，Apple并没有在既有产品上，展现出显著的大数据/AI竞争优势。 市场对Apple Car抱有高度期待，但我们提醒投资人，Apple虽具备多种竞争优势，但在新事业并非一帆风顺。举例来说，Apple进军智慧音箱市场就没有成功，因HomePod与HomePod mini需求均低于预期，故目前已推迟新产品的开发计画。 EV/自驾车市场竞争较智慧音箱激烈，故我们认为要论Apple Car成功仍言之过早。我们相信，Apple Car未来若欲成功，关键在大数据/AI，而非硬件。我们对Apple Car最大的顾虑之一是，当Apple Car上市时，目前的自驾车品牌均至少累积5年以上的大数据并有利于深度学习/AI，后进者Apple需如何克服此落后差距? 投资建议： 别在这时候买进Apple Car概念股。 新产品生产递延、因全球国际形势与公共卫生事件导致需求低于预期。
日前，天津市财政局拨付首批专项资金1.99亿元，支持天津市新一批智能制造项目。 今年8月，市政府印发《天津市关于进一步支持发展智能制造政策措施》，在2018年版智能制造政策的基础上，进一步明确政策聚焦、完善政策体系，以国家“卡脖子”和试点示范重大项目为核心，对拉动投资、效益明显的智能化改造项目加大支持力度；根据两年来国家和天津市打造新动能有关部署，将支持信创、5G、区块链、集成电路等产业发展，打造创新应用场景，建设绿色制造体系等内容补入新政策。同时，进一步厘清政策层次，简并原有条款，确保财政资金集约、高效使用。 10月份以来，市财政局联合工信、网信、发改、科技等部门，抓紧开展新一批智能制造项目组织工作，各区、各企业踊跃申报参与，初审报送项目达1700个。经严格审核，最终确定支持项目815个，市区两级财政计划支持金额15.68亿元，其中市级8.03亿元、区级7.65亿元。 下一步，市财政局将联合主管部门紧盯项目执行和绩效管理，定期汇总分析投资完成和收益产出情况，加大智能制造政策与社会资本衔接成效，为天津市引育新动能，建设制造强市夯实产业基础。
2020年，对于期权市场而言，是值得铭记的一年。虽然受新冠疫情的冲击，股票市场波动明显加剧，但期权市场运行平稳，无论是参与者人数、市场规模，均创下历史新高。 其中，沪深300ETF期权、沪深300股指期权自2019年12月23日上市以来，目前运行已满一周年。截至11月底，沪深300ETF期权日均成交量、日均持仓量分别达到220.75万和219.25万张。即运行不到一年时间，沪深300ETF期权的市场规模已与上市长达5年之久的50ETF期权持平。 由于新增三大标的，今年前11个月，期权市场累计成交量接近10亿张，相较去年全年的6.18亿张，出现大幅增长。 期权行业资深专家、期权星球创始人谢接亮表示，尽管今年黑天鹅频发，金融市场大幅波动，但期权市场平稳运行，在促进价格发现、管理风险和提高市场效率方面发挥了很好的作用，上证50ETF期权、沪300ETF期权单品种交易张数排名已进入世界前三。 但是，目前我们股票期权数量仅有4只，相比美国700多个ETF期权以及背后数量更多的个股期权、指数期权来说，我国的期权市场覆盖面还有长足的发展空间。 “展望2021年，监管应进一步丰富期权品种，市场迫切需要创业板、中证500、深100等ETF期权，来管理中小市值、成长科技类股票投资风险。”谢接亮说。 期权交易规模大幅增长，两大期权进入世界前三 2020年，自华泰柏瑞300ETF期权、嘉实300ETF、300股指期权上市，我国衍生品市场迈出了里程碑式的一步，期权市场持续快速发展，参与者人数、期权市场规模均不断增加。 以上交所为例，截至2020年11月底，上交所期权投资者开户数达到484381户，较去年底同比上升17.2%，不少机构跑步进场。 在成交持仓方面，沪深300ETF期权（包括华泰柏瑞300ETF期权、嘉实300ETF）累计成交5.57亿张，日均成交量、日均持仓量分别为220.75万和219.25万张。相比2019年底，沪深300ETF期权刚上市时，日均成交68.32万张，大幅增长223.11%。运行不到一年时间，沪深300ETF期权的市场规模已与上市长达5年之久的50ETF期权持平。 今年前11个月，50ETF期权日均成交量、日均持仓量则分别为213.20万和276.98万张，相较于2019年日均成交253.29万张、日均持仓342.00万张，有所下滑。 但是从期权市场的总规模来看，由于新增三大标的，今年前11个月，期权市场累计成交量达到10亿张，相较去年全年的6.18亿张，出现大幅增长。 此外，300股指期权进行两次交易限额调整之后，2020年下半年300股指期权成交量显著放大，持仓规模也屡次创下上市以来新高。截至11月底，沪深300股指期权累计成交1470.38万张，日均成交6.48万张。 期权行业资深专家、期权星球创始人谢接亮表示，上证50ETF期权、沪300ETF期权单品种交易张数排名已进入世界前三，随着金融期权市场成交额的稳步增长，期权已经逐渐成长为国内金融交易市场中的重要一环。 市场风格转变，波动率经历两次大幅升降 回顾2020年，新冠疫情的爆发给世界经济带来了巨大的影响，各国纷纷推出相应的刺激政策来应对疫情给经济带来的冲击。 谢接亮指出，整体来看，2020年的A股市场经历了从流动性驱动到盈利增长驱动的转变。上半年受益于宽松的货币信用环境，科技、消费、医药等板块崭露头角，创业板指数明显跑赢上证50、沪深300等大指数；下半年随着国内疫情及时得到遏制，经济持续复苏，政策由“宽货币、宽信用”逐渐转向“稳货币、稳信用”，顺周期板块偏好提升，从而带动上证50、沪深300不断新高。 在这样的行情下，期权市场的波动率变化明显加大。“过去一年，50ETF、300ETF波动率变化较大，期间共经历了两次快速大幅度的升降波周期，期权买方和卖方均有良好的表现机会。”谢接亮说。 沪300ETF隐含波动率与20日历史波动率对比图 来源：期衍 具体来看，今年1-3月经历恐慌性大跌，尤其是，2月3日开盘各指数跳空7%以上，看跌期权隐含波动率普遍达到40%以上，买入看跌期权、跨式等策略表现良好，场内金融期权为约400多亿的现货提供了保险，很好地发挥了稳定市场、管理风险的功能。 6月末至7月初，A股市场上演了年内最为波澜壮阔的整体快速上涨行情，上证50ETF、沪深300ETF在7月6日单日的涨幅分别达到了史上罕见的8.99%和7.34%，随着A股的短时间内大涨，金融期权的波动率随之出现急剧上涨，最高升至40%以上，在此期间不乏涨幅达到几十倍的认购期权合约。 据谢接亮介绍，认购有两种策略，持有单一认购合约与动态调仓的买入认购策略。“从收益对比来看，动态调仓的买入认购，也称”滚雪球“策略，能时刻保持持仓杠杆最优化，在7月的趋势上涨行情中，该策略理论上可以达到超过120倍的涨幅。” 8月至今，由于市场风险偏好推升估值至高位，且整体性上涨快速消耗上涨动能，市场进入了长达近4个月的平台震荡期，期间金融期权的波动率由30高位逐步阶梯式降波至15附近的均值低位区间，在此期间卖出跨式策略展现出期权的组合策略优势。 仅4只期权覆盖面严重不足，需进一步丰富期权品种 由于今年黑天鹅频发，金融市场波动巨大，在促进价格发现、管理风险和提高市场效率方面，期权发挥了重要作用。 同时，今年沪深300ETF增加了9只，规模增加了近170亿，衍生品市场间接引导中长期资金入市的功能显现，也发挥了一定的市场稳定器的作用。 不过，在谢接亮看来，虽然我国上证50ETF期权、沪300ETF期权单品种交易张数排名已进入世界前三，但相比美国700多个ETF期权以及背后数量更多的个股期权、指数期权来说，我国的期权市场覆盖面还有长足的发展空间。 “目前境内金融期权只有四只，仅仅覆盖50、300指数，特别是对深市股票数量的覆盖还不到5%，尤其是对创业板的覆盖更是不到2%。市场迫切需要创业板、中证500、深100等ETF期权，来管理中小市值、成长科技类股票投资风险。”谢接亮说。 此外，在优化期权运行机制方面，随着期权市场的稳步发展，相信在未来证券充抵期权保证金制度也将很快推出。 谢接亮指出，2019年，组合保证金制度的推出很大程度上提高了期权投资者的资金利用率，而证券冲抵保证金制度则可以进一步降低投资者的保证金成本，让市场上更多的长期投资者得以利用期权管理风险与降低交易成本。
12月25日，“江苏省智能农机装备产业联盟”成立大会在江苏大学举办，江苏省副省长赵世勇出席并讲话。 赵世勇指出，近年来，省委、省政府高度重视农机工业和农业机械化发展，全省农机工业实现年销售收入1000多亿元，粮食作物耕种收机械化水平达93%，设施农业、畜牧业、水产养殖机械化总体水平在全国领先。各地各有关部门要切实担负起“争当表率、争做示范、走在前列”的重大使命，按照省委十三届九次全会部署要求，加快推进农业机械化和农机工业发展。坚持规划引领，高起点谋划农业机械化发展方向；推动政策创新、科技创新、机制创新，夯实农业农村现代化的物质装备基础。希望联盟有效整合利用成员单位资源，着力科研攻关，集中突破一批智能农机“卡脖子”关键技术；打造优势产业，提升高端先进农机装备技术供给能力；着力培养人才，推动产教融合、校企合作；促进成果转化，加快成熟智能农机装备与技术推广应用。 “江苏省智能农机装备产业联盟”由江苏大学、农业农村部南京农业机械化研究所、江苏省农机工业协会、江苏省农业机械学会、江苏省农机具开发应用中心、江苏北斗卫星应用产业研究院共同发起成立。
金融圈最近发了一件标志性的事情。 有一家公司叫，湖南高速集团财务公司，买了安信信托的产品，爆雷了。涉及信托资金4亿元。 湖南高速集团财务公司与安信信托虽然在《信托合同》中没有直接约定保本保收益的条款，但在《信托受益权转让协议》《补充协议》的约定是保本保收益的约定，属于刚性兑付的约定。 结果你猜法院怎么判？湖南高速败诉，安信信托不用承担4个亿的补偿，而湖南高速不仅拿不回4亿，还得交500多万的费用，估计内心是无比崩溃！ 分析认为，这是目前安信信托首个因法院认定“刚性兑付”承诺无效而胜诉的案件，或具有标志性意义。 湖南高院认定违规刚兑承诺无效 安信信托二审胜诉 事情是这样的，26日，*ST安信(行情600816,诊股)发布公告，是关于湖南高速集团财务有限公司的一宗案件的进展情况。 公告显示，12月25日安信信托收到湖南省高级人民法院关于上述案件的二审判决书，湖南省高级人民法院经审理认为： 安信信托公司和高速财务公司双方依据《信托合同》建立的信托法律关系，而通过其后签订的《信托受益权转让协议》及《补充协议》，改变了《信托合同》确立的权利义务关系。违反了《中华人民共和国信托法》第三十四条“受托人以信托财产为限向受益人承担支付信托利益的义务”的规定，应属无效。 高速财务公司主张依据《补充协议》，要求安信信托公司向其支付信托受益权转让价款4亿元本金及信托资金收益、违约金，本院不予支持。 湖南高院支持安信信托上诉请求，判决撤销一审判决，驳回湖南高速其他诉讼请求。 是不是看起来还有点复杂？基金君给你捋一捋。 此前，湖南高速起诉安信信托，与其认购的“安信安赢42号”产品逾期有关。根据安信信托披露，湖南高速为安信信托发行的信托计划受益人，涉及信托资金4亿元。此前双方签订了《信托受益权转让协议》及《补充协议》(下称“涉案协议”)，约定自2019年5月4日起安信信托每季度向湖南高速支付信托资金不低于1亿元，但安信信托并未履行协议。 2020年1月，湖南高速将安信信托告上法庭。8月，湖南省长沙市中级人民法院作出一审判决，安信信托向原告湖南高速支付信托受益权转让价款本金4亿元及信托资金及收益(收益按年利率7.5%支付)、违约金(按年利率10%，限定总额不超过1.25亿)、代理律师费98万元、律师咨询费60万元、差旅费9万元。 此后安信信托提起上诉。湖南高院二审认为，安信信托公司和湖南高速双方依据《信托合同》建立的信托法律关系，而通过其后签订的《信托受益权转让协议》及《补充协议》，改变了《信托合同》确立的权利义务关系。原受托人安信信托受让了原由湖南高速享有的信托利益并承担了因信托计划所产生的全部投资风险。而湖南高速则从《信托合同》中脱离出来，通过收取固定的信托受益权的转让价款来获取利益。 湖南高院认为，如果《信托受益权转让协议》及《补充协议》实际履行，会达到委托人从受托人处得到了本息固定回报、保证本金不受损失的结果。其法律关系是名为信托受益权转让，实为保本保收益的承诺安排，违反了《中华人民共和国信托法》第三十四条“受托人以信托财产为限向受益人承担支付信托利益的义务”的规定，应属无效。 值得注意的是，法院跟向信托公司的主管部门进行了征询，主管部门调查了一番之后，认为这一系列操作是保证本金收益不受损失的行为，属于违规刚性兑付行为。故二审法院认为应认定双方签订涉案转让协议系违规刚性兑付行为。 法院还援引最高人民法院2019年11月4日发布的《全国法院民商事审判工作会议纪要》第92条规定：信托公司、商业银行等金融机构作为资产管理产品的受托人与受益人订立的含有保证本息固定回报、保证本金不受损失等保底或者刚兑条款的合同，人民法院应当认定该条款无效。 法院表示，实践中，保底或者刚兑条款通常不在资产管理产品合同中明确约定，而是以“抽屉协议”或者其他方式约定，不管形式如何，均应认定无效。本案中，虽然没有在《信托合同》中直接约定保本保收益的条款，但在《信托受益权转让协议》《补充协议》的约定显然是保本保收益的约定，如前如述，属于刚性兑付的约定，故该两协议应认定无效。 法院称，因双方签订的《信托合同》约定资金信托计划总期限为60个月，双方约定的资金信托期限未到期，双方应继续履行《信托合同》项下的权利和义务。在合同履行期限内，高速财务公司主张依据《补充协议》，要求安信信托公司向其支付信托受益权转让价款4亿元本金及信托资金收益、违约金，本院不予支持。履行期满后，高速财务公司如认为有损失，可依法另行主张权利。 最后，湖南高速财务公司不仅暂时拿不到4亿元，还得承担一审二审中的500多万受理费，而安信信托只负担9000多块钱的受理费，另外安信信托支付律师代理费49万元、律师咨询费3万元及差旅费45115元。 今年5月初，安信信托因连续两年亏损被实施退市风险警示，到5月底，安信信托宣布正与重组方协商重组方案，在退市的阴影下，安信信托备受市场关注，根据财报显示，安信信托2020年前三季度实现营业收入1.17亿元；归属于上市公司股东的净利润-38.15亿元。 网友评论 银保监会：信托公司出兜底函是严重的违规行为，不具法律效应 7月16日，银保监会通气会上，信托部副主任唐炜会上表示，当前银保监会正配合地方政府推动安信和川信两家信托公司的风险处置工作，目前各项工作正在积极进行当中。 关于信托产品的兑付问题，唐炜表示，任何信托产品的兑付原则都是一致的，即要符合信托法律关系和符合信托产品的特征。简单来讲，就是一单一策，卖者尽责，买者自负。对于有的信托公司出具兜底函，监管态度一直是非常明确的，这是一个非常严重的违规行为，因为这不符合信托法律关系的本质特征，也违背了信托公司作为受托人履职的基本要求。去年，最高人民法院在《全国法院民商事审判工作会议纪要》中明确提出，任何形式的保底承诺都是无效的，是不受法律保护的。 唐炜表示，未来要继续加强两方面的工作，一是继续加大乱象治理，严厉打击违规提供兜底函的行为，在今年的市场乱象整治回头看活动中，严查严惩兜底函的行为是其中一项重要内容。一旦查实信托公司有类似的违规行为，一定严惩不贷。另外，金融机构投资者作为一个金融机构，在投资信托产品的时候，如果接受了兜底函，同样是违背审慎经营的原则，也应该予以惩处。 二是继续加大投资者教育，无论是机构投资者还是个人投资者，希望都深化对信托法律关系以及信托产品特征的认识，信托财产是具有独立性的，信托的受益人在受托人履职尽职的情况下，是以信托财产为限来获得信托收益的，所以担保、兜底、刚兑承诺都是不受保护的，都是无效的。
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