借助股市上涨的“东风”，部分银行理财净值创出新高。从近期多家银行公示信息来看，理财子公司发行的混合类、权益类产品，通过配置一定比例的权益资产，追踪5G、医药、科技等热点板块，参与打新基金等，7月以来净值水平都出现了大幅跃升。 相较于以往平稳的收益水平，近日银行理财产品的净值曲线“陡升”。近一周内，光大理财直投股票的“阳光红卫生”产品收获3.18%的涨幅，近一个月内整体涨幅为4%；同时，包括理财子公司——工银理财发行的产品在内，一些科创板打新类理财产品近日均有不俗表现。 业内人士表示，配置指数类ETF基金仍是银行理财产品布局权益市场的重要方式。利用在债券投资领域的优势，不少理财产品按照“固收+”理念运作，以固定收益类资产打底，配置股票指数ETF等资产来增厚收益。 公开信息显示，多数“固收+”理财产品配置权益上限为10%或20%，且将部分大型公募基金作为理财投资合作机构。“现在银行把资管产品和业务逐步划转到理财子公司，混合类和权益类产品几乎都是理财子公司发行的。”一位大型银行地方分行理财业务人士表示。 近期，股债市场冰火两重天，通过调整配置仓位，银行自营资金也取得了不错的收益。“债券资产配置时点较早，从去年四季度到今年前5个月，一直是赚钱的。另外，通过试点组建自营团队配置权益资产，争取更高收益。”某股份行地方分行金融市场部人士表示。 与一般银行理财思路相同，据介绍，该股份行自营资金的试点团队通过建立数据模型，对市场标的进行精选，大部分配置类似沪深300指数、中证500指数等宽基指数产品，还有很小一部分额度参与新兴市场，例如新三板精选层、创业板打新基金等，增厚收益。 此外，包括工银理财、建银理财、农业银行、招商银行等，都持续发行挂钩股票指数的看涨看跌结构性产品，一般约定封闭期，在股指达到约定的不同情况后，给予投资者不同收益，以起到丰富财富管理工具、管理风险的作用。
近期银行股整体涨势不少，但一些上市银行也陆续公告了股东的减持计划。例如，全国社会保障基金理事会出售交通银行4230万股股份，沙钢集团和联嘉公司减持张家港行，雅戈尔集团减持宁波银行，苏州农村商业银行高管减持其持有的11万股股份等。 有分析人士对记者表示，上述减持是股东根据自身发展而调整的战略行为，不宜过度解读。但也有一些人士称，银行股经过过去两周的修复，已经到了压力位，而当前银行不良反弹压力较大，投资者表现出了担心情绪，从而引发减持动作。 多家银行遭遇减持 7月14日，港交所信息显示，全国社会保障基金理事会减持交通银行4230万股股份，平均出售价格为每股5.44港元。换算过来，总成交价为2.30亿港元。交易后，全国社会保障基金理事会对交通银行的持股比例从9.09%降至8.98%。 股东谋求出售上市银行股份的，不仅是交通银行一家。7月13日，张家港行发布公告称，股东联嘉公司因经营发展需要，拟在公告披露之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价交易方式减持张家港行股份500万股。 早在7月7日，张家港行另一股东沙钢集团也表示，基于自身投资结构调整的原因，拟在公告披露之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价交易方式或者大宗交易减持该行股份不超过2950万股。目前，沙钢集团持有张家港行14782万股，占其最新总股本的8.18%。 7月1日，宁波银行也发布公告称，近日，收到股东雅戈尔集团《关于减持计划的通知》，雅戈尔集团因自身战略安排的需要，拟通过集中竞价交易减持首次公开发行股票前持有的股份、发行上市后认购的非公开发行的股份数量不超过12016万股，即不超过宁波银行总股本的2%。其中，任意连续90个自然日，采取集中竞价交易方式减持股份数量不超过宁波银行股份总数的1%，即6008万股。但从二级市场购入的股份不受上述数量和比例限制。 公开信息显示，雅戈尔集团持有宁波银行股份79640万股，占宁波银行总股本的13.26%。其中，首次公开发行股票前持有的股份、发行上市后认购的非公开发行的股份数量为30529万股，占宁波银行总股本的5.08%；从二级市场增持的股份数量为49112万股，占宁波银行总股本的8.17%。 减持的不仅仅是机构投资者，一些银行的高管也拟减持持有的银行股份。例如，7月6日，苏州农村商业银行发布《董监高集中竞价减持股份计划公告》称，高级管理人员、副行长王春良将根据市场价格情况，自公告披露之日起15个交易日后的6个月内，通过上海证券交易所集中竞价方式减持数量不超过11.5万股所持有的苏州农村商业银行股份。苏州农村商业银行已于7月6日收到王春良的《苏州农商银行股东股份减持计划报备表》。 今年7月以来，A股多日连续上涨，银行股也纷纷走高。此前，中原银行首席经济学家王军对记者表示，银行股的走高，主要是因央行下调再贷款、再贴现利率，这可以适当补偿银行所承担的小微、三农贷款的信用风险。这一政策也有利于降低商业银行这部分来自于央行的资金成本，提升其主动进行信贷投放的动力，可以看成是中央银行让利实体经济的一种方式。也就是说，金融系统让利1.5万亿元，其中有一部分是由央行来承担的，而并非完全由商业银行承担。 不过，在7月15日，A股走弱，三大指数均跌逾1.5%，出现百股跌停局面。截至收盘，银行板块跌1.87%，36家A股上市银行中，仅苏州银行上涨，涨幅为3.38%，其他均下跌，青农银行跌幅达6.6%。 仍有超七成破净 虽然7月以来，银行股有一定的修复。但截至15日，36家A股上市银行中依然仅有9家银行市净率（根据最新公告计算的PB）在1倍及1倍以上，剩余27家均处在破净状态，占比超过七成，并且分化加剧，例如市净率最高的宁波银行为1.8倍，招商银行的市净率为1.57倍，而市净率最低的华夏银行仅为0.48倍，交通银行的市净率也依然处于低谷，为0.54倍。 7月11日，银保监会新闻发言人称：“虽然采取了临时延期还本付息、借新还旧、展期、修改贷款合同等对冲政策措施，但经营不善的企业本身存在的问题并没有根本解决，今后仍然存在较大违约风险。一些银行、企业和地方政府不愿主动暴露不良，有的甚至故意粉饰和隐瞒。总的来说，当前不良贷款并未充分暴露，存在较大上升压力。” 5月份，中国人民银行研究局课题组发文称，随着实体经济困难向金融领域传导的滞后效应逐渐显现，以及一些政策因素的影响，银行后期不良贷款处置和资本消耗压力明显加大，利润增速可能下滑，不排除年内出现零增长或负增长的可能。银行有必要做好预案，应对可能出现的不良贷款反弹，更好支持实体经济发展。 有分析人士表示，银行个股分化非常大。银行在经营中具有明显的“高杠杆”特征，因此公司治理能力、风控能力非常重要。投资者在高增长的公司面前，也要保持一份冷静心态，风险不可控的高增长未来会带来一地鸡毛。优质银行应提前认定“预期损失”、加大拨备的计提、加强核销处置，具备出清风险意识和持续稳定的经营能力。 一位东部发达地区农商行高管对记者称，今年上半年央行实行信贷宽松政策，他所在的银行信贷规模与去年同期相比增幅在10%以上，但因利率调控较严，再加上不良资产反弹明显，利润较大幅度下降，上半年利润与去年同期相比出现下滑。
2020年是实行“两增两控”、加强银行支持小微普惠的第三年。国有大行近两年来对小微普惠业务持续发力，颇有“全行总动员”之势。 “从2018年提出‘两增两控’的新目标后，大行开始全行总动员，单户授信金额从近600万元降到了300万元，目前到了100万元，不断下沉，甚至还做了一些中小行客户群的生意，一度导致中小行有了情绪。”某国有大行普惠金融部负责人周平（化名）对记者表示。“两增”即单户授信总额1000万元以下（含）的小微企业贷款同比增速不低于各项贷款同比增速，贷款户数不低于上年同期水平；“两控”即合理控制小微企业贷款资产质量水平和贷款综合成本。 但他表示，下沉也有下沉的烦恼。例如，该行连续两年将小微企业综合融资成本下降1%，就影响到了分行、支行基层业务人员的工资包，为此总行对其进行了FTP（内部资金转移定价）补贴以提高积极性；此外，由于小微贷款的利息低至4%左右，早就低于部分地区的房贷利率，今年二季度甚至传出骗取小微普惠贷款炒房的消息，这也导致不少银行加紧自查。 大行“抢”了中小行的饭碗 据记者了解，服务小微普惠，银行主要分为三个梯队，原先各自专攻的客户有所不同，但随着大行的积极性和指标不断提升，其客户群体也不断下沉，近两年甚至“抢占”了中小银行的阵地。 具体而言，普惠小微业务的第一梯队无疑就是六大行，其贷款利率平均约4%，年初为了抢客户、满足监管的降价考核，一度跌至3.5%；第二梯队则是各类股份行，鉴于其资金成本高于大行、盈利诉求更强，因此对小微普惠的贷款利率平均为6%～7%；第三梯队是各地城商行、农商行等中小银行，贷款利率约为8%～12%。 周平提及，以六大行为主的国有大型银行起步于公司业务，长期以来积累了丰富的公司大客户资源，因而一般在发展普惠金融过程中，主要是采取围绕核心企业做上下游的产业链金融模式。比如对上游，核心企业往往对供应商有6个月左右的账期，银行与核心企业合作，推出针对供应商的应收账款融资（质押、保理或商票贴现）；对下游，核心企业往往要求经销商预付货款，银行与核心企业合作，推出针对经销商的预付款融资。大行的另一个优势是规模大、管理规范以及国有品牌，因此银政合作成了落脚点。 “但由于大行近年来不断降低户均授信额度、企业下沉，逼得以前户均授信额度100万元的小行开始去做乡镇企业，户均授信额度可能只有十几万元，这包括得益于技术发展的那些外卖平台上的街边店。”他称。 事实上，现在大行的小微贷款定价平均仅4%，抵押贷款利率约3%，信用贷款利率约5%。周平算了一笔账，刨去资金、人工、风险成本，业务实际上是在盈亏平衡点上下波动，“现在鉴于疫情因素，资产质量有下跌的趋势，但就算亏本，行内要求也要把这个业务做大，目的则在于拓展小微客户基础”。 对一些科技企业的扶持就是典型案例。周平称，银行当时仅给某苏州科技企业贷款了100万元，但几年后这家企业在科创板上市。“当时的信用贷款采取了风险分担的机制，即银行承担80%，政府基金承担20%，其他则由担保公司或保险公司分担。科技企业分不同的成长阶段，目前银行的介入已经不断前移，从成熟期提前到了初创期，甚至是种子期的后期。当然，银行的风险判断能力稍弱仍是一个‘短板’。”周平说。 总行仅给普惠业务FTP补贴 要真正推动一件事的根本就是解决激励机制。早前，总行虽希望推动普惠小微业务，但业务条线和分支机构开展小微企业业务的积极性不高。 “总行为了从根本上解决问题，为普惠业务提供了FTP补贴，” 周平表示，“简单来说，分行有经济利润的考核，而做普惠业务属于‘让利’，现在贷款降价导致的损失由总行弥补，例如贷款定价从6%到了5%，这1%由总行直接补掉，总行还是以6%来算分行的利润。这对于总行而言压力也不小，毕竟贷款定价连续下降了3年，前两年分别下降1个百分点，今年为0.5个百分点，因此今年所有其他项目的FTP补贴都取消了，只有普惠业务的补贴保留。” 其他银行也有类似不同程度的FTP优惠。如：交通银行对本年度新发生的MPA（宏观审慎评估）口径普惠贷款，逐笔给予105BP（基点）的奖励。分行普惠贷款计划完成率若在150%（含）以上，超出部分将额外获得50BP的奖励。分行将从总行获取的FTP奖励全部转移到支行，补充支行经营利润，激发支行开展普惠业务积极性；光大银行在FTP方面给予普惠型小微企业贷款减点优惠110BP。河北银行对普惠型小微企业及疫情防控相关领域企业贷款实行了较其他贷款业务降低50BP的优惠政策。 “今年在疫情影响下，资产质量的压力在上升，但事实上外贸型企业过去两年就已面临挑战，今年企业整体情况比预想的好一些，贷款延期的措施帮企业喘了一口气。部分跨境电商企业反而逆势增长。”周平称。 严防资金违规进入房市 另一大挑战则在于，由于普惠业务的利率太过具有吸引力，这还吸引了部分炒房者的注意。 早在4月20日，中国人民银行深圳中支货币信贷处发布《关于房抵经营贷资金违规流入房地产市场情况的紧急自查通知》，要求各家银行自查房抵经营贷余额、贷前准入情况、贷款管理情况等。 “其实，所有的关键点在于‘真实’，即贷款企业是否真的是小微企业，还是空壳？”周平告诉记者。 根据他的经验，小微企业和一般企业最大的差别在于，小微企业企业主的个人资金和公司资金分得并不明确，多数小微企业既有企业执照，又有个体工商户执照，“有的经营流水从企业账户走，有的直接走个人账户。这与其交易习惯和便利度有关，”他称，“因此你很难说这笔资金究竟是进地产了，还是去经营了。” 他表示，要防止个人成立空壳企业来骗贷，为此银行建立了筛查机制，即对刚成立的小微企业仅提供结算服务，但暂时不做融资服务，需要待其经营半年或一年后再做融资服务，经营年限的要求就卡掉了一波想要赚政策红利的“空壳公司”。 对经营主体的判断也至关重要。例如，资金用途的管控固然重要，但又恰恰很难。“我们能管的仅是本行系统内的资金，如果转移到了其他银行或再绕几圈，是很难监测到的。尤其是在一个账户中的资金，银行难以判断企业究竟是拿自己的资金，还是拿银行贷款去买房。只要经营主体是真实存在的，且如果企业每月需要100万元的周转资金，而银行给企业的贷款和企业资金缺口之间的关系是合理的，那么资金池的使用可以由企业自己决定。”周平称。 当然，银行也加强了对资金流向的智能管控。首先银行从支付端就会进行管控，若发现企业的直接交易对手有问题，即资金进入了房市、股市，银行系统会马上停止资金支付；在贷后环节，银行一旦发现短时间内存在金额问题，银行客户经理会立即跟进，并及时收回资金。
A股又见降温信号了。 14日晚间出来的消息，一是资金违规流入股市楼市被银保监会点名，另外是社保基金减持了一点交通银行。 银保监会：严禁选择性落实资管新规要求 严禁资金违规流入股市 7月14日，银保监会通报了影子银行和交叉金融业务突出问题。 其中跟股市有关的是下面这几段话。 “五个严禁”。一是严禁多层嵌套投资、资金空转，结构复杂产品和业务死灰复燃； 二是严禁监管套利、假创新和伪创新行为，发行超出风控水平和管理能力、尽职管理不到位的金融产品； 三是严禁选择性落实新规要求，过渡期整改不积极不到位，过渡期内新增资金池运作、长期限的非标资产，母行与理财子公司间产品划转不合规、利益输送、风险交叉传染； 四是严禁资金违规流入股市，违规投向房地产领域、“两高一剩”等限制性领域； 五是严禁不当宣传和销售，降低投资者准入门槛，严重侵害金融投资者和消费者合法权益。 以下是全文。 近年来，按照党中央、国务院关于打好防范化解金融风险攻坚战的决策部署，银保监会持续加大对影子银行和交叉金融业务监管力度，去杠杆、去通道、去链条效果明显，相关业务逐步回归本源，风险持续收敛。为进一步巩固深化影子银行和交叉金融业务整治成果，坚决纠正资金空转、脱实向虚等行为，提高银行业保险业支持“六稳”“六保”的质效，近日，银保监会向系统内各级派出机构和银行保险机构印发《关于近年影子银行和交叉金融业务监管检查发现主要问题的通报》，通报了近年来对相关机构监管检查中发现的影子银行和交叉金融业务领域的突出问题，并提出了规范整改的工作要求。 银保监会通报的问题主要集中在“资管新规”“理财新规”执行不到位、业务风险隔离不审慎、非标投资业务管控不力等方面。在通报问题的同时，银保监会对规范整改影子银行和交叉金融业务提出了四点要求。一是提高思想认识，树立正确发展理念；二是突出工作重点，深入开展整治工作；三是强化审慎经营，推进业务规范转型；四是全面排查整改，提升监管工作质效。 银保监会要求，各银行保险机构要落实主体责任，全面排查存在问题，建立整改台账，切实整改到位；严防屡查屡犯，紧盯本机构易犯多发的问题，集中力量，一抓到底，对有令不行、屡禁不止的部门、分支机构和人员，要严肃处理和问责；要举一反三，建立健全管理机制，积极稳妥推进有关业务规范转型。 银保监会强调，各级监管部门将保持监管定力，坚持依法监管，持之以恒打击影子银行和交叉金融业务领域出现的违法违规行为，对于落实通报要求不力的银行保险机构，要及时采取监管措施，坚决防止影子银行回潮和结构复杂产品死灰复燃。要通过规范整改影子银行和交叉金融业务突出问题，进一步疏通融资渠道，引导资金更高质量服务实体经济，为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供精准金融服务。 银保监会有关部门负责人就通报 影子银行和交叉金融业务突出问题答记者问 近日，银保监会通报了影子银行和交叉金融业务突出问题。银保监会有关部门负责人就有关问题回答了记者提问。 一、银保监会此次通报影子银行和交叉金融业务突出问题有什么背景？ 银保监会此次通报影子银行和交叉金融业务的突出问题，主要出自于巩固深化影子银行和交叉金融业务整治成果、提高金融服务实体经济质效的综合考虑。 经过连续三年多的乱象整治，影子银行和交叉金融业务已大幅压缩，相关业务逐步回归本源，风险持续收敛，为此次应对疫情冲击带来的复杂局面，创造了宝贵的政策空间和回旋余地。但监管检查也发现，该领域仍然存在一些新老问题，局部风险隐患仍不容忽视，稍不留意又可能死灰复燃。 新冠疫情以来，我们一手抓支持稳企业、保就业，扩大信贷投放，一手抓乱象整治和监管检查，力求通过有效监管，遏制市场流动性宽裕环境下资金空转、脱实向虚的苗头，引导金融资源更加精准地浇灌实体经济。此次我们通报影子银行和交叉金融业务领域的突出问题，就是要进一步巩固深化影子银行和交叉金融业务整治成果，传导监管部门严格监管影子银行和交叉金融业务的压力，推动问题整改，促进风险进一步收敛；就是要以突出问题通报，为银行保险机构行为“划出红线”，督促银行保险机构不得再拉长融资链条、提高融资成本，不得再利用通道等方式搞资金空转、脱实向虚，而是要严格执行国家政策，提高金融支持“六稳”“六保”质效。 二、此次通报的主要问题包括哪些？ 此次《通报》是对过去几年我们在监管检查中发现和查处问题的一个较为系统的梳理。主要包括“资管新规”“理财新规”执行不到位，过渡期业务整改不到位，新业务违背禁止刚性兑付要求等；业务风险隔离不审慎，理财资金违规承接表内不良资产，理财产品间通过非公允交易调节收益等；同业业务专营及授信管理不到位，同业交易对手选择不审慎，同业投资多层嵌套，隐匿业务风险等；非标投资业务管控不力，资金违规流入股市，违规投向房地产领域、“两高一剩”限制性领域等；发行的金融产品超出内控水平和管理能力、尽职管理不到位等。同时，还通报了结构性存款、委托贷款、银信业务、银保业务、信保业务及投资者保护等方面存在的突出问题。 三、如何全面准确理解此次通报的要求？ 此次通报没有提新的监管要求，所提要求均为对现行监管规定的重申和强调。理解通报要求，重点要把握好“一二五”。 “一”，就是坚持回归本源、专注主业这一核心要求。即银行保险机构开展信贷、保险、资管等各类业务，都必须按其业务实质、严格依法依规进行管理。 “二”，就是“两个坚决”。即坚决深化改革、推动创新、完善影子银行和交叉金融业务治理，提高金融服务实体经济水平；坚决打击违法违规行为，持之以恒拆解高风险影子银行业务，规范整治结构复杂金融产品。 “五”，就是“五个严禁”。一是严禁多层嵌套投资、资金空转，结构复杂产品和业务死灰复燃；二是严禁监管套利、假创新和伪创新行为，发行超出风控水平和管理能力、尽职管理不到位的金融产品；三是严禁选择性落实新规要求，过渡期整改不积极不到位，过渡期内新增资金池运作、长期限的非标资产，母行与理财子公司间产品划转不合规、利益输送、风险交叉传染；四是严禁资金违规流入股市，违规投向房地产领域、“两高一剩”等限制性领域；五是严禁不当宣传和销售，降低投资者准入门槛，严重侵害金融投资者和消费者合法权益。 在这里，再强调一下，各银行保险机构既要坚定不移开展规范整改，积极主动推动转型发展，又要把握节奏，稳妥有序处置风险，确保平稳过渡。 四、银行保险机构应该如何落实好通报要求？ 一是要落实主体责任。对照问题清单，坚持“有什么整改什么、缺什么补什么”，密切结合自身实际，建立台账，逐一整改。各银行保险机构董事会要担负起最终责任，董事长是第一责任人，高管层要担负起执行责任，监事会要担负起监督责任，推动整改到位。 二是要严防屡查屡犯。紧盯本机构易犯多发的问题，集中力量，一抓到底。对有令不行、屡禁不止的部门、分支机构和人员，要严肃处理和问责，坚决杜绝内部问责流于形式、处理浮于表面的现象。 三是要做到举一反三。要以业务看制度、以基层看上级、以行为看操守，坚持边排查边整改、边整改边建制度，弥补管理短板，完善制度机制，做到标本兼治，真正做到回归本源、专注主业。 五、监管机构将如何督促银行保险机构落实好通报要求？ 银保监会将保持监管定力，坚持依法监管，综合运用现场检查和非现场监管方式，督促银行保险机构落实通报要求，切实规范整改影子银行和交叉金融业务。 一是严明监管导向。持之以恒依法打击相关领域出现的严重违法违规行为，对于典型问题加大曝光力度，对于落实不力的银行保险机构及时采取监管措施。 二是严把整改质量。重点看机构主体责任落实是否到位、整改措施是否切实有效、合规机制是否健全管用、风险处置是否积极稳妥、违法违规是否明显下降。 三是坚持分类处理。对主动发现、主动处置、主动作为的提高监管容忍度，对监管发现、主观恶意、屡查屡犯、明知故犯、此查彼犯的依法从严处理。 六、如何做好影子银行和交叉金融业务的金融消费者权益保护工作？ 影子银行和交叉金融产品中，相当部分结构较为复杂、风险水平较高，有的风险很高。各银行保险机构要严格投资者适当性管理，坚决杜绝向低风险承担能力客户销售高风险产品。要严格披露信息，坚决整治产品开发设计、销售过程中存在的不审慎、不合规问题，依法保护金融消费者知情权、选择权。对金融消费者集中反映的突出问题，要加强应急管理和危机处置，及时妥善处理纠纷。 金融消费者自身也要充分认识到影子银行和交叉金融产品的复杂性、风险性，增强风险意识、自身责任意识和法治意识，做到理性投资、恪守契约、依法维权。投资过程中要坚持“自主决定、自担风险”的投资原则，不能抱有只负盈、不负亏的心态。 交通银行：社保减持4230万股 14日还有个消息，据港交所信息，全国社会保障基金理事会今日减持交通银行4230万股股份，持股在交易后从9.09%降至8.98%。合计套现约2.3亿港元。 此前6月5日晚间，交行发布股东减持股份计划公告称，公司股东社保基金会近日通知该行，将在公告日起15个交易日后的六个月内，通过集中竞价或大宗交易方式，减持不超过该行7.43亿股A股股份。交行在公告中表示，本次减持计划是社保基金会常规性投资业务安排，不影响社保基金会与该行之间的市场化业务合作。 对A股有何影响？ 上周起，A股市场出现多个降温信号。社保基金及国家大基金减持、证监会严查场外配资。市场中纷纷讨论这轮牛市究竟能跑多久。 7月9日，中国人保（601319）盘后公告称，根据全国社会保障基金资产配置和投资业务需要，社保基金会计划通过集中竞价或大宗交易方式，自本公告之日起15个交易日后的六个月内累计减持本公司无限售条件A股不超过884,479,811股，即不超过本公司当前已发行股份总数的2%，该部分股份来源于2011年6月战略入股。 上周末， 银保监会表示，严禁银行保险机构违规参与场外配资， 严查乱加杠杆和投机炒作行为，此外， 银保监会还表示， 必须做好不良贷款可能大幅反弹的应对准备；金融委召开第三十六次会议，研究全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求，将成立专门协调工作小组；市场普遍担忧监管意图给市场降温。 另外，14日盘后，北向资金净流出达174亿，创了单日净流出规模的历史记录，贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、中国中免（601888）、宁德时代（300750）、立讯精密（002475）居北向资金净卖出前五。 招商策略分析称，整体而言，当前市场体现出轮动加快的特征，市场量能并未随着市场波动出现大幅变化，整体成交维持相当活跃的状态，但如我们几日复盘所述，随着资金短期快速入市规模边际递减，后续市场可能会有一定波动，但波动加剧是牛市的特征之一，目前尚未出现见顶信号。 后面的行情演化会沿着两种路径，一种是2006年之后和2016年之后，都是走强经济复苏金融周期、大盘蓝筹上涨；2009年Q2和2012Q4之后，偏成长占优，科技消费医药占优。 从换手率的角度来看，需要指数创新高但是换手率没有创新高的现象出现，可能就是顶部将要出现的信号；同时需要关注融资余额和公募基金发行背后代表的市场情绪，如果融资余额突破2.8万亿，公募基金单月发行达到4000亿，可能是情绪过热的信号。从本轮的情况来看，兼有科技复苏和经济周期复苏，叠加全球大宽松，金融周期与科技各有逻辑，消费医药也有业绩和长期故事；因此，轮涨、普涨的概率较大。 “
券商中国记者独家获悉，7月初以来，银监部门对部分银行进行窗口指导，建议适当控制上半年利润增速。 “没有文件送达，而是以口头通知形式提出，大意是上半年利润不要太多反映，增幅尽量不超过两位数，应该多计提拨备，把家底夯实，不良应核尽核。”一位地方上市银行高管透露。 多位受访人士认为，这与银保监会在11日表态“督促银行保持利润合理增长，做实利润、用好利润”相契合，一是要让利实体经济，二是要充分暴露风险，加大不良处置和拨备计提力度。 值得注意的是，各地监管在具体执行层面存在一定差异。有银行高管称收到了前述口头通知，也有股份行人士直言“力度空前巨大、空前严格”，还有拟上市银行高管称只收到了“尽可能压低一些”的方向性指导。 “每个地方的情况都不太一样。从我们这边监管传达来看，还是容忍差异化增长的，确实对利润增长的数据更加关注了，但没有一刀切的行政命令，而是综合、全面地来看待各项指标，是一个比较良性的监管思路。”一位沿海地区城商行人士称。 适当控制利润增速 “我们是月初收到的口头提醒，没有任何书面的东西。监管的意思是说现阶段不适合多反映利润，半年报增幅尽量不要超过两位数，多提点拨备，把家底夯实。”一位地方上市银行高管告诉记者。 另一位同区域银行高管向记者确认消息属实。“我们收到的口头指导也是这样，半年报披露出来就知道了，利润会是个位数增长。” 值得注意的是，不同区域、不同性质的银行收到窗口指导的具体内容可能存在差异，亦有多位上市银行人士表示“未接到类似指导”、“没听说过”。 “我们是在同业交流时收到过这种反馈，但暂时没有接到控制利润增速的直接指示。”一家西部城商行高管称。他同时表示，即便未收到相关指示，在目前的大环境下，也不会去当“出头鸟”，“会平衡好利润增速、增加拨备”。 华南一位拟上市银行高管则表示，收到了监管的方向性指导意见，“没有说的很具体，只说拨备要提足，不良应核尽核，利润要做实，尽可能地压低一点，但没有强制要求压到个位数”。 还有股份行人士记者透露，确有控制上半年利润增速的指导，而且有具体的数字要求，“不管过去的增速是多少，都给了一个一刀切的要求，力度空前，比你们想象的更加严格，也是我们从来没有遇到过的”。 在一位资深从业人士看来，监管大方向上还是容忍不同银行间利润增速差异的，只是在微观层面部分地区的监管执行上可能存在僵化。“从监管角度来说，也没有说刻意地违背银行经营规律，更多地还是从平衡角度看待银行发展。” “我们所在区域的监管还是很开明，没有行政命令式的要求，但月初监管领导来行里调研，也重点摸底了银行资产质量和上半年各项经营指标，这确实比较少见。”一位沿海城商行人士称。 该人士表示，他所在的银行已经如实汇报上半年经营情况，对下一步的经营发展进行总结探讨。“监管没说什么，并没有带着态度、意见来调研，而是先听你说。如果觉得有道理的，也会尊重银行的意见和实际情况，这其实是一个比较良性的监管思路。 对增速放缓已有预期 多位受访人士认为，部分银行收到的窗口指导与银保监会日前表态“督促银行保持利润合理增长，做实利润、用好利润”其实是相契合的。 7月11日，银保监会新闻发言人在答记者问时表示，预计在今后一段时期不良贷款会陆续呈现和上升，银行要“及时填补拨备缺口，全面覆盖风险损失”、“切实补充资本”、“更大力度让利实体经济”。 在天风证券（601162）首席银行业分析师廖志明看来，监管表态传达了两层意思：一方面是希望银行做实资产质量，加大拨备计提，特别是考虑到疫情的后续影响，希望银行提前做好准备；另外一方面，实体经济仍在恢复增长，加上金融系统大规模让利的背景下，银行利润过高在舆论、社会层面可能都面临一定压力。 “目前的局面下，无论是监管表态‘督促银行保持利润合理增长’，还是部分银行收到的适当控制利润增速的窗口指导，都是具备合理性的。”一位上市银行高管认为。 而在操作层面，商业银行主动控制利润增速的难度并不大。“银行拨备作为一个以丰补歉的手段，有很大的主观性。拨备覆盖率是下限要求，银行可以主动调节拨备，控制盈利增速。”一位券商银行业分析师称。 “除了增加拨备调节之外，我们本来也没打算做到两位数，因为二季度债市波动较大，这块的浮盈也减少了很多，原本预期半年报利润就是个位数增长。”前述地方上市银行高管称。 事实上，部分银行已经对利润增速放缓有充分预期。多家上市银行管理层在近期召开的股东大会上预计，今年银行业面临的利润增长压力非常大；一家股份行高管甚至预计银行业营收大概率负增长。 “一方面是银行业自身的经营由于利差收窄、风险上升，盈利本身面临增长压力；另一方面，银行业还面临来自外部，尤其是实体企业和舆论的压力。”招行副行长王良在股东大会上表示。 一位大型券商首席银行业分析师则认为，关于“适当控制上半年利润增速”的消息其实一直在传，市场也有充分预期了，估计上市银行中报业绩都会压一压。
图片来源@视觉中国虽然日本银行多次否认发行央行数字货币的计划，但是最近日本银行的几大动态显然说了另一个故事。立项到实验仅半年2019年11月29日，日本银行同样发布了中银数字货币(CBDC)研究报告，针对CBDC的法律基础相关问题进行了论证。日本银行所规定的的中央银行数字货币（CBDC：Central Bank Digital Currency）需要满足3个基础要件：（1）数字化（2）以日元等法定货币为媒介（3）作为中央银行债务发行随后，在2020年1月21日，日本央行成立“世界各国央行发行的中央银行数字货币实用可能性”评估小组，该小组由BIS创新中心主任Benoit Coeure 及英格兰银行副行长、BIS CPMI主席Jon Cunliffe共同主持，成员由参与机构的高管组成。该小组主要功能就是评估各国中央银行如何使用数字货币，在跨境实操、经济发展、功能和技术设计方案等各方面，全方位分享对先进技术的见解。该小组目前主要与各大有关机构和论坛，特别是金融稳定委员会（FSB）和国际清算银行（BIS）支付与市场基础设施委员会（CPMI)）紧密合作。半年后的7月初，日本银行再次发布中银数字货币(CBDC)研究报告，已经开始就技术问题进行讨论。7月1日，日本银行发布《关于中银数字货币应与现金拥有同等功能的技术课题》研究成果。在该报告的最后，日本银行写道：“关于CBDC还有很多方面值得考虑，不仅包括本文中讨论的结算方法，还包括其发行对金融体系和货币政策的影响。 有必要准确地理解整个社会对中央银行资金的需求，在数字社会背景下，要从各种角度加深对中央银行资金应该扮演的角色的探讨。日本银行对于CBDC的方针是：将通过实验的方式，验证其技术可行性，并将与海外中央银行以及相关部门组织合作，围绕CBDC进行一系列讨论。”这种姿态，明显是准备主导日本数字货币发行主权。作为日本央行，日本银行的速度将会比日本国内的几大商业银行要快，而且其影响深度也会让其获取资源速度也更快。据cointelegraph消息，日本银行已开始与欧洲中央银行（ECB）等六家中央银行讨论今年推出CBDC的问题。日本银行区块链项目Stella第4阶段结束上世纪末的金融雪崩教训还历历在目，此次央行的行动力还是很快的。除了做常规论证研究，日本银行还与欧洲中央银行合作推进区块链项目Stella，在之前的金融厅举办的FIN/SUM x REG/SUM 2019科技金融峰会上，链得得驻日特派员会后与日本银行Fintech中心负责人副岛礼进行交谈，他详细介绍了日本银行的Fintech项目「ProjectStella」。具体请参看链得得独家报道日银总裁黑田东彦：银行应与Fintech创企融为一体，实现“大银行家”职能 。在2016年4月1日，日本银行成立了“Fintech中心”，2016年12月与欧洲各国央行共同发表了《日银与欧洲央行就区块链的共同调查》，2017年9月，Stella项目立项后，发布了年度调查报告，之后的每年都进行一次共同研究调查报告的汇报，每次的汇报主题都围绕干货技术方面：第一阶段发布了《通过区块链技术实现资金结算体系流动性节约功能》报告；第二阶段发布了《区块链技术下如何实现DvP结算》报告；第三阶段发布了《跨境交易中的同步付款》研究成果。到今年2月12日，已经进行到第4阶段，发布了关于《如何在分布式环境下实现交易信息匿名性同时进行管理》的研究文章。探讨了目前市面上的几大加密技术和算法的匿名性管理机制。其他参赛选手跃跃欲试不仅面临着Libra的威胁，在日本，日本银行的压力也来自其他金融机构。日本银行虽然举足轻重，但是市场份额却并不是日本最大的，甚至排不进前五，也并非像中国银行那样，扮演者央行的角色。换句话说，日本银行现在是普通的金融机构，仍旧需要有力的技术支撑。而在区块链领域，在金融科技领域，其他玩家们也企图将前浪拍死在沙滩上。新型创企，日本持牌数字货币交易所DeCurret6月5日宣布成立研究组，讨论数字货币和数字结算支付系统解决方案，目标是想挑起日本的数字货币大基建的大梁。7月14日日本银行巨头三菱日联金融集团（MUFG）将于今年下半年开始提供名为Coin的数字货币；早在2016年，瑞穗银行就联合60家日本金融机构推出J币项目，虽然该项目一直难产，具体请参看【链得得独家】瑞穗联合60家日本银行推出J币，欲干掉支付宝与微信。不过可以肯定的是，2020年下半年的日本，区块链领域的赛道将会精彩纷呈。【本文原发布于链得得，授权钛媒体App发布，作者：毛利五郎】
渤海银行7月15日发布发售价及配发结果公告，公告显示其发售价厘定为每股发售股份4.80港元，与此前香港媒体透露的发售价相同。 公告称，该行将收取的全球发售所得款项净额估计约为134.71亿港元(假设超额配股权未获行使)。倘超额配股权获悉数行使，该行将就发行4.32亿股额外H股，收取额外所得款项净额约20.32亿港元。根据渤海银行战略，拟将此次全球发售所得款用于强化资本基础，以支持业务的持续增长。 图片截取自渤海银行公告 此外，其公告中已接获的申请及认购意向显示，香港发售股份认购不足，合共接获9,668份有效申请，认购合共8471万股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数1.44亿股的约0.59倍。 国际发售股份已获轻度超额认购，为初步可供认购的27.36亿国际发售股数的约1.20倍。公告表明其联席代表已行使酌情权，将香港公开发售股份中仍可认购的部分重新分配至国际发售。故而，国际发售股份最终数目为27.95亿股，占当前初步全球发售总股数28.8亿的97.06%（假设超额配股权并未行使）。 在基石投资者方面，渤海银行公告显示九家基石投资者合共认购8.40亿股发售股票，占紧随全球发售完成后发售股份的概约29.15%，占紧随全球发售完成后已发行股本总额的概约4.84%。其中宜昌东阳光健康药业有限公司为认购股份最多的基石投资者，共认购3.23亿股发售股票，占紧随全球发售完成后发售股份的概约11.21%。 图片截取自渤海银行公告 此外，渤海银行15日一早还发布了一系列公告为明日正式上市做准备，包括渤海银行股份有限公司章程、董事名单及其角色与职能等。公告显示，李伏安为渤海银行董事长、执行董事，冯载麟为渤海银行副董事长、非执行董事。 渤海银行作为国内最年轻的全国股份制商业银行，将于7月16日正式在港交所上市，也是2020年首家成功上市的国内银行。 其财报显示，近年渤海银行业绩实现了快速增长，2019年净利润同比增速达15.7%，在全部全国性股份制上市商业银行中排第一。在规模方面，2019年度利息净收入为229.1亿元，净利润83.36亿元，总资产11131.17亿元。在资产质量方面，2019年度资本充足率13.07%，不良贷款率1.78%，拨备覆盖率为187.73%。
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