金融活则经济活。随着粤港澳大湾区建设上升为重要国家战略，相关金融支持政策正不断加码。 记者昨日从深圳市地方金融监管局获悉，为扎实推进落实央行等四部门发布的《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》（下称《意见》），深圳联合央行深圳市中心支行、深圳银保监局、深圳证监局制定了《深圳市贯彻落实行动方案》（下称“行动方案”），共50条行动措施、85项细分任务。 这意味着，深圳推进金融支持粤港澳大湾区建设的“路线图”和“任务书”正式亮相。具体来看，“行动方案”聚焦在五个方面，既比照《意见》逐一对应，确保全覆盖、无遗漏，又不囿于条文，立足深圳实际。 一是多措并举促进大湾区跨境贸易和投融资便利化，共15条行动措施。包括：资本项目外汇管理便利化改革、资本项目跨境人民币收入境内使用便利化、建立本外币一体化的账户体系、建立双向跨境理财通机制、本外币合一跨境资金池业务试点、积极稳妥扩大跨境转让资产新品种、规范贸易融资资产跨境转让等。 二是扩大金融业对外开放、深化深港澳金融合作。提出支持港澳银行、证券、保险等金融机构在深拓展发展空间，开展证券期货经营机构跨境业务试点，鼓励保险公司在深圳建设各类总部，持续深化深港澳保险领域合作等4条措施。 其中，对保险业的支持，创新提出支持保险公司在深圳设立独立核算的资产管理、营运、研发、后援服务、数据信息等各类总部，研究制定出台相应扶持优惠政策；推动深圳与港澳保险机构开展跨境人民币再保险业务，探索发行巨灾债券；积极推动在深圳设立保险服务中心。对证券期货行业的支持，则提出探索允许非银行金融机构开立可收付客户外币的一级代客账户，支持外币代客业务发展。 三是推进深港澳金融市场和金融基础设施互联互通，共15条措施。包括：支持规范设立粤港澳大湾区相关基金，进一步开放银行间拆借市场，优化完善深港通、债券市场对外开放等金融市场互联互通安排，优化和扩大碳排放权外汇交易业务，推广社会责任投资标准和信息披露标准等。 四是进一步提升深圳金融服务创新水平。包括：加快搭建科创金融服务平台，加强金融科技载体建设，加快推进央行贸易金融区块链平台建设，推动移动电子支付工具在深港澳互通使用等7项举措。 五是切实防范跨境金融风险。包括：不断深化深港澳跨境金融监管合作，强化深圳属地金融风险管理责任，协同开展跨境金融风险防范和处置，深化深港澳三地金融人才培养与交流合作，建立健全金融消费权益保护工作体系等7项举措。 记者从深圳市地方金融监管局获悉，一系列政策和举措密集落地的同时，一批创新事项也在开展中。 比如，积极推动本外币一体化跨境资金池业务、跨境理财通试点等市场呼声较高的政策落地。深圳外汇局近期已联合广东省外汇局开展跨境资金池调研，并向国家外汇管理局上报了有关实施建议。跨境理财通试点已于6月29日正式官宣，央行深圳市中心支行目前正在开展研究制定有关试点方案。 此外，积极推动大湾区债券平台落地。深圳证券交易所会同深圳市前海管理局深入调查研究，制定实施方案并上报证监会，目前方案待证监会先行示范区领导小组审议。
(宋亚芬)近日，央行旗下再增一家金融科技公司，这意味着央行旗下已拥有五家金融科技公司。央行大举进军金融科技背后有哪些原因？ 国家金融与发展实验室副主任杨涛在接受中新经纬客户端采访时表示：“央行旗下设立金融科技公司，是打造多层次金融科技创新体系的重要组成部分，有助于提升金融科技创新的整体效率和效果，同时基于其背景，也预计会在安全、可控、稳健发展方面有更大引领作用。” 杨涛分析，央行金融科技三年规划里提到“金融科技发展规划是关系我国金融业高质量发展的前瞻谋划，必须高度重视，加强组织领导，结合实际、科学谋划、统筹协调”，“形成金融管理部门、金融机构、产业部门、社会团体等密切配合、协同推进的工作格局”。由此来看，金融科技创新与发展是一项系统性工程，既需要充分动员和激发市场内在创新活力，也需要在重大基础共性技术、重大应用、核心标准方面，动员优势资源，推动一些自上而下的创新突破，这些不能只靠初创型金融科技企业，而互联网和科技巨头虽然发挥了重要作用，但也缺乏统筹考虑，往往在技术或场景方面有所偏重。 除了引领技术创新突破，专家认为，央行成立科技公司也是其更好履行央行职责的发展需要和内在要求。 中国社会科学院大学经济学院教授、金融研究所所长李永森对中新经纬客户端说：“央行和其他的金融机构有不同的定位，主要是从货币政策、货币发行到支付结算以及货币市场同业市场运行的监管。基于央行自身的特殊职能，为了适应新的形势，更好地履行人民银行的职责需要及时在多方面进行全面的改革和推进。” 而在金融领域，近几年科技对金融创新的推动力量在明显加强。李永森认为，对于中央银行来讲，在更好地履行自身职能的要求下，需要加快科技金融方面的一些建设。 具体来看，主要是以下几方面的要求。一是数字货币的方向。数字货币央行一直在研究和推进，也是金融科技的一个重要方面。数字货币既有金融的功能，同时又依托相应的技术支持，有金融的内涵。货币发行是央行最基本的职能之一，加强这一块的研究非常必要。二是支付结算系统的支持。既有境内支付结算系统的发展和技术开发研究，又有人民币国际化、云配套的技术支持，包括人民币的跨境结算、人民币的境外支付清算系统的优化。三是金融市场的扩容要求。货币市场作为一个重要的金融市场，实际上也在扩容当中。所谓的扩容不仅是产品数量的扩容，还包括参与者的扩容，境外的一些主体陆续进入到中国的同业市场，所以相应的技术要求也在增强。 另外，李永森强调，和以往相比，以上几方面都和金融市场的运行和联系越来越紧密，这对监管提出了新要求，也就是监管的效率必须提升。监管不仅仅是事前去预防去监管的问题，还有实时监管，这些都需要金融科技的支持。
金融活，经济活；金融稳，经济稳。经济是肌体，金融是血脉，两者共生共荣。 新冠肺炎疫情发生以来，恒丰银行按照“六稳”和“六保”要求，陆续出台多项政策措施，加大对制造业、科技型小微企业等市场经营主体的支持，助力复工复产、复商复市，为实体经济输入金融力量。 全方位支持高质量制造业 济南重工集团有限公司（下称“济南重工”）始建于1949年，现有职工1100余人，占地41万平方米，总资产20亿元，为山东最大的通用机械设备生产企业,主要产品包括隧道掘进设备、环保设备、电力设备、矿山设备、冶金设备等。 2015年6月，济南重工顺利实施隧道掘进机项目并实现了企业的转型升级；2016年，公司制造的山东省首台大直径地铁隧道盾构机成功调试、验收、下线；企业还完成了6米至6.7米等多规格盾构机的研发制造。 济南重工的快速发展离不开恒丰银行金融力量的支持。恒丰银行济南分行敏捷反应，全力服务实体经济持续加大对制造业的支持，为济南重工批复敞口额度1.5亿元。 “下一步针对企业实际，我行将持续深化合作，拟通过资产证券化、项目贷款，通过融资租赁、保理等产品介入，为济南重工提供全方位金融支持。”恒丰银行济南分行相关人士称。 济南重工仅是恒丰银行根据地方区划调整及发展规划要求，支持实体经济的一个缩影。当前，恒丰银行正通过综合授信、股权融资、投资基金、产业基金等金融产品，参与高铁、高速、机场、地铁、电网、水利、管道、信息等重大基础设施建设，为分支机构所在城市龙头企业、区县重点产业、优秀民营企业提供良好的政策环境与金融保障，积极为企业提供债券发行、资产重组与改制、资产证券化、兼并收购、财务顾问、基金投资等一揽子综合性金融服务，发挥综合金融方案提供商的作用。 对金融机构来说，将自身工作置于发展大局中，切实增强对新旧动能转换、高质量发展的金融服务和保障，精准服务实体经济发展就是历史使命和担当。数据显示，截至2020年6月末，恒丰银行已为109户新旧动能转换企业提供授信支持849.22亿元。 探索科技型小微企业授信新模式 济南金刚石科技有限公司（下称“济南金刚石科技”）拥有国际先进的六面顶油压机79台，其技术来源为国家科学技术部科技合作专项“人工合成大颗粒金刚石制备技术引进”。上述技术在2014年11月被国家科技部组织的项目验收组验收为达到国际领先水平。另外，济南金刚石科技还与山东大学、中科院半导体研究所等多家知名高校、科研机构合作，进行金刚石单晶应用研究和开发。 虽然该企业为科技型小微企业，并且符合山东省新旧动能转换条件，但企业投资研发资金大，且该企业处于成长期，经营厂房为租赁状态，无法为企业形成有效的担保条件，企业向银行申请融资较为困难。 恒丰银行坚持以“做实主业、做强本土”为战略导向，加大对省内新旧动能转换项目的金融支持，并特别做好对高新技术企业、小微企业等的金融支持，也推出了有针对性的创新业务，帮助企业解决融资问题。获悉该企业情况后，恒丰银行济南分行对该客户给予重点支持，成立专门服务团队，针对企业特点制定专门的融资方案，在较短的时间内，为济南金刚石科技提供流动资金贷款600万元，有效解决了客户存货价值较大、流动资金不足的难题，并支持了企业的科技成果转化。 恒丰银行相关工作人员表示，下一步，还将为该企业的现金管理提供个性化服务，提高财务管理效率，满足企业现金增值及保持高流动性的双重需求，并根据其实际情况，及时调整、优化金融服务方案，为企业提供专业的金融服务，银企共同成长。 助力优秀传统文化传承发展示范区建设 国家“十三五”规划纲要明确要求：实施国家记忆工程，推进山东曲阜优秀传统文化传承发展示范区建设。 尼山会堂项目位于山东省济宁曲阜市尼山镇（街道）黄土村，处于山东省核心旅游圈，是尼山世界文明论坛配套提升工程中最重要的建设项目，也是山东省新旧动能转换重点项目。2019年初，曲阜尼山世界文明论坛场馆设施建设项目被列入山东省2019年省重点建设项目名单，尼山会堂属于其中最重要的建筑单体。2020年9月第六届尼山世界文明论坛将在尼山会堂举办。 尼山会堂项目在今年2月10日复工以来进展顺利，主体工程框架建设已完工，当前内装基层和外部墙体装修正在同步进行。为保障按时交付，该项目自开工以来一直处于紧张施工状态，工程建设上也出现较大资金需求。 恒丰银行济宁分行获悉后，立即成立项目专班，及时跟进获取项目融资信息及相关材料，第一时间进行授信方案设计。在方案设计过程中，恒丰银行济宁分行也遇到了文旅项目投资回收期限长等产业共性问题。为实现突破，恒丰银行济宁分行项目专班通过对曲阜市近三年旅游产业情况以及尼山圣境一期项目的整体客流量进行比对分析，通过多次论证最终形成了最优授信方案，该方案既满足了项目融资需求，又缓解了文旅产业前期培育过程中的还款压力，得到各方的充分认可。 本次项目授信上报正值疫情严重时期，总分行高度重视该项目的重要意义，形成三级联动机制，开辟绿色审批通道，通过线上方式进行补充反馈，并于2020年2月10日完成了4.5亿元项目授信批复。截至5月末，根据施工付款进度已完成贷款投放4.1亿元，满足了项目施工资金需求，保障工程的顺利实施。”恒丰银行济宁分行相关人士称。 通过了解，除尼山会堂项目外，恒丰银行始终深挖金融与文化产业融合发展的新思路、新举措，根据济宁市以“孔孟之乡、运河之都、文化济宁”的旅游品牌定位，针对当地文化产业展开了多种方式的探索：对“邹鲁文化”的发源地邹城，恒丰银行主动对接，为相关经营主体发放中期流动资金贷款5000万元。
8月5日，位居行业前列的面向金融机构的商业科技云服务平台壹账通金融科技有限公司（下文简称“金融壹账通”或“公司”）（纽约证券交易所：OCFT）发布2020年二季度未经审计的财务业绩。随着国内疫情防控形势持续向好，在二季度经济逐渐复苏的情况下，金融壹账通拿出了收入同比增长48.4%，毛利润同比增长93.4％的好成绩。运营类产品收入同比上升170.7%，收入占比从20%上升至37%。 从“零配件”到“汽车”，再到“自动驾驶”和“云平台”，金融壹账通在发展过程中逐渐确立了清晰的产品战略，即从输出单个模块，到输出核心系统，再到输出业务及管理能力，以及为客户提供SaaS云服务，助力客户实现数字化转型。这一战略也获得了市场和客户的积极响应，与各大金融机构、政府和监管机构、海外金融机构纷纷签约。 业绩持续增长，成本控制效果显现 财报显示，金融壹账通2020年二季度收入同比增长48.4%，从2019年同期5.22亿人民币增长至7.74亿人民币，毛利润增长了93.4％,达 2.97亿元。 分析收入来源可以发现，公司二季度初装收入同比增长71.5%，达2.16亿人民币。二季度运营类产品收入同比增长170.7%，达2.88亿人民币。得益于新客户的增加，二季度智能闪赔处理量从去年同期的100万件上升至140万件。 对此，金融壹账通董事长兼CEO叶望春表示：“我非常自豪地宣布公司二季度的总收入同比增长48.4％。尽管我们仍是一家年轻的公司，但我们取得了迅速发展。公司已经建立起了庞大的客户群，且产品种类丰富，其基于交易的收入模型也获得了市场认可。 金融壹账通CFO罗伟杰表示：“公司在二季度的表现反映出客户对我们平台的持续信心。我们的运营类产品再次脱颖而出，收入同比增长170.7％。毛利率同比增长8.9个百分点至38.4％。这主要是由于我们控制成本，重视效率，不断努力地利用技术转型中的增长契机。” 据财报披露，得益于公司的规模效应及成本控制，二季度营业利润率从-68%上升至-47%，较之去年同期上升了21个百分点。分析来源发现，主要是营销费用率和行政费用率下降所致。其中营销费用率较之去年32%下降了11个百分点，至21%，而行政费用率则下降至25%，去年同期为29%。 海外市场也收获颇丰，截至2020年6月底，金融壹账通在海外已与超过15个国家和地区的超过50家客户建立合作关系。在马来西亚、印度尼西亚、柬埔寨等国，金融壹账通都已通过建立分公司或与当地企业合作的形式打开了市场局面。 在中国香港取的得虚拟银行牌照的“平安壹账通银行”，已经于今年6月正式启动试营业。在印尼，阿布扎比，新加坡及欧洲落地了四个新项目：与印尼征信机构推出征信模型，与阿布扎比国际金融中心合作“数字实验室”，与新加坡资讯通信媒体发展局、新加坡中华总商会及深圳市中小企业服务局共同搭建亚洲中小企业中心(Asian SME Hub)线上平台，与瑞士再保险公司共同开发针对欧洲市场的智能理赔解决方案。 “非接触”金融引爆需求 运营收入高速增长 随着互联网对金融行业的影响日渐加深，银行以“产品”为中心的战略不断向以“客户”为中心转变。疫情期间，银保监会发布了《关于进一步做好疫情防控金融服务的通知》，提出“各银行保险机构要积极推广线上业务，强化网络银行、手机银行、小程序等电子渠道服务管理和保障，优化丰富“非接触式服务”渠道，提供安全便捷的“在家”金融服务。 受益于人工智能客服和智能救援的需求持续回升，财报显示，二季度运营类产品收入同比增长170.7%，收入占比从20%上升至37%。得益于该模块的推动，二季度基于交易量和运营的收入同比增长41%，达人民币5.58亿元。“爆款“产品包括AI客服、智能救援等。 以此次爆款产品AI客服为例。针对疫情期间人工坐席无法按时返工、坐席无法集中办公、大量客户亟待触达的情况，金融壹账通智能语音服务，通过智能外呼机器人+AI智能坐席，既帮助金融机构客服简化了大量工作，节省了人力，又让客户足不出户办理业务，畅通服务，实现7*24小时优质服务不间断。春节后，已有20多家合作银行主动找到金融壹账通合作，开启了应急远程客服服务，应对疫情引起的客户咨询、投诉及还款提醒等场景，还款咨询日均咨诉量上升43%，处理了60%客户延期还款问题。 智能救援则是2019年推出的产品，在疫情期间，车辆事故在线处理成为刚需。作为保险科技“智能车后生态圈”的一个产品线，该产品是为保险、车企、银行提供智能派单调度、作业管理、风控、结算等一整套智能救援服务技术与管理解决方案。此外，金融壹账通还通过远程事故定责、远程查勘定损等功能，开启了事故处理全流程线上化，帮助当事人、交警与及保险公司在线处理交通事故，减少交通拥堵、缩减警力、降低保险公司成本、提升市民满意度。截至目前，交通事故视频快处平台已处理33多万件事故，平均处理时长从40分钟降低为5分钟，每天民警处理事故量从人均20件提升到300件，每天轻微事故拥挤时间从1小时减少到15分钟，效果显著。 新基建开启新机遇 战略项目频频落地 2020年，新基建被首次写入政府工作报告，4月份以来，各地也在集中加码新基建项目，上海、广东、重庆、山东、云南等全国十余个省份已经出台了有关新基建的落地举措。金融壹账通凭借人工智能、区块链等领先科技，积极捕捉新基建机遇，今年上半年先后上线了广东省中小企业融资平台，与证监会科技监管局、中国保险资产管理业协会、招商港口，海南省金融局等签署了系列战略合作协议，以金融科技积极投身新基建。 2020年年初，广东省中小企业融资平台上线。截至2020年7月24日，“中小融”平台已申请接入250项数据，涉及34个部门，实现累计服务企业数39829家，累计入驻金融机构347家，发布金融产品940款，累计申请融资206.5亿，实现融资152.18亿元。尤其在新冠肺炎疫情期间，“中小融”平台开辟“疫情防控金融服务专区”，上线抗疫贷等专项产品，全力保障中小企业疫情防控和复工复产，助力企业“足不出户”，快速解决融资需求。 2020年3月31日，招商局港口集团与金融壹账通签约“粤港澳大湾区港口物流及贸易便利化区块链平台项目”，双方将以区块链为底层技术，共同推动智慧港口建设，稳外贸、助复苏。此项目的最大特点是利用全球领先的区块链技术，链接海关、企业及金融机构，构建企业库、商品库、物流库、合约库、单证库等贸易物流五大数据库，并以海量贸易数据为基础构建全面而精准的企业画像，为中小企业与各个银行及金融机构之间，搭建起信息透明、互信度高、稳健高效的风控体系。 2020年4月16日，数字广西集团与金融壹账通共同组建的金融开放门户（广西）跨境金融数字有限公司（以下简称合资公司）正式成立。作为中国与东盟之间的资金、物流、信息流综合服务平台，合资公司运用金融壹账通领先的人工智能、区块链等技术，结合数字广西的丰富数据资源，将创新性地打通跨境贸易和金融服务流程中的诸多‘堵’点，如通过电子凭证、智慧合约等，使跨境贸易中的身份认证、交易验证实现全在线处理，大幅简化了贸易流程、提升了处理效率。再加上区块链具有不可篡改、可追溯等技术优势，大幅提升了各参与方的信任度，结合人工智能、大数据进行风险画像，为金融机构与贸易企业提供了可信融资环境，助推广西-东盟经济一体化发展。 叶望春表示：“随着中国金融业的不断发展，我们需要进一步完善我们的解决方案，并加强对金融机构的全方位支持。新基建的潜力巨大，没有公司能比我们更好地利用它。” (CIS)
我们应全面深入领会和贯彻习总书记的讲话要求，既要重视当前显性金融风险的化解，同时也要加强对长期隐性风险的主动防范；既要高度重视对传统金融风险的有效管控，同时也不可忽视对非传统金融风险的积极应对。因为非传统和隐性的金融风险最有可能成为“灰犀牛”和“黑天鹅”，最易引发系统性风险。 习近平总书记在2019年年底召开的中央经济工作会议上强调指出：“必须强化风险意识、守住风险底线，保持对潜在风险的警惕性和紧迫感，主动出手，坚决驯服‘灰犀牛’问题，全面防范‘黑天鹅’事件，用大概率思维应对小概率事件，牢牢守住未发生系统性风险的底线。”我们应全面深入领会和贯彻习总书记的讲话要求，既要重视当前显性金融风险的化解，同时也要加强对长期隐性风险的主动防范；既要高度重视对传统金融风险的有效管控，同时也不可忽视对非传统金融风险的积极应对。因为非传统和隐性的金融风险最有可能成为“灰犀牛”和“黑天鹅”，最易引发系统性风险。 过去在谈到防范和化解金融风险时，不论从单体金融机构还是从整个金融体系的角度，我们往往更多关注一些传统和显性的金融风险，包括信用风险、流动性风险、市场风险、操作风险、法律风险、声誉风险等，但却往往忽视了那些非传统和隐性的金融风险。当然，防范这些传统、显性的金融风险也非常重要，因为它们对单体金融机构和金融体系的安全都会构成很大的威胁。但同时我们也必须要高度重视对那些非传统、隐性风险的防范，因为这些风险同样会对单体金融机构和整个金融体系的安全构成很大的威胁，甚至是更大的威胁。我们要有更宏观、更前瞻、更积极的风险观和安全观。 这里所述的非传统、隐性的金融风险主要包括但不限于以下风险： 气候与环境恶化可能带来的金融风险。大量科学研究和实证表明，由于全球工业化、城镇化的加快和人们对碳排放控制、环境保护不力等原因，使气候与环境不断恶化，各种严重的自然和环境灾害如飓风、暴雨、海啸、高温、山火、海平面上升、大气及水土污染等，特别是严重水灾和干旱发生的概率和频率会越来越高，其所造成的威胁和损害也越来越大。例如，美国、巴西和澳大利亚的森林大火，亚洲一些国家的暴雨水灾，欧洲一些国家的高温，非洲一些国家的干旱等。这些全球和地区性的严重气候和环境灾害除了会对人民的生命、财产及国家经济造成严重威胁与损害外，也会直接或间接地造成严重的金融风险，威胁金融体系的安全。因为这些突发、严重的灾害，首先会使经济遭受严重破坏，企业和家庭遭受严重损失，会导致实体企业和家庭的财务恶化、破产倒闭、债务违约，形成金融机构的大量不良资产和损失，甚至可能导致金融机构资不抵债和支付危机，进而可能导致金融体系的信用和信任危机，导致存款挤兑和流动性危机。其次会导致保险企业因支付巨额损失赔偿，而出现资本和清偿能力危机。再次还会使整个金融基础设施系统（IT系统、交易系统、客户信息系统及网络操作系统）遭受严重破坏甚至瘫痪。 发生全球性、地区性、全国性疫情可能带来的金融风险。受气候、生态、环境恶化以及人口流动、人际交流更加频繁和密集等因素的影响，发生全球性、地区性及全国性疫情的概率和频率可能会越来越高，如果预防和管控不够及时有效，其所造成的破坏和危害也会越来越大。不仅会对人的生命、健康造成严重的威胁和损害，同时也会对企业的生产经营及整个国民经济造成严重的威胁和破坏，由此也会直接或间接地影响到金融市场的正常运行和金融体系的安全稳定。在这方面，不仅有历史上的实际案例和沉痛教训，同时更面临着现实与未来的严峻挑战。例如，最近发生的新型冠状病毒肺炎疫情，不仅直接给人的生命、生活和健康造成严重危害，同时也给经济金融造成了严重冲击和破坏，使企业遭受严重损失，直接导致企业停产、商店停业、学校停课、飞机停飞、运输停运、饭店关门、旅游间断等，导致了全球产业供应链中断和经济复苏更加困难。更重要的是，造成人们的心理恐慌，扩大了对经济信心和预期的阴影，从而引发全球金融市场特别是股票市场的剧烈震荡。甚至有人预言和断言，我们又面临一场新的全球性金融危机。 发生社会动乱和政局不稳可能带来的金融风险。社会、政治稳，经济、金融则稳；社会、政治乱，经济、金融则乱。例如，最近一个时期，智利、委内瑞拉、巴西、玻利维亚、阿根廷、黎巴嫩、伊拉克、伊朗等国家发生的群众示威、社会暴乱及政局动荡，以及我国香港地区一小部分人的动乱和暴力。一方面直接威胁到国家的社会、政治和经济稳定，使经济遭受重创，生产萎缩、物价上涨、失业扩大。另一方面也严重破坏了货币、金融市场和金融体系的稳定，引发货币、金融的动荡，货币贬值、资本外逃、存款挤兑、股价暴跌。金融体系和金融市场面临崩溃。 发生贸易争端与经济制裁可能带来的金融风险。在经济已经高度全球化、产业分工高度专业化、金融与资本高度国际化、国际清算高度美元化的今天，如果美国利用其经济、科技、金融、美元的优势或霸主地位，为实现其自身经济利益和政治目的，带头破坏国际贸易和全球治理规则，以本国法代替国际法，以本国规则代替国际规则，对他国发起贸易战、关税战、科技战、金融战，对他国进行贸易和金融制裁，将对他国的产业与企业、经济与金融、资本与投资等造成严重干扰和冲击，对货币和金融的稳定形成严重威胁，至少会增加经济、金融及投资的高度不确定性。例如，美国对古巴、朝鲜、伊朗、委内瑞拉、俄罗斯等国的经济金融制裁，已经给这些国家的经济金融造成严重的冲击和损害，导致这些国家贸易停滞、资本外逃、通货膨胀、货币贬值、生产萎缩、工人失业、经济倒退，甚至面临经济金融崩溃的风险。我们应清醒地认识到，在今后相当一段时期，美国将会不断运用经济、贸易、科技、金融等制裁手段，进一步加强对包括中国在内的相关国家进行威胁与遏制，干预其他国家的政治与经济，由此会给这些国家的经济金融带来干扰和冲击，甚至对其经济金融安全造成严重威胁。 金融科技信息系统遭到攻击可能带来的金融风险。当今金融体系已经高度电子化、信息化、数字化，高度依赖现代信息技术的支撑。互联网、移动支付、数字货币、数字金融、大数据、云计算、人工智能、区块链等现代金融信息科技的快速发展，在推动数字经济快速发展、便利人们经济生活、赋能金融功效、促进金融模式与生态变革的同时，也增加了潜在的系统性金融风险威胁。而且这种风险具有很强的隐蔽性、突发性、系统性和破坏性，一旦发生，就是灾难性的。今天。我们的金融机构和金融体系已经形成对信息科技的高度依赖，而这些科技信息系统又具有高度的复杂性，其成熟度与稳定性还不够高，甚至其核心部件及功能还存在着对外部或第三方的高度依赖性。其灾备系统还不够完备和可靠。在这种情况下，一旦遭遇外部攻击、外方制裁、环境破坏等情况，就可能使系统瘫痪，金融业务就可能停滞，客户信息数据就会泄漏丢失，就可能引发金融恐慌和金融系统性危机。 非传统金融（包括部分影子银行）逃避监管可能带来的金融风险。在传统、正规金融不能满足多元化和多层次融资需求，同时传统、正规金融又受到严格监管的情况下，就会出现大量的地下非法金融、非正规金融、非传统金融，出现大量影子银行。我们有时把这种现象称为“金融脱媒”。虽然它们有时也会成为正规、传统金融的重要补充，为实体经济提供正规的、传统金融难以提供的资金融通，但是如果它们不受适当的监管，任其盲目发展扩张，就有可能积累巨大的金融风险。甚至由于金融风险具有很强的传染性、外溢性，从而会威胁到正规、传统金融体系的安全，引发系统性金融风险。例如，由美国引发的2008年全球金融危机，尽管有各种原因，但不可否认的是，大量货币市场基金、私募基金、对冲基金、非正规金融机构发放的住房抵押贷款及其证券化、各种场外金融衍生产品交易等，对金融资产的泡沫化和金融危机的爆发，都起到了推波助澜的作用。再如，我国前一时期出现的大量非法社会集资、不受监管的网络借贷、P2P融资、企业间担保融资、私募基金、通道信托、表外理财等，如果我们没有及时有效地治理和整顿，就有可能形成巨大的金融风险，甚至会引发系统性的金融风险。尤其值得注意的是，在2008年全球金融危机之后，在国际金融组织的推动下，各国普遍加强了对传统、正规金融机构的监管，进一步提高了包括资本和流动性在内的监管标准，由此增加了正规、传统金融机构及业务的成本，助长了非传统、非正规金融业务活动的扩张，这会使金融体系的风险上升。 非金融部门高额债务与非常态货币政策相互叠加可能带来的金融风险。自2008年爆发全球金融危机以来，主要国家为摆脱经济衰退，加快经济复苏和刺激经济增长，都相继实施了非常态化的货币政策，即大规模的货币量化宽松和低利率（包括负利率）政策，中央银行大规模收购政府和企业债券，同时对金融机构在中央银行账户的资金支付负利率，由此来促使金融机构增加对经济的信贷投放。这一政策的后果之一，就是导致融资利率过低，非金融部门（包括非金融企业、各级政府和家庭个人）大规模借债，非金融部门债务水平不断攀升，甚至已经大大超过2008年金融危机前的水平。与此同时，由于中央银行通过购买各种债券向市场注入大量流动性和不断降低借贷利率，促使各类投资者为追求安全和收益，不得不大量投资政府债券和低等级企业债券，甚至是垃圾债券。由此，一方面增加了债券市场的资金供给，扩大了对发行债券的需求，推动了非金融部门的债务规模不断扩张；另一方面，也推动了债券、股票、房地产等资产价格的不断上涨，导致资产泡沫不断积累。在债务规模不断扩大和资产泡沫不断累积的相互叠加和相互推动下，一旦货币政策及利率调整预期发生逆转，市场信心发生动摇，就可能出现金融市场的巨大波动，出现大规模抛售和大规模违约，大量企业就会关门、倒闭、破产，就会再一次引发全球性和系统性的金融危机。 要有效防范和应对上述重大非传统金融风险，最大程度地减少这些风险所形成的破坏和损失，我们必需做好以下几件事情： 首先要早重视。要充分认识和高度重视这些风险发生的客观性及可能造成的严重破坏，充分认识其可能性、紧迫性和危害性。其次要早研究。要提早加强对相关风险的全面研究。要分析和把握上述风险的形成因素、发生概率、传导机制及可能后果，在相关理论和数据的支持下，建立科学可靠的数学模型，加强分析、监测和预警。再次要早预防。上述非传统风险有其发生的可能性，但并不具有必然性。也就是说，如果早形成共识，早付诸行动，早加强合作，是可以预防和控制的，可以降低其发生的概率、速度和强度。最后要早处置。如果预警和预防失败，风险还是发生了，那就要积极主动地有效应对，及早处置化解，将冲击破坏和风险损失控制到最少最小。 本文原发于银行家杂志
日前，市场中传来蚂蚁集团启动IPO上市的消息，2000亿美元的网传估值，在A股金融类上市公司中仅次于工行和平安。股票价格，是企业未来现金流的折现；金融科技公司的未来，则要靠C端和B端双轮驱动。在本文中，我们不讨论蚂蚁集团的估值，我们看看金融科技的B端风口。四年前，金融科技就是炙手可热的风口，四年后的今天，金融科技依然炙手可热；四年前，C端零售金融几乎撑起了金融科技的整个赛道；四年后的今天，B端产业链正成长为金融科技风口的新引擎。大国博弈，这次不一样全球产业链，正经历着一些根本性的变革，一些颠扑不破的规律，正被时代抛弃。比如，一般认为，在廉价劳动力的牵引下，中低端制造业向劳动密集型国家迁移是不可阻挡的经济规律。科技，正在淘汰这一规律。在《今日简史》中，尤瓦尔·赫拉利曾这样评价科技对全球产业链迁移的影响：“在过去，廉价的非技术劳动力就像一道跨越全球经济鸿沟的稳固桥梁，就算某国发展速度缓慢，最后还是可以平安跟上彼方的脚步。然而，现在这道桥梁正摇摇欲坠。已经成功跨过桥梁（已从廉价劳动力发展到高技能产业）的国家，大概前景可期；但还落在后面的国家，可能就会发现自己被困在鸿沟错误的那一边，再也没有任何方式能追赶彼方。”科技发展到一定阶段，低端制造业也会全面自动化，廉价劳动力的价值被迅速削减，此时，低收入国家凭借廉价劳动力迅速崛起的故事（如过去30年中国制造业的崛起），就不会再发生了。智能制造的潜力，让发达国家看到制造业回流的可能。这些年，发达国家纷纷启动再工业化、工业4.0等战略，企图重新夺回工业发展的主导权。以美欧为代表的发达国家追求“逆向回流”，叠加以我国为代表的制造业大国寻求“高端跃迁”，正成为当前国际产业链领域的主要竞争着力点。相比之下，东南亚依靠廉价劳动力的发展模式正慢慢失去重要性。把全球产业链想象成一辆动车，科技发展正在切断三等车厢与车头的连接，只剩下头等车厢、二等车厢继续奔跑，赶不上的，永远赶不上了。鸿沟变天堑，落后的代价谁都承受不起。接下来，二等车厢与头等车厢的连接也可能被斩断。在这个背景下，中国制造的当务之急不再是与东南亚国家竞争低端制造业，而是要打好智能制造这一仗，实现高端跃迁。此时，大力发展新基建、推动智能制造，绝不仅仅是疫情之下复苏经济的锦囊妙计，而是成为事关国运、不容有失的战略布局。站在这个视角看金融科技，显然不一样！智能制造，需要金融科技有读者要问了，明明是智能制造，怎么扯到金融科技了。一方面是锤子定律（手中拿着锤子，一切看起来都像钉子）在起作用，作为金融从业者，难免要高估金融的作用，认为一切问题都能与金融科技扯上关系。不过，实事求是地看，智能制造与产业互联网，也的确离不开金融科技。从科技的视角看，技术是中立的，并不局限于特定产业。云计算、大数据、人工智能、区块链等技术，既能用于金融，也能在制造业、安防、教育、医疗、养老、交通、司法服务、环境、网络安全、社会治理等领域找到广阔的应用空间。金融机构在科技探索中先行一步，再着力将金融科技扩充至其他产业，是顺理成章之事。从产业链视角看，融资效率提升是经营效率提升的必要一环。个人的消费，以可支配收入为起点；企业的经营，则以融资为起点。企业发展，可以依赖利润，但几乎所有的扩大再生产，都是股权和债务融资驱动。所以，贷款对个人消费并非必需品，融资却是企业经营的内生环节。从这个角度看，离开融资效率提升来谈经营效率提升，是不完整的。智能制造与产业互联网，着眼于对信息流、物流的整合与控制达到降本增效的目的，这里的降本增效，不仅仅是以更低的成本制造更多产品，还内含融资效率的提升。因此，智能制造与产业互联网的推进，既对金融科技提出了更高要求，也为金融科技提供了发展机遇。从最近几年的实践来看，不少小微企业互联网转型依赖的SAAS系统、平台企业，要么是由金融机构主导，要么以金融作为重要变现路径。产业链中的核心企业，发展到一定阶段，也会自发产生向供应链金融延伸的内在动力。苏宁、小米等核心企业的供应链金融，都是沿着这个路径发展起来的。B端金融科技：两大现象级产品风口效应，离不开现象级产品。过去几年，科技驱动零售金融的军功章，主要由零钱理财、移动支付、现金贷等现象级产品铸就；未来几年，科技驱动公司金融，也必然以新的杀手级应用为承载。就我个人而言，比较看好小微贷款和物联网支付。小微企业融资的最大瓶颈在数据。5G、物联网和区块链，恰恰能从根本上缓解“数据”难题。当前，不论广度还是深度，金融科技在公司金融领域的渗透都无法与零售金融相提并论。因为相比个人，企业数据维度单一、样本量低，“吃”数据的金融科技难以施展。5G和物联网，让物体既能感知环境又能传递信息，能全面增厚企业经营过程中“物流、信息流”的数据价值，大幅提高企业经营的可衡量、可分析、可反馈属性，为B端金融科技应用创造条件。从这个角度看，3G和4G催生了移动互联网，借由场景的线上化激活了人的数据信息，让零售金融上了新台阶。5G的来临，借由万物互联和产业互联网，将激活物的活力，推动对公金融再上新台阶。物联网让B端数据上网，区块链则能优化数据的“可信性”。在产业链中引入区块链，借助区块链的难篡改特征，可以低成本地将真实交易记录进行镜像复制，消除多方参与带来的“陌生人”信任问题，既能显著降低产业链内的操作成本，还能助力核心企业信用有效“穿透”多层交易结构，解决远端供应商、经销商的信用融资问题。相比融资，支付结算效率的提升影响更大。广义的产业链，包括终端销售环节。在这个层面上，物联网支付有望成为一款横跨C端和B端的现象级产品。以ETC的普及为代表，物联网支付早已来到我们身边。未来随着物联网的普及，以及央行数字货币的推出，物与物之间的自动支付结算将逐渐渗透生产生活的更多方面，由量变到质变，再次重塑社会支付体验。一如移动支付在助力移动商业生态完成交易闭环的同时，也成为团购外卖、共享出行、直播打赏等新业态产生的前提条件；物联网支付在为我们的生产生活提供更多便利化选择的同时，也必然会催生新的业态、新的产业。最冒险的事金融科技的B端未来，有无限风光；但在预测的基础上拥抱未来，从来都是最冒险的事。雷·库兹韦尔是世界知名的发明家和未来学家，被比尔·盖茨称作他所知道的预测人工智能未来最权威的人，他的书《奇点临近》出版于2005年，在当时是一本奇书、风靡全球；但站在2020年看书中对2020年的预测，却也难免错得离谱，如书中预测：“在21世纪的第2个10年，全浸式的视觉听觉虚拟现实环境将无处不在，它将加速满足人们对生活地点和工作地点的愿望。一旦我们所有的感觉都完全沉浸在虚拟现实的环境中（在2020年后期将成为现实），真实的办事处将不复存在。房地产行业也将是虚拟的。”“我们有信心会在2020年拥有数据收集和计算所需的工具来对整个大脑进行建模和模拟，这将使得我们有可能将人类智能运作的原则和来自其他人工智能研究的智能信息处理形式结合起来。”站在2020年，真实的办事处依旧存在，房地产行业也不是虚拟的；科学界对于人类自我意识的形成机制，依旧困惑不解，大脑，仍然是神秘的。雷•库兹韦尔在书中说：“人们往往高估短期能够达到的目标，因为我们常常忽略必要的细节；却容易低估那些需要较长时间才能到达的目标，因为忽略了指数增长。”雷•库兹韦尔自己可能也犯了这个错误，高估了短期内科技所能达到的高度。同样，金融科技的B端未来，前景是光明的；但我们需要多长时间才能到达彼岸呢？建议不要被乐观蒙住了双眼。犹记得2016年全行业刮起一股区块链热潮，但大家口中的现象级应用迟迟没能出现，那些过早押注区块链的企业，很多没能撑过随后的资本冬天。要积极参与未来，也要正确拥抱未来。一只脚在此岸，另一只脚迈向彼岸，才能从容前行；两只脚都迈向彼岸，便成了纵深跳跃，一旦彼岸比预期还要远，就只能掉沟里了。参考资料：1、[以色列] 尤瓦尔·赫拉利，《今日简史：人类命运大议题》，中信出版社，2018.2、[美]雷·库兹韦尔，《奇点临近》，机械工业出版社，2011.特别提示：近日，苏宁金融研究院发布了《2020互金二季报》，读者可在“苏宁金融研究院”公众号后台回复“2020互金二季报”，一键获取网盘链接和提取码。
货币政策精准直达，下半年央行工作重点有哪些？ 作者：杜川 一直以来，央行定期召开的例行工作电视会都被市场视作货币政策和金融监管的风向标。8月3日，央行召开2020年下半年工作电视会议，其中，货币政策、风险攻坚、金融开放、中小行资本补充等被重点提及。 具体来看，央行下半年重点工作部署围绕五大主要任务展开：货币政策要更加灵活适度、精准导向，切实抓好已出台稳企业保就业各项政策落实见效；守住底线，继续打好防范化解重大金融风险三年攻坚战；坚定不移推动金融业稳妥有序开放；不断深化金融领域体制机制改革；继续做好金融管理和金融服务工作。 对于市场关注的货币政策方向，央行明确了更加灵活适度、精准导向的基调。这意味着，在未来一段时间，央行会更多使用直达性货币政策工具，引导合理充裕的流动性更好地进入实体经济重点领域和薄弱环节。 货币政策要更加灵活适度、精准导向 对于货币政策强调“更加灵活适度、精准导向”的表述，市场分析人士普遍认为，这意味着货币政策正逐渐回归常态。 央行会议指出，综合运用多种货币政策工具，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，同时注意把握好节奏，优化结构，促进普惠型小微企业贷款、制造业中长期贷款大幅增长。 7月30日召开的政治局会议强调货币政策要更加灵活适度、精准导向。要保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降。 东方金诚首席宏观分析师王青认为，“货币政策要更加灵活适度、精准导向”，意味着下半年M2、社融增速会较为温和，将分别处于12%和14%以内的“合理增长”区间，从而显著低于2009年和2015年的两个货币扩张周期；“精准导向”表明下半年信贷、社融将主要流向以制造业、小微企业为代表的实体经济部门，城投、房地产融资会受到一定控制，这也是“实现稳增长和防风险长期均衡”的内在要求。 央行会议强调，重点落实好1万亿元再贷款再贴现政策和两项直达工具，应延尽延，尽可能多地将受疫情冲击的小微企业纳入支持范围。同时，坚持市场化原则，尊重商业银行自主经营权，支持政策不附加硬性要求，消除小微企业顾虑和担忧。抓好阶段性督查和评估验收，推动企业融资成本明显下降，切实推动金融系统向企业让利。 从上半年来看，央行及时创新货币政策工具，扩总量、保供应、促增长，降利率、调结构、保主体，千方百计缓解企业融资难融资贵，成效显著。6月末，广义货币M2与社会融资规模同比分别增长11.1%和12.8%，明显高于去年同期；上半年新增人民币贷款12.1万亿元，同比多增2.4万亿元。 上半年央行累计3次降低准备金率，分阶段、有梯度地提供3000亿元、5000亿元、1万亿元再贷款再贴现，扩大大型银行和政策性银行信贷投放，保持了金融市场流动性合理充裕。而自5月以来，随着货币政策预调微调、逐步向常态化回归，公开市场逆回购操作成为央行调节短期流动性的主要工具。下半年降准降息是否还有可能？ 王青认为，下半年货币政策转向可能性基本可以排除，这体现在政治局会议强调“宏观政策加强协调配合”方面；下半年动用降息降准两项政策工具的概率在下降，即使实施，降息降准幅度也会明显低于上半年，“推动综合融资成本明显下降”将主要由金融系统、特别是银行体系让利1.5万亿元完成。 王青预计，下一步监管层会重点挖掘“直达工具”等结构性货币政策潜力，其中围绕央行再贷款，还可能推出新的政策工具，精准引导信贷资金流向，进一步降低“大水漫灌”的必要性。 兴业研究报告分析，展望后续，随着货币政策逐步向常态化回归，前期延后的国债、地方债陆续发行，逆回购操作或回归往年季节性常态。 加大中小行发行资本补充债券支持力度 中小银行在支持地方经济发展，服务“三农”、民营和小微企业方面发挥着不可替代的重要作用，但受资本短缺、管理薄弱和风险处置渠道狭窄等多种因素影响，部分机构积累了一些风险和问题，中小银行资本补充迫在眉睫。 央行会议提出，不断深化金融领域体制机制改革。认真履行金融委办公室职责，推动已出台金融改革各项措施落地落实。支持地方政府以化解区域性金融风险为目标，量力而行，深化农村金融机构市场化改革。在推动改革中，要保持县域农村金融机构法人地位总体稳定，保持我国金融组织体系的完整性。推动中小银行资本补充，重点加大中小银行发行资本补充债券支持力度。深化开发性政策性金融机构改革。继续牵头推动金融业重点立法，深化“放管服”改革。 此前，国务院常务会议决定，允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金。总限额为2000亿元，支持18个地区的中小银行，允许省级政府按照规定发行专项债券用于认购中小银行的可转换债的合格资本工具。 与此同时，银行业也面临着不良贷款持续攀升的压力。截至6月末，银行业不良贷款余额3.6万亿元，比年初增加4004亿元，不良贷款率2.10%，比年初上升0.08个百分点；拨备覆盖率178.1%，比年初下降4个百分点。 中小银行的资本补充压力也对信贷投放形成制约。从今年银行业资本水平看，截至2020年一季度末，城商行资本净额和核心一级资本净额分别为3.4万亿元、2.5万亿元，资本充足率和核心一级资本充足率分别为12.65%、9.35%，比商业银行平均水平低1.9个、1.3个百分点；而从农村商业银行来看，虽然农村中小银行的主要监管指标总体良好，资本充足率在13%左右，但个别地区、个别机构也确实面临资本补充的缺口。 面对种种困境，近年来央行和监管部门也在积极出台政策加大中小银行资本补充力度。比如，近期银保监会、人民银行等相关部门正在积极研究，支持鼓励中小银行用足一些市场化手段和工具补充资本，同时鼓励银行更多地夯实资本，通过提高拨备、留存盈余来增加内源性的资本积累。 第一财经记者了解到，为了推进中小银行深化改革和补充资本工作，《中小银行深化改革和补充资本工作方案》拟于近期正式出台，就中小银行结合当前形势深化改革和补充资本作出安排。 内容包括重点推动中小银行持续深化改革，建立依法透明高效、真正相互制衡、适合中小银行特点的公司治理机制。督促中小银行坚守初始定位，强化股权管理，解决好中小银行在业务定位、公司治理、风险管理等方面的突出问题，逐步建立符合高质量发展要求的体制机制。进一步推动中小银行持续深化改革，压实地方责任，督促中小银行坚守初始定位，强化股权管理，健全公司治理，严肃市场纪律。加快中小银行补充资本，用好用足现有市场化渠道，有效提升抵御风险和信贷投放能力。
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