近日，银保监会下发了关于信托公司风险资产处置相关工作的通知，引起广泛关注。 6月19日，从银保监会有关部门负责人处获悉，坚持“去通道”目标不变，继续压缩信托通道业务，逐步压缩违法违规的融资类信托业务，巩固信托业乱象治理成果，引导信托公司加快业务模式变革。这个决心是明确的和坚定的，压降通道业务和融资类信托业务，不仅过去要求压，现在要求压，今后还会要求压。 信托公司转型发展是一个渐进的过程，压降违规融资类信托业务也将是一项持续的工作。因此，监管政策不会一刀切停止信托公司开展融资类信托业务，而是逐步压缩违规融资类业务规模，促使其优化业务结构，直至信托公司能够依靠本源业务支撑其经营发展。未来融资类信托业务将更多由管理规范、风险控制能力强、资本实力强的信托公司开展，保证受托履职到位，业务风险可控，真正实现“卖者尽责、买者自负”。
“逐步压缩违法违规的融资类信托业务，巩固信托业乱象治理成果，引导信托公司加快业务模式变革。这个决心是明确的和坚定的，压降通道业务和融资类信托业务，不仅过去要求压，现在要求压，今后还会要求压。”6月19日，银保监会相关部门负责人对表示。 去年以来信托业转型发展取得了一定成绩，但行业发展中的一些突出问题仍然存在，如行业偏离受托人定位的情形尚未根本扭转，行业风险防控形势仍然较为严峻，信托回归本源、转型发展所受内外制约因素依然较多等，需要在下一步工作中继续予以推进解决。近日，银保监会下发了关于信托公司风险资产处置相关工作的通知，引起广泛关注。 上述负责人表示，《通知》对信托公司提出了“三位一体”的工作目标。重点是要求信托公司加大表内外风险资产的处置和化解工作，其次对压降信托通道业务提出了明确的要求，再次为要求信托公司压降违法违规严重、投向不合规的融资类信托业务。 此外，《通知》是落实资管新规的具体监管举措。资管新规颁布后，对资金信托整改工作要求一直没有变化，相关政策要求具有连续性，市场也早有预期，也给了市场和信托公司充分的消化时间。 另外，《通知》体现了银保监会党委巩固乱象治理成果的决心。坚持“去通道”目标不变，继续压缩信托通道业务，逐步压缩违法违规的融资类信托业务，巩固信托业乱象治理成果，引导信托公司加快业务模式变革。 从融资类信托这类具体业务来看，广义的融资类信托既包括通道类融资信托业务，也包括信托公司主动管理的融资信托业务。据介绍，需要重点压降的：一是各类金融机构借助信托通道开展监管套利、规避政策限制的融资类业务；二是信托公司偏离受托人定位，将自身作为“信用中介”，风险实质由信托公司承担，违法违规开展的融资类业务。 该负责人强调，压降违规融资类信托业务，一是有利于更好地支持实体经济发展。此次压降工作坚持区分轻重缓急，按照有保有压的原则，统筹疫情防控与“六稳”、“六保”经济工作要求，重点压降违法违规严重、投向政策限制性或禁止性领域的融资类业务，支持开展投向中小微企业、科创企业、“两新一重”建设领域的融资类业务，鼓励信托公司发挥信托融资方式灵活的优势支持复工复产、复业复市。 二是有利于更好地防范化解信托业风险。信托公司要办成真正的信托公司，要坚守受托人定位获取信托报酬，不能变为信用中介，导致风险被动积累。压降违规融资类信托业务就是要逐步降低信托业整体风险，促使信托公司更多开展本源业务，保证信托公司稳健发展。 三是有利于加快信托业转型发展。压降违规融资类信托业务破除了信托公司的路径依赖，迫使信托公司加快转向财富管理、服务信托、慈善信托等信托本源业务，加快形成业务特色和核心竞争力。 该负责人称，信托公司转型发展是一个渐进的过程，压降违规融资类信托业务也将是一项持续的工作。因此，监管政策不会一刀切停止信托公司开展融资类信托业务，而是逐步压缩违规融资类业务规模，促使其优化业务结构，直至信托公司能够依靠本源业务支撑其经营发展。未来融资类信托业务将更多由管理规范、风险控制能力强、资本实力强的信托公司开展，保证受托履职到位，业务风险可控，真正实现“卖者尽责、买者自负”。希望信托公司正确认识压降违规融资类信托业务的重要意义，坚定走转型发展道路。 目前，信托资产规模稳中有降，通道业务持续收缩。截至2020年5月末，全行业受托管理信托资产余额21.26万亿元，较年初减少3426亿元，较2017年末历史峰值减少4.98万亿元。其中事务管理类信托资产余额9.72万亿元，比年初减少9266亿元，较2017年末历史最高点减少5.92万亿元，累计压降37.85％。
6月19日，奥迪监事会宣布进一步调整公司结构，将设立新部门独立管理现有的65款车型及PPE平台车型。 公告显示，新部门将与技术研发部门紧密合作。奥迪汽车股份公司管理董事会主席马库斯·杜思曼（Markus Duesmann）担任技术研发董事，同时出任该新部门负责人。 马库斯·杜思曼（Markus Duesmann） 来源：奥迪（中国）官网 杜思曼是工程师出身，是原宝马集团一员“老将”。他于2007年加入宝马集团，先后负责宝马动力总成研发、全球采购和供应商网络等工作。 杜思曼表示：“此次调整将提升车型相关业务及车型序列的战略重要性，将促使在公司内部更加关注产品相关业务。” 本月初，奥迪品牌宣布成立新的业务单元“Artemis”，该项目的首个任务是打造一款高效电动车型，新车预计2024年推出。“Artemis”项目由大众集团自动驾驶高级副总裁亚历山大·希辛格（Alex Hitzinger）负责，希辛格直接向杜思曼汇报。 在加快车型相关业务的同时，奥迪也在同步加强中国市场在集团的战略地位。 6月19日，奥迪监事会宣布另一项战略决策：未来，杜思曼将直接负责中国业务。此前，奥迪在华业务由奥迪汽车股份公司管理董事会财务董事负责。 杜思曼称，出行业务在中国实现了迅猛发展，中国是奥迪最大的市场，希望携手奥迪中国及中国合作伙伴，进一步提升在中国市场的影响力，助力中国汽车行业转型进程。 经过多年的“暗度陈仓”，上汽奥迪新车计划不断被曝新进展。本月早些时候，上汽集团董事长陈虹在年度股东大会上透露，“大众集团有个激进的新能源车计划，每年都会有新车型推出，包括奥迪车型。” 目前，奥迪仍是大众集团最主要的收入来源之一。奥迪集团2019年全年交付184.6万辆奥迪品牌汽车、8205辆兰博基尼跑车及5.3万辆杜卡迪摩托车。奥迪汽车股份公司2019财年总销售额达557亿欧元，不计特殊项目的经营利润达45亿欧元。 请关注未来汽车日报（ID：auto-time）
6月19日，"代建第一股"绿城管理通过港交所聆讯，并披露聆讯后资料集。据悉，此次建议分拆完成后，绿城管理将继续为绿城中国的附属公司，且绿城中国将继续将绿城管理的所有资产、负债和收益表项目合并入账。 聆讯后资料显示，据中指研究院统计，按2017年至2019年累计已订约总建筑面积、2019年新订约总建筑面积及2019年总收入计，绿城管理已经为中国房地产市场最大的代建公司，市场份额23.7%，约为排名第二公司市场份额的两倍。 在2016年至2018年三年间，绿城管理市场份额更高，累计已订约总建筑面积为4270万平方米，占市场份额的34.6%。 绿城管理的收入主要来自三大业务：商业代建、政府代建和其他业务。 地产行业内，代建业务是指帮助项目拥有人协调及管理物业开发程序，及提供综合性项目设计、规划及咨询等服务。 而一家普通地产商，将自己的地块交给大牌房企来开发后，大牌房企的品牌效应让可以产品卖得更贵、更快。 背靠母公司绿城中国多年积累的业界声誉，绿城代建业务成长为母集团营收的两架马车之一。 与其他同类型企业相比，绿城管理并不依赖母公司输血，相反其还是母公司的核心营收来源。 截至2017年、2018年及2019年12月31日，绿城管理自绿城中国产生的收入分别为8490万元、8240万元及1.19亿元，占总收入的8.4%、5.6%及5.9%，主要与其向绿城中国提供的代建及设计服务有关。 另一个数据显示，2019年绿城管理代建业务合约销售总额共664亿元，占总销售额的33%。此般规模已经超过了大部分中小房企。 对于上市目的，绿城管理表示，如上市委员会批准绿城管理上市，董事会拟向公司股东提供优先认购配额，详情将会另作公告。上市募资所得将用于收购、于发展商业资本代建业务、研发、提升品牌形象，以及营运资金和其他一般公司用途。 从绿城管理近三年的经营情况来看，绿城管理遇到了增长瓶颈。 绿城管理聆讯后资料显示，近三年绿城管理分别实现营业10.16亿元、14.81亿元及19.94亿元，期内所得利润为2.57亿元、3.63亿元、3.89亿元，净利润率为25.2%、24.5%、19.51%。，三年间，绿城管理净利率连年下滑。 招股书还披露，绿城管理商业代建的毛利率由2017年的61.4%降至2018年的55.7%，于2019年进一步降至46.2%。 对此，绿城管理解释称，商业代建服务的毛利率减少主要由于透过与业务伙伴合作的商业代建快速发展所致。 资料显示，截至2019年底，绿城管理于中国26个省、直辖市及自治区的85座城市及于柬埔寨一座城市拥有260个代建项目，管理总建筑面积为6750万平方米。截至2020年3月31日，绿城管理新增6个代建项目，合计项目266个。
编者按：企业从未像今天这样被关注，也从未像今天这样成为社会的中流砥柱。而当下，商业模式从未如此错综复杂，也从未如此孕育生机。 新业务、新经济、新模式令人眼花缭乱，但万变不离其宗。一家优秀的企业，必然是价值充盈的。她不仅要有一定的规模当量和盈利能力，还必须有着积极的价值观，能够改善人的生产生活环境，能够促进社会文明进步，能够扎根过去和现在，指向我们共同憧憬的未来。 记录、探寻、发现，我们的每一次表扬和批评，都为抵达那个最具价值的核心。 为此，搜狐财经以专业的财务分析，对国内大型企业做一次全面的审视，亦将以独特的媒体视角，挖掘企业的核心价值。 搜狐财经将以每周两篇的频率，独家发布企业报告，并以此系列报告建立企业数据库，汇聚成搜狐财经中国价值公司100系列，筛选出有独特价值的企业。 本文为“中国价值公司100”系列报道第四十篇。 【价值评析】 回归A股两年市值蒸发近3200亿，业绩增速趋缓。360借壳江南嘉捷正式登陆A股首日，公司总市值达到4442亿，如今仅有1278亿。2017-2019年，360营收增速逐年放缓，2019年首次出现下滑。 互联网广告贡献近8成营收和毛利，是流量变现主要途径。2014-2019年，广告业务收入比重由52.8%上升至75.78%，毛利贡献率超80%。近年来，广告业务发展急转直下，2018年收入增速由53.9%放缓至16.9%，2019年转为负增长，同比下降8.8%。PC端流量见顶，移动端流量开拓不足，C端变现的传统盈利模式难延续。 游戏业务发展失速，智能硬件补位难当盈利重任。360游戏业务收入连续五年下滑，2017和2018年降幅均超30%，2019年继续下滑18.59%，营收占比已不足一成，仍贡献10%的毛利。2015-2019年，360智能硬件业务营收占比由3%上升至13.06%，近年复合增速达56.84%，但其毛利贡献率仅为3%。 进军大安全市场，资金和技术储备充足。360的安全及其他业务2019年收入4.73亿元，同比增长75.15%，增量主要来源于政企安全业务。启动政企战略半年后，公司先后中标多个政企安全和城市安全项目，累计中标金额近10亿。 截至2019年末，其账面货币资金达到194.63亿元，资金储备充足。而在技术储备方面，360近年研发投入占比均在20%左右，近五年累计研发投入130亿。 综合各项指标，360整体价值评分为3颗星。 日前，富时罗素宣布对富时中国A50指数等的季度审核变更：360被移出了富时中国A50指数行列，该变更将于6月22日生效。 资料显示，富时中国A50指数是包含了两个交易所中市值最大的50家A股公司的实时可交易指数。截至6月17日收盘，360报收18.9元，总市值1278.41亿。 这与其初回A股时的市值相差甚远。2018年2月28日，360借壳江南嘉捷正式登陆A股，公司总市值达到4442亿元。如今市值已不足当时的三分之一。 另一边，360仍在不断拓宽边界。先是6月5日宣布出资12.81亿收购天津金城银行股份有限公司30%股份，欲拿下银行牌照。紧接着，6月8日全资收购网络安全企业瀚思科技，加码政企安全业务；6月10日全资收购企业协同通讯平台织语CCwork，开拓智慧办公领域；就在两月前，360刚收购了企业文件管理与协作SaaS 服务商亿方云。 一面是广告业务增长乏力、游戏业务失速，只剩存量市场；一面是智能硬件补位，进军“大安全”市场，紧追猛赶。抹去了价值虚高的泡沫，360能否开辟另一种可能性？ 从巅峰到低谷，市值蒸发3000余亿 2011年3月30日，奇虎360以14.5美元/股的发行价在纳斯达克上市，当日市值39.57亿美元。此后5年间，360市值一度超过100亿美元，仅次于腾讯和百度，跻身中国上市互联网公司前三位。 美东时间2016年7月15日，奇虎360宣布私有化交易完成，终止了其在纳斯达克的短暂旅程。对于回归A股，周鸿祎曾表示，除了360归属于网络安全行业这一身份因素，更重要的原因在于“360目前市值并未充分体现360的公司价值”。 截至退市前，360报收76.92美元，总市值99.18亿美元，约合人民币660亿元。 A股果然给予了360极高的期待。2018年2月28日，正式回归首日，360开盘股价为65.67元，总市值达到4442亿元。 这也是360回A后历史股价的最高点。当日，360即迎来了首个跌停，收盘市值为3850亿元。据此测算，360的市盈率达到114.18倍。同期，A股互联网和相关服务行业市盈率加权平均值仅在50倍左右。 此后一个月，360股价连续下跌，月内跌幅达40%。 截至6月17日，360的股价不足20元，总市值跌去了曾经的三分之二，仅有1278亿；当前市盈率为22.46倍。同一时间，腾讯、阿里、百度、网易市盈率分别为45.5倍、28.5倍、120.5倍、17.58倍。 360是如何掉队的？事实上，回A之前，360曾公布了近年来最为靓丽的一份成绩单。2017年实现营收122.38亿，同比增长23.56%；实现归母净利润33.72亿，较上年增加80.15%。但第二年开始，360营收增速即放缓至7%，归母净利润增速也掉至个位数。 至2019年，360全年实现营收128.41亿，同比下滑2.2%；实现归母净利润59.8亿，同比增长69.2%。然而，净利润的大幅增长主要得益于转让奇安信股权，扣除这部分非经常性损益后，360的净利润较去年仅增加3%。 360一路走低的股价和连番业绩变脸一度引发公众对其炒作股价、回A割韭菜的质疑。 一直以来，360都走标准互联网盈利路线。作为一家网络安全公司，360主要从事互联网安全技术的研发和互联网安全产品的设计、研发和推广，360安全卫士是360早期“出圈”的代表产品。其后又推出360安全浏览器、360杀毒软件、360手机卫士等多款产品。 但安全产品仅是360获取流量资源的途径。360通过提供免费安全产品和服务开辟流量入口，在此基础上，利用互联网广告、互联网增值服务、智能硬件等业务进行商业化变现。 广告业务贡献8成收入和毛利 最新公布的2019年报中，360将营收分为四块披露：互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件、安全及其他，四大板块在360主营体系中占比分别为75.78%、7.46%、13.06%和3.69%。 互联网广告及服务业务无疑位居C位，近五年来贡献了360一半以上的收入。其在营收体系中的比重也由2014年时的52.8%上升至2019年时的75.78%；2018年营收占比曾高达81.23%。 广告业务是360实现流量变现的主要途径。360借助旗下PC端、移动端产品等，通过搜索广告、展示广告等形式来予以投放。 其中，360搜索、导航、360安全浏览器等PC端产品仍然是核心的投放渠道。移动端则基于手机助手、手机卫士、移动浏览器、移动搜索等产品进行投放。 艾瑞咨询统计数据显示，截至2019年末，360 PC安全产品的市场渗透率为97.84%，平均月活跃用户数保持在5亿以上，安全市场排名第一；PC浏览器市场渗透率为86.13%，平均月活跃用户数达4.4亿。 而在移动端，2019年360移动安全产品的平均月活跃用户数达4.9亿，尽管未公布具体市场数据，但从360此前披露情况来看，移动端市场各踞一方，360的优势并不显著。2017年9月，360主要的两款移动安全产品——360手机卫士和清理大师市场渗透率仅分别为29.61%和6%。 不难发现，360占据了PC端的流量高地。但当前互联网广告的投放逐渐向头部平台集中，且重心偏向移动端。PC时代的搜索广告市场增速放缓，短视频、直播电商等新形式成了广告主更为青睐的对象。 数据显示，2018年腾讯、阿里、百度、头条、微博占据了互联网广告市场72%的份额。2019年中，这一比例上升至75%。360的广告业务市场份额仅在2%左右。 此外，从单用户人均广告收入来看，360人均广告变现效率处于较低水平。据天风证券测算，2019年上半年，360广告业务ARPU仅为9.4 元。其他互联网上市公司中，百度为83.1元、阿里95.5元、腾讯26.3元，微博10.1元。 这一系列因素带来的影响从360广告业务近年数据变化中可以窥见。2015年360互联网广告及服务收入增速达42.7%，成为拉动360当年营收增长的主要动力。2016年，互联网广告新规出台，行业迎来全面整顿，360广告业务增长停滞。2017年，行业走出调整期，360产品市场渗透持续深入，360广告业务在这一年实现53.9%的高增速。 这之后，360广告业务的发展却急转直下，2018年收入增速放缓至16.9%，2019年直接转为负增长。2019年360互联网广告及服务业务实现收入97.25亿元，同比去年下降8.8%。这也致使360总营收近五年来首次下滑。 值得一提的是，互联网广告业务不仅撑起了360的整体营收，也是360毛利润的主要来源。2017-2019年，360的互联网广告业务毛利占比均在80%以上，2018年高达86%，2019年微降至83.52%。 但从毛利率来看，互联网广告业务近两年毛利率较之前年份明显下滑。2014-2017年，该板块业务毛利率维持在80%左右，2018年陡然下降7.65个百分点至73.78%。2019年360互联网广告业务的毛利率为72%，再次较去年减少1.78个百分点。 360在其2018年年报中曾提及，为发展商业化联盟，构建互联网流量生态，导致相应的流量采购分成款等成本同比出现较大幅度增长。 商业化变现联盟是360在流量变现方面的新尝试，其打造了一个流量分发与变现的服务平台，主要面向媒体。2019年，360联盟SSP媒体方平台升级为360奇聚流量变现平台。 奇聚平台整合WEB站流量、APP应用流量、360移动开放平台、360小程序流量开放平台、360游戏开放平台，希望构建跨场景、跨屏幕媒体智能变现生态。然而其效果仍有待时间检验。 游戏业务失速，智能硬件补位 在360前几年的发展中，除了广告业务，互联网增值服务曾占据了不可或缺的位置。2014年，广告业务和增值服务收入占比分别达52.8%和45.19%，二者并驾齐驱。 360的增值服务收入主要来自游戏业务。360自身不研发游戏，而是充当游戏发行、运营和推广的平台角色，运营包括手游、页游、端游等全品类互联网游戏。网页端以wan.360.cn、www.youxi.com为主要平台，移动端以360手机助手、360游戏大厅为核心分发平台。 凭借PC端流量优势，2014年及以前，页游为360贡献了绝大部分收入，2014年占比达67%。 然而，2014年后页游市场受手游冲击，市场规模逐步萎缩，用户明显流失。2016年，国内页游市场首次出现负增长；相比之下，手游市场收入增速近60%，成为第一大细分市场。 页游市场的萎缩对360的游戏业务造成直接冲击。2015年360游戏收入同比下降10%，在主营业务中比重下滑近10个百分点。尽管360逐步将重心转移至手游，由于流量获取有限，加之游戏产品储备不足，未能挽救游戏业务持续下行的颓势。 2016-2019年，360游戏业务收入连续四年下降，其中2017和2018年降幅均超30%。2019年，游戏业务实现收入9.57亿，同比下降18.59%，在主营业务体系中比重已不足一成。 收入下降同时，游戏业务的成本支出也在大幅缩减。2018和2019年，游戏业务成本降幅分别达到51.8%和45.6%。 360曾在公告中表示，游戏团队调整运营策略，停止了无效的外部推广投放，提升了资源利用效率，综合导致相关的分成款、版权费等成本出现较大幅度缩减，在收入下滑已成为既定事实的情况下，以此保证毛利率的提升。 年报显示，2018和2019年，360游戏业务毛利率两年分别提升10.88个百分点和8.17个百分点，毛利贡献保持在10%左右。 游戏业务发展面临失速，智能硬件业务几乎在同一时间补位。2015年，360智能硬件业务仅收入2.77亿，在主营体系中占比不到3%；至2019年，智能硬件收入规模已增至16.76亿，近年复合增速达56.84%，营收比重也上升至13.06%。 不同于小米覆盖全领域的生态链模式，360锁定“安全”属性，推出了家庭防火墙和路由器、智能摄像机、智能门铃、扫地机器人、儿童手表、智能音箱、行车记录仪等十余个自研产品矩阵，覆盖家庭安防、智能出行、智能穿戴等多个场景。 小米在生态链模式下，可以短时间内将产品矩阵拓宽至几十个领域。360的loT产品采用自研模式，产品更新迭代周期长，品类扩张也较慢，产品结构较为单一，业务增长因而受到限制。2017-2018年，360智能硬件业务增速放缓，2018年甚至下滑7.66%。 2019年，受益于新产品推出，智能硬件业务收入较上年同期增长65.2%。 值得注意的是，尽管智能硬件营收比重不断上升，其毛利贡献率仅有3%。在四大业务板块中，智能硬件业务毛利率最低，且连年下滑。 2017-2019年，360智能硬件业务毛利率由20.74%逐年下降至14.98%，每年降幅均达到近3个百分点。 此外，费用方面，360去年期间费用全面压缩。2019年公司销售费用、管理费用、财务费用均明显下滑。其中，销售费用同比下降26.94%，管理费用同比下滑16.67%。得益于此，在营收下滑、主力业务毛利率走低情况下，公司扣非净利润得以小幅上涨。 进军“大安全”市场，多边界扩张 360的掉队有迹可循。PC端流量见顶，移动端流量开拓不足，C端变现的传统盈利模式显然难以支撑公司持续增长；另一方面，loT新业务的增长并不稳定，且很明显，难以担起盈利重任。 360的价值也不止于此。网络安全技术作为360长久以来的护城河，一直未实现直接效益转化。“免费”被周鸿祎视为360的商业模式基础和核心价值所在。事实却是，免费战略带来的红利已然兑现殆尽，仅是维持存量市场。 2019年，360终于决定进军“大安全”市场，未来重点进入政企安全和城市安全领域。 在此之前，360政企相关业务由其内部孵化企业奇安信负责。2019年4月，360以37.31亿的价格出售其所持有的奇安信22.59%的股权，并收回对后者的360品牌、技术、数据等授权。360称，将通过自建、投资和并购等方式进一步深化“大安全”战略。 360年报显示，截至2019年末，其账面货币资金达到194.63亿元，资金储备充足。而在技术储备方面，360近年研发投入占比均在20%左右，近五年累计研发投入130亿。 360在政企领域的拓张主要基于“360安全大脑”来提供大安全解决方案。360安全大脑是一种分布式智能安全系统，其具备威胁感知、推理溯源、攻击预警、决策辅助、自我学习五项核心能力，可在保护关键基础设施、社会、城市及个人的网络安全方面发挥作用。 启动政企战略半年后，360先后中标了重庆合川区和天津高新区的网络安全产业基地项目，中标金额分别为2.395亿元和2.51亿元。今年4月，360再次中标2.503亿元的青岛网络安全产业基地相关项目。 而在城市安全领域，360中标天津应急管理局应急管理信息化项目，中标金额约1.186亿元。 年报显示，360的安全及其他业务在2019年实现收入4.73亿元，同比增长75.15%，增量主要来源于政企安全业务。 但对比主攻政企安全的奇安信科技，差距明显；后者于今年5月冲刺科创板。招股书显示，2017-2019年，奇安信分别实现营收8.2亿、18.17亿和31.54亿，目前还未实现盈利。 A股同类上市公司还有启明星辰和绿盟科技。启明星辰2019年实现收入30.89亿，净利润6.88亿，当前市值为361亿；绿盟科技去年实现营收16.71亿，净利润2.27亿，当前市值为173.35亿。 目前政企网络安全市场的竞争格局相对分散，市场份额居第一位的启明星辰2018年市占率为6.4%。从这一点看，360仍有足够的追赶空间。 值得一提的是，“大安全”市场之外，360仍在不断拓宽边界。近日，360集团发布公告称，拟出资12.81亿收购天津金城银行股份有限公司30%股份。此次交易完成后，360将成为金城银行第一大股东。 这也意味着，360集团将集齐银行、网络小贷、融资担保、金交所、消费金融、基金代销、保险经纪等7个金融牌照。 自2018年12月360金融分拆在美国纳斯达克挂牌上市，360在金融领域的扩张步伐加快。2019年财报显示，360金融去年实现净收入92.2亿，较2018年44.47亿元增长107.3%，非美国会计准则下，实现净利润27.52亿元，同比增长52.8%。 社会责任方面，新冠疫情以来，360通过北京奇虎360公益基金会共捐助资金及物资逾1500 万元。此外，360号召全体员工向疫区捐款，周鸿祎个人捐款330万元，员工捐款逾103万元。
6月19日午间，维他奶国际集团有限公司（以下简称“维他奶”）发布财报：二零一九╱二零二零财政年度，集团收入约72.3亿港币，同比下滑4%，经营溢利7.07亿港币，同比下滑28%。维他奶表示，报告期内营运市场经历不少特殊事件，包括旱灾、森林大火、社会事件加上 2019 冠状病毒疫情等，影响所有营运市场的业务。公开资料显示，维他奶主要专注豆奶领域，并于1994年从香港进军中国内地市场。其中，中国内地收入分别为46.2亿港币，同比下滑3%，占到总收入的62%，经营溢利5.2亿港币，同比下滑27%。维他奶提到，中国内地销售收入为40.24亿元人民币，以人民币计算销售仍能增长1%。由于收入增长幅度下降加上于农历新年期间已支出庞大经营费用，经营溢利与去年相比以人民币计算则下跌24%。因人民币贬值，以港币计算的业绩跌幅更大。“预期中国内地业务将于下年逐步重拾增长轨道。”维他奶强调，目前集团正调整投资步伐，并提高效率与生产力。在竞争市场中，将继续专注进一步巩固豆奶品类产品的市场领导地位，同时争取茶类产品组合的额外增长。同时，维他奶按进度兴建广东省东莞市的常平新厂房，并于2020年投产。香港是维他奶的第二大市场，2019财年其香港地区收入为21.8亿港币，同比下滑7%，占到总收入的29%。维他奶表示，香港业务收入下滑因社会运动及新冠疫情影响了零售店铺及便利店的表现，学校停课亦影响了维他天地的学校小卖部业务。“香港业务将继续专注于优化执行经典产品组合的销售，以及推出精选及切合市场所需的时尚创新产品。”维他奶披露，为未来发展而更新的基础设施的资本投资项目已告完成，可以支持业务所需，并增加核心产品销量。
小米做金融，是认真的。 6月11日，小米金融持股的天星银行(airstar)正式开业，成为众安银行之后第二家正式开业的香港虚拟银行。 “天星银行”即此前的“洞见金融科技有限公司”（Insight Fintech，其中小米集团持股占比90%，尚乘集团占比10%）。对于天星银行，雷军表示是小米金融业务新里程碑。 引起热议的是，天星银行表示，存款业务方面年化利率为3.6%，开业当日，比一般活期存款高出3600倍。 36氪观察到，这个年化利率跟第一家香港虚拟银行众安银行相比，也高出3倍。 不仅仅限于此次的银行业务，小米金融短期动作频频。目前，小米金融旗下已涵盖第三方支付、网络小贷、虚拟银行、保险经纪、商业保理、融资担保、消费金融等多张金融业务牌照。 5月29日，小米开业了含金量高的消费金融公司。没几天，小米金融又上线了大病互助计划“小米互助”。而就在6月17日，小米金融还成功设立了一款发行规模为3亿元的证券产品。 第二家落地，领跑了？ 小米天星银行的特殊点在于，它是第二家正式开业的香港虚拟银行。 虚拟银行是什么？指的是主要透过互联网或其他形式的电子传送渠道而非实体分行提供零售银行服务的银行。 截至2019年5月，香港金管局一共成功发牌了8家企业，其中包含平安、众安、渣打这样的资深金融玩家，也包括携程等这样的“非金融小伙伴”。 8家牌照，共有7家互联网公司介入，京东、蚂蚁、腾讯、携程都入局。 36氪制图，图片来源：公开资料整理 从这些玩家身上可以看到，他们各自在手机应用程序及在线业务有成绩，并了解客户体验，知道怎样融入整个接口及流程之中为客户提供增值。 整体看，京东、蚂蚁金服、腾讯、中国平安，其在线财经金融范畴的用户体验及大数据掌握方面积累较多经验。 策略联盟上，“非银行”伙伴如小米、携程、怡和 (惠康、万宁)等，更多是结合其相关业务的需求。 不过，除了众安银行在2020年3月24日开业外，小米是第二家开业并落地的。 目前，蚂蚁金服旗下蚂蚁银行尚处在试营阶段，腾讯旗下富融银行进入内测阶段。 那么，小米领跑了吗？ 中国社科院金融所金融科技研究室主任尹振涛在接受36氪采访时表示，“也不算领先一步。从整体上看，小米的金融业务从2019年以后步子就开始加快，所以现在有很多结果密集性落地。” 但是，小米金融的较早进入，也为其争取了先机。 高利率只能享一年 小米虚拟银行的另一个特殊点在于，天星银行的相关产品利率非常之高，业内质疑能否持续，或者仅仅是早期的获客手段？ 天星银行表示，天星银行特别在正式开业时推出“星级”存款服务，将活期存款的利率提升年化利率至 3.6%，户口结余只要是港币首 20000 元即可以享有，开业当日利率比一般活期存款高出 3600 倍 。 汇丰银行利率，图片来源：汇丰官方APP（中国香港地区版） 36氪观察到，这个利率较市面上大部分定期存款利率还要高。而在贷款服务方面，通过天星银行的手机应用程式便可即时申请贷款，享有实际年利率2.99%，还以日息计算，更不设手续费。 西南财经大学金融学院数字经济研究中心主任陈文在接受36氪采访时表示，“利率3600倍差异主要是因为港币的利率基准实在太低，而虚拟银行股东方大多为大陆资源，在香港吸储各方面并不具备优势，当前的利率倒挂（吸收储蓄利率低高于银行贷款利率）带有互联网促销获客性质，并不会长久。” 小米金融也对36氪表示，经香港金管局确认，该高利率只能享受一年。 对于未来发展，陈文认为，“这个牌照如果后续无法做跨境金融业务，意义并不突出。因为本也没法吸收到多少存款。” 因为，香港储蓄利率低廉是优势，但银行业过度竞争放贷利率低廉也是劣势，理想模式是在香港吸收存款，在东南亚或者中国大陆市场做贷款业务，这块需要跨国或跨地区的监管协调。 小米对金融很上心 小米为什么对金融这么上心呢？作为生态链企业，更多是结合小米自身其他相关业务的需求。 从二级市场的表现来看，小米在2018年7月上市后，股价到现在还是破发的阶段。这或在于智能硬件的竞争早已是红海阶段，市场认为其想象力有限。 小米做金融的由头在于，一是链接产品用户；二是延伸自身公司产品的外延，毕竟生态链模式下需要做供应链金融来助力合作企业。 小米金融CRO、贷款业务负责人陈曦曾说过，小米的金融业务拥有的是小米的渠道优势。这个渠道，既有线下门店，也有上下游供应链，还有3亿的用户。 再看小米的生态链模式，它天然带有投资属性的基因，简单来说就是投资、陪跑、单飞这样的一个过程。 前期，小米用投资来实现产品生态链布局；陪跑阶段是生态链公司自有品牌通过米家品牌输血来保障基本生存并成长；成长起来后企业可以独立单飞了，小米还能通过投资的资本获利。 随着小米合作伙伴数据的互联互通，小米金融可以在线追踪并验证企业上下游交易的真实性，为其提供从产品立项到销售全流程的供应链条解决方案，以解企业燃眉之急。 越来越多的智能硬件企业与小米金融保持合作关系。正因如此，小米在金融的动作上越来越多，未来还会更多。
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