证券公司保荐业务最新规范指南来了，请各位保荐机构和保荐代表人“对号入座”。 12月4日，中国证券业协会制定并发布了《证券公司保荐业务规则》（简称《规则》）。《规则》针对证券公司保荐业务重点和薄弱环节补短板、建制度，在保荐机构和保荐代表人管理、保荐业务自律管理以及压实中介机构责任等方面做出全面细化规定。 笔者认为，《规则》将成为注册制下证券公司开展保荐业务的重要规范和指南，将从制度层面护航注册制改革的全面深化和顺利推进。另外，其展现的三大亮点也将有助于切实加强保荐项目质量控制，提升保荐代表人、其他从事保荐业务人员的道德水平和专业能力，推动证券行业高质量发展。 亮点一，强化保荐机构内部问责机制，压实中介机构资本市场“看门人”责任，提升保荐机构执业质量。 保荐机构是资本市场投融资活动的重要参与主体，在市场中扮演着证券发行上市“第一看门人”的重要角色。新股发行注册制改革的稳步推进，也要求保荐机构必须健全与之相适应的能力和责任体系。 因此，《规则》内容之一就是健全保荐机构责任体系，强化保荐机构内部问责机制，完善勤勉尽责的示范标准，加强证券中介机构保荐协作，推动各方主体归位尽责，形成市场合力。 笔者认为，压实保荐机构市场“看门人”责任，建立统一、规范的证券发行上市保荐业务标准，是多层次资本市场全面推行注册制的重要基础，只有发挥好资本市场“看门人”的作用，保荐机构才能实现有“荐”更有“保”，为市场把好关、看好门。 亮点二，建立保荐代表人名单分类机制，形成对保荐代表人的诚信约束、道德约束、声誉约束、市场约束。 在现行的发行保荐制度下，保荐代表人的执业水平和职业道德成为发行项目质量控制的关键。因此，《规则》进一步加强对保荐代表人的自律约束，建立保荐代表人名单分类机制，通过分类公示保荐代表人的执业情况、专业能力水平评价情况、诚信信息、处罚处分措施情况等，对保荐代表人实施动态分类管理。 通过建立保荐代表人名单分类机制，多维度建立并公布保荐代表人综合执业信息名单、受过处罚处分措施的名单等，促进保荐代表人自发形成恪尽职守、勤勉尽责的内生动力和诚实守信、廉洁自律的自我约束力，不断提升保荐代表人的道德水平和专业能力，高质量执业。 亮点三，补短板、建制度，建立保荐机构和保荐代表人的自律约束机制，构建保荐业务的良性执业生态。 《规则》的亮点之一就是强化对保荐机构及保荐代表人的自律约束机制，这也是中国证券业协会发挥自律管理职责、构建优胜劣汰的良性执业生态的重要举措。 《规则》通过完善保荐机构执业质量评价、保荐代表人名单分类机制、公示和推广以及即时响应等多种自律管理机制，积极发挥自律管理的协同作用，构建区别于行政监管、差异化、市场化的约束机制。 通过建立上述市场化的自律约束机制，将会有利于促进保荐机构和保荐代表人诚实守信、勤勉尽责，在提升保荐代表人专业能力和执业质量的同时，也将引导市场执业生态进入良性循环。 笔者认为，当前，资本市场正在推进的全面深化改革为保荐业务发展提供了新机遇，但同时也对保荐机构和保荐代表人提出了新要求，保荐机构和保荐代表人要根据《规则》“对号入座”，勤勉尽责，压实“看门人”责任，抓住改革的新机遇，实现保荐业务的新飞跃。
这是一个宏大而艰难的题目，但如果要谈论FinTech，这是一个绕不过去话题，别无他法，必须首先面对它。为什么要先谈数字化转型？数字化转型，是继云计算、大数据、人工智能、物联网和区块链等新技术词汇之后，又一个社会化热词。然而，数字化转型并不是个新词。我们梳理了金融IT先从金融电子化到金融信息化，再从互联网金融到金融科技，这里的每一个历程里都离不开数字化转型这样一个概念和提法。“数字化转型”这个社会化热词这两年整个行业又在提起，“要不要做数字化转型？”“如何做数字化转型？”“转型后是什么样子？”是每一个CIO或者高管都思考过的问题，严重点说，这是一个不得不思考的问题。01.定义那我们在谈论金融或者银行业“数字化转型”的时候谈论的到底是什么？如同要先理解金融科技FinTech这个词的含义一样，首先要理解“数字化”（Digitalization）的定义。在20世纪80年代，以微软Office为代表的办公软件袭卷全球，PC初步提升了个人与企业效率，在金融行业大展身手的主要代表企业如IBM、Oracle、SAP、EMC、HP，通过面向内部用户设计和内部业务流程的电子化，替代原有的手工作业流程。金融行业初步从手工操作实现了电子化。这个阶段数字化的定义是：“业务流程电子化”。在20世纪90年代，互联网浪潮掀起，基础电信网络逐渐普及，局域网、城域网和广域网等广泛连接企业与个人，企业自有数据中心和互联网技术开始深入提升个人与企业的局部效率。金融行业实现数据的集中，并开始利用数据去辅助经营管理，降低经营管理成本提高效率。这个阶段数字化的定义是：“使得企业的运营和管理基于‘信息’”。现如今，以移动互联网、云计算、大数据、人工智能、物联网和区块链等为代表的企业级信息技术兴起。移动互联网全面普及并广泛连接消费者和用户，电商、公共云数据中心、共享服务等第三方社会化平台开始渗透并全面接入企业的流程，原有的企业组织形态被打破，个人和中小企业的效率和能力得到全面提升，政府、企业与个人进入到组织模式再创新阶段。这个阶段的数字化则需要企业的组织架构、运转模式、决策方式都要基于数据进行变革。我们认为在这个阶段“数字化”的定义是让与企业所相关的人员和物理对象、都处于数字环境中，万物都以数据的方式存在，它们之间的关联和互动都通过数据智慧而连接。这也就是过去五年以来，云、大数据、移动、社交、物联网、人工智能这些流行技术名词，带给商业变革的启发。同时，转型又是什么呢？是从A到B，我认为B只有一种，那就是数字原生企业。比如在电子商务行业数字原生企业的标杆就是阿里巴巴，它首先占据了数字化的交易场所，然后才会有数字化的人和数字化的货，并衍生出金融、营销、物流等服务。与此同理，在金融行业的标杆就是网商银行新网银行这些数字原生互联网银行。回到开始的话题，我们再来定义在金融科技时代的“数字化转型”，最终可以得到这样的结论：金融行业的数字化转型是指利用新兴技术将与企业相关的人、物、组织、主体对象连接在数字环境中，以数据的方式存在，实现数据决策和智慧交互，最终重塑企业的价值。02.目标数字化转型的目标又是什么？我们需要回到这个逻辑的“起点”，企业为什么要做数字化转型？是为了去适应和面对竞争环境的快速变化，并快速做出反应。而这一动作的目标就是实现企业价值。企业经营有几种价值：1是经济价值，2是客户价值，3是社会价值。在现阶段数字化转型的目标我认为主要是是：向数据要价值。如何充分利用现有技术，有效利用数据去达到这些企业的多种价值或达到一种价值。对于金融行业来说就是充分利用科技技术，利用内外部数据去创新商业模式、研发新产品并精确定价、开拓新市场和新客户，并进行精准营销和严控风险。在为客户提供更贴身更优质的服务、为客户、社会创造价值的同时，获得新的利润增长点。同时对于金融行业来说，由于其特殊的社会属性会进一步的加强重塑金融角色，调整经营取向，通过重构信用体系，降低服务门槛，下沉金融服务，扩大覆盖面，实施精准滴灌，这些都是目标。同时，金融行业不仅是金融服务提供者，也是融智赋能的资源整合者，需要通过广泛链接、融合以及资源配置，参与更多社会角色。比如：通过利用大数据、AI、机器学习等一系列的技术将单笔信贷成本从1000多元降低到20元左右，解决普惠金融成本高难推广的问题，利用大数据、联邦学习等技术，重塑风险评估体系，解决长尾客户风险评估难的问题等等。03.要素数字化转型从哪几方面去考虑呢？企业的经营的本质是将资本、技术、人才等资源组织起来，以更高效、更低成本来满足客户需求，实现价值。这些资源如何进行有效的配置，是企业经营必须要考虑的问题，数字化转型亦是。我个人认为有需要从以下几个方面去考虑：战略上全局意识首先是管理层文化、思想、理念上的“数字化”，在企业内部形成一种全局战略。科技在企业中地位、科技人员的占比、每一款产品设计的流程，到每一个业务部门中的独立科技力量的存在、技术创新对业务的推动力和创新速度、任何一个新的想法的决策和执行速度、线上业务的迭代速度，最后再到企业内部数字化的管理和资产的数字化，方方面面组合在一起形成数字化。而这些基因绝不是靠传统IT信息化建设模式，科技部门被动支撑业务发展、业务外包和现有业务流程支撑新业务能够短时间脱胎换骨的。也不是靠单纯的使用云计算、大数据和各种开源技术，因为这些技术的使用并不难，难的是去形成相应的价值观、文化和整体机制。所以在企业内部仅仅靠推动新技术落地来实现数字化转型，实施过程中非常容易停滞，推动难度也很大。厘清现状如何，仔细分析当前的现状，明晰业务需求，梳理监管要求和行业领先者的做法，将企业的最顶层业务战略方向和科技结合起来，设计转型的蓝图、路径，快速迭代，不断试错，充分发挥自有优势，结合自身的特点和未来的目标谈起，并不是盲目的追随，设计合理的路径以及路径上的每一个节点，制定实施策略，规划设计实施保障机制。治理层面的支撑首先，需要去考虑是成立什么样的组织结构来推动数字化转型，要做什么样的动作才能把企业的人力、资源和有科技力量聚在一起。随着中国在过去三十年，把信息技术用于商业领域，尤其是在金融领域，在很短的时间内走完了很多西方国家超过差不多七八十年甚至上百年的过程，也有很多科技领域出现了跳跃性发展，而不像西方国家有很多经历了传统技术过渡到新技术的过程。有很多企业，数字化转型受制于很多非常滞后的管理，甚至是上世纪八九十年代的管理体系。任何企业做大规模的变革会碰到的阻力：“第一是老员工企业文化，第二是管理层是否高度一致，第三是多长时间能够见到成效。”首先要考虑的不是设计多漂亮的路线图、建设多好的系统，而是先要考虑的是成立什么样的组织结构来推动数字化转型，要做什么样的动作才能把企业的人力、资源和有科技含量的人聚在一起。对业务非常清楚的年轻人或者有经验的老人，如何把这批想干事的人整合在一起成立组织或者团队，来推动数字化转型，这可能是一把手工程。一把手工程就是企业的‘上’和‘下’同时进行的工作，更多的是Top down自上而下，只有一把手强力推动，才会清除掉一切的阻力。其次，在数字化转型一定程度后也会面临“治理”的问题，数字化最先改变的是决策流程和组织形态。云计算时代，企业要全面数字化，通过移动互联网的方式与客户产生链接，所有的决策以数字化的方式开展，原本以部门为节点，凭经验做决策的方式被打破，取而代之的是“数据+算法”的决策方式。企业与人效率与能力都将得到全面的提升。“数据+算法”实现分四个环节：一是描述，发生了什么？在虚拟世界描述物理世界发生了什么；二是洞察，为什么会发生？事物产生的原因；三是预测，将会发生什么？研究与预判；四是决策，应该怎么办？提供解决方案。描述、洞察、预测、决策之后，可能都需要人来参与决策，但是人工干预会越来越少，系统参与的决策越来越多。随着时间的发展，效率与能力都将得到全面的提升，就需要进入到组织模式再创新的阶段。所以，早晚都得面对，还不如从一开始就需要去考虑治理层面的问题和意识到重要性。架构的梳理重塑对企业来说，换企业级信息系统不像个人换手机，想换就换、一年换一次，由于系统实施、数据迁移涉及到大量的投入，以及人员使用习惯改变困难等问题，企业级信息系统的生命周期在十年左右。快速发展的新兴企业开展进行系统建设，往往采用当前最新的技术，在技术应用上具有“后发优势”；而具备一定历史包袱的企业在开展数字化转型时，因为技术发展的“代际革命”，面临IT应用现代化和技术架构现代化的问题。以银行业为例：银行当前的IT平台架构主要是集中式架构、业务流程繁琐；在技术支撑方面，投入成本居高不下，处理速度慢，需求响应周期长。分布式架构的灵活性、扩展性、低成本等特性，决定了分布式架构在银行业面临业务品种和业务量爆炸式增长过程中会成为新型业务架构的必然选择。核心业务系统的业务逻辑、以及应用前后台之间都是紧密耦合，所以既不能做到业务逻辑的灵活组合，也无法灵活地调整用户界面前台。在转型过程中会选择采用微服务这样的基于业务元素的数字化抽象范式，这样的范式使得软件开发者可以方便地发现、使用、分享、创造各种业务服务。同时，由于客户行为的改变，对服务、业务提出了更高的要求，对原有系统架构提出了挑战，比如:数字化移动平台已经成为客户第一选择服务窗口, 移动化将承载越来越多的金融业务是必然趋势。当然选择什么样的架构与金融企业的自身的数字化进程、类别、业务和资产规模，所处的地域，监管政策的调整，战略发展方向都有着非常大的关系。在分布式、云平台、中台这样的大共识下，还有着很多不同的考量与方案。我们也要意识到，并非所有的纪金融企业都都需要采用分布式数据、建设私有云。技术和人才技术是数字化转型不可或缺的组成部分，已没有必要赘述，但要提出的观点是：1.系统性创新：新兴技术的使用绝对不是什么技术最热就使用什么，而是要和业务结合起来，联合业务创新。2.与业务协同发展：不单纯追求前沿热点技术，而是根据自身业务要求和特点最大限度的运用信息科技发展的成熟成果，只有业务与科技一起协同发展，才能最终实现企业的价值。3.成本的有效性：过分追求架构的先进性和对未来扩展的支持，将会消耗大量的IT资源。需要谨慎评估，做好关键项目投资收益分析。企业需要通过数字化转型快速抢占竞争护城河之时，往往也是技术飞速迭代的爆发期，这对人才提出了更高的能力要求，人才的重要性也愈发凸显。除了如何构建数字化转型所需的组织能力、通过制定有效的策略来吸引、配置、培养合适的人才外，只谈谈一个观点：“将”来才有将来。一个头脑清楚，关键决策能够拎得清的领导者，知道自己所做决策的长期影响，或者说是有能力预见这种长期影响，并据此作出明智的决定极为关键。同时，除了需要具备数字化思维，坚定的信念，快速了解业务的能力、全局视野和规划能力、抽象业务场景的能力外，还需要拥有沟通、说服和拒绝的能力，卓越的领导力和影响力，能从上至下推动事情进展。此次引用一句很贴切的话：只需要一个很好的人，一个就行。一个很好的人来了，就会带来一连串很好的人，局面也就自然打开了。本文
12月11日晚，新纶科技发布公告称，拟将持有的上海瀚广实业有限公司（以下简称“上海瀚广”）51%股权以人民币7583.13万元的价格转让给上海罡瑞信息科技有限公司，转让完成后新纶科技尚持有上海瀚广49%的股权。 据悉，上海瀚广是新纶科技2013年收购的从事实验室系统净化工程的公司，是一家集设计、开发、生产、安装于一体的专业实验室系统集成的提供商。 值得注意的是，新纶科技去年年底和今年年初分别出售了超净产品业务和高性能纤维业务。 对于此次交易新纶科技表示，公司为了突出主业和完善产业结构，2019年起决定集中资源及资金大力拓展新材料领域业务，并逐渐剥离非材料类业务。上海瀚广所涉行业近年来竞争加剧，盈利能力逐年降低，因此本次交易符合公司的长远战略规划，有助于缓解公司短期资金压力。 据新纶科技测算，交易完成后公司总资产将减少约1.58亿元，占2019年末合并报表资产总额的1.65%，总负债减少约0.59亿元，占2019年末合并报表负债总额的1.27%，由于2013年收购上海瀚广时存在商誉，本次交易将为新纶科技本期带来亏损约0.97亿元。
外国投资券商对国内短期影响很有限，但凭借其强大的资本和成熟的投行和财富管理，会对国内券商产生难以评估的影响，尤其是小券商生存空间会被进一步挤压。 外资独资券商，来的比预想中要快，高盛集团已达成协议，收购其在中国的合资企业高盛高华证券有限责任公司（以下简称“高盛高华”）100%的股权，高盛集团在中国独资券商高盛高华是第一家中国独资券商，将会对券商业构成较大的影响，高盛集团强调高盛集团和高华证券在过去17年的合作是成功的，接下来完成100%持股后，会更好地投资中国。高盛集团体量庞大， 截至三季度末，高盛集团总资产为1.13万亿美元，折合人民币超7万亿， 第三季度净营收为107.81亿美元，较去年同期的83.23亿美元增长29.56%；净利润为36.17亿美元，较去年同期的18.77亿美元增长92.7%，中信证券(行情600030,诊股) 公司总资产由中报的9750.39 亿元升至10441.36亿元，只有高盛的七分之一， 前三季度实现营业收入419.95亿元，同比增长28.13%；同期归母净利润126.61亿元，同比增幅20.32%。中信证券前三个季度营收大约是高盛第三季度营收的 60%，利润大约是高盛的54%，与高盛根本不是一个数量级，高盛等外资独家券商到来会搅动国内券商行业的一片涟漪，甚至会出现竞争的激烈化白热化，会对我国券商传统的通道类业务的盈利模式也将受到新的挑战。高盛谋求独资券商的心情是很迫切的， 年初的时候， 高盛集团宣布计划在未来五年内将其在中国的员工人数增加一倍至600人。3月27日，高盛曾宣布，已获中国证券监督管理委员会的核准，将在高盛高华的持股比例从33%增至51%， 当时就说，也将寻求尽早实现100%的所有权 ，仅仅隔了几个月，高盛就全资控股了高盛高华。独资券商成立以后，高盛会有进一步的动作，着手准备重组在华业务的实体结构，将寻求尽快把所有在北京高华证券运营的业务及管理部门迁移整合为单一公司实体——高盛高华。根据证监会工作安排，证监会发布《外商投资证券公司管理办法》，允许外资控股合资证券公司，同时明确，将逐步放开合资证券公司业务范围。根据原来的说法， 逐步放开合资证券公司业务范围，允许新设合资证券公司根据自身情况，依法有序申请证券业务，初始业务范围需与控股股东、第一大股东的证券业务经验相匹配，根据官网介绍，高盛高华可向客户提供广泛的投资银行服务，包括承销股票、债券与可转债等各类证券，还可提供收购兼并等财务顾问服务及其他相关服务。目前，A股全面注册制改革如箭在弦，每年IPO 数量巨大，可以给券商带来巨额的承销保荐收入，债券发行和可转债发行也是处于井喷状态，也可以为证券行业带来可观的承销收入， 前11个月共有341家企业在A股成功上市，首发募集资金高达4104.57亿元， 共有58家券商揽入IPO承销收入211.2亿元，平均承销费率为4.93%，国际大投行凭借人才储备和良好的激励机制、极高的行业声誉，会给券商投行带来强劲的竞争对手，甚至缓慢改变国内券商的承销保荐格局。高盛也在经营转型，在首席执行官大卫-所罗门（David Solomon）的领导下 高盛正加大对财富管理和消费银行业务的关注，以减少对交易收入的依赖 ，高盛高华一直在做财富管理业务，有关人士说，财富管理业务方面，中国高净值人群的财富增长较快，提供了全球化的资产配置需求，这也是公司战略层面考虑的发力重点，目前财富管理业务国内做的比较好的海通证券(行情600837,诊股)。 高盛亚太区（除日本外）联席总裁白瑞德 也曾表示，高盛计划着重于发展和加强现有的中国业务，扩大高盛的潜在市场以及投资于人才和技术，全资高盛高华业务整合只是一个开始，未来业务布局如何展开才是重点，按照我个人观点，经纪业务不是高盛高华的重点领域，毕竟利润很薄，投行和财富管理才是其重点。
见微知著，一叶知秋现金流数据作为财务数据中的一环，是一座“金矿”，牵一发可动全身，能够折射出整个企业的真实经营全貌。在近日举行的第四届中国供应链金融年会上，见知数据联合创始人兼CFO王晓青分享了有关“现金流尽调：供应链金融创新实践”的主题演讲。王晓青表示，现金流是一座“金矿”，不仅是企业“有没有钱，如何还钱”的直接载体，更蕴藏了真实精准的经营信息，连接着合同，订单，发票，应收应付等全方位数据。因此，现金流数据对于企业经营管理和机构风险控制都有着不可忽视的作用和价值。01供应链金融要看现金流王晓青表示，通常企业的财务报表可能记错一笔帐，但是不会打错一笔钱。所以，企业的经营行为都会在资金进出中体现，现金流也决定了企业的还款能力。现在行业热议的ABS，无论是基于应收账款或是其他依据，最终还是由底层资产未来的现金流决定。近年来，供应链金融的线上化和科技化程度高速提升，而现金流数据也随着银行越来越开放，变得更加容易获得。过去网银仅可以查看三到六个月的流水数据，而2019年开始，已经可以便捷的查询对公一到三年，对私三到五年的数据。深层次来看，对整个供应链金融而言，现金流数据本身蕴藏着极大价值。为什么供应链金融一定要关注现金流？供应链金融重心在于核心企业确权。但是如果供应链金融仅依托核心企业，业务瓶颈明显，那么我们的未来业务发展在哪里？一方面可以找更多核心企业，另一方面可以在现有客户里挖掘更多的需求。02现金流撬动业务、降低风险我们这时就会发现，现金流可以帮助大家撬动更大的业务、降低更多的风险。如果，供应链金融的思维仅仅是基于应收核心企业确权。那么获取开发新客户将成为难解的瓶颈，毕竟核心企业有限。一个新视角是，供应链上的存量客户仍有很多潜在业务可以通过现金流数据进行充分开发，实现“供应链金融+”。第一，现金流，撬动业务拓展既然已经通过业务和商务获取并了解到了客户及其行业上下游，“供应链金融+”应该通过核心企业以及其供应商的现金流数据，利用信用和数据结合产生的价值撬动开展更多的业务，更好的服务到客户的各方面需求。而且除了已建立业务的企业，现金流数据天然包含着企业上下游实际交易信息，能为业务拓展提供非常优质的线索。第二，现金流，助力规避风险现金流数据还可以帮助机构规避风险。比如客户的回款周期是否真如其所称？需要现金流作为外部凭证佐证。此外，如果实控人的经营管理是混乱的，比如存在长期挪用资金的情况，仅凭供应链信息是否足够规避风险？在未来，让现金流成为业务杠杆，进可通过企业现金流数据在确权的核心企业应收之外拓展业务和市场，退可更全面的掌握企业实际经营情况，控制风险。王晓青表示，见知数据为行业领先的金融机构提供银行流水尽调分析工具，通过现金流数据回归商业分析本质，让金融机构对客户的经营情况一目了然，清晰看到企业能承受起多少贷款融资业务。03如何使用好现金流数据？王晓青分析道，只要金融机构在看现金流，就会面临无法逾越的四个障碍：第一，如何把不同的银行流水的数据合并？各银行数据格式不同, 大量数据依靠人工手动合并汇总。第二，如何把对企业的银行流水数据做统一分析？如何鉴别数据缺失、被删改的情况？第三，如何判断关联交易？越来越多的企业通过关联方往来来刷流水。怎样从浩如烟海的大量流水交易中，掌握真实现金流？第四，如何判断企业的经营性现金流？企业还有内部转账，贷款理财等多种交易，如何高效快速的掌握企业的经营性现金流？01全流水识别见知数据是中国唯一一家支持国内4600+家银行和海外5000+家银行全流水识别的金融科技公司，可以实现多银行流水数据一键上传，自动汇总分析。02判断数据真假见知数据流水尽调系统还能判断数据真假，通过校验余额连续性，利息，数据分布等方式验证数据真实性和完整性，确保数据分析的基础干净可靠。03发现关联方与可疑交易系统接入了实时工商信息，发现关联方并自动统计关联交易，还可以通过交易频率与规律发现疑似关联方，并通过多种规则识别可疑交易。04沉淀交易数据资产我们更大的价值还在于沉淀交易数据资产。以往流水数据分散在各个项目的格式不同的流水文件中，见知数据将流水交易数据建立统一标准化的基础，后续不管是同项目的投后管理，还是同行业其它项目放款时进行数据对比和指标分析都会很容易。长此以往，也会沉淀交易数据驱动的行业分析指标，帮助未来项目的处理分析变得更精准。04见知数据流水尽调系统见知数据流水尽调系统能节省99%的流水处理时间，让原来需要一到两天甚至一周的流水处理时间缩短到只需要一到两分钟，还能自动判断数据真假完整性，发现关联方和可疑交易，看到客户的真实经营情况，帮助机构拓展业务，控制风险，沉淀统一标准的数据资产。目前，见知数据已经处理20万亿金额的流水、5000多家企业和100万家平台的交易对手方的海量交易数据。在融资租赁行业，有一大半是见知数据的客户，包括行业前五。会计师事务所前十有八家是见知数据的客户，四大当中有两家客户。此外，见知数据还帮助券商投行进行IPO流水核查, 风险投资和私募股权等投资机构进行项目流水尽调。目前已服务近百家融资租赁，商业保理，商业银行，会计师事务所，券商投行，VC/PE等各类专业机构。最后，关于“做这件事本身最有意义的是什么”，王晓青透露，“团队和技术方面的优势还在其次，最关键在于见知数据有一群对未来好奇，勇于探索的客户，愿意和见知数据一起用科技解放双手，见微知著，探索未来。”
从1990年到2020年，中国资本市场已经过三十年“锤炼”。银行业在资本市场助力下不断成长。银保监会数据显示，截至2020年二季度末，我国银行业金融机构本外币资产为309.4万亿元，成为全球金融市场重要组成部分。在资本市场上，银行股也是“压舱石”。Wind数据显示，截至2020年三季度末，37家上市银行归母净利润占全部A股公司归母净利润的比例为41%，银行业总市值占A股总市值的12.31%。发力直接融资1990年，沪深交易所相继成立，直接融资市场迅速发展。以间接融资为主的商业银行，开始借助优势顺应这一变化。1995年，建设银行设立的中国国际金融公司，成为当时国内银行唯一在境内设立的投资银行机构。1998年，工商银行开始为沪深交易所实行的证券资金法人清算制度服务，与多家券商签约，提供全方位金融服务。同年，中国银行将其海外投资银行业务在香港进行重组，形成统一的中银国际公司，迅速完成业务重心向境内的转移。据人民银行统计，在2000年我国银行间市场资金流向中，证券公司和基金管理公司是主要资金需求方，净融入资金达3988.5亿元，国有银行是最大资金供给方，净融出资金5114.2亿元。借助于这股强劲的融资需求，银行可进入资本市场，利用原有网点、技术、客户等资源，为客户提供传统业务的派生服务。资本市场资金交易、账户管理、资产托管等市场需要，为银行创新金融服务提供有效市场支持，成为银行资本市场业务创新发展原动力。对银行而言，这仅仅是开始。2001年，人民银行颁布《商业银行中间业务暂行规定》，允许银行开展代理证券、金融衍生等多项中间业务。自此，各银行逐渐把开展投行业务作为多元化经营重要手段。近年来，随着资管新规落地，银行理财子公司这一资管新生力量更有望成为直接融资主力军。资本市场对银行经营产生全面而深远的影响。走向市场化2001年，我国正式加入世界贸易组织。为迎接这一机遇和挑战，形成国际竞争力，我国银行业启动改革，开始走向市场化。当时，改革首先是对国有银行进行财务重组，化解其历史问题，使其初步具备正常经营基础。其次，按照公司法、商业银行法的要求将国有独资商业银行改组为股份有限公司并引入境内外合格的战略投资者，从而形成比较完善的公司治理结构和内控管理制度。最后，促成国有股份制商业银行公开上市，成为接受市场监督、实行规范化经营的现代化金融企业。率先“吃螃蟹”的是交通银行。交行由此成为第一家引入外资商业银行作为战略投资者的大型商业银行、第一家在海外公开发行上市的国有商业银行。2005年6月，交行在港上市，2007年5月在A股上市。交行的经验证明，“剥离不良资产—引入合格境外投资者—改制上市”是行得通的。交行经验在四大行中得到快速推广。2006年10月，工行在沪港两地同步上市，上市后总市值突破万亿元大关，成为我国资本市场航母。时任中国人民大学教授的吴晓求表示，工行成功上市标志着我国最大的商业银行真正与世界接轨了，体制是真正建立在市场化平台基础上的。上市能够建立一种杜绝或者说减少不良资产产生的重要机制。2010年7月，农行A+H股同步发行，至此，国有大行均完成上市。资本市场正成为银行跨越式发展的强大助力。与资本市场同行中国多层次资本市场的发展前景可期，相关业务机会层出不穷，这为银行拓展资本市场相关业务提供积极支撑。今年3月30日，建行副行长纪志宏在2019年线上业绩说明会上表示，我国资本市场发展前景向好，建行将加大与资本市场相关中间业务的发展。建行与资本市场相关的业务主要集中在投资银行业务、公司业务、金融市场业务、托管业务等方面。资管业务方面，2019年，建行推进构建集团资管新体系，打造大资管生态图，覆盖理财、基金、信托、保险资管、养老金等细分领域。建行也是首家设立理财子公司的大型国有银行。投行业务方面，2019年，建行实现投行业务收入55.36亿元，债券承销业务保持市场领先优势，财务顾问业务发展势头强劲。招商银行在与资本市场相关的业务方面也可圈可点。在财富管理业务领域，招行2019年实现代理非货币公募基金销售额2197.70亿元，同比增长33.8%。在并购交易金额同比持续大幅下降的市场环境中，招行并购业务保持稳健发展，2019年实现并购融资发生额1019.39亿元，连续三年实现千亿元融资规模。风物长宜放眼量。在我国资本市场不断深化改革、发展壮大的过程中，银行无疑是积极参与者，并将在这个过程中实实在在地受益。（高改芳 黄一灵）
可以跑得慢，但要活得久。9月3日，因背后股东重庆力帆遭遇资金危机，从2015年上线运营的重庆共享汽车品牌盼达用车，也出现了无法在约定时间退还用户千元押金的问题。根据官方回复，目前反映押金难退的用户最快在年内收到押金，最慢的要等到明年2月下旬。过去6年，租车领域经历了风起风落，在商业模式上，整个租车行业潮水般经历了私家车共享、分时共享汽车两波浪潮，最终玩家死伤一片，就连租车巨头也难逃亏损泥潭。2017年以来，融资过亿美元的途歌以暴雷告终，“租车巨头”神州租车则在瑞幸财务造假风波和疫情双重夹击下，陷入亏损窘境，今年上半年净亏损额高达43.38亿元。此前风口上的友友用车、EZZY、麻瓜出行等共享汽车品牌也先后宣布停止服务。如今能够活下来的玩家，已实属幸运。悟空出行联合创始人兼CEO胡显河告诉未来汽车日报（ID：auto-time），“过去所有互联网公司都在追求10倍增长，甚至恨不得百倍，一口吃成胖子；但回头看，企业经营还是需要循序渐进，在激烈的竞争中保持定力。”经历了过去6年的发展，胡显河向未来汽车日报（ID：auto-time）复盘总结，之所以能够活下来并连续6年保持两到三倍的增长，其归功于三个层面：一方面，悟空在大方向上从来没有犯过大错，一直坚持轻资产的平台运营模式，没有赶风口，很少走弯路。在很多尝试中，都用小资金去验证，设定预算、设定期限，必须盈利，否则就将其砍掉。另一方面，把有限的资金用在刀刃上，不乱花一分钱，每一项业务都追求投入和产出比；最后，悟空的4个联合创始人6年来非常稳定。不过活下来也并非意味着抵达安全的时刻，曾一度有些沉寂的租车市场，如今硝烟再起。疫情过后，携程在租车业务上动作不断。今年5月，携程表示，携程租车的订单已经恢复到去年同期的水平，成为疫情以来恢复最好的旅游业务之一。而在经历上汽北汽“神仙打架”后，神州租车今年8月5日正式被北汽接盘，迎来新的时代。对于活下来的玩家来说，又是一场新的战役。以下是未来汽车日报（ID：auto-time）专访胡显河的对话节选（经未来汽车日报整理）：租车市场足够大，没有人可以通吃”Q：身为平台的携程也在做租车业务，你会有危机感吗？A：携程并非悟空真正的对手。租车只是携程集团旅游业务体系中很小的一部分，而悟空完全专注于租车这个垂直领域，在汽车产业链上的布局和延展比携程深入很多。携程主要还是围绕旅游这个点，做相关业务。另外，由于在租车业务上有重叠，悟空和携程还是合作关系，一起去培育市场、培育租车本身的需求。悟空与飞猪、同程、神州、一嗨等都保持着合作关系，未来或将和美团等流量平台合作，在这些平台上接入悟空的入口。当前租车市场一年的用户只有1500万，还有3.75亿用户规模等待大家共同去开发。市场足够大，没有谁可以通吃。就像打车领域，滴滴与快的曾进行过烧钱大战，打得你死我活，直到2015年两者合并，快的短暂告别历史舞台。但到今天，6年烧掉390亿元的滴滴仍没有通吃，还有高德打车、美团打车的围攻。此外，租车行业未来的空间和潜力还是非常大的，市面上的玩家都在探索阶段。目前租车的价格比较贵，甚至比酒店还贵。租一个经济型车，每天的成本大约为一两百元，旺季甚至两三百元；而在除北上广深的一线城市，一两百元便能租个不错的酒店。租车的成本包括租金、保险费、停车费、过路过桥费、有时还有违章费，昂贵的租车价格使得租车还没有成为国民消费。然而，教育用户只需要点时间即可，因为租车的综合成本涨价空间很小，这包括汽车越来越便宜、油钱涨价可能性小、过路过桥费等正在被取消，而我们的收入会随着时间推移上涨。Q：你如何看待北汽接盘神州租车？A：神州租车与北汽渊源很深，此前神州租车曾在北汽手里买了宝沃汽车。傍上北汽之后的神州租车，悟空出行也不会害怕，因为悟空很讲究运营效率且已经盈利。而北汽仍需要解决盈利难题。悟空租车是轻资产运营的平台模式，神州、一嗨是重资产模式。重资产模式最大的难点在于，遇上黑天鹅后风险更高。神州租车的每一辆车都是自己贷款买的，贷款买就得还月供，而遇上疫情这种黑天鹅后营业收入会受到极大影响。轻资产模式就没有这样的风险。神州租车财报显示，2019年，神州租车年营收76.9亿元，净利润仅3077万元。2020年上半年财报显示，其上半年总收入为27.59亿元，同比下降26.3%；净亏损43.38亿元，经调整净亏损额为13.87亿元。另外，悟空出行与神州租车在租车用户上存在竞争关系，但在平台流量上也有合作关系。Q：神州租车起步时曾通过大量的广告投放增加了认知度，悟空在营销推广方面是如何做的？A：悟空不怎么打广告，因为广告太烧钱，悟空在营销方面的投入都是效果型的，比如在应用市场下载方面投入。与其将几十亿的钱烧在广告上，不如去提高服务能力，建设网络服务体系。做租车领域的“美团”Q：中小租车公司的生存状态是怎样的？悟空如何说服它们入驻到平台上来？A：中小租车公司的用户一般是当地旅行社、酒店等企业或政府，比如搞定当地一个企业一年能租10辆车，或许就能保持很好的生命力。但是中小租车公司缺乏全国的用户和流量，缺的是规模效应和建设系统和开发系统的能力。中小租车公司有租赁车辆、有运营能力，悟空为他们提供的全国用户对于它们而言是增量市场，能在车辆闲置的时候增加收入。悟空C端用户的来源不仅包括悟空的品牌建设，还包括接入支付宝、携程、飞猪等渠道，从而导入这些平台的流量，所有C端的流量都会分给B端商户。Q：悟空在走平台化模式这条路上，走过哪些弯路？A：2015年，悟空曾试过分时共享汽车的模式，但这种模式完全没有经济效益。而在做平台模式初期，悟空做得很像一个加盟连锁品牌，类似如今的神州、一嗨，所有的商户必须遵循悟空定下的统一标准，甚至在线下还授权了100多个品牌连锁店。直到2018年底，我们让平台的属性更加清晰化，多家供应商、允许不同的价格和服务的标准，只要用户满意度高、评价高即可。好评率高的商户，流量优先；用户投诉多的商户，悟空便将它下线。悟空的业务模式就相当于租车领域的美团点评。Q：今年以来，疫情对悟空产生了怎样的影响？A：疫情对整个大出行的影响都比较多，悟空也受到了影响，尤其是今年一季度影响非常严重。今年2月，悟空甚至推出了租金6元的特价车，特别难，直到五一才有所好转。不过，疫情对现在仍有一些影响，比如在乌鲁木齐、大连等城市。往年夏季，这些城市一个月都能贡献上千万元的营业收入，如今却不得不错过今年暑假。即便如此，悟空今年业务规模同比增长近50%，成绩不错。Q：如何做到业务规模同比增长50%？A：核心还是挖内功。租车有两种形式，一是本地用车，二是异地用车。本地需求包括周边游、商务办事等，异地用车包括出去旅游、探亲等。虽然异地出行受影响，但悟空今年本地需求抓得很好，本地需求曾经一度高达百分之六七十。另外，内部效率提升很多。内部效率包括两点，即运营效率和用户体验。运营效率又归结为业务效率和组织效率。业务效率核心就是把整个业务拆散到每个细节，比如在获客方面，要基于数据分析租车的每一个环节，看数据指标是好是坏。组织效率就是大家的目标要统一、清晰，并细化到每一个人，同时，大家又能协同，而不是向过去几年那样，各部门之间互相扯皮。今年悟空管理团队迭代了不少领导，去哪儿、美团、马蜂窝等互联网电商服务平台有不少人才加入。而在用户体验上，悟空在流程上做了极大的简化：以前用户需要进行注册、认证、交押金才能租车，线下取还车需要到店，要办很多手续。今年悟空与支付宝合作，让用户无须交押金，先享后付，租金也可以通过花呗去分期。悟空还与法大大等合作将所有线下手续、租车协议写入系统，从而实现线上化，在所有城市提供送取车上门服务，极大的简化和便捷了用户租车流程。Q：接下来的发展重点是什么？A：希望悟空出行能够发展成为预约出行领域最大的平台，包括自驾/代驾短租、自驾/代驾长租、以租代购、自驾游等品类，用户包括个人用户和企业用户。
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