近日，据市场消息称，乐享互动已通过聆讯，预计最快将于近期启动招股。同时，据业内人士透露，乐享互动此次IPO将引入三大基石投资者，预计总投资金额达5-6千万美元，目前已确定的三家包括Crede Capital Group、嘉实基金、移卡（9923.HK）。 倘若消息属实，将进一步激发市场的参与热情。 一、以算法及数据为核心驱动力，多元化的产品组合及跨媒体服务 由于以微信公众号、抖音、快手等为代表的内容新媒介的快速崛起，带动了自媒体的爆发，但国内自媒体中长尾流量极为分散，且缺乏有效的变现手段。据公司招股书显示，2019年中小型自媒体发布者约占自媒体平台总流量的70%。乐享互动这类数字营销公司的诞生，正好解决了这一痛点。 不同于赚取流量差价的传统营销企业，通过整合自媒体流量，来向营销主提供精准匹配的数字化营销解决方案，以获取服务收入，是乐享互动这类效果类营销公司的核心商业模式。由于营销预算最终取决于ROI，营销需求与渠道受众匹配的精准性，依赖算法的不断优化及数据的沉淀，因此以算法、AI为代表的关键技术及数据成为了此类公司的核心竞争力。同时，随着业务规模的进一步扩大，规模化的在线业务流，对于千人千面实时匹配，须要消耗大量的计算能力，并且需要依托更为可靠的IT架构作为支撑。 乐享互动也一直在加大研发投入，以强化其核心壁垒。据公司招股书数据测算，2017-2019年，研发费用的年均复合增速达52%。且截至2020年7月13日止，乐享互动的研发、技术及运营人员占比达到73.24%。 此外，乐享互动在媒体覆盖及产品组合方面拥有较为突出的优势。 目前，乐享互动覆盖了微信、抖音等信息流和短视频的主流内容平台。微信贡献占比最高，2020年3月末达91.1%，较2017年的19.4%大幅提升71.7%。据招股书显示，于往绩记录期，乐享互动累计为近2.3万个微信公众号、近23万个用户提供服务。截至2020年3月31日，覆盖3806个微信公众号，拥有逾7.33亿粉丝，积累了大量匿名用户行为数据，为技术平台迭代提供了基础。 （来源：公司招股书） 在产品方面，乐享互动以线上为主，且结构多元化，主要包括应用、H5、线上推广活动。截至2020年第一季度末，线上产品合计占比高达80.6%。 （来源：公司招股书） 由于以在线业务模式主导，乐享互动在第一季度依旧实现了业绩逆势大增，凸显出商业模式的优越性。据招股书显示，今年第一季度，营业收入和净利润分别为1.67亿元（人民币，单位下同）、2051万元，较去年同期增长72%、92%。 二、高增长的细分龙头，兼具成长性及弹性 回归行业来看，按2019年收益计，乐享互动在国内效果类自媒体营销以及自媒体营销服务商中分别位居第一、第二。 在去中心化趋势下，自媒体营销已成为移动营销的主战场之一，而效果类营销又是其中具备更高潜力的赛道。 以2019年收益计，自媒体营销市场规模约占移动广告市场总额的三分之一。自媒体营销市场规模由2014年的162亿元增加至2019年的1593亿元，复合年增长率达57.9%，并预计于2024年前达到人民币3648亿元，2019年至2024年的复合年增长率达18.0%。 （来源：公司招股书） 而效果类自媒体营销市场的市场规模由2014年的13亿元增加至2019年的318亿元，复合年增长率高达90.0%，并预计于2024年前达到1107亿元，2019年至2024年的复合年增长率为28.3%。 乐享互动作为细分龙头，体现出与行业相匹配的成长性。2017-2019年，营业收入及净利润的年均复合增速分别为87%和45%。 进一步来看，尽管效果类营销当前仅占自媒体营销市场的20.0%（按2019年收益计），但增速明显更快。因此，预计日后效果类营销服务占比将继续提升，同时在效果类提升趋势下，乐享互动作为龙头将享受到增长弹性及确定性。 结语 近两年来，第三方营销技术公司掀起赴港上市潮，表明数据及算法驱动的效果类营销的潮流已势不可挡，乐享互动的迅速崛起，无疑进一步凸显了这一趋势，同时也标志着移动营销时代之下自媒体已成为重要战场之一。 短期而言，今年一季度开局表现不错，奠定了上半年乃至全年的增速基础。从中长期来看，自媒体营销及效果营销市场都高度分散。在这种格局之下，乐享互动通过抢先登陆资本市场，提升自身影响力，并可持续、高效的获取资源，助力其扩张技术、流量等层面的核心竞争力，同时把握以短视频为代表的新入口的增长红利，将可进一步扩大份额，巩固其龙头地位。
记者从9月1日举行的杭州市建设国际一流营商环境媒体座谈会上了解到，杭州市积极推进审批制度改革，通过建设“亲清在线”数字化政商服务平台，将工业项目开工前全流程审批时间压减到9个半小时。 “‘亲清在线’平台以满足企业尽快拿证、尽早开工的需求为切入点，以流程再造为着力点，全力推动投资项目审批‘小时制’改革。”杭州市发改委投资处处长李锟说。 通过加强业务优化整合和流程并联处理，杭州市将开工前全流程审批时间由9个工作日压减到9个半小时。其中，企业投资项目备案实现“秒达”，用地规划许可证、工程规划许可证和施工许可证分别在3小时内核发。 “亲清在线”平台是杭州市依托“城市大脑”与大数据优势打造的新型政商数字协同系统，可分别向企业、政府部门提供政策兑现和互动交流服务等操作功能。 借助“亲清在线”平台，杭州市通过数据协同实现材料简化，并将协同范围向前延伸至土地出让信息，向后延伸至工程质量安全监督管理信息，对审批数据精准分类、全程共享，减少企业填报数据达90%。 营商环境的持续优化带来了杭州市市场主体的持续增长，截至8月底，杭州市2020年新设市场主体15.52万户，共达135.79万户，平均每月新成立企业超1万家。
9月2日开盘，A股三大指数高开迅速下跌，沪指一度下探3377.21点，大跌近1%，随后回升，截至收盘，沪指报3404.08点，微跌0.17%，深成指报13887.43点，微涨0.27%，两地成交额近9700亿，有所放大。创业板今日放量上涨，报2771.85点，涨0.78%，成交量3176亿元，创一个半月以来新高。北向资金净流出46.19亿元。 图片来源：wind 今日市场1910只个股上涨，1880只个股下跌，6只个股跌停，51只个股涨停，其中创业板个股涨停数占了一半，超过40只个股涨幅在10%以上。 盘面来看，环保，云办公、互联网保险领涨，昨日大涨的军工、黄金概念股回调，领跌两市；光伏、生物疫苗、芯片等概念表现低迷，人股三一重工，海天味业、片仔癀持续创新高。 具体来看： 环保板块全天领涨，其中以园林生态股表现最为强势，铁汉生态、美晨生态、蒙草生态涨幅超10%，兴源环境、津膜科技等跟涨。 消息面上，最近5年，国家对生态环境越来越重视，对相关企业的检查力度，也越来越频繁。污染治理已经形成了常态化的手段。新《固废法》将于2020年9月1日实施，第二轮环保大督查已经开始。 图片来源：富途 云办公行业强势，蓝盾股份涨停。华平股份、亿联网络，金山办公涨幅超5%。主要因为疫情的到来使得居家办公成为了主流，视频会议平台Zoom也因为业绩超预期大涨40%。 图片来源：富途 金融券商尾盘异动，国联证券涨5.65%领涨，光大证券、东方财富、方正证券涨幅超2%。 图片来源：富途 面板继续大涨，京东方AZ涨3.05%，TCL科技大涨5.59%，粤开证券认为预计大尺寸面板的价格不会再出现2018~2019年长时间单边下跌的情况，整个行业由长期的周期变化为短期的波动。 图片来源：富途 天山生物复盘再度涨停，8月中旬以来累计涨幅超230%，近期，公司就股票交易的相关事项进行必要的核查。经核查，不存在应披露而未披露的重大事项。近期媒体报道牛肉价格持续走高。公司全资子公司通辽天山牧业从事肉牛育肥业务，截至目前存栏量育肥牛596头，尚未出栏，未对公司收入和利润产生贡献。 图片来源：富途 国家大基金持股领跌，长电科技大跌8.43%，北斗星通、沪硅产业-U、北方华创跌幅超3%。 消息面上，长电科技昨日公告称，国家集成电路产业投资基金股份有限公司计划以集中竞价交易方式减持不超过3205.75万股，占公司总股本的2%。 图片来源：富途 主力资金方面，电子元器件、软件指数、陆路运输分别是今日主力资金净流入前三。航天军工、酒类指数、银行指数分别是今日主力资金净流出前三。 图片来源：wind 科创板方面，除开三只新股外，中信博、绿的谐波涨幅超10%，传音控股、铁科轨道、爱博医疗跌幅超6%。 图片来源：wind 北向资金净流入今日合计流出46.19亿元，其中沪股通净流出50.94亿元，深股通净流入4.75亿元。 新时代证券认为5-6月份观察到增量资金进后，强调消费可能会适度泡沫化，周期股可能会开始有绝对收益。站在当下时点来看，现在出现更大级别风格切换的概率更高，建议增配金融周期，这里的机会估计是季度级别的。
8月31日，所有A股上市公司已经披露完半年报，当然基金公司半年报也都全部出炉。 在公私募界，除了张磊、冯柳等顶尖级大佬外，还有诸如朱少醒、傅鹏博两位重磅级基金经理的半年度持仓变化，同样令散户投资者瞩目。 1、朱少醒——富国天惠 早在2000年，朱少醒便任职富国基金，成为业内业内连续管理单只产品时间最长的基金经理之一。这么多年，他把富国天惠当成唯一，不发新产品，集中精力只做一款产品，堪称行业罕见。 据统计，2005年11月至今，富国天惠累计收益率超过1900%，年复合平均回报率高达22.5%，远远跑赢沪深300的12.3%。如此优异的成绩，在国内投资圈中算是凤毛菱角的。 分年度来看，2019年全年盈利62.16%，2020年以来收益率也高达47.66%，远远跑赢偏股混合型基金和沪深300的表现。 今年上半年，富国天惠基金前10大重仓股分别为国瓷材料、安车检测、五粮液、伊利股份、宝信软件、智飞生物、格力电器、贵州茅台、顺丰控股、中国平安，持有净值占比分别为6.77%、4.23%、4.2%、3.93%、3.56%、3.44%、3.39%、3.28%、3.26%、3.25%，合计总仓位为39.31%。 前10大重仓股中，最近3月除了格力小跌3.67%以外，其余重仓股均表现优异。其中，顺丰控股、国瓷材料、智飞生物分别暴涨81.37%、73.77%、56.53%。 其中，富国天惠基金仓位最大的国瓷材料。恰巧的是，另一只明星基金——睿远成长价值A的最大重仓股亦是国瓷材料，仓位占比超过6%，持有市值超过10亿元。 看来，优秀基金经理的眼光都很独到啊！ 此外，除了10大重仓股以外，该基金隐形重仓股还有上海钢联、宁波银行、宏达爆破、迈瑞医疗中密控股等，占基金资产净值比例分别为3.25%、2.59%、2.40%、2.14%、2.12%。总体而言，这几家公司今年以来的市场表现还是不错的。 展望下半年，朱少醒表示，要做好疫情长期共存的准备。实体经济将在疫情干扰中复苏。今年11月是美国大选月，下半年中美之间的政策博弈将持续不断。科技领域、 进出口贸易、军工都可能受到波及。经过上半年的上涨，市场整体估值抬升，市场的结构化差异继续拉大。除了甄选优质的公司之外，估值考量变得更加重要。 2、傅鹏博——睿远成长价值 傅鹏博，1992年开始先后在申银万国负责投行业务、东方证券负责资管业务，东证研究所、汇添富研究部当首席策略分析师。2008年7月——2018年6月，在兴全基金做基金经理、公司副总；2018年10月至今，历任睿远基金董事长、副总经理。 在兴全社会责任，2009/1-2018/3，任职回报434.13%，年化20.01%。在睿远成长价值， 2019.3-至今，首募超700亿打破新基金发行纪录，截至目前任职回报97.7%。 今年上半年，该基金前10大重仓股分别为国瓷材料、隆基股份、信维通信、立讯精密、东方雨虹、万华化学、凯利泰、人福医药、三诺生物、梦网集团。这10家公司持仓比例合计超过50%。 以上重仓股中，今年以来，三诺生物暴涨275.85%，人福医药上涨197%，隆基股份上涨185%，东方雨虹、立讯精密、凯利泰均涨超100%。另外，梦网集团下跌4.44%，成为前10大重仓股中唯一下跌的公司。 一季度末，睿远持有五粮液6.5亿元，持股比例高达5.51%。然而在二季度有所减仓，退出了前10大重仓股。另外，一季度持有信维通信4.16亿元，二季度已经增仓至10亿元，预示着接下来可能会蕴含机会。 如果继续回溯至去年二季度，我们可以发现立讯精密、东方雨虹、隆基股份等一直是睿远的重仓股，股价表现非常强势。 此外，除了10大重仓股以外，隐形重仓股还有五粮液、贵州茅台、广和通、通威股份、新宙邦等，占基金资产净值比例分别为3.99%、3.45%、2.43%、2.30%、2.3%。 对于下半年，傅鹏博认为，由贸易摩擦升级而来的外围环境变化也使得市场整体的不确定因素在不断累积，证券市场在经历了快速的上涨之后，市场的估值得到了一定程度上的修复。在整体估值水平提升的背景下，对于未来一段时间自下而上多角度的研究提出了更加苛刻的要求，以更长的持股周期与更深度的研究来换取目前估值所带来的溢价将成为获取超额收益的重要因素。 总结而言，两位重磅级基金经理均偏向于配置优质成长股，注重行业的均衡性，获得了超出平均收益率的回报。并且，朱少醒、傅鹏博对于下半年行情均持有谨慎期待的态度，因为A股整体估值上了一个台阶之后，获取超额回报相比上半年要难得多。 对于散户而言，不管是抄代码，还是抄思维，A股最优秀的一批投资者，包括朱少醒、傅鹏博等特别优秀的基金经理，都值得我们虚心跟随，并学习之。
“对这份业绩，集团和我们管理层还是满意的。”在昨日的中期业绩交流会上，平安银行董事长谢永林如是说。 今年上半年，平安银行除了归母净利润增速首次出现下降、零售净利润下降30%外，其他营收、资产质量、总资产、存款等基本保持稳定。 净利润增速下降，与大多数同业一致，主要是大幅拨备计提所致。该行上半年累计计提385亿，同比增长41.5%。还原拨备来看，该行上半年净利润同比增速达18.9%。 谢永林表示，未来三年，平安银行目标是要重塑资产负债表，打造数字银行、生态银行、平台银行三张名片。 信贷额度优先照顾零售 四年前，平安银行集中火力，转型零售业务。如今，零售业务已是该行一面旗帜，正处于换挡升级期。 尽管今年上半年因疫情，平安银行零售业务增长受到冲击，但营收、净利润占比仍超过50%。 截至2020年6月末，平安银行零售业务实现营业收入433.53亿元，同比增长12.3%，在营业收入中占比为55.3%，同比略有下降；同时，平安银行加大了零售资产的拨备计提力度，零售业务净利润74.80亿元，同比下降31.5%，零售利润贡献为54.7%，同比下降15.5个百分点。 对此，平安银行行长特别助理蔡新发解释，主要原因是疫情导致逾期和坏账，以及影响了新贷款发放。他表示，有信心在下半年创造更多利润。 新贷款发放方面，信用卡、“新一贷”贷款几乎无增长，对此，谢永林解释为，这是平安银行主动为之，2017年底就收紧了风险政策，提高了客户准入门。 他同时表示对上半年零售表现是满意的，并强调，未来零售的增长速度仍然要快，“6：4”（指零售对公业务占比）目标比例不变，信贷额度优先照顾零售。 对于净息差，平安银行副行长兼首席财务执行官项有志表示，下半年平安银行净息差应该在行业里保持好的水平，但可能在合理区间，并呈略微下行趋势。 仔细看数据，平安银行零售其实有一些可喜的变化。过去，由于全行资源向零售倾斜，负债端主要靠对公拉动。如今，零售负债能力增强。报告期内，该行零售存款占比较年初上升1.9个百分点，已接近26%。零售业务成本收入比较2019年下降3.3个百分点。 零售AUM（管理金融资产）表现突出，特别是私人银行业务，今年上半年客户数增幅达到16.7%，超过5万户；达标客户带来的AUM大幅增长25.8%，到7月份规模已超过1万亿元。 对公再发力推出五张牌 过去几年，平安银行对公业务虽然提出“做精做深”战略，但表现相对“较弱”，主要是为优先支持零售业务。 今年，在保持“3+2+1”策略基础上，平安银行对公业务再度发力。为了降负债成本，调结构，平安银行对公业务推出五张牌——新型供应链、客户经营平台、票据、复杂投融和生态化综拓。 对于这“五张牌”的业务逻辑，平安银行行长特别助理张小璐表示，最原始的逻辑就银行应该站在用户、客户角度，而不是站在银行角度来凭空创造服务。 “客户需要的不是银行，中国有太多银行，客户需要银行能够深入到他们业务、场景里，去了解怎么帮助他们管理资产，怎样降低他们负债成本。”她说。 上述调整，多少已经反映在经营数据中。报告显示，上半年平安银行对公（不含资金同业业务）非利息净收入66.32亿元，同比增长27.8%，对公非利息净收入占对公营业收入的比例同比上升6.1个百分点，其贡献主要来自于综合金融、福费廷、票据贴现、银行承兑及电子商务等多板块的共同发力。 未来要重塑资产负债表 2020年是平安银行新三年战略举措的起步之年。谢永林表示，未来三年，平安银行目标是要重塑资产负债表，打造数字银行、生态银行、平台银行三张名片。打造低风险、低成本、稳收益的可持续发展模式。 按照半年报中完整的提法是，以科技、生态、渠道三大赋能驱动银行新三年资产负债转型。沟通会上，在谢永林一个小时的主题演讲中，正是围绕科技，阐述了科技与银行业务之间的逻辑。 在过去四年，平安银行为打造零售业务护城河，以科技打造了“四个一”工程——互联网发展机制、知识库基础、智能营销平台、智能风险中台。 谢永林表示：“平安银行正在进入临近发生正向回报的一侧。随着平安科技能力越来越强大，传统银行的发展逻辑也会发生一些变化。更多金融加科技的新商业模式会改变传统银行的竞争赛道，面向未来，科技依然是我们重点投入的领域。” 具体而言，第一，要快速推进新核心系统迭代升级，确保信息安全；第二，要持续深耕核心基础技术，包括人工智能、区块链等，这些基础科技要跟上；第三，未来的金融一定是开放融合。科技系统要将银行的核心能力通过原子化的方式融入到外部合作伙伴的场景当中去，这样才能保证金融与实体经济密切结合。 据悉，近年来，平安银行持续对科技的保持较大投入。半年报报告显示，2020年6月末，该行的科技人员（含外包）超过8000人，较上年末增长超过13%。该行IT资本性支出及费用投入同比增长 24.8%。
据澳大利亚新闻网报道，澳大利亚正在经历近30年来的首次也是最大的经济衰退。第二季度国内生产总值（GDP）数据显示，经济下滑了7%，创下有史以来最严重的跌幅，比大多数经济学家的预测还要糟糕。此外，澳大利亚统计局2日公布的数据也确认，该国经济第一季度跌幅为0.3%。这意味着澳大利亚经济已经连续两个季度出现倒退，符合经济上对衰退的普遍定义。据报道，这是澳大利亚自1991年以来的首次经济衰退。并且，此次7%的季度GDP降幅，也比之前的最大跌幅，也就是1974年6月2%的降幅，高出3倍以上。报道称，此轮经济创纪录的下跌是受到私营企业的影响。为了阻止新冠肺炎的大规模传播，许多私营企业被迫关闭或者在经营上受到一定的限制。
记者今日获悉，星展集团宣布，已获得中国证券监督管理委员会颁发的《关于核准设立星展证券（中国）有限公司的批复》，这标志着，由星展集团控股的其在华合资证券公司—— 星展证券（中国）有限公司（下称“星展证券”）将进入筹备的冲刺阶段。 作为星展集团在华战略的重要组成部分，星展证券拟从事的证券业务包括证券经纪、证券投资咨询、证券自营、证券承销和保荐，致力于为境内外客户提供中国在岸资本市场相关的产品与服务。 星展集团首席执行官高博德表示：“我们非常高兴获得证监会关于星展证券（中国）有限公司核准设立的正式批复。今年是中新建交三十周年，星展集团在过去三十年中始终伴随中国金融开放的脚步。随着星展证券的成立，我们会进一步将新加坡的国际金融中心经验、资源与中国本地实际结合，为客户提供全方位的在岸和离岸金融服务。” 星展集团中国区总裁葛甘牛表示：“合资券商的成立将进一步支持星展集团在华的长期持续发展，并满足客户多方面的不断变化的需求。随着在岸业务平台和能力的不断扩大，星展集团致力于为中国客户提供更为全面的金融服务。” 据悉，就股东方而言，星展银行持有51%股份，上海东浩兰生投资管理有限公司持股24.67%，上海黄浦投资控股（集团）有限公司持股13.33%。
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