恍惚记得前几年，每当江南水乡初霜降临之际，乌镇是多么热闹繁荣。 当时的乌镇互联网大会，是中国乃至世界新经济领域的一大盛事。 乌镇互联网大会之所以举世瞩目，一来是参会之人，二来是所谈之事。 就在几年前，中国处在互联网产业发展最迅猛的年代，有着无穷无尽的话题。从网购通信到衣食住行，从点外卖、骑单车，到买药买菜，总之互联网逻辑能够渗透得到的地方，都一个个成为巨头们争夺厮杀的战场。而参会之人，互联网大佬，他们的一举一动，一言一行，都对这个行业的走向有着举足轻重的影响。 现在，互联网行业的主战场是“社区团购”这个概念。按照过往的延长线，此次乌镇互联网，应当会引发一场“社区团购”的大论战。 然而今年，不一样了。 这些年，互联网巨头在中国经济的话语权越来越重，从最早的网购和通讯，后来发展为衣食住行吃喝玩乐，到现在已经涉及到许多G端业务。 然而站在2020年这个特殊的年份上，从年初突如其来的疫情大爆发，到年底建设小康社会的目标全面实现，社区团购这个显得有点“新瓶装旧酒”的概念，遭遇着史上最严重的考验。 去年10月底乌镇大会上的丁磊饭局，只有李彦宏和丁磊两个人。当时“十月小阳春”，两人都穿着短袖。席间，孙丕恕加入进来，李彦宏说了句： “今天有点冷，咱们喝热的吧。” 当时看似摸不着头脑的一句话，放在今天却一句成谶。 前有平台经济反垄断条例征询意见，后有人民日报的一篇重磅评论《别只惦记着几捆白菜，科技创新的星辰大海更令人心潮澎湃》，夹在中间，小到社区团购这个细分领域，大到整个互联网行业的未来走向，都平添了几分渺茫与不确定性。 秋风起，落叶飞，凛冬将至。 1赢家通吃的幻觉 互联网经济的发展模式，时至今日已经没有什么秘密了。大致分为三步： 1 补贴用户，烧钱抢占市场份额2 持久战，把竞争对手耗死3 补贴退坡，提高抽成，变现盈利 社区团购，目前正处在第一阶段。因为有钱可以烧，所以会引来巨头和资本的“鹰视狼顾”，一时间，在资本的催熟下会诞生大量无序竞争的公司，如雨后春笋。目前社区团购即将向残酷的第二阶段过渡。 之所以互联网经济这种高消耗低效率的游戏能够持续存在，乐此不疲，是因为玩家都坚信一个幻觉： 赢家通吃。 尽管无数明眼人和无数失败的例子告诉这个市场的玩家，赢家通吃只是童话里都是骗人的。但在流动性极度宽松的这些年，资本与巨头仍然按捺不住往互联网经济里面砸钱的冲动。 曾经的淘宝已经天下无敌，却半路杀出了一个PDD，农村包围城市；大树底下不长草，却可以长蘑菇。 2016年底，滴滴以为干掉了Uber就一统天下了，没想到美团悄悄滴推出叫车服务，火烧滴滴老巢。 共享单车的厮杀以ofo扑街、戴威跑路宣告摩拜的胜利，然而两年不到的时间里，街上已经充满了美团和青桔单车，摩拜哪去了？ …… 这个市场永远不会赢家通吃。 你可能说，微信不是一直占据SMS领域的龙头？但我要告诉你的是，微信为了维护自己的优势地位，每年要投入多少成本和人力，并且对于可能冒头的竞争者，采取了多么残酷的手段去打击。当年子弹短信、聊天宝啥的命运，还记得吗。 有人说互联网经济是资本密集型企业。事实上它们并不同于传统的资本密集型，因为它们的资本不适用于购置土地厂房设备机械，而是用来“烧”——即补贴用户和商家。 这样的模式天生没有任何护城河，谁获得了融资，谁就能把用户“烧”来，继而扩大市场份额；相反谁失去了烧钱的机会，谁就萎缩倒闭。 所以，从本质上，互联网经济并不是赢家通吃。甚至再露骨一点，这种玩法，根本就没有赢家。资本褪去，一地鸡毛。 2“几捆白菜”与“星辰大海” 著名财经作家吴晓波在他的《腾讯传》中提到一个观点：美国的互联网企业创始人喜欢思考如何改变世界，而中国的互联网公司更多的对于赚钱盈利有着一种焦虑。近期，舆论将社区团购模式推上了风口浪尖，认为他们抢了底层老百姓的饭碗。 以上这些，都是互联网经济的“烧钱模式”的必然结果。 烧钱模式，使得互联网公司无法做到真正的“赢家通吃”，而因此，它们必须要持续做两件事： 1 扩大市场份额2 跨界 谁也不能，或者说不敢停下扩张的脚步。 因为你没有护城河，你必须跑起来，甩开竞争对手一个身位，你才有可能过几天云淡风轻的日子。然而你稍一松懈，竞争对手马上又追上来了。 这就是互联网行业的残酷现实。 目前中国而言，扩大市场份额，对于城市而言，已经几乎没有空间了。目前城市尤其是白领人群的衣食住行基本上都已经被互联网经济撸过一遍了，没有什么油水和空间了。恐怕只有买药这种极度细分的领域，才能给互联网公司一点“鹭鸶腿上的精肉”吃吃。 所以，必须下沉，必须争夺三四五六线居民餐桌上这“几捆白菜”。 说出来可能不信，在2000年互联网泡沫破裂那段时期，就连腾讯也曾经一度想要把流量最高但不盈利的QQ卖掉，存钱过冬。 还是那个喜欢仰望星空的Pony站长一句话，“把QQ养起来”，才保住了这个后来变现能力超强的产品，乃至衍生出至今使腾讯能够在一众互联网企业中独领风骚的微信。 事实上，中国人并非不关心科技创新，而是模式使然。科技创新的盈利周期偏长，即使顺利的话，一般也要5到7年；但许多新经济公司背后的资本往往等不了这么久。 只有像阿里、华为、百度这些“老牌”互联网企业，他们在盈利模式长期稳定下来之后，公司创始人力排众议，拍板砸钱去做技术研发的，运行的过程中还要顶着巨大的压力，最终才能够在高科技上面，有一点点建树。而近期在社区团购领域厮杀的这些互联网“后浪”，还远远没有达到这一阶段。 须知科技“憋大招”是非常难的，非常烧钱的。 科技创新那钱烧下去，真的有可能什么都没有；不像烧钱补贴用户，最起码还能获得些MAU、DAU，数字上好看，对投资人有个交代。 3从效率到公平 我在之前的文章中提到一个观点，2021年开始，中国经济社会的天平，将从“效率”一端向“公平”的一端回摆。 在这个大趋势下，社区团购对社区底层生态的破坏效应，与社会公平就显得背道而驰了。 一方面，为了抢占市场份额，大量补贴消费者，制造“低价”的假象，实际上就是价格战，破坏了市场机制形成的市场生态。说白了，以低于成本的价格兜售货品，就是倾销。 另一方面，透过补贴来抢占日常家庭消费的下沉市场，这个生意模式会让许多的老实巴交的从事小规模零售业的社区人口失去工作，例如社区门口的便利店和杂货铺。 您可能会说，现在这些便利店和杂货铺是受益者啊。但是请想想，这些便利店或杂货铺在社区团购的产业链条上处在什么位置？他们就相当于外面里面的骑手小哥、或者是共享出行里面的快车司机。他们在产业链上没有任何话语权，只是靠着补贴，尝到了甜头。 当初滴滴Uber大打补贴战的时候，北京Uber司机靠各种手段获取补贴，月入两三万的不在少数。美团饿了么烧钱大战的时候，送餐小哥只要勤快点，多接单、多刷补贴，月入1万的也是大把。今天，这些人在哪里，你们活得还好吗？ 现在，同样的把戏来到了社区团购领域，充当“送餐小哥”或者“自驾司机”的角色，变成了一个个社区便利店或夫妻杂货铺，他们获得了一个光荣的名字： 团长。 现在，已经有不少“团长”通过自身的勤快（叠加平台补贴）月入上万，实现致富的例子。但我还是那句话，他们的命运也会和“送餐小哥”们一样，随着未来补贴收紧或抽成提高，就扑街了。 这种例子我们见得还少吗？ 因此，在这个时间点上，叫停社区团购，或最起码在一定程度上给社区团购降温，是有必要的。殊不知，现在厮杀得越激烈，烧的钱越多，将来补贴退坡甚至提高抽佣比例的力度就会越狠，到那时现在月入1万的“团长们”就欲哭无泪了。 这里还有个潜在的坑。骑手小哥也好，共享出行司机也好，他们都是流动的，一旦产生纠纷，他们自身是安全的；但社区团购而言，这些团长都是固定的，跑得了和尚跑不了庙，一旦用户因为订单或者货品质量问题产生纠纷，那么团长那里就会成为社区不安定因素。 这些问题在当下，都被烧钱带来的短暂繁荣掩盖了，等到资本需要回报率的那一天，所有问题都将爆发出来。这就击穿了社会公平和稳定的底线。 所以，社区团购叫停，最起码是降降温，是非常必要的。 4结语 最近秋去冬来，有时晚上加班到9点多，走出公司大楼，一阵冷风吹来，我搂紧衣扣。 这时，大概率会看到共享单车“调度”的场景。那些集装箱车里装满了从城市各个角落里面运回的美团单车，穿着美团黄袍的员工，把一辆辆小黄车运下来，排在画好白线的区域里…… 这密集紧凑的无声的场景，令人恍惚。之前停在这里的有过ofo的小黄车，有过摩拜的小红车，不知什么时候，一夜之间就成了美团单车。不知道在未来的什么时候，美团这些小黄车又会不见了，换来一群什么颜色的车。 之前那些车，谁知道去了哪里？就仿佛一群犯人，被捆绑上车，一夜之间，都秘密处决了。 我们这些都市闲人，看这一幕幕仿佛走马灯般，它们的背后是互联网巨头之间波谲云诡的厮杀：正是于无声处听惊雷。 烧钱模式未有少许间歇，然而全球流动性收紧的大趋势已经愈发明显；叠加互联网平台经济反垄断的大背景。此时，这场互联网巨头之间刚刚打响的社区团购遭遇战，注定将演化为一场持久战，而且相当残酷。 从占据市场高光到滑落神坛，对于传统行业可能要半个世纪；然而对于资本催熟的互联网公司来讲，几个月足矣。 北风吹起，彻天冻地。“社区团购”的这个冬天，会很冷。
今年7月，中国太保宣布出资7亿元筹建太保金融科技有限公司，引起市场广泛关注。事实上，这仅是中国太保在金融科技发展之路上迈出的其中重要一步。 在中国太保今年半年报的经营业绩陈述中，“科技”一词出现了22次。除了上述金融科技公司的筹建，也提到了数据中心的建设、在董事会下设立科技相关的专业委员会、成为上海金融科技产业联盟的首批联合发起成员单位……今年中国太保在科技上的动作不断，这些动作背后，中国太保在下怎样的一盘科技棋局？ “公司转型2.0目标是成为行业健康稳定发展的引领者，与之相契合，公司科技发展定位为业务高质量发展的赋能者和行业新技术应用的先行者。”谈到中国太保金融科技业务的愿景时，中国太保副总裁俞斌在近日接受专访时表示。 向着这个愿景前进，中国太保的科技条线其实已然发生巨大变化。作为太保科技条线的“指挥官”，俞斌向详解了中国太保的科技棋谱。 科技蓝图架构——以市场化激发组织、人才、数据活力 “业务高质量发展的赋能者和行业新技术应用的先行者。”中国太保金融科技的这一愿景如何理解？ 俞斌解释称，一方面需注重科技长期能力建设，形成公司和客户价值可持续增长的技术基础；另一方面，注重新技术应用适度超前，致力于探索新业务布局和新业务模式，培育业务高质量发展的新动能、新生态。 在俞斌看来，要达到上述目标，“科技市场化”是核心路径，这也是中国太保今年制定的新五年计划中对金融科技发展方向的定位。中国太保将通过市场化这个核心要素，去激发组织、人才、数据这三方面的活力：一是设立市场化的主体,激发组织活力,改变生产关系,促进生产力发展；二是通过市场化的薪酬体系考核,激发科技人才活力；三是加大对数据核心生产要素的配置，激发数据活力。 花7亿元筹建的金融科技子公司就是上面所说的市场化主体。据俞斌介绍，目前这一计划已获得公司董事会及股东会的通过，正在上报银保监会审批的过程中。“这也是公司成立至今第一个获股东大会全票通过的议案。”俞斌特别提到。 事实上，除了筹建金融科技子公司，中国太保在今年还在董事会下新设了科技创新与消费者权益保护委员会，并计划成立数智研究院。 这些新增的组织再加上集团的科技管理部门以及各子公司的科技部门，中国太保在科技条线上的组织已然不少，那它们在中国太保的科技棋局上将如何被布子？ 俞斌给出的答案是“管、研、用”分离。 “在不同的阶段，太保的科技管理战略也随之演进。2011年左右我们采取信息化集中建设管理的模式，因为彼时这是和效率提升联系在一起的。但目前的移动互联网时代，假如所有需求都需要通过分公司——专业子公司——集团科技运营中心这样的链条来进行，则效率过低，不能完全响应业务需求。因此前几年我们把产寿险等子公司的一些专属应用的开发前置，集团还是负责共享应用与基础设施的运维、创新研究等。不过通过反思，我们发现这样的模式下集团相关部门既是生产者又是服务者、管理者。为了进一步激发组织的活力，我们就提出了‘管、研、用’分离。”俞斌对记者表示。 具体来说，集团科技管理部等职能部门担任“管”的角色，负责规划制定、标准建立、信息安全等；而筹建中的金融科技公司和数智研究院则担任“研”的角色，前者以市场化主体的身份来实现将数据作为主要生产要素，后者则通过引进外部科技头部人才来激发数字化进程；“用”则是指提出需求的集团各条线/部门和子公司各条线/部门。 “‘管、研、用’分离之后的角色定位就相对比较清晰，我认为比较能够去激发组织的活力。”俞斌表示。 而在人才方面，用市场化来激发活力依然是关键。俞斌表示，人才和资源是打造科技与能力的核心关键，太保将遵循科技人才成长轨迹和市场规律，开展科技条线一体化人力资源改革。 “现在我们正在建立一个科技条线的薪酬职位体系双通道，这将是巨大的改变。而从激发活力的角度来讲，在人才建设上将强调优胜劣汰，未来绩效的浮动部分占比将会增大，并按照市场化的量化评价来进行。同时，在员工绩效评价体系中引入积分形式，让员工也参与到整个绩效考核方案中，力求公正、客观。”俞斌表示。 “锅”、“菜”、“厨师”缺一不可 在金融科技的推动下，金融企业正在逐步实现从信息化到线上化、数字化乃至智能化的升级。要实现升级，俞斌认为，关键路径是需要把数据作为主要生产要素。因此，激发数据活力在中国太保的整个金融科技棋局中显得异常重要。 如何实现？俞斌做了个非常生动的比喻：数据是“菜”，人才是“厨师”，大数据平台是“锅”，这三者缺一不可，才能做出数据“盛宴”。 从数据角度而言，俞斌称，需要充分利用内部及外部数据。“在信息化的时代，大家都有不少数据，但无形中会产生一个个的‘数据孤岛’，无法发挥大数据的真正效用。大部分企业在使用内部数据方面也还不一定到位，因此从信息化到数字化，首先需要打通企业内部的结构化数据及非结构化数据；第二步就是挖掘医疗信息等跟我们主营业务相关的外部数据。可信计算、联邦学习等一系列前沿科技的发展，给了数据在不违反隐私的前提下进行跨行业和跨企业共享的可行性。”俞斌表示。 而要进行共享，打造开放型的大数据平台不可或缺。在合法合规的前提下，保险业通过与其他相关行业的数据合作一方面可进一步了解客户需求，完善客户画像，进行精准销售；另一方面则可以进一步提升保险产品的风险定价能力，优化核保核赔和风控模型，提升营运效率，降低营运风险。 上述提到的联邦学习，指的是让模型在各方移动，以分布式的方式构建，参与各方可以在不披露底层数据和底层数据的加密（混淆）形态的前提下共建模型，而数据可以不出私有域，达到数据可用不可见的效果。 据俞斌介绍，目前中国太保已与阿里、腾讯、百度、华为等多家头部科技企业展开合作，计划下一步利用联邦学习等各种新技术，进行广泛的内外部数据合作，在安全合规的基础上构建以保险业务为核心的金融数据生态，实现对客户需求和业务风险的精准把控。 而“厨师”则是让数据落地的关键人物。上文中提到的金融科技人才队伍就承担了这重要职能。据介绍，目前中国太保正在加强科技首席专家的市场化引进、目标管理、融入与支持服务。
酹酒一觞，敬这个波谲云诡的电影江湖，也敬在这场刀光剑影中终将倒下的牺牲者——电影院。 01死里逃生 “过去的事就过去了，永远别回头。”——《教父》 虽然这句话绝非危言耸听，但现阶段使用“牺牲”、“倒下”这样的字眼来对电影院的命运下结论，确实有些为时过早。毕竟在我们身边，电影院不仅活着，而且活得还算不错。 截至12月9日，今年我国票房累计已达172亿元，全年有望突破200亿元。当然和去年640多亿的票房没法比，但在今年这个“活着就好”的情势下，已经很可以了。上个月，我们夺走了北美全球第一票仓的宝座。 这也说明了美国那边情况有多差。目前，美国只有大概2000家影院营业，六成左右电影院在喝西北风。 按说在这种危急存亡之秋，行业理应到了“必须团结一致，为了联盟！”的时候。但恰恰相反，身在国内的大家或许感知没有很强烈，但大洋彼岸的好莱坞，此刻已经闹翻了。 巨轮沉没之前，有的在观望，有的想转向，还有的已经坐上了救生艇。而电影院则是跑不掉也躲不掉的那个，看起来只能听天由命了。爱咋咋地。 在讨论电影院能不能活过这个寒冬之前，我们需要补一点必要的历史知识，先来看看上一次它是怎么“死里逃生”的。 一部电影的诞生，分制作、发行与放映三大环节。早在默片时代，当时的好莱坞霸主派拉蒙便率先通过收购影院，进化成垂直整合制作、发行与放映三大环节的完全体。 上世纪三四十年代，美国走出大萧条阴影，经济腾飞，好莱坞同样活力十足。电影语言不断革新，电影行业大爆发，《乱世佳人》和天才之作《公民凯恩》等经典就诞生于这一时期。 好莱坞即将进入历史上最鼎盛的“黄金时代”，同时，五大制片厂垄断体系也逐渐形成。 以派拉蒙为首的华纳兄弟、米高梅、二十世纪福斯、雷电华等五巨头自产自销，形成了电影产业的闭环，包赚不赔。1945年，美国八家大制片厂控制了全国17%的影院，发行影片占产量75%。 独立院线们要想分一杯羹，只能放弃选片权、排片权和议价权，从而沦为大制片厂的附庸。商人们只在乎利润，电影艺术什么的都是浮云。长此以往，文艺片、作者电影势必将越来越难以生存，独立电影人和院线则会被排挤到产业边缘。对行业生态而言，当然不是好事。 于是，1948年，《派拉蒙法案》出台，最高法院要求五巨头剥离院线业务。钢铁侠托尼·斯塔克原型——大名鼎鼎的霍华德·休斯首先执行了判决。次年，“老大哥”派拉蒙也妥协了。 反垄断的大获全胜，深刻地改变了美国电影工业的格局。随着电视作为新娱乐媒介的流行，电影产量与票房逐年下滑，好莱坞黄金时代终结。直到1972年，《教父》横空出世，才挽狂澜于既倒，成为好莱坞复兴的标志。 之后，科波拉门生乔治·卢卡斯、斯皮尔伯格等一批新导演崛起，随着《007》系列火遍全球，《星球大战》成为美国“西游记”，《大白鲨》、《出租车司机》等惊世之作问世，人们重回电影院，好莱坞迎来新的辉煌。 在《派拉蒙法案》的庇护下，AMC、Regal、Cinemark等大型连锁影院应运而生。但好不容易从五巨头的联合绞杀下幸存，七十多年后，《派拉蒙法案》名存实亡，新的“六大门派”业已成形，院线又面临着新的围攻局势。 这一次，还会有救世主出现吗？ 02 趁你病要你命 “世界是你的，我已经老了。”——《天堂电影院》 所谓“六大门派”，便是以Netflix为首的流媒体新兴势力。昔日的“五大”只是想将院线收入囊中，但今天的新“六大”，恐怕是奔着把电影院从这颗星球上彻底消灭去了。 这几天，“六大”之一的华纳在好莱坞引起了一场地震。 上周，华纳兄弟突然宣布，2021年将取消院线窗口期，将旗下17部电影在院线和流媒体平台HBO Max同步上线。本周五，迪士尼也宣布未来几年将有50部影视剧登陆Disney+。其中《魔法奇缘2》和明年春天的《寻龙传说》将在Disney+同步院线首映。 没有一点点防备，华纳消息一出，首当其冲的院线先炸了。当天，北美前四大院线中，AMC、Cinemark、Marcus股价分别大跌16%、22%、13%，IMAX跌8%。 今年4月，环球影业将《魔发精灵2》通过网络点播发行，对停业中的AMC来说，已经是一刀背刺，随后其果断宣布“禁映所有环球电影”。没想到伤口还没养好，华纳又来了一刀更狠的。 细看这份片单，其中不乏DC宇宙的《自杀小队》，怪兽宇宙的《哥斯拉大战金刚》，IP改编电影《猫和老鼠》、《真人快打》，和经典冷饭《沙丘》、《黑客帝国4》等大片。 最近美国新冠疫苗的利好消息不断，明年情况如何尚且不好说，然而华纳急不可耐地公布明年一整年的上映计划。虽然还没和院线撕破脸，但这种做法，其实无异于宣战了。 我们并不会过分诧异，因为一切早就埋好了伏笔。如果说之前的个别案例还只是小水花，今年9月，《花木兰》跳过院线渠道直接上线Disney+；圣诞节，华纳的DC宇宙大作《神奇女侠1984》也将在HBO Max首映。这两个大IP登场，分量可着实不轻。 再加上年初徐峥的《囧妈》，说这场流媒体之战是由三个女人率先挑起的，似乎未尝不可。虽然有引口水嫌疑，但正如好莱坞强势崛起的女性主义风潮，席卷美国的这场流媒体飓风，同样势不可挡。而阻挡着它们前进脚步的，正是电影院这堵高墙。 华纳宣布这一消息后，AMC肯定不乐意，CEO 表示已与华纳展开紧急对话，并针对这一决定对对方进行抨击了。这两年，AMC确实太难了，今年二季度营收只有两千万美元不到，同比去年同期几乎降了一倍。而在未受疫情影响的去年，其电影票收入也只有33亿美元。 原因很简单，美国院线电影已经江河日下。 从2011年到2020年这十年间，北美电影票房收入分成了很明显的两个阶段。前5年，票房收入从102亿美元增至111亿美元。除了2014年外，其余几年都是逐年增加。 但从2016到2019年的票房收入则分别是114、111、119，114亿美元。除了2018年灵光一现之外，其余几年几乎原地踏步。占全球票房比重更是从2011年的31%，降到2017年的27%。 而且不要忘了，这十年间，电影票是越来越贵的。数据表明，愿意走进电影院的美国观众，的确越来越少。而另一方面，流媒体用户却越来越多。 随着传统制片厂的倒戈，流媒体对于院线渐渐从增量市场变为零和游戏。然而，堂堂正正地一战，鹿死谁手尚未可知。但在决战打响之前，院线今年又承受了疫情重重一击，更加元气大伤。天时地利人和，这波整了个三不沾。 再加上，这次它面临的对手，是一支华丽的复仇者联盟。 03 六大门派 “在我弥留之际，我会在梦中见到你。”——《复仇者联盟4》 流媒体江湖中，Netflix堪称美国丐帮，没有取笑的意思，相反，能在没有任何背景的情况下，在美利坚一拳一脚打下流媒体半壁江山，这是非常可怕的。 从2018年开始，Netflix每年投入上百亿美元于内容生产，导致当年上线的电影总数就超过了其他几家传统制片厂总和。今年更是投入将近200亿，预计将制作200部作品。“弟子遍天下”，懂我意思么？ 人海战术虽然有质量参差不齐的缺点，但好在类型多样，Netflix已经拍了韩剧、日漫，甚至还要拍水浒传。量大管饱，营收基本盘就不会差。2019年，Netflix营收突破200亿美元，几乎是北美全年票房的2倍——而且还不用给院线分成。 本就人多势众，再偶尔出一两个萧峰或洪七，足够在江湖上掀起轩然大波。去年《爱尔兰人》、《婚姻故事》和《罗马》获得了24项奥斯卡提名，《罗马》更赢下最佳导演等三项大奖。今年，《曼克》和《芝加哥七君子审判》同样是冲奥种子选手。 虽然被院线视为眼中钉，但奥斯卡学院已经对流媒体敞开了大门。 迪士尼则堪称北美少林寺，没办法，家大业大底子厚。去年11月，迪士尼推出流媒体平台Disney+，最新财报显示，其订阅用户数已经达到7370万，再加上ESPN+和Hulu，订阅数超过了1.2亿。 上年末，Netflix全球订阅用户数是1.67亿。虽然仍遥遥领先，但前者20年才取得的成就，迪士尼只用了9个月就完成了，未来大概率弯道超车。 虚竹出山不到一年就威震江湖，靠的就是“内力”。迪士尼旗下阵容堪称星光熠熠：漫威打头阵，《黑寡妇》明年5月进院线，但《旺达与幻视》、《猎鹰与冬兵》、《洛基》等一批人气之作都要在Disney+独播。 卢卡斯影业的“星战系列”也是大杀器，《曼达洛人》今年多火不用多说了。另外还有皮克斯的动画片，20世纪福克斯的《异形》、《阿凡达》，再加上自家的公主与海盗。得IP者得天下，2019年，迪士尼电影票房已经占据了美国票房总量的四成。迪士尼如今调整架构全力all in流媒体，不说是降维打击，但也够奈飞喝一壶的。 将华纳比作武当可能不太恰当，凭HBO Max不足千万的订阅用户体量，强行与迪士尼齐名，颇有些“南慕容、北乔峰”的勉强。但华纳毕竟是迪士尼在票房份额上最有竞争力的对手，其背后的AT&T拥有庞大的电信宽带和电视用户基数，堪称一座大金矿。 华纳有着辉煌的过往，《蝙蝠侠》三部曲曾触及超英电影艺术性天花板；“魔法世界”和“中土世界”至今令无数影迷魂牵梦绕；超人、蝙蝠侠人气一骑绝尘，正义联盟也远比复仇者联盟更具影响力。但在电影宇宙的对拼上，华纳可以说一败涂地，DC粉们只有恨铁不成钢。 现阶段，AT&T和华纳在流媒体战略上如此激进，恐怕已将它视为转机，着手进行下一个十年的布局。明年的17部大片，再加上扎导的《正义联盟》，未来怎么样真的不好说。 余下三杰也不容小觑。亚马逊是传统三大流媒体之一，截至2019年底，Prime拥有1.12亿用户。科技巨头发力流媒体的优势是不惜重本，光剧版《指环王》的制作成本就高达10亿美元。 与之相似的是苹果，拥有2000多亿美元充沛现金流的科技龙头，可以为《The Morning Show》节目做出每集1500万美元的预算——相当于《权力的游戏》最后一整季的成本。 NBC环球今年7月上线了Peacock流媒体服务，本周四宣布注册人数已超过2600万。环球旗下还有《速度与激情》、《驯龙高手》和《哈利波特》等经典系列，实力同样不俗。 六大势力之外，ViacomCBS也宣布将在明年推出流媒体Paramount+，将包含旗下CBS、MTV、派拉蒙影业等的原创剧集和电影。派拉蒙虽然已堕落到票房份额只及迪士尼零头，但瘦死的骆驼比马大，完全可以发挥余热。 六大门派各有千秋，虽然现阶段喊着：“打上光明顶，干掉电影院！”的口号同仇敌忾，但可以预见，不久的未来，这场流媒体大战将十分精彩。然而，流媒体越红火，院线就越难受。 至于为什么，那就要说到电影院和院线之间不可调和的矛盾了。 04情怀能当饭吃吗？ “不如我们重新来过。”——《重庆森林》 曾经，《派拉蒙法案》保护了院线不被巨头吞并。有趣的是，70多年后，还是为了保住影院，却不得不废除这一法案，以寻求让院线在巨头羽翼下得到庇护。但时过境迁，现在的制片厂，院线已经高攀不起了。 电影院走下坡路是一方面，另一方面，派拉蒙等传统制片厂没落，华纳、环球各自被收购，迪士尼等综合娱乐巨头崛起。电影业务不再那么重要，在迪士尼的财报中，包括电影在内的影视娱乐收入占总营收比重已不到两成。 更何况，院线资产显得太过笨重，收益也着实不算高。道理很简单，不是每部电影都是《复仇者联盟》，也有因为质量或者环境因素，像《信条》一样血本无归的大片。而流媒体就好办得多——订阅费涨一块，全年营收多十几亿，多轻松啊。 说白了，巨头们不单靠电影这一锤子买卖挣钱，但院线和导演靠啊，你不让我靠这个挣钱，那我只能靠了，必须跟你干架！ 华纳的孤注一掷犯了众怒，在对其进行围攻的声音里，院线骂得再狠也不奇怪，传奇影业和演员导演们则是因为钱没分好。与之相比，诺兰的理由就纯洁得多了。 按理说，电影从院线转移到流媒体，对导演的损害并不大，毕竟有大卫·芬奇、老马丁等大导演的例子在前。但诺兰第一个站出来痛骂华纳，直呼此举“非常、非常、非常、非常混乱”，连用几个非常，看来确实气坏了。 国内也有导演持相似观点。路阳表示视频平台会“杀死作品源头”，陈思成也曾放言，“不进电影院还叫看电影吗？”那么，电影院到底真的无法替代，还是像诺兰对胶片电影的坚持一样，只是一种无法割舍的情怀？ 对大多数观众们来说，电影院的独特性显而易见。首先是时效性，等影院下线再看，黄花菜都凉了。不过，随着院线放映窗口期被打破，这条护城河即将被流媒体填平。 其次是仪式感，不论约会还是一个人，当灯光暗下，倒计时亮起，那一刻，我的整个世界是属于电影的。不过这一点也见仁见智，去音乐厅有仪式感，但在路边的唱片里用耳机听《情人的眼泪》，未尝就没有仪式感。 在家里舒舒服服地或躺或坐，备好零食可乐，关上灯静静欣赏一部老片，就没有仪式感了吗？有人说了，沉浸感不同，但电影院里隔壁手机几次明灭，小孩子一哭一闹，何来沉浸感？ 其实，最坚固的一道墙，是声画效果。 不是每个人都买得起房子，也不是每一座房子都装得下像模像样的家庭影院。虽然华纳表示会为流媒体首发影片提供4K画质，但即便是蓝光原盘，帧数也是经过压缩的，色域和明暗也达不到数字拷贝的细腻程度。更别说影院还有IMAX和杜比全景声技术。 因此，现阶段电影院还是无法替代的。但未来呢？5G和虚拟现实技术迟早会成熟，如果电影院不再能提供最好效果，剩下的，就只有情怀了吗？ 05尾声 “1997年过去了，我很怀念它。”——《甲方乙方》 撰写本文时，有句歌词一直在耳边萦绕。“相聚离开，都有时候，没有什么会永垂不朽。”这些年，我们见证过太多事物的远去了。 小时候我们看露天电影，全村老少上树骑墙，好不热闹；后来旧会堂改造的电影院开业，一块画质不好的屏幕，但也其乐融融；再后来连锁院线出现，博纳、中影、万达，画质越来越好，激光、巨幕、3D。一切越来越好的同时，另外的一切也正在消失。 街机、录像厅、网吧，我们所熟悉的快乐一点一点慢慢改变。还好，这一切消失的速度比时光更缓慢。 不少海滨小城里，至今还保留着一些露天剧场改成的小影院。海风吹拂的傍晚，搬着小板凳去看部老片，极其浪漫；在厦门著名的沙坡尾一街之隔的巷子角落，已经破败的旧日戏台上，还时常会有票友全套妆扮了在上面表演。即使两个人，一出戏，没有观众。 也许未来电影院也会零落如此，我们记忆中那些激动人心抑或是甜蜜的时刻，都将失去它们的精神家园。试想一下，当美国队长接过锤子那一刻，我们左顾右盼，只有两道寂寞的墙。真到了那一天，该有多寂寞啊！ 不过，生命中所有的灿烂，都要用寂寞偿还。所谓迷影情怀，不过是我们对消除孤独的一种寄托。 但说到底，人类的一生本就是孤独的，不是吗？
编者按： 《私募争鸣》系列，将邀请行业知名头部私募机构来给广大会员朋友分享其最新最犀利的观点，希望能帮助广大投资者开拓视野，提供思想的共鸣。本次《私募观点》，我们邀请到了深圳市私募协会副会长、森瑞投资的创始人林存先生。其于2007年创立森瑞投资，公司长期投资于二级市场内的医疗医药个股， 是专注医药医疗行业投资的倡导者与推动者，有会员亲切称其为“私募医药一哥”。 经过广大会员评选，森瑞投资荣获2020中国最具实力私募基金TOP50。森瑞主要投资范围涵盖A股、港股，管理资产总规模近20亿元，旗下私募基金多年来一直排名行业前列。三年期、当年期业绩在全国私募基金公司中均排20名前后。 正文： 作为一个医药私募基金，近三年里，我们一直强调和推荐一个产业集群，那就是简称"CXO"的医药研发服务和定制化生产领域。 对于一般投资人而言，"CXO"就像一本难懂的天书，远远不比白酒或者互联网产品那么容易近距离接触和直接的获得体验感，因为这是一个TO B的业务模式的领域，是专门为药企提供研发服务为业务。 但这几年里，这个产业的发展如坐火箭一样迅速，几年前很少有人知道谁是药明生物，药名康德，也没多少人仔细看过泰格医药，更不知道什么CRO和CDMO，但是仅仅就这么几年，相关公司平均3-5倍涨幅，整个板块的十余家公司市值已经逼近万亿！ 那么，CXO行业的未来还会好吗，市场表现还会更好吗？我们是坚定的投赞成票！理由如下： 1中国医药创新大潮风起云涌，历史不容开倒车！ 目前，国内在各种研发阶段的创新医药项目，几乎有上千项之多，而且还在不断增加；国家在新药开发的政策引导上，不断给予鼓励与倾斜；药企也充分认识到，不走开发创新药的路，只靠仿制药是死路一条。 所以，CXO产业链，现在景气度非常确定，家家都订单异常饱满，甚至积压订单，都在不断的扩大产能中。 但也有人担心，医保局对部分创新药的价格仍然会严格控费，如PD-1谈判仍然悬而未决，担心过低的谈判结果会严重挫伤药企的开发热情。 但无论如何，药企只能适应环境，只能不断满足市场需要，不断开发新药新产品，才能优胜汰劣。 也许，现在国内的5000家药厂实在是太多了，未来可能只剩500家，或者200家——但那一定是属于不断创新的胜者！ 2国际药企开发需求向中国转移 现在，几乎全球的医药巨头，都在跟中国的CXO公司合作，共同开发新药，这是因为： 1，医药研发，属于非常高的知识密集型产业，对研发人员要求高，在国外医科和生物背景的研究人员劳动力成本巨大，而在中国，相关劳动力成本仍然相对低廉很多，同时供应量充足，中国的工程师红利全球独有。 2，中国临床志愿者更易召集，临床效率更高，中国巨大的人口和市场优势无法替代。 举例拿近几年化学药品创新药的在国内的注册受审的情况看，除了国内自己创新药不断增加，国外企业在国内的提交速度也在加快，这个过程中明显少不了比如像临床CRO这样的需求会大大增加，理论上CXO上的其它环节也是如此。中国的市场诱惑力很大，国际药企在中国的需求也会增加。 3医药研发外包，具有旱涝保收的特性 创新药的研发，具有巨大的风险，成功率较低，能有三分之一成功就非常了不起；而周期长，财务确定性低，使得估值难以量化。所以，与其投创新药，不如在眼前CRO是服务性行业，企业帮助药企研发新药，类似“卖水，卖铲子”的研发外包企业，不管创新药是否成功都能先赚取服务费，旱涝保收。 CDMO为企业生产出的产品代工，随着新药在市场上的产品放量，CDMO企业的业绩也会随着呈线性增长，而且同时可以为多家企业代工，相对风险较小。 4医药研发外包，是医药领域的科技股 CXO产业链是为了开发新药而产生的特殊产业集群，他天生带有创新属性，而且科技属性更高，有了强力的研发服务赋能，创新药的开发，将少走弯路，提升工艺水平，加快进度和效率，是研发成败的关键环节！从下图中药明康德的企业介绍的业务流程就能很好的反应出，CXO企业虽然是医药行业的服务型企业，但是实际上也是医药产业中的全面科技型企业。 而且随着CXO对新药的参与度不断提升，甚至可能在未来几年，研发服务外包的产业价值，出现高于药企产业价值的情况。甚至可能出现市值万亿级CXO企业的可能！ 5医保改革控费之下的避风港 由于医保局改革政策频出，仿制药倒下了，大部分耗材器械也要集采，IVD受DRGs影响，中成药，部分生物制品（胰岛素、生物类似药等），也在改革的目标范围内。那么究竟还有多少医疗领域不受冲击，或者不直接面对冲击呢？ 我们也对泛医药医疗领域做了一个梳理，按板块市值大小依次排列，大致还剩这几个领域：CXO产业链，生物制品（成长激素，二类疫苗），专科医院，美容产品，药房零售等。 而由于CXO板块市值较大，自带科技创新属性，成长性又极佳，预计将长期成为机构的必争之地，长期享受高估值。但需要留意创新药的发展趋势与变化。 最后，对主要CXO、CRO品种的简单梳理。（合规要求下，仅作参考） 第一梯队，药明生物（港股）、泰格医药： 药明生物是药名的大分子事业部，承担大分子生物药物的开发以及生产服务，相比康德显得更性感；泰格则是在临床服务的龙头，其中泰格医药上市8年多涨了45倍，在业务的基础上各项投资做的风生水起，并表利润非常值得跟踪。 第二梯队，药明康德、凯莱英、康龙化成： 药明康德全产业链，行业龙头；凯莱英小分子CDMO龙头；康龙华成研发服务也做的非常好；这几家规模都不小，都很优秀，但是也有点雷同，利于都有往全产业链扩展的意向。 第三梯队，博腾股份、昭衍新药、药石科技、美迪西、睿智医药、博济医药： 这个梯队市值偏小这100-300亿范围，弹性更大，其中昭衍新药安全性评价业务、药石科技的小分子切块业务等比较有特色。
企业间的竞争已经不是产品间的竞争，而是商业模式之间的竞争。当下，商业模式不仅关乎盈利能力，更在于战略的学问、竞争的门槛和商业的逻辑。 长期以来，中信银行在中信集团协同战略引领下，组建“中信联合舰队”，深化“大协同”商业模式，为业务发展和经营转型提供强力支撑。当下，中信银行正在不断探索、总结、提炼协同在不同区域内的发展案例和应用模式，加快复制推广，全面展现出协同模式的独特价值，进而创造出更大的协同生产力。 携协同基因、造就“成就伙伴”的银行 中信集团由荣毅仁先生于1979年创办，成立以来，充分发挥经济改革试点和对外开放窗口的重要作用，金融与实业并举，在诸多领域进行了卓有成效的探索与创新。经过四十多年的发展，中信集团现已发展成为一家国有大型综合性跨国企业集团，业务涉及金融、资源能源、制造、工程承包、房地产和其他领域，已连续十二年上榜世界500强，2020年位居第126位，这为中信银行的协同筑牢了发展根基。 作为中信集团极为重要的一员，中信银行凭借三十余年对公领域持续创新、协同与服务经验、一支百炼成钢的专业对公人才团队、全面系统的产品支持体系，以及经年累月沉淀下来的客户信任关系，构成了“成就伙伴”这一理念。 相较于其他金融机构，中信银行“成就伙伴”的天生基因在于“协同”：依靠独特的金融与实业并举的平台优势，可以为客户带来产业资本运作、跨境业务拓展、财富保值增值、出境旅游教育、医疗保险保障等多方面服务，协同群体智慧，服务社会。 例如，疫情发生以来，中信银行武汉分行以综合金融服务为纽带，全力支持火神山医院建设工作，为抗击疫情持续贡献中信力量，配合火神山医院主要建设单位——武汉市市政建设集团有限公司（下称“武汉市市政建设集团”）及时办理资金拨划、普惠融资、财政收款、大额取现等多项金融业务。 值得一提的是，中信工程下属设计院负责火神山医院的设计，仅5小时完成场地平整设计图，24小时完成方案设计图，连续奋斗60小时顺利交付全部施工图。 数据显示，仅在2月2日之前，中信银行武汉分行为武汉市市政建设集团紧急办理多笔对公取现业务，用于实时发放工人工资，共计支取现金近500万元；安排专人接收用于火神山医院建设的专项工程预付款，共计4500万元；为武汉市市政建设集团线上办理普惠金融票据贷业务近3000万，确保了项目资金一路畅通；为中信集团医疗、建设等子公司开通服务“绿色通道”，保障各子公司存、贷、汇等方面的金融服务需求。 多个协同案例已成业内样板 作为一家产融结合的企业集团，协同是中信集团的优势，更是可持续发展的基础。集团协同之于中信银行，既是有别于对手的战略，更是驰骋市场的模式。 近年来，中信银行不断探索、总结、提炼协同在不同区域内的发展案例和应用模式，加快复制推广，全面展现出协同模式的独特价值，合力打造政府服务提供商、产融协同排头兵、资本市场智囊团、跨境服务先行军、金融创新探索者、零售生态架构师等协同服务品牌，进而创造出更大的协同生产力。 以雄安模式为例，自2017年4月1日中央宣布成立雄安新区以来，中信银行高度重视、提前布局。2019年8月23日，雄安新区管委会牵头举行雄安新区所有金融机构座谈会，讨论建设资金区块链的研发思路时， 中信银行雄安分行给出了对于建设资金区块链研发的基本理解和实现思路， 并得到了管委会领导认可。随后，中信银行雄安分行正式开始资金区块链的系统研发。 在具体的研发落地过程中，中信银行区块链、软开、业务三个主要团队融合协作，共同接触市场、了解市场，采取敏捷开发、快速迭代的方式，最终搭建出了雄安新区管委会想要的系统架构和功能；并实现了基建项目全过程数据收集以及链上支付的核心功能，同时满足了政府角度的资金监管及企业角度的资金使用，兼顾了系统的创新性和实用性。 “‘雄安模式’的内涵是中信银行在雄安新区的市场上成为了‘金融+科技’的综合服务商，同时跳出了传统业务范畴和传统营销打法，依托综合的金融和科技实力帮助客户实现了其主流业务的数字化、信息化、区块链化，实现了‘在成就客户中成就自己’”。中信银行协同相关负责人表示。 不仅如此，中信银行成功打造的晋江模式、柯桥模式、兰州模式等经典案例，已成行业内效仿的对象。 在晋江发债模式中，中信银行福州分行联合兄弟公司中信建投证券在深入调研晋江市国有企业现状的基础上，通过设立高层级主体晋江市国有资本投资运营有限责任公司有效整合了各类政府性资源，大幅降低了国企融资成本，并助力晋江市政府拟定合理的中长期融资战略规划。7月16日，随着晋江市国有资本投资运营有限责任公司2020年度第一期中期票据成功发行，晋江模式正式落地。 “在帮助国企平台转型中，首先要把准资产拓展的方向。把优质平台作为与政府全面合作的突破口，撬动与当地政府的整体合作。在强化与省级平台合作的同时，深度介入综合财力强、负债水平可控、现金流充足的地市和县域优质平台。其次，综合运用好集团资源。充分利用集团‘金融全牌照’这一独一无二的协同竞争优势，跳出传统银行信贷合作的固有思维，协同集团内券商、信托等子公司为客户提供一揽子、跨市场的全面综合融资方案。”中信银行协同相关负责人表示。 另外，10月23日，作为“集团对公协同管理系统”的先导系统——“撮合平台系统”完成三期建设，已打通资产项目发布和审批、撮合匹配、进度跟进、业绩确认全流程。 该系统由中信银行牵头搭建，旨在践行轻资本转型战略，提升融资效率，解决客户多元化的融资需求。随着这一撮合平台系统的问世，将逐年增进市场对中信协同品牌的认知和了解，并进一步提升中信集团、中信银行的品牌价值及影响力。 “唯改革者胜，唯协同者远”，中信银行称，并将坚定落实好集团战略，全面发挥集团协同优势，整合产融联动、融融协作各项资源，把协同作为模式不断开拓创新，扩大协同“朋友圈”，做大产业“生态圈”，构建利益“共同体”，以协同创造更多新模式、新可能。
据路透社报道，当地时间7日，佛罗里达州执法人员突袭了一位顶尖数据科学家的住所，并告知她因拒绝篡改数据而被政府解雇。该科学家帮助建立了佛州的新冠病毒仪表盘。 佛罗里达州执法局局长里克•斯怀林根（Rick Swearingen）说，特工持搜查令搜查了丽贝卡·琼斯（Rebekah Jones）的住所，因为她涉嫌入侵了美国卫生部的通信系统。 斯怀林根说，特工“扣押了一些将用于法庭分析的设备。”琼斯在推特中说，她的手机“以及我所有的硬件和技术设施”都被没收了。 坦帕湾时报的一份报告称，上个月，卫生部的通讯系统向近1800名部门员工发送了未经授权的信息，鼓励他们“在另外17000人死亡之前发出大声疾呼”。 斯怀林根说，调查开始于上个月，此前该州卫生部提起投诉说系统遭到黑客入侵。他说，在调查人员确定此信息是从与琼斯家庭网址相关联的IP地址发送出的之后，特工持搜查令对她的住所进行了搜查。 琼斯没有立即作出回应。她告诉媒体，她没有入侵任何政府系统。
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