今年港股掀起了一股私有化的浪潮，因估值过低、股权融资能力受限，新能源国企接连私有化，国内五大发电集团之一的华电集团旗下唯一的新能源上市公司——华电福新（0816.HK）亦宣布其私有化的生效条件已经达成。 1、私有化方案获高票通过，股东支持率为何高？ 9月16日，要约人华电福瑞与华电福新联合发布公告，宣布公司临时股东大会及H股类别股东大会的投票表决结果。结果显示，双方合并协议的生效条件达成。 根据公告，华电福新临时股东大会通告及H股类别股东大会通告所载的建议决议案已以投票方式表决，并全部于2020年9月16日获正式通过。其中，临时股东大会的投票表决结果显示，特别决议案的赞成票数7,641,494,728，反对票数1,630,000，赞成票数超过三分之二，故投票表决获通过；H股类别股东大会的投票表决结果显示，特别决议案的赞成票数1,792,656,211，反对票数1,630,000，赞成票超过独立H股股东所持有H股附带票数的75%，反对票未超过H股股东所持有全部H股附带票数的10%，故投票表决获通过。 以上数据表明，本次华电福新私有化退市方案获高票通过，股东支持率很高，不过这或许并不意外。 其一，华电福新控股股东的持股比例高，截至2020年6月30日，华电集团直接与间接共持有62.76%的华电福新股份，而此次私有化要约人华电福瑞乃华电集团全资子公司。 其二，华电福新日前已经宣布获得Pentwater Capital Management Europe LLP和Lakeville Capital Management Ltd. 两家H股股东的支持，它们分别持有华电福新9.32%和3.74%的H股。 其三，此次的要约价格很有诚意，对中小股东而言这是一个以合理对价进行现金出售的好机会。据了解，2.5港元的H股回购价相较于华电福新停牌前收市价溢价65.56%，相较于停牌前30个交易日平均收市价，溢价约为87.92%，因此要约价格极具吸引力。 2、预计9月29日退市，现金吸并规模较大 由于华电福瑞通过吸收合并方式对华电福新实施私有化的生效条件已达成，因此合并协议已经生效，华电福新退市开始进入倒计时，公司即将结束长达8年的港股资本市场之旅。 据华电集团表示，本次私有化交易将有助于提高中国华电未来新能源业务发展的灵活性和效率，促进公司的业务整合，提升新能源业务发展优势和竞争力。 根据公告，目前预期华电福新H股的最后交易日为2020年9月21日（星期一），并预期华电福新H股于2020年9月29日（星期二）在联交所自愿撤销上市。 股东及投资者需要注意的是，实施合并须待实施条件达成后，方可作实。假设实施条件已于2020年9月29日达成（或豁免，如适用），支付注销价的支票将于2020年10月12日（星期一）或之前寄发予股东。 这意味着，如若顺利，自6月1日披露私有化方案至9月29日正式退市，华电福新成功私有化仅仅历时4个月，效率非常高，比中国电力清洁能源和华能新能源的退市效率更高，此前中国电力清洁能源和华能新能源从宣布私有化到完成退市均历时5个多月的时间。 值得一提的是，华电福新本次私有化现金吸并规模巨大。数据显示，于临时股东大会举行日期，华电福新已发行股份总数为8,407,961,520股，按2.5港元的要约价计算，对应的私有化交易市值约210亿港元，即使考虑部分股东采取股份对价支付方式的因素，私有化所需支付的现金对价规模依然处于近年来较高水平，是受到市场重点关注的港股私有化案例。 接下来，华电福新顺利私有化成为行业标杆之后，是否会带动港股其他新能源企业的跟随，进一步强化港股私有化浪潮之趋势，值得持续关注。
破解小微企业融资难、融资贵，关键在于解决信息不对称问题。近年来，随着数字技术的高速发展，用金融科技手段解决融资难题已成为业界共识。其中，信用科技作为金融科技更专精的领域被广泛关注。 9月16日，在“2020第二届信用科技论坛”上，零壹财经联合微众信科共同发布了《信用科技驱动下的小微金融创新报告》（下称《报告》）。《报告》称，据不完全统计，2019年我国信用服务市场规模约为53.1亿元，“预计2020年，包括个人征信和企业征信在内的信用服务市场规模将超过68亿元。” 所谓信用服务市场，指专门从事信用信息采集、整理和加工，并提供相关信用产品和信用服务的活动，包括但不限于个人/企业的信用评级、商账管理等。数据显示，截至2020年4月末，我国共有133家企业征信机构在监管机构完成备案，基本覆盖全国22个省(市)。 《报告》提及，相比欧美市场，我国信用服务市场起步较晚，但社会信贷规模稳定增长，拉动了信用服务市场的快速发展。同时，信用市场的发展也离不开科技赋能，借助科技力量，可帮助信用主体和信用服务企业增强服务质量，提升运营效率。 尤其是对小微企业而言，往往会由于自身信用资质问题面临着融资难题，而信用技术的发展应用一定程度上将帮助小微企业建立“信用档案”，破解小微企业与金融机构之间的信息不对称。根据IDC统计，到2021年，预计45%的银行将通过使用机器学习、非传统数据以及与金融科技公司的合作,使银行贷款范围触及长尾消费者和中小微企业。 具体来看，信用科技又将如何赋能小微金融？根据《报告》，主要应用在于贷前、贷中、贷后三大方面。 在贷前，通过大数据技术，将网络社交、消费等多维数据引入，并对数据进行更深层的挖掘分析，使金融机构不再依赖单一的金融信贷数据，可以对大量没有任何信用记录的小微征信白户进行风险审查，触及长尾客户。在贷中环节，通过信用科技，金融机构可以利用在线多维数据的及时更新反馈，监测客户经营状况的动态变化，并根据风控模型更新客户的信用风险。在贷后，银行可以根据小微企业的类型，提前设置预警指标，并依赖与数据的实时交互进行监控，作为贷后策略的指导。
图片来源：长城汽车官方 作者 | 苏鹏 编辑 | 李欢欢 9月16日，2021款哈弗F7与2021款哈弗F7x正式上市。其中，哈弗F7推出了8款车型，售价区间为11.18万-15.18万元，哈弗F7x推出6款车型，售价区间11.99万-15.49万元。 图片来源：未来汽车日报记者现场拍摄 图片来源：未来汽车日报记者现场拍摄 作为年度改款车型，2021款哈弗F7/F7x主要针对车机系统做了改动，融入腾讯TAI 3.0系统，并对外观设计进行了小幅度调整。 哈弗F7/F7x定位为紧凑型SUV，其中哈弗F7x为哈弗F7的轿跑SUV版本。两者的中网设计均采用最新的六边形渔网状造型。2.0T版车型则提供黑色、银色两种样式中网，1.5T车型仅有银色样式可选。 车身尺寸方面，2021款哈弗F7长宽高分别为4620/1846/1690mm，轴距为2725mm。2021款哈弗F7x长宽高分别为4620/1846/1660mm，轴距为2725mm。哈弗F7x由于轿跑SUV的造型，在车身高度上更低一些。 图片来源：长城汽车官方 两款新车最大的升级亮点在于搭载一套来自腾讯的TAI3.0车机系统。该系统提供两个主要的车载应用：腾讯随行与腾讯爱趣听。 腾讯随行可通过超级ID和无感支付的连接，实现服务“全时在线”，让用户能够在手机、车机等多设备间切换。腾讯爱趣听则聚合了腾讯及其他第三方内容生态，如QQ音乐、喜马拉雅等，并且在注册了腾讯系的账号后，能让用户在其他移动终端收藏的内容在手机与车机之间相互同步，做到信息共享。此外，高配车型还提供ADAS高级智能驾驶辅助系统，可实现L2级别自动驾驶辅助功能。 对哈弗而言，拥有“年轻化”标签的F系更像是哈弗着眼前沿趋势、自我进化的产物。根据定位规划，哈弗H系面向三、四、五线市场80后消费群体，哈弗F系的目标群体则瞄准了一、二线市场的90后。 长城汽车官方数据显示：哈弗F系推出两年以来，累计销量已经突破28万辆，上市之后平均月销过万。并且，哈弗F系受众之中90后占比已超过50%。 未来汽车日报
记者昨日获悉，银保监会日前制定了《银行保险机构应对突发事件金融服务管理办法》，为监管部门和银行保险机构应对特殊时期金融服务提供监管指引和行为规则。 近年来，自然灾害、大范围公共卫生事件等造成的风险对全球金融机构持续提供基础金融服务形成挑战，相关国家和地区监管机构为指导金融机构应对突发事件，普遍制定了相应的监管规则。 银保监会有关部门负责人表示，新冠肺炎疫情发生以后，主要经济体纷纷采取了保障实体经济稳定的支持措施，并调整监管安排，加强对对特定风险的关注。银保监会会同相关部门就应对疫情发布了针对性政策措施，保障基本金融服务不中断，推动银行保险机构支持实体经济尽快恢复发展。 历年来，银保监会制定了一系列业务连续性监管规则和突发事件管理制度，但已有的规则、制度对在突发事件状况下保持金融服务、提供金融支持、调整监管要求等方面缺少明确的要求和安排。银保监会针对历次突发事件发布的政策文件，具有较强的特定性和阶段性，对于行之有效的措施和经验，有必要及时总结提炼。 办法既补齐制度短板，有效衔接和完善现有规定；又总结有效经验、提升立法层级，提供完善的应对工具箱和充分监管授权。 办法明确了突发事件定义、应对基本原则和组织管理制度安排。办法注重与突发事件应对法相衔接，明确规定仅适用于符合法律规定的自然灾害、事故灾难、公共卫生事件和社会安全事件，将法律授权县级以上人民政府及法定授权部门发布的有关决定、命令以及监管要求作为触发条件。 办法既要求做好基本金融服务，又鼓励提供金融支持措施。规定银行保险机构应当在突发事件应对中保证金融服务的持续性，包括公告营业变更、采取多种服务形式、提供金融便民服务和应急处置金融服务、为受影响借款人提供灵活支持等内容。保险公司应当开发针对性的保险产品，增加业务供给，积极发挥保险的风险防范作用。同时，进一步倡导和支持银行保险机构积极履行社会责任，分别规定了银行机构和保险机构可以主动提供的具体金融支持措施，明确应重点支持的领域。 提供金融服务和金融支持的同时要守住风险底线。办法强调，加强贷前审查和贷后管理，防范客户不正当获取、使用融资便利或优惠条件，防范多头授信、过度授信，防止挪用融资等行为。要求及时进行业务回溯和后评估，严格防范侵害客户合法权利的行为，加强舆情监测、管理和应对。 办法特别规定，银保监会可以主动调整监管指标，可以临时性对银行保险机构豁免采取监管措施或实施行政处罚。强调银行保险机构不得借机进行分红、分配或提高“董监高”的薪酬待遇。
1. 全球累计确诊逾2968万例 美国确诊逾662万例 美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间9月17日6时30分，全球累计确诊新冠肺炎病例29,684,258例，累计死亡病例937,335例。美国累计确诊新冠肺炎病例6,621,523例，累计死亡196,485 例。 2. FOMC经济预期：2020年底GDP增速预期中值为萎缩3.7% 美联储FOMC经济预期：2020年底GDP增速预期中值为萎缩3.7%，6月预期为萎缩6.5%；2021年底GDP增速预期中值为4%，6月预期为5%。2020年底核心PCE通胀预期中值为1.5%，6月预期为1.0%。 3. 云计算巨头Snowflake上市首日暴涨逾100% 美东时间周三，巴菲特加持的云计算独角兽Snowflake正式登陆纽交所，上市首日收涨112.87%，收盘报255.45美元。Snowflake发行价为120美元，周三收盘市值突破700亿美元，是其2月份124亿美元估值的五倍多。Snowflake此次筹集了33.6亿美元资金，在创下2020年美股规模最大IPO的同时，也成为史上规模最大的软件公司IPO。 4. 天猫成立房产部门：至少3年不赚钱，收入全补贴购房者 天猫昨日宣布，与合作伙伴易居联合推出“天猫好房”， 并共同发布“不动产交易协作机制”(ETC)。据悉，天猫好房未来至少3年不赚钱，所有收入100%补贴购房者。天猫好房将帮助房地产企业定制线上房产旗舰店，把3D购技术、直播以及更多金融服务能力与房产行业结合，打通线上看房、购房的全链路。 5. 阿里犀牛工厂：将实现以销定产，将库存降到最低 阿里新制造一号工程“犀牛智造”16日正式亮相。阿里将新制造的探索首先放在服装行业，犀牛智造是专门为中小企业服务的数字化智能化制造平台。在与淘宝天猫平台的数据打通之后，犀牛工厂可以实现以销定产、预测流行趋势，迅速研发爆款并且将库存降到最低，甚至是0。 6. 茅台集团拟发行150亿公司债券 用于收购贵州高速部分股权 茅台集团拟面向专业投资者发行不超过150亿元公司债券（含150亿元）。据债券募集说明书的申报稿披露，本次债券票面金额为100元，按面值平价发行，发行期限不超过7年期（含7年），由五矿证券作为本次债券的主承销商及受托管理人。 7. 蚂蚁集团最早下周申请在港上市许可 蚂蚁集团计划最早下周寻求在香港挂牌上市。在香港出售的股份数量可能多于在上海科创板发行数量，因为香港出售的股份可能包括一些旧股。预推介活动初步定在9月28日当周，申购在10月1-7日。预计10月底上市。 8. 科创板现最小IPO 上纬新材差1分钱发行失败 即将在科创板上市的上纬新材原计划募资2.16亿，但通过询价后，预计募资总额只有1.08亿，募资净额7004万，比该公司2019年净利润7827万元净利润还低，创下科创板募资最低的新纪录。 9. 千万保险销售人员大清查后续 六家险企被点名通报 银保监会近日向各银保监局、各保险公司下发一份通报，通报批评中路财险、易安财险、铁路自保、英大财险、珠江人寿、大家财险等六家保险公司。这六家保险公司同口径数据在两个系统间差异率超过10%。这反映出他们在销售人员清核工作中存在走过场、应付的现象。 10. 交通银行与阿里巴巴、蚂蚁集团达成全面战略合作 交通银行与阿里巴巴集团、蚂蚁集团在杭州签署全面战略合作协议。根据协议，三方将进一步发挥各自优势、集成互补、互通场景，整合平台、客户、市场、渠道和技术等资源，打通银行服务、场景权益与客户消费全链路，致力于数字经济时代下互联网公司与金融机构深度合作。 11. 神州控股考虑科创板上市 神州控股上半年纯利按年增长逾9倍，首席运营官郭郑俐解释，是由于主要业务智慧产业链附属科捷集团已于去年下半年起进入收成期，以及旗舰大数据产品“燕云DaaS”在多个城市落地发展智慧城市3.0项目所带动。她透露，已收到科创板上市邀请，将审慎考虑。 12. 首届外滩大会9月24日开幕 将发布区块链颠覆性突破 9月24日在上海召开的外滩大会将发布区块链颠覆性平台。“外滩大会”是由上海市政府指导、支付宝和蚂蚁集团主办的全球高级别金融科技大会。据悉，蚂蚁集团或将在此次科技盛会上全面展示蚂蚁科技全貌。据透露，完成升级之后的蚂蚁链将发布在区块链领域的颠覆性突破。 13. 卡倍亿：新能源线缆业务对公司整体业绩影响很小 卡倍亿昨日公告，公司关注到市场传闻公司涉及特斯拉概念，公司系汽车整车厂商的二级供应商，为汽车线束厂商提供汽车线缆配套服务，汽车整车厂商并不是公司的直接客户。2020年上半年公司新能源线缆业务2068.63万元，占主营业务收入比例仅5%左右，目前新能源汽车业务对公司整体业绩影响很小。 14. 中科院院长白春礼：把美国卡脖子清单变成科研任务清单 比如光刻机等 中科院院长白春礼在中国科学院“率先行动”计划第一阶段实施进展发布会上表示：面临美国对中国高科技产业的打压，我们希望在这方面能做一些工作。我们把美国“卡脖子”的清单变成我们科研任务清单进行布局，比如航空轮胎、轴承钢、光刻机，还有一些关键的核心技术、关键原材料等。 15. 胡润研究院发布互联网保险中介平台Top10：微保首位 蚂蚁保险第二 胡润研究院发布《2020中国互联网保险中介服务平台Top10》，列出了中国10强互联网保险中介服务平台。榜单显示，腾讯旗下保险代理平台微保位列榜首，蚂蚁集团旗下蚂蚁保险位列第二，轻松筹公司旗下轻松保严选位居第三。 1. 习近平：坚持“两个毫不动摇” 把民营经济人士团结在党的周围 更好推动民营经济健康发展 习近平近日对做好新时代民营经济统战工作作出重要指示指出，非公有制经济是社会主义市场经济的重要组成部分，促进非公有制经济健康发展和非公有制经济人士健康成长具有十分重要的意义。要坚持“两个毫不动摇”，把团结好、引导好民营经济人士作为一项重要任务。 2. 李克强：无论外部环境如何变化，中国都会坚定不移深化改革扩大开放 李克强出席世界经济论坛全球企业家特别对话会强调，无论外部环境如何变化，中国都会坚定不移深化改革扩大开放。中国将继续放宽市场准入，保障外资合法权益，营造内外资企业一视同仁、公平竞争的市场环境。中国将在有效防控疫情前提下，开辟更多人员往来“快捷通道”和货物通关“绿色通道”，为企业跨国经营提供便利。 3. 发改委等三部门：鼓励金融机构给予生物质发电项目中长期信贷支持 国家发展改革委、财政部、国家能源局印发《完善生物质发电项目建设运行的实施方案》。《方案》提出，鼓励金融机构在风险可控、商业可持续的前提下给予生物质发电项目中长期信贷支持。围绕“补贴资金申报”、“生物质发电项目建设”两项主要任务，坚定改革方向，持续完善生物质发电项目管理政策。 4. 欧盟计划发行2250亿欧元绿色债券以刺激经济 欧盟将发行2250亿欧元（2670亿美元）的绿色债券，作为其具有里程碑意义的复苏基金的一部分，对于这个不断扩大的市场而言，这将是一个标志性的时刻。欧盟委员会主席冯德莱恩周三在一个重要的施政报告中表示，这相当于欧盟7500亿欧元救助基金的大约30%。 5. 鲍威尔：通胀远低于2%目标 点阵图显示至2023年都不会加息 美联储主席鲍威尔表示，通胀远低于2%目标。在人们感觉安全前，经济不大可能完全复苏。经济前景依旧不确定，美联储仍致力于使用所有工具，强有力的政策指引将有助于经济。在新常态下，利率将更接近下限，允许通胀在一段时间内超过2%。 1. 银保监会：加强小额贷款公司监督管理 适度对外融资 监控贷款用途 银保监会发布关于加强小额贷款公司监督管理的通知，小额贷款公司通过银行借款、股东借款等非标准化融资形式融入资金的余额不得超过其净资产的1倍；通过发行债券、资产证券化产品等标准化债权类资产形式融入资金的余额不得超过其净资产的4倍。 2. 全球口罩市场规模将于2030年达到156.962亿美元 2019年，全球外科、面部和呼吸口罩的市场价值为21.413亿美元，预计到2030年将达到156.962亿美元的价值，该市场在2020年至2030年之间的复合年增长率为5.7%。 3. 交通部将对航运运价强监管 中资航企加运力稳运价 中美海运运价持续猛烈上涨引发监管部门关注，继发函问询后，交通运输部日前约谈了运营中美航线的所有集装箱航运公司。接近约谈会消息人士透露，交通运输部将对中美航线进行强监管，要求落实运价备案规范化，运力、航线和班期都要进行备案，航运公司指定的运费以及所有附加费用都要规范合理，需备案进行详细说明。 4. 发改委：支持西部地区加大基础设施投资、民生保障等领域补短板力度 国家发改委新闻发言人说，继续支持西部地区加大基础设施投资、民生保障等领域补短板力度。同时，综合考虑西部地区财力等因素，引导地方量力而为，严防地方政府债务风险，严防”大水漫灌“，提高西部地区投资增速稳定在合理范围内。 5. 乘联会：9月第二周乘用车日均零售4.3万辆 同比增长39% 9月第二周的日均零售是4.3万辆，同比增长39%。这也是受去年9月的第二周是中秋节的因素影响，今年9月的节日因素效果较好。9月第二周环比8月第二周增长6%。从环比的月度走势节奏看，第二周的零售表现平稳。
欢迎关注36氪出海微信公众号（ ID：wow36krchuhai ），及时获取前沿资讯、了解全球新趋势。文末扫码关注并加入出海社群，遇见全球商业伙伴。 中国企业全球化 Sensor Tower：《PUBG Mobile》和《和平精英》蝉联全球手游收入榜冠军。记者获悉，Sensor Tower 商店情报数据显示，2020年8月腾讯《PUBG Mobile》和《和平精英》全球吸金2.21亿美元，较2019年8月增长25.5%，蝉联全球手游收入榜冠军。其中，中国玩家贡献了59%的收入，美国和日本玩家分别贡献9.5%和5.2%。腾讯《王者荣耀》8月收入超过2.04亿美元，同比增长25.5%，位列榜单第二名。中国版本贡献了95%的收入，其次为泰国版本占1.7%。 长城全资子公司诺博汽车收购德国汽车配件厂商 Motus Headliner GmbH。长城汽车全资子公司诺博汽车完成了对德国汽车配件厂商 Motus Headliner GmbH 的收购。本次交易为100%的股权收购，总投资金额为1600万欧元。收购标的 Motus 德国工厂是美国 Motus 的全资子公司，主营汽车顶棚、扶手及装饰件等内饰产品。本次收购项目是诺博汽车完成的首个海外并购项目。（中国证券报） 腾讯向印度电商平台 Flipkart 投资6280万美元。据 ET Tech 报道，中国互联网巨头腾讯日前计划向印度电商平台 Flipkart 投资 6280万美元。预计投资完成后，腾讯将持有 Flipkart 4%-5.3% 的股份。此前，沃尔玛刚刚向 Flipkart 投资12亿美元。 东南亚 越南出行平台 EMDDI 获得 Pre-A 轮融资。据 DealStreetAsia 报道，越南出行平台 EMDDI 近日获得了本国孵化器 ThinkZone 的 Pre-A 轮融资。目前双方均未公布融资金额。目前 EMDDI 的业务遍及越南40多个省，共有车辆30000余辆。 马来西亚 Iskandar Waterfront 计划上市。据 DealStreetAsia 报道，马来西亚地产商 Iskandar Waterfront 已经开始启动 IPO 计划，预计2021年上半年上市。Iskandar Waterfront 计划通过 IPO 募资12亿美元。 Iskandar Waterfront 和中国铁建保持着密切的关系，双方希望在吉隆坡市郊开发一个大型地产项目。 印度 印度人工智能初创企业 Observe.ai 获得5400万美元投资。据 ET Tech 报道，印度人工智能初创企业 Observe.ai 近日获得5400万美元投资。领投方为 Menlo Ventures, Next 47 Ventures 等跟投。去年12月，Oberserve.ai 刚刚从原有投资者处获得了2600万美元的投资。 印度线上活动平台 Airmeet 获得1200万美元投资。据 ET tech 报道，印度初创企业 Airmeet 日前获得了1200万美元 A 轮融资，本轮融资由红杉印度领投，Redpoint Venture 等跟投。Airmeet 是一家线上活动平台，主营业务为协调、举办各类线上活动，随着全球疫情蔓延，线上活动的需求日益增长。 拉美 乌拉圭诞生首家独角兽企业。据 Latamlist 报道，乌拉圭初创企业 dLocal 日前获得2亿美元融资，预计本次融资结束后，dLocal 的总估值将达到12亿美元，成为乌拉圭全国第一家本土独角兽企业。 dLocal 是一家金融科技公司，主营各种跨境支付业务，2016年成立后便实现了当年盈利，此后利润逐年上升。 其他 日立宣布取消英国核电站计划。日本电机及电子公司日立制作所今日宣布取消在英国建造两座新核电站的计划。去年，由于资金问题，该项目的工作已经暂停。计划建设中的两座新核电站一座位于威尔士西北海岸安格尔西岛凯迈斯湾以西，另一座拟位于格洛斯特郡南部的奥尔德伯里。据悉，该计划有望创造数千个就业机会，并能够为1100万户家庭供电。（央视新闻） 图 | Unsplash 寻求报道、与作者交流、商务合作、投稿转载，请扫码联系36氪出海运营。
小贷市场迎新规。 9月16日，银保监会发布《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》（银保监办发[2020]86号）（下称“86号文”），在小额贷款公司业务范围、对外融资比例、贷款金额、贷款用途、经营区域、贷款利率等方面明确提出要求。 银保监会数据显示，截至2019年12月末，全国共有小额贷款公司法人机构9074家，全行业实收资本9478亿元，贷款余额10043亿元。 稍早前，最高法宣布将民间借贷利率的司法保护上限锚定LPR（贷款市场报价利率），最高不得超过LPR的4倍。贷款利率下调对小贷公司影响几何，行业如何应对，一时间引发热议。 综合业内专家观点来看，86号文倾向于降低利率，而非是对利率上限问题的回复。同时，强调小贷公司应严守行为底线，不得有通过互联网平台或地方各类交易场所销售、转让公司除不良信贷资产以外的其他信贷资产等行为。 明确杠杆上限：1倍和4倍 86号文再次重申了小贷公司的融资杠杆上限问题：非标准化和标准化融资余额分别不得超过净资产1倍和4倍。 具体而言，小额贷款公司通过银行借款、股东借款等非标准化融资形式融入资金的余额不得超过其净资产的1倍；通过发行债券、资产证券化产品等标准化债权类资产形式融入资金的余额不得超过其净资产的4倍。地方金融监管部门根据监管需要，可以下调前述对外融资余额与净资产比例的最高限额。 与原银监会印发的《关于小额贷款公司试点的指导意见》（银监发〔2008〕23号）（下称“23号文”）内容相比，86号文对小贷公司的融资杠杆率进行了松绑。 此前，根据23号文规定，小贷公司杠杆为1.5倍。在法律、法规规定的范围内，小额贷款公司从银行业金融机构获得融入资金的余额，不得超过资本净额的50%。 而在2019年11月末发布的《关于网络借贷信息中介机构转型为小额贷款公司试点的指导意见》中已提到，因转型新设立的小贷公司通过银行借款、股东借款等非标准化融资形式，融资余额不得超过其净资产的1倍；通过发行债券、资产证券化产品等标准化融资工具，融资余额不得超过其净资产的4倍。 “2019年末是针对P2P转型退出的特殊政策，86号文提出小贷公司可以适度对外融资，通过各种形式融入资金的余额不得超过其净资产的1倍，小贷公司还可通过资产证券化等方式融资，不得超过净资产的4倍。与23号文相比，相当于允许小贷公司的杠杆倍数较此前的1.5倍有显著增加，可以大幅度提高小额贷款公司拓展普惠金融的实力和能力。”西南财经大学金融学院数字经济研究中心主任陈文表示。 疫情当前，小微企业经营出现困难，主业聚焦小微企业的小贷公司也面临着经营压力。业内认为，放宽小贷公司的融资杠杆可以缓解小贷公司自身经营和资金压力，同时也能加大对小微企业客户的金融服务。 今年以来，已有地方金融监管部门放宽小贷公司杠杆率监管要求。广东省地方金融监督管理局2月在《关于加强中小企业金融服务支持疫情防控促进经济平稳发展的意见》中明确，适度放宽优秀小额贷款公司融资杠杆，其融资余额可放宽至不超过净资产的5倍；其中，非标准化融资方式融入资金的余额，放宽至不超过净资产2倍；标准化融资工具融入资金的余额，放宽至不超过净资产3倍。 银保监会相关负责人表示，86号文发布后，此前原银监会印发的23号文等小额贷款公司监管规定仍然有效，但与86号文不一致的规定，以86号文为准。 值得注意的是，86号文还特别强调了监控贷款用途。“以往地方上的小贷公司，往往对资金用途睁一只眼闭一只眼，甚至协助客户造假，欺骗监管机关检查。”中国银行法学会理事肖飒称。 86号文强调，小额贷款公司应当与借款人明确约定贷款用途，并且按照合同约定监控贷款用途，贷款用途应当符合法律法规、国家宏观调控和产业政策。小额贷款公司贷款不得用于以下事项：股票、金融衍生品等投资；房地产市场违规融资；法律法规、银保监会和地方金融监管部门禁止的其他用途。 利率上限锚定LPR，小贷公司迎大考 8月20日，最高法宣布将民间借贷利率的司法保护上限锚定LPR，最高不得超过LPR的4倍，引发关注。 在贷款市场利率持续下行的背景下，小额贷款公司利率定价的适宜范围应如何确定？小额贷款公司是否属于民间借贷范围？如何维系小额贷款公司的商业可持续性等问题，在信贷市场引起广泛讨论。 “86号文确立了小贷公司从事的是‘金融服务’。”肖飒称。 86号文提出，小额贷款公司要改善金融服务。小额贷款公司应当依法合规开展业务，提高对小微企业、农民、城镇低收入人群等普惠金融重点服务对象的服务水平，践行普惠金融理念，支持实体经济发展。 实际上，对于小额贷款是否属于民间借贷，业内一直存有争议。由于小额贷款公司由本地金融监管机关批准（金融局），并非国家层级的金融监管部门批准，其金融机构的身份，在不同部门法视角下，有不同答案。而在司法实践中，一般保守地将小贷公司放贷认定为民间资金融通，即民间借贷。 但业内也存在不同观点。9月4日，中国小额贷款公司协会组织全行业就民间借贷利率的司法保护上限话题等进行讨论时认为，小额贷款公司是由金融监督管理部门依法批准设立经营放贷业务的营利法人，其经营行为不是民间借贷。 “86号文第一条就强调了小贷公司从事的是金融业务，潜台词为：不是民间借贷。”肖飒称。 但不可否认的是，无论小贷公司业务是否属于民间借贷，新司法保护上限落地都会对小贷公司业务产生冲击，对此业内已达成共识。虽然过去“两线三区”明确规定只适用于民间借贷，但在司法实践中，对待持牌机构也都是按照该规定执行。 肖飒表示，即便小贷公司被司法实践认定为金融机构，不按照新规LPR的4倍，即15.4%的利率，但实际上，由于2017年8月4日《关于进一步加强金融审判工作的若干意见》中提出金融机构放贷，超过年化24%的部分可调减，由于当时的民间借贷司法保护利率就是24%，实践中，认为金融机构放贷起码不能高于民间借贷利率。 小贷公司放贷受保护的利率上限面临下调，目前大量小贷公司的实际借贷利率突破了15.4%上限。有业内专家以具有代表性的温州民间借贷利率最新数据为例，当前小贷公司1月期利率约为18%，3月期利率约16%，半年到一年约为14%~12%，如果以15.4%的利率进行限制，必然会产生很多纠纷。 对利率问题，86号文明确：合理确定利率。小额贷款公司不得从贷款本金中先行扣除利息、手续费、管理费、保证金等，违规预先扣除的，应当按照扣除后的实际借款金额还款和计算利率。鼓励小额贷款公司降低贷款利率，降低实体经济融资成本。 对此，陈文表示，从合理确定利率方面来看，要求小贷公司按照实际借款金额还款和计算利率、鼓励小额贷款公司降低贷款利率，也符合金融向实体经济让利的政策导向。 普惠金融何以为继 “86号文鼓励回归本源、专注主业、服务实体经济，明确小额贷款公司应主要经营放贷业务，并从贷款集中度、贷款用途、经营区域等方面予以规范，引导小贷行业提高对小微企业、农民、城镇低收入人群等普惠金融重点服务对象的服务水平。”银保监会有关负责人表示。 而只有实现了商业可持续的良性循环，才能形成解决中小企业融资难、融资贵的长效机制。 对此，在近日新金融联盟举办的“民间借贷新规下信贷业务的风险与合规”闭门研讨会上，多位行业专家建议，立法及监管部门应加强配合，进一步明确利率新规执行的边界与范围，减少展业环境的不确定性。另外，希望金融监管部门加紧建章立制，实现剩余的立法权与执法权职能，以解决金融行为的高度负外部性。 会上，平安银行零售风险总监张慎表示，应打造一个鼓励持牌机构服务小微企业的稳定、公平、透明的法制环境，以稳定预期。另有专家表示，利率保护上限是一个科学问题，数字经济时代，利率定价与风险成本均可测算，建议通过全面调研和模型的建立，得出科学的利率保护上限。 中国政法大学互联网金融法律研究院院长李爱君则指出，金融借贷面临三方面规制——立法规制、监管规制及司法法庭的调整，建议监管部门出台相应的规定，这样法院裁决案件才有参照，若没有金融规定，则只能参照最接近的行为法律规定，即民间借贷的规定。
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