创业板改革正加紧推进，首批注册制下发行的新股即将上市。此次创业板改革既涉及增量市场，也涉及存量市场，是分步骤实施注册制承前启后的关键步骤。业内人士预计，随着创业板改革落地实施，创业板市场将进一步释放活力、提升服务创新创业的能力。存量市场改革也将形成示范效应，为下一步在全市场推广注册制探索路径、积累经验。 “创业板改革是对新证券法要求的全面贯彻落实，是资本市场深化改革的重要环节，也是完善资本市场基础制度、优化资本市场功能的重要安排。改革的用意，在于引导资本市场更好地支持创新型企业融资发展。”银河证券首席经济学家刘锋表示。 此次改革进一步将创业板的总体定位完善为“深入贯彻创新驱动发展战略，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，服务创新创业”。从服务范围看，创业板既支持战略性新兴产业和高新技术产业发展，也支持传统产业与新技术、新产业、新模式、新业态深度融合。 刘锋认为，创业板的定位是服务自主创新型企业和成长型企业，这类企业的特点是成长性较高、不确定性较大。激活市场的优胜劣汰机制、充分地发挥市场的资源配置功能，创业板才能更好支持经济发展与科技创新。 此次创业板改革还统筹推进试点注册制与基础制度建设。改革坚持以信息披露为核心，在首发、再融资、并购重组同步实施注册制，并以此为主线，统筹改革完善上市、信息披露、投资者适当性管理、交易、退市等各项资本市场基础制度。 其中，再融资制度改革的核心是实施注册制，同时进一步精简优化发行条件，建立市场化发行机制；丰富融资工具，引入向特定对象发行可转债的新产品，并制定不同的发行机制；再融资小额快速发行适用简易程序，交易所在两个工作日内受理，自受理之日起3个工作日内出具审核意见，极大提高了上市公司的融资效率。 创业板再融资制度改革还加大了对违法违规行为的追责力度。规则明确，上市公司及其控股股东、实际控制人、中介机构等主体和相关责任人员违反规定的，将被采取一定时间内不予受理证券发行文件、限制从业资格、认定为不适当人员、市场禁入等措施。 创业板并购重组同步实施注册制，同时要求并购标的要符合创业板定位，或者与上市公司属于同行业或上下游。业内人士分析，此举意在立足上市公司发展需求，持续推动强强联合或者上下游紧密衔接，同时通过调整发行股份的定价标准，在并购重组价格形成中，给予上市公司更多弹性，让并购双方得到更充分的博弈，促进市场在资源配置中发挥更大作用。 中原证券研究所副所长牟国洪认为，此次创业板改革将全面提升资本市场的资源配置效率。改革一方面将缓解优质企业融资难、融资贵的问题，另一方面将助力一级市场投资者有序退出。此外，创业板实施注册制后，将便利更多优质企业上市，增强创业板二级市场投资者的获得感，扩大财富效应。
记者昨日获悉，人民银行党委书记、银保监会主席郭树清日前接受媒体采访时表示，将下更大气力深化金融领域关键性改革，大力支持直接融资，促进融资结构优化。引导信托、理财和保险公司等机构树立价值投资理念，成为促进资本市场发展、维护资本市场稳定的中坚力量。 郭树清介绍说，下半年，将继续推动企业债券的发行，推动银行和保险更多地参与债券等资本市场，提供更多的直接融资，以支持小微企业。银保监会、人民银行已研究了一些储备性的政策，会根据市场情况及时出台实施。 根据市场情况出台储备性政策 今年上半年，我国新增人民币贷款12.09万亿元，同比多增2.42万亿元。截至6月末，普惠型小微企业贷款同比增长28.4%，科研技术贷款同比增长26.95%。企业信用贷款同比增长13.8%，中长期贷款同比增长13.4%，均高于贷款平均增速。 郭树清表示，资金重点投向制造业、基础设施、科技创新、小微三农等重点领域和薄弱环节。上半年新增制造业贷款创历史新高，超过之前4年增量之和，贷款总量和结构都有了很大优化。 在直接融资方面，今年上半年，银行业企业债券投资同比增长28.5%，保险业债券投资同比增长16.5%，长期股权投资同比增长18.2%。郭树清认为，这个增长幅度近年少有，为推动金融业结构调整优化和支持实体经济发展发挥了重要作用。 今年的政府工作报告要求，大型商业银行普惠型小微企业贷款增速要高于40%。郭树清表示，上半年大型商业银行普惠型小微企业贷款增速已达50%以上。“目前已有2360多万家小微企业获得银行贷款，这个水平在全世界都是数一数二的，关键在于银行的经营管理能力、风险控制能力有了较大提高。”郭树清表示，下半年，将继续推动企业债券的发行，推动银行和保险更多地参与到债券等资本市场，提供更多的直接融资，来支持小微企业。 此外，郭树清透露，面对疫情的持续影响，银保监会、人民银行已研究了一些储备性的政策，会根据市场情况及时出台实施。 预计今年处置不良贷款3.4万亿元 “新冠肺炎疫情发生以来，国际金融市场经历剧烈波动，相较而言，我国股、债、汇市场展现出较强的韧性和抗风险能力。”郭树清表示，当前我国金融业运行平稳，风险整体可控，主要指标处于合理区间。 郭树清指出，必须要看到，当前金融风险仍然易发高发，一些潜在隐患依然较大，包括存量风险尚未得到彻底解决、不良资产上升压力加大、资金面宽松背景下市场乱象极易反弹回潮等，对此一定要保持清醒，冷静研判，未雨绸缪。 “当前，经济尚未全面恢复，疫情仍有较大不确定性，所带来的金融风险也存在一定时滞，预计有相当规模贷款的风险会延后暴露，未来不良贷款上升压力较大。”郭树清说，对此将密切关注，提早谋划，积极应对。一是做实资产质量分类；二是备足抵御风险“弹药”；三是加大不良贷款处置力度；四是严控增量风险。 郭树清表示，对于不良贷款上升，银行机构要未雨绸缪。“我们持续加大了不良贷款处置力度，今年全年预计银行业要处置3.4万亿元，去年是2.3万亿元。明年的处置力度会更大，因为更多的贷款延期，明年才暴露出来，所以要把新的问题和老的问题结合起来，一起处置，当然我们更要控制好新增贷款的质量。” 将深化金融领域关键性改革 在推动银行业保险业深化改革开放方面，郭树清表示，下一步，将下更大气力深化金融领域关键性改革，大力支持直接融资，促进融资结构优化。引导信托、理财和保险公司等机构成为促进资本市场发展、维护资本市场稳定的中坚力量。以加快中小银行改革为突破口，提升金融机构体系稳健性。以公司治理为抓手，完善现代金融企业制度。促进实现更大范围、更宽领域和更深层次的金融双向开放，鼓励中外机构在产品、股权、管理和人才等方面开展合作，拓展开放广度和深度等。 “疫情期间，放眼全世界，中国是少有的不断有外商投资金融机构落户的国家，许多国际著名的机构都表达了落户的意向。中国开放的大门不会关上。尽管现在有这样那样的问题，特别是外部的环境不那么好，但这不会改变我们对外开放的大趋势。”郭树清表示。
当前，统筹疫情防控和经济社会发展工作取得重大成果，经济社会秩序逐步全面恢复，经济稳步复苏，基本民生保障有力，市场预期总体向好，社会大局稳定。在疫情严重冲击和世界经济深度衰退的影响下取得这一系列成就难能可贵，再次证明了中国制度的显著优势。 二季度经济增长由负转正，主要指标恢复性增长，经济运行稳步复苏，充分彰显了我国经济的强大韧性和显著制度优势。我国经济已经步入稳定复苏轨道，复苏基础扎实。经济主体的信心和预期改善将大大提升经济运行的内生动力。 7月30日召开的中共中央政治局会议强调，今年以来，面对新冠肺炎疫情严重冲击，我们坚持把人民生命安全和身体健康放在第一位，加大宏观政策应对力度，扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务，统筹疫情防控和经济社会发展工作取得重大成果。经济稳步恢复，复工复产逐月好转，二季度经济增长明显好于预期。这充分彰显了我国经济的强大韧性和显著制度优势。 二季度经济指标明显改善，恢复性增长和稳步复苏态势基本形成 二季度，我国国内生产总值增速达到3.2%，环比增速达到11.5%，大大超过国内外市场预期。 供给侧指标回升迅猛。在全产业链复工复产的作用下，供给侧指标回升迅猛。三大产业生产水平和产能利用率同步回升，特别是工业生产开始步入常态化水平。二季度3.9%的农业（种植业）增加值增速、4.4%的全国规模以上工业增加值增速、1.9%的第三产业增加值增速，表明企业和各类商场市场正在逐步实现全面复工复产复商复市，供给侧复苏态势已基本稳定。 内需逐步回暖。在助企纾困和激发市场活力规模性政策的作用下，内需逐步回暖，降幅明显收窄。二季度，社会消费品零售总额同比下降3.9%，降幅比一季度收窄15.1个百分点。固定资产投资在“两新一重”等投资项目的推动下出现了快速提升，上半年全国固定资产投资（不含农户）同比下降3.1%，降幅比一季度收窄13个百分点。从环比速度看，6月份固定资产投资（不含农户）增长5.91%，为三季度累计增速转正奠定了良好基础。 外贸好于预期。在稳外贸、稳外资、保产业链供应链稳定等政策的作用下，外贸外资明显好于预期。二季度出口额连续3个月正增长、使用外资连续3个月正增长、外汇储备规模连续3个月上升。我国稳定住了外贸基本盘，抵御住了疫情和外部环境恶化的多重冲击，正在于变局之中开新局。 市场运行内生动力显现。在供求两端稳步回升的作用下，经济增长由负转正，供需对接比较顺畅。6月份，全国居民消费价格同比上涨2.5%，处于温和上涨区间，表明宏观经济供需对接较为顺畅，总供给与总需求基本平衡，国民经济循环的断点和堵点得到较好疏通。企业利润和收益率持续回升。5月份，全国规模以上工业企业实现利润由4月份同比下降4.3%转为增长6.0%，规模以上工业企业营业收入利润率为6.82%，比4月份提高1.15个百分点。这些数据说明，国内市场正步入良性循环，市场运行的内生动力开始全面复苏。 经济活跃度持续提升。在经济恢复性增长的同时，新动能保持强劲支撑作用，经济活跃度持续提升。一是以数字经济为核心的无接触经济在疫情期间得到全面发展；二是战略性新兴产业逆势增长，上半年规模以上工业战略性新兴产业增加值比上年同期增长2.9%，规模以上高技术服务业、科技服务业和战略性新兴服务业营业收入增速分别为4.7%、4.0%和3.8%；三是高技术产业投资增长由负转正，上半年高技术产业投资增长6.3%，而一季度为下降12.1%。 经济主体的信心和预期改善，经济运行的内生动力提升 二季度的各类宏观经济指标说明我国经济已经步入稳定复苏轨道，复苏基础扎实。下半年，虽然仍面临许多困难和不确定性，但我国经济将保持稳步复苏态势。 各类先行指标表明我国经济复苏态势将持续。一是中国制造业采购经理指数（PMI）已连续5个月位于50%的荣枯线之上，说明企业生产活动的扩张基础十分扎实。二是上半年挖掘机销量高达两位数增长，预示着下半年各类大型项目和基础设施建设投资将迅速增长。三是全球制造业采购经理指数和外贸先行指数在6月份明显反弹，表明各国出台的超大规模经济刺激政策开始产生效果，国际贸易可能会走出上半年深度下滑的困境。四是二季度银行家信心指数和经济学家信心指数都明显反弹，经济主体的信心和预期改善将大大提升经济运行的内生动力。 全面落实宏观经济政策将保证供需两端得到持续改善，经济基本盘更加稳固。一是更加积极有为的财政政策力度足，将有效拉动下半年国内需求。今年财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债，主要用于保就业、保基本民生、保市场主体，并确定新增减税降费2.5万亿元，有力支持企业特别是中小微企业纾困、解困难群众之急。这不仅为常态化疫情防控奠定了财政基础，也对有效需求扩张给予最直接的财力物力支撑。二是更加稳健灵活的货币政策以及宏观审慎监管政策将保证市场流动性合理充裕和金融市场稳定，加大金融服务实体经济的力度，为经济稳步复苏创造条件。今年将通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元；综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕，加大力度解决融资难问题，缓解企业资金压力。三是就业优先政策全面强化，将为保居民就业、保基本民生、保市场主体提供充分的政策支撑。 全面深化改革为经济持续复苏和高质量发展提供新动力。上半年出台的《中共中央国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》《中共中央国务院关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》等的实施效果，将在下半年陆续显现。这不仅能进一步优化市场环境、提高各类宏观经济政策的微观传导效率，提升政策实施效果，而且将激发各类微观经济主体的活力和创造力，为高质量发展注入新动力。 经济稳步复苏再次证明中国制度的显著优势 当前，统筹疫情防控和经济社会发展工作取得重大成果，经济社会秩序逐步全面恢复，经济稳步复苏，基本民生保障有力，市场预期总体向好，社会大局稳定。在疫情严重冲击和世界经济深度衰退的影响下取得这一系列成就难能可贵，再次证明了中国制度的显著优势。 党的集中统一领导是夺取疫情防控和实现经济社会发展目标双胜利的根本保证。面对突如其来的疫情，以习近平同志为核心的党中央高度重视，迅速作出部署，把疫情防控作为头等大事来抓，把人民群众生命安全和身体健康摆在第一位，采取最严格、最全面、最彻底的防控举措，赢得了抗击疫情的战略主动，全国疫情防控阻击战取得重大战略成果，为复工复产和经济复苏提供了前提基础。习近平总书记发表的重要讲话、作出的重要指示批示，充分把握疫情防控和经济社会发展规律，全面增强了全党全国各族人民战胜疫情、实现今年经济社会发展目标、如期全面建成小康社会的信心和决心。在2月23日召开的统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议上，习近平总书记果断提出统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，提出“落实分区分级精准复工复产”等8点要求；4月份，习近平总书记在陕西考察时强调，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务。这一系列科学研判和战略部署，把握住了我国经济重启时机，确保夺取疫情防控和实现经济社会发展目标双胜利。 发挥集中力量办大事的制度优势，保障疫情防控的效率和效果，保障复工复产快速顺利推进。我们发挥集中力量办大事的制度优势，坚持全国一盘棋，动员全社会力量、调动各方面资源，迅速形成抗击疫情的强大合力，展现了中国力量、中国精神、中国效率。在全国疫情防控阻击战取得重大战略成果后，进一步发挥新型举国体制优势，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，有效打通资金流、人流、供应链和产业链的堵点与断点，成功实施全产业链复工复产，全面加速供应链复苏和供给侧恢复；加强科技创新和技术攻关，强化关键环节、关键领域、关键产品保障能力。 发挥社会主义基本经济制度优势，推动我国经济实力持续增强，为抵御各种外部冲击奠定坚实基础。社会主义基本经济制度既有利于激发各类市场主体活力、解放和发展社会生产力，又有利于促进效率和公平有机统一、不断实现共同富裕。改革开放以来特别是党的十八大以来，我国经济实力和综合国力显著增强，为抵御各种外部冲击奠定了坚实基础。一是较高的宏观储蓄率和居民储蓄水平为疫情防控和保持良好经济社会秩序提供了物质经济基础。二是健全的国内供应链、产业链和生产体系，14亿人口所形成的超大规模内需市场，正处于新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化快速发展阶段等，使我们有条件构建完整的内需体系，逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，培育新形势下我国参与国际合作和竞争新优势。三是近年来持续深化的供给侧结构性改革，有力保证了我国金融市场稳定，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。在习近平新时代中国特色社会主义思想指引下，努力在危机中育新机、于变局中开新局，不断巩固我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势，扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务，在“稳”和“保”的基础上积极进取，就能确保完成决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚目标任务，推动我国经济乘风破浪、行稳致远。 本文原发于人民日报
欢迎关注36氪出海微信公众号（ ID：wow36krchuhai ），及时获取前沿资讯、了解全球新趋势。文末扫码关注并加入出海社群，遇见全球商业伙伴。 中国企业全球化 中国企业在手机基站、个人电脑等12个品类全球市场居首位。据日经中文网报道，日本经济新闻日前发布《2019年主要商品与服务份额调查报告》，报告显示，中国在手机基站、个人电脑、电子零部件等12个品类的全球市场份额位超越日本，位居第一。据报道，本次调查共涉及74个品类，其中华为智能手机全球市场份额 17.6%，位居世界第二。 联想、移动业务在北美和拉美市场份额创新高。据腾讯新闻报道，联想集团董事长兼 CEO 杨元庆日前在接受专访时表示，尽管联想本年度受每周疫情影响较大，但目前联想在北美移动业务中依然排名第四，仅次于苹果、三星和 LG；在拉美依然排在第二位。在拉美、北美和欧洲市场，联想移动设备销量同比增幅都高于大市，尤其是优势市场拉美市场份额达19.4%，北美市场份额达7.9%，市场份额均创下历史新高。 印度 印度最大私营集团信实工业计划投资 TikTok 在印度的业务。据路透社报道，字节跳动正在与信实工业就为 TikTok 印度业务投资进行初步谈判。报导称，两家公司于上月底开始对话，尚未达成协议。截至目前，信实工业、字节跳动均未就此次收购作出任何回应。 印度 Prime Venture 任命新合伙人。据 ET Tech 报道，日前印度创投机构 Prime Venture 任命 Ashish Gupta 为机构新任合伙人。Gupta 毕业于印度理工学院和美国斯坦福大学，是印度首家本土创投机构 Helion Venture 的联合创始人。目前 Gupta 常驻美国。 东南亚 马来西亚零售集团 Mr DIY 计划上市，募集规模约5亿美元。据 DealStreetAsia 报道，马来西亚零售企业 Mr DIY 近期公布上市计划，公司预计募资5亿美元，这也是四年以来该国规模最大的一次 IPO。近期马来西亚股市疲软，2020年，全国 IPO 总额仅为7.07亿美元。投资者希望 Mr DIY 的上市能够帮助股市回暖，增加投资者信心。 Intuit 以8000万美元收购新加坡软件公司 TradeGecko。据 Tech in Asia 报道，新加坡软件服务初创公司 TradeGecko 日前被美国科技公司 Intuit 以8000万美元收购。TradeGecko 是一家 to B 软件服务公司，主营业务为库存及订单管理软件设计。 拉美 巴西金融科技公司 PegSeguro 日前宣布收购餐饮营销服务平台 Zygo Tecnologia。 据 Latamlist 报道，目前双方暂未公布收购金额。Zygo Tecnologia 是一家专注于餐饮企业的营销服务平台，通过监测用户就餐记录推荐餐馆。帮助餐馆增加“回头客”，Pegseguro 希望通过本次收购更好服务中小型餐饮企业。 其他 AT&T 拟以15亿美元的价格向索尼出售动漫流媒体平台 Crunchyroll。据报道，AT&T 打算将其动漫流媒体平台 Crunchyroll 以15亿美元的价格出售给索尼。若这项交易完成，Crunchyroll 将归于索尼旗下的 Funimation。但目前索尼对高昂的价格犹豫不决，因此交易还有可能发生变数。（智通财经） 36Kr Japan 36Kr Global 助力中国企业出海日本 ——36Kr Global 海外版图已经覆盖了东南亚、日本和印度。其中，36Kr Japan（https://36kr.jp/）于2018年在日本东京成立，旨在打破中日企业间的信息交流障碍，为中国企业出海助力。时至今日，36Kr Japan 已经成为日本市场最受关注的中国新经济新闻网站。渠道方面，36Kr Japan 和日本三大主流新闻平台——雅虎新闻、LineNews、SmartNews 都建立了合作关系。2019年5月，我们还与日本最权威的媒体集团 Nikkei 日本经济新闻社结为全球战略合作伙伴，共同推动亚洲科技交流与创新，增进企业间的跨国合作。寻求日文报道、日企对接合作等，欢迎邮件至info@36kr.co.jp。 文｜金恺悦@36氪出海 图｜Pixabay 寻求报道、与作者交流、商务合作、投稿转载，请扫码联系36氪出海运营。
“百亿”基金经理 扩容背后藏隐忧 最新数据显示，在中国基金行业中，管理基金规模100亿元以上的主动偏股型基金基金经理人数已达到141位。然而，“百亿俱乐部”在短时间内大扩容的背后暗藏隐忧，对基金经理的投资来说也是一种考验。 市场赚钱效应减弱 私募倾向“控仓防守” 经过盘中剧烈震荡后，8月12日A股各大指数普遍走出“单针探底”走势。在市场波动幅度扩大的背景下，多家私募机构表示，短期市场赚钱效应明显下降，多空运行趋势并不明朗，当前应适当控仓防守。对于市场的结构性表现，有私募则认为，部分朝阳行业和周期性板块的投资机会值得继续看好。 黄金市场惊魂 抄底还是撤离 在迭创历史新高之后，国际黄金市场画风突变。北京时间8月11日，COMEX黄金期货大跌逾5%，拉响了贵金属标的资产多头出逃的“警报器”。8月12日，沪金、沪银期货跌停，A股、港股贵金属板块显著走低，黄金ETF亦难幸免。然而日内来看，COMEX黄金期货盘中自低点一度拉升逾80美元/盎司。 向好逻辑清晰 公募盯上“顺周期”板块 8月12日，A股市场继续调整，低估值板块相对抗跌，交运、银行、地产等板块跌幅较小，此前的部分热门板块如军工、有色金属调整幅度较大。近日A股市场持续震荡调整。部分公募基金人士认为，经济复苏态势延续，当前无需过多担忧后市，但要关注流动性情况。在板块选择方面，“顺周期”板块成为不少机构关注的重点。 上海证券报 新三板精选层 混合交易制度渐行渐近 全国股转公司发布相关技术文档 新三板精选层向混合交易制度的推出更进了一步。8月11日晚间，全国股转公司发布通知，根据混合交易业务相关业务规则及信息发布需求，全国股转公司修订了《全国中小企业股份转让系统交易支持平台数据接口规范(V1.44)》(简称“数据接口规范”)，以及《全国中小企业股份转让系统市场参与者技术系统变更指南之混合交易业务及信息发布优化(V1.0)》《全国中小企业股份转让系统周边技术系统开发者指南(V1.3)》，并予以正式发布。 公私募高仓位运行 逾千亿元新资金等待建仓 昨日，上证指数宽幅震荡，最终下跌0.63%，3300点失而复得。多位机构投研人士表示，市场短期震荡在预期之内，未来市场风格会更加均衡。值得注意的是，公私募目前都保持高仓位运行，“新弹药”也在源源不断涌入，仅8月以来就有逾千亿资金借助权益基金入市，这部分基金正待建仓。 契税法明年9月实施 税率未变优惠政策拓展 或不影响购房成本 8月11日，十三届全国人大常委会第二十一次会议通过了《中华人民共和国契税法》(下称契税法)，该法自2021年9月1日起施行。然而，和1997年颁布的《中华人民共和国契税暂行条例》相比，此次契税法中契税税率没有变化调整，仍为3%-5%。同时明确，契税的具体适用税率，由省、自治区、直辖市人民政府在前款规定的税率幅度内提出，报同级人大常委会决定，并报全国人大常委会和国务院备案。 地方债发行“快快快” 加速助力基建投资 撬动基建投资作用明显，地方债发行持续提速扩容。截至7月底，今年已累计发行地方债37586亿元，其中新增一般债完成全年计划的57.4%，新增专项债发行完成全年计划的60.4%。 证券时报 科创50指数科技属性强 发展空间大有可为 7月15日，工银瑞信、华泰柏瑞、华夏、易方达四家基金公司申报了首批科创板50ETF,相关产品动态广受市场关注。据了解，目前，四家基金公司都在积极开展科创50指数相关投教工作。工银瑞信基金公司指数投资中心总经理章赟表示，科创50指数作为表征科创板的唯一核心指数，能充分反映科创企业整体表现，稀缺性明显，为个人投资者分享科技周期红利提供了良好参与工具。 A股探底回升 北上资金尾盘又抄底 周三，A股探底回升，上证指数盘中一度下跌逾70点，午后出现单边反弹，至收盘小幅下跌21.02点，险守3300点；创业板指数盘中一度大跌逾4%，创1个多月来新低，至收盘跌幅也大幅缩小，各主要股指均收出带长下影线的阴线。 监管挤压不良隐匿空间 信托业上半年计提减值损失骤增 证券时报记者根据56家信托公司在银行间市场披露的财务数据整理统计，发现上半年这些公司累计计提资产减值损失34.35亿元，较去年同期的7.15亿元增长380.42%。数据显示，中信信托、重庆信托上半年分别计提7.18亿元、5.90亿元，减值规模分列行业第一、第二。除此之外，四川信托、兴业信托、光大信托、华信信托、紫金信托及万向信托等6家公司上半年信用减值损失也均超过1亿元。 上半年新增减税降费逾1.5万亿 国家税务总局局长王军昨日接受媒体采访时表示，上半年，全国累计新增减税降费15045亿元。税务总局在落实减税降费上做到“三快一严”，确保直接惠及市场主体。减税降费政策有序有力落地，尤其体现在激发市场主体活力、增强企业发展后劲上。 证券日报 新三板改革举措纷至沓来 为精选层“引流”增强投资者信心 从7月27日新三板精选层开市交易，至今已经两周半。在此期间，新三板改革举措不断，精选层引入混合交易、券商“保荐+直投”、试点融资融资等业务不断推进。新三板进一步的改革举措，将为精选层逐步引入增量资金，并在改善流动性、增强投资者信心等方面发挥积极作用。 年内18地证监局摸排私募风险 已有11家私募领到罚单 8月10日，深圳证监局发文表示，今年以来，高度重视基金销售行为规范性及独立基金销售机构监管工作，通过科技监管、依法问责、培训调研等手段，多措并举促进辖区基金销售行业规范健康发展。就在7月23日，深圳证监局发布《深圳私募基金监管情况通报》，集中通报私募基金销售环节存在的典型问题，以警示违法违规行为。 创业板注册制下首批新股即将上市 “双区”经济发展火车头加大马力 随着创业板注册制改革的稳步推进，业界普遍预计首批注册制下创业板新股上市将在8月成行。这意味着，创业板改革作为双区建设的标志性内容，将进一步优化双区资本市场生态，为粤港澳大湾区和深圳先行示范区建设提供有力保障。 社保基金二季度增持25股新进17股 连续12个季度“咬定”10只个股 《证券日报》记者注意到，截至8月12日，已有1151家上市公司披露2020年半年报，其中社保基金共出现在72家上市公司的机构投资者名单中。与今年一季度末的持股数量相比，社保基金在今年二季度增持25只个股、新进17只、减持18只，对另外12只的持股情况保持不变。 人民日报 智能制造转型升级 与“懂行人”偕行 当前，制造业已经成为我国经济稳定发展的“压舱石”和“定海神针”，加速中国制造业实现数字化转型和智能升级，也已经成为产业界共识。今年的政府工作报告明确指出要推动制造业升级和新兴产业发展，其中的重点就包括了推进智能制造。可以说，制造业的转型和升级成功与否，不仅关乎制造企业本身的生存和发展，也将决定未来整个行业能否全面实现高质量发展。
货币政策宽松与否，将直接影响到股票市场的投资活力与赚钱效应。今年以来，A股市场走势相对活跃，股票市场的抗跌能力增强，这从一定程度上受益于年内货币环境相对宽松的影响，同时也受益于无风险利率趋于下行，并由此促使股票市场的估值溢价不断抬升，这对本身估值定价相对偏低的A股市场来说，自然也是带来了更积极的正面影响。 随着7月份经济数据的陆续公布，当前市场最担心的因素，莫过于货币政策的收紧预期。一旦货币政策产生出持续收紧的预期，那么对长期以资金推动作为主导的股票市场来说，难免会受到较大的冲击压力。 其中，7月M2增速小幅降低至10.7%的水平，而在此前连续三个月的时间内，M2增速一直保持在11%以上的水平。言下之意，今年7月份的M2增速，也是在最近5个月来的首次下降。不过，从目前M2与GDP的差值来看，仍然处于较高的水平，但M2增速略微下降，难免会引起市场对未来货币政策收紧的担忧。 再者，7月人民币存款增加803亿元，但同比少增了5617亿元。人民币存款少增的现象，其实也不必过多解读，在投资者资产配置需求不断增强的背景下，居民的风险偏好不断提升，为资产保值增值的需求，存款会向更多的投资渠道靠拢。例如，在今年股市行情相对较好的环境下，存款也会或多或少流入股票市场，为市场带来一定的新增流动性补充。 与此同时，7月份CPI出现了同比上涨2.7%的数据，涨幅较上月增加了0.2%，虽然环比涨幅并不算高，但随着食品价格的继续上涨，市场担心短期CPI指数仍存在继续上涨的趋势，当CPI再度逼近3%的红线时，市场会担忧货币宽松力度会进一步受到约束，结合7月份M2增速与新增社融的不及预期表现，会进一步增加市场的担忧预期。不过，若考虑到核心CPI等数据，实际上对市场来说，也会更理性看待CPI同比涨幅扩大的现象，市场货币政策的调节并不会因CPI短期波动而发生大幅变化的表现。 不过，在下半年经济逐渐回暖的背景下，货币政策宽松力度可能会逐渐减弱，但这并不意味着宽松政策会完全退出，终究全球市场仍然处于流动性宽松的状态，且国内经济与资本市场的复苏回暖，仍然需要适度宽松政策给予支持。但是，从PPI同比降幅收窄、CPI同比涨幅小幅扩大等数据分析，经济回暖的预期确实在显著升温，这也许会促使宽松政策往结构性宽松的趋势发展。 借鉴了09年以及15年的经验教训，时下国内市场对货币政策的把控还是相对谨慎，避免了大水漫灌的方式，时刻保持着“防风险，守底线”的政策原则。与此同时，即使外部有美联储持续宽松的压力，但最近一段时间内，国内央行还是保持着一定的货币独立性，在政策制定的过程中，更倾向于精准性投入，降低资金流入至房地产以及股市等投资渠道，尽可能减少市场泡沫的膨胀。 虽然货币持续宽松的预期或有所收缩，但不至于宽松流动性就会快速收紧。站在当前的时间点分析，虽然国内经济有逐渐回暖的趋势，且逐渐从上半年的阴影中走出来，但实体经济以及资本市场的发展仍需要适度宽松的环境给予支持，对依赖较大流动性支持的股票市场来说，自然也是相对敏感的，先知先觉的资金也会有提前锁定利润的倾向。 不过，在当前资本市场开启注册制改革的大背景下，仍需要相对宽松的流动性持续支持，这也是助力实体经济发展的重要举措。从某种角度思考，只有维持股票市场相对活跃的流动性与赚钱效应，才能够更好实现投资者与融资者互利共赢的局面，对刚刚走出牛市的A股市场来说，显然不会希望股市重返至熊市环境之中。 但是，面对货币政策的适度收紧预期以及3400点、3500点附近的强阻力因素，股票市场难免会产生出短期大幅波动的表现，市场可能会以时间换空间的形式消化上方的筹码压力，且短期内市场可能会存在修复估值压力的需求。不过，在国内经济稳步回暖的影响下，未来越来越多的行业基本面会得到进一步地改善，并刺激股票市场的价值中枢不断提升，届时将会是消化股票市场估值压力的有效举措。
在当前的经济金融形势下，金融业如何服务实体经济？如何抵御自身风险？金融业对外开放与金融机构深化改革的下一步怎么走？ 中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清日前接受了视总台记者的采访，透露出一系列核心信息： □ 银保监会、人民银行研究了一些储备性政策，看市场情况，如果恢复得还有一些问题的话，会把这些储备性政策用出来，加快经济恢复。 □ 下一步首先是做好对普惠型小微企业的支持。另外，还要进一步推动资本市场发展，直接融资发展。上半年直接融资比重从32%上升到36%，希望这个势头能保持下去，可以提供更多的直接融资来支持企业。 □ 大力支持直接融资，促进融资结构优化。引导信托、理财和保险公司等机构树立价值投资理念，做真正的专业投资、价值投资，成为促进资本市场发展、维护资本市场稳定的中坚力量。 □ 当前金融风险仍然易发高发，一些潜在隐患依然较大，包括存量风险尚未得到彻底解决、不良资产上升压力加大、资金面宽松背景下市场乱象极易反弹回潮等，对此一定要保持清醒，冷静研判，未雨绸缪。 □ 预计今年全年银行业将处置不良贷款3.4万亿元，比去年的2.3万亿元加大了力度，明年的处置力度会更大，因为很多贷款延期了，一些问题明年才会暴露出来。
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