在拼多多团购25万元的特斯拉Model 3？特斯拉：未合作、未委托、不负责。近日，拼多多平台的宜买车汽车旗舰店推出“特斯拉中国-Model 3 2019款标准续航后驱升级版”的万人团购活动，团购价较官方指导价直降4万元，仅需25.18万元，将于7月26日0点开抢。如此批发价狂甩，“惹怒”了特斯拉。特斯拉官方很快发表声明称，未与宜买车或拼多多就该团购活动有任何合作，也未与宜买车或拼多多有过任何形式的委托销售服务，亦未就此次团购活动向宜买车或拼多多销售过任何本司生产车辆。如消费者因上述团购活动产生任何争议或权益受损，特斯拉方面不承担任何责任。而接近拼多多方面的知情人士告诉36氪，已经与商家核实，车是全新特斯拉，补贴也是真的。此外，事件中的另一当事人宜买车汽车旗舰店的客服回应称，只有五台黑色特斯拉参与此次秒杀活动，只能线上全款支付裸车价，不支持分期购买。这一系列声明与回应，对于拼多多而言并不陌生，这显露的是拼多多与品牌商之间的暗战。品牌商为何不愿意与“6亿人都在用”的拼多多进行合作？对于低价正品，拼多多的底牌有多硬？一切的背后，拼多多又有何焦虑？暗战升级：被拼多多“惹怒”的品牌商们拼多多一贯的大额补贴，在“讨好”一众薅羊毛用户的同时，却在不断“惹怒”品牌商。此次特斯拉事件并非没有先例。早在去年10月6日，LAMER海蓝之谜就曾发布声明，公布其在中国大陆地区的官方授权销售渠道，包括百货专柜和百货官网、天猫旗舰店、招商银行网上商城等。来源：海蓝之谜官方然而，在这份官方授权销售渠道的名单中并未出现拼多多的名字，这一举动一度被业界解读为海蓝之谜针对拼多多百亿补贴计划的侧面回应，意在撇清参与拼多多百亿补贴的海蓝之谜产品与官方的关系，同时这一举动也可以视为品牌商对非官方销售渠道的一次反击。不久之前，在拼多多“五五折”开卖汽车活动正式开启前，凯迪拉克市场营销部部长冯旦也曾表示质疑，直言拼多多低价卖车活动是“翻新车、假货”。尽管随后凯迪拉克方面发表官方声明证实，拼多多五五折抢购活动是联合凯迪拉克授权经销商百联集团推出，但从品牌商方面的屡屡质疑和声明中，不难窥视出拼多多与品牌商之间的紧张关系。事实上，电商平台搞补贴、促销活动实属平常，而品牌商为何对拼多多尤其敏感呢？问题的关键在于，拼多多通过大额补贴打造的超低价，已然扰乱了品牌商的价格体系，有损品牌形象，对品牌利益造成了一定的冲击。从价格体系上来看，大多数品牌商（如LAMER海蓝之谜、阿玛尼、苹果、华为等）的销售渠道可以大致分为线上和线下两部分。商品在线上渠道的销售价格如果过低，就会影响线下销售体系的运转。线下渠道销量不好，对于品牌商来说，影响的是整个品牌代理费收入的盘子。如果进一步将线上销售渠道分为品牌官方和经销商来看，经销商的销售价格如果过低，也会影响品牌官方的线上销售量。事实上，多数电商平台在对品牌商品进行补贴时，都会相对慎重一些。促销和补贴一般都选在特定的时间段，不会长时间存续以致影响正常销售。然而，从去年6月开始的百亿补贴已经持续近一年，这也是为什么越来越多的品牌展现出不满的原因。此外，明星产品作为品牌销量的主力军，一直是备受品牌保护的心头肉。即便是以特卖作为主打特色的唯品会，其主要售卖的商品也大多都是品牌尾货，而不是品牌的当季新品或明星产品。反观拼多多的百亿补贴，SKII的神仙水、戴森吹风机，以及此次参与团购活动的特斯拉model 3，都是品牌旗下的明星产品，长期的低价补贴对品牌正常销售系统的伤害可想而知。这已经成为不少品牌商不愿与拼多多正式合作的原因。低价正品，拼多多的底牌够硬吗？既然品牌商不愿与拼多多正式合作，那么拼多多只能选择与各种渠道方、经销商来合作。智氪研究院发现，尽管在拼多多百亿补贴中的“品牌”页面非常显眼，但在“品牌”页面下的每个商品几乎分属不同的店铺。以迪奥品牌页下推荐的产品迪奥凝脂小羊皮恒久气垫为例，其真正的销售方为“DBB美妆海外旗舰店”。智氪研究院选取了百亿补贴下的十个品牌页面，在每个品牌页面中随机抽取5个商品（如下表所示），可以看到，绝大部分海外品牌的销售店铺都是海外旗舰店和海外专营店，而这些店铺中的商品都有海外购标志。根据拼多多的店铺资质规定，这些店铺分别属于一般贸易入驻的卖场型旗舰店和专营店，在没有经营类商标信息的情况下可以选择采购链路认证资质，所需材料包括报关单、进货凭证以及进货增值税发票。数据来源：拼多多及官方来源：拼多多（截至2020年7月21日）来源：拼多多（截至2020年7月21日）这种模式实际上有点类似于已经存续多年的海外代购，拼多多通过官方抽查和假一赔十等方式确保正品，同时进行补贴达成正品低价的承诺。对于缺乏品牌官方渠道的拼多多而言，此举的确能使拼多多的品牌商品更加丰富。但需要注意的是，对比真正拿到品牌授权资质才能入驻的天猫官方旗舰店，想要打“低价正品”战，拼多多的底牌或许不够硬。这首先就体现在货源不稳定上，对于品牌商品，尽管当前拼多多可以通过渠道方、经销商获取大量货源，但最稳定的货源肯定是官方的授权。此外，一个不可忽视的现实是，越是高价的商品就越需要完善的售后体系和品牌的背书，即便拼多多依靠渠道拿到货，如果品牌商不愿配合，单是售后问题就足够让消费者望而却步，如同此次特斯拉不愿意给拼多多背书一样。长期来看，拼多多百亿补贴对品牌方正常价格体系和销售体系的扰乱，会让品牌商和拼多多之间的关系变得更加紧张，随着拼多多越做越大，能否保证货源的充足稳定会越来越重要，而和品牌方的关系紧张会使得“低价正品”这个标签存在远期隐忧。拼多多也有焦虑事实上，光鲜亮丽的拼多多除了远虑，还有近忧。摆在拼多多眼前最明显的两个焦虑在于，如何盈利，以及如何增加、留存高净值用户。百亿补贴开展已有一年，尽管在靠烧钱换增长的策略下，亏损是常态，但尚未盈利仍是拼多多长久以来的心头病。财报数据显示，2020年一季度，非通用会计准则下，拼多多归属于普通股股东的净亏损为31.7亿元，同比扩大129.88%。同时，截至2020年3月底的年度内，拼多多年活跃买家数达6.28亿。而CNNIC数据显示，截至2020年3月，中国网络购物用户规模达7.10亿，占网民整体的78.6%。这意味着，“6亿人都在用的拼多多”势必会面临用户增长放缓的问题。如果用户增长放缓，高净值用户的拉新与留存就越发重要。近一年以来，拼多多将苹果手机、大牌美妆等高客单价商品列入百亿补贴范畴，为的就是吸引一、二线城市的高净值用户。然而，从前文所述拼多多与品牌商之间暗战升级的角度来看，拼多多靠补贴高客单价商品来留存高净值用户的策略存在较大的不确定性。当前，由于很多品牌商并不愿意与拼多多正式展开合作，所以对于高客单价商品，拼多多只能依赖渠道方。然而，一旦拼多多与品牌商的紧张关系再度升级，那么等待拼多多的将是“货从何而来”的难题。而面对亏损、用户增长或将放缓等问题，拼多多当然不会无动于衷。事实上，近期拼多多在扩充商品品类上的一系列动作，似乎就表明了其正在想办法增创盈利点，留存住高净值用户，包括大额直降开卖汽车、先后上线火车票和飞机票销售等业务。此外，拼多多近期对旅游业务的暗自发力，似乎更明显是在寻求盈利突破口。截至目前，拼多多的“多多旅行”中已包含国内游、出境游、国内门票等品类。不过，目前看来，扩充平台商品品类，以及拓展其他业务虽然有利于巩固高净值用户和增创盈利点，但似乎并不能从根本上解决拼多多的货源问题。眼下，拼多多与品牌商之间的博弈仍将继续，这或许是其当前急需解决的重点问题之一，毕竟拼多多的本位是个电商平台。
剑指APP违规收集个人信息！ 央行排查移动金融APP等 金融科技应用风险 21世纪经济报道记者了解到，此次摸排中，移动金融APP和背后的金融数据安全是重中之重。 随着移动互联网快速发展，移动金融APP已成为目前国内金融业务最广泛、最直接、最便捷的入口。 7月16日晚，央视“3·15”晚会再次提到手机APP违规收集个人信息问题，在其提到的50多个违规收集信息的APP中，金融类就超过40个。 这些APP在后台读取电话号码、通讯录、短信记录、应用列表等信息的同时，上传联系人、交易验证码等数据到第三方服务器。并且，第三方SDK除了收集用户手机号码、设备信息之外，还会收集用户手机通讯录、短信信息、传感器信息等用户隐私信息，在采集之后还会发送至指定服务器进行存储。 对此，工信部官网发布公告称，第一时间组织第三方检测机构对央视曝光的使用上述两家SDK的50余款APP进行技术检测，对存在问题的APP第一时间启动下架程序。工信部称，自去年11月工信部启动APP侵害用户权益专项整治行动以来，共检测超过8万余款APP，推动8000余款APP自查整改，对478家存在问题的企业下发整改函。 尽管监管一再强调个人隐私保护，但在现实中依然屡见不鲜。 在此背景下， 21世纪经济报道记者获悉，央行也在今年上半年启动了全面摸排金融科技应用风险工作，移动金融客户端应用软件成为摸排重点之一，移动金融APP及其背后金融数据安全则是重中之重。 如何判定收集信息的合法性？ 金融APP过度收集读取并使用收集用户信息是否构成侵犯公民个人信息犯罪？分歧是存在的。 中国银行法学研究会理事肖飒7月21日对21世纪经济报道记者表示，一种观点认为不构成侵犯公民个人信息罪。因为APP读取该类信息系经过用户同意的，信息使用在用户承诺范围内，且企业并没有将信息转手给他人，仅是用于金融公司贷款审批、催债使用。 但另一种观点认为，该用户同意并非真实用户意思表示，用户若不同意则无法使用金融APP，虽然信息没有外流，但是通过读取的手机通讯录并给亲友打电话催债的行为，给用户造成了较大困扰，已然突破合理合法边界。 而在司法实践中，判断的一个关键点在于是否明示信息使用用途。企业在获取用户信息时，是否明示收集的手机通讯录信息将被用于贷款审批及债务催收，如果没有明示，却在收集后用于该用途，会被认定为非法获取。 网络安全法第41条规定，网络运营者收集、使用个人信息，应当遵循合法、正当、必要的原则，公开收集、使用规则，明示收集、使用信息的目的、方式和范围，并经被收集者同意。 就收集者同意而言，隐私协议本是为了获得用户信息授权，但金融APP中多是内置协议，提供格式条款一方免除其责任、加重对方责任、排除对方主要权利的，根据我国合同法第四十条，该条款无效。 “在实际案例中，将由法官结合协议内容、业务逻辑实质等予以判断。一旦法院认定授权无效的，手机APP获取用户信息的行为将彻底丧失合法性依据。”肖飒表示，即使在隐私协议授权条款有效的基础上，信息收集还需遵循必要性原则，也即，金融APP只能处理满足个人信息主体授权同意目的所需的最少个人信息类型和数量。如此，借贷审批是否需要全部获知用户通讯录等，便存在合法性疑问。 与此同时，在7月17日发布的《商业银行互联网贷款管理暂行办法》中也提到，商业银行如果需要从合作机构获取借款人风险数据，应通过适当方式确认合作机构的数据来源合法合规、真实有效，对外提供数据不违反法律法规要求，并已获得信息主体本人的明确授权。商业银行不得与违规收集和使用个人信息的第三方开展数据合作。 央行摸排移动金融APP的核心是金融数据安全 央行今年上半年发布了《关于开展金融科技应用风险专项摸排工作的通知》(以下简称“45号文”)。 “45号文”出台的背景是加强金融科技应用风险防控，切实保障用户的信息和资金安全，人民银行要求各分支机构于2020 年10月31日前报送摸排的书面报告。 自2019年9月《中国人民银行关于发布金融行业标准加强移动金融客户端应用软件安全管理的通知》(银发〔2019〕237号)发布以来，移动金融客户端应用软件备案工作正在进行中。 21世纪经济报道记者了解到，此次摸排中，移动金融APP和背后的金融数据安全是重中之重。本次摸排工作对APP的安全要求继承了银发〔2019〕237号文的要求，并结合当前APP伪冒等问题对监控要求进行了细化，帮助央行更好地推进统一风险监控平台的建设。 对于摸排的主要内容，覆盖了人工智能、大数据、区块链、物联网等新技术在金融领域的应用，表现出对技术风险的前瞻性。 另外，摸排还特别关注了金融业务交易安全和金融核心的处理要素——金融数据，贯穿金融交易的数据流和个人金融信息保护的生命周期。 根据45号文中的工作安排，相关金融机构在2020年5月至7月要完成自评工作，依据《金融科技应用风险专项摸排列表》逐项进行自评，及时提交报告。对发现的问题，建立清单管控和动态跟踪机制，视情况采取必要的风险补救或补偿措施。 摸排列表包括个人金融信息保护、交易安全、仿冒漏洞、技术使用安全以及内控管理五大方面，涵盖40个具体摸排项，123个摸排要点，覆盖APP、系统以及API等。 移动金融客户端应用软件、应用程序编程接口、信息系统等都是重点摸排对象，从技术层面来讲主要涉及人工智能、大数据、区块链、物联网等新技术金融应用风险，包括个人金融信息保护、交易安全、仿冒漏洞、技术使用安全、内控管理等5个方面的风险情况。 21世纪经济报道记者了解到，45号文一方面对前期各金融机构在金融科技应用方面所做的风险合规工作进行阶段性验收，或将帮助人民银行了解目前金融科技发展现状，进行查漏补缺，避免再次出现表外业务泛滥、同业业务异化等行业乱象，进行有效监管。另一方面也是为后续的金融科技监管方向提供实际的数据支撑，摸排情况可能会决定新的监管政策动态。 (作者：包慧)
22日，最高法举行新闻发布会。在谈到民间借贷利率设定24%的司法保护上限是否过高时，最高人民法院审判委员会委员、民一庭庭长郑学林表示，最高人民法院正在结合民法典的最新规定开展民间借贷司法解释的修订工作，调整民间借贷利率的司法保护上限是其中重要的一项内容。 发布会现场 22日，最高人民法院联合国家发展和改革委员会共同发布《关于为新时代加快完善社会主义市场经济体制提供司法服务和保障的意见》(以下简称《意见》)。最高人民法院审判委员会副部级专职委员贺小荣介绍，《意见》分别从尊重契约、促进金融为实体服务、拓展担保合同范围、规范互联网交易、促进劳动力要素优化配置等五个方面提出了具体意见。 一是尊重合同自愿和契约精神，准确把握自然垄断行业、服务业等市场准入的放宽对合同效力的影响，落实“非禁即入”政策，合理判断股权融资、双向对赌等交易模式和交易结构创新的合同效力，正确处理合同自愿与行政审批、自然资源开发利用与生态环境保护的关系。 二是促进金融和民间资本服务实体经济，修改完善民间借贷司法解释，大幅度降低民间借贷利率的司法保护上限，坚决否定高利转贷行为、违法放贷行为的效力。 三是依法认定具有担保功能的非典型担保合同的效力，最大限度发挥担保制度的融资功能。 四是有效发挥互联网在生产要素配置中的优化集成作用，正确适用互联网交易合同订立的特殊规则，准确界定电子商务平台运营者、平台内经营者、消费者及知识产权权利人的权利义务关系。 五是依法促进劳动力要素优化配置，促进和保障劳动力和人才的社会性流动，妥善审理劳动争议案件。 对于民间借贷利率设定24%的司法保护上限是否过高的问题，郑学林指出，我国民间借贷市场是正规金融市场的必要补充，对于缓解中小微企业融资难问题起到了重要的作用。但近年来确实有一部分市场主体和人大代表、政协委员反映人民法院保护的民间借贷利率过高，这个问题也引起了最高法院的高度重视。 郑学林表示，金融市场化改革以及金融利率问题虽然不是由人民法院主导，但是对于改革过程中以及经济发展过程中出现的问题，人民法院必须有所担当，在职责范围内做好自己的事情。为有效规范民间借贷，引导民间金融健康有序发展，最高人民法院先后发布多个文件，强调强调从严把握法定利率，对于各种以“利息”“违约金”“服务费”“中介费”“保证金”“延期费”等形式突破或变相突破法定利率红线的，依法不予支持，对保护债务人合法权益、维护金融秩序发挥了积极作用。 郑学林介绍，对于社会上反映的司法保护的民间借贷利率过高的问题，最高人民法院正在抓紧研究。 他提到，在当前疫情防控常态化以及我国经济由高速增长向高质量发展的大形势下，降低民间借贷利率保护上限对于纾解企业融资难、融资贵以及从源头上防止“套路贷”“虚假贷”具有积极意义，也是最有效的解决方案。今年通过的民法典明确规定，国家禁止高利放贷，借款的利率不得违反国家有关规定。目前，最高人民法院正在结合民法典的最新规定开展民间借贷司法解释的修订工作，调整民间借贷利率的司法保护上限是其中重要的一项内容。
7月22日晚，北京越野2020款BJ80正式上市，此次推出2.3T和3.0T两种动力共计三款车型，售价区间为29.8-39.8万元。 来源：北京越野 自2016年诞生以来，BJ80便开始列装部队，曾作为检阅车多次亮相阅兵仪式。和往常发布会不同的是，此次2020款BJ80是和“中国第一辆火星车”同台发布，并且官方将其定位为“中国硬派高端越野新旗舰”，这也说明了北京越野对该款新车的重视程度。 从外观来看，新款车型基本延续了现款方正盒子外形，轮毂采用了全新的双色设计，造型风格更加硬朗，四轮总质量减轻10kg。车身采用全新双色配色，并提供全黑、红黑、白黑、蓝白四个系列专属分色套装。 通过整车悬架系统优化，新车的车身高度降低了20mm，车身尺寸为4765mm*1955mm（珠峰版为1975mm）*1985mm，轴距为2800mm。与之对应的是，新车拥有拥有39°接近角、33°离去角、25°纵向通过角，最大涉水深度600mm，最大越壕宽度550mm，越障高度350mm。 内饰同样与现款车型基本保持一致，提供四座、五座两种座椅布局，配备一键调节副驾驶座椅，方向盘一键加热功能。10.25寸中控屏具备城市、越野双模式主题，除显示行车基础信息、驾驶模式外，还具有“北斗＋GPS双模”导航、胎压异常报警等功能。 作为一款硬派SUV，新车具有非承载车身，采用电控分时四驱系统，可实现2H、4H、4L切换，当选择4L，可将传动扭矩放大增至2.72倍。此外，新车全系还标配后桥自动机械差速锁。 动力是此次更新的重点。2020款BJ80搭载2.3T四缸和3.0T六缸两种汽油动力总成，2.3T发动机最大功率231马力，峰值扭矩345牛·米，传动方面匹配6速手自一体变速箱。3.0T V6发动机最大功率280马力，峰值扭矩420牛·米，与之匹配的是8速手自一体变速箱。 在中国品牌硬派SUV阵营，哈弗H9是绕不开的存在，一直以来也具有不错的销量表现。不过从价格以及受众群体来看，哈弗H9和BJ80并不处于同一细分市场。此次BJ80换装3.0T发动机，越野脱困能力更加优秀，或将吸引更多越野爱好者的注意。 欢迎关注未来汽车日报
目前已有29个省份公布上半年经济数据，地方经济复苏的图谱清晰可见。与一季度相比，各地经济运行均呈现回升趋势，16个省份上半年经济增速实现正增长，这些省份基本集中在中西部地区。此外，占全国经济总量近四分之一的长三角地区复苏步伐也较快，苏浙皖三地上半年经济增速均已由负转正。 半数省份经济增速转正 除了河北、黑龙江之外，其余29个省份上半年经济数据均已出炉。 与一季度相比，各地经济均呈现复苏态势，GDP同比回升幅度普遍达到3至5个百分点。受疫情影响最大的湖北上半年GDP同比降幅更是较一季度大幅收窄19.9个百分点。 有16个省份上半年经济实现正增长，分别为西藏、新疆、贵州、甘肃、湖南、宁夏、青海、江苏、江西、广西、重庆、安徽、四川、浙江、福建、云南。 西藏是今年一季度唯一保持经济正增长的省份，其上半年继续以5.1%的增速领跑全国。新疆紧随其后，上半年经济增速为3.3%，其余省份经济增速均在0.5%至1.5%区间。 从数据来看，经济增速领先的省份多集中在中西部地区，尤其是西部省份经济增速基本都已由负转正。 “西部地区复工复产早，加上基建投资项目很多也集中在西部地区，所以这些地区的经济恢复得要快一些。”交行首席研究员唐建伟说。 此前国家统计局公布数据显示，上半年，西部地区固定资产投资率先实现正增长，整体增速1.1%。具体来看，新疆和西藏固定资产投资均是两位数增速，西藏民间投资增速高达63.7%。 长三角地区经济恢复较快 作为占全国经济总量近四分之一的“引擎”，长三角地区复苏势头明显。 从最新数据来看，江苏、安徽和浙江经济增速均已“转正”，上半年GDP同比增长分别为0.9%、0.7%、0.5%。上海上半年经济下降2.6%，但降幅比一季度收窄4.1个百分点，二季度实现正增长。 分析人士表示，长三角地区经济复苏快，得益于之前复工复产快。疫情发生之后，上海、江苏、浙江、安徽三省一市之间发挥一体化协同优势，综合施策，在全国率先全面复工复产。 从经济总量来看，江苏、浙江占据了全国前五名中的两个名额。江苏上半年经济总量为4.67万亿元，仅次于全国头名广东的4.92万亿元；浙江上半年经济总量为2.9万亿元，位置紧随山东之后。山东经济总量以3.3万亿元居全国第三，经济增速同比下降0.2%，降幅比一季度收窄5.6个百分点。 各地积极谋划下半年经济 上半年经济稳步复苏为下半年的持续恢复奠定了基础。各地统计局相关负责人在解读地方经济半年报时纷纷表态，下半年经济复苏步伐将进一步加快，向好态势有望延续。 在地方经济半年报发布之际，各地还相继召开会议研判当前经济形势，并部署下半年重点工作。各地要求在加力落实“六稳”“六保”基础上，积极谋划下半年稳增长措施，确保完成全年经济目标。 陕西表示，要把稳工业作为稳增长的重中之重，全力优煤稳油扩气增电，逐行业、逐企业分析解决汽车、医药等非能工业存在问题，加快建筑业发展，夯实稳增长基础；福建强调，围绕“两新一重”，积极扩大有效投资，多措并举刺激消费，加快消费回补和潜力释放，千方百计稳住外资外贸基本盘。 为冲刺下半年经济，日前多地开始加码稳增长措施。7月19日，河南出台《河南省做好“六稳”工作落实“六保”任务若干政策措施》，其中提出今年新建5G基站2.9万个，开工建设50万户城镇老旧小区和12.9万套棚户区改造项目。 唐建伟表示，随着各地紧抓“六稳”“六保”政策落实，下半年经济增长将会明显加快。
今年5月起，有保险资管新规之意的《保险资产管理产品管理暂行办法》（下称“《办法》）正式落地。新规在丰富保险资管产品配置空间和投资渠道的同时，也为资本市场引来活水。 根据中国保险资产管理业协会数据，截至2020年3月末，保险资管产品存量规模为3.03万亿元，占保险资金运用余额的15.6%。其中，债权投资计划存量规模为1.31万亿元；股权投资计划存量规模为0.16万亿元；组合类产品存量规模近1.56万亿元。 保险资管新规赋予保险资管怎样的机遇？与银行理财子公司相比，保险资管有哪些优势？ 近日，新华资产总裁张弛在接受专访时表示，保险资管在长期资金投资管理方面具备得天独厚的优势，拥有高净值人群市场“蓝海”，意味着保险资管产品大有可为。 关于保险资管新规：保险资管产品大有可为 ：此前，银保监会发布《保险资产管理产品管理暂行办法》，并就债权投资计划、股权投资计划和组合类产品的配套细则征求意见。根据《办法》和细则内容，保险资管产品可以面向合格个人投资者销售，并将基本养老金、社会保障基金、企业年金等明示为产品投资者，你么看这个放开政策及对行业的影响？ 张弛：目前高净值人群面临着理财难的共同问题。多数人会选择银行存款、购买理财产品或者投资股市，但银行存款、银行理财产品和股票都各有优缺点，适合不同人群。保险资管产品拥有了高净值人群代表的财富管理市场这个值得开垦的“蓝海”，结合代销模式的放开，保险资管正式开始与银行理财、券商资管和基金等主体同台竞技，意味着保险资管产品将大有可为。 保险资管机构大多具备多年大体量保险资金的管理经验，在长期资金投资管理方面有得天独厚的优势，《办法》坚持保险资管产品的中长期特色，引导保险资管产品错位竞争和差异化发展，将基本养老金、社会保障基金、企业年金等明示为产品投资者，体现了保险资管产品服务长期资金的导向。 此外，《办法》通过明确保险资管产品的三大种类，积极推进险资通过债权、股权、公开市场等多种投资方式对接实体经济，并采取扩大保险资管产品销售对象范围等措施，纳入基本养老金、社保基金、企业年金等长期基金，发挥保险资金的长期投资优势，精准对接实体经济，进而帮助优质企业和资产渡过难关，同时服务国家战略支持地方经济建设。 另外，《办法》秉持“放开前端，管住中后端”的监管思路，一方面通过简政放权激活市场活力，另一方面通过全方位监管规范产品运作，坚持严控风险的底线思维，切实保障投资者利益。 《办法》遵循了保险资管的信托法律关系，总体上明确了保险资管机构应当诚实守信、勤勉尽责、防范利益冲突。在具体规则设计上也从受托人的信义义务和注意义务出发，通过禁止资金池业务保证保险资管产品的财产独立性、通过禁止刚性兑付保证买者风险自负、通过消除通道保证受托人亲自管理、通过明确投资者适当性和细化信息披露保证履行注意义务等，充分立足于保险资管产品的信托私法属性，促进行业回归有序的竞争格局，完善投资者保护体系。 ：保险资管新规赋予保险资管市场化定位，同时也给保险资管行业带来了挑战和更大的竞争压力，保险资管机构应如何把握转型机遇来服务实体经济？ 张弛：保险资管机构应进一步夯实各项能力并丰富产品体系，以应对未来的竞争。保险资管产品是保险资管机构资产配置、投资、研究、交易、运营、风控等各方面能力输出的载体。保险资管产品的产品信息、历史业绩公开透明，有可信度，可以与银行理财产品、其他私募资管计划等在同一标准上进行比较和竞争。另外，保险资管公司多年管理保险资金的经验可以准确把握资金负债特征和资产负债匹配要求，在大类资产配置等多方面具有独特优势。 个人高净值客户领域竞争很激烈，保险资管机构应从各方面为进入这个市场做好准备。另外，保险资管机构应继续发挥长期资金管理能力的优势，有效支持实体经济。保险资管机构要根据长期资金的特点继续研发股权投资计划、债权投资计划和组合类等各种类型产品，为保险资金和养老基金等各类长期资金对接实体经济提供载体。 关于保险资管与银行理财子竞合：在互补中有广泛的合作基础 ：随着保险资管新规的正式发布，保险资管与银行理财一道在资管新规框架下针对各自经营特点进行转型与改革。目前，六大行及其他商业银行纷纷布局理财子公司，保险资管属于资产管理行业的后起之秀，与银行理财子公司相比，各自的竞争优势有哪些？ 张弛：综合来看，保险资管的核心优势在于：大体量长期性资金的管理能力；保险资管多年来形成的稳健投资文化与稳定的投资管理团队；严格风险管控、稳健获取绝对回报的能力；全面的大类资产配置和行业配置能力；较强的FOF/MOM投资能力；长期优质资产的创设能力；深度参与养老金管理的能力。 银行理财子公司优势在于：客户资源上具备相对优势，背后母行的客户与渠道资源优势毋庸置疑；固定收益类资产配置上具备相对优势，长期以来短久期固收、现金类产品一直是银行理财的主打产品；金融综合服务能力具备相对优势。 总体来看，行业自身禀赋带来的客户资源优势，赋予了银行理财子公司作为综合平台型资产管理机构的发展机遇；而长期资金投资与大类资产配置能力，则赋予了保险资管作为稳健的主动全能型资产管理机构的发展定位。随着银行理财子公司全面放开投资范围限制，双方优势互补、取长补短进行合作共赢存在广泛基础。 ：目前来看，银行理财子公司具备较强的客户资源及综合金融服务能力，保险资管行业起步虽然较晚，但保险产品长期大体量资金、各大类资产全面管理和配置能力是核心优势所在。后资管新规时代，银行和保险还有哪些合作空间？ 张弛：保险资管与银行理财可从五个方面加强资源整合与战略协同，实现促改革、扶实体、化风险的发展格局。 首先，长期资产管理可加强优势互补。商业银行或理财公司持有大量久期不匹配的非标产品，在资管新规的约束下，腾挪空间不大，可以与保险资管加强合作，有效匹配久期，提高收益。再就是银行持有大量住房抵押贷款等长期信贷资产，可以通过资产证券化为保险资管提供长期资产，有助于保险资管穿越经济周期，抵御利率风险；同时，商业银行也通过保险获取了长期资金，盘活了长期资产，双方达到优势互补，互利共赢。 其次，权益类投资管理有着广阔的合作空间。长期的信贷管理经验，使得银行理财子公司在固定收益类尤其是非标投资上有着先天优势，在权益类资产方面的投资能力则相对较弱。相比银行，保险资管在权益类投资和各大类资产时机选择和灵活配置上具备一定优势，在银行理财直接投资权益资产技术和积淀不深的情况下，与保险资管采取FOF/MOM 的形式合作或是一个较好的选择，同时也有助于抚平权益类产品的波动性。 再次，养老金管理可各自发挥特长。商业银行是养老金的主要账户管理人，保险资管公司是主要投资管理人，而且对养老金管理有着深入的理解。银行业和保险资管业共同推进，将保险资管产品和银行理财产品纳入养老保险第三支柱，丰富养老理财产品类型，将为我国养老金体系发挥积极作用。 另外，产品投资管理上可加强合作。银行理财在预期收益型向净值型转变过程中，对于低波动、绝对收益特征的产品尤其重视，而保险资管具备的绝对收益特色和风险管理优势恰好与之匹配。 此外，高净值客户可以互惠互利。银行理财子公司依托母行客户资源优势明显，但保险资管背后也有着广泛的保险客户资源，其中不乏高净值客户。未来，通过专业化、个性化的产品为投资者提供全方位、多层次、跨市场的理财产品投资服务，是各家投资机构的必然选择，可以协同拓展增量高净值客户市场。
题：《董希淼：让金融之水精准地流入小微企业和个体工商户的心田》 作者 董希淼(新网银行首席研究员、中关村互联网金融研究院首席研究员) 7月21日下午，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在京主持召开企业家座谈会并发表重要讲话。他强调，市场主体是经济的力量载体，保市场主体就是保社会生产力。要千方百计把市场主体保护好，激发市场主体活力。 今年1月份以来，面对较大的经济下行压力，叠加新冠肺炎疫情冲击，中国经济和社会发展面临严峻挑战。如何更好地帮助受疫情影响严重的中小企业和弱势人群尽快走出困境，寻求和培育经济增长新契机、新动能，进而化险为夷、转危为机，成为全国上下关注的重点和焦点。 为此，4月17日召开的中共中央政治局会议强调，在疫情防控常态化前提下，保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转。从“六稳”到“六保”，中央为当前和未来一段时间工作定下了新基调、指明了新方向。 截至2019年底，中国已有市场主体1.23亿户，其中企业3858万户、个体工商户8261万户。各类市场主体是中国国民经济发展的主要力量，是承载居民就业的主要领域，是创业创新和技术进步的重要来源，是社会发展和稳定的重要保障。保市场主体，是保居民就业、保基本民生、保产业链供应链稳定的基础和前提，是保粮食能源安全、保基层运转的重要举措，具有十分重要的意义。 保市场主体，重点是保中小微企业。面对较大的经济下行压力，叠加新冠肺炎疫情影响等多重因素，本来就比较脆弱的中小微企业面临的困难不容小觑。保市场主体，支持中小微企业走出困境，最根本的是要优化营商环境，通过落实“放管服”、打破隐形壁垒等一系列举措，深化供给侧结构性改革，为企业发展创造更好的政策和制度环境，进一步激发和扩大市场需求，让遍布城乡的小微企业和小摊小贩恢复生机，真正地“活”起来。 笔者认为，为落实好总书记的要求，在当前和今后一段时期，财政政策要更加积极有为，减税降费工作要继续深入实施，赤字率还可以适当提高。对受疫情直接冲击较大的餐饮、住宿、旅游等行业，应继续进行补贴或减免税费。货币政策要坚持灵活适度，保障市场流动性合理充裕，特别是要通过定向降准、再贷款、再贴现等措施，加大对中小银行的支持，鼓励中小银行进一步服务好受疫情影响较大的中小微企业。 为帮助小微企业和居民个人，金融机构纷纷行动起来。除前期捐款捐物、延缓还本付息、合理让利1.5万亿元等措施之外，不少金融机构还纷纷创新产品和服务。如针对个体工商户现金流减少、难以缴纳租金等情况，商业银行等金融机构创新推出额度适中、利率优惠的“租金贷”，或者通过信用卡推出各类分期产品，帮助个体工商户缓解租金及流动资金难题。面对“地摊经济”蓬勃发展，部分银行还专门打造了“地摊贷”等产品。而中国银联则低调地推出了“重振引擎”助商惠民计划，目前已在全国范围内持续逾两个月，覆盖2000多个热门消费品牌，获得社会各界广泛好评。截至6月底，中国银联已在此次大型惠民活动中投入补贴约10亿元，覆盖商户规模逾150万户，其中小微商户88万户，惠及用户逾9000万。 发达国家发展经验表明，一国经济在走向成熟的过程中，居民消费的数量和质量的提高将成为经济增长和结构升级的重要推动力。世界主要经济体的居民消费对于GDP的贡献长期在50%以上，美国接近70%。特别是当前，在全球经济增长疲软和疫情冲击等背景下，中国居民消费将成为主导今后较长时期经济增长的持续动力，并由此推动经济加快转型，助力转变经济增长方式。而“重振引擎”助商惠民计划依托银联消费大数据，将补贴资金精准投向受影响较大的餐饮、购物、旅游等线下消费场景。据统计，两个月以来，线下餐饮消费累计拉动超30亿元。与此同时，中国银联协助地方政府，在123个城市累计助发消费券5400余万张、总价值超过10亿元，其中九成以上受益商家为中小微商户。这些实实在在的措施，助力城市恢复平常的烟火气，帮助商户找到往日的充实感，对促进消费、扩大内需发挥了积极作用。 当然，金融支持小微企业和个体工商户的政策还有优化空间。中国各地普遍存在的“作坊店”或“夫妻店”，这类实际从事小微经营但未进行工商注册登记的客群占比还不小，他们同样可能面临资金短缺等问题。如何进一步服务好这些“小微中的小微”，提高他们的首贷率、续贷率，需要继续探索。同时，金融机构应加强对小微企业和个体工商户的走访、培训，增进双方沟通，普及金融知识，推介产品服务，解决个体工商户对金融产品与服务的信息不对称问题，提高供需匹配的契合度，减少“资金空转”现象，让金融之水更快速更精准地流入广大小微企业和个体工商户的心田。 董希淼 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。本文不代表中新经纬观点。
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