年底正值揽存大战，以往在互联网金融平台上大热的互联网存款产品，却突生变奏。12月18日，《财经》记者注意到，支付宝平台上的银行存款产品踪影全无。 对此，蚂蚁集团在回复《财经》记者时表示，根据监管部门对于互联网存款行业的规范要求，目前蚂蚁平台上的互联网存款产品均已下架。度小满方面亦表示，对于互联网存款业务，目前公司已启动平台上互联网存款产品下架处理工作。 蚂蚁集团与度小满均表示，互联网存款下架后，只对已购买产品的用户可见，持有产品的用户不受影响。未来会根据监管政策的要求，不断完善相关业务。会严格遵守相关政策规定及监管要求，拥抱监管，坚持合规经营。 销售互联网存款产品的某第三方平台高管告诉《财经》记者，目前其所在平台及其合作银行均未收到要求下架此类产品的通知。如若后续监管有明确要求，将依照监管要求进行相应处理。 多名金融业人士认为，支付宝互联网存款产品主动下架，有可能与互联网存款产品存在的问题，以及产生的风险应对新课题有关。 近期中国人民银行金融稳定局局长孙天琦在公开场合两度提及互联网存款业务存在风险，引起市场高度关注。孙天琦认为，第三方互联网金融平台销售银行存款产品的业务，属于“无照驾驶”的非法金融活动，应纳入金融监管范围。 据《财经》记者了解，截至发稿时，支付宝和度小满相继启动了互联网存款产品下架处理工作。光大银行金融市场部分析师周茂华认为，蚂蚁集团在业内具有较强的“风向标”作用，如果后续相关监管制度落地，预计其他互联网平台存款产品将陆续下架。 热销背后风险暗涌 互联网存款实际上是银行通过互联网平台进行销售的存款产品。 孙天琦在《线上平台存款——数字金融和金融监管的一个产品案例》文中，此类存款产品的特点有三：一是全部为个人定期存款，普遍具有存款利率高、购买门槛低的特征；二是购买存款的流程仅需几分钟，简便快捷；三是这种模式下债权债务关系还是储户和商业银行之间的关系，但是银行需向平台支付“导流费”。 2018年，富民银行的存款产品“富民宝”在京东金融上线，拉开了互联网巨头为银行存款产品提供场景的序幕。此后，互联网平台纷纷跟进，银行存款产品陆续在支付宝、陆金所、度小满金融、你财富（原360金融）、天星金融（原小米金融）等平台上线。合作银行也由最初的几家民营银行，扩展到目前的城商行、农商行、股份行以及国有大行。 近年来，银行理财产品收益持续下行，互联网存款产品则具有“保本高息”的特征。据《财经》记者观察，部分互联网平台代销的银行存款产品给出的收益十分“诱人”，有的五年期产品年化收益在4.8%之上。 孙天琦亦在文中指出，通过互联网平台销售的存款产品，全部为个人定期存款，以三年、五年期为主，三年期利率最高为4.125%、五年期4.875%，均已接近或达到全国自律定价机制上限。近半数产品的起存金额仅50元，且均可提前随时支取。 据了解，目前头部互联网平台在售存款产品的银行约有50家，单户存款额约在50万元左右。 互联网存款大热的同时，亦暗存风险。 据了解，一些银行尤其是地方法人银行主要借助互联网存款进行个人揽蓄，尤其是大部分来自异地，变相突破了传统渠道的空间限制。 对于中小银行来说，互联网平台存款占比过高，会进一步增加了其负债资金的不稳定性，饮鸩止渴，流动性隐患突出。 还有部分银行依靠平台存款弥补流动性缺口，一定程度上替代了同业融资。“从更深层次看，这种模式一定程度上是对同业融资的替代，实质上银行与银行间的同业关系，变成了异地储户与银行的直接关系。”孙天琦在文中提到。 “这背后可能存在推升中小银行负债成本的问题，部分中小银行对互联网存款过于依赖，加大了流动性管理的难度。而中小银行实际上是借助第三方中介吸储，违反了监管要求。”周茂华告诉《财经》记者。 中国社会科学院国家金融与发展实验室副主任曾刚亦指出，这种涉嫌变相高息揽储行为，对金融稳定存在影响：一是就金融机构自身而言，负债成本较高、稳定性较差。二是从整个市场的角度来看，互联网存款有扰乱市场竞争秩序的迹象，也无益于存款利率市场化。 “小银行存款突破地域限制会造成风险外溢，通过互联网吸收存款，地方银行所触达的客户会比较多，如果有一家银行出现问题，那么它所影响的储户范围也会突破现有的地域限制，原本影响到的储户都是一个区域的，但通过互联网存款就扩散为影响全国。”曾刚表示。 此外，孙天琦在文中指出，互联网存款通过分段付息等方式，变相抬高了存款利率，扰乱了存款利率市场机制。 监管在路上 在多名金融业人士看来，蚂蚁此番主动下架互联网存款产品，从一个方面折射出监管趋严的信号，预计其他互联网平台存款产品有可能也会采取相关措施。“互联网存款相关规范文件的出台可能只是时间问题。”周茂华表示。 值得一提的是，此前孙天琦在文章中明确，要“完善监管体系，规范互联网平台存款业务”，包括明确银行准入资质和标准、研究出台针对高风险银行吸收存款行为的有关法律法规、针对新业务模式的新特征，完善审慎监管指标和有关规则、严格规范互联网、APP等数字平台涉及金融产品和服务的各类行为、完善存款保险偿付规则，避免金融机构滥用存款保险法定偿付标准、搞资金价格竞争等。 作为揽存新利器的互联网存款产品被下架后，对金融机构将产生哪些影响？一位金融科技研究者向《财经》记者表示，对于金融机构来讲，互联网平台是一个渠道，对银行的价值主要体现在留住优质客户的能力，更重要的是平台客户本身的质量。当平台向好的时候，金融机构、商户和客户相互促进，一旦遭遇监管风险，很容易触发连锁反应。 “从目前来看，如果经过双方协商，达成彼此都能接受的方式，那么对互联网存款业务的影响就不会太大。糟糕的情况是，如果迟迟没有下文，而有更严厉的处罚，那么客户可能会离开平台，至少不会再去积极地投资。”上述金融科技研究者表示。 在麻袋研究院高级研究员苏筱芮看来，互联网存款管理趋严，受到冲击最大的群体是中小银行。“因为中小银行的资本补充渠道不及大行，对存款的依赖程度较高，尤其是民营银行因为缺乏网点，更加依赖线上吸储，中小银行的负债端将面临挑战。” 值得注意的是，12月14日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行同步发布公告，自2021年1月1日起，提前支取靠档计息的个人大额存单、（定期）存款产品，对于提前支取的计息方式由“靠档计息”调整为按照支取日活期存款挂牌利率计息。中小银行亦是受上述事件波及的主要对象。 业内人士向《财经》记者表示，类似“靠档计息”这类银行创新产品，不仅给银行负债造成巨大压力，也可能埋下期限错配风险隐患，不少中小银行为了揽储已不惜进行高成本负债。 针对后续有可能推出的监管动向，苏筱芮建议，机构需要厘清自身的业务结构与规模占比，放缓步伐，通过加强同业融资逐步降低互联网吸储的占比。同时，评估监管指标，比如流动性匹配率、优质流动性资产充足率、核心负债比例等重要监管指标，进行压力测试，制定线上挤兑相关的处置预案。此外，加紧平衡收入结构，做好客户精细化运营。 “新规已在路上，现阶段重要的是预判形势，及时调整，果断放缓甚至终止饮鸩止渴的行为。“苏筱芮表示。 《财经》记者张颖馨对此文亦有贡献
12月17日，美团被曝外卖会员“杀熟”问题，对此，美团外卖回应称，预估配送费差异与会员身份无关，是定位缓存偏差导致。用户实际下单的配送费，会按照真实配送地址准确计算，不受影响。 近日，《我被美团会员割了韭菜》一文引发热议，有用户反馈“会员和非会员配送费差异”问题，称在美团上的同一家店铺，同一配送地址，同一时间点单，会员账号的配送费比非会员多两倍。反馈客服后，对方表示愿意补偿十元红包。 有网友表示，大数据杀熟一直存在，在美团、饿了么平台上表现在菜品价格、满减规则和续费会员的价格。而淘宝、京东、携程、滴滴等平台亦存在这种现象。 美团在回应中表示，经查，文中提到的配送费差异，与会员身份无关，通过与用户进一步确认，发现是由于软件存在定位缓存，错误地使用了用户上一次的历史定位，与用户实际位置产生了偏差，导致了配送费预估不准。 针对定位缓存的问题，美团外卖表示其产品和技术同学已经成立专门团队，正在与用户进一步沟通解决问题，提升产品和服务水平。
记者 | JT 编辑 | 张信宇 日前，一则京东金融的贷款短视频广告被骂上热搜。 这条80秒长的竖屏广告在一个模拟飞机客舱的摄影棚里拍摄，大部分镜头都是摄像头直怼到演员面部的特写，大字体字幕横亘在屏幕中央，配之以短视频流行的说唱BGM，讲述了一个网贷挽救普通人颜面的故事。 一位农民工打扮的男子带着妈妈坐飞机，妈妈晕机，男子询问空姐能否开窗而遭其它乘客嫌弃。空姐随后建议男子可以升舱，但升舱价格不低，男子手头没钱。正当无奈放弃之时，后排一个西装男路见不平说道“升舱的费用我来出”。然而，反转出现了，西装男拿过该男子的手机一顿操作，却开始推销京东金融。 舆论被这条低成本却充满情绪的广告刺痛了。一条微博网友评论此广告称“突出借贷者的困窘，弱化还钱的压力，夸大免息的福利”。新华网也措辞严厉地批评其“为了流量不顾吃相，三观不正，低劣奸诈”。 随后，京东金融及其母公司京东集团先后作出道歉。京东方面称这条广告反映出操作团队的“导向、文化和价值观出来问题”，“迷失了自我，丧失了责任，丢掉了初心”，因此将“对下属企业出现的问题严格问责，面向全集团进行反省教育”。 实际上，在短视频营销领域，这类广告流行已久。金融网贷公司本来就是短视频平台的大客户，而京东金融作为客户之一，由于大量投放，不可避免终于有一次走进了以微博微信为代表的另一个舆论场，在此之前，360借条也曾因低俗短视频广告而致歉。 但是，还有一个很重要的问题没有回答。这些流行在短视频平台的夸张广告到底都是谁在生产、怎么生产出来的？ 常规情况下，京东金融、360借条等品牌方的短视频广告是外包给广告代理商，没有内容生产能力的广告代理商还会找专门的视频内容供应商。内容供应商和代理商做出视频，甲方审核通过后，由代理商在广告后台投放到抖音、快手这样的短视频平台里。 36氪采访了一位短视频广告的创业者秦雨，他曾为金融平台提供短视频内容，以20人左右的团队，每个月可以产出五百多条短视频广告。他经历过“一支视频成本几十块、提成十几万”的风口期，也曾目睹过这一行的残酷。他们随着抖音快手的兴起而生，目标是瓜分这个千亿级别的广告市场。 红利期时，一支成本在千元内的爆款广告，最高能带来百万级别的收益，这种回报率足以让无数传媒人，前仆后继地进入这个位于行业鄙视链最低端的领域。跟抖音快手的非广告类视频内容一样，一支广告转化的用户越多，效益越高，代理商就能获得更高提成。 如果说抖音快手里的短视频内容竞争是“速生速死”，短视频广告的竞争则更为血腥。 同处在短视频信息流里，广告要比正常内容更吸引用户才能达到转化的目的。而现在的大多数短视频广告，在小范围流量池里测试后就会被算法立刻放弃，拿不到更多的流量、也带不来任何回报——这支广告废掉了，废掉的广告占了短视频广告的99%。 秦雨认为，京东金融这条广告只是借贷短视频广告里的常规款，是因为搬运出了抖快平台才会被舆论引爆。在事件之后，大家都选择了“躲一躲”，等过了风头再拍。 他并不觉得京东金融广告招致的批评会毁灭这个行业，或者能发生什么实质性改变。很多批评者并不知道，短视频用户确实爱看这些广告，所以无论平台还是品牌，有决定权的人，却没有动力去变革。 以下是这位从业者的自述。 用户喜欢正能量，就批量生产正能量 我之前是影视行业的编导，做网大的，2018 年进入信息流广告行业做了这家公司。 我们公司现在有 20 多个人，一个月要做五六百条视频出来。最开始这个行业很暴利，平台给补贴、加上广告转化用户的分成，三个员工加一两个演员拍一天广告，轻松到账三五万，最高我们一条片子能提成十几万。我朋友的公司挣得更多，最多的时候一个月挣四五百万，毛利超过80%。当时在这个行业就是捡钱。 京东金融出事儿的那条广告，在借贷广告里很常规，短视频平台上的借贷广告全都是这个套路。 为什么这类广告火？因为大家就喜欢看这类广告。如果用户不喜欢，这类视频就不会存在。 大众就是喜欢一夜暴富、喜欢古道热肠、喜欢离谱和刺激。 举个例子，拍两个人谈恋爱，看拉手的情节你可能没什么感觉，拍两个人接吻你可能觉得有点害羞，但如果直接拍两个人更刺激的情节，你不想看吗？ 在这个平台上，每天有几万、几十万的视频，你想靠广告挣钱，就要变本加厉的去抓住流量，流量在这个行业就等于现金。我们要做的是在最短的时间内用这条视频把这个东西卖出去，那就必须要一秒钟抓住大众眼球。 具体到借贷场景里，大家爱看的就是，比如我推倒了一个老太太，然后老太太让我赔钱，但我拿不出钱来，这时候来了一个特别正义的老板，说这小伙子我帮你下载一个XX贷款，一秒到账。 再比如，一个员工突然被老板扇了一耳光，老板质问，为什么不让我们的用户下载XX贷款？员工解释说因为放出去的额度太大，我们公司会亏损。接着老板义正言辞地说，我们应该对用户的利益负责，宁愿亏损也要保护用户利益，把额度放开！ 这种故事我随口就能跟你讲几十个，这些都是短视频广告里的常态，过分的是那些擦边球的情节。 比如一个男生回家，发现自己爸爸和自己媳妇在房间里独处。他冲进去一看，看到爸爸在给媳妇按摩，他就生气地问媳妇，你怎么能让咱爸给你按摩？咱爸把我含辛茹苦的拉扯大，应该你给咱爸按摩。然后媳妇就笑着说，没事，我给咱爸买了XX保险。 这种广告很硬，第一个独处的情节就是打擦边球，然后很硬地去卖广告。 做这种广告情节就是要离谱，只有离谱才能筛选出那批“智商不高”的用户。这种广告对你来说可能就像“秦始皇给你发短信，说我现在被封印了，给我打2000元帮我解除封印日后还你5000元”。你不是目标人群所以对它嗤之以鼻，但你爸妈那一代就可能会相信。 我们自己分析了一个常规的视频广告套路，跟好莱坞电影的结构有点像：第一步，主人公陷入了一个困境；第二步，靠他自己的力量解决不了问题；第三步，旁边的人讲了一个方法，帮主人公解决困境，主人公也随之变强；第四步，问你要不要也试试这个解决方案，如果你现在还不试试的话，你就比别人落后了。最后再加码个优惠之类的，比如现在下载再送你个电饭锅。 这套情节和理发店卖会员充值有什么差别吗？剧本也很容易，我们的编剧什么背景的都有，零门槛。 做短视频的，每过一段时间平台就会流行一类主题，不只是擦边球的会受欢迎，卖惨的、下沉的、土味的、炫富的，每个阶段用户就是爱看那个主题。比如之前有个很火的扶贫主题，一个人扶贫一个老大爷，给他饭吃给他买新衣服，这个时候大家就会感动，觉得好人一生平安。 扶贫情节完了之后这个人就去帮老大爷卖货，因为老大爷家里有个桃园，桃子滞销大甩卖，本来6块钱一斤，现在就老铁们5块钱一斤就行了。卖完桃子卖衣服、卖完衣服卖羊肉，比如羊肉25块一斤，其实拼多多上10块一斤，剩下15块钱就是广告费了。 用户以为是正能量扶贫，其实全都是策划出来的脚本。大家既然喜欢正能量，“正能量”的内容就会被批量生产出来。 有决定权的人，没有人想推动这个行业 我不会把这个广告完全定义成“骗”，因为这些产品确实提供了借贷机会，是有价值的。假如我有急事但从朋友那儿借不到钱，借贷平台就能应急，而且它毕竟不是那种违法搞裸贷的。 但它确实隐瞒了一些东西，比如利息。你借钱的时候没问题，借1000元然后一年要600元的服务费，利滚利。在这件事上其实银行、贷款公司的做法本质上都是一样的，这是放贷这个行业本身的问题。 你去查一查这个行业，会发现全是大公司做的，什么360、百度、京东、平安全都在做。然后用各种方式去忽悠别人去转化，分好多梯度结算，第一层是下载或者注册、第二层是授信，一直能考核到是谁的用户把钱借出来这一层；越往后面回报越大。 京东金融那个飞机客舱上的广告本质上不算欺诈。我妈晕机想升舱但没有钱，一个老哥说我帮你弄点钱出来，“我出钱”后面那部分说清楚了是借贷行为。如果这个场景不是农民工第一次坐飞机晕机，而是生命垂危、借钱救人的话骂声可能就会小一点。 短视频平台上全是这类型的广告，之所以会爆就是因为被搬运到了微博上，传播的过程中离谱的部分被放大了，他们觉得你就是无条件诱导高利贷，所以就批评。但微博和抖音快手完全不是同一个受众群，微博没抖音快手那么下沉，他们觉得这不是我的价值观，但其实这就是抖音快手用户爱看的情节，要不然这广告就不会出现。 价值观这个事情你怎么去判断对错？ 这个事情出来之后，金融、贷款广告基本都停拍了，要避一避风头。从经验来看，最近涉及飞机客舱、农民工这类要素的都会是敏感话题，有钱人推荐产品这个情节应该也不能拍了；接下来几个月贷款广告的份额会变少，因为品牌方也不敢投放了。最近金融广告应该会强调价值观积极阳光。 但过一段时间、风头过了，这类故事又会回来的，直到下一次又有哪个广告被转发到其他平台曝光。 从机制来讲，这个市场的进化是很慢的。它是几方的博弈，上面的监管、平台方，下面是用户、广告代理和我们这种制作内容的公司，这几方相互作用才能慢慢推动这个市场的变化。 平台和品牌对这种广告的审核之前都是放过去的，因为每个部门都有业绩考核。金融公司想今年借贷业务要做到大盘的30%，那就要靠短视频平台里的广告拉新，抖音快手也要挣这个广告费冲一冲收入。大家都是要吃饭的。 有决定权的人，没有动力推动它进步，大家就想着一起躲一躲就好了。之前就有一个广告因为色情擦边球被点名了，里面的演员被平台算法封杀了一段时间，甚至长相身高相似的其它演员都被封了，但过了一阵子就又回来拍了。 互联网的记忆跟鱼一样。 但如果不考虑回报的话，我立马就不干了 这个行业里，我给自己公司的定义就是内容批发商，就把成本压到最低给人批发内容。 从内容的质量上来看，除了特定的甲方，大多数人都觉得没必要提高质量，提高质量意味着提高成本。因为一个广告只投放一次，绝大多数广告又都是炮灰，大家要考虑成本的问题。既然是批量做内容，成本就要压的越低越好，几百块一个片子就够用了。 我感觉这个行业挺割裂的。从某种意义上来讲，这个行业是有意思的，它比别的行业更自由，你每天研究爆款是好玩的，想拍什么拍什么，别触碰太过的红线就行了。但你心里也清楚，很多时候你做的东西是很“弱智”的。 而且这个行业比一般做内容的更残酷。钱在哪里，竞争就在哪里。你投一个几百万的网剧可能回报最多几千万，但你在短视频广告这个行业里是有机会拿几百倍甚至上千倍回报的。 所以我们很累，要不断去想用户今天心情好还是不好，他们最近想看什么东西，他们会为什么样的内容买单，还要揣摩平台会给哪一类视频流量。 所以我们每天做得最多的事情就是去翻拍爆款视频，一天拍几十条。这个行业就是这样抄来抄去的，一个视频火了，所有做短视频广告的就都赶着去抄爆款，去分析爆款用什么音乐、写什么脚本、节奏怎么样，然后再“升级”一个爆款出来。只要把爆款的要素分析全了之后去升级一个，坚持下来一定能有爆款。 我们自己也有一些原创爆款，爆了我们一边翻拍一边赶快告诉这行的朋友去翻拍，拍得快就有机率能爆。反正你这视频迟早要被抄，为啥不让朋友抄？有钱一起赚不好吗。 有时候就算你想创新，代理商也不会理你，他会扔给你一个片子说这个爆了跑了100万流量，赶快抄几条出来让我拿去投放，抄的快就有可能小爆。关系好的代理才会这样给你递消息，给你一个爆款确定性高的方案，不然你原创做 100 条也不一定能爆一条。 平台的机制也不封杀雷同视频，我们有一次拍广告，一模一样的剧情拍了十几套，就给演员换了身衣服也能过审核，而且也有几条跑出量。 这事情很好理解。因为一个广告没法直接覆盖所有用户的，抄得快就有机会爆，而一条广告爆了之后就是真金白银的收入。就像你写文章在公众号下面挂一个茶叶的链接，文章爆了之后茶叶就能稳定卖几万，这事情你干不干？你又不是傻子。 但红利期过了之后，大家的收入就降下来了。现在我们这种制作公司很多都是片子不算钱，或者客户给片子的出价根本覆盖不了成本的，大家就靠提成过日子，那就更依赖爆款带来的收入了。我身边朋友的公司有连续亏了几个月的，现在我们一条片子的提成封顶就是两三万，挣一点微薄的收入。 所以这个行业流动率超级高，2个月挣不到钱大家就会想换一份确定性更高的工作。 我们已经忙到麻木了，一直拍一直拍也会掏空你，你没时间去想这个事情的意义啊价值啊什么的。朋友、前同事们从来不评价我在做的事，大家都很忙也比较麻木，没有那么敏感的，身边哪有那么多艺术家。 但就算这个行业再不好，但它至少能让我生存下来，能带着一帮人一起做个事情，我觉得这就挺好的。疫情期间，影视行业全停工的时候，我们至少还能有个事情干、能吃口饭。这个行业本身的门槛没有那么高，能容纳一批人活下来。 不考虑回报的话你还会选择这个行业吗？那我立马就不干了。 —————— 应采访对象要求，秦雨为化名；文娱、教育行业交流、爆料加微信 jtaihuoguo
12月16日晚间，上交所向中芯国际发出监管工作函，涉及对象包括上市公司、董事、中介机构及其相关人员。 此前，中芯国际公告称，联合首席执行官梁孟松拟辞任。在网上流传的一份辞职声明中，梁孟松则表示，公司聘任蒋尚义担任副董事长，他此前却对此事毫无所悉，故而“深深的（地）感到已经不再被尊重与不被信任”，并决定请辞。 台积电被称为晶圆代工界的“黄埔军校”，中芯国际原首席执行官邱慈云曾在台积电任职，蒋尚义、梁孟松更是在台积电共事超过十年。“台积电系”高管曾为中芯国际的技术突破助力颇多，但如今却让其陷入了人事动荡的局面。 此次请辞事件，还让中芯国际的研发进度受到了关注。梁孟松在辞职声明中称，目前，中芯国际的7纳米、5纳米及以下制程分别处于完成开发、展开关键技术研发的阶段，均未进入风险量产。 而据公开信息，今年三季度，台积电7纳米、5纳米制程产品的晶圆收入占比已达43%，贡献的收入或可达到310亿元人民币。3纳米制程亦将于2021年实现风险量产，其中小芯片（Chiplet）封装技术起到了提升性能的作用。 随着芯片先进制程不断发展，包括小芯片在内的先进封装技术发挥了日益重要的作用。蒋尚义也表示，此次加盟有助于实现其在先进封装技术和小芯片上的理想。目前，中芯国际仍以芯片晶圆代工为核心业务，2019年封装测试业务占其总营收的比例为2.2%。 老上司加盟前未获告知，联合CEO因不被尊重请辞 12月16日早间，中芯国际A股公告称，执行董事及联合首席执行官梁孟松拟辞任，并且已知悉梁孟松有条件辞任的意愿，目前正积极与梁孟松核实其真实辞任的意愿。 受此请辞事件影响，中芯国际当日低开4.16%，随后跌幅一度达到9.52%。截至收盘，中芯国际A股报55.2元，跌5.53%，市值蒸发62.64亿元人民币。 中芯国际港股则称因待发放内幕消息停牌。在发布了与A股相同的公告后，其于下午1时复牌。复牌后，中芯国际港股一度下挫8.29%。截至收盘，报20.2港元，跌4.94%，市值蒸发60.48亿港元。 两市市值相加，中芯国际在12月16日的市值共蒸发113.66亿元人民币。当日晚间，上交所也向中芯国际发出监管工作函，涉及对象包括上市公司、董事、中介机构及其相关人员。 据中芯国际12月15日公告，其董事会宣布蒋尚义委任为董事会副董事长、第二类执行董事及战略委员会成员，任期自2020年12月15日至2021年股东周年大会为止。蒋尚义有权根据聘用合约获得年度固定现金酬金67万美元（约合438万元人民币）及年度激励。 公告显示，蒋尚义现年74岁。1997~2013年，他历任台积电研发副总裁、共同首席运营官，并牵头了0.25μm、0.18μm、0.15μm、0.13μm、90nm、65nm、40nm、28nm、20nm及16nm FinFET等关键节点的研发，使台积电的行业地位从技术跟随者发展为技术引领者。 2016年，当时已从台积电退休的蒋尚义加盟中芯国际，担任独立非执行董事。2019~2020年，他还曾出任武汉弘芯半导体制造有限公司首席执行官。 然而，中芯国际聘请蒋尚义担任副董事长的行为，却让公司的另一位核心人物——执行董事及联合CEO梁孟松“萌生退意”。 中芯国际在12月15日晚间的公告中称，董事梁孟松对委任蒋尚义为副董事长的议案“无理由投弃权票”。与此同时，梁孟松撰写的一份辞职声明也开始在网上流传。 梁孟松在声明中表示，他在12月9日接到董事长周子学的电话，得知蒋尚义即将出任中芯国际副董事长。“对此，我感到十分错愕与不解，因为我事前对此事毫无所悉。我深深的（地）感到已经不再被尊重与不被信任。我觉得，你们应该不再需要我在此继续为公司的前景打拼奋斗了。” 在声明中，梁孟松列举了他近年在中芯国际的工作情况及取得的成绩。他说，自从2017年11月，被董事会任命为联合首席执行官，至今已三年余。在这1000多个日子里，他几乎从未休假。 梁孟松称，这段期间，他尽心竭力完成了从28nm到7nm，共五个世代的技术开发。这是一般公司需要花十年以上的时间才能达成的任务。而这些成果是由他带领的2000多位工程师，日以继夜、卖命拼搏得来的。 公开资料显示，梁孟松现年68岁，拥有逾 450 项专利，曾发表技术论文 350 余篇。此外，他还是电机和电子工程师学会院士（IEEE Fellow）。 1992~2009年，梁孟松曾在台积电担任资深研发处长。2011年，他加入三星电子担任研发副总经理，并于2016年离职。2017年，梁孟松出任中芯国际联合首席执行官及执行董事。 对比两人工作经历不难发现，蒋尚义与梁孟松曾在台积电、中芯国际共事。在台积电工作期间，梁孟松还曾长期担任蒋尚义的下属。因此，此次梁孟松的请辞事件，也有媒体将其描述为“师徒大战”。 三季度晶圆收入65亿，14纳米及28纳米制程占比15% 在辞职声明中，梁孟松提及了中芯国际的业务情况。他表示，目前，中芯国际的28nm、14nm、12nm及n+1等技术均已进入规模量产，7nm技术的开发也已经完成，明年4月就可以马上进入风险量产。 梁孟松还称，5nm和3nm的最关键、也是最艰巨的8大项技术，中芯国际也已经有序展开。只待EUV光刻机的到来，就可以进入全面开发阶段。 蒋尚义日前在接受采访时，则表示“我非常热衷先进封装技术和小芯片（Chiplet），在中芯国际实现我的理想会比较容易”，“现在中芯的先进制程技术已经做到14nm、N+1、N+2，相信在中芯实现我在先进封装和系统整合的梦想，可以比在弘芯快至少4~5年”。 正如前文所述，蒋尚义与梁孟松均曾为台积电研发方面的核心人物。目前，中芯国际的技术实力与台积电的差距如何？蒋尚义提到的实现先进封装技术和小芯片理想又是什么？ 根据此前的公告，中芯国际的核心业务为集成电路（即芯片）晶圆代工，它主要为客户提供0.35微米（um）至14纳米（nm）多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。 其中，中芯国际将14纳米及以下的技术节点定位为先进制程，其主要应用于5G、人工智能、智能驾驶、高速运算等新兴领域。28纳米及以上的技术节点，则被定位为成熟制程。 在晶圆代工行业，中芯国际28纳米及以下制程的主要竞争对手包括台积电、格罗方德、联华电子。其14纳米、28纳米技术节点的量产时间，均晚于竞争对手2~4年。 2020年三季度，中芯国际实现晶圆收入65.23亿元；其中14纳米及28纳米制程产品的晶圆收入占比为14.6%，贡献收入为9.52亿元。今年一季度及二季度，此类制程产品的晶圆收入占比分别为7.8%及9.1%，呈持续攀升之势。 但中芯国际近期未单独披露14纳米制程产品的晶圆收入占比。2019年及2020年一季度，其14纳米制程产品的晶圆收入占比分别为0.3%及1.3%。 同一时期，台积电实现总收入3564.26亿元新台币（约合835亿元人民币）。以2019年86.7%的晶圆收入占比估算，其2020年三季度的晶圆收入或可达到724亿元人民币。其中，5纳米至28纳米制程产品的晶圆收入占比高达74%，贡献收入或达536亿元人民币。 台积电将16纳米及以下制程称为先进制程。其先进制程产品贡献的收入如今已过半，其中5纳米、7纳米、16纳米制程产品的晶圆收入占比分别为8%、35%、18%。 在梁孟松的声明中，中芯国际7纳米、5纳米制程目前分别处于完成开发、展开关键技术开发的阶段，与已实现规模量产的台积电仍有不小的差距。 在更为先进的3纳米制程上，台积电也已经取得了重大突破。2020年7月，台积电表示，其3纳米制程预计在2021年风险量产，在2022年下半年量产。据梁孟松的声明，中芯国际的3纳米制程仍处于展开关键技术开发的阶段。 值得注意的是，在先进制程的开发中，先进封装技术发挥的作用越来越重要。 据广发证券研报，随着半导体先进制程不断往7nm/5nm，甚至以下迈进，晶片设计与制造工艺微缩的难度、成本与开发时间均呈现跳跃式的增长。面对此一难题，晶片业者试图透过先进封装来达到晶片间的高密度互联，以实现以更低成本提供同等级效能表现。在这样的思路下，Chiplet（小晶片）设计渐成主流。 而先进封装技术和Chiplet，正是蒋尚义所热衷的。他曾透露，他在2009年提议台积电做先进封装。“台积电2009年进入先进封装这条路时，并没有人看得出这条路，最后台积电走通了，很多人跟进，大家也同意这是后摩尔时代应该走的路。” 谈及蒋尚义加盟中芯国际一事，台积电董事长刘德音也表示，认同蒋尚义关于Chiplet的想法，台积电的该技术已经发展十多年，有助于3nm工艺提升性能。 与先进制程形成协同效应之外，封装业务亦为台积电贡献了可观的收入。2019年，台积电包含封装测试服务、光罩制造、设计服务及权利金在内的其他业务，实现收入1426.68亿元新台币（约合332亿元人民币），占总收入的比例为13.3%。 作为台积电先进封装技术的缔造者，蒋尚义曾表示，中芯国际已经具有先进封装基础，以及其做到的14nm、N+1、N+2的先进制程技术，是他吸引他加盟的重要原因。 但从财报来看，中芯国际现在的封装业务实力仍然较弱。2019年，其凸块加工及测试业务（凸块加工为一种先进封装技术）实现收入4.76亿元，占总营收的比例为2.2%。近年来，中芯国际主要向A股公司长电科技及其子公司采购封装测试服务。
图片来自网络 12月17日晚间，北京证监局发布公告称，中信建投发布的研报存在研究依据不充分、研究方法不谨慎等问题。 因此，对该研报证券分析师武超则、金戈采取监管谈话的行政措施。 （图片来源：北京证监局官网） 北京证监局称，中信建投发布的某研究报告存在，研究依据不充分，研究报告参考资料未经规范信息源确认，关键数据交叉验证不足，数据基础不扎实；研究方法不够专业谨慎，分析逻辑客观性不足，以预测数据和假设条件主观推定结论的问题。 据公开信息显示，武超则为中信建投董事总经理、研究发展部（即研究所）行政负责人、TMT行业首席分析师。 值得关注的是，11月30日，北京证监局就曾对中信建投出具罚单，被罚理由同样是由于研报研究数据不充分等问题。 （图片来源：北京证监局官网） 北京证监局表示，中信建投发布的某研究报告存在，研究依据不充分，研究报告参考资料为电子平台个人账户上传文章，未进行规范信息源确认，关键数据交叉验证不足，数据基础不扎实。 此外，北京证监局称，中信建投该研究报告的研究方法不够专业谨慎，分析逻辑客观性不足，以预测数据和假设条件主观推定结论。 因此，北京证监局对你中信建投采取责令改正的行政监管措施，要求中信建投应进一步加强对研究报告的质量控制和合规审查，切实提升制作、发布研究报告的质量。 事实上，近期，研究报告数据不严谨遭处罚的事件频发。而此前，国信证券研报有误，遭到爱康国宾实名举报其两名分析师的事件也备受业内关注。 今年11月19日，爱康国宾通过其官方微信公众号，发布关于国信证券分析师涉嫌违规的相关资料。 爱康国宾称，上述研究报告存在诸多虚假内容及刻意编造误导性信息，2020年11月8日，爱康国宾向国信证券发送了《律师函》，要求国信证券对相关问题进行书面答复。 爱康国宾于11月12日向中国证监会、深圳证监局以及中国证券业协会进行实名举报，请求对国信证券分析师谢长雁、朱寒青涉嫌传播虚假信息、误导投资者事宜开展调查，并依法予以处理。 目前，监管部门暂未公开披露国信证券研报事件的处罚结果。
互联网世界总是有一些魔幻的场景。 一边是屡屡上媒体头条的“被网贷拖垮的年轻人”，一边是铺天盖地的土味借贷广告。 可以说，现在到了全民借贷的时代，上天猫买个东西，优先推荐花呗付款；去美团买个饭，推荐“美团月付”功能；甚至使用搜狗输入法工具，也可能不小心点入借钱页面…… 电商、生活、出行、工具等各类流量巨头，都盯紧了用户的钱包。 为了鼓吹借贷，毁三观的广告频出，终于惹了众怒。 近期被骂的是京东金融的广告，简单描述下：一个农民工因为母亲恶心想吐请求开窗，空姐给出的方案是升舱，农民工面露难色，此时坐在他后面的老板豪气地说，升舱的钱他来出。 最终的结局令人浑身不适：老板拿过了农民工的手机，帮他在京东金条贷了15万，还宣传到账快，利息低。 12月17日，京东集团为京东金融短视频引起的风波道歉，致歉声明中提到：“没有任何理由，我们完全做错了”，它反思自己：“这不仅仅是广告审核的问题，更是团队的导向、文化和价值观出现了问题，为了追求业绩，迷失了自我，丧失了责任，丢了初心。” 京东集团道歉声明，图源京东发言人官微 其实除了京东金融，网上还有更多此类广告，都在告诉“穷人”们，要想不被看轻，大手一挥借个贷就行。 贷款业务已经成为“印钞机”。 2020年上半年，蚂蚁集团微贷科技业务营收（花呗、借呗、网商贷）为285.86亿元。同期，京东数科的京东金条、京东白条收入分别为26.36 亿元、17.94 亿元。另外，360数科今年第三季度来自于信贷驱动服务的净营收达到人民币29.554亿元。 除了巨头，还有无数的小额贷款公司，央行的数据显示，截至2020年6月末，全国共有7333家小额贷款公司，贷款余额8841亿元。 只要一张身份证和手机号，你可以轻易地借到一大笔钱。 这在借贷广告中被称为“追求美好生活”，但在现实中，却是无力还贷、深陷泥潭的残酷。 目前，为了保护在借贷行为中处于弱势的消费者，国家已经为互联网贷款的经营划出多道红线，各家借贷平台的宣传、经营都有待整改。 网络借贷已经为互联网巨头贡献了大量收入，接下来面临转型考验的借贷平台，又将呈现怎样的面目？ 鼓吹借贷有多疯狂？ 为了鼓吹借贷，现在的广告有多没底线？ 除了开头的案例外，还有更多广告值得关注： 上述广告中出现的演员还共同出演了带母亲进城看病的儿子，因为宾馆太贵住不起，之前帮他贷款升舱的老板又一次帮他申请了15万贷款，住进豪华套房； 外卖小哥在路边扶救跌倒老人，为报答小哥，老人帮助他开通京东金条，申请了大额借贷资格； 在足浴店因为点了便宜套餐被看不起，于是贷款点上了698的套餐； 男生见女方父亲被嫌穷，还被指了一条明路：去贷款可以借到20万； 一位空姐向侏儒男大喊：“你连360借条都不知道，我们不合适。” 这些令人啼笑皆非的广告里，充斥着各种歧视，仿佛只有贷上款，才能挺直腰板。 即使是包装成追求美好生活，也很难令人接受。 蚂蚁花呗的广告里，毕业生用花呗开始了自己的环球旅行，职场新人用花呗添置新家具。 最被诟病的一则广告内容，是宣传施工队队长为了给女儿足够的爱，要借花呗给女儿布置一个豪奢生日会。网友对此调侃，上一个讲父亲借钱给女儿过节的作品，还是反映封建压迫的《白毛女》。 为了做大业务规模，各平台的借贷广告中，竭力向受众宣传借钱能满足需求，却很少提到还贷的压力。 如果还不上贷款，可能产生的高昂后续费用、借款人信用破产，甚至影响正常生活等一系列重要的贷款须知，都被故意淡化了。 比如京东金融的广告中只字不提贷款，而是说“你在京东金条的备用金”，以“备用金”淡化借钱概念。 同时，网络借贷一般不会清晰告知用户具体利率，同样在京东金融广告中强调万元日息最低一块九，却不知道最高日息是多少，什么情况下才可以享受最低日息。 实际在京东金条应用中借款时，利息可高达0.075%，1万块借1天利息7块5，年化高达26%。 21金融圈曾统计了19家市面上主要的消费金融公司，其中近八成的平台在官网或App宣传页面对于利率的披露，展示的都是最低日利率。 上周，由上海市多个金融行业协会共同发起制定的《金融广告发布行业自律公约》正式发布。其中指出，贷款类金融广告应当清晰准确展示贷款年化利率，不发布仅含有“最低利率”或者“利率低至”等以特定条件低息误导贷款人的内容，不以“日利率”、“日还款”等与实际执行利率表达方式不一致的方式宣传贷款利息。 根据上述规范，目前各家网贷平台的信息宣传、披露方面，还需要进行大幅调整。 金融业务有多赚钱？ 赫拉利在《人类简史》中提到，在资本主义出现之前，人们还以节俭为美德，资本主义构造出如今的消费帝国之后，消费更多的产品和服务变成了美德，节俭反倒成了一种疾病。 现在的巨头们，都在教导消费者要学会花钱，学会不断透支。 2015年我国居民杠杆率是39.9%，而到了2020年下半年，已达到了59.7%，5年时间上升了近20%。 中银研究在报告中指出，我国居民杠杆率上升的主要原因，是住房的过度消费，而另一因素，就是新消费金融的野蛮生长。 2014年2月，京东金融推出“京东白条”，拉开了互联网消费信贷的序幕，随后蚂蚁集团推出“蚂蚁花呗”。之后互联网巨头们大举投身消费金融业务，互联网消费金融业务进入了发展快车道。 如今几大互联网公司几乎都推出了相关的信用消费工具，花呗借呗、京东金条、白条、美团月付、苏宁任性付、腾讯分付等，都给使用者提供了“一键开通，先消费，后还款”的消费体验。 互联网消费贷市场主要参与主体，数据来源国信证券经济研究所，连线Insight制图 互联网平台凭借丰富的消费场景和客户资源，占了网络消费金融领域较高的份额。 头豹研究院发布的2018年相关数据，互联网金融平台市场份额为37.2%，占据首位；传统商业银行凭借资本金优势，市场份额为13.7%，占据第二位；网贷平台、消费金融公司和垂直分期平台的市场份额分别是9.6%、9.4%和8.3% 近些年，手握千万、上亿用户的流量巨头们不约而同地投入金融变现之路，贷款成了其中的核心产品。 互联网巨头热衷金融主要因为C端流量变现的方式，主要分三种：电商、游戏、金融。其中金融基本不挑客群，算是最容易上手的业务。 网贷之家研究院院长张叶霞曾在宁夏时报的采访中表示，随着短视频平台的迅速发展，借助这种用户足够下沉的渠道，借贷平台获客的成本大大降低。 《一本财经》也曾报道，一条金融广告最高成本不过1000元，签约演员拍摄一条广告劳务费为100元左右。 金融，成为流量巨头们变现的最佳选择。 今年8月，招银国际证券的一份报告显示，蚂蚁金服、京东、度小满、微众银行这些互联网巨头，覆盖了大约2.4亿借款人，360金融、乐信、趣店等网贷平台，覆盖了大约4.3亿借款人。 网贷业务究竟有多赚钱？ 蚂蚁集团此前公布的招股书显示，以花呗和借呗为主营业务的微贷科技平台，今年上半年实现营收285.86亿元，贡献了蚂蚁集团近40%的营收，该平台促成的消费贷和小微经营者贷约2.1万亿元。 报告期内蚂蚁集团数字金融科技平台收入构成，截自蚂蚁集团招股书 京东发布的招股书显示，今年上半年总营收为103.27亿元，其中京东金条实现的科技服务收入为26.36 亿元，白条产品收入17.94 亿元。京东金条和京东白条的合计营收，占京东数科总营收的四成以上。 360数科今年第三季度财报显示，来自于信贷驱动服务的净营收为人民币29.554亿元(约合4.353亿美元)，相比之下，上年同期为人民币21.293亿元。 金融借贷产品的高回报，吸引着巨头们加大宣传，诱导消费者借贷。 互联网借贷将告别野蛮时代 借贷一时爽，还贷火葬场。 河南某经济学院一在校大学生因无力偿还贷款在青岛跳楼自杀。其通过网络贷款平台，以同学的名义贷了数十万元。 山西21岁女孩从17楼窗台纵身一跃，结束了自己年轻的生命。其留下的遗物里，密密麻麻地写着分期乐等网贷机构的账单。 不同于70、80后的保守型消费偏好，如今的年轻群体已经养成了超前消费的习惯。 去年，新浪vr发布一篇题为《2019年中国年轻人负债状况报告》显示，全国的1.75亿90后中，只有13.4%的年轻人没有负债，有86.6%的90后接触过信贷产品，负债率（平均债务收入比）为41.75%。 融360也曾公布数据，中国使用消费贷款的人数中，近半数都是90后，在亚洲同龄人中排名第一。 大量年轻人本身经济实力不强，对金融知识也不了解，对今后可能产生的财务压力没有准确预估，往往因一时冲动，就背负巨额的债务，最终酿成无力偿还而自杀的种种悲剧。 一位94年的女生在融360发文称，最开始在大三接触网贷，刚开始借款时，等每个月收到生活费就还上。可后来越用越多，大学毕业时，一共欠了五六万贷款。 毕业后，准备考雅思出国没有找工作。为了还网贷，就开始借更多的网贷，以贷还贷，对于自己究竟贷了多少钱并没有一个概念。直到两年前还钱变得越来越吃力，才发现已经借了近四十家网贷，所有金额加起来总共近40万，已经不敢出去见人，甚至都不敢见父母。 为了催债，催收人员的电话会打遍借款人的亲朋好友。 今年8月，葫芦岛市公安局抓获了一个网络恶势力犯罪团伙，犯罪分子实施套路借贷，引诱在校大学生通过网络平台借款。而且对借款人的亲属、朋友、同学、老师进行恐吓；甚至通过邮寄图片、快递花圈等形式，威胁被害学生的亲友师长，以达到催还贷款利息的目的。 年轻人群信贷消费的增长在很多国家都曾出现过。讲述九十年代日本房地产泡沫破灭的漫画《暗金丑岛君》里有一句话，“钱可以借给你，但你会下地狱！” 上世纪90年代，随着日本房地产泡沫经济的破灭，一些消费金融公司逆势发展，街头也涌现大量借贷广告，刺激日本人的消费欲望。 然而日本社会自杀数据也在上世纪90年代末期快速上升，金融部门的数据则显示几大消费贷款公司客户占自杀人数的25.5%。 国内大量网络贷款平台，借由互联网新兴产业快速扩张，经营管理粗放，带来较大的金融风险。 不过互联网借贷的野蛮、无序发展，已经吸引到监管部门的注意，今年11月2日，银保监会、中国人民银行就《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》公开征求意见。 对于注册资本来说，网络小贷需要实缴10亿，如果跨省经营，则要50亿。 目前头部机构已经通过数次增资达到了较高的资本金水平：目前重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司(120亿元)、南宁市金通小额贷款有限公司(89.89亿元)、重庆度小满小额贷款有限公司(70亿元)、重庆苏宁小额贷款有限公司(60亿元)、中新(黑龙江)互联网小额贷款有限公司(50亿元)处于行业前五。 同时，此次办法还对贷款金额作出了严格的规定，对自然人的单户贷款额度原则不超30万，且不超其最近3年年均收入的三分之一。举例来说，如果客户的平均年收入为9万元，那么网贷公司最多只能对他放款3万元。 意见稿收紧了对互联网借贷平台的监管，给网络借贷的经营资格及放贷金额方面，都作出严格限制。加强了对金融消费者的保护，也保障了互联网金融市场的稳定发展。 网络借贷正在转型，保护消费者、引导正确的消费观，巨头们的金融变现之路才能走得长远。
图片来源于网络 12月17日晚，一位蛋壳租金贷客户告诉搜狐财经，已通过“微众银行租住消费贷款”公众号成功办理贷款结清业务。 图为微众银行贷款结清短信通知 具体流程为，租金贷客户先通过蛋壳公寓APP自助办理解约，解约后，在“微众银行租住消费贷款”公众号回复“贷款抵偿”，按照后续指引即可自助办理。 图为贷款结清界面 结清后次日，客户可登录“微众银行安居小程序”开具加盖公章的PDF版结清证明。 图为个人贷款结清证明 证明中显示，该名客户的个人消费贷款业务下所有借款已结清，当前贷款余额为“0”。 截至发稿，微众银行暂未发布官方消息通知客户开始办理贷款结清业务，但有多名租金贷客户向搜狐财经证实，已成功结清贷款。 12月4日，微众银行公布蛋壳租金贷问题的解决方案，蛋壳租金贷客户在退租后，与微众银行签署协议，将退租后蛋壳公寓所欠客户的预付租金，用于抵偿客户贷款。该方案将不晚于2020年12月31日前开放客户办理。 当时，有客户认为所谓的预付租金是指自己每月付款时提前预付的下一个月房租，但一个月的房租与余下数月的未结清贷款金额不等，因此担忧是否还需补缴贷款。 搜狐财经从已办理完贷款结清业务的客户处获取到了具体的贷款抵偿协议。 图为租金贷客户与微众银行签订的贷款抵偿协议 从协议内容看，租户通过蛋壳公寓向微众银行借了一年租金额度的贷款，微众银行将该笔贷款一次性发放给蛋壳公寓，相当于租户已经提前向蛋壳公寓支付了一年的预付租金。 当租户与蛋壳解除租赁合同后，可以要求蛋壳公寓退还剩余未使用的预付租金等款项。租户将向蛋壳追债的权利转给微众银行抵偿贷款，由微众银行来承担这笔贷款，而租户可以无需补款直接从这场租金贷风波中解脱出来。
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